中國太保投資價值分析報告

中國太保投資價值分析報告一、公司根本概況本公司原名中國太平洋保險公司，系1991年經(jīng)中國人民銀行銀復(fù)[1991]149號文批準(zhǔn)由交通銀行籌建的股份制保險企業(yè)，本公司于1991年5月13日在國家工商局注冊成立，注冊資本為10億元。后經(jīng)過1995年增資、分業(yè)、重標(biāo)準(zhǔn)后，2023年8月31日，依據(jù)保監(jiān)會[2023]239號文批準(zhǔn)，中國太平洋保險公司依據(jù)《公司法》和《保險法》標(biāo)準(zhǔn)為股份，并更名為“中國太平洋保險〔集團(tuán)〕股份”，2023年10月24日，本公司在國家工商局辦理了重登記手續(xù)，注冊資本為20.06億元；后經(jīng)2023年再次增資、引入境外投資者和2023年增資后，2023年5月17日，保監(jiān)會同意本公司注冊資本變更為67億元。2023年6月4日，本公司換領(lǐng)了《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》，注冊資本變更為67億元。2023年5月，太保集團(tuán)分別向太保壽險和太保產(chǎn)險增資，太保壽險和太保產(chǎn)險的注冊資本分別增加至23億元和26.88億元。太保集團(tuán)持有太保壽險97.83%的股份和太保產(chǎn)險98.14%的股份。(二)平安太保的行業(yè)地位1、行業(yè)地位【所屬行業(yè)】保險業(yè)【行業(yè)地位】【截止日期】2023-03-31┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代碼｜簡稱｜總股本｜實際流｜總資產(chǎn)｜排｜主營收入｜排｜凈利潤｜排｜｜ ｜ ｜(億股)｜A｜(億元)｜名｜(億元)｜名｜增長率｜名｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜601601｜中國太保｜86.00｜25.77｜4214.0｜3｜403.97｜3｜192.11｜1｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜601318｜中國平安｜73.45｜47.86｜9954.8｜2｜521.48｜2｜93.99｜2｜｜601628｜中國人壽｜282.65｜208.24｜12814｜1｜1287.33｜1｜66.60｜3｜├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤｜ 與行業(yè)指標(biāo)比照 ｜├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤｜中國太保｜86.00｜25.77｜4214.0｜3｜403.97｜3｜192.11｜1｜｜行業(yè)平均｜147.37｜93.95｜8994.4｜｜737.59｜｜117.56｜｜｜該股相對平均值%｜-41.64｜-72.58｜-53.15｜｜-45.23｜｜63.41｜｜└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2023-03-31┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代碼｜簡稱｜銷售毛利｜排｜銷售凈利｜排｜凈資產(chǎn)收｜排｜每股收｜排｜｜ ｜ ｜率(％)｜名｜率(％)｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜601318｜中國平安｜10.54｜1｜8.73｜1｜5.08｜1｜0.62｜1｜｜601628｜中國人壽｜9.61｜2｜7.93｜2｜4.70｜2｜0.36｜2｜｜601601｜中國太保｜8.86｜3｜6.96｜3｜3.56｜3｜0.33｜3｜├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤｜ 與行業(yè)指標(biāo)比照 ｜├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤｜中國太保｜8.86｜3｜6.96｜3｜3.56｜3｜0.33｜3｜｜行業(yè)平均｜9.67｜｜7.87｜｜4.44｜｜0.44｜｜｜該股相對平均值%｜-8.34｜｜-11.58｜｜-19.90｜｜-24.43｜｜└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2023-12-31┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代碼｜簡稱｜總股本｜實際流｜總資產(chǎn)｜排｜主營收入｜排｜凈利潤｜排｜｜ ｜ ｜(億股)｜A｜(億元)｜名｜(億元)｜名｜增長率｜名｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜601318｜中國平安｜73.45｜39.27｜9357.1｜2｜1478.35｜2｜879.06｜1｜｜601601｜中國太保｜84.83｜25.77｜3971.9｜3｜1043.13｜3｜186.34｜2｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜601628｜中國人壽｜282.65｜15.00｜12263｜1｜3420.26｜1｜71.82｜3｜├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤｜ 