2023年證券分析師《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)》模擬卷4

1.[單選]

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不屬于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險的是（）?！敬鸢浮緿【解析】資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險包括信用岡臉、違約風(fēng)險和提前支付風(fēng)險。A.信用風(fēng)險B.違約風(fēng)險C.提前支付風(fēng)險D.市場狀況2.[單選]

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存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算公式不需要的財務(wù)數(shù)據(jù)是（）?！敬鸢浮緾【解析】存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360*平均存貨/營業(yè)成本A.期末存貨B.年初存貨C.平均營業(yè)成本D.營業(yè)成本3.[單選]

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多重共線性產(chǎn)生的原因復(fù)雜，以下哪一項不屬于多重共錢性產(chǎn)生的原因？（）【答案】D【解析】如果解釋變量之間存在嚴格或者近們的線性關(guān)系，這就產(chǎn)生了多重共線性問題。產(chǎn)生多重共錢性的原因包括:①經(jīng)濟變量之間有相同或者相反的受化趨勢；②模型中包含有滯后變量；③從總體中取樣受到限制等。A.經(jīng)濟變量之間有相同或者相反的變化趨勢B.從總體中取樣受到限制C.模型中包含有滯后變量D.模型中自變量過多4.[單選]

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根據(jù)股利貼現(xiàn)模型，應(yīng)該（）?！敬鸢浮緼【解析】根據(jù)股利貼現(xiàn)模型買入被低估的股票，賣出被高估的股票。故選A、。A.買入被低估的股票，賣出被高估的股票B.買入被低估的股票，買入被高估的股票C.賣出被低估的股票，買入被高估的股票D.賣出被低估的股票，賣出被高估的股票5.[單選]

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下列各項中，屬于發(fā)行條款中直接影響債券現(xiàn)金流確定的因素是（）?！敬鸢浮緿【解析】債券發(fā)行條款規(guī)定了債券的現(xiàn)金流，在不發(fā)生違約事件的情況下，債券發(fā)行人應(yīng)按照發(fā)行條款向債券持有人定期償付利息和本金。影響債券現(xiàn)金流確定的因素有:①債券的面值和票面利率；②計付息間隔；③債券的嵌入式期權(quán)條款；④債券的稅收待遇；⑤其他因素。A.基準利率B.市場利率C.銀行利率D.稅收待遇6.[單選]

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金融衍生工具的價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動，這體現(xiàn)出衍生工具的（）特征?！敬鸢浮緾【解析】聯(lián)動性是指金融衍生工具的價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動。A.跨期性B.杠桿性C.聯(lián)動性D.不確定性7.[單選]

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如果當前的證券價格反映了歷史價格信息和所有公開的價格信息，則該市場屬于（）?！敬鸢浮緿【解析】半強式有效市場假說是指當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關(guān)證券的能公開獲得的信息。A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.強式有效市場D.半強式有效市場8.[單選]

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一個口袋中有7個紅球3個白球，從袋中任取一任球，看過顏色后是白球則放回袋中，直至取到紅球，然后再取一球，假設(shè)每次取球時各個球被取到的可能性相同，求第一、第二次都取到紅球的概率（）。【答案】B【解析】設(shè)A、B分別表示第一、二次紅球，則有P（AB）=P（A）P（B|A=7/106/9=7/15。A.7/10B.7/15C.7/20D.7/309.[單選]

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中央銀行在公開市場上買賣有價證券，將直接影響（），從而影響貨幣供應(yīng)量?！敬鸢浮緽【解析】當中央銀行從商業(yè)銀行買進證券時，中央銀行直接將證券價款轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行在中央銀行的準備金存款賬戶，直接增加商業(yè)銀行超額準備金存款，提高商業(yè)銀行信貸能力和貨幣供應(yīng)能力。反之，如果商業(yè)銀從中央銀行買進證券，則情況相反。A.商業(yè)銀行法定準備金B(yǎng).商業(yè)銀行超額準備金C.中央銀行再貼現(xiàn)D.中央銀行再貸款10.[單選]

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回歸檢驗法可以處理回歸模型中常見的（）問題。【答案】B【解析】回歸模型中常見的問題有三種：異方差性、序列相關(guān)性和多重共線性，處理序列相關(guān)性的方法有：（1）回歸檢驗法：（2）D.W檢驗：（3）馮諾曼比檢驗法。A.異方差性B.序列相關(guān)性C.多重共線性D.同方差性11.[單選]

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下列對多元分布函數(shù)及其數(shù)字特征描述錯誤的是（）【答案】C【解析】多元函數(shù)的本質(zhì)是一種關(guān)系,是兩個集合間一種確定的對應(yīng)關(guān)系。這兩個集合的元素可以是數(shù)；也可以是點、線、面、體：還可以是向量、矩陣；等等。一個元素或多個元素對應(yīng)的結(jié)果可以是唯一的元素，即單值的。也可以是多個元素，即多值的。A.多元分布函數(shù)的本質(zhì)是一種關(guān)系B.多元分布函數(shù)是兩個集合間一種確定的對應(yīng)關(guān)系C.多元分布函數(shù)中的兩個集合的元素都是數(shù)D.一個元素或多個元素對應(yīng)的結(jié)果可以是唯一的元素，也可以是多個元素12.[單選]

