宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型課件

第六章IS-LM-BP模型一、匯率與對外貿(mào)易二、國際收支的平衡三、IS-LM-BP模型四、資本完全流動下的IS-LM-BP模型五、開發(fā)條件下的宏觀經(jīng)濟政策1宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型第六章IS-LM-BP模型一、匯率與對外貿(mào)易1宏觀經(jīng)濟學1一、匯率1.外匯：以外幣表示的用以國際結(jié)算的支付手段。包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價證券。動態(tài)：國際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國貨幣、外幣有價證券、外幣支付憑證、其他外匯資金。狹義：以外幣表示的、可直接用于國際結(jié)算的支付手段。2宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型一、匯率1.外匯：以外幣表示的用以國際結(jié)算的支付手段。動態(tài)22.匯率（1）匯率：一國貨幣折算成另一國貨幣的比率。（2）匯率標價直接標價法：以一定單位外幣為標準，標出可兌換的若干單位的本幣。外國貨幣如同商品，本國貨幣如同貨幣。匯率=本幣/外幣=6.3359￥/1$=6.3359￥。直接標價法時，如果外國貨幣折算的本國貨幣數(shù)額增大，則外幣升值，本幣貶值，稱為匯率上升。間接標價法：以一定單位本幣為標準，標出可兌換的若干單位的外幣。3宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型2.匯率（1）匯率：一國貨幣折算成另一國貨幣的比率。（2）匯33.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動僅限于一定幅度。浮動匯率制：不規(guī)定本幣與外幣的官方匯率，由外匯市場本幣供求關系決定的匯率。4宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型3.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動僅限于一4自由浮動的匯率制度的類型自由浮動：又稱清潔浮動指中央銀行對外匯市場不采取任何干預措施，匯率完全由市場力量自發(fā)地決定。管理浮動：又稱骯臟浮動指央行為了控制或減緩市場匯率的波動，對外匯市場進行各種形式的干預活動：通過買賣外匯，影響外匯供求，來影響匯率。自由浮動匯率制度下匯率的決定如同均衡價格形成￥數(shù)量￥價格￥供給￥需求JUS$/￥5宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型自由浮動的匯率制度的類型自由浮動：又稱清潔浮動管理浮動：又稱5我國的匯率制度1978——1994年，固定匯率制度和雙軌匯率制度。1994——1997年，匯率并軌，以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度。1997——2005年，由于亞洲金融危機爆發(fā)，為防止亞洲周邊國家和地區(qū)貨幣輪番貶值使危機深化，大幅度收窄了人民幣匯率浮動區(qū)間，形成了基本上盯住美元的固定匯率制度。2005年后，不再單一盯住美元，要參考一籃子貨幣，考慮市場供求，使匯率浮動更具有靈活性。6宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型我國的匯率制度1978——1994年，固定匯率制度和雙軌匯率64.匯率的作用考察匯率對凈出口（X－M）的影響匯率上升：外幣換取本幣增加，本幣貶值；外國商品相對昂貴；本國出口增加、進口減少。匯率下降：外幣換取本幣減少，本幣升值；本國商品相對昂貴；出口減少、進口增加。7宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型4.匯率的作用考察匯率對凈出口（X－M）的影響匯率上升：外幣7實際匯率實際匯率e＝EPf/P。E是名義匯率。Pf、P--國外、國內(nèi)價格水平。實際匯率上升——xy/z變大——1單位美國商品要兌換較多的中國商品。同樣商品，國外價格>國內(nèi)價格——本幣貶值。國外商品昂貴，意味著國內(nèi)生產(chǎn)具有競爭力。分子表示一單位美國商品值多少人民幣8宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型實際匯率實際匯率e＝EPf/P。E是名義匯率。Pf、P--85.凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)nx＝q-γy＋nEPf/Pq、γ、n為參數(shù)。γ是邊際進口傾向。EPf/P＝e，是實際匯率。E是名義匯率。Pf、P國外、國內(nèi)價格水平。匯率是凈出口的增函數(shù)。凈出口nx與匯率呈正向變動nx＝X-M，所以匯率與X為正向關系，與M為反向關系。ynxnx（y）9宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型5.凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)nx＝q-γy＋nEPf/P匯率是96.馬歇爾-勒納條件Marshall-LernerCondition假定擁有足夠閑置資源，使出口商品的供給具有完全彈性，則匯率變動對凈出口的影響便取決于進出口商品的需求彈性。某國出口商品在世界市場上的需求彈性Ex。Ex大，外匯收入增加；反之反是。某國國內(nèi)市場對進口商品的需求彈性Em。Em小，外匯收入增加；反之則反是。10宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型6.馬歇爾-勒納條件Marshall-LernerCond106.