與行業(yè)指標(biāo)比照 ｜├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤｜中國太保｜84.83｜25.77｜3971.9｜3｜1043.13｜3｜186.34｜2｜｜行業(yè)平均｜146.98｜26.68｜8530.5｜｜1980.58｜｜379.07｜｜｜該股相對平均值%｜-42.28｜-3.40｜-53.44｜｜-47.33｜｜-50.84｜｜└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2023-12-31┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代碼｜簡稱｜銷售毛利｜排｜銷售凈利｜排｜凈資產(chǎn)收｜排｜每股收｜排｜｜ ｜ ｜率(％)｜名｜率(％)｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜601318｜中國平安｜13.25｜1｜9.39｜2｜16.34｜1｜1.89｜1｜｜601628｜中國人壽｜12.24｜2｜9.61｜1｜15.58｜2｜1.16｜2｜｜601601｜中國太保｜9.15｜3｜7.05｜3｜9.85｜3｜0.95｜3｜├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤｜ 與行業(yè)指標(biāo)比照 ｜├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤｜中國太保｜9.15｜3｜7.05｜3｜9.85｜3｜0.95｜3｜｜行業(yè)平均｜11.54｜｜8.69｜｜13.92｜｜1.33｜｜｜該股相對平均值%｜-20.77｜｜-18.81｜｜-29.25｜｜-28.75｜｜└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘【二級市場表現(xiàn)】截止日期：2023-06-22┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐｜統(tǒng)計區(qū)間｜累計漲跌｜振幅(%)｜同期大盤累｜行業(yè)平均漲跌幅(%)｜｜ ｜幅(%) ｜ ｜計漲跌幅｜ ｜├────┼────┼────┼─────┼─────────┤｜1周 ｜ 7.29｜ 10.79｜ 0.73｜ ｜├────┼────┼────┼─────┼─────────┤｜1個月 ｜ 2.47｜ 14.19｜ 0.20｜ ｜├────┼────┼────┼─────┼─────────┤｜3個月 ｜-10.17｜ 33.66｜ -15.80｜ ｜├────┼────┼────┼─────┼─────────┤｜6個月 ｜ -1.89｜ 36.59｜ -16.75｜ ｜├────┼────┼────┼─────┼─────────┤｜年初至今｜-11.01｜ 33.37｜ -16.75｜ ｜├────┼────┼────┼─────┼─────────┤｜1年 ｜ 14.86｜ 57.01｜ -10.62｜ ｜└────┴────┴────┴─────┴─────────┘三、公司根本面分析〔一〕競爭力分析1、誠信品牌形象深入人心保險秉承這一理念，以“誠信天下、穩(wěn)健一生、追求卓越”為核心價值觀，堅持為客戶供給多元化的保險產(chǎn)品和誠信的效勞，獲得了客戶與社會的廣泛認(rèn)同。近年來，太平洋保險的誠信品牌建設(shè)取得了巨大成就，在多個行業(yè)評比中首屈一指：太平洋保險是中國首家被中國消費者協(xié)會授權(quán)使用“3·15標(biāo)志”的中國保險公司。在2023年和2023年由中國質(zhì)量協(xié)會、中國消費者協(xié)會和清華大學(xué)中國企業(yè)爭論中心聯(lián)合開展的中國用戶滿足度調(diào)查中，太平洋保險在保險業(yè)“總體滿足度評價”的排名中位列第一。2023號的保險公司。2023年，太平洋壽險和太平洋產(chǎn)險分別在《中國保險報》的網(wǎng)絡(luò)媒體——中保網(wǎng)〔“://sinoins/“sinoins〕舉辦的“您最信任的壽險公司”和“您最信任的產(chǎn)險公司”公眾調(diào)查中獲得第一名。20232023機(jī)構(gòu)——中國質(zhì)量萬里行促進(jìn)會對保險行業(yè)效勞質(zhì)量調(diào)查中保持了第一的成績。深入人心的誠信品牌形象，將持續(xù)為太平洋保險的進(jìn)展帶來長期穩(wěn)定的客戶資源，支持公司業(yè)務(wù)良性進(jìn)展。2、追求價值型增長模式近年來，太平洋保險通過深入挖掘潛在的市場需求，并以資本、治理和效勞協(xié)調(diào)進(jìn)展為支持，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)構(gòu)造，實現(xiàn)可持續(xù)的價值型增長。