中小企業(yè)融資困境及突破研究

中小企業(yè)融資困境及突破研究摘要中小企業(yè)在我國的經(jīng)濟建設中已成為一支重要的力量，在建立社會主義市場經(jīng)濟體制，促進經(jīng)濟快速增長，保持市場繁榮，擴大社會就業(yè)，增加稅收等方面發(fā)揮越來越重要的作用,然而中小企業(yè)融資難的問題已成為中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。盡管國家和各金融機構己經(jīng)認識到中小企業(yè)的重要性并采取了一系列措施，但并沒有從根本上解決中小企業(yè)融資難的問題。首先，本文對中小企業(yè)的概念進行了界定，并闡述了中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位和作用，以及中小企業(yè)融資的渠道和特點。通過分析我國中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，揭示了我國中小企業(yè)融資存在的問題;然后，進一步探討我國中小企業(yè)融資難問題產(chǎn)生的內(nèi)在原因與外在原因;其次，在此基礎上提出了解決我國中小企業(yè)融資難問題的對策建議。目錄TOC\o"1-2"\h\z\u第一章導論 11.1研究背景與研究意義 11.2研究思路與內(nèi)容安排 2第二章中小企業(yè)融資困境分析 42.1中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 42.2中小企業(yè)融資難的原因 6第三章解決我國中小企業(yè)融資難的思路 83.1提高中小企業(yè)自身素質，增強自身的融資實力 83.2完善中小企業(yè)間接融資渠道 93.3完善中小企業(yè)直接融資渠道 10結論 12PAGE20第一章導論1.1研究背景與研究意義1.1.1我國中小企業(yè)的融資背景隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展與改革開放的不斷深入，中小企業(yè)得到了空前的蓬勃發(fā)展。目前，我國中小企業(yè)已超過1000萬家，占全部注冊企業(yè)數(shù)的99.8%，中小企業(yè)的資產(chǎn)總額和銷售額在整個國民經(jīng)濟中占的比例也越來越高，工業(yè)新增產(chǎn)值也占到了整個國民經(jīng)濟工業(yè)新增產(chǎn)值的76%以上，總產(chǎn)值占到全國企業(yè)總產(chǎn)值的60%以上，全國75%的就業(yè)也是由中小企業(yè)提供的。隨著我國產(chǎn)業(yè)結構的不斷調整和國企改革力度加大，中小企業(yè)必將在我國的國民經(jīng)濟中起到越來越重要的作用，中小企業(yè)的不斷發(fā)展壯大可以保持國民經(jīng)濟穩(wěn)步健康發(fā)展，積累經(jīng)濟財源，增加就業(yè)，推動科學技術進步，發(fā)展國際貿(mào)易，出口創(chuàng)匯，中小企業(yè)在建立社會主義市場經(jīng)濟體制主體方面發(fā)揮著越來越重要的作用。但在中小企業(yè)為我過經(jīng)濟發(fā)展做出巨大貢獻的同時，近年來由于原材料價格上漲、勞動力成本加大、銀行緊縮信貸等因素，市場競爭日益加劇，中小企業(yè)發(fā)展面臨諸多困難。影響和制約中小企業(yè)進一步發(fā)展的原因很多，其中主要原因就是中小企業(yè)外部融資的問題。大多數(shù)企業(yè)，特別是中小民營企業(yè)是靠個人資本投資來完成原始資本積累的，當企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，尤其是從勞動密集型向技術密集型過度時，內(nèi)源融資很難滿足企業(yè)投資需求，這時對外部資金的需求也就愈加迫切。但由于政策、觀念以及中小企業(yè)自身的原因，使中小企業(yè)融資渠道相對狹窄，資金短缺成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。1.1.2解決中小企業(yè)融資難的意義解決中小企業(yè)融資難的問題，將為加快我國中小企業(yè)發(fā)展乃至增強我國國民經(jīng)濟活力，起到巨大的推動作用。因此對這一問題的研究具有很重要的意義：（1）解決我國中小企業(yè)融資難的問題，有利于提高中小企業(yè)的企業(yè)競爭力與管理水平，促進中小企業(yè)進一步發(fā)展壯大。中小企業(yè)通過融資，可以規(guī)范財務制度，提高管理水平。我國中小企業(yè)就目前發(fā)展水平來看，普遍存在管理水平落后、財務制度不健全等諸多問題，不符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。