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2000年，我國加入WTO，大家普遍認為會對我國汽車行業(yè)造成巨大沖擊，沒考慮到我國汽車等幼稚行業(yè)按國際慣例實行了保護，在5年內(nèi)外資只能與中國企業(yè)合資生產(chǎn)汽車，關(guān)稅和配額也是逐年減少，以及我國巨大的消費市場和經(jīng)濟的高速發(fā)展我國汽車業(yè)反而會走上快通發(fā)展的軌道。這屬于金融市場中行為偏差的哪一種（）。【答案】D【解析】人們在風(fēng)險決策中受心理因素的影響并非是完全理性的。投資者有時不是根據(jù)基本因素進行買賣，而是根據(jù)基本因素以外的其它因素（稱為嗓音）進行買賣。這種行為稱為嗓音交易。A.過度自信與過度交易B.心理賬戶C.證實偏差D.嗓音交易13.[單選]

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2013年2月27日，國債期TF1403合約價格為92.640元，其中可交割國債140003凈價為101.2812元，轉(zhuǎn)換因子1.0877，140003對應(yīng)的基差為（）?！敬鸢浮緼【解析】基差定義為：現(xiàn)券凈價-期貨價格*轉(zhuǎn)換因子，即101.2812-92.640*1.0877=0.5167A.0.5167B.8.6412C.7.8992D.0.005814.[單選]

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假設(shè)市場上存在一種期限為6個月的零息債券,面值100元,市場價格99.2556元,那么市場6個月的即期利率為（）【答案】B【解析】計算方式是[（100-99.2556）/99.256]/0.5=1.5%對于債券或利率來說其所表達的收益率或利率都是以年化利率進行表達的，也就是說把一定期間內(nèi)的收益轉(zhuǎn)化為以年為單位的收益。A.0.7444%B.1.5%C.0.75%D.1.01%15.[單選]

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某投機者2月份時預(yù)測股市行情將下跌。于是買入1份4月份到期的標準普爾500股指期貨看跌期權(quán)合約，合約指數(shù)為750.00點，期權(quán)權(quán)利金為2.50點（標準普爾500指數(shù)合約以點數(shù)計算，每點代表250美元）.到3月份時，4月份到期的標準普爾500股指期貨價格下跌到745.00點，該投機者要求行使欺權(quán)。同時在期貨市場上買入一份標準普爾500股指期貨合約。則該投機者的最終盈虧狀況是（）美元。【答案】C【解析】投資者的一系列操作可解釋為:在期貨市場上以745點買入期貨合約;在期權(quán)市場上行權(quán)，以750點賣出期貨合約，權(quán)利金為2.5點，每點250美元，則總盈虧為:（750-745-2.5）*250=625（美元）A.盈利1875B.虧損1875C.盈利625D.虧損62516.[單選]

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任何金融工具都可能出現(xiàn)價格的不利變動而帶來資產(chǎn)損失的可能性，這是（）。【答案】B【解析】A項，信用風(fēng)險是指交易中對方違約，沒有履行所作承諾造成損失的可能性；C項，法律風(fēng)險是指因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致?lián)p失的可能性；D項，結(jié)算風(fēng)險是指因交易對手無法按時付款或交割帶來損失的可能性。A.信用風(fēng)險B.市場風(fēng)險C.法律風(fēng)險D.結(jié)算風(fēng)險17.[單選]

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下列關(guān)于重置成本的說法中，錯誤的是（）?！敬鸢浮緿【解析】選擇重置成本時，在同時可獲得復(fù)原重置成本和更新重置成本的情況下，應(yīng)選擇更新重置成本。在無更新重置成本時可采用復(fù)原重置成本。A.重置成本一般可以分為復(fù)原重置成本和更新重置成本B.復(fù)原重置成本是指運用原來相同的材料、建筑或制造標準、設(shè)計、格式及技術(shù)等，以現(xiàn)時價格復(fù)原購建這項全新資產(chǎn)所發(fā)生的支出C.更新重置成本是指利用新型材料，并根據(jù)現(xiàn)代標準、設(shè)計及格式，以現(xiàn)時價格生產(chǎn)或建造具有同等功能的全新資產(chǎn)所需的成本D.選擇重置成本時，在同時可獲得復(fù)原重置成本和更新重置成本的情況下，應(yīng)選擇復(fù)原重置成本,在無復(fù)原重置成本時可采用更新重置成本18.[單選]

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下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的說法不正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】CAPM和SML首次將"高收益伴隨著高風(fēng)險"直觀認識，用簡單的關(guān)系式表達出來。CAPM在實際運用中存在著一些明顯的局限，主要表現(xiàn)在：（1）某些資產(chǎn)或企業(yè)的二值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)（2）由于經(jīng)濟環(huán)境的不確定性和不斷變化,使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣：（3）CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的,其中一些假設(shè)與實玩情況有較大的偏差,使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括:市場是均衝的并不存在摩擦，市場參與者都是理性的,不存在交易費用；稅收不影響資產(chǎn)的選擇和交易等。由于以上局限，在運用這一模型時，應(yīng)該更注重它所揭示的規(guī)律，而不是它所給出的具體的數(shù)字。A.CAPM和SML首次將"高收益伴隨著高風(fēng)險"直觀認識,用簡單的關(guān)系式表達出來B.在運用這一模型時,應(yīng)該更注重它所給出的具體的數(shù)字,而不是它所揭示的規(guī)律C.在實際運用中存在明顯的局限D(zhuǎn).是建立在一系列假設(shè)之上的19.[單選]

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在流動性偏好理論中,流動性溢價是指（）【答案】D【解析】投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險給予補償,這便導(dǎo)致了流動性溢價的存在。在這里，流動性溢價便是遠期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額。A.當前長期利率與短期利率的差額B.未來某時刻即期利率與當期利率的差額C.遠期利率與即期利率的差額D.遠期利率與未來的預(yù)期即期利率的差額20.[單選]

