生命周期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位與信用卡分支行為

生命周期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位與信用卡分支行為

一、信用卡透照業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題近年來(lái)，中國(guó)個(gè)人和家庭的消費(fèi)金融活動(dòng)發(fā)展迅速，消費(fèi)金融也成為金融和經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)快速增長(zhǎng)的研究領(lǐng)域。無(wú)論是國(guó)外還是國(guó)內(nèi),消費(fèi)金融都是直接關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的核心問(wèn)題,有著重要的理論和實(shí)踐意義。當(dāng)前國(guó)家提出“十二五”期間要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變,出口導(dǎo)向型和投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式將逐漸讓位于內(nèi)需拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。啟動(dòng)內(nèi)需,就是要增加消費(fèi),尤其是要增加居民個(gè)人的消費(fèi)。于是,在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的特殊背景下,特別在當(dāng)前內(nèi)需不足的背景下,信用卡循環(huán)負(fù)債作為啟動(dòng)消費(fèi)的重要工具,逐漸引起社會(huì)各界的關(guān)注。信用卡的消費(fèi)信貸功能主要是指信用卡透支行為(overdraftofcreditcard)。如果信用卡持卡人在上次還款之后仍然持有一定的賬戶余額,則需要向銀行支付一定的透支利息,這部分持卡人也被稱為循環(huán)信貸者(revolver)。我國(guó)目前的信用卡發(fā)展已經(jīng)具備了一定的規(guī)模和普及率,商業(yè)銀行在信用卡業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)上也是不遺余力并初見(jiàn)成效。但是與飛速增長(zhǎng)的發(fā)卡量相比,我國(guó)信用卡低使用率、低透支額的現(xiàn)狀不僅極大地限制了商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)的盈利空間,也制約了消費(fèi)信貸在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的推動(dòng)作用。從商業(yè)銀行的角度來(lái)講,信用卡具有支付媒介和消費(fèi)信貸的雙重功能(Garman和Forgue,1997)。信用卡客戶因此也大致可以分為兩種類型:便利交易者(transactor)和循環(huán)信貸者(revolver)。便利交易者是指持卡人把信用卡當(dāng)作支付結(jié)算的工具,但不通過(guò)信用卡進(jìn)行借貸和支付利息;循環(huán)信貸者是指持卡人愿意通過(guò)信用卡透支進(jìn)行借貸并支付一定的利息。循環(huán)信貸者不僅能給銀行的信用卡業(yè)務(wù)帶來(lái)更高的利潤(rùn),也更可能愿意為其他貸款支付利息,從而成為銀行其他金融產(chǎn)品和服務(wù)的客戶。因此,通過(guò)對(duì)持卡人透支行為的分析和研究來(lái)區(qū)分以上兩類客戶,探討信用卡透支行為的影響因素,對(duì)于了解我國(guó)持卡人的消費(fèi)行為特征、提高商業(yè)銀行的盈利能力和進(jìn)一步發(fā)揮信用卡消費(fèi)信貸功能都具有重要意義。與迅速起步、快速發(fā)展的國(guó)內(nèi)信用卡市場(chǎng)相比,國(guó)內(nèi)信用卡的理論和實(shí)證研究則明顯滯后。