創(chuàng)始人之間的股權(quán)設(shè)計(jì)與分配

創(chuàng)始人之間的股權(quán)設(shè)計(jì)與分配（非常詳細(xì)）首先分析兩個案例一一真功夫和羅輯思維。真功夫潘宇海是真功夫的創(chuàng)始人，他建立了真功夫的一套所謂的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，后來他引進(jìn)了他的姐夫蔡達(dá)標(biāo)，最初的股權(quán)結(jié)構(gòu)是潘宇海持有50%股權(quán)，蔡達(dá)標(biāo)和其妻子（也就是潘宇海的姐姐）各占25%，蔡達(dá)標(biāo)后來離婚時，妻子放棄了25%股權(quán)，這樣潘宇海和蔡達(dá)標(biāo)各占50%股權(quán)，即使是后來有？￡加入，他們二人的股權(quán)還是同時降為47%，正所謂一山不容二虎，最后各方在面對巨大利益誘惑時，誰也不肯讓步。一開始蔡達(dá)標(biāo)把潘宇海趕出了核心管理層，后來潘宇海反過來揭發(fā)蔡達(dá)標(biāo)挪用公款。幾番爭斗之后，蔡達(dá)標(biāo)鋃鐺入獄，潘宇海大權(quán)獨(dú)攬?？此苿儇?fù)已定，實(shí)則兩敗俱傷，真功夫發(fā)展降速，融資不暢，上市遇挫，估值縮水，痛失好局。有人說真功夫事件蔡潘二人離婚是關(guān)鍵，但我認(rèn)為關(guān)鍵不在于家族矛盾而是股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理，真功夫的股權(quán)結(jié)構(gòu)被稱為史上最差股權(quán)結(jié)構(gòu)。邏輯思維曾一度被外界看好的黃金搭檔羅振宇和申音，最終因?yàn)楣蓹?quán)分配問題而分手。整個羅輯思維的品牌和運(yùn)營上，羅振宇花了很多心思，但羅振宇在公司中只占股18%不到，而申音占股82%多，這樣的股權(quán)分配對創(chuàng)始合伙人來說非常不合理。我先把這兩個案例拋出來，就是想告訴，對于創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，一個好的股權(quán)分配是有多重要！股權(quán)架構(gòu)這么重要，哪我們先來了解一下，一個科學(xué)合理的股權(quán)架構(gòu)能給企業(yè)帶來哪些好處？1初創(chuàng)公司合伙人股權(quán)設(shè)計(jì)及分配重要性明確合伙人之間的責(zé)、權(quán)、利合伙創(chuàng)業(yè)講究情懷，這本身沒有錯，因?yàn)榇蠹夜餐_創(chuàng)事業(yè)，必然有共同的價值觀、必然志同道合，但是大家最終也要實(shí)現(xiàn)各自的實(shí)際利益。這個實(shí)際利益體現(xiàn)在哪就體現(xiàn)在公司股權(quán)、股比上。股權(quán)比例是合伙人在公司項(xiàng)目中作用和價值的體現(xiàn)。2有助于創(chuàng)業(yè)公司的穩(wěn)定也許我們在創(chuàng)業(yè)的時候都是同學(xué)、兄弟、朋友、閨蜜，大家覺得什么股比不股比的，先做事，把事做成了再說。這種做法必然要出現(xiàn)問題。大家和和氣氣的時候都沒定下來的規(guī)則，一旦出現(xiàn)分歧就更不能達(dá)成一致了。影響公司的控制權(quán)中國的企業(yè)尤其在設(shè)立時必須要有一個帶頭大哥，有一個領(lǐng)袖人物，這樣才能可持續(xù)發(fā)展。比如真功夫，一會兒是蔡達(dá)標(biāo)有公司控制權(quán)，一會兒是潘宇海有控制權(quán)。一個穩(wěn)定的公司不可能有那么多控制權(quán)，只能有一個老大。方便融資現(xiàn)在投資人跟你談投資的時候，會關(guān)注你的產(chǎn)品、你的理念、你的情懷，也會關(guān)注你的股權(quán)架構(gòu)合不合理，如果是一個比較差的股權(quán)架構(gòu)，投資人肯定不會投資。