馬歇爾-勒納條件馬歇爾-勒納條件：假定國際貿(mào)易收支平衡，本幣貶值能否改善貿(mào)易收支，取決于出口商品和進口商品的需求彈性；如果兩者之和的絕對值大于1，即∣Ex+Em∣>1，則本幣貶值可以改善貿(mào)易收支。11宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型6.馬歇爾-勒納條件馬歇爾-勒納條件：假定國際貿(mào)易收支平衡，11二、國際收支平衡開放經(jīng)濟:一國需關注從國外收進的資金和向國外支付的資金之間的關系。1.國際收支平衡表：系統(tǒng)記錄一定時期、一國對與他國之間經(jīng)濟交易的表格。包括4個項目（3）官方儲備項目：一國在黃金、外匯儲備、在國際貨幣基金組織的儲備、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面的年度差額。（4）錯誤與遺漏。（1）經(jīng)常項目。（2）資本項目。12宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型二、國際收支平衡開放經(jīng)濟:一國需關注從國外收進的資金和向國外12（1）經(jīng)常項目經(jīng)常項目：記錄商品與勞務的交易和轉(zhuǎn)移支付。服務：運輸、旅游、通訊、建筑、保險、國際金融服務、計算機和信息服務、專有權(quán)力使用費和特許費、各種商業(yè)服務、個人文化娛樂服務以及政府服務。收益：職工報酬和投資收益（包括直接投資、直接投資收益再投資、證券投資和其它投資的收益和支出）。經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國與國之間的轉(zhuǎn)移支付。包括所有非資本轉(zhuǎn)移，如：僑匯、工人匯款、無償捐贈、賠償?shù)软椖俊Ｘ浳铮和ㄟ^海關進出口的貨物。13宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型（1）經(jīng)常項目經(jīng)常項目：記錄商品與勞務的交易和轉(zhuǎn)移支付。服務13（2）資本項目資本項目：記錄國際間的資本流動。資本輸入：外國對本國居民的貸款，外國購買本國的實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本輸出：本國居民對國外的貸款，購買外國的實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本流動：長期：一年以上短期：一年以下。14宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型（2）資本項目資本項目：記錄國際間的資本流動。資本輸入：外國142.經(jīng)常項目J曲線（1）經(jīng)常項目差額：順差：（出口＋來自國外的轉(zhuǎn)移支付）>（進口＋流向國外的轉(zhuǎn)移支付）逆差：（出口＋來自國外的轉(zhuǎn)移支付）<（進口＋流向國外的轉(zhuǎn)移支付）（2）國際貿(mào)易收支狀況改善：出現(xiàn)順差時。惡化：出現(xiàn)逆差時實現(xiàn)順差的措施：本幣貶值。本國商品價格相對降低，引起國內(nèi)商品需求增加，從而出口增加。15宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型2.經(jīng)常項目J曲線（1）經(jīng)常項目差額：（2）國際貿(mào)易收支狀況15（3）本幣貶值的滯后效應：J曲線J曲線效應：本幣貶值最初會使貿(mào)易收支狀況惡化；只有經(jīng)過一段時間（新合同履行）后，才能改善收支狀況。時間經(jīng)常賬戶收支狀況＋－OB本幣貶值后可劃分為三個階段：由于國際貿(mào)易有合同約束（1）執(zhí)行舊合同階段：進出口合同來不及變化，進出口商品的價格和數(shù)量不會因本幣貶值而改變。如果進口合同以外幣定值，出口合同以本幣定值，本幣貶值必定會惡化貿(mào)易收支。（2）合同價格變化階段：由于消費和生產(chǎn)行為的“粘性作用”，簽訂合同時價格已變，數(shù)量未變，使一國貿(mào)易收支狀況惡化。（3）合同數(shù)量調(diào)整階段：進出口數(shù)量變動超過價格變化，改善一國貿(mào)易收支。貿(mào)易差額將從逆差趨向平衡并最終實現(xiàn)順差。16宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型（3）本幣貶值的滯后效應：J曲線J曲線效應：本幣貶值最初會使163.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）F＝流向國外的本國資本－流向本國的外國資本rw＝國外利率，正向影響r＝本國利率，負向影響σ＝利率差額對F的影響幅度，>0FF（r）r17宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型3.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）rw＝國外利174.BP曲線BalanceofPayment經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會出現(xiàn)差額。但，一國追求國際收支平衡。（2）BP的經(jīng)濟含義外部均衡,表明nx與F的關系。在國外的花費與從國外得到的收入不相等時，需要與國外發(fā)生資本上的往來進行調(diào)整。（1）國際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝nx－FBP>0，國際收支盈余；BP<0，國際收支赤字；BP=0，國際收支平衡。18宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型4.BP曲線BalanceofPayment經(jīng)常賬戶18(3)BP方程：BP方程BP=NX-F國際收支差額國際收支平衡時，收支差額為零，BP=0NX=F國際收支平衡條件19宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型(3)BP方程：BP方程BP=NX-F國際收支差額19450nx(y