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)信用卡的研究主要還停留在問(wèn)卷調(diào)查階段,采用大樣本微觀數(shù)據(jù)的研究較少①。然而,目前的問(wèn)卷調(diào)查數(shù)據(jù)無(wú)論截面還是連續(xù)追蹤的,都還不成熟。相比而言,采用金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部微觀數(shù)據(jù)可靠性較高,可以深入檢驗(yàn)消費(fèi)者的背景特征與消費(fèi)者行為的關(guān)系②。本文采用某商業(yè)銀行信用卡中心持卡人特征以及信用卡交易信息,在國(guó)內(nèi)首次實(shí)證檢驗(yàn)了信用卡持卡人透支行為的影響因素。論文的結(jié)構(gòu)安排如下:第二部分是文獻(xiàn)回顧;第三部分是數(shù)據(jù)、變量以及實(shí)證方法;第四部分是實(shí)證結(jié)果討論;第五部分是研究結(jié)論。二、西方學(xué)者的實(shí)證證據(jù)信用卡負(fù)債行為在20世紀(jì)90年代就引起了西方學(xué)者的廣泛關(guān)注,相關(guān)的研究成果也層出不窮,這些研究提供了十分豐富的實(shí)證證據(jù),主要體現(xiàn)在:(一)生命周期各階段的關(guān)系生命周期(Life-cycle)假說(shuō)是用于研究家庭消費(fèi)和借貸行為的重要理論框架。該理論的基本假設(shè)是:理性消費(fèi)者的目的是實(shí)現(xiàn)終身效用最大化。該理論認(rèn)為,盡管個(gè)人的收入是不斷變化的,但是家庭更傾向于在其生命周期內(nèi)維持一個(gè)穩(wěn)定的消費(fèi)水平,收入消費(fèi)比率大致保持不變。這種偏好促使消費(fèi)者在不同的生命周期階段里會(huì)采用不同的消費(fèi)和借貸策略(Ando和Modigliani,1963)。Bryant(1990)認(rèn)為借貸是將未來(lái)資源轉(zhuǎn)換到當(dāng)期消費(fèi)的一種方式。他指出,消費(fèi)者的消費(fèi)需求、預(yù)算約束和消費(fèi)者對(duì)當(dāng)期與未來(lái)消費(fèi)的時(shí)間偏好是影響消費(fèi)者消費(fèi)和借貸決策的重要因素。消費(fèi)者更有可能在青年階段持有較大金額的負(fù)債,到中年階段逐漸積累起一定的財(cái)富,到退休后的老年階段儲(chǔ)蓄又開(kāi)始減少。生命周期階段(Life-cyclestages)可以刻畫家庭的收入趨勢(shì)和消費(fèi)需求,被認(rèn)為是對(duì)家庭分組的重要方式,也是解釋消費(fèi)者行為的重要框架(Wilkie,1994)。諸多學(xué)者對(duì)如何定義生命周期階段卻并沒(méi)有達(dá)成一致,但年齡被認(rèn)為是刻畫生命周期階段必不可少的因素(Gilly和Enis,1982;Murphy和Staples,1979;Roehling和Moen,2001)。本文將采用年齡連續(xù)變量和分類變量來(lái)描述消費(fèi)者的生命周期階段。對(duì)于生命周期與信用卡使用和負(fù)債行為之間的關(guān)系,以往的研究都得到了比較一致的結(jié)論。大量的研究表明,年輕人比年老者更容易持有信用卡負(fù)債(Canner和Cyrnak,1985;Bei,1993;Choi和DeVaney,1995;Min和Kim,2003),同時(shí)使用信用卡的頻率也較高(Mathur和Moschis,1994;黃卉和沈紅波,2010)。(二)公眾社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位(socioeconomicstatus,SES)是在經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)的框架下,基于收入、教育和職業(yè)等因素對(duì)個(gè)人或家庭社會(huì)地位的總體衡量。大量的研究表明,個(gè)人的社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位對(duì)信用卡的負(fù)債行為有顯著的影響。