項(xiàng)目資金籌措與融資

項(xiàng)目資金籌措與融資二、 重點(diǎn)、難點(diǎn)熟悉項(xiàng)目融資的概念及特點(diǎn)；融資的階段和步驟；項(xiàng)目資金籌措的渠道和方式；資金成本和資金結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。三、 內(nèi)容講解大綱要求1、 了解項(xiàng)目資金籌措的渠道和方式、項(xiàng)目資本金制度。2、 熟悉項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)與項(xiàng)目融資方式。第三章工程財(cái)務(wù)第一節(jié)項(xiàng)目資金籌措與融資一、項(xiàng)目資本金制度所謂投資項(xiàng)目資本金，是指在投資項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額。對投資項(xiàng)目來說，屬于非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。（一）投資項(xiàng)目實(shí)行資本金制度的目的和作用1、適應(yīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求2、適應(yīng)改革投資體制，建立投資風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制的需要3、 實(shí)行投資項(xiàng)目資本金制度，有利于宏觀調(diào)控，控制投資規(guī)模膨脹4、 有利于減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)，提高經(jīng)濟(jì)效益（二）投資項(xiàng)目資本金管理的主要內(nèi)容1、 實(shí)施的范圍從通知發(fā)布開始，全社會(huì)各種經(jīng)營性固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，包括國有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)項(xiàng)目和集體、個(gè)體投資項(xiàng)目，試行資本金制度。所有項(xiàng)目要首先落實(shí)資本金，然后才能進(jìn)行建設(shè)。主要用財(cái)政預(yù)算內(nèi)撥款投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目不實(shí)行資本金制度。外商投資項(xiàng)目按現(xiàn)行有關(guān)法規(guī)執(zhí)行。2、 資本金的合法來源國家出資、企業(yè)法人出資和個(gè)人出資的資金來源可以作為資本金的籌集渠道，而銀行貸款、法人間拆借資金、非法向企業(yè)或個(gè)人集資、企業(yè)發(fā)行債券等不能充當(dāng)資本金。這一規(guī)定不落實(shí)的，不得批準(zhǔn)可行性研究報(bào)告。二、項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式（一） 項(xiàng)目資金籌措的基本要求1、合理確定資金需要量，力求提高籌資效果2、認(rèn)真選擇資金來源，力求降低資金成本3、 適時(shí)取得資金，保證資金投放需要4、 適當(dāng)維持自有資金比例，正確安排舉債經(jīng)營從總體上看，項(xiàng)目的資金來源可分為投人資金和借入資金，前者形成項(xiàng)目的資本金，后者形成項(xiàng)目的負(fù)債。（二） 項(xiàng)目資本金根據(jù)出資方的不同，項(xiàng)目資本金分為國家出資、法人出資和個(gè)人出資。根據(jù)國家法律、法規(guī)規(guī)定，建設(shè)項(xiàng)目可通過爭取國家財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資等多種方式來籌集資本金。1、國家預(yù)算內(nèi)投資國家預(yù)算內(nèi)投資，簡稱“國家投資”，是指以國家預(yù)算資金為來源并列入國家計(jì)劃的固定資產(chǎn)投資。目前包括：國家預(yù)算、地方財(cái)政、主管部門和國家專業(yè)投資撥給或委托銀行貸給建設(shè)單位的基本建設(shè)撥款及中央基本建設(shè)基金，撥給企業(yè)單位的更新改造撥款，以及中央財(cái)政安排的專項(xiàng)撥款中用于基本建設(shè)的資金。國家預(yù)算內(nèi)投資的資金一般來源于國家稅收，也有一部分來自于國債收入。2、 自籌投資自籌投資是指建設(shè)單位報(bào)告期收到的用于進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的上級主管部門、地方和單位、城鄉(xiāng)個(gè)人的自籌資金。目前，自籌投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額的一半以上，已成為籌集建設(shè)項(xiàng)目資金的主要渠道。建設(shè)項(xiàng)目自籌資金來源必須正當(dāng)，應(yīng)上繳財(cái)政的各項(xiàng)資金和國家有指定用途的?？?，以及銀行貸款、信托投資、流動(dòng)資金不可用于自籌投資。