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2013年5月，某年利息為6%,面值為100元，每半年付息一次的1年期債券，上次付息時間為2009年12月31日。如市場競價報價為96元，（按ACT/180計算）則實際支付價格為（）元【答案】A【解析】實際付息天數(shù)=31（1月）＋28（2月）＋4（3月，算頭不算尾）=63天。利息=100*6%/360*63=1.05元，實際支付價格=96＋1.05=97.05元A.97.05B.97.07C.98.07D.98.0521.[單選]

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CME集團的玉米期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權(quán)利金為42'7美分/蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478'2美分/蒲式耳時，該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分/蒲式耳?！敬鸢浮緽【解析】玉米期貨合約的價格:478'2=478+2*（1/4）=478.5（美分/蒲式耳）。玉米期貨看漲期權(quán)的權(quán)利金:42'7=42+7*（1/8）=42.875（美分/蒲式耳）?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。注意:期貨合約最小變動價位為（1/4）美分/蒲式耳，期權(quán)合約的最小變動價位為（1/8）美分/蒲式耳。A.28.5B.14.375C.22.375D.14.62522.[單選]

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資金面是指（）?！敬鸢浮緾【解析】資金面是指表示貨幣供應(yīng)量以及市場調(diào)控政策對金融產(chǎn)品的支持能力。貨幣市場資金面充裕與否，直接影響到債券品種收益率曲線走勢。A.一定時期內(nèi)貨幣現(xiàn)金的總量B.一定時期內(nèi)流動資金的總量C.一定時期內(nèi)貨幣供應(yīng)量以及市場調(diào)控政策對金融產(chǎn)品的支持能力D.一定時期內(nèi)市場貨幣的總量23.[單選]

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下列關(guān)于業(yè)績衡量指標的相關(guān)計算中，不正確的是（）【答案】D【解析】負債率=有息負債/股東權(quán)益*100%，所以選項D不正確。A.資本報酬率=（息稅前利潤/當期平均已動用資本*100%B.股息率=每股股利/每股市價*100%C.市盈率=每股市價/每股盈余*100%D.負債率=總負債/股東權(quán)益*100%24.[單選]

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（）就是利用數(shù)據(jù)的相似性判斷出數(shù)據(jù)的聚合程度，使得同一個類別中的數(shù)據(jù)盡可能相似，不同類別的數(shù)據(jù)盡可能相異?！敬鸢浮緿【解析】聚類就是利用數(shù)據(jù)的相似性判斷出數(shù)據(jù)的聚合程度，使得同一個類別中的數(shù)據(jù)盡可能相似，不同類別的數(shù)據(jù)盡可能相異。A.分類B.預(yù)測C.關(guān)聯(lián)分析D.聚類分析25.[單選]

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某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本。為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎(chǔ)是（）。【答案】D【解析】目標價值權(quán)數(shù)是指債券、股票以未來預(yù)計的目標市場價值確定的權(quán)數(shù)。這種權(quán)數(shù)能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價值權(quán)數(shù)和市場價值權(quán)數(shù)那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)，所以按目標價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌資新資金。A.目前的賬面價值B.目前的市場價值C.預(yù)計的賬面價值D.目標市場價值26.[單選]

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如果某證券的β值為1.5,若市場組合的風(fēng)險收益為10%,則該證券的風(fēng)險收益為（）。【答案】B【解析】證券市場線的表達式為：E（ri）-rf=[E（rM）-rf]βj。其中，[E（ri）-rf]是證券的風(fēng)險收益，[E（rM）-rf]是市場組合的風(fēng)收益。E（ri）－rf=10%1.5=15%A.5%B.15%C.50%D.85%27.[單選]

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收益率曲線即不同期限的（）組合而成的曲線?！敬鸢浮緼【解析】描述債券到期收益率和到期期限之間關(guān)系的曲線稱為收益率曲線。用來描述利率期限結(jié)構(gòu)。A.到期收益率B.當期收益率C.平均收益率D.待有期收益率28.[單選]

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下列不屬于期權(quán)的分類中按合約上的標的劃分的期權(quán)（）【答案】C【解析】按期權(quán)合約上的標的劃分，有股票期權(quán)、股指期權(quán)、利率期權(quán)、商品期權(quán)以及外匯期權(quán)等種類。A.股票期權(quán)B.股指期權(quán)C.歐式期權(quán)D.利率期權(quán)29.[單選]

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在利率期限結(jié)構(gòu)理論中。（）認為長短期債券具有完全的可替代性?！敬鸢浮緿【解析】在市場預(yù)期理論中，某一時點的各種期限債券的收益束雖然不同。但是在特定時期內(nèi)。市場上預(yù)計所有證券都取得相同的即期收益率。即長期債券是一組短期債券的理想替代物。長、短期債券取得相同的利率，即市場是均衡的。A.回定偏好理論B.市場分割理論C.流動性偏好理論D.市場預(yù)期理論30.[單選]

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主權(quán)債務(wù)危機的實質(zhì)是（）?！敬鸢浮緼【解析】主權(quán)債務(wù)危機的實質(zhì)是國家債務(wù)信用危機A.國家債務(wù)信用危機B.國家債務(wù)農(nóng)業(yè)危機C.國家債務(wù)工業(yè)危機D.國家債券主權(quán)危機31.[單選]