Mathews和Slocum(1969)對(duì)持卡人的社會(huì)階層(socialclass)在信用卡負(fù)債行為中的影響進(jìn)行了探討,他們用收入和受教育程度來(lái)衡量持卡人的社會(huì)階層,研究發(fā)現(xiàn),社會(huì)階層較低的持卡人更傾向于使用信用卡的借貸功能,而社會(huì)階層較高的持卡人則更多地把信用卡作為一種便利的支付工具。對(duì)這種現(xiàn)象一種可能的解釋是不同社會(huì)階層的人群具有不同的推遲滿足感(Wood,1998),與中產(chǎn)階級(jí)更愿意儲(chǔ)蓄和推遲購(gòu)買的習(xí)慣不同,社會(huì)階層較低的消費(fèi)者更容易產(chǎn)生沖動(dòng)購(gòu)買(impulsebuying)的行為(Meidan和Davos,1994)。不過(guò),持卡人的社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位與信用卡負(fù)債行為之間的關(guān)系在實(shí)證上并沒(méi)有得到完全一致的結(jié)論。從信用卡負(fù)債的可能性來(lái)看,大多數(shù)研究都得到了收入和學(xué)歷與信用卡負(fù)債可能性之間的反向相關(guān)關(guān)系(Bertaut和Haliassos(2001),Kim和DeVaney(2001),Min和Kim(2003)等),但是Steidle(1994)的研究結(jié)果卻顯示高收入者更容易持有信用卡負(fù)債。Canner(1988)也發(fā)現(xiàn),與中等教育水平的消費(fèi)者相比,高教育水平和低教育水平的消費(fèi)者都更容易成為信用卡借貸者。從信用卡負(fù)債的金額來(lái)看,Steidle(1994)發(fā)現(xiàn)具有專業(yè)職位(professionaloccupation)、高學(xué)歷的消費(fèi)者持有的信用卡負(fù)債更高,而收入與信用卡負(fù)債金額之間是反向關(guān)系。但是,Kim和DeVaney(2001)的研究卻顯示收入和學(xué)歷都與信用卡負(fù)債的金額正向相關(guān)。消費(fèi)者的收入、學(xué)歷和職業(yè)變量與信用卡負(fù)債行為之間這種復(fù)雜的關(guān)系是不難理解的,持卡人的社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位本身就是比較難以精確衡量的,而且不同國(guó)家各個(gè)社會(huì)階層的人的消費(fèi)行為也存在較大的差異。本文引入收入和職務(wù)級(jí)別兩個(gè)變量來(lái)考察持卡人的社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位對(duì)我國(guó)信用卡負(fù)債行為的影響。(三)信用卡消費(fèi)信貸的研究進(jìn)展目前國(guó)外在信用卡負(fù)債的文獻(xiàn)中,大多數(shù)學(xué)者采用金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部數(shù)據(jù),檢驗(yàn)持卡人的生命周期、社會(huì)地位等背景特征對(duì)其信用卡負(fù)債行為的影響。除了生命周期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位以外,國(guó)外的文獻(xiàn)還試圖從消費(fèi)者態(tài)度(Xiaoetal.(1995);Chien和DeVaney,2001等)、流動(dòng)性約束(Soman和Cheema(2002)等)、婚姻子女狀況等角度來(lái)研究信用卡的負(fù)債行為。目前國(guó)內(nèi)關(guān)于信用卡消費(fèi)信貸的研究還非常少,僅有少量關(guān)于信用卡使用頻率和信用卡透支的研究。在信用卡使用頻率領(lǐng)域,李永強(qiáng)等(2008)采用實(shí)地問(wèn)卷調(diào)查的方式收集數(shù)據(jù),并進(jìn)一步對(duì)問(wèn)卷的結(jié)果進(jìn)行量化,檢驗(yàn)了信用卡使用頻率的影響因素。在信用卡透支領(lǐng)域,江明華等(2003)采用問(wèn)卷調(diào)查的數(shù)據(jù),檢驗(yàn)了信用卡透支的影響因素。此外,王連等(2009)從銀行的信用卡額度出發(fā),分析了信用卡信用額度變化與其帶來(lái)的銀行收益之間的關(guān)系,實(shí)證檢驗(yàn)了信用額度改變對(duì)其收益造成的影響。