是進(jìn)入資本市場的必要條件每個創(chuàng)業(yè)者都有一個IPO的目標(biāo)，希望自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目將來有一天能去主板或者海外敲鐘，除了老干媽的老板，資本市場必然要求企業(yè)股權(quán)清晰、合理。2創(chuàng)業(yè)企業(yè)股權(quán)在現(xiàn)階段中國三大特點(diǎn)重要性我們認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的基礎(chǔ)，一是合伙人，二是股權(quán)。歸根到底，是合伙人股權(quán)。它基本奠定了一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)的基因；不可逆性創(chuàng)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品出點(diǎn)問題，可以通過快速迭代解決。技術(shù)或運(yùn)營出點(diǎn)問題，影響的是公司短期發(fā)展。但是，如果合伙人股權(quán)出問題呢？經(jīng)常是不可逆的“車毀人亡”。開局稀里糊涂，難治；普遍性在過去，創(chuàng)業(yè)者一人包打天下，不需要考慮合伙人股權(quán)問題。但是，我們已經(jīng)進(jìn)入了合伙創(chuàng)業(yè)的新時代，合伙創(chuàng)業(yè)已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)時代成功企業(yè)的標(biāo)配。但是，對于合伙人股權(quán)這個新課題，中國很多創(chuàng)業(yè)老手和新手都缺乏基本的認(rèn)知。講了這么多關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)重要性的問題，那么卜面談一談怎樣能設(shè)計(jì)出一個科學(xué)合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。3創(chuàng)始人間股權(quán)應(yīng)如何分配如何確保大股東控制權(quán)什么是大股東？什么是控制權(quán)？最簡單的理解就是誰出的錢多誰就是大股東，誰就說了算也就是擁有公司的控制權(quán)。但我們很多初創(chuàng)企業(yè)老板都是缺錢的，要經(jīng)過A輪、B輪甚至C輪融資，股權(quán)是在不斷的稀釋的，在這種情況下如何保留公司的控制權(quán)。這里還有一個問題大家可以現(xiàn)在去思考，控制權(quán)就一定是控股嗎？帶著這些問題我們先來看看下面這些大佬們是怎么掌握公司控制權(quán)的？說到阿里巴巴我們可能沒人不知道，說到他我們也自然會想到一個人那就是馬云，大家一定認(rèn)為馬云是阿里巴巴的大股東，但是馬云只持有阿里巴巴不到5%的股權(quán)，他是如何做到的呢？通信設(shè)備制造行業(yè)老大華為公司創(chuàng)始人任正非持股1%，聯(lián)想教父柳傳志持股僅為0.28%，馬化騰在騰訊公司也僅持股12%。就連大名鼎鼎的比爾蓋茨持股也僅僅只有9.48%o為什么他們那么少的股權(quán)都能掌控企業(yè)的命脈，原因就是他們都做了公司股權(quán)的頂層設(shè)計(jì)。他們都將公司法活學(xué)活用。公司法應(yīng)該說是給了股東最充分的自由意思的體現(xiàn)。而股東的自由意思是通過公司章程來體現(xiàn)的，我們經(jīng)常把公司章程比喻成公司的憲法，就是不管是公司董事長還是總經(jīng)理還是財(cái)務(wù)總監(jiān)他都要聽這個憲法的，不能違背。01制定個性化章程下面我們就來談?wù)勀?，?chuàng)始人在發(fā)起設(shè)立公司時，如何個性化的制定公司章程：股東持股比例可以與出資比例不一樣舉個例子，一個公司注冊資金1000萬，兩個股東，你出800萬，我出200萬，正常股權(quán)比例一定是8:2,但是公司法允許這個哥倆5：5分賬，只要上面這兩人同意，這事誰也管不著。因?yàn)檫@種約定是當(dāng)事人各方的真實(shí)意思表示，且未損害他人的利益，也沒有違法國家法律法規(guī)，因此是合法有效的。