大模型風(fēng)起云涌圖解AI如何賦能產(chǎn)業(yè)升級？-中航證券

數(shù)字經(jīng)濟(jì)系列報告數(shù)字經(jīng)濟(jì)系列報告08日大模型風(fēng)起云涌，圖解AI如何賦能產(chǎn)業(yè)升級?行業(yè)評級：增持中航證券社會服務(wù)團(tuán)隊分析師：裴伊凡證券執(zhí)業(yè)證書號：S0640516120002郵箱：peiyf@中航證券研究所發(fā)布證券研究報告請務(wù)必閱讀正文后的免責(zé)條款部分核心觀點GPT系列引爆AI+應(yīng)用核心觀點答：人工智能算法的迭代推動AIGC的發(fā)展，GPT系列屬于神經(jīng)AI，由2018年的GPT第1代迭代至今天的GPT-4。ChatGPT核心技術(shù)包括自然語言生成能力的大模型GPT-3.5以及訓(xùn)練這一模型的鑰匙——基于人工反饋的強(qiáng)化學(xué)習(xí)（RLHF）；現(xiàn)在的ChatGPT已經(jīng)可以接入GPT-4，具備了多模態(tài)生成能力，且表現(xiàn)出人類水平的推理能力。AIGC如何重構(gòu)內(nèi)容生產(chǎn)力？答：AIGC模型有望成為自動化內(nèi)容生產(chǎn)的“工廠”和“流水線”。AIGC可分為音頻生成、文本生成、圖像生成、視頻生成及圖像、視頻、文本間的跨模態(tài)生成，細(xì)分場景眾多，跨模態(tài)生成是未來重點發(fā)展趨勢。隨著底層大模型不斷對外開放，行業(yè)生態(tài)日益完善，AIGC加速滲透到千行百業(yè)，根據(jù)量子位智庫測算，2030年我國AIGC市場規(guī)模有望超萬億。投資建議（AI+應(yīng)用投資方向）：答：人工智能奇點將近，引爆AIGC商業(yè)變現(xiàn)。GPT產(chǎn)品的更迭標(biāo)志著人工智能進(jìn)入了新的發(fā)展階段，模型技術(shù)、參數(shù)、訓(xùn)練數(shù)據(jù)、訓(xùn)練方法的演化融合方面取得了實質(zhì)突破，促進(jìn)數(shù)字內(nèi)容供給的繁榮發(fā)展，加速推進(jìn)AIGC商業(yè)化進(jìn)程，掀起“用戶-數(shù)據(jù)-效果”的飛輪效應(yīng)。隨著GPT逐漸從主題炒作階段轉(zhuǎn)向產(chǎn)品落地階段，從純技術(shù)衍生的輕量工具產(chǎn)品轉(zhuǎn)向有具體落地場景的深度產(chǎn)品，虛擬人、辦公、電商、影視傳媒等數(shù)字化程度高、內(nèi)容需求豐富的行業(yè)率先商業(yè)化落地，行業(yè)內(nèi)贏家將展露頭角。游戲：“游戲+AI”帶來整個行業(yè)的“降本增效”，顛覆全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。①開發(fā)端，AI可以協(xié)助開發(fā)人員快速完成基礎(chǔ)代碼；②美術(shù)端，AI可以實現(xiàn)快速出圖、建模，節(jié)省了原畫師作畫的時間；③用戶端，升級用戶體驗，吸引更多用戶群體，建議關(guān)注昆侖萬維/愷英網(wǎng)絡(luò)/三七互娛/寶通科技/湯姆貓/巨人網(wǎng)絡(luò)。電商：隨著生成式AI技術(shù)的不斷革新，結(jié)合虛擬人/大數(shù)據(jù)/虛擬現(xiàn)實等技術(shù)帶來產(chǎn)業(yè)鏈升級，推動電商行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程加速，一方面，AI賦能倉儲、發(fā)貨、物流等訂單管理環(huán)節(jié)，為電商企業(yè)降本增效，另一方面，AI在智能客服、選品和數(shù)據(jù)訓(xùn)練等方面能夠為用戶提供更高效的購物決策體驗，建議關(guān)注小商品城/華凱易佰/吉宏股份/值得買/遙望科技。辦公：隨著GPT系列的破圈，AI生成圖片/視頻/音頻/代碼等工具應(yīng)用加速涌現(xiàn)，全力提升用戶創(chuàng)作效率，建議關(guān)注萬興科技/金山辦公/泛微網(wǎng)絡(luò)。影視：影視行業(yè)對內(nèi)容質(zhì)量要求較高，而AI是內(nèi)容行業(yè)“最強(qiáng)輔助”，助力劇本創(chuàng)作、虛擬場景搭建、創(chuàng)意模擬、后期制作等環(huán)節(jié)實現(xiàn)降本增效，同時虛擬人、虛擬現(xiàn)實等技術(shù)能為影視行業(yè)帶來全新的生產(chǎn)方式和沉浸式觀影體驗，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)精品化&工業(yè)化趨勢，建議關(guān)注上海電影/光線傳媒/人民網(wǎng)/新華網(wǎng)。