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究的對(duì)比分析,我們還可以看出,我國(guó)信用卡領(lǐng)域的學(xué)術(shù)研究緩慢,一個(gè)重要的原因就是數(shù)據(jù)難以取得。在美國(guó),信用卡是最早采用數(shù)據(jù)分析的行業(yè)之一,從實(shí)務(wù)界的篩選客戶、有效營(yíng)銷、風(fēng)險(xiǎn)管理到業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),以及到學(xué)術(shù)界的大樣本實(shí)證研究,信用卡數(shù)據(jù)發(fā)揮著重要的作用。我國(guó)目前的信用卡實(shí)證研究還停留在小規(guī)模的問(wèn)卷調(diào)查階段。因此,一方面需要政府推動(dòng)逐步建立銀行聯(lián)網(wǎng)的信用中心,另一方面學(xué)術(shù)界也要與實(shí)務(wù)界緊密合作,從宏觀數(shù)據(jù)和微觀數(shù)據(jù)等不同角度全方位深入研究信用卡消費(fèi)信貸問(wèn)題,研究成果還可以進(jìn)一步促進(jìn)信用數(shù)據(jù)的建設(shè)和發(fā)展。本文的研究主要采用商業(yè)銀行的內(nèi)部數(shù)據(jù),結(jié)合持卡人的生命周期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)特征和賬戶信息,考察我國(guó)的持卡人在信用卡負(fù)債行為上表現(xiàn)出來(lái)的特征與決定因素,以期得到一些有價(jià)值的結(jié)果。三、數(shù)據(jù)、變量和有效性的函數(shù)(一)信用卡賬戶的應(yīng)用本文采用的數(shù)據(jù)來(lái)自某商業(yè)銀行的信用卡中心。該行的信用卡用戶分布全國(guó)各個(gè)省市,具有較好的代表性。數(shù)據(jù)庫(kù)共分為兩大主要部分:①申請(qǐng)者背景的信息數(shù)據(jù),包括申請(qǐng)者的年齡、性別、婚姻、家庭人口、收入和住房等;②用戶行為數(shù)據(jù),包括用戶賬齡、期初余額、透支利息、取現(xiàn)金額、違約次數(shù)等。本文選取樣本的方法如下:選取2007年3月之前開(kāi)戶的信用卡賬戶,以在2007年3月到2008年2月之間的行為特征為研究樣本(考慮到學(xué)生持卡人特定的特征,文中的樣本剔除了學(xué)生卡),我們首先將兩個(gè)子數(shù)據(jù)庫(kù)中的數(shù)據(jù)合并,并經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)的清洗和整理,然后再以一定的比例隨機(jī)抽取其中的一部分,最后得到有效觀測(cè)值共528652個(gè)。與傳統(tǒng)的調(diào)查問(wèn)卷數(shù)據(jù)相比,本文的數(shù)據(jù)具有以下特點(diǎn):①數(shù)據(jù)量大,可能造成的樣本偏差小;②可靠性和準(zhǔn)確性較高。這些特點(diǎn)為本文的實(shí)證研究提供了良好的基礎(chǔ)。(二)變量描述1.信用卡借貸產(chǎn)生利息本文對(duì)信用卡持卡人透支行為研究分為兩個(gè)階段。第一階段考察的是持卡人是否會(huì)成為循環(huán)信貸者,也就是持卡人使用信用卡借貸的可能性,此處采用的因變量為0-1變量Carduse,當(dāng)持卡人在觀察期內(nèi)通過(guò)信用卡借貸并產(chǎn)生利息,則取值為1;反之,若持卡人賬戶每期都全額還款,僅僅把信用卡當(dāng)作支付的工具,則取值為0。第二階段考察的是持卡人透支程度的影響因素,此處采用Carddebt作為因變量。Carddebt表示的是持卡人在觀察期內(nèi)產(chǎn)生的透支利息的總額,以往研究中往往采用某一時(shí)點(diǎn)的信用卡負(fù)債余額作為衡量持卡人負(fù)債程度的標(biāo)準(zhǔn)。但筆者認(rèn)為,某一時(shí)點(diǎn)的賬戶余額并不能全面衡量持卡人的負(fù)債程度,而一定時(shí)間段(本文是一年)以內(nèi)的利息總額體現(xiàn)的是持卡人在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的負(fù)債情況,所以更能合理地衡量持卡人普遍的透支程度。