中小企業(yè)利用資本市場進行擴股、合并等資本經(jīng)營的手段實現(xiàn)資本擴張，可以改善產(chǎn)權組織形式，提高資本的社會性和公眾性，完善企業(yè)治理結構，使其符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。中小企業(yè)特點之一是數(shù)量多、規(guī)模小，雖有“船小好掉頭”的好處，但隨著市場競爭越來越激烈，中小企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模過小，必將難以進一步提高對市場的占有率和競爭力。中小企業(yè)要進一步擴大再生產(chǎn)規(guī)模，除依靠自我積累外，必需要有相應的資金支持，通過金融機構或資本市場籌集資金是一條很重要的渠道。我國政府在中小型企業(yè)融資上出臺了不少政策，但由于種種原因，還未能根本上改變我國民營中小企業(yè)融資難的問題，這種狀況使我國民營中小企業(yè)喪失了許多市場機會，在市場競爭中處于不利地位，因而，采取切實可行的措施，解決我國民營中小企業(yè)融資難的問題，有利于民營中小企業(yè)的進一步發(fā)展。（2）對我國中小企業(yè)融資問題的研究，有利于建立健全有效的融資機制。建立健全有效的融資機制需要構建我國中小企業(yè)新型融資體系，大力發(fā)展我國中小金融機構有利于打破我國國有金融的壟斷地位，完善我國金融體制。健全有效的融資機制，不僅能提高社會儲蓄率，促進儲蓄和投資流量的擴大，而且有利于克服儲蓄者和投資者之間的信息不對稱，較好地銜接資本的供需雙方，促進儲蓄向投資的順利轉化，提高資源配置效率，推動經(jīng)濟結構合理化。近年來，我國政府不斷優(yōu)化中小企業(yè)融資外部環(huán)境，進一步挖掘中小企業(yè)內(nèi)源融資，開設創(chuàng)業(yè)板市場，及中小企業(yè)加強自身建設不斷改善融資環(huán)境，這些工作都說明中小企業(yè)在發(fā)展過程中的融資堅冰并非不可破解。我們完全有理由相信，通過具體的研究、分析，國家政府在政策上進行調整、提供支持、消除障礙以及中小企業(yè)自身的完善，都有助于中小企業(yè)的融資問題得到很好解決，從而推動國民經(jīng)濟的快速、穩(wěn)定的發(fā)展。雖然近幾年我國政府對中小企業(yè)發(fā)展也非常重視，自2008年以來已經(jīng)相繼推出的中小企業(yè)集合債券融資、股權質押融資、應收賬款質押融資、小額貸款公司試點和創(chuàng)業(yè)板市場，都是為中小企業(yè)拓寬融資渠道制定的政策。我們希望，隨著政策上的調整和中小企業(yè)自身的完善，我國中小企業(yè)的融資問題會得到逐步解決，使它們在未來發(fā)揮更重要的作用，推動國民經(jīng)濟快速、穩(wěn)定的發(fā)展。1.2研究思路與內(nèi)容安排1.2.1中小企業(yè)的界定對中小企業(yè)的劃分標準是隨著經(jīng)濟發(fā)展的不斷變化而變化的，不同國家、不同行業(yè)對其界定的標準不盡相同。中小企業(yè)是和大企業(yè)相對應的一個概念，它在時間和空間上具有一定的相對性，企業(yè)本身與其他企業(yè)相比也具有一定的相對性。多數(shù)情況下，世界上除了少數(shù)國家外，基本上都采用定量、定性兩種方法對中小企業(yè)進行界定。這里所說的定量是指衡量企業(yè)的規(guī)模的大小是根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)要素、經(jīng)營結果的客觀指標;企業(yè)的大小界定的標準為:企業(yè)的資產(chǎn)、企業(yè)的員工、企業(yè)的營業(yè)收入。這里所謂的定性是指中小企業(yè)的界定標準從企業(yè)的性質上提出，因此我們又稱其為地位或質量界定原則，對其主要標準的內(nèi)容有三點:自主經(jīng)營、獨立所有、市場份額小。根據(jù)《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》的規(guī)定：中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設立的有利于滿足社會需要，增加就業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。2011年6月18日印發(fā)了由國務院四部門聯(lián)合制定的《中小企業(yè)劃型標準規(guī)定》，規(guī)定中將中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標準根據(jù)企業(yè)的職工人數(shù)、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標以及行業(yè)特點制定，本文僅選取了幾個代表性行業(yè)的標準，如表2-1所示。