3、 發(fā)行股票股票是股份有限公司發(fā)放給股東作為已投資人股的證書和索取股息的憑證，是可作為買賣對象或質(zhì)押品的有價(jià)證券。（1）股票的種類。按股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享有權(quán)益的大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股兩大類。1） 優(yōu)先股：優(yōu)先股的股東按一定比例取得固定股息；企業(yè)清算時(shí)，能優(yōu)先得到剩下的可分配給股東的財(cái)產(chǎn)。2） 普通股：普通股股東除能分得股息外，還可在公司盈利較多時(shí)再分享紅利。股票持有人不僅可據(jù)此分配股息和獲得股票漲價(jià)時(shí)的利益，且有選舉該公司董事、監(jiān)事的機(jī)會(huì)，有參與公司管理的權(quán)利，股東大會(huì)的選舉權(quán)根據(jù)普通股持有額計(jì)算。（2） 發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)：1） 以股票籌資是一種有彈性的融資方式。2） 股票無到期日。3） 發(fā)行股票籌集資金可降低公司負(fù)債比率，提高公司財(cái)務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。（3） 發(fā)行股票籌資的缺點(diǎn)：1）資金成本高。債券利息可在稅前扣除，而股息和紅利需在稅后利潤中支付，這樣就使股票籌資的資金成本大大高于債券籌資的資金成本。2）增發(fā)普通股需給新股東投票權(quán)和控制權(quán)，從而降低原有股東的控制權(quán)。例：企業(yè)發(fā)行股票籌資的特點(diǎn)包括（）。企業(yè)資金成本率較低B.企業(yè)負(fù)債比率可得到降低C.企業(yè)少納所得稅D.原有股東控制權(quán)降低E.企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)小答案：BDE4、 吸收國外資本直接投資吸收國外資本直接投資主要包括與外商合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、合作開發(fā)及外商獨(dú)資經(jīng)營等形式。國外資本直接投資方式的特點(diǎn)是：不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但要讓出一部分管理權(quán)，并且要支付一部分利潤。（三）負(fù)債籌資項(xiàng)目的負(fù)債是指項(xiàng)目承擔(dān)的能夠以貨幣計(jì)量且需要以資產(chǎn)或者勞務(wù)償還的債務(wù)。它是項(xiàng)目籌資的重要方式，一般包括銀行貸款、發(fā)行債券、設(shè)備租賃和借入國外資金等籌資渠道。例：在下列建設(shè)項(xiàng)目籌資方式中，形成項(xiàng)目負(fù)債的有（）。發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.財(cái)政撥款D.銀行貸款E.設(shè)備租賃答案：BDE1、 銀行貸款項(xiàng)目銀行貸款是銀行利用信貸資金所發(fā)放的投資性貸款。銀行資金的發(fā)放和使用應(yīng)當(dāng)遵循效益性、安全性和流動(dòng)性的原則。2、 發(fā)行債券我國發(fā)行的債券又可分為國家債券、地方政府債券、企業(yè)債券和金融債券等。（1）債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：1） 支出固定。2） 企業(yè)控制權(quán)不變。3） 少納所得稅。4）可以提高自有資金利潤率。（2）債券籌資的缺點(diǎn)：1） 固定利息支出會(huì)使企業(yè)承受一定的風(fēng)險(xiǎn)。2） 發(fā)行債券會(huì)提高企業(yè)負(fù)債比率，增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)。3） 債券合約的條款，常常對企業(yè)的經(jīng)營管理有較多的限制，企業(yè)發(fā)行債券在一定程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴(kuò)展能力。一般來說，當(dāng)企業(yè)預(yù)測未來市場銷售情況良好、盈利穩(wěn)定、預(yù)計(jì)未來物價(jià)上漲較快、企業(yè)負(fù)債比率不高時(shí)，可以考慮以發(fā)行債券的方式進(jìn)行籌資。3、 設(shè)備租賃設(shè)備租賃的方式可分為：（1） 融資租賃。融資租賃是一種融資與融物相結(jié)合的籌資方式。（2） 經(jīng)營租賃。（3） 服務(wù)出租。4、 借用國外資金借用國外資金大致可分為以下幾種途徑：（1） 外國政府貸款。這種貸款比較適用于建設(shè)周期較長、金額較大的工程建設(shè)項(xiàng)目，如發(fā)電站、港口、鐵路及能源開發(fā)等項(xiàng)目。（2） 國際金融組織貸款。（3） 國外商業(yè)銀行貸款。（4） 在國外金融市場上發(fā)行債券。這種籌資方式適用于資金運(yùn)用要求自由、投資回報(bào)率較高的項(xiàng)目。（5） 吸收外國銀行、企業(yè)和私人存款。