2.其他控制變量我們用年齡來(lái)衡量持卡人的生命周期階段。年齡(Lnage):這里采用持卡人年齡的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示,目的在于捕捉年齡與信用卡透支之間的非線性關(guān)系。此外,我們還在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中進(jìn)一步采用分組變量進(jìn)行實(shí)證分析。社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位變量包括,收入(Lnpei):對(duì)收入的分析采用和年齡相同的方法,采用持卡人個(gè)人年收入的自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量。職務(wù)級(jí)別(Techp):初級(jí)、中級(jí)和高級(jí)職務(wù)依次用數(shù)量1、2、3順序變量來(lái)表示。除了上述變量以外,模型還引入了一些控制變量?；橐鲎优疇顩r(Marr):這里采用順序變量來(lái)表示,未婚、已婚無(wú)子女和已婚有子女分別用數(shù)量1、2、3表示,呈現(xiàn)遞進(jìn)關(guān)系,婚姻子女情況是人一生中重要的階段,這里控制其影響①。性別(Sex):直覺(jué)上來(lái)講,男性可能比女性更容易使用信用卡貸款,因?yàn)榕缘南M(fèi)和金錢觀念相對(duì)保守。工作年限(Worky):持卡人參加工作的時(shí)間。行業(yè)(Indus):不同行業(yè)的持卡人有著不同的收入和風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度,也可能導(dǎo)致不同的信用卡貸款行為。地域(Region):地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的差別也會(huì)對(duì)持卡人的負(fù)債行為產(chǎn)生影響,我們將地域分為東部、中部和西部三類。另外,信用卡的賬戶信息也是影響持卡人負(fù)債行為的重要因素,為此,本文引入了以下3個(gè)變量。信用額度(Lnlmt):信用額度是持卡人可以獲得最大的貸款金額,這里采用信用額度的對(duì)數(shù)值來(lái)表示。從借貸行為的供需角度來(lái)講,信用額度體現(xiàn)的是信貸資金的供給,因此,信用額度高的持卡人的負(fù)債金額很可能更高。信用額度使用率(Ultrate):即持卡人在觀察期內(nèi)的平均用卡金額(包括消費(fèi)和取現(xiàn))占信用額度的比率,該比例越高,說(shuō)明持卡人更愿意使用信用卡,也就更可能使用信用卡借貸。帳戶帳齡(Mob):即信用卡賬戶從開(kāi)戶到樣本期的月份數(shù),一般認(rèn)為賬戶帳齡越長(zhǎng),持卡人借貸的可能性越大。表1給出了主要變量的含義和取值說(shuō)明。(三)信用卡循環(huán)貸的評(píng)估我們首先研究的是持卡人是否使用信用卡透支的影響因素,此時(shí)采用Probit模型,具體形式為:其中,Carduse是虛擬變量,表示的是持卡人使用信用卡的用途,該P(yáng)robit模型估計(jì)的是持卡人使用信用卡循環(huán)信貸的可能性。解釋變量中除了生命周期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位以外的因素統(tǒng)一用變量Z表示。第二步研究的是持卡人信用卡透支的程度,此時(shí)采用Tobit模型,具體形式如下:其中,Carddebt是持卡人在觀察期內(nèi)信用卡負(fù)債利息的總額,衡量的是持卡人負(fù)債的程度。由于存在大量負(fù)債利息為0的持卡人,因此使用Tobit模型可以有效減少可能的樣本偏差問(wèn)題。四、結(jié)果表明，(一)回歸結(jié)果分析與討論1.年齡、年齡和老年時(shí)期的信用卡負(fù)債可能性本文采用Probit和Tobit模型對(duì)我國(guó)持卡人的信用卡投資行為和負(fù)債程度進(jìn)行回歸分析。