表決權(quán)可以與出資比例不一致《公司法》第42條規(guī)定：股東會會議由股東按照出資比例行使表決權(quán)，但是公司章程另有規(guī)定的除外?！豆痉ā返?4條：股東按照實(shí)繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時，股東有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認(rèn)繳出資的除外。很多創(chuàng)始人在成立公司時公司章程用的都是工商局的格式文本，往往對于法律規(guī)定的但是條款都忽略了。以上我列舉的就是一些比較常用的關(guān)于公司章程的但是條款，象其他關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓時剩余股東的同意權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)、股東資格的繼承、股東會的召開形式、召開期限、對于董、監(jiān)事、高轉(zhuǎn)讓本公司股權(quán)的限制呀這些都是可以通過公司章程來做出約定以確保公司的控制權(quán)。02創(chuàng)始人確保控制權(quán)的方式投票權(quán)委托的模式投票權(quán)委托”就是公司部分股東通過協(xié)議約定，將其投票權(quán)委托給其他特定股東（如創(chuàng)始股東）行使。根據(jù)京東的招股書，在京東發(fā)行上市前，京東有11家投資人將其投票權(quán)委托給了劉強(qiáng)東行使。劉強(qiáng)東持股20%左右卻通過老虎基金、高瓴資本、今日資本以及騰訊等投資人的投票權(quán)委托掌控了京東上市前過半數(shù)的投票權(quán)。一致行動人協(xié)議一致行動人”即通過協(xié)議約定，某些股東就特定事項(xiàng)采取一致行動。意見不一致時，某些股東跟隨一致行動人投票。比如，創(chuàng)始股東之間、創(chuàng)始股東和投資人之前就可以通過簽署一致行動人協(xié)議加大創(chuàng)始股東的投票權(quán)權(quán)重。一致行動協(xié)議內(nèi)容通常體現(xiàn)為一致行動人同意在其作為公司股東期間，在行使提案權(quán)、表決權(quán)等股東權(quán)利時做出相同的意思表示，以其中某方意見作為一致行動的意見，以鞏固該方在公司中的控制地位。比如說最近打的比較熱鬧的寶萬之爭。通過有限合伙持股有限合伙企業(yè)在中國是一種比較新的企業(yè)形式，有限合伙企業(yè)的合伙人分為普通合伙人（俗稱管理合伙人或GP）和有限合伙人（LP）。普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)，承擔(dān)管理職能，而有限合伙人只是作為出資方，不參與企業(yè)管理。所以，可以讓股東不直接持有公司股權(quán)，而是把股東都放在一個有限合伙里面，讓這個有限合伙持有公司股權(quán)，這樣股東就間接持有公司股權(quán)。同時，讓創(chuàng)始人或其名下公司擔(dān)任GP，控制整個有限合伙，然后通過這個有限合伙持有和控制公司的部分股權(quán)。除創(chuàng)始人之外的其他股東，只能是有限合伙的LP，只享有經(jīng)濟(jì)收益而不參與有限合伙日常管理決策，也就不能通過有限合伙控制公司。有人專門研究發(fā)現(xiàn)，綠地集團(tuán)采用層疊的有限合伙安排，以一個注冊資本為10萬元的公司控制約190億元資產(chǎn)的綠地集團(tuán)。境外架構(gòu)的AB股計(jì)劃以上這些都可以保證創(chuàng)始人的公司控制權(quán)哪些股權(quán)結(jié)構(gòu)不可取？什么是差的股權(quán)架構(gòu)？再舉西少爺這個例子，在公司剛剛走上正軌時，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)分崩離析。三個創(chuàng)始人分別占股40%、30%、30%，這樣的股權(quán)架構(gòu)有什么問題？一一沒有一個人占51%以上，也即沒有一個人有公司的控制權(quán)。