財務(wù)指標解析課件

Financialperformanceinterpretation財務(wù)指標解析1Financialperformanceinterpre2財務(wù)狀況分析Financialpositionanalysis盈利能力分析Profitabilityanalysis現(xiàn)金流分析Cashflowanalysis財務(wù)報表Financialstatements341目錄Content營運能力分析Analysisofoperatingcapacity522財務(wù)狀況分析盈利能力分析現(xiàn)金流分析財務(wù)報表341目錄Co1.財務(wù)報表

Financialstatements31.財務(wù)報表

Financialstatements3財務(wù)報表概述財務(wù)報表(Financialstatements)資產(chǎn)負債表(Balancesheet)損益表(Profit&Loss)現(xiàn)金流量表(Cashflowstatement)資產(chǎn)Assets負債Liabilities所有者權(quán)益Owner‘sEquity財務(wù)狀況經(jīng)營成果現(xiàn)金流量收入Revenue成本費用Cost/Expense利潤Netincome現(xiàn)金流入Cashinflow現(xiàn)金流出Cashoutflow4財務(wù)報表概述財務(wù)報表(Financialstatemen資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表表示企業(yè)在一定日期的財務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的狀況）的會計報表。Statementoffinancialposition(balancesheet)providedinformationaboutanentity’sassets,liabilities,andequityandtheirrelationshipstoeachotheratamomentintime.5資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表表示企業(yè)在一定日期的財務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負資產(chǎn)Assets負債Liabilities所有者權(quán)益Shareholder'sEquity資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益

Assets=Liabilities+Equity

6資產(chǎn)Assets負債Liabilities所有者權(quán)益資產(chǎn)流動資產(chǎn)CurrentAssets流動負債CurrentLiabilities長期負債Non-currentLiabilities所有者權(quán)益Shareholder’sEquity資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)債權(quán)人股東資金的占用OccupationofCapital資金的來源SourceofCapital固定資產(chǎn)Non-currentAssets7流動資產(chǎn)流動負債長期負債資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)債權(quán)人股東資金的占88損益表損益表（利潤表）是指反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果，報表結(jié)果為公司實現(xiàn)的利潤或虧損。Profit&Loss(incomestatement)providedtheinformationabouttherevenue,expense,profitinacertainperiod,theresultshowsthenetincomeorloss.9損益表損益表（利潤表）是指反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果，利潤=收入-費用

Income=revenue-Expense

100%20%80%利潤收入費用10利潤=收入-費用

Income=revenue-Ex1111現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的增減變動情況。Cashflowstatementistoprovideinformationaboutcashreceiptsandpaymentsofanentityduringaperiod.12現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會計期間的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價三大現(xiàn)金流活動Source:NoncurrentLiabilitiesandequity來源：長期負債和所有者權(quán)益Source:Investmentsecuritiesandnoncurrentassets來源：證券投資和非流動資產(chǎn)Source:Incomestatement來源：利潤表經(jīng)營活動Operatingactivity投資活動Investingactivity籌資活動Financingactivity13三大現(xiàn)金流活動Source:NoncurrentLia14142.財務(wù)狀況分析

Financialpositionanalysis152.財務(wù)狀況分析

FinancialpositionNetworkingcapital:Networkingcapitalreportstheresourcesthecompanywouldhavetocontinueoperatingintheshortrunifithadtoliquidateallofitscurrentliabilitiesatonce.

