財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析1.短期償債能力指標(biāo)分析首先對(duì)各供應(yīng)商進(jìn)行短期償債能力指標(biāo)分析，短期償債能力指標(biāo)包括：流動(dòng)比率，速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。以上三個(gè)指標(biāo)中揭示了各供應(yīng)商的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的適應(yīng)程度，體現(xiàn)了其流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，防止企業(yè)短期償債能力的惡化。由上圖可得結(jié)論：在流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需要的時(shí)間方面，各供應(yīng)商流動(dòng)比率均在1-1.5的合適區(qū)間內(nèi)。速動(dòng)比率反應(yīng)了企業(yè)的變現(xiàn)能力，即資產(chǎn)估計(jì)發(fā)售價(jià)格與實(shí)際發(fā)售價(jià)格的差額，而現(xiàn)金比率可以反應(yīng)企業(yè)即時(shí)付現(xiàn)能力；D驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)在此項(xiàng)指標(biāo)中明顯好于其他供應(yīng)商，頂尖技術(shù)在速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率上指標(biāo)是最不理想的，僅為0.62。短期指標(biāo)數(shù)據(jù)對(duì)FTC選擇供應(yīng)商的有重大意義，當(dāng)一種企業(yè)喪失短期償債能力時(shí)，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力將受到質(zhì)疑；頂尖技術(shù)看起來(lái)是一家規(guī)模大，報(bào)價(jià)低的供應(yīng)商；不過(guò)它的短期償債指標(biāo)卻是四家中最低的，并且它的交付提前期也較長(zhǎng)為8周，結(jié)合它較弱的短期償債能力，如選擇其為供應(yīng)商也許會(huì)在準(zhǔn)時(shí)交貨和履行協(xié)議能力方面也許會(huì)產(chǎn)生一定問(wèn)題。然而流動(dòng)比率是一種靜態(tài)指標(biāo)，只表明某一時(shí)點(diǎn)每一元流動(dòng)負(fù)債的保障程度。只有當(dāng)流動(dòng)負(fù)債均勻發(fā)生時(shí)，才能對(duì)的反應(yīng)企業(yè)的短期償債能力，并且短期償債能力指標(biāo)只代表過(guò)去水平，受經(jīng)營(yíng)環(huán)境等原因影響，因此也并不可單憑一項(xiàng)指標(biāo)考核就否認(rèn)頂尖企業(yè)。2.長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析1）運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表分析另一方面對(duì)各供應(yīng)商進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析，首先使用企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析，這些指標(biāo)包括：資產(chǎn)負(fù)債率，產(chǎn)權(quán)比率，有形凈值債務(wù)比率和權(quán)益乘數(shù)。決定企業(yè)長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)弱的原因重要有資本構(gòu)造和獲利能力。資本構(gòu)造即還本能力，它影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響償債能力；獲利能力即付息能力，長(zhǎng)期負(fù)債大多用于長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，形成固定生產(chǎn)能力。又上表可得結(jié)論：供應(yīng)商的資產(chǎn)負(fù)債率除頂尖技術(shù)高于60%外，其他三家均維持在50%左右的合適范圍內(nèi)。在比較反應(yīng)基本財(cái)務(wù)構(gòu)造的穩(wěn)定性的產(chǎn)權(quán)比率后得出，頂尖技術(shù)同樣超過(guò)了合適水平70%-150%，到達(dá)了158%。有形凈值債務(wù)比率反應(yīng)企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)獲得的有形財(cái)產(chǎn)的保障，它從凈資產(chǎn)中扣除了無(wú)形資產(chǎn)。頂尖技術(shù)同樣是四家供應(yīng)商中體現(xiàn)最差的。權(quán)益乘數(shù)側(cè)重揭示資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系，倍數(shù)越大，闡明資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的依賴程度越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，頂尖技術(shù)對(duì)負(fù)債依賴性最大，到達(dá)2.58倍。驅(qū)動(dòng)技術(shù)和Parksoo技術(shù)這項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)很好。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)對(duì)FTC做供應(yīng)商選擇和評(píng)估時(shí)同樣具有重要意義。如資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負(fù)債獲得的，頂尖技術(shù)雖然規(guī)模大不過(guò)卻擁有過(guò)高的負(fù)債率和很高的權(quán)益乘數(shù)，這闡明它過(guò)度依賴于負(fù)債；同樣在產(chǎn)權(quán)比率的數(shù)據(jù)上也顯示頂尖技術(shù)是財(cái)務(wù)構(gòu)造為高風(fēng)險(xiǎn)、高酬勞的企業(yè)，這都會(huì)增大與其合作的風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)FTC權(quán)益的保障程度。而parksoo和驅(qū)動(dòng)技術(shù)在資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率方面都在合適的區(qū)間內(nèi)，這兩家供應(yīng)商在長(zhǎng)期償還能力上有很好的體現(xiàn)。運(yùn)用損益表分析然后使用損益表分析，分析指標(biāo)為比較四家供應(yīng)商的利息保障倍數(shù)。其重點(diǎn)是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒(méi)有足夠大的息稅前利潤(rùn)，利息的支付就會(huì)發(fā)生困難。