表2的回歸結(jié)果顯示,從生命周期特征的影響來(lái)看,持卡人的年齡對(duì)信用卡透支的可能性和負(fù)債程度的影響十分顯著,驗(yàn)證了Modigliani提出的生命周期/持久收入假說(shuō)(LifeCycleHypothesis,LCH)。生命周期假說(shuō)將人的一生分為年輕時(shí)期、中年時(shí)期和老年時(shí)期三個(gè)階段。在年輕時(shí)期,收入低,但預(yù)期未來(lái)收入會(huì)增加,這一階段往往會(huì)把收入的絕大部分用于消費(fèi),有時(shí)甚至舉債消費(fèi),所以年輕人的消費(fèi)取決于預(yù)期的一生總收入而非當(dāng)期收入,且持卡人信用卡負(fù)債可能性較高。進(jìn)入中年階段后,收入會(huì)增加,但持卡人負(fù)債會(huì)降低,一方面因?yàn)橐獌斶€青年階段的負(fù)債,另一方面還要把一部分收入儲(chǔ)蓄起來(lái)用于防老。老年時(shí)期收入下降,進(jìn)入負(fù)儲(chǔ)蓄階段,此時(shí)信用卡負(fù)債可能性更低。表2的模型1是信用卡持卡人特征與信用卡用途的回歸結(jié)果,Lnage的回歸系數(shù)為-0.3549,且在99%的置信區(qū)間內(nèi)顯著為負(fù),表明越年輕的持卡人持有信用卡負(fù)債的可能性越高,越年長(zhǎng)的持卡人持有信用卡負(fù)債的可能性越低,與理論分析一致。表2的模型2是信用卡持卡人特征與信用卡透支程度的回歸結(jié)果,Lnage的回歸系數(shù)為-155.287,且在99%的置信區(qū)間內(nèi)顯著為負(fù),表明越年輕的人信用卡負(fù)債的金額也越高,年齡越大的人信用卡負(fù)債的金額也越小。以上回歸結(jié)果表明,我國(guó)持卡人的信用卡負(fù)債行為和負(fù)債程度表現(xiàn)出明顯的生命周期效應(yīng),處在不同年齡的持卡人在信用卡負(fù)債行為和負(fù)債程度上都表現(xiàn)出顯著的差異。2.不同職務(wù)級(jí)別對(duì)信用卡吸收效率的影響從社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位的影響來(lái)看:①持卡人持有信用卡透支的可能性隨著收入的增長(zhǎng)而上升。持卡人的收入與信用卡透支程度也具有顯著的正相關(guān)關(guān)系,持卡人收入越高,透支金額越多,收入越低,負(fù)債金額越少。②持卡人的職務(wù)級(jí)別也是影響信用卡負(fù)債的重要因素。隨著持卡人職務(wù)級(jí)別的提高,持卡人使用信用卡透支的可能性也顯著增加,同時(shí),對(duì)于信用卡透支的使用者來(lái)講,其負(fù)債的金額也隨著職務(wù)級(jí)別的上升而增加。從以上幾點(diǎn)來(lái)看,持卡人的收入和職務(wù)級(jí)別對(duì)信用卡負(fù)債的影響比較一致,高收入和高職位的持卡人在信用卡負(fù)債行為上表現(xiàn)得更加積極,負(fù)債程度也更高。這一點(diǎn)與西方部分研究的結(jié)果相悖。西方研究者一般認(rèn)為高收入和高職位者借貸需求較小,因此使用信用卡負(fù)債的可能性較小,低收入和低職位者則由于資金缺乏而更有可能使用信用卡負(fù)債。我國(guó)的持卡人卻呈現(xiàn)出相反的趨勢(shì),這其中可能的原因有,一方面,低收入和低職位的持卡人雖然有資金需求,但是對(duì)資金成本也更敏感,信用卡的較高的透支利率降低了他們使用信用卡透支的積極性。另一方面,我國(guó)持卡人在信用卡負(fù)債行為上主要決定因素是自身的還款能力,高收入和高職位都是持卡人還款能力最有力的保障,因此這部分持卡人會(huì)更多地使用信用卡負(fù)債。3.信用卡賬戶的信用額度對(duì)一般卡氏原則的影響除了上述幾個(gè)方面的影響因素以外,其他一些變量對(duì)信用卡負(fù)債行為和負(fù)債程度也有顯著的影響。從控制變量的估計(jì)結(jié)果來(lái)看,值得一提的有以下幾個(gè)方面:①婚姻子女情況對(duì)信用卡透支也有顯著的影響,隨著持卡人的婚姻狀態(tài)的改變,從未婚、已婚無(wú)子女到已婚有子女,持卡人使用信用卡透支的積極性越來(lái)越低,已婚有子女的持卡人在信用卡負(fù)債上反而表現(xiàn)得最為保守。這其中可能的原因是,他們?yōu)榱俗优膿狃B(yǎng)和教育具有較強(qiáng)的儲(chǔ)蓄傾向,從而在消費(fèi)和借貸上十分謹(jǐn)慎和節(jié)制。