證劵投資學(xué)實驗報告-公司分析

成績：證劵投資學(xué)試驗報告課程名稱： 證券投資學(xué)試驗工程名稱：公司分析——上海電氣〔601727〕學(xué)生姓名：學(xué) 號：黑龍江大學(xué)試驗報告黑龍江大學(xué)試驗報告10名目TOC\o“1-2“\h\z\u\l“_TOC_250013“一、公司根本狀況 2\l“_TOC_250012“二、公司所具有優(yōu)勢 3\l“_TOC_250011“1、政策優(yōu)勢 3\l“_TOC_250010“2、綜合競爭優(yōu)勢 4\l“_TOC_250009“3、集團(tuán)化優(yōu)勢 4\l“_TOC_250008“4、長期合作贏優(yōu)勢 4\l“_TOC_250007“5、強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)力量 5\l“_TOC_250006“6、50年不落后的臨港基地 5\l“_TOC_250005“7、現(xiàn)代化治理構(gòu)造及閱歷豐富的治理團(tuán)隊 6\l“_TOC_250004“8、地理優(yōu)勢 6\l“_TOC_250003“三、公司主要財務(wù)指標(biāo) 6\l“_TOC_250002“四、公司進(jìn)展?fàn)顩r 9\l“_TOC_250001“五、k線組合形態(tài)分析 10\l“_TOC_250000“六、投資建議 13上海電氣601727一、公司根本狀況1：證券簡稱所屬行業(yè)

上海電氣電氣設(shè)備板塊

證券代碼所屬地區(qū)

601727上海板塊所屬概念

H股、股權(quán)投資、能源、大盤、基金增倉、核電、低碳經(jīng)濟(jì)、融資融券、風(fēng)電上海電氣集團(tuán)股份〔簡稱上海電氣〕是中國裝備制造業(yè)最大的企業(yè)集團(tuán)之一，售收入始終位居全國裝備制造業(yè)第一位。高效清潔能源、能源裝備是上海電氣集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)，能源裝備占銷售收入70%左右1000MW1000MW配電、電梯、印刷機(jī)械、機(jī)床等。公司旗下有電站、輸配電、重工、軌道交通、機(jī)電一體化上海機(jī)電股份等上市公司和上海三菱電梯等50多家合資企業(yè)。上海電氣始終以振興民族裝備工業(yè)為己任，致力于技術(shù)創(chuàng)工作，制造出一大批代表國家裝備工業(yè)水平、處于世界領(lǐng)先的產(chǎn)品，一些產(chǎn)品填補(bǔ)國內(nèi)外空白。中國第一套6000千12000床、中國第一套30萬千瓦核電機(jī)組、中國第一根大型船用曲軸、中國第一套百萬千瓦等級超超臨界火電機(jī)組都來自于上海電氣。集團(tuán)秉持“與制造者共創(chuàng)將來”的核心理念，一方面以“產(chǎn)業(yè)集約化進(jìn)展、技術(shù)高端化提升、資源全球化集成”的創(chuàng)實踐，另一方面以“”的扎實進(jìn)取，林的目標(biāo)。據(jù)透露，在“”電力行業(yè)規(guī)劃中，將強(qiáng)調(diào)對水電、核電、風(fēng)電和太陽能發(fā)電等70%以下，清潔能源裝機(jī)將超過302020年核電裝機(jī)要到達(dá)、配件生產(chǎn)龍頭70003000100025120龍頭地位機(jī)、平地機(jī)、履帶起重機(jī)、汽車起重機(jī)、港口機(jī)械等。二、公司所具有優(yōu)勢1、政策優(yōu)勢的核安全與放射性污染防治“”規(guī)劃及2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)利好該行業(yè)，發(fā)電機(jī)組整體狀況平穩(wěn)，進(jìn)展穩(wěn)定。的進(jìn)展。上海電氣的百萬千瓦級核電機(jī)組、超超臨界火電機(jī)組、特高壓輸變電成套設(shè)備、城市軌道交通設(shè)備、環(huán)保成套裝備以及周密數(shù)控機(jī)床分別屬于其中重點進(jìn)展的五大行業(yè),并在相關(guān)行業(yè)取得突出地位和顯著優(yōu)勢,并于2006年被國家發(fā)改委評為“在振興裝備制造業(yè)工作中做出重要奉獻(xiàn)“單位之一。