教育：AI技術(shù)與教育的結(jié)合具有天然的應(yīng)用場景，利用人工智能、虛擬現(xiàn)實、AIGC等技術(shù)手段融入到教學(xué)過程中，能夠大幅提升老師和學(xué)生的互動效率，彌補(bǔ)優(yōu)質(zhì)教育教學(xué)資源不足的狀況，建議關(guān)注南方傳媒/創(chuàng)業(yè)黑馬/世紀(jì)天鴻/盛通股份/佳發(fā)教育。營銷：AI技術(shù)可以賦能營銷的各個環(huán)節(jié)降本增效，從用戶洞察、精準(zhǔn)推薦、內(nèi)容創(chuàng)意、效果評估到傳播增效等客戶獲取階段全流程，為企業(yè)提供了更高效、更精準(zhǔn)的營銷方式，提高獲客效率，建議關(guān)注藍(lán)色光標(biāo)/浙文互聯(lián)/三人行/風(fēng)語筑/易點天下。數(shù)據(jù)要素：土地、勞動力、資本等傳統(tǒng)要素對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用邊際減弱，數(shù)據(jù)要素對經(jīng)濟(jì)增長/GDP的引擎作用日益凸顯，未來數(shù)據(jù)確權(quán)、交易和流通等環(huán)節(jié)是突破的重點，建議關(guān)注人民網(wǎng)/浙數(shù)文化/美亞柏科。虛擬人：AI有效提升虛擬人的生產(chǎn)效率，降低虛擬人制作及運營成本，賦予虛擬人靈魂內(nèi)核，拓展應(yīng)用邊界，當(dāng)前已有數(shù)字分身、情感陪伴、短視頻營銷、智能客服、廣告代言等多場景落地，AIGC帶來更加智能化、個性化的交互體驗，大大提升用戶體驗及互動感，建議關(guān)注天娛數(shù)科/捷成股份。IP：AI技術(shù)帶來IP的價值重估，IP作為大模型數(shù)據(jù)訓(xùn)練的語料，優(yōu)質(zhì)IP保障更加高效率和高質(zhì)量的內(nèi)容輸出，IP版權(quán)方受益于大模型開發(fā)的海量需求，此外中文語料的自主可控也不容忽視，建議關(guān)注中文在線/中國科傳/掌閱科技/奧飛娛樂/中文傳媒/視覺中國/果麥文化。1 GPT系列引爆AI+應(yīng)用大模型開啟AI新時代，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用提質(zhì)增效目錄投資建議：AI+應(yīng)用拐點將至，關(guān)注場景落地節(jié)奏風(fēng)險提示人工智能算法的迭代推動AIGC人工智能算法的迭代推動AIGC幾十年來，AI領(lǐng)域持續(xù)探索，1940-1980s符號AI占主導(dǎo)，1980年后，統(tǒng)計AI與神經(jīng)AIGPT系列屬于神經(jīng)AI。符號（Symbolic）AI：二十世紀(jì)80年代以前屬于符號AIAI早期發(fā)展階段；統(tǒng)計（Statistical）AI：1985年的貝葉斯網(wǎng)絡(luò)和1995年的SVM是20神經(jīng)（Neural）AI：經(jīng)歷了1980s-2012年神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、2012年后的深度學(xué)習(xí)兩大階段，深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)和模型大小呈正相關(guān)，伴隨著模型參數(shù)量的增加，相對應(yīng)深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的能力將大幅提升，GoogleBrain的Transformer和OpenAI的GPT系列都屬于深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域的代表作。SymbolicAI 利用AI技術(shù)來實現(xiàn)利用AI技術(shù)來實現(xiàn)手寫規(guī)則，簡單粗暴只能處理非常少量數(shù)據(jù)像人腦一樣學(xué)習(xí)開始嘗試大量數(shù)據(jù)提前標(biāo)注數(shù)據(jù)處理、語音識別等領(lǐng)域2017GPT系列基于Transformer架構(gòu)投喂海量學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)無監(jiān)督訓(xùn)練方法20181970-1980s1985至今1980s-2012找到一些函數(shù)或參數(shù)分類固定量數(shù)據(jù)和分類等任務(wù)機(jī)器學(xué)習(xí)StatisticalAI 全注意力機(jī)制關(guān)注文本序列數(shù)據(jù)整體注意力Transformer