)0ynxB1y2y10FrF(r)0yry2y1r1

r2A1E1E2A2E4F1F20FnxF1nx1nx1D1r1

(nx=F)B2F2nx2nx2D2r2E3B3B4BPnx>F,BP>0nx<F,BP<020宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型450nx(y)0ynxB1y2y10F20(4)實際匯率變化對BP線的影響B(tài)P線向右下方移動BP線向左上方移動yrBP21宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型(4)實際匯率變化對BP線的影響B(tài)P線向右下方移動BP線向21(5)BP線的斜率資本流動性越強，BP線越平坦BP線的斜率：22宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型(5)BP線的斜率資本流動性越強，BP線越平坦BP線的斜率22?資本完全流動，0YrrFBPBP>0BP<0BP方程：資本完全資動時BP方程：BP線斜率為023宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型?資本完全流動，0YrrFBPBP>0BP<0BP方程：資本23?資本完全不流動，0YrBP24宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型?資本完全不流動，0YrBP24宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模24曲線左上方的點：nx>F順差【nx不變，高利率引起套利性國際資本流入，因為r高而導致F減少】曲線右下方的點：nx<F逆差【nx不變，因為r低而導致F增加】yrBPO25宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型曲線左上方的點：曲線右下方的點：yrBPO25宏觀經(jīng)濟學IS25三、IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場的均衡，LM表明貨幣市場的均衡，BP表明國際收支平衡。三者相遇時，內(nèi)部均衡和外部均衡同時得以實現(xiàn)。1.開放經(jīng)濟中的IS曲線在開放經(jīng)濟條件下，IS曲線變化：y＝c+i+g+nx26宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型三、IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場的均衡，1.開放經(jīng)26IS方程IS曲線y＝c+i+g+nx27宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型IS方程IS曲線y＝c+i+g+nx27宏觀經(jīng)濟學IS-LM27IS曲線IS曲線仍然向右下方傾斜IS線右移yr28宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型IS曲線IS曲線仍然向右下方傾斜IS線右移yr28宏觀經(jīng)濟學28LM方程LM曲線固定匯率制下：央行購買外匯，拋出本幣LM右移央行拋售外匯，購買本幣LM左移29宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型LM方程LM曲線固定匯率制下：央行購買外匯，拋出本幣LM右移290YrBPISLMEIS曲線與LM曲線的交點：內(nèi)部均衡BP曲線上的點：外部均衡r*Y*30宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型0YrBPISLMEIS曲線與LM曲線的交點：內(nèi)部均衡B30代數(shù)解IS方程：BP方程：LM方程：31宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型代數(shù)解IS方程：BP方程：LM方程：31宏觀經(jīng)濟學IS-LM31四、資本完全流動下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－r）σ：國家間資本流動的難易，即利率差在多大程度上導致國際資本流動。σ越大，資本流動越容易。1.資本完全流動時的BP曲線σ→∞時，BP斜率為0，BP曲線水平。BP曲線的截距：為rw。σ→∞時，資本國家間完全流動，

BP方程為r＝rwLMyISrr＝rwEBPO32宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型四、資本完全流動下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－32蒙代爾—弗萊明模型小型開放經(jīng)濟：本國經(jīng)濟是世界市場的一小部分，與本國有關的國際資本流動對國際金融市場的利率影響微不足道。資本完全流動。本國利率等于國際市場利率，BP曲線是水平線。Oyrr＝rwEISLMBP固定匯率制度下BP曲線總是經(jīng)過IS曲線和LM曲線的交點。在浮動匯率制度下，BP曲線也總是經(jīng)過IS曲線和LM曲線的交點。33宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型蒙代爾—弗萊明模型小型開放經(jīng)濟：本國經(jīng)濟是世界市場的一小部分33產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡偏離國際利率時當IS與LM‘交于E’點，產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡時利率為r‘。