在太平洋壽險方面，以險種為例，太平洋保險壽險的險種構(gòu)造搭配良好、現(xiàn)金流穩(wěn)定、盈利力氣強(qiáng)。一個顯著的特點是傳統(tǒng)壽險占比很高。傳統(tǒng)壽險由于嚴(yán)格受限于2.50％的定了最好的保險保障功能，對保險公司而言具有較好盈利性。相比其他壽險公司，太平洋保險雙贏。同時，太平洋產(chǎn)險也依據(jù)行業(yè)的變化適時優(yōu)化其業(yè)務(wù)構(gòu)造。2023年，傳統(tǒng)上盈利性相對較好的非車險保費收入占整個太平洋保險產(chǎn)險業(yè)務(wù)保費收入的36.2%，30.0%的2023素影響，盈利性逐步改善，賠付率有所下降。在此背景下，太平洋產(chǎn)險調(diào)整思路，實行了樂觀措施，推動車險業(yè)務(wù)的安康進(jìn)展。此外，從保險行業(yè)的特別估值方法——內(nèi)含價值估值來看，太平洋保險2023年底的內(nèi)180，2023630362202321.76202363029.18取得了巨大成功。場的價值投資理念很好契合，將受到寬闊基金經(jīng)理的青睞。3、廣泛的客戶根底、持續(xù)領(lǐng)先的市場地位作為中國領(lǐng)先的全國性綜合性保險集團(tuán)之一，太平洋保險搭建了完整的保險業(yè)務(wù)構(gòu)造，2023列行業(yè)第三位，財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)始終位列行業(yè)其次位。2023年，太平洋保險資產(chǎn)治理公司受20236301,91720236303,390210先地位供給堅實保障。4、掩蓋全國的營銷網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)大效勞平臺2023630323,270支公司、支公司與營銷效勞部；太平洋保險產(chǎn)險在全國擁有37家分公司、2,009家中心支公司、支公司與營銷效勞部?？偛课挥谏虾５奶窖蟊ｋU，利用其總部地域優(yōu)勢，營銷和效勞果。太平洋保險擁有多元化的銷售渠道，包括直銷團(tuán)隊、個人代理、專業(yè)和兼業(yè)代理以及保2023185,00018,400人壽及財產(chǎn)保險產(chǎn)品銷售和市場營銷活動的員工，以及大量保險代理和經(jīng)紀(jì)。此外，太平洋與手機(jī)短信效勞等創(chuàng)渠道，進(jìn)一步加強(qiáng)了其營銷和效勞力氣。95500客戶效勞熱線、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站、續(xù)期和客戶效勞專員等多元化的完善的效勞平臺，并不斷改善2023ISO90015、信息技術(shù)系統(tǒng)領(lǐng)先業(yè)界對于金融企業(yè)而言，是否擁有一套先進(jìn)牢靠的信息系統(tǒng)直接關(guān)乎營運(yùn)效率和業(yè)績水平。平臺。2023年以來，太平洋保險成功引進(jìn)并逐步實施了保險應(yīng)用架構(gòu)IAA〔InsuranceApplicationArchitecture。這是一套進(jìn)展成熟的保險行業(yè)參考模型，已在不少大型跨國保險公司中應(yīng)用于保險業(yè)務(wù)的運(yùn)作、信息系統(tǒng)開發(fā)和經(jīng)營分析。國際閱歷說明，IAA模型有助于提升信息互換的效率，實現(xiàn)對數(shù)據(jù)的全都理解、使用和把握，并為保險公司建立信息系統(tǒng)規(guī)劃和架構(gòu)、標(biāo)準(zhǔn)化信息技術(shù)應(yīng)用奠定堅實的根底。目前，太平洋保險是亞洲地區(qū)領(lǐng)先應(yīng)IAA模型的保險公司之一。2023年以來，太平洋保險在國際領(lǐng)先的信息技術(shù)公司的幫助下制定了信息技術(shù)戰(zhàn)略規(guī)和平臺，為公司業(yè)務(wù)進(jìn)展和集約化治理供給了強(qiáng)大的支持和保障。6、保險股題材獲市場青睞A1918.8837.0095.9712659.80/股，比首日開盤價上61.62%3133.8050.0047.93%；126118.91/股，比首日開盤價上漲137.82%。太平洋保險作為在國內(nèi)A目標(biāo)。可以預(yù)見，太平洋保險上市后將成為的保險股題材焦點，從而受到資本市場的高度青睞?！