圖表1：ChatGPT的應(yīng)用舉例神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)

NeuralAI 神經(jīng)人工智能

深度學(xué)習(xí)PGCPGCUGCAI-AssistedGCAIGC規(guī)模小大較大大質(zhì)量高低較高高特點專業(yè)質(zhì)量有保證自由上傳內(nèi)容豐富質(zhì)量提升豐富度提升高效率互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生產(chǎn)方式經(jīng)歷了PGC、UGC、AIGC的過程，互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容生產(chǎn)方式經(jīng)歷了PGC、UGC、AIGC的過程，AIGCPGC（ProfessionallyGeneratedContent）Web1.0UGC（UserGeneratedContent）Web2.0AIGC（AIGeneratedContent）是由AIWeb3.0時代已經(jīng)到來。PGC專業(yè)生產(chǎn)UGC用戶生產(chǎn)AIGCAI生產(chǎn)Web1.0(1991-2004)以搜索為核心門戶網(wǎng)站/圖文時代中心化閱讀式互聯(lián)網(wǎng)“可讀”（read）Web2.0PGC專業(yè)生產(chǎn)UGC用戶生產(chǎn)AIGCAI生產(chǎn)Web1.0(1991-2004)以搜索為核心門戶網(wǎng)站/圖文時代中心化閱讀式互聯(lián)網(wǎng)“可讀”（read）Web2.0社交媒體/電商時代中心化可讀可寫互聯(lián)網(wǎng)“可讀+可寫”（read+write）Web3.0（2014年概念提出）數(shù)據(jù)內(nèi)容互動智慧網(wǎng)絡(luò)時代去中心化可獲價值互聯(lián)網(wǎng)“可讀+可寫+擁有”（read+write+own）？$7.3trillion$1.1trillionAIGC產(chǎn)業(yè)鏈日益成熟，商業(yè)價值加速釋放AIAIGC產(chǎn)業(yè)鏈日益成熟，商業(yè)價值加速釋放AIAIGC①上游基礎(chǔ)層，即由預(yù)訓(xùn)練模型為基礎(chǔ)搭建的AIGC技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施層，如相關(guān)算法/模型研究結(jié)構(gòu)；②中間層模型，即垂直化、場景化、個性化的模型和應(yīng)用工具，在預(yù)訓(xùn)練的大模型基礎(chǔ)上微調(diào)，實現(xiàn)在不同行業(yè)、垂直領(lǐng)域、功能場景的工業(yè)流水線式部署；③下游應(yīng)用層，即面向C端用戶的文字、圖片、音視頻等內(nèi)容生成服務(wù)，包括網(wǎng)頁、本地安裝的程序、移動端小程序、群聊機(jī)器人等。上游產(chǎn)業(yè)鏈中游下游基礎(chǔ)層：預(yù)訓(xùn)練模型基礎(chǔ)層：預(yù)訓(xùn)練模型應(yīng)用層：語言和文字生成等AIGC應(yīng)用應(yīng)用層：語言和文字生成等AIGC應(yīng)用中間層：垂直化、場景化、個性化模型AIGCGANTransformerAIGCAI三大核心要素是數(shù)據(jù)、算力和算法。數(shù)據(jù)是AI算法的“飼料”，AIAI算法是AIAI的發(fā)展。圖表5：AIGC產(chǎn)業(yè)的技術(shù)驅(qū)動基礎(chǔ)的生成算法模型生成算法模型不斷創(chuàng)新自然語言處理（NLP）預(yù)訓(xùn)練模型生成式AI可以用于生成新的文本、回答問題、語言翻譯和對話系統(tǒng)等任務(wù)谷歌的LaMDA和PaLM、OpenAI的GPT自然語言處理（NLP）預(yù)訓(xùn)練模型生成式AI可以用于生成新的文本、回答問題、語言翻譯和對話系統(tǒng)等任務(wù)谷歌的LaMDA和PaLM、OpenAI的GPT涌現(xiàn)Transformer、DiffusionModel