同時,國家明確了加快振興裝備制造業(yè)的目標(biāo):到2010年,進(jìn)展一批有較強(qiáng)競爭力的大型裝備制造企業(yè)集團(tuán),增加具有自主學(xué)問產(chǎn)權(quán)重大技術(shù)裝備的制造力量,根本滿足能源、交通、原材料等領(lǐng)域及國防建設(shè)的需要。依靠區(qū)域優(yōu)勢,發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng),形成假設(shè)干具有特色和知名品牌的裝備制造集中地;建設(shè)和完善一批具有國際先進(jìn)水平的國家級重大技術(shù)裝備工程中心,初步建立以企業(yè)為主體的技術(shù)創(chuàng)體系。進(jìn)一步加大對先進(jìn)裝備制造企業(yè)的支持力度,鼓舞具有較強(qiáng)競爭力的國內(nèi)大型裝備制造企業(yè)集團(tuán)做大做強(qiáng)。上海電氣為中國最大的綜合型裝備制造業(yè)集團(tuán)之一,主要產(chǎn)業(yè)符合國家進(jìn)展戰(zhàn)略,能夠充共享受國家策對裝備制造業(yè)的支持。2、綜合競爭優(yōu)勢上海電氣擁有的產(chǎn)品所處行業(yè)眾多,各個行業(yè)景氣周期不同,可以避開經(jīng)濟(jì)周期波動帶來的影響。例如:對于收入占比最大的電力設(shè)備行業(yè),由于公司業(yè)務(wù)涵蓋發(fā)電設(shè)備和輸配電設(shè)備兩個子行業(yè),并在其相關(guān)領(lǐng)域具備競爭優(yōu)勢,而輸配電設(shè)備的行業(yè)景氣程度滯后于發(fā)電設(shè)備兩到三年,在發(fā)電設(shè)備行業(yè)到達(dá)景氣高點之后,輸配電業(yè)務(wù)照舊可以供給持續(xù)的收入和利潤,從而可以有效平滑行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期帶來的影響,相對于其他對手,具有綜合性競爭優(yōu)勢。3、集團(tuán)化優(yōu)勢上海電氣為中國最大的綜合型裝備制造業(yè)集團(tuán)之一,不同產(chǎn)業(yè)板塊的產(chǎn)品能夠形成相關(guān)支撐和相互帶動,如電力設(shè)備與環(huán)保系統(tǒng)、重工設(shè)備與電力設(shè)備等。因此,上海電氣各個板塊之間的協(xié)調(diào)進(jìn)展效應(yīng)好。上海電氣從事多種工業(yè)設(shè)備的設(shè)計、制造及分銷,能夠向不同業(yè)務(wù)板塊的客戶供給成套解決方案和各種產(chǎn)品,供給從產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、安裝及測試,到售后效勞及修理保養(yǎng)的系列效勞,其制造力量、先進(jìn)技術(shù)和工程學(xué)問、選購網(wǎng)絡(luò)和大型生產(chǎn)設(shè)施構(gòu)成公司的集團(tuán)化優(yōu)勢。4、長期合作贏優(yōu)勢上海電氣先后與西門子、阿?，m(AREVA)、ABB、阿爾斯通、三菱、日立、開利、施奈德等著名跨國公司同組建了多家合資企業(yè),并在相關(guān)業(yè)務(wù)方面居于市場領(lǐng)先地位。上海電氣在與國際企業(yè)的嚴(yán)密合作中,培育和熬煉了一批高素養(yǎng)的專業(yè)治理人才和專業(yè)技術(shù)人才,形成了有效的技術(shù)研發(fā)和治理團(tuán)隊,積存了豐富的技術(shù)和閱歷,并在自主研發(fā)過程中擔(dān)當(dāng)了越來越重要的角色。上海電氣在與外方的合作中,不僅留意產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售,尤其留意引進(jìn)、消化、吸取先進(jìn)技術(shù)和治理閱歷,與西門子合作十年來,上海電氣發(fā)電設(shè)備制造總量突破1億千瓦,約占我國發(fā)電設(shè)備裝機(jī)容量的六分之一。