表2-1我國大中小企業(yè)劃分標準行業(yè)名稱指標名稱單位大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè) 微型企業(yè)工業(yè)從業(yè)人員人>=2000300-200020-300<20銷售額萬元>=400002000-40000300-2000<300建筑業(yè)銷售額萬元>=800006000-80000300-6000<300資產(chǎn)總額萬元>=800005000-80000300-5000<300批發(fā)業(yè)從業(yè)人員人>=20020-2005-20<5銷售額萬元>=400005000-400001000-5000<1000零售業(yè)從業(yè)人員人>=30050-30010-50<10銷售額萬元>=20000500-20000100-500<100交通運輸業(yè)從業(yè)人員人>=1000300-100020-300<20銷售額萬元>=300003000-30000200-3000<200住宿餐飲業(yè)從業(yè)人員人>=300100-30010-100<10銷售額萬元>=100002000-10000100-2000<100郵政業(yè)從業(yè)人員人>=1000300-100020-300<20銷售額萬元>=300002000-30000100-2000<100部分非工業(yè)企業(yè)大中小型劃分補充標準租賃業(yè)從業(yè)人員人>=300100-30010-100<10銷售額萬元>=120008000-12000100-8000<100房地產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)總額萬元>=100005000-100002000-5000<2000銷售額萬元>=2000001000-200000100-1000<100物業(yè)管理從業(yè)人員人>=1000300-1000100-300<100銷售額萬元>=50001000-5000500-1000<500農(nóng)林漁牧業(yè)銷售額萬元>=20000500-2000050-500<50信息傳輸業(yè)從業(yè)人員人>=200100-200010-100<10銷售額萬元>=1000001000-100000100-1000<100計算機服務和軟件業(yè)從業(yè)人員人>=300100-30010-100<10銷售額萬元>=100001000-1000050-1000<50倉儲業(yè)從業(yè)人員人>=200100-20020-100<20銷售額萬元>=300001000-30000100-1000<100其他未列明行業(yè)。從業(yè)人員300人以下的為中小微型企業(yè)。其中，從業(yè)人員100人及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下的為微型企業(yè)。1.2.2研究內(nèi)容本文研究共包括四部分的內(nèi)容：第一部分介紹中小企業(yè)企業(yè)融資難的背景以及解決我國中小企業(yè)融資難問題的意義所在，同時對中小企業(yè)的概念進行界定。第二部分對中小企業(yè)的融資困境進行分析，主要包括中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及融資難的原因分析。第三部分提出解決中小企業(yè)融資難的基本思路，本文從提高中小企業(yè)自身素質，增強自身的融資能力；完善中小企業(yè)間接融資渠道；完善中小企業(yè)直接融資渠道這三個方面進行介紹。第四部分對全文的內(nèi)容進行總結分析，期望我國中小企業(yè)融資難的問題得以改善。第二章中小企業(yè)融資困境分析2.1中小企業(yè)融資現(xiàn)狀2.1.1融資結構失衡中小企業(yè)的資金來源主要有兩個渠道，一個是通過企業(yè)內(nèi)部來融通資金即內(nèi)部融資渠道，主要包括留存收益(包括盈余公積金與未分配利潤)和折舊，另一個是通過利用企業(yè)外部的其他經(jīng)濟單位的儲蓄來補充自己所需的資金即外部融資渠道。融資結構指的是在企業(yè)籌集資金的過程中，各個不同渠道取得的資金之間的有機構成及其比重關系。中小企業(yè)對內(nèi)源融資過度依賴，外源融資嚴重不足。對中小企業(yè)來說，內(nèi)源融資與外部融資相比，可以節(jié)約企業(yè)的交易費用，降低融資成本，可以緩和因信息不對稱而造成的負面影響。