在我看來，創(chuàng)業(yè)初期主要創(chuàng)始人持股51%都還不夠，好的股權(quán)架構(gòu)是有一個老大持股三分之二。不合理的股權(quán)架構(gòu)下，只要出現(xiàn)問題，一定是毀滅性的，一定有合伙人被踢出局。另一個案例就是2015年11月2日，娛樂產(chǎn)業(yè)垂直媒體微信平臺“首席娛樂官”創(chuàng)始人之一鄒玲發(fā)文《彳艮遺憾，“首席娛樂官”即日起將暫停更新！》，其與另一創(chuàng)始人陳妍妍因股權(quán)糾紛公開決裂。該公司創(chuàng)始股東有兩人，大股東持股60%，二股東持股40%。這樣的創(chuàng)始股權(quán)結(jié)構(gòu)，在雙方不產(chǎn)生爭議或沖突時，是沒有太大的問題，表面上看，大股東持股比例高，很多事情大股東應(yīng)該就可以拍板確定。但是，當(dāng)涉及到“增加或者減少注冊資本”、“股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資”等事項(xiàng)時，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)很可能因兩個股東意見不一致，導(dǎo)致無法順利推進(jìn)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，有限責(zé)任公司“股東會會議作出修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過?！倍?dāng)創(chuàng)始股東僅兩人、股權(quán)結(jié)構(gòu)為6：4時，只要有一人反對，就無法符合“代表三分之二以上表決權(quán)的股東通過”條件，這樣話的，涉及上述事項(xiàng)的決策或決議就無法施行。01均等的股權(quán)結(jié)構(gòu)為什么？因?yàn)椴煌暮匣锶怂麑?chuàng)業(yè)項(xiàng)目的貢獻(xiàn)不一樣，雖然你出100我出100大家出資是一樣的，但在實(shí)際操作過程中每個人的擅長點(diǎn)不一樣，貢獻(xiàn)度就不一樣，如果出資一樣，貢獻(xiàn)度不一樣，在企業(yè)早期還是OK的，項(xiàng)目沒做成就不討論了，項(xiàng)目做成了合伙人會因?yàn)槔娣峙洳痪舛霈F(xiàn)02一個股東絕對不可取因?yàn)楣痉ㄒ?guī)定一人有限責(zé)任公司的股東如果不能舉證證明個人財(cái)產(chǎn)與公司財(cái)產(chǎn)是獨(dú)立的將對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)一開始的財(cái)務(wù)不規(guī)范，往往經(jīng)不起審計(jì)，所以這個一人有限公司不可取。03五五分的股權(quán)結(jié)構(gòu)均等里面最最差的就是5：5分賬，比如真功夫，通常這樣的公司會陷入僵局，公司形不成有效的決議。因?yàn)楣痉ü蓶|會會議作出修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)代表三分之二以上表權(quán)的股東通過。通常的創(chuàng)業(yè)公司表決權(quán)都是按出資比例分配的，這種情況下，5：5的股權(quán)是無法形成股東會決議的，那么導(dǎo)致的局面就是一個股東控制公司財(cái)務(wù)章證照，另外一個股東逼急了就只能申請解散公司，但是解散公司也是有條件的，就是公司兩年內(nèi)不能形成有效的股東會決議，公司經(jīng)營困難。最終的結(jié)局就是兩敗俱傷。對股權(quán)缺乏基本常識的，不僅僅是創(chuàng)業(yè)者，也包括大量非專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資人。比如，我們看到，有投資人投70萬，創(chuàng)始人投30萬，股權(quán)一開始簡單、直接、高效、粗暴地做成70：30。但是，項(xiàng)目跑2年后，創(chuàng)始人認(rèn)為，自己既出錢又出力，吭哧吭哧卻干成了小股東，投資人只出錢不出力卻是大股東，不公平。