在此根底上,由上海電氣擔(dān)當(dāng)?shù)纳虾Ｊ惺着翱平膛d市“工程之一“1000MW等級大型超超臨界火電機(jī)組研發(fā)“已經(jīng)通過專家驗收,機(jī)組所承受的參數(shù)和性能指標(biāo)已到達(dá)當(dāng)今國際先進(jìn)水平;上海電氣與三菱合作生產(chǎn)的電梯產(chǎn)品,市場占有率長期居于國內(nèi)前列;上海電氣與阿爾斯通在軌道交通設(shè)備方面開展了嚴(yán)密合作,已承接上海市軌道交通500余輛軌道交通車輛,目前,上海電氣已經(jīng)研制成功國內(nèi)第一列擁有自主學(xué)問產(chǎn)權(quán)的城市軌道交通A型車輛,國產(chǎn)化率到達(dá)85%;開展了有效合作,通過與國際企業(yè)的嚴(yán)密合作,有效提高了上海電氣的技術(shù)水平、研發(fā)實力和治理水平。5、強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)力量上海電氣自成立以來,始終堅持以技術(shù)創(chuàng)作為提升企業(yè)核心競爭力主要動力,不斷加大科技工作力度,提升企業(yè)的持續(xù)進(jìn)展力量。經(jīng)過數(shù)十年的進(jìn)展,上海電氣擁有雄厚的裝備技術(shù)根底,培育了一大批優(yōu)秀的技術(shù)人員,曾經(jīng)制造出很多代表國家裝備工業(yè)水平、處于世界領(lǐng)先的產(chǎn)品,一些產(chǎn)品還填補(bǔ)了國內(nèi)外空白:中國第一套6MW火電機(jī)組、世界第一臺雙水內(nèi)冷發(fā)電機(jī)、中國第一臺12000噸水壓機(jī)、世界第一臺鏡面磨床、中國第一套300MW核電機(jī)組。6、50年不落后的臨港基地2005年到2007年,基地主要生產(chǎn)百裝置發(fā)生器、石油化工加氫反響器等等,建成后的上海電氣臨港基地,將成為大型、超大型設(shè)備的誕生地,一批批“巨無霸“將從這里啟程,通過水陸兩路運往國內(nèi)外市場。上海電氣投資建設(shè)臨港重型裝備制造基地,旨在提升上海電氣特大型、重型裝備制造力量,從而憑借集團(tuán)強(qiáng)大的配套力氣,緊緊依靠上海的科研、設(shè)計、制造綜合優(yōu)勢,奠定在大規(guī)?，F(xiàn)代裝備制造領(lǐng)域的國內(nèi)外引領(lǐng)地位。為樂觀實施國家進(jìn)展核電能源戰(zhàn)略,上海電氣把核電裝備作為重點產(chǎn)業(yè)之一,規(guī)劃投入60多億元建設(shè)兩大核電制造基地。其中,閔行基地?zé)峒庸ぜ夹g(shù)改造、大鍛件生產(chǎn)力量提升項目,可滿足年產(chǎn)3套100萬千瓦級核島主設(shè)備需要。而臨港基地核島和常規(guī)島主設(shè)備生產(chǎn)力量提升工程,具備了年產(chǎn)兩套100萬千瓦級壓水堆的核島主設(shè)備等關(guān)鍵設(shè)備力量。工程達(dá)綱后,核電成套起重運輸設(shè)備、重型起重運輸設(shè)備、港口起重運輸設(shè)備、海洋工程裝備、礦49000噸,13.2,上海起重運輸機(jī)械廠已承4臺核島環(huán)形起重機(jī)的合同任務(wù)。7、現(xiàn)代化治理構(gòu)造及閱歷豐富的治理團(tuán)隊上海電氣建立了標(biāo)準(zhǔn)的公司治理機(jī)制,2005428日在香港聯(lián)合交易所上市。上海電氣建立了一套有效的治理制度,樂觀提升了公司的治理水平,改善了公司的治理構(gòu)造。上海電氣擁有一支誠信敬業(yè)、勤奮務(wù)實、專業(yè)精湛、治理閱歷豐富的治理團(tuán)隊,公司高級治理層不僅在裝備制造行業(yè)擁有豐富閱歷,而且在對于公司業(yè)務(wù)至關(guān)重要的財務(wù)治理和業(yè)務(wù)運營領(lǐng)域也擁有豐富的閱歷。