E’點在BP曲線的上方，均衡利率r‘>國際市場利率，引起國際資本流入。國際收支盈余，本幣有升值壓力。Oyrr＝rwEE’’ISLMLM’’BPLM‘E’r’r’’固定匯率制，央行通過外匯市場的干預維持既定匯率水平。央行在外匯市場上用本幣買進外幣，維持匯率穩(wěn)定，將增加貨幣供給。使LM‘右移，移動到LM時為止，均衡利率＝國外利率。相同地，LM〞同理。34宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡偏離國際利率時當IS與LM‘交于E’342.固定匯率制下的資本完全流動初始：BP水平，國際收支平衡條件為r=rw；A為均衡點。Oyrr＝rwAA’ISLMLM’BP獨立貨幣政策，貨幣供給量增加，LM右移至LM’，內(nèi)部均衡點A’。出現(xiàn)國際收支赤字。存在本幣貶值壓力。保持原匯率，需央行干預。手段：賣外幣、買本幣，本幣減少，LM左移到均衡點A。結(jié)果：貨幣政策失效。開放經(jīng)濟和固定匯率制下，無法實行獨立貨幣政策；否則匯率將存在變動壓力。35宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型2.固定匯率制下的資本完全流動初始：BP水平，國際收支平衡35蒙代爾不可能三角蒙代爾不可能三角：Impossibletriangle固定匯率制、獨立貨幣政策、資本自由流動三者之間只能選擇其中兩個。放棄資本自由流動，將退回閉關鎖國的封閉經(jīng)濟體系。放棄匯率穩(wěn)定性，可能帶來災難?！皟珊ο噍^取其輕”，放棄獨立的貨幣政策比較可行。貿(mào)易全球化，考慮金融全球化，向單一區(qū)域貨幣或世界貨幣過渡。統(tǒng)一貨幣能夠發(fā)揮市場機制，節(jié)約信息成本和交易成本，促進商品、資本、人員的流動，使得資源配置更加合理化。36宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型蒙代爾不可能三角蒙代爾不可能三角：Impossibletr363.浮動匯率制下的資本完全流動若出口增加，使IS右移到IS’，從而r>rw，產(chǎn)生國際收支盈余。引起本幣升值。oyBPLMISIS’AA’y0rr＝rw本幣升值，使本國出口減少、進口增加；凈出口減少，IS’曲線自動回復到IS的水平。完全浮動匯率制下，貨幣當局不用干預外匯市場，匯率能夠自動調(diào)整，保持外匯供求平衡。r37宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型3.浮動匯率制下的資本完全流動若出口增加，使IS右移到IS’37五、開放經(jīng)濟條件下的宏觀政策1.浮動匯率制下的財政政策擴張性財政政策為例：IS右移（1）LM比BP陡峭時：LMyISrABP1O32IS右移，內(nèi)部均衡至BP左上方A’。國際收支盈余，本幣升值。IS、BP曲線都左移。財政政策效果被縮小。A’38宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型五、開放經(jīng)濟條件下的宏觀政策1.浮動匯率制下的財政政策擴張性38（2）LM比BP平坦時IS右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國際收支處于赤字狀態(tài)。導致本幣貶值。LMyISrABP1O32使得IS、BP曲線都向右移動。財政政策效果被放大。擴張性財政政策為例：IS右移A’A’’39宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型（2）LM比BP平坦時IS右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。LMy392.浮動匯率制下的貨幣政策擴張性貨幣政策為例：LM右移（1）LM比BP陡峭時：LMyISrABP1O32LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國際收支為赤字狀態(tài)。導致本幣貶值。使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。A’A’’40宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型2.浮動匯率制下的貨幣政策擴張性貨幣政策為例：LM右移（1）40（2）LM比BP平坦時LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國際收支處于赤字狀態(tài)。導致本幣貶值。LMyISrABP1O32使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。A’A’’41宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型（2）LM比BP平坦時LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。LMy413.固定匯率制下財政政策擴張性財政政策，移動IS線到IS’，IS’線與LM線交點為A’點，代表內(nèi)部均衡。A’點位于BP上方，產(chǎn)生國際收支盈余。引發(fā)本幣升值壓力。LMyISrABP1OIS’A’貨幣當局需要買進外幣來維持固定匯率制度。國內(nèi)利率上升導致更多資本流入，出現(xiàn)國際收支盈余42宏觀經(jīng)濟學IS-LM-BP模型3.固定匯率制下財政政策擴張性財政政策，移動IS線到IS’，424.固定匯率制下貨幣政策擴張性貨幣政策，移動LM線到LM`，LM`線與IS線交點為B點，代表產(chǎn)品市場和貨幣市場均衡狀態(tài)。LMyISrA1OA’A’點位于BP曲線下方，產(chǎn)生國際收支赤字。國際收支赤字會導致本幣貶值。維持固定匯率制度，貨幣當局需要動用外匯儲備，購買本幣。此時，赤字繼續(xù)存在。擴張性貨幣政策盡管提高收入，但導致國際收支赤字。內(nèi)