（6） 利用出口信貸。例：在籌資時(shí)，應(yīng)選擇合理的渠道和方式，以使綜合的資金成本（）。A、最低，籌資風(fēng)險(xiǎn)最小B、 最高，籌資風(fēng)險(xiǎn)最小C、 最低，籌資風(fēng)險(xiǎn)最大D、 最高，籌資風(fēng)險(xiǎn)最大答案：A三、資金成本與資本結(jié)構(gòu)（一）資金成本的概念及意義1、 資金成本的一般含義資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。資金成本一般包括資金籌集成本和資金使用成本兩部分。（1） 資金籌集成本。資金籌集成本是指在資金籌集過程中所支付的各項(xiàng)費(fèi)用，如發(fā)行股票或債券支付的印刷費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)、律師費(fèi)、資信評估費(fèi)、公證費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、廣告費(fèi)等。資金籌集成本一般屬于一次性費(fèi)用，籌資次數(shù)越多，資金籌集成本也就越大。（2） 資金使用成本。資金使用成本具有經(jīng)常性、定期性的特征，是資金成本的主要內(nèi)容。2、 資金成本的性質(zhì)（1） 資金成本是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。（2） 資金成本與資金的時(shí)間價(jià)值既有聯(lián)系，又有區(qū)別。（3） 資金成本具有一般產(chǎn)品成本的基本屬性。資金成本只有一部分具有產(chǎn)品成本的性質(zhì)，即這一部分耗費(fèi)計(jì)人產(chǎn)品成本，而另一部分則作為利潤的分配，不能列人產(chǎn)品成本。3、 決定資金成本高低的因素在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，多方面因素的綜合作用決定著企業(yè)資金成本的高低，其中主要因素有：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、證券市場條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、項(xiàng)目融資規(guī)模。4、資金成本的作用資金成本是選擇資金來源、籌資方式的重要依據(jù)。資金成本是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。資金成本是比較追加籌資方案的重要依據(jù)。資金成本是評價(jià)各種投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度。資金成本也是衡量企業(yè)整個(gè)經(jīng)營業(yè)績的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。例：資金成本不能作為()。A、選擇籌資方式的惟一依據(jù)B、 較追加籌資方案的重要依據(jù)C、 進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)D、 評價(jià)投資項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度答案：A資金成本的計(jì)算1、 資金成本計(jì)算的一般形式資金成本可用絕對數(shù)表示，也可用相對數(shù)表示。為便于分析比較，資金成本一般用相對數(shù)表示，稱之為資金成本率，其一般計(jì)算公式為：K=D/(P—F)=D/P(1-f)式中K——資金成本率(一般也可稱為資金成本)；P——籌資資金總額；D——使用費(fèi)；F 籌資費(fèi)；f——籌資費(fèi)費(fèi)率(籌資費(fèi)占籌資資金總額的比率)。2、 各種資金來源的資金成本優(yōu)先股成本。公司發(fā)行優(yōu)先股股票籌資，需支付的籌資費(fèi)有注冊費(fèi)、代銷費(fèi)等，其股息也要定期支付，但它是公司用稅后利潤來支付的，不會(huì)減少公司應(yīng)上繳的所得稅。優(yōu)先股資金成本率可按下式計(jì)算：Kp=i/(1—f)式中Kp——優(yōu)先股成本率；i——股息率。普通股的成本。確定普通股資金成本的方法有股利增長模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法。股利增長模型法。普通股的股利往往不是固定的，因此，其資金成本率的計(jì)算通常用股利增長模型法計(jì)算。一般假定收益以固定的年增長率遞增，則普通股成本的計(jì)算公式為：Ks=ic/(1—f)式中Ks——普通股成本率；ic——普通股預(yù)計(jì)年股利率；g——普通股利年增長率。例：某公司普通股每股市價(jià)20元，現(xiàn)準(zhǔn)備增發(fā)4萬股，預(yù)計(jì)籌資費(fèi)率為6%，上一年每股發(fā)放股利2元，以后每年增長5%，則本次增發(fā)股票的資金成本率為()。A、15.64%B、10%C、16.17%D、5.11%答案：C資本資產(chǎn)定價(jià)模型法。這是一種根據(jù)投資者對股票的期望收益來確定資金成本的方法。