凈運營資本，是指如果一個企業(yè)立即支付所有的流動負債后，所剩余的能夠在短期內(nèi)持續(xù)經(jīng)營的資源。

Networkingcapital=CurrentAssets–CurrentLiabilities凈營運資本=流動資產(chǎn)–流動負債嚴格意義上，應(yīng)僅有經(jīng)營性資產(chǎn)和負債被用于計算這一指標，即短期借款、有價證券和現(xiàn)金等不是經(jīng)營活動必需的而應(yīng)被排除在外：Networkingcapital=AR+Inventory–AP凈營運資本=應(yīng)收賬款+存貨-應(yīng)付賬款凈營運資本Networkingcapital16Networkingcapital:Networki資產(chǎn)負債率

Debtratio

Debtratioreportsthelong-termburdencarriedbyacompanyperRMBofassets.資產(chǎn)負債率反應(yīng)的是債權(quán)人所提供的資本占總資本的比例。

是衡量企業(yè)負債水平以及債務(wù)風(fēng)險的重要指標。Debtratio=Totalliabilities/Totalassets

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額17資產(chǎn)負債率

Debtratio17流動比率

CurrentratioCurrentratioisthemostcommonmeasureofnear-termsolvency.Alowratioindicatesapossiblesolvencyproblem.Anoverlyhighratioindicatesthatmanagementmaynotbeinvestingidleassetsproductively.

流動比率是最常用的一個衡量短期償債能力的指標。

比率太低暗示潛在的償債能力有問題，比率太高暗示企業(yè)管理層沒有能夠很好的管理閑置的資產(chǎn)。Currentratio=Currentassets/Currentliabilities流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

18流動比率

CurrentratioCurren速動比率

Quickratio

Quickratio(acidtest)excludesinventoryandprepaidfromthecurrentassets,recognizingthatthoseassetsaredifficulttoliquidateattheirstatedvalue.Thequickratioisthusamoreconservativemeasurethanthebasiccurrentratio.

速動比率(也叫酸性測試)是在流動比率的基礎(chǔ)上，不包含存貨和預(yù)付款項，因為這些資產(chǎn)是相對比較難變現(xiàn)的資產(chǎn)，速動比率相對于流動比率來說更機構(gòu)的保守。Quickratio=(Cashandequivalents+Marketablesecurities+Netreceivables)/Currentliabilities流動比率=（現(xiàn)金及等價物+有價證券+應(yīng)收賬款）/流動負債

19速動比率

QuickratioQuic3.盈利能力分析

Profitabilityanalysis203.盈利能力分析

Profitabilityanalys可變利潤

VariablemarginVariablemarginmeanstotalrevenueminusthevariablecost.可變利潤是指收入減去變動成本后的利潤。Itisthesameconceptofcontributionmargininmanagementaccounting.在管理會計中，也被稱之為邊際利潤。Variablemarginratio=(revenue–variablecost)/revenue*100%21可變利潤

VariablemarginVariablem生產(chǎn)利潤

IndustrialmarginIndustrialmarginmeanstotalrevenueminusthevariablecostandfixedcost.生產(chǎn)利潤是指收入減去變動成本和固定成本后的利潤。Itisthesameconceptofgrossmargininmanagementaccounting.在管理會計中，也被稱之為毛利。Industrialmarginratio=(revenue–variablecost-fixedcost)/revenue*100%22生產(chǎn)利潤

IndustrialmarginIndustri息稅前利潤

Earningbeforeinterestandtax(EBIT)Interestexpense,incometaxexpenseareaddedbacktoaccrual-basisnetincometoarriveatanapproximationofprofitsfromongoingoperations.在權(quán)責(zé)發(fā)生制下的凈利潤上加回利息費用，所得稅費用是對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營下一個利潤估計。

也有公司還會剔除財務(wù)費用里面的匯兌損失、收益。EBIT主要看的是經(jīng)營活動，通過剔除所得稅及利息，可以使投資者評價項目的時候不用考慮項目適用的所得稅率和融資成本，這樣方便了投資者將項目放在不同的資本結(jié)構(gòu)中進行考察。23息稅前利潤

Earningbeforeinterest息稅折舊攤銷前利潤

Earningbeforeinteresttaxdepreciationandamortization(EBITDA)Interestexpense,incometaxexpense,depreciationandamortizationexpenseareaddedbacktoaccrual-basisnetincometoarriveatanapproximationofprofitsfromongoingoperations.