我國大多數(shù)中小企業(yè)成立之初，規(guī)模很小，外部融資者根本無法確定企業(yè)日后的發(fā)展前景，信息不對稱程度相當大，在這一階段除了掌握企業(yè)內(nèi)部信息的投資者外，其他融資渠道機會很少，因此內(nèi)源性融資成為了中小企業(yè)的主要選擇。據(jù)相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)的融資機構中自有資金占比為60%，銀行貸款占為20%，發(fā)行債券占比為0.3%，股票融資占比為0.6%，其他占比為19.1%。從以上數(shù)據(jù)我們可以看出我國中小企業(yè)主要依賴內(nèi)源融資，占到了60%，而外源性融資渠道即直接融資渠道(發(fā)行債券、股票融資)占比不到1%，間接融資渠道(銀行貸款)為20%。2.1.2融資渠道不暢，阻礙因素較多中小企業(yè)的外部融資來源主要可以分為直接融資渠道和間接融資渠道，直接融資是指資金短缺方與資金盈余方直接接觸融通資金，沒有金融機構作為中介。它包括企業(yè)之間賒銷和預付貨款、貨幣市場與資本市場投資者購買資金短缺部門的證券如商業(yè)票據(jù)、債券或股票、不通過銀行等金融機構進行貨幣借貸及風險投資等。間接融資是指資金盈余方和資金短缺方不直接融通資金而通過金融機構充當中介來實現(xiàn)。間接融資可以分為銀行信用和商業(yè)信用，它包括商業(yè)銀行貸款、融資租賃等。（1）直接融資渠道進入門檻高，缺乏直接融資途徑在我國中小企業(yè)直接融資渠道主要有發(fā)行債券和在資本市場上市發(fā)行股票。但因為中小企業(yè)本身特點，中小企業(yè)在利用直接渠道的狀況并不理想。中小企業(yè)與大企業(yè)相比，有以下特點：容易受市場和外部沖擊影響、市場前景不明朗；資本結構不合理，投入產(chǎn)出規(guī)模小，分布廣泛，數(shù)量眾多；市場靈敏度高，形式多樣;市場信譽度不高;融資能力低。這些特點使中小企業(yè)難以取得直接融資。那些能取得直接融資的中小企業(yè)，往往產(chǎn)品市場前景廣闊，產(chǎn)品技術含量高。在發(fā)行債券方面，我國中小企業(yè)很難利用其直接融資。主要有三方面的原因。一是我國目前實行“規(guī)?？刂?、集中管理、分級審批”的規(guī)模管理，中小企業(yè)沒有優(yōu)先權，一般主要考慮發(fā)行時優(yōu)先考慮農(nóng)業(yè)、能源、交通及城市公共設施建設項目。二是對中小企業(yè)融資額度有嚴格的規(guī)模要求，使得這些企業(yè)很難通過發(fā)行債券的方式直接融資。三是投資者所獲得債券利息要被國家征稅。中小企業(yè)本身的信用風險就比較大，還債能力較差，這些可能使得中小企業(yè)的發(fā)債額度無法完成。在股權融資方面，由于我國資本市場還處于發(fā)展階段，企業(yè)發(fā)行股票上市融資有十分嚴格的限制條件，中小企業(yè)大多在創(chuàng)業(yè)期和成長期，很難達到上市門檻。截至2011年底，在主板上市的企業(yè)有1400多家，而且大多數(shù)是大中型企業(yè)。還有一些商業(yè)模式新、效益好、市場前景廣闊的高科技的中小企業(yè)，通過直接上市融資，或者通過反向并購，即借“殼”買“殼”的形式上市。（2）間接融資渠道限制多，銀行貸款難獲得外部融資渠道中，中小企業(yè)對銀行貸款有強烈的偏好，2003年1月1日《中小企業(yè)促進法》正式實施，進一步督促金融機構加大對中小企業(yè)的信貸支持力度，中小企業(yè)的融資環(huán)境有所改善。但在此之前，中央為了搞活國有企業(yè)，提出了“抓大放小”的方針政策，要求銀行部門要重點支持大企業(yè)，確保大企業(yè)的信貸，在此基礎上才能考慮中小企業(yè)需要，對中小企業(yè)明顯重視不夠。由于中小企業(yè)大多數(shù)是非國有的，效益不穩(wěn)定，具有還債能力薄弱，抵押物不足；貸款額度小，銀行收益低；財務報表不規(guī)范，信用風險大，監(jiān)督成本高。中小企業(yè)的貸款主要是用于補充流動性不足，因此就有貸款頻率高，資金需求額不大的特點，因此中小企業(yè)貸款的交易成本較高。中小企業(yè)因為其本身不確定因素太多，銀行往往為了規(guī)避風險，嚴格控制中小企業(yè)信貸，對中小企業(yè)惜貸甚至不貸。2.1.3民間借貸市場發(fā)展不規(guī)范民間借貸是社會和經(jīng)濟活動發(fā)生資金缺乏的情況下產(chǎn)生的民間自愿自主的借貸行為。近年來，雖然遭遇金融危機，各地民間借貸卻逆勢快速發(fā)展。其中原因是多方面的，中小企業(yè)用錢往往比較急，而銀行的辦理手續(xù)比較繁瑣，辦理期限較長，抵押物評估也較為復雜，銀行貸款無法滿足中小企業(yè)融資時效性的要求。民間借貸的存在剛好彌補了銀行信貸的不足。民間借貸的特點就是到賬快，數(shù)額小的額度當天就能發(fā)放?，F(xiàn)在有些老百姓的手中閑錢很多，他們也希望通過民間借貸升值。