在這種前提下，普通股成本的計(jì)算公式為：Ks=RF+B(Rm—RF)式中RF——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；B——股票的貝他系數(shù)；Rm——平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率。債券成本。企業(yè)發(fā)行債券后，所支付的債券利息列人企業(yè)的費(fèi)用開支，因而使企業(yè)少繳一部分所得稅，兩者抵消后，實(shí)際上企業(yè)支付的債券的利息僅為：債券利息X(1-所得稅稅率)。因此，債券成本率可以按下列公式計(jì)算：KB=ic(1-T)/(1-f)式中KB——債券成本率；ic——債券年利息利率；T 所得稅稅率。銀行借款。向銀行借款，企業(yè)所支付的利息和費(fèi)用一般可作企業(yè)的費(fèi)用開支，相應(yīng)減少部分利潤，會(huì)使企業(yè)少繳一部分所得稅，因而使企業(yè)的實(shí)際支出相應(yīng)減少。對每年年末支付利息、貸款期末一次全部還本的借款，其借款成本率為：Kg=ig(1-T)/(1-f)式中Kg——借款成本率；ig——貸款年利率；租賃成本。企業(yè)租入某項(xiàng)資產(chǎn)，獲得其使用權(quán)，要定期支付租金，并且租金列人企業(yè)成本，可以減少應(yīng)付所得稅。因此，其租金成本率為：KL=E/PLX(1-T)式中KL——租賃成本率；PL——租賃資產(chǎn)價(jià)值；E——年租金額。保留盈余成本。KR=i+g式中KR——保留盈余成本率?；I資決策1、 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)(1)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，主要有：產(chǎn)品需求。產(chǎn)品售價(jià)。產(chǎn)品成本。調(diào)整價(jià)格的能力。固定成本的比重。例：企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是()。A、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C、 籌資風(fēng)險(xiǎn)D、 決策風(fēng)險(xiǎn)答案：A(2)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)資本比率較高時(shí)，投資者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作用所引起的收益變動(dòng)的沖擊，從而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，當(dāng)債務(wù)資本比率較低時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小。2、 經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)。在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動(dòng)對利潤產(chǎn)生的作用，被稱為經(jīng)營杠桿。經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計(jì)算利息和所得稅之前的盈余(簡稱息前稅前盈余)變動(dòng)率與銷售額變動(dòng)率之間的比率。企業(yè)一般可以通過增加銷售額、降低產(chǎn)品單位變動(dòng)成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但這往往要受到條件的制約。（2） 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。與經(jīng)營杠桿作用的表示方法類似，財(cái)務(wù)杠桿作用的大小通常用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)表示。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，表明財(cái)務(wù)杠桿作用越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。（3） 總杠桿系數(shù)?？偢軛U作用的程度，可用總杠桿系數(shù)（DTL）表示，它是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。例：已知某企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,今年該企業(yè)的息稅前利潤比去年上漲了10%，則該企業(yè)的每股收益將由去年的2.5元/股增長為（）。A、2.75元/股B、3元/股C、5元/股D、2元/股答案：B3、資本結(jié)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。資本結(jié)構(gòu)指的就是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。公司的市場總價(jià)值V應(yīng)該等于其股票的總價(jià)值S加上債券的價(jià)值B，即：V=S+B例：當(dāng)公司的資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，（）。