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某貼現(xiàn)債券面值1000元，期限180天，以10.5%的年貼現(xiàn)率公開發(fā)行，一年按360天算，發(fā)行價格為（）?！敬鸢浮緼【解析】發(fā)行價格=1000/[（1+10.5%）＾0.5]=951.3元A.951.3元B.947.5元C.945.5元D.940元32.[單選]

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如果一個行業(yè)產(chǎn)出增長率處于負增長狀態(tài)，可以初步判斷該行業(yè)進入（）階段?！敬鸢浮緿【解析】到了衰退階段，行業(yè)處于低速運行狀態(tài)，有時甚至處于負增長狀態(tài)。A.幼稚期B.成長期C.成熟期D.衰退期33.[單選]

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根據(jù)NYSE的定義，程序化交易指任何含有（）只股票以上或單值為（）萬美元以上的交易?！敬鸢浮緼【解析】根據(jù)NYSE的定義，程序化交易指任何含有15只股票以上或單值為一百萬美元以上的交易。A.15；100B.20；100C.15；50D.20；5034.[單選]

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根據(jù)板塊輪動、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換而調(diào)整投資組合是一種（）投資策略。【答案】B【解析】主動型策略的假設(shè)前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機會。它要求投資者根據(jù)市場情況變動對投資組合進行積極調(diào)整，并通過靈活的投資操作獲取超額收益，通常將戰(zhàn)勝市場作為基本目標。根據(jù)板塊輪動、市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換調(diào)整投資組合就是一種常見的主動型投資策略。A.被動型B.主動型C.指數(shù)化D.戰(zhàn)略性35.[單選]

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關(guān)于基本分析法的主要內(nèi)容,下列說法不正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】B項行業(yè)和區(qū)域分忻是介于宏觀經(jīng)濟分折與公司分析之間的中觀層次分析,而公司分析是微觀分析。A.宏觀經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標和經(jīng)濟政策對證券價格的影響B(tài).公司分析是介于宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)和區(qū)域分析之間的中觀層次分析C.公司分析通過公司競爭能力等的分析，評估和預(yù)測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢D.行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績對證券價格的影響36.[單選]

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如果政府減少支出和加稅，采取緊縮性財政政策，那么巧曲線會向（）移動。【答案】B【解析】曲線的推導(dǎo)有四個象限，一是投資需求i（r），二是投資儲蓄均衡i=s，三是儲蓄函數(shù)s=y-c（y），四是產(chǎn)品市場均衡i（r）=y-c（y）。產(chǎn)品市場上的總供給與總需求相等.增加政府支出和減稅，屬于增加總需求的膨脹性財政政策，而減少政府支出和加稅，都屬于降低總需求的緊縮性財政政策.膨脹政策IS曲線向右上移，緊縮政策時IS曲線左下移。這是財政政策如何影響國民收入的變動。A.右上方向B.左下方向C.右下方向D.左上方向37.[單選]

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一般性的貨幣政策工具不包括（）?！敬鸢浮緼【解析】A項屬于選擇性政策工具。A.直接信用控制B.法定存款準備金率C.再貼現(xiàn)政策D.公開市場業(yè)務(wù)38.[單選]

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營業(yè)凈利率是指（）?！敬鸢浮緾【解析】營業(yè)凈利率指凈利潤與營業(yè)收入之間的比率。A.凈利潤與營業(yè)成本之間的比率B.凈利潤與營業(yè)收入加增值稅之和之間的比率C.凈利潤與營業(yè)收入之間的比率D.利潤總額與營業(yè)收入之間的比率39.[單選]

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在理論上提供了股票的最低價值的指標是（）?！敬鸢浮緼【解析】在理論上提供了股票的最低價值的指標是每股凈資產(chǎn)。A.每股凈資產(chǎn)B.每股價格C.每股收益D.內(nèi)在價值40.[單選]

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在其他條件不變的情況下,如果某產(chǎn)品需求價格彈性系數(shù)小于1,則當該產(chǎn)品價格提高時（）。【答案】C【解析】需求價格彈性和總銷售收入的關(guān)系有：①如果需求價格彈性系數(shù)小于1,價格上升會使銷售收入増加；②如果需求價格彈性系數(shù)大于1那么價格上升會使銷售減少，價格下降會使銷售收入增加；③如果需求價格彈性系數(shù)等于1,那么價格變動不會引起銷售收入變動。A.會使生產(chǎn)者的銷售收入減少B.不會影響生產(chǎn)者的銷售收入C.會使生產(chǎn)者的銷售收入増加D.生產(chǎn)者的銷售收入可能增加也可能減少41.[多選]

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下面行業(yè)屬于生命周期成長期的是（）?！敬鸢浮緽C【解析】遺傳工程處于生命周期的幼稚期，電力處于成熟期。A.遺傳工程B.生物醫(yī)藥C.規(guī)模計算機D.電力42.[多選]

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分析行業(yè)的一般特征通?？紤]的主要內(nèi)容包括（）?！敬鸢浮緼CD【解析】分析行業(yè)的一般特征通常從以下幾方面入手：①行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析；②行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)分析；③經(jīng)濟周期與行業(yè)分析；④行業(yè)生命周期分析；⑤行業(yè)景氣分析。A.行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)B.行業(yè)的文化C.行業(yè)的生命周期D.行業(yè)與經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)程度43.[多選]

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常見的股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型包括（）?！敬鸢浮緼BD【解析】現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票內(nèi)在價值的方法。常用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型有兩類：①紅利貼現(xiàn)模型，包括可變增長模型、不變增長模型、零增長模型；②自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，包括企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股東自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。A.零增長模型B.可變增長模型C.資本資產(chǎn)定價模型D.不變增長模型44.[多選]