8、地理優(yōu)勢上海電氣地處主要工商業(yè)中心上海,鄰近大型供給網(wǎng)絡(luò),交通便利,產(chǎn)所需大局部原料及零件選購自長江三角洲或鄰近地區(qū)的供貨商,上海的水陸交通網(wǎng)絡(luò)興旺,同時,上海電氣閔行基地?fù)碛?00噸起吊力量的碼頭,便利公司選購和銷售往來,具有顯著的地理優(yōu)勢。三、公司主要財務(wù)指標(biāo)2：上海電氣(601727)財務(wù)指標(biāo)報告日期2012-09-30 2012-06-302012-03-312011-12-31每股收益(元)0.22 0.150.070.26每股凈資產(chǎn)(元)2.35 2.372.352.28每股現(xiàn)金流(元)-0.17 -0.08-0.340.07每股未安排利潤(元)0.77 0.820.820.75每股公積金(元)0.37 0.340.330.32主營收入(元)546.08億 362.20億161.01億683.02億利潤總額(元)48.06億 32.15億15.56億52.08億凈利潤(元)28.68億 19.27億9.37億33.10億凈資產(chǎn)收益率9.51% 6.34%3.10%11.31%銷售毛利率19.83%19.92%18.67%19.40%主營收入同比增長率0.94%7.42%4.09%8.11%凈利潤同比增長率3.03%17.72%13.40%17.40%資產(chǎn)負(fù)債簡表貨幣資金(元)179.79億202.32億168.87億226.69億交易性金融資產(chǎn)(元)5561.40萬1.03億1.46億2.12億應(yīng)收賬款(元)239.62億224.08億211.86億183.65億其它應(yīng)收款(元)17.30億15.36億14.96億14.30億存貨(元)239.70億217.13億227.06億211.75億流淌資產(chǎn)合計(元)885.74億852.67億823.65億839.10億固定資產(chǎn)(元)131.68億124.13億121.77億120.85億無形資產(chǎn)(元)26.77億26.50億25.94億22.67億非流淌資產(chǎn)合計(元)263.63億255.56億240.82億228.05億資產(chǎn)總計(元)1149.38億1108.23億1064.47億1067.15億短期借款(元)16.67億14.31億7.06億4.43億應(yīng)付賬款(元)241.27億220.19億221.06億206.57億預(yù)收賬款(元)259.10億250.94億261.56億282.35億流淌負(fù)債合計(元)725.44億690.88億655.95億674.31億非流淌負(fù)債合計(元)23.50億17.68億15.22億16.29億負(fù)債合計(元)748.94億708.56億671.17億690.59億實收資本(元)128.24億128.24億128.24億128.24億資本公積金(元)46.87億43.22億41.70億41.17億盈余公積金(元)27.24億27.23億27.18億27.30億未安排利潤(元)98.35億105.34億104.77億95.80億股東權(quán)益合計(元)400.44億399.67億393.29億376.56億利潤表簡表營業(yè)收入(元)546.08億362.20億161.01億683.02億營業(yè)本錢(元)437.82億290.05億130.95億550.51億治理費用(元)48.17億29.14億11.99億56.72億營業(yè)利潤(元)44.12億30.03億14.77億47.31億投資收益(元)8.25億6.24億3.25億10.04億營業(yè)外收支(元)3.94億2.12億7880.404.77億萬利潤總額(元)48.06億32.15億15.56億52.08億所得稅(元)7.75億4.75億2.51億7.15億凈利潤(元)28.68億19.27億9.37億33.10億現(xiàn)金流量簡表經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(元)491.54億373.79億131.05億750.67億經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