這也和我國(guó)當(dāng)前家庭的消費(fèi)理念相吻合。②女性持卡人持有信用卡透支的可能性和負(fù)債的程度都顯著低于男性持卡人,這一點(diǎn)與我們普遍認(rèn)為的女性比男性具有更加保守的金錢態(tài)度的直覺(jué)相符。③從信用卡賬戶反映的信息來(lái)看,持卡人使用信用卡循環(huán)借貸的可能性和負(fù)債的金額都隨著賬戶帳齡的增加而增加。賬戶帳齡是信用卡客戶分析的重要變量,反映了持卡人在信用卡使用上的持續(xù)性和穩(wěn)定性。可以看到,持卡人使用信用卡的時(shí)間越長(zhǎng)就越有可能使用循環(huán)信貸,表明隨著持卡人對(duì)信用卡日漸熟悉,他們也會(huì)更積極地使用信用卡的各種功能。④值得一提的是,信用卡賬戶的信用額度對(duì)持卡人是否使用信用卡負(fù)債沒(méi)有顯著的影響,但是對(duì)負(fù)債程度的影響十分顯著,信用額度越高,信用卡負(fù)債的金額越高。這恰好證明:當(dāng)消費(fèi)者面臨的信貸供給增加時(shí),其借貸的金額也會(huì)增加。(二)e2、cox3和3主導(dǎo)c為保證研究結(jié)論的可靠性,我們進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。首先,對(duì)于持卡人是否持有負(fù)債的定義,本文之前采用的方法是:如果持卡人在觀察期(一年)內(nèi)有一次信用卡循環(huán)借貸的行為則被定義為循環(huán)信貸者,反之則被定義為交易者。顯然,對(duì)于這一定義容易產(chǎn)生這樣的質(zhì)疑:持卡人偶爾的一次負(fù)債行為并不能代表持卡人一般的行為。因此我們分別引入Carduse_2和Carduse_3兩個(gè)變量。Carduse_2的取值定義為:持卡人在觀察期內(nèi)有兩次或兩次以上的借貸行為,則取值為1,反之取值為0;Carduse_3的取值定義為:持卡人在觀察期內(nèi)有3次或3次以上的借貸行為,則取值為1,反之取值為0。第二,對(duì)于模型中主要的自變量,本文采用的衡量方法都是采用連續(xù)型的變量或遞進(jìn)的順序變量。相關(guān)學(xué)術(shù)研究通常還有另一種方法來(lái)對(duì)這類變量進(jìn)行分析,即虛擬變量法。對(duì)于年齡和收入兩個(gè)變量,這里引入兩個(gè)Agegp和Peigp分別表示對(duì)年齡和收入的分組變量,年齡分為20歲以下、20-30歲、30-40歲、40-50歲、50-55歲和55歲以上共六組①。收入分為2萬(wàn)元以下、2-6萬(wàn)元、6-10萬(wàn)元、10-50萬(wàn)元和50萬(wàn)元以上共五類。職務(wù)級(jí)別按照原來(lái)的分類方法,但是采用虛擬變量的方法來(lái)衡量。表3報(bào)告了采用虛擬變量的方法并以Carduse、Carduse_2和Carduse_3分別作為因變量進(jìn)行Probit回歸的結(jié)果。不難看出,主要自變量的回歸系數(shù)的符號(hào)和顯著性都基本與表2模型1的結(jié)果保持一致。因此,定義和變量衡量方法的改變對(duì)本文主要結(jié)論的性質(zhì)沒(méi)有影響。五、女性公眾對(duì)信用卡循環(huán)信貸的認(rèn)知本文以商業(yè)銀行信用卡中心的微觀數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),從生命周期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位等多個(gè)方面對(duì)我國(guó)持卡人的信用卡透支行為的影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析和探討,我們的大樣本檢驗(yàn)支持了理論假設(shè),并且本文的研究結(jié)論不僅對(duì)消費(fèi)金融理論有著重要的理論意義,還對(duì)商業(yè)銀行有著重要的實(shí)務(wù)意義。我們的結(jié)論主要有:第一,我國(guó)持卡人的信用卡透支行為具有顯著的生命周期特征,年輕人比老年人持有信用卡透支的可能性更高,負(fù)債金額也更大;第二,社會(huì)經(jīng)濟(jì)地位對(duì)信用卡負(fù)債的可能性和負(fù)債程度都具有顯著的影響。高收入者和高職位者都更愿意使用信用