想找其他合伙人進(jìn)來，卻發(fā)現(xiàn)沒股權(quán)空間。投資機(jī)構(gòu)看完公司股權(quán)后，沒有一家敢進(jìn)。優(yōu)秀合伙人與后續(xù)機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)入公司的通道都給堵上了。我們見過太多上市公司投資個三五百萬，甚至有的孵化器投資個三五十萬，都熱衷于控股創(chuàng)業(yè)企業(yè)。他們認(rèn)為，股權(quán)占的搶的越多越好。很多初創(chuàng)企業(yè)，一開始把股權(quán)當(dāng)大白菜賣。等到公司啟動融資，發(fā)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)不對，想對股權(quán)架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整時，發(fā)現(xiàn)微調(diào)早期投資人股權(quán)就是動人家價值三五百萬的蛋糕，是活生生“烤”驗(yàn)人性。人性，又很難經(jīng)得起“烤”驗(yàn)，結(jié)果經(jīng)常是雞飛蛋打。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，高達(dá)19.49%參與體檢的創(chuàng)業(yè)企業(yè)由外部投資人控股。這些企業(yè)在未來招募合伙人與外部融資時，都會經(jīng)歷股權(quán)之痛。如果沒有在創(chuàng)業(yè)早期調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，這會給后續(xù)合伙人與機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)入添堵，進(jìn)而限制了公司的發(fā)展。哪種是比較理想股權(quán)分配方案?01模型一絕對控股：創(chuàng)始人持有公司67%的股權(quán)，合伙人18%（指的是聯(lián)合創(chuàng)始人）員工期權(quán)15%在公司章程沒有特別約定的情況下，就是絕對的老大，開具玩笑話可以為所欲為了，因?yàn)楣痉ㄒ?guī)定大多數(shù)公司的決策按照出資比例投票即少數(shù)服從多數(shù)，這里邊不包括公司章程有特別約定的，但是一些重大的事情是需要超過三分之二表決權(quán)的，修改公司章程、增加或減少注冊資本，合并、分立及解散，67%剛好超過了三分二，所以持股67%是絕對的老大。這種股權(quán)模式適合合伙人擁有核心技術(shù)，自己創(chuàng)業(yè)思路，掏了大多錢，自己的團(tuán)隊(duì)自己的技術(shù)。案例：京東劉強(qiáng)東02模型二另外一種控股方式是創(chuàng)始人51%，合伙人32%,期權(quán)17%的股權(quán)，就是公司大多數(shù)事都是可以拍板的，但唯獨(dú)上面的修改公司章程、增加或減少注冊資本，合并、分立及解散，如果沒有其他小股東同意決策不了。所以這種模式可以將期權(quán)池的股權(quán)由創(chuàng)始人代持，釋放期權(quán)時只釋放分紅權(quán)而不釋放表決權(quán)03模型三創(chuàng)始人34%，合伙人51%期權(quán)15%這種情況下創(chuàng)始人雖然不能拍板，但是有攪和權(quán)，怎么這么說呢只有重大事項(xiàng)的一票否決權(quán)，沒有決定權(quán)適合：對于創(chuàng)始人來說這是一種無奈的選擇，創(chuàng)始人比較缺錢，聯(lián)合創(chuàng)始人或者投資人比較強(qiáng)勢，所以創(chuàng)始人只能保留一票否決權(quán)。