民間借貸的擔保公司也比較多，大大便利了民間借貸的發(fā)展。但民間借貸還存在著缺乏監(jiān)管，發(fā)展不規(guī)范，甚至存在違法違規(guī)行為。為了給予緩解金融危機給我國經(jīng)濟帶來的沖擊，2011年前三個月，我國新增信貸高達8000億元。然而，中小企業(yè)同期獲得的貸款卻不足總量的百分之五。為了解決資金緊缺的燃眉之急，一部分中小企業(yè)鋌而走險，借助于各種形式與名目的地下錢莊、高利貸機構，高額利息負擔讓中小企業(yè)更加舉步維艱，甚至有很多成長型企業(yè)因此而夭折。民間借貸缺乏法律明確的規(guī)范，這就給了非法集資可趁之機，非法集資經(jīng)常打著民間借貸的旗幟欺詐投資者，擾亂民間借貸市場的秩序。2.2中小企業(yè)融資難的原因2.2.1企業(yè)自身原因分析（1）企業(yè)的組織結構不健全，信息透明度低中小企業(yè)的投資者和管理者一般是同一人，在管理過程中缺乏對管理者的權利監(jiān)督限制，容易造成一人獨大現(xiàn)象，從而企業(yè)面臨的經(jīng)營風險較大。有些中小企業(yè)采取家族式管理模式，管理水平落后，企業(yè)成長性有限。中小企業(yè)中有不少企業(yè)屬于租賃、承包經(jīng)營性格的，這些企業(yè)存在產(chǎn)權不明晰、經(jīng)濟行為短視等特點，信貸風險較高。在金融改革的進程中，有些企業(yè)家意識到自身的問題，希望通過體制改革建立先進的管理模式，但由于自身的能力有限，組織結構欠缺較大，導致體制改革不徹底從而進一步阻礙了企業(yè)自身的發(fā)展。中小企業(yè)因其自身的組織架構的不完善，其財務制度存在很多問題，沒有規(guī)范合理的財務制度，財務體系不完善，財務數(shù)據(jù)不準確，存在做假賬的問題，中小企業(yè)因為本身經(jīng)營水平不高和其大多數(shù)處于競爭比較激烈而非壟斷市場中，盈利能力不強，但同時想通過銀行融融資金，有時會故意隱瞞改造財務數(shù)據(jù)，來獲得銀行貸款。因此銀行很難通過中小企業(yè)的財務數(shù)據(jù)了解到中小企業(yè)真實的財務情況，從而加大了貸前調查和貸后管理的難度，增加了銀行貸款的風險和成本。（2）中小企業(yè)經(jīng)營不規(guī)范，貸款違約率較高中小企業(yè)數(shù)量眾多，成立門檻低，相應的監(jiān)督機制缺乏不到位，部分中小企業(yè)經(jīng)營不規(guī)范，其成立的目的就是希望能撈一筆走人，因此這些企業(yè)往往不惜侵犯知識產(chǎn)品、生產(chǎn)假冒偽劣產(chǎn)品。中小企業(yè)稅收負擔在一定程度上來說還是比較重的，偷稅漏稅現(xiàn)象也比較嚴重。貸款違約率高也是中小企業(yè)融資難的重要原因之一，我國中小企業(yè)貸款違約率高，主要是因為以下兩方面:一是我國中小企業(yè)一般存續(xù)時間較短，大多是家族經(jīng)營和合伙經(jīng)營，資產(chǎn)負債率高、管理水平有限、自身積累少，因此破產(chǎn)率比較高，破產(chǎn)后因為固定資產(chǎn)少，貸款清償困難較大，貸款無法償還。二是我國中小企業(yè)信用缺失較為嚴重，許多企業(yè)在出現(xiàn)經(jīng)營問題是，往往首先想辦法逃脫債務，而不是改善經(jīng)營管理，很多企業(yè)甚至以逃避還款義務，比如說多頭開戶、資金不入賬等方式，作為一種生財之道。有的中小企業(yè)則有意改變貸款用途，把借來的資金用在風險更高的項目投資上。根據(jù)銀監(jiān)會的調查，截至2011年末，全國小企業(yè)貸款余額達10.8萬億元，約占全部貸款余額的20%；小企業(yè)貸款質量雖然在持續(xù)提升，全國小企業(yè)不良貸款余額為2107億元，不良貸款率為2.02%。（3）我國中小企業(yè)數(shù)量眾多，較為分散，經(jīng)營靈活，但規(guī)模較小，產(chǎn)品不成熟，市場前景不明朗，容易受到外部環(huán)境的影響。我國的中小企業(yè)大多數(shù)屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，處于產(chǎn)業(yè)鏈的下端，其上游企業(yè)發(fā)展的狀況直接影響其生存。雖然我國利率管制有所放開，利率市場化可以在一定程度上彌補銀行的風險，提高對中小企業(yè)的放貸的積極性，但由于我國中小企業(yè)盈利能力有限，風險承受能力較低，利率的放開會使得銀行提高中小企業(yè)的信貸成本，使的中小企業(yè)不得不放棄信貸需求。（4）擔保、抵押物不足中小企業(yè)與銀行之間存在信息不對稱，銀行為了緩解信息不對稱往往要求中小企業(yè)提供有形資產(chǎn)或者無形資產(chǎn)作為擔保。在銀行的信貸資產(chǎn)中，抵押、質押和擔保的份額不斷增加。