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下列表述正確的有（）。【答案】BCD【解析】A項，現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型下，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值，對股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息，因此股票的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。A.按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價值等于預(yù)期現(xiàn)金流之和B.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率C.股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價被低估D.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運用收入的資本化定價方法決定普通股票內(nèi)在價值的45.[多選]

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下列企業(yè)自由現(xiàn)金流量的表述中正確的有（）?！敬鸢浮緽CD【解析】自由現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它反映資本性支出或營業(yè)流動資產(chǎn)凈增加等變動。A.自由現(xiàn)金流量是經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，它不反映資本性支出或營業(yè)流動資產(chǎn)凈增加等變動B.自由現(xiàn)金流量指營業(yè)現(xiàn)金毛流量扣除必要的資本性支出和營業(yè)流動資產(chǎn)增加后能夠支付給所有的清償授者（債權(quán)人和股東）的現(xiàn)金流量C.自由現(xiàn)金流量等于債權(quán)人自由現(xiàn)金流量加上股東自由現(xiàn)金流量D.在持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，若不考慮非營業(yè)現(xiàn)金流量，公司除了維持正常的資產(chǎn)增長外，還可以產(chǎn)生更多的現(xiàn)金流量，就意味著該公司有正的自由現(xiàn)金流量46.[多選]

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量化選股的方法包括（）【答案】ABC【解析】量化選股的方法主要有：①公司估值法；②趨勢法；③資金法A.公司估值法B.趨勢法C.資金法D.協(xié)整法47.[多選]

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當出現(xiàn)下列情況時，可以考慮利用股指期貨進行多頭套期保值（）?！敬鸢浮緽C【解析】可以利用股指期貨進行多頭套期保值的情形：①投資者預(yù)期未來一段時間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認為現(xiàn)在是最好的建倉機會；②機構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計劃按現(xiàn)行價格買進一組股票；③交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)；④有一些股市允許交易者融券拋空。A.投資銀行、股票承銷商與上市公司簽署了證券包銷協(xié)議B.投資者向證券經(jīng)紀部借入證券進行了拋空C.投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)D.投資者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看跌期權(quán)48.[多選]

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利用國債期貨進行風(fēng)險管理時，確定利率期貨套期保值比率比較典型的方法有（）。【答案】CD【解析】套期保值比率是用于套期保值的期貨合約頭寸與被套期保值的資產(chǎn)頭寸的比例。在國債期貨套期保值方案設(shè)計中，確定合適的套期保值合約數(shù)量，即確定對沖的標的物數(shù)量是有效對沖現(xiàn)貨債券或債券組合利率風(fēng)險，達到最佳套期保值效果的關(guān)鍵。常見的確定合約數(shù)量的方法有面值法、修正久期法和基點價值法。A.數(shù)值分析法B.二叉樹法C.基點價值法D.修正久期法49.[多選]

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以下關(guān)于滬深300股指期貨結(jié)算價的說法，正確的有（）．【答案】BD【解析】滬深300股指期貨當日結(jié)算價是某期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。A.當日結(jié)算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權(quán)平均價B.當日結(jié)算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價C.交割結(jié)算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時的算術(shù)平均價D.交割結(jié)算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價50.[多選]

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以下適合進行利率期貨多頭套期保值的是（）?！敬鸢浮緼C【解析】國情期貨買入套期保值是通過期貨市場開倉買入國債期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，規(guī)避市場利率下降的風(fēng)險。其適用的情形主要有：①計劃買入債券，擔心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升，②按固定利率計息的借款人，擔心利率下降，導(dǎo)致資金成本相列增加，③資金的貸方，擔心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。A.承擔固定利率計息的債務(wù)，為了防止未來因市場利率下降而導(dǎo)致債務(wù)成本相對上升B.承擔固定利率計息的債務(wù)，為了防止未來因市場利率上升而導(dǎo)致債務(wù)成本相對上升C.計劃買入債券，為了防止未來買入債券的成本上升D.計劃發(fā)行債券，為了防止未來發(fā)行成本上升51.[多選]

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對于利用期貨產(chǎn)品的套期保值，下列表述正確的是（）?！敬鸢浮緽D【解析】A項，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險為目的的期貨交易行為。

BCD三項，套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險。A.套期保值是一種以規(guī)避期貨價格風(fēng)險為目的的交易行為B.套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險C.套期保值不可以規(guī)避利率風(fēng)險D.套期保值可以規(guī)避匯率風(fēng)險52.[多選]

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（）假設(shè)市場參與者會按照他們的利率預(yù)期從債券市場的一個償還期部分自由地轉(zhuǎn)移到另一個償還期部分，而不受任何阻礙。【答案】AB【解析】市場預(yù)期理論和流動性偏好理論，都假設(shè)市場參與者會按照他們的利率預(yù)期從債券市場的一個償還期部分自由地轉(zhuǎn)移到另一個償還期部分，而不受任何阻礙。市場分割理論的假設(shè)卻恰恰相反。A.市場預(yù)期理論B.流動性偏好理論C.市場分割理論D.償還期限理論53.[多選]