哪類人不適合直接持股俗話說，請神容易送神難，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在早期發(fā)放股權(quán)時應(yīng)該慎重，下面談?wù)勀膸最惒灰壮钟泄蓹?quán)或者說不易過多持有股權(quán)：01資源承諾者很多創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)初期需要借助很多資源發(fā)展企業(yè)，這個時候最容易給資源承諾者許諾過多股權(quán)，把資源承諾者作為合伙人。創(chuàng)業(yè)公司的價值需要整個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)長期投入時間和精力去實(shí)現(xiàn)，因此對于只是承諾投入資源，但不全職參與創(chuàng)業(yè)的人，建議優(yōu)先考慮項(xiàng)目提成，而不是考慮股權(quán)綁定。02兼職人員對于技術(shù)大牛，但不全職參與創(chuàng)業(yè)的兼職人員，最好按照公司外部顧問標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放少量股權(quán)。如果一個人不全職投入公司的工作就不能算是創(chuàng)始人。任何邊干著他們其它的全職工作邊幫公司干活的人只能拿工資或者工資“欠條”，但是不要給股份。如果這個“創(chuàng)始人”一直干著某份全職工作直到公司拿到風(fēng)投，然后辭工全職過來公司干活，他（們）和第一批員工相比好不了多少，畢竟他們并沒有冒其他創(chuàng)始人一樣的風(fēng)險。03天使投資人創(chuàng)業(yè)投資的邏輯是：（1）投資人投大錢，占小股，用真金白銀買股權(quán)；（2）創(chuàng)業(yè)合伙人投小錢，占大股，通過長期全職服務(wù)公司賺取股權(quán)。簡言之，投資人只出錢，不出力。創(chuàng)始人既出錢（少量錢），又出力。因此，天使投資人股票購股價格應(yīng)當(dāng)比合伙人高，不應(yīng)當(dāng)按照合伙人標(biāo)準(zhǔn)低價獲取股權(quán)。 這種狀況最容易出現(xiàn)在組建團(tuán)隊(duì)開始創(chuàng)業(yè)時，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)和投資人根據(jù)出資比例分配股權(quán)，投資人不全職參與創(chuàng)業(yè)或只投入部分資源，但卻占據(jù)團(tuán)隊(duì)過多股權(quán)。04早期普通員工給早期普通員工發(fā)放股權(quán)，一方面，公司股權(quán)激勵成本很高。另一方面，激勵效果很有限。在公司早期，給單個員工發(fā)5%的股權(quán)，對員工很可能都起不到激勵效果，甚至認(rèn)為公司是在忽悠、畫大餅，起到負(fù)面激勵。 但是，如果公司在中后期（比如，B輪融資后）給員工發(fā)放激勵股權(quán)，很可能5%股權(quán)解決500人的激勵問題，且激勵效果特好。大股東股權(quán)代持對初創(chuàng)公司的意義？對創(chuàng)業(yè)公司來說，預(yù)留期權(quán)池不是新鮮話題。財(cái)大氣粗是創(chuàng)業(yè)公司的目標(biāo)而非創(chuàng)業(yè)公司的現(xiàn)實(shí)，成長性才是創(chuàng)業(yè)公司的核心驅(qū)動，而期權(quán)就是創(chuàng)業(yè)公司所能激勵員工的最重要工具。不少創(chuàng)業(yè)者沒有重視期權(quán)池的問題，要么在期權(quán)制度尚未建立的前提下早早送出，反而引發(fā)了不少爭議，要么造成了核心股東持股的不必要稀釋。鑒于：1、 期權(quán)本質(zhì)上來源于現(xiàn)有股東所持股份，但若由各股東按比例分散持有，未來恐難以統(tǒng)一運(yùn)作，易引發(fā)爭議并影響實(shí)施效率；2、 有限責(zé)任公司體制下期權(quán)激勵方式相當(dāng)靈活，采用何種定位和方案取決于公司的現(xiàn)實(shí)選擇，應(yīng)在公司配套的期權(quán)制度建立后具體實(shí)施；期權(quán)池確應(yīng)早作安排，方法是在擬議股權(quán)分配方案時，就從各股東處劃分出來，由核心創(chuàng)始人一并代持，其他股東可通過協(xié)議明確代持權(quán)利的性質(zhì)和處置限制。