我國中小企業(yè)大多數(shù)集中在勞動密集型行業(yè)，可供抵押擔保的財產(chǎn)很少。在總資產(chǎn)中，不動產(chǎn)占的比例很少，動產(chǎn)(應收賬款、存貨等)占了大多數(shù)達到了60%。同時由于中小企業(yè)資金有限，資金大多數(shù)用在了維持日常經(jīng)營上，投入在固定資產(chǎn)上的很少，中小企業(yè)技術水平不高也意味著其生產(chǎn)設備比較陳舊，價值低，變現(xiàn)較難。中小企業(yè)能從銀行獲得貸款數(shù)額較少，因為銀行在抵押品辦理過程中不僅收費較高，而且標準不一。同時抵押物變現(xiàn)率給予的也較低。應收賬款作為抵押品的方式并沒有在實踐中廣泛應用。雖然我國法律允許應收賬款作為抵押品，但因為操作過程中還存在比較多問題，相應的法律和細則還不夠完善。2.2.2外部環(huán)境原因分析（1）金融體系不合理，政策支持體系不健全我國現(xiàn)有的信貸體系是以國有商業(yè)銀行為主體，中小企業(yè)資金的主要供給者—地方性中小銀行不足，還缺乏專門對中小企業(yè)服務的政策性銀行。國有商業(yè)銀行今年撤銷基層網(wǎng)店，瞄準大型企業(yè)，股份指商業(yè)銀行也出現(xiàn)了類似的“傾斜”趨勢，而其他中小金融機構信貸能力又很有限。另外國家出于政治和經(jīng)濟雙重因素的考慮，產(chǎn)業(yè)政策上重點扶持國有大型企業(yè)，信貸政策也向大型國有企業(yè)傾斜。（2）資本市場體系不完善一般而言，一個成熟的多層次資本市場，應該能夠同時為大型、中型、小型企業(yè)提供融資服務。當前，我國資本市場具備了發(fā)展多層次資本市場的雛形，已經(jīng)形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、三板（含新三板）市場、產(chǎn)權交易市場、股權交易市場等多種股份交易平臺。但是和一個完善的多層次的資本市場存在較大的差距。其發(fā)行體制本質變化不大，對擬上市的大多數(shù)企業(yè)而言，門檻依然很高，依然很難滿足中小企業(yè)的資金需求。（3）信用擔保機構規(guī)模小，風險分散與補償機制缺乏目前面向中小企業(yè)的信用擔保業(yè)發(fā)展難以滿足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要；政府出資設立的信用擔保機構通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制；民營擔保機構瘦所有制限制，職能獨自承擔貸款風險，而無法與協(xié)作銀行形成共擔機制。由于擔保的風險分散及損失分擔與補償知己尚未形成，使得擔保資金的放大功能和擔保機構的信用能力均受到較大制約。另外，與信用擔保業(yè)相關的法律法規(guī)建設滯后，也在。一定程度上影響了信用擔保機制的規(guī)范發(fā)展。據(jù)調查，中小企業(yè)因無法落實擔保而遭到拒貸的比例高達23.8%2.2.3內(nèi)外部信息不對稱中小企業(yè)在發(fā)展過程中，比較依賴銀行貸款，一方面由于中小企業(yè)企業(yè)自身財務體制不完善，財務報表不規(guī)范，銀行無法通過其財務報表準確的掌握其經(jīng)營狀況，另一方面由于自身積累少，發(fā)展壯大急需資金，有時會為了取得資金，隱瞞修改自己真實的財務狀況，而銀行由于缺乏與中小企業(yè)的長期合作關系，可能根本就無法察覺到。由于信息的不對稱，那些自身存在很大問題的企業(yè)可能會積極尋求貸款，而銀行由于無法確定企業(yè)真實的經(jīng)營情況，為了降低風險會提高信貸利率，一些擁有好項目的中小企業(yè)可能會被排除在外，從而產(chǎn)生了逆向選擇。第三章解決我國中小企業(yè)融資難的思路3.1提高中小企業(yè)自身素質，增強自身的融資實力3.1.1規(guī)范企業(yè)公司治理結構，提高企業(yè)經(jīng)營素質公司的治理結構的優(yōu)劣直接影響著這家公司的資金籌措情況、管理效率、內(nèi)部凝聚力和運行績效?？梢娨?guī)范的公司治理結構是企業(yè)高效融資先決條件。要規(guī)范中小企業(yè)企業(yè)的治理結構，首先要理順產(chǎn)權關系，積極推動中小企業(yè)制度的建設，建設多元化和社會化的中小企業(yè)制度。體制落后的國有中小企業(yè)，要走改制重組道路;家族式管理企業(yè)，要積極采用現(xiàn)代管理制度，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。中小企業(yè)在進行體制改革時，要注意不能盲目的模仿大企業(yè)采取不適合自身的改革辦法，一切要從自身實際情況出發(fā)。經(jīng)營者素質的高低也對公司的治理機構的有效性有很大影響。