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影響利率期限結(jié)構(gòu)的因素有（）。【答案】BCD【解析】債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系，該結(jié)構(gòu)可通過利率期限結(jié)構(gòu)圖（收益率曲線）表示。在任一時點上，都有以下3種因素影響期限結(jié)構(gòu)的形狀：對未來利率變動方向的預(yù)期、債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價、市場效率低下或者資金從長期（或短期）市場向短期（或長期）市場流動可能存在的障礙。A.收益率曲線B.市場效率低下C.債券預(yù)期收益中可能存在的流動性溢價D.對未來利率變動方向的預(yù)期54.[多選]

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在利率期限結(jié)構(gòu)的概念中，下列關(guān)于拱形收益率曲線的意義的表述正確的有（）。【答案】AD【解析】拱形收益率曲線，期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系；期限相對較長的債券利率與期限呈反向關(guān)系。A.期限相對較短的債券，其收益率與期限呈正向關(guān)系B.期限相對較短的債券，其收益率與期限呈反向關(guān)系C.期限相對較長的債券，其收益率與期限呈正向關(guān)系D.期限相對較長的債券，其收益率與期限呈反向關(guān)系55.[多選]

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債券的利率期限結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線?！敬鸢浮緼BCD【解析】債券的利率期限結(jié)構(gòu)是指債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系，主要包括四類收益率曲線：反向、水平、正向和拱形。A.反向B.水平C.正向D.拱形56.[多選]

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股價曲線的形態(tài)可分為（）【答案】BC【解析】股價曲線的形態(tài)可分為持續(xù)整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。A.上升形態(tài)B.持續(xù)整理形態(tài)C.反轉(zhuǎn)突破形態(tài)D.下降形態(tài)57.[多選]

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β系數(shù)的應(yīng)用主要有以下（）等方面。【答案】ABD【解析】β系數(shù)的應(yīng)用主要有：

（1）證券的選擇。

（2）風(fēng)險控制。

（3）投資組合績效評價。A.證券的選擇B.風(fēng)險控制C.確定債券的久期和凸性D.投資組合績效評價58.[多選]

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發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員進行上市公司調(diào)研活動，應(yīng)當符合的要求包括（）。【答案】ABC【解析】D項，根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，發(fā)布證券研究報告相關(guān)人員進行上市公司調(diào)研活動，應(yīng)當符合的要求之一為：被動知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開重大信息的，應(yīng)當對有關(guān)信息內(nèi)容進行保密，并及時向所在機構(gòu)的合規(guī)管理部門報告本人已獲知有關(guān)信息的事實，在有關(guān)信息公開前不得發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報告。A.在證券研究報告中使用調(diào)研信息的，應(yīng)當保留必要的信息來源依據(jù)B.不得主動尋求上市公司相關(guān)內(nèi)幕信息或者未公開重大信息C.不得向證券研究報告相關(guān)銷售服務(wù)人員、特定客戶和其他無關(guān)人員泄露研究部門或研究子公司未來一段時間的整體調(diào)研計劃D.被動知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開重大信息的，應(yīng)當及時發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報告59.[多選]

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根據(jù)凱恩斯的流動性偏好理論，決定貨幣需求的動機包括（）?！敬鸢浮緼BD【解析】凱恩斯的流動性偏好理論指出貨幣需求是由三類動機決定的：①交易動機；②預(yù)防動機；③投機動機。A.交易動機B.預(yù)防動機C.儲蓄動機D.投機動機60.[多選]

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異方差的檢驗方法有（）【答案】BCD【解析】異方差的檢驗方法有很多，簡單直觀的方法：殘差圖分析法。其他專業(yè)的統(tǒng)計方法：等級相關(guān)系數(shù)檢驗法、Goldfeld-Quandt檢驗、White檢驗、Glejser檢驗等。常用的是通過作殘差圖進行觀察判斷，一般的統(tǒng)計軟件均具有這種功能。DW檢驗法是檢驗自相關(guān)的方法。A.DW檢驗法B.White檢驗C.Glejser檢驗D.殘差圖分析法61.[多選]

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消除序列相關(guān)性影響的方法包括（）【答案】BC【解析】若模型經(jīng)檢驗證明存在序列相關(guān)性，常采用廣義差分法、一階差分法、科克倫-奧克特迭代法和德賓兩步法等方法估計模型。I、IV兩項屬于消除多重共線性影響的方法。A.回歸法B.一階差分法C.德賓兩步法D.增加樣本容量62.[多選]

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技術(shù)分析的類別主要包括（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】一般說來，可以將技術(shù)分析方法分為如下常用的五類：指標類、切線類、形態(tài)類、K線類、波浪類。A.指標類B.切線類C.K線類D.波浪類63.[多選]

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下列不適合進行牛市套利的商品有（）。【答案】AD【解析】對于不可儲存的商品，如活牛、生豬等，不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進行牛市套利是沒有意義的。A.活牛B.橙汁C.銅D.生豬64.[多選]

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下列對賣出看跌期權(quán)交易的分析中正確的有（）?！敬鸢浮緼BC【解析】賣出看跌期權(quán)交易的盈虧平衡點是執(zhí)行價格-權(quán)利金，其履約部位是多頭。A.預(yù)測后市已經(jīng)見底或有上升趨勢時運用B.一般運用于市場波動幅度較小的市場狀況下C.其盈虧平衡點是執(zhí)行價格-權(quán)利金D.其履約部位是空頭65.[多選]

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下列關(guān)于B—S—M定價模型基本假設(shè)的內(nèi)容中正確的有（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】B—S—M定價模型有以下6個基本假設(shè)：①標的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運動；②標的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空；③期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險利率無限制借入或貸出資金；④標的資產(chǎn)價格是連續(xù)變動的，即不存在價格的跳躍；⑤標的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)；⑥無套利市場。A.期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險利率無限制借入或貸出資金B(yǎng).標的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)C.無套利市場D.標的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空66.[多選]