在權(quán)責(zé)發(fā)生制下的凈利潤上加回利息費用，所得稅費用，折舊和攤銷費用，是對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營下一個利潤估計。EBITDA主要看的是經(jīng)營活動，意義在于：當(dāng)營運資金凈需求不變的情況下，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入就是EBITDA。EBITDAratio=EBITDA/Netsales*100%24息稅折舊攤銷前利潤

Earningbeforeinter4.現(xiàn)金流分析

Cashflowanalysis254.現(xiàn)金流分析

Cashflowanalysis25TemplateofGMM26TemplateofGMM26經(jīng)營性現(xiàn)金流

Operatingcashflow經(jīng)營活動（1）收到現(xiàn)金1銷售商品、提供勞務(wù)內(nèi)容：商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金（含銷項稅金、銷售材料、代購代銷業(yè)務(wù)）2稅費返還內(nèi)容：返還增值稅、消費稅、關(guān)稅等3收到其他經(jīng)營活動內(nèi)容：罰款收入、個人賠償、經(jīng)營租賃收入等（2）支付現(xiàn)金1購買商品、接受勞務(wù)內(nèi)容：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金（扣除購貨退回、含進項稅）2支付職工內(nèi)容：支付給職工的工資、獎金、津貼、勞動保險、社會保險、住房公積金、其他福利費（不含離退休人員，在其他）3支付的各項稅費內(nèi)容：本期實際繳納的增值稅、消費稅、營業(yè)稅、關(guān)稅、所得稅、礦產(chǎn)資源補償費、“四稅”等各項稅費（含屬于的前期、本期、后期，不含計入資產(chǎn)的耕地占用稅）4支付其他經(jīng)營活動內(nèi)容：罰款支出、差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保險支出、經(jīng)營租賃支出等27經(jīng)營性現(xiàn)金流

Operatingcashflow經(jīng)營活動投資性現(xiàn)金流

Investmentcashflow投資活動（1）收到現(xiàn)金1收回投資內(nèi)容：短期股權(quán)、短期債權(quán)；長期股權(quán)、長期債權(quán)本金（不含長債利息、非現(xiàn)金資產(chǎn)）2投資收益內(nèi)容：收到的股利、利息、利潤3處置長期資產(chǎn)內(nèi)容：處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)收到的現(xiàn)金，減去處置費用后的凈4收到其他投資活動內(nèi)容：收回購買時宣告未付的股利及利息（2）支付現(xiàn)金1購建長期資產(chǎn)內(nèi)容：購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金2支付投資內(nèi)容：進行股權(quán)性投資、債權(quán)性投資支付的本金及傭金、手續(xù)費等附加費3支付其他投資活動內(nèi)容：支付購買股票時宣告未付的股利及利息28投資性現(xiàn)金流

Investmentcashflow投資活籌資性現(xiàn)金流

Financialcashflow籌資活動（1）收到現(xiàn)金1吸收投資內(nèi)容：發(fā)行股票、發(fā)行債券收入凈值2收到借款內(nèi)容：舉借各種短期借款、長期借款收到的現(xiàn)金3收到其他籌資活動內(nèi)容：接受現(xiàn)金捐贈等（2）支付現(xiàn)金1償還債務(wù)內(nèi)容：償還借款本金、債券本金（不含利息）2支付股利、利息、利潤內(nèi)容：支付給其他單位的股利、利息、利潤3支付其他籌資活動內(nèi)容：捐贈支出、企業(yè)直接支付的發(fā)行股票債券的審計、咨詢等費用等29籌資性現(xiàn)金流

Financialcashflow籌資活動5.營運能力分析

Cashflowanalysis305.營運能力分析

Cashflowanalysis30應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

Dayssalesoutstanding(DSO)Dayssalesoutstandingmeasurestheefficiencyofaccountsreceivablescollection.

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)衡量一個企業(yè)的應(yīng)收賬款的收款效率。DSO=Averagetradereceivables/Netsales*365Accountsreceivablesturnover=365/Dayssalesoutstanding31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

Dayssalesoutstandin存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)