在日益激烈的市場競爭中，經(jīng)營者作為中小企業(yè)的掌舵者，其自身管理水平和素質在一定程度上決定著中小企業(yè)的生存和發(fā)展狀況，因此中小企業(yè)經(jīng)營管理者必須努力學習，積極構建企業(yè)合理的治理結構，提高自身素質，面對困難要勇于解決問題，逐步提高融資能力。致力于實施科學化管理，做決策時應仔細分析研究多方聽取意見，不能盲目拍板定案。此外，中小企業(yè)經(jīng)營者應該改變?nèi)谫Y觀念，多方面擴寬融資渠道，不要只盯著某一單一的融資渠道。3.1.2建立規(guī)范的財務體系，提高信息的透明度中小企業(yè)要逐步發(fā)展壯大，財務體系的規(guī)范化建設是必不可缺失的。只有建設規(guī)范化的財務體系，提高自身的財務管理水平，提供真實的財務報告，才能提高自身融資的能力，改善自身的信用狀況，降低信息不對稱，贏得銀行等金融機構的信任和支持。也才能為日后在資本市場上上市融資打下良好的財務信息披露基礎，拓寬企業(yè)的融資渠道。中小企業(yè)可以聘請專業(yè)的會計財務顧問協(xié)助建立規(guī)范的財務管理制度，也可以聘任一名全職會計師。同時中小企業(yè)要成立審核委員會，建設內(nèi)部監(jiān)控制度，監(jiān)控企業(yè)的財務運作情況，財務報表的真實與否。3.1.3努力構建自身的信用形象，形成良好銀企關系中小企業(yè)融資難的一個重要原因，是中小企業(yè)自身信用形象不高，沒有良好的信用意識，存在逃稅漏稅、貸款違約、侵犯知識產(chǎn)權、不誠信等行為。中小企業(yè)為了自身的發(fā)展應逐步建立與相關利益關系人的關系，形成它們對企業(yè)良好的信用印象。中小企業(yè)從銀行等金融機構貸款難，主要原因是信息不對稱，銀行掌握中小企業(yè)信息不充足，通過建立銀企間的長期合作關系，可以緩解信息不對稱，降低銀行貸款的成本和風險，有利于中小企業(yè)獲得資金。3.1.4重視人才培養(yǎng)，提高核心競爭力人才是一個企業(yè)發(fā)展的必要條件，中小企業(yè)要通過建立合理的人才培養(yǎng)機制和人員管理制度，增強其自身業(yè)務實力，培養(yǎng)適合自身需要的人才，降低人才流失率，真正建立起一支業(yè)務能力強，具有高水平經(jīng)營管理能力，技術水平高超具有拼搏熱情的人才隊伍，滿足中小企業(yè)長遠可持續(xù)發(fā)展的需求。中小企業(yè)大多位于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，與上游企業(yè)談判能力弱，中小企業(yè)要努力改變自身的競爭地位，應該不斷提高自身產(chǎn)品的質量，形成自己的產(chǎn)品特色，把產(chǎn)品做精、做細、做專、做深，確定產(chǎn)品的市場定位及時調整產(chǎn)品結構，努力開拓銷售渠道，與合作企業(yè)和客戶形成長久穩(wěn)定的合作關系，不斷提高中小企業(yè)的核心競爭力。3.2完善中小企業(yè)間接融資渠道3.2.1提高國有金融機構對中小企業(yè)金融重要性的認識對大銀行等國有金融機構來說，中小企業(yè)融資存在成本高，風險大，收益率低等特點，大銀行等國有金融機構往往不愿意也覺得沒有必要對其融資。但隨著金融改革的步伐不斷加快，我國經(jīng)濟市場化程度不斷提高，銀行業(yè)的競爭也日益激烈化，出于壟斷地位的國有大型商業(yè)銀行也同樣面臨著壓力，需要進行改革尋找新的利潤增長點。占我國企業(yè)總數(shù)90%以上的中小企業(yè)的融資需求，是大銀行等金融機構不可忽視的一個新的業(yè)務增長點。因此國有金融機構要擴寬思路，積極推進國有金融體制改革，、提高國有金融機構社會化程度。在貸款問題上對待國有企業(yè)和中小企業(yè)要一視同仁，消除成本規(guī)模偏見，努力構建公平高效的貸款環(huán)境。3.2.2改革銀行組織結構和銀行信貸管理方式我國國有金融機構組織鏈條層級過多，信息傳遞的時間過長，使得銀行管理者無法全面顧及各個層面，獲得的信息也比較有限。國有商業(yè)銀行應采用更貼近消費者和中小企業(yè)的組織結構，與四大國有商業(yè)銀行對照，國外大型商業(yè)銀行通常以客戶對象不同劃分為“零售銀行”部和“批發(fā)銀行”部，這種以機制鏈為核心的結構重組，實現(xiàn)了銀行機構的扁平化。我國國有金融機構的信貸管理模式不合理，貸款程序過于復雜，貸款審批時間過長，貸款審批權上級銀行控制的過于嚴格，擔保抵押物要求的類型較為嚴格。為了促進中小企業(yè)融資信貸的發(fā)展，我國國有金融機構應該建立與中小企業(yè)自身融資特點相適應的貸款程序，切實從中小企業(yè)自身的融資需求角度出發(fā)，嚴格控制貸款審核時間，簡化貸款程序。不同我國國有金融機構應該合理配置貸款權限，數(shù)額較小的貸款審批可以直接交與下面的基層自行決定，然后基層機構只用向上一級備案即可。