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無風(fēng)險利率對期權(quán)價格的影響,下列說法正確的是（）?！敬鸢浮緼D【解析】無風(fēng)險利率對期權(quán)價格的影響用希臘字母Rho來體現(xiàn)。對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格上漲，反之，利率下降，期權(quán)價格下降，這點從看漲期權(quán)的Rho值為正可以看出。反之，對看跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格下降。利率下降，期權(quán)價格上升，因為看跌期權(quán)的Rho值為負。A.對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格上漲B.對看漲期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格下降C.對看跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格上漲D.對看跌期權(quán)來說，利率上升，期權(quán)價格下降67.[多選]

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關(guān)于套利的定義，下列說法錯誤的有（）。【答案】AB【解析】套利的潛在利潤不是基于價格的上漲或下跌，而是基于兩個套利合約之間的價差擴大或縮小。在進行套利交易時，交易者注意的是合約價格之間的相互變動關(guān)系，而不是絕對價格水平。A.套利的潛在利潤基于價格的上漲或下跌B.在進行套利交易時，交易者應(yīng)注意合約的絕對價格水平C.“暫時出現(xiàn)不合理價差”為套利提供利潤空間D.“相同或相關(guān)資產(chǎn)”能夠在套利后使“暫時出現(xiàn)不合理價差”趨向合理，實現(xiàn)利潤68.[多選]

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關(guān)于市場歸類決定法說法正確的是（）?！敬鸢浮緽C【解析】市場歸類決定法是指在有效市場的假設(shè)下，風(fēng)險結(jié)構(gòu)等類似的公司，其股票市盈率也應(yīng)相同。因此，只要選取風(fēng)險結(jié)構(gòu)類似的公司求取市盈率的平均數(shù)，就可以此作為市盈率的估計值。A.使用歷史數(shù)據(jù)估計市盈率B.需要有效市場的假定C.市盈率的估計，需要選取風(fēng)險結(jié)構(gòu)類似的公司D.使用回歸分析法69.[多選]

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時間序列模型一般分為（）類型。【答案】ABCD【解析】時間序列模型是根據(jù)時間序列自身發(fā)展變化的基本規(guī)律和特點來進行預(yù)測的，時間序列模型一般分為四種類型，即自回歸過程（AR）、移動平均過程（MA）、自回歸移動平均過程（ARMA）、單整自回歸移動平均過程（ARIMA）。A.自回歸過程B.移動平均過程C.自回歸移動平均過程D.單整自回歸移動平均過程70.[多選]

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外國企業(yè)在中國投資所取得的收入，應(yīng)計入（）?！敬鸢浮緽C【解析】GDP是指一定時期內(nèi)（一個季度或一年），一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和提供勞務(wù)的市場價值的總值；GNP是指一個國家（或地區(qū)）所有國民在一定時期內(nèi)新生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)價值的總和。所以本題中的收入應(yīng)記入中國的GDP、投資國的GNP。A.中國的GNPB.中國的GDPC.投資國的GNPD.投資國的GDP71.[多選]

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下列關(guān)于財政收支的說法正確的有（）。【答案】ABC【解析】D項，財政收支可以通過乘數(shù)效應(yīng)而使貨幣供應(yīng)量發(fā)生倍數(shù)變化。A.一切財政收支都要經(jīng)由中央銀行的賬戶實現(xiàn)B.財政收入過程意味著貨幣從商業(yè)銀行賬戶流入中央銀行賬戶C.財政收入過程實際上是以普通貨幣收縮為基礎(chǔ)貨幣的過程D.財政收支不會引起貨幣供應(yīng)量的倍數(shù)變化72.[多選]

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在社會總需求大于社會總供給的經(jīng)濟過熱時期，政府可以采取的財政政策有（）?！敬鸢浮緼CD【解析】在社會總需求大于社會總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財政政策，通過增加稅收、減少財政支出等手段，減少或者抑制社會總需求，達到降低社會總需求水平，最終實現(xiàn)社會總供需的平衡。B項屬于擴張性的財政政策。A.縮小政府預(yù)算支出規(guī)模B.鼓勵企業(yè)和個人擴大投資C.減少稅收優(yōu)惠政策D.降低政府投資水平73.[多選]

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下列各項中，屬于虛擬資本范疇的是（）【答案】AD【解析】隨著信用制度的日漸成熟，產(chǎn)生了對實體資本的各種要求權(quán)，這些要求權(quán)的票據(jù)化就是有價證券，以有價證券形態(tài)存在的資本就稱為虛擬資本。股票、債券均屬虛擬資本的范疇。A.債券B.權(quán)證C.期權(quán)D.股票74.[多選]

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用資產(chǎn)價值進行估值的常用方法有（）?！敬鸢浮緼C【解析】常用的資產(chǎn)價值估值方法包括重置成本法和清算價值法，分別適用于可以持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)和停止經(jīng)營的企業(yè)。A.重置成本法B.無套利定價C.清算價值法D.風(fēng)險中性定價75.[多選]

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證券估值的方法主要有（）?！敬鸢浮緼BCD【解析】觀察角度、估值技術(shù)甚至價值哲學(xué)的巨大差異，導(dǎo)致證券估值相關(guān)領(lǐng)域的理論和方法層出不窮。證券估值方法主要包括：①絕對估值；②相對估值；③資產(chǎn)價值；④其他估值方法，包括無套利定價和風(fēng)險中性定價。A.相對估值B.無套利定價C.絕對估值D.資產(chǎn)價值76.[多選]