A、 公司的經(jīng)濟(jì)效益最好B、 企業(yè)價(jià)值最大C、 公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最低D、 公司的總風(fēng)險(xiǎn)最低E、 公司的資金成本最低答案：BDE四、項(xiàng)目融資方式（一） 項(xiàng)目融資的概念和特點(diǎn)1、 項(xiàng)目融資的概念融資，可以理解為為項(xiàng)目投資而進(jìn)行的資金籌措行為。從狹義上理解，項(xiàng)目融資就是通過項(xiàng)目來融資，也可以說是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、收益作抵押來融資。2、 項(xiàng)目融資的特點(diǎn)（1）項(xiàng)目導(dǎo)向。（2）有限追索。（3） 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。（4） 非公司負(fù)債型融資。（5） 信用結(jié)構(gòu)多樣化。項(xiàng)目融資的框架結(jié)構(gòu)由四個(gè)基本模塊組成，即項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)和項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。例：1、項(xiàng)目融資的特點(diǎn)包括（）。A.項(xiàng)目導(dǎo)向B.有限追索C.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)負(fù)債型融資E.融資成本較低答案：ABC2、項(xiàng)目融資的特點(diǎn)包括（）。A.項(xiàng)目導(dǎo)向B.有限追索C.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)D.負(fù)債型融資E.融資成本較低答案：ABC（二） 項(xiàng)目融資的階段與步驟從項(xiàng)目的投資決策起，到選擇項(xiàng)目融資方式為項(xiàng)目建設(shè)籌集資金，最后到完成該項(xiàng)目融資為止，大致上可以分為五個(gè)階段，即投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和項(xiàng)目融資的執(zhí)行階段。例：對項(xiàng)目融資的以下敘述中，正確的是（）。A-項(xiàng)目融資各階段順序是：投資決策分析一融資結(jié)構(gòu)分析一融資決策分析一融資談判融資執(zhí)融資結(jié)構(gòu)分析包括項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的評價(jià)產(chǎn)品支付、遠(yuǎn)期購買、融資租賃是比較常見的融資方式項(xiàng)目融資由借貸雙方共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)E?融資成本高的特點(diǎn)限制了其使用范圍答案：BCDE（三）項(xiàng)目融資的方式1、 BOT方式BOT即英文Build（建設(shè)）、Operate（經(jīng)營）和Transfer（移交）三個(gè)單詞的縮寫，代表著一個(gè)完整的項(xiàng)目融資的概念。（1） BOT方式的特點(diǎn)。在BOT方式中，通常由項(xiàng)目東道國政府或其所屬機(jī)構(gòu)與項(xiàng)目公司簽署協(xié)議，把項(xiàng)目建設(shè)及經(jīng)營的特許權(quán)授予項(xiàng)目公司。項(xiàng)目公司在項(xiàng)目經(jīng)營特許期內(nèi)，利用項(xiàng)目收益償還投資及營運(yùn)支出，并獲得利潤。特許期滿后，項(xiàng)目移交給東道國政府或其下屬機(jī)構(gòu)。其主要優(yōu)點(diǎn)有：1） 擴(kuò)大資金來源，2） 提高項(xiàng)目管理的效率，增加國有企業(yè)人員對外交往的經(jīng)驗(yàn)及提高管理水平；3） 發(fā)展中國家可吸收外國投資，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)。（2） BOT的具體形式°BOT融資方式有時(shí)也被稱為“公共工程特許權(quán)”。通常所說的BOT至少包括以下三種具體形式：1） 標(biāo)準(zhǔn)BOT（Build—OPerate—Transfer），即建設(shè)一經(jīng)營一移交。2） BOOT（Build—Own—OPerate—Transfer），即建設(shè)一擁有一經(jīng)營一移交。BOOT與BOT的區(qū)別在于：BOOT在特許期內(nèi)既擁有經(jīng)營權(quán)，又擁有所有權(quán)。此外，BOOT的特許期要比BOT的長一些。3） BOO（Build—Own—OPerate），即建設(shè)一擁有一經(jīng)營。例：BOT在國際上被認(rèn)為是一種（）。A、建設(shè)方式B、 融資方式C、 合同方式D、 資金使用方式答案：B2、 ABS方式ABS是一種以資產(chǎn)為支持發(fā)行債券的融資方式。（1）ABS方式