3.2.3中小金融機構應加強市場定位——服務中小企業(yè)雖然目前我國中小金融機構的數(shù)目還不多，體系還不完善，而且很多中小企業(yè)己經(jīng)轉變經(jīng)營策略，中小企業(yè)信貸額度占總貸款額度的比例很低。發(fā)展中小金融機構對解決我國中小企融資難問題意義巨大。中小金融機構能夠以較低的成本為中小企業(yè)提高個性化融資服務，同時因為其成立的目的就是為了服務中小企業(yè)，因此與中小企業(yè)有較牢固的合作關系，對中小企業(yè)也較為了解，具有信息優(yōu)勢。中小金融機構應認清自身的發(fā)展方向，在整個金融系統(tǒng)中找到適合自己的運作空間，尋找到適合的發(fā)展道路和模式，選擇合適的發(fā)展規(guī)模和策略，因此中小金融機構必須要定位于中小企業(yè)。中小金融機構在立足于中小企業(yè)融資市場的同時，其組織制度和業(yè)務設計必須適合中小企業(yè)的需求。3.3完善中小企業(yè)直接融資渠道3.3.1完善我國中小企業(yè)資本市場融資體系（1）完善證券上市制度我國目前針對中小企業(yè)上市融資的渠道是中小板和創(chuàng)業(yè)板，但由于資本市場容量有限，門檻較高，很夠上市取得資金的中小企業(yè)并不多。但不可否認上市融資仍是解決中小企業(yè)融資問題的一個必要渠道。對于完善證券上市制度有兩方面建議:一是我們應該加大中小板和創(chuàng)業(yè)板的市場規(guī)模，使其朝著規(guī)范化、國際化、高效化的方向發(fā)展。對于中小企業(yè)上市融資標準我們應該進行調控，使更多有潛力的中小企業(yè)得到上市機會。因為中小企業(yè)種類繁多，不同類型的企業(yè)的融資特點可能并不相同，因此我們可以考慮建立針對不同類型的企業(yè)設立不同的市場準入標準。二是中小企業(yè)應該可以發(fā)行債券，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，投資者的投資需求不斷提高，讓那些業(yè)績良好，成長潛力巨大的中小企業(yè)發(fā)行債券不僅可以擴寬投資的融資渠道，也可以滿足中小企業(yè)發(fā)展的資金需求。對中小企業(yè)發(fā)行的債券，政府應該免除個人所得稅。（2）擴大資本市場的參與者，并提高參與者的素質和層次資本市場參與者的增多，不僅可以擴大市場的交易量，活躍市場，而且也可以促進中小企業(yè)融資。又因為中小板和創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)比較小，不涉及國家的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和部門，因此我們可以考慮引進境外投資者。資本市場參與者的素質直接決定著資本市場發(fā)展的好壞，保薦人對中小企業(yè)上市質量起著至關重要的作用，要強化保薦人的責任，通過保薦人在推廣能力、研究領域和專業(yè)經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢來篩選高質量的上市公司。要調動機構投資者對資本市場的參與熱情，形成以機構投資者為主、散戶為輔的投資主體層次結構。機構投資者投資較為理性，對市場的短期波動不明感，對市場有更準確的判斷，而散戶往往心理承受能力不強，容易受外界干擾。3.3.2鼓勵并規(guī)范民間融資由于資本市場融資渠道不暢，銀行信貸資金較難獲得，因此民間借貸就成為了中小企業(yè)的融資的重要渠道。（1）明確民間融資機構的合法地位。民間借貸一直被視為體制外的產(chǎn)物，國家雖然已經(jīng)不再大力對其大力打擊，但其合法地位卻一直沒有得到明確承認。明確民間融資的合法地位，為其成長創(chuàng)造良好的環(huán)境。在確立民間融資的合法地位的同時，我們應該明確民間融資與非法集資的概念。民間融資是指特定的合法的主體因為短期的真實的資金匾乏，向特定對象而非非特定對象融通資金的，其借貸行為是合法的，受到法律的制約的，如果違反合同，當事人要承擔法律責任;非法集資往往是在一些高收益高回報承諾下的違法行為，對象往往也是不特定的多人，其投資活動得不到法律的認可，目的是為了逃避法律和金融的有效監(jiān)管。而非法集資的集資對象卻是指向不特定的多數(shù)人。非法集資是對于我國公法規(guī)定的違反，輕者導致某種行政責任，嚴重的需承擔更為嚴厲的刑事法律風險。（2）健全民間融資的法律體系。我國目前專門針對民間融資的法律還沒有出臺，很多法律中雖然涉及到民間融資，但沒有一部是專門對民間融資進行規(guī)范和指引的。而且各個法律中，有關民間融資行為的條款還會出現(xiàn)相互沖突的現(xiàn)象。為此我國應該統(tǒng)一各個法律中有關民間融資的條款，抓緊