利息保障倍數(shù)不僅反應(yīng)了企業(yè)獲利能力的大小，并且反應(yīng)了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提根據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。比值越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。假如利息保障倍數(shù)過(guò)低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。驅(qū)動(dòng)技術(shù)獲利能力和長(zhǎng)期償債能力最強(qiáng)，頂尖技術(shù)最弱。3.盈利能力分析最終對(duì)四家供應(yīng)商進(jìn)行企業(yè)盈利能力的分析，分析指標(biāo)包括：凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，銷(xiāo)售利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率。由上表得，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率表達(dá)企業(yè)每單位資產(chǎn)能獲得凈利潤(rùn)的數(shù)量，驅(qū)動(dòng)技術(shù)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率最高到達(dá)了38%，頂尖技術(shù)最低僅為11.8%。銷(xiāo)售利潤(rùn)率表達(dá)銷(xiāo)售收入的收益水平，驅(qū)動(dòng)技術(shù)和D驅(qū)動(dòng)技術(shù)很好，分別為12%和7.4%，頂尖技術(shù)銷(xiāo)售利潤(rùn)率水平最低。成本費(fèi)用利潤(rùn)率表明每付出一元成本費(fèi)用可獲得多少利潤(rùn)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)花費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果，驅(qū)動(dòng)技術(shù)和D驅(qū)動(dòng)技術(shù)很好，頂尖技術(shù)成本費(fèi)用利潤(rùn)率水平最低。對(duì)各供應(yīng)商的盈利能力分析中我們可以看到，企業(yè)從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的利潤(rùn)的能力強(qiáng)的為驅(qū)動(dòng)技術(shù)，可見(jiàn)其在成本控制，產(chǎn)品質(zhì)量方面都做得比較杰出；同樣在成本費(fèi)用利潤(rùn)率上驅(qū)動(dòng)技術(shù)也做得很好，它體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)花費(fèi)所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成果，闡明驅(qū)動(dòng)技術(shù)的經(jīng)濟(jì)效益很好。相反，在對(duì)盈利分析的各項(xiàng)指標(biāo)中，頂尖技術(shù)都是最弱的，闡明低報(bào)價(jià)也未必給其帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，應(yīng)排除其為FTC的候選供應(yīng)商范圍。附錄:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)數(shù)據(jù)參照流動(dòng)比率速動(dòng)比率=(流動(dòng)資產(chǎn)—庫(kù)存)/流動(dòng)負(fù)債CR<1andQR<0.5資金流動(dòng)性差1.5<CR<2and0.75<QR<1資金流動(dòng)性一般CR>2andQR>1資金流動(dòng)性好現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+有價(jià)證券)/流動(dòng)負(fù)債*100%資產(chǎn)負(fù)債率=(流動(dòng)負(fù)債總額+長(zhǎng)期負(fù)債)/資產(chǎn)總額*100%產(chǎn)權(quán)比率=(流動(dòng)負(fù)債總額+長(zhǎng)期負(fù)債)/股東權(quán)益*100%有形凈值債務(wù)比率=(流動(dòng)負(fù)債總額+長(zhǎng)期負(fù)債)/(股東權(quán)益—商譽(yù))*100%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益利息保障倍數(shù)=(稅前收入+利息支出）/利息支出凈資產(chǎn)利潤(rùn)率=稅前收入/股東權(quán)益*100%銷(xiāo)售利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/銷(xiāo)售收入凈額*100%成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額*100%出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此誠(chéng)危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠(chéng)宜開(kāi)張圣聽(tīng)，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不適宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不適宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不適宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡(jiǎn)拔以遺陛下：愚認(rèn)為宮中之事，事無(wú)大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)?，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰“能”，是以眾議舉寵為督：愚認(rèn)為營(yíng)中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠(yuǎn)小人，此先漢因此興隆也；親小人，遠(yuǎn)賢臣，此后漢因此傾頹也。先帝在時(shí)，每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、靈也。侍中、尚書(shū)、長(zhǎng)史、參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽(yáng)，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感謝，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆，受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來(lái)二十有一年矣。先帝知臣謹(jǐn)慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來(lái)，夙夜憂嘆，恐托付不效，以傷先帝之明；故五月渡瀘，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，當(dāng)獎(jiǎng)率三軍，北定中原，庶竭駑鈍，攘除奸兇，興