(元)513.60億383.59億174.40億741.37億經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈-22.06億-9.81億-43.35億9.30億額(元)投資活動現(xiàn)金流入小計(元)46.06億29.32億30.35億42.46億投資活動現(xiàn)金流出小計(元)51.43億26.74億21.70億49.85億投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(元)-5.37億2.58億8.65億-7.40億籌資活動現(xiàn)金流入小計(元)15.16億10.55億6.22億18.69億籌資活動現(xiàn)金流出小計(元)38.63億17.61億15.61億20.37億籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈-23.47億-7.06億-9.39億-1.68億額(元)匯率變動對現(xiàn)金的影響(元)-5239.40萬-554.50萬-245.90萬-8286.70萬現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-6086.10(元)-51.42億-14.34億-44.11億萬四、公司進(jìn)展?fàn)顩r3：盈利力量(%)指標(biāo)數(shù)值同行業(yè)本錢費用利潤率5.666.20格外常性損益比率13.5810.82凈資產(chǎn)收益率3.127.73每股收益0.22元0.26元毛利潤19.8320.83息稅前利潤率6.688.10總資產(chǎn)酬勞率2.501.943知，該股票盈利力量較高，且具有較為平穩(wěn)的趨勢4：指標(biāo)資產(chǎn)質(zhì)量及償債力量(%)數(shù)值同行業(yè)負(fù)債權(quán)益比率5.666.20股東權(quán)益比率13.5810.82貨幣資金占比3.127.73流淌比率0.22元0.26元先進(jìn)比率19.8320.83應(yīng)收賬款占比6.688.10營運資本〔億元〕2.501.944知，公司資產(chǎn)質(zhì)量較5：指標(biāo)財務(wù)穩(wěn)健性〔%〕數(shù)值同行業(yè)貨幣資金〔億元〕5.666.20每股經(jīng)營現(xiàn)金流13.5810.82資產(chǎn)負(fù)債率〔長期〕3.127.73資產(chǎn)負(fù)債率〔短期〕0.22元0.26元主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比19.8320.835知，財務(wù)構(gòu)造穩(wěn)健，但現(xiàn)金流比較緊急6:成長性(%)指標(biāo)數(shù)值同行業(yè)凈利潤同比3.03-24.15凈資產(chǎn)同比4.235.03毛利率變化-2.18-1.33主營收入同比0.94-6.60總資產(chǎn)擴(kuò)張率4.642.226知，公司不具成長性，即具有較強(qiáng)的周期性五、k線組合形態(tài)分析分析圖1，大盤藍(lán)籌股，市盈率較合理，低股價。具有良好的財務(wù)力量，產(chǎn)品呈多元化態(tài)勢，且主營分散，業(yè)績漲幅甚微，資產(chǎn)穩(wěn)步增長。在核電——主體設(shè)備行業(yè)中出于龍頭地位，業(yè)績在行業(yè)中有明顯優(yōu)勢。該股被多家基金配置，資金持續(xù)兩天流入，共流入204.09萬元。走勢較弱，處于長期下降趨勢，近期持續(xù)向下回落，已處于長期相對低位；震蕩整理K線形態(tài)，多空雙方存在分歧；成交換手下降，連續(xù)弱勢狀態(tài)。整體走勢相對弱于大盤。走勢疲弱，建議連續(xù)觀望，中長線有戲。黑龍江大學(xué)試驗報告1：2：上海電氣2009-2012年流淌比率1.31.281.261.241.221.21.181.16

12345678910111213141516

流淌比率11黑龍江大學(xué)試驗報告黑龍江大學(xué)試驗報告127：流淌比率第一季度其次季度第三季度