6如何預(yù)留股權(quán)及其對融資的意義？（淺談）我個人覺得大股東一般要預(yù)留20%-30%的股權(quán)，因?yàn)橐话闫髽I(yè)都會有ABC三輪融資，天使投資人一般會投不低于10%，因?yàn)樗还馐峭跺X，他還要關(guān)注和參與這個企業(yè)，所以如果投入低于10%，與他投入的精力不成比例的，當(dāng)然也有多點(diǎn)撒網(wǎng)，比如每個企業(yè)都投個3到5個點(diǎn)，所以具體預(yù)留多少股權(quán)都是個案，取決于公司項(xiàng)目的整體規(guī)劃。4股權(quán)退出機(jī)制設(shè)計(jì)合伙人退出機(jī)制的重要性合伙人股權(quán)戰(zhàn)爭最大的導(dǎo)火索之一，是完全沒有退出機(jī)制。合伙人也跟夫妻的關(guān)系差不多，有的夫妻能夠相伴到老，有的就只能分道揚(yáng)鑣。合伙人中途退出也就相當(dāng)于夫妻間的離婚。之前有創(chuàng)業(yè)朋友提到，他們四人合伙創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)業(yè)進(jìn)行到1年半時，有合伙人與其他合伙人不合，他又有個其他更好的機(jī)會。因此，他提出離職。但是，對于該合伙人持有的公司30%股權(quán)該如何處理，大家卡殼傻眼了。離職合伙人說，我從一開始即參與創(chuàng)業(yè)，既有功勞，又有苦勞；公司法也沒有規(guī)定，股東離職必須退股；章程也沒規(guī)定；合伙人之間也沒簽署過其他協(xié)議，股東退出得退股；合伙人之間從始至終就離職退股也沒做過任何溝通。因此，他拒絕退股。其它留守合伙人說，他們還得把公司像養(yǎng)小孩一樣養(yǎng)5年，甚至10年。你打個醬油就跑了，不交出股權(quán)，對我們繼續(xù)參與創(chuàng)業(yè)的其他合伙人不公平。雙方互相折騰，互相折磨。這肯定也不是個案。所以說合伙人的退出機(jī)制關(guān)系到企業(yè)是否能有一個好的結(jié)局，設(shè)定這個機(jī)制是企業(yè)的剛性需求。退出機(jī)制應(yīng)如何約定及何時約定股權(quán)退出機(jī)制我個人認(rèn)為，創(chuàng)始人引進(jìn)合伙人時就應(yīng)該約定了，這相當(dāng)于婚前財(cái)產(chǎn)約定，因?yàn)橐坏┙Y(jié)婚就存在隨時離婚的可能，合伙人一旦進(jìn)入公司他就存在離開的可能，因?yàn)槿耸欠浅Ｉ谱兊?。那么如何約定合伙人的退出機(jī)制呢？現(xiàn)在通常的做法就是股權(quán)成熟機(jī)制01按年成熟打個比方，A\B\C是合伙創(chuàng)業(yè)，股比是5:4:1，做著做著，C覺得不好玩了，就走了，這個時候他手里有10%的股權(quán)，如果項(xiàng)目做起來了，他等于坐享其成，這樣對團(tuán)隊(duì)里的其他人是不公平的。這個時候就可以用股權(quán)成熟制度，事先約定，股權(quán)按4年來成熟，意思就是我們一起干四年，企業(yè)四年能成熟起來。不管以后怎樣，每干一年就成熟25%，C干滿1年整離開了，他可以拿走10X1/4的股權(quán)，也就是2.5%剩下的7.5就不屬于他了，剩下的可以由其他合伙人按比例享有，也可以再找合伙人代替C。當(dāng)然了，這里邊你也可以約定如果干不到一年的就要收回全部的股權(quán)。這里邊我們不提倡進(jìn)行公司回購股權(quán)，因?yàn)槟巧婕暗焦镜臏p資，手續(xù)比較繁瑣。02按項(xiàng)目進(jìn)度比如說產(chǎn)品測試、迭代、推出、推廣，達(dá)到多少的用戶數(shù)，這種方式對于一些自媒體運(yùn)營的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目比較有用。不過這也要依實(shí)際情況而定，有可能一年之內(nèi)就做到1百萬的粉絲，這種情況下為什么不讓我成熟？03按融資進(jìn)度這是來自資本市場，即外部的評價，可以約定完成融