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關(guān)于市場利率的表現(xiàn)，說法正確的有（）．【答案】AB【解析】在經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時期，資金供不應(yīng)求，利率上升，經(jīng)濟蕭條市場疲軟時，利率會隨著資金需求的減少而下降。A.經(jīng)濟蕭條時，市場疲軟，利率下降B.經(jīng)濟繁榮時，資金供不應(yīng)求，利率上升C.經(jīng)濟繁榮，利率下降D.經(jīng)濟蕭條，利率上升77.[多選]

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關(guān)于利率，下面說法正確的是（）?！敬鸢浮緽CD【解析】經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時，利率會上升。A.經(jīng)濟持續(xù)繁榮增長時，利率會下降B.利率是債務(wù)人使用資金的代價，債權(quán)人出讓資金的報酬C.利率可分為存、貸款利率，國債利率，回購利率，同業(yè)拆借利率D.利率會影響人們的儲蓄、投資和消費行為78.[多選]

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經(jīng)濟基本面的評價因素有哪些（）【答案】ABC【解析】經(jīng)濟基本面即公司的經(jīng)營業(yè)績、盈利能力和成長性，是影響公司股價的決定性因素。經(jīng)營業(yè)績是判斷股價的關(guān)鍵，從表面上看，似乎股價與效率、業(yè)績之間沒有直接關(guān)系，但從長遠眼光來看，公司經(jīng)營效率、業(yè)績的提高，可以帶動股價上漲，效率低下，業(yè)績不振，股價也跟著下跌。A.經(jīng)營業(yè)績B.盈利能力C.成長性D.股票價格79.[多選]

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關(guān)于滬深300股指期貨的結(jié)算價，下列說法正確的有（）。【答案】ABD【解析】C項說法錯誤，滬深300股指期貨的當日結(jié)算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，計算結(jié)果保留至小數(shù)點后一位。A.交割結(jié)算價為最后交易日進行現(xiàn)金交割時計算實際盈虧的價格B.交割結(jié)算價為最后交易日滬深300指數(shù)最后2小時的算術(shù)平均價C.當日結(jié)算價為計算當日浮動盈虧的價格D.當日結(jié)算價為合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價80.[多選]

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交易所交易衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，下列各項屬于這類交易衍生工具的有（）。【答案】BCD【解析】A項，金融機構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進行的信用衍生產(chǎn)品交易是OTC交易的衍生工具。A.金融機構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進行的信用衍生產(chǎn)品交易B.在期貨交易所交易的各類期貨合約C.在專門的期權(quán)交易所交易的各類期權(quán)合約D.在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品81.[判斷]

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邁克爾波特認為：一個行業(yè)激烈競爭的局面源于其內(nèi)存的競爭結(jié)構(gòu)。一個行業(yè)內(nèi)存在著潛在入侵者、替代產(chǎn)品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者五種基本競爭力量。（）【答案】對【解析】邁克爾波特認為：一個行業(yè)激烈競爭的局面源于其內(nèi)存的競爭結(jié)構(gòu)。一個行業(yè)內(nèi)存在著潛在入侵者、替代產(chǎn)品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競爭者五種基本競爭力量。82.[判斷]

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EVA大于零時，說明企業(yè)有為股東創(chuàng)造價值的能力。（）【答案】對【解析】EVA大于零時，說明企業(yè)有為股東創(chuàng)造價值的能力；83.[判斷]

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量化擇時是指利用數(shù)量化的方法，通過分析各種宏觀微觀指標，來判斷大勢的走勢情況，是上漲還是下跌或者是盤整。（）【答案】對【解析】量化擇時是指利用數(shù)量化的方法，通過分析各種宏觀微觀指標，來判斷大勢的走勢情況，是上漲還是下跌或者是盤整。84.[判斷]

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效率與公平分別強調(diào)不同的方面，二者又存在矛盾。（）【答案】對【解析】效率與公平分別強調(diào)不同的方面，二者又存在矛盾。講效率，就要獎優(yōu)罰劣，導(dǎo)致收入差距拉大，影響公平；重公平，則要求人們的收入水平盡量沒有差距，這又會影響效率的提高。85.[判斷]

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區(qū)間估計是以一個統(tǒng)計量的區(qū)間來估計相應(yīng)的總體，它要求按照一定的概率要求，根據(jù)樣本統(tǒng)計量來估計總體參數(shù)可能落入的數(shù)值范圍。（）【答案】對【解析】區(qū)間估計是以一個統(tǒng)計量的區(qū)間來估計相應(yīng)的總體，它要求按照一定的概率要求，根據(jù)樣本統(tǒng)計量來估計總體參數(shù)可能落入的數(shù)值范圍。86.[判斷]

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拱形收益率曲線表示，期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系；期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。（）【答案】對【解析】拱形收益率曲線表示，期限相對較短的債券，利率與期限呈正向關(guān)系；期限相對較長的債券，利率與期限呈反向關(guān)系。87.[判斷]

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波浪理論中面對同一個形態(tài)，不同的人會產(chǎn)生不同的數(shù)法，而且都有道理，誰也說服不了誰。（）【答案】對【解析】波浪理論中面對同一個形態(tài)，不同的人會產(chǎn)生不同的數(shù)法，而且都有道理，誰也說服不了誰。88.[判斷]

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在均值標準差平面上，所有有效組合剛好構(gòu)成連接無風(fēng)險資產(chǎn)F與市場組合