捕池攧?wù)分析1、償債力氣｜財務(wù)指標(biāo)(單位) ｜2023-03-31｜2023-12-31｜2023-12-31｜2023-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜資產(chǎn)總額(萬元) ｜42140000.0｜39718700.0｜31700500.0｜30901000.0｜｜ ｜ 0｜ 0｜ 0｜ 0｜｜負(fù)債總額(萬元) ｜34134400.0｜32151400.0｜26788500.0｜24568900.0｜｜｜0｜0｜0｜0｜｜流淌負(fù)債(萬元)｜-｜-｜-｜-｜｜長期負(fù)債(萬元)｜-｜-｜-｜-｜｜貨幣資金(萬元)｜2972023.00｜3012300.00｜1751300.00｜2362200.00｜｜應(yīng)收帳款(萬元)｜-｜-｜-｜-｜｜其他應(yīng)收款(萬元)｜-｜-｜-｜-｜｜壞帳預(yù)備(萬元)｜-｜-｜-｜-｜｜股東權(quán)益(萬元)｜7900000.00｜7465100.00｜4863800.00｜6280700.00｜｜資產(chǎn)負(fù)債率(%)｜81.0023｜80.9477｜84.5049｜79.5084｜｜股東權(quán)益比率(%)｜18.7470｜18.7949｜15.3429｜20.3252｜｜流淌比率｜-｜-｜-｜-｜｜速動比率｜-｜-｜-｜-｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘2、營運(yùn)力氣財務(wù)指標(biāo)(單位) ｜2023-03-31｜2023-12-31｜2023-12-31｜2023-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營業(yè)務(wù)收入(萬元)｜4039700.00｜10431300.0｜8082800.00｜9300800.00｜｜｜｜0｜｜｜｜主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)｜-｜-｜-｜-｜｜經(jīng)營費用(萬元) ｜-｜-｜-｜-｜｜治理費用(萬元)｜-｜-｜-｜1005500.00｜｜財務(wù)費用(萬元)｜-｜-｜-｜ -｜｜三項費用增長率(%)｜-｜-｜-100.00｜ 22.25｜｜營業(yè)利潤(萬元)｜358100.00｜954100.00｜92300.00｜849600.00｜｜投資收益(萬元)｜532200.00｜8500.00｜1400000.00｜2700900.00｜｜補(bǔ)貼收入(萬元)｜-｜-｜ -｜ -｜｜營業(yè)外收支凈額(萬｜1200.00｜-3500.00｜39400.00｜-5300.00｜｜元)｜｜｜ ｜ ｜｜利潤總額(萬元)｜359300.00｜950600.00｜131700.00｜844300.00｜｜所得稅(萬元)｜73800.00｜203300.00｜-135000.00｜137400.00｜｜凈利潤(萬元)｜281300.00｜735600.00｜256900.00｜689300.00｜｜銷售毛利率(%)｜8.86｜9.15｜ 1.14｜ 9.13｜｜主營業(yè)務(wù)利潤率(%)｜-｜-｜ -｜ -｜｜凈資產(chǎn)收益率(%)｜3.56｜9.85｜ 5.28｜ 11.00｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘3、盈利力氣┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務(wù)指標(biāo)(單位) ｜2023-03-31｜2023-12-31｜2023-12-31｜2023-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主營業(yè)務(wù)收入(萬元)｜4039700.00｜10431300.0｜8082800.00｜9300800.00｜｜｜｜0｜｜｜｜主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)｜-｜-｜-｜-｜｜經(jīng)營費用(萬元) ｜-｜-｜-｜-｜｜治理費用(萬元)｜-｜-｜-｜1005500.00｜｜財務(wù)費用(萬元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜三項費用增長率(%)｜ -｜ -｜ -100.00｜ 22.25｜｜營業(yè)利潤(萬元) ｜358100.00｜954100.00｜92300.00｜849600.00｜｜投資收益(萬元) ｜532200.00｜ 8500.00｜1400000.00｜2700900.00｜｜補(bǔ)貼收入(萬元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜營業(yè)外收支凈額(萬｜ 1200.00｜-3500.00｜39400.00｜-5300.00｜｜元) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜｜利潤總額(萬元) ｜359300.00｜950600.00｜131700.00｜844300.00｜｜所得稅(萬元) ｜73800.00｜203300.00｜-135000.00｜137400.00｜｜凈利潤(萬元) ｜281300.00｜735600.00｜256900.00｜689300.00｜｜銷售毛利率(%) ｜ 8.86｜ 9.15｜ 1.14｜ 9.13｜｜主營業(yè)務(wù)利潤率(%)｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜凈資產(chǎn)收益率(%) ｜ 3.56｜ 9.85｜ 5.28｜ 11.00｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘四、技術(shù)面分析〔一、近期大盤總體