AI算法的“飼料”語音、文本、視頻等AI算法的“飼料”語音、文本、視頻等AI的背后“推手”神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、深度學(xué)習(xí)等AI時代的基礎(chǔ)設(shè)施計算機(jī)、芯片等算力算法數(shù)據(jù)計算機(jī)視覺（CV）預(yù)訓(xùn)練模型用于生成新的圖像或視頻計算機(jī)視覺（CV）預(yù)訓(xùn)練模型用于生成新的圖像或視頻微軟的Florence發(fā)AIGC技術(shù)的質(zhì)變 AI

AIGC1.3AI大模型競相綻放，加快賦能多場景應(yīng)用1.3AI大模型競相綻放，加快賦能多場景應(yīng)用多模態(tài)預(yù)訓(xùn)練模型融合文字、圖片、音視頻等多種內(nèi)容形式多模態(tài)預(yù)訓(xùn)練模型融合文字、圖片、音視頻等多種內(nèi)容形式推動AIGC內(nèi)容多樣性1 GPT系列引爆AI+應(yīng)用大模型開啟AI新時代，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用提質(zhì)增效目錄AI+應(yīng)用拐點將至，關(guān)注場景落地節(jié)奏風(fēng)險提示 隨著AI技術(shù)加速迭代，國內(nèi)虛擬人市場規(guī)模呈現(xiàn)強(qiáng)勢增長態(tài)勢。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年中國虛擬人帶動產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模和核心市場規(guī)模預(yù)測值分別為1866.1億元和120.8億元，AI乘風(fēng)AIB端市場不斷擴(kuò)大，將面向更廣大的C端用戶20001800160014001200

圖表6：2017-2022中國虛擬人核心市場和帶動市場規(guī)模1866.1201%1074.994%

圖表7：數(shù)字人相關(guān)企業(yè)應(yīng)用落地情況以及數(shù)字人行業(yè)演進(jìn)方向

53%56%80.9 125.8

70%65% 69%645.6379.1

80%67%62.2

74%120.8

0.6數(shù)字人解決方案提供商虛擬數(shù)字人產(chǎn)品/應(yīng)用場景天娛數(shù)科數(shù)字人解決方案提供商虛擬數(shù)字人產(chǎn)品/應(yīng)用場景天娛數(shù)科公司“MetaSurfing-下游戲《倩女幽魂》手游達(dá)成深度合作，率先開啟虛擬數(shù)字人商業(yè)化大幕虛擬數(shù)字人“KIKO天地在線初步構(gòu)建了在數(shù)字人、XR藍(lán)色光標(biāo)CCTV1、CCTV3、CCTV15——2023順網(wǎng)科技公司面向電競酒店AI8.102017

12.42018

20.52019

34.62020

2021

2022

-0.4虛擬人帶動市場規(guī)模（億元） 虛擬人核心市場規(guī)模（億元）帶動市場規(guī)模同比增長率 核心市場規(guī)模同比增長率建模流量推廣平臺客服國內(nèi)/跨境電商平臺商品挑選規(guī)模管理 表8：AI驅(qū)動更智能個性的交建模流量推廣平臺客服國內(nèi)/跨境電商平臺商品挑選規(guī)模管理賦能環(huán)節(jié)智能選品、數(shù)字直播、客服服務(wù)智能選品、數(shù)字直播、客服服務(wù)物流發(fā)貨倉庫庫存管理電商物流發(fā)貨倉庫庫存管理

賦能環(huán)節(jié)政企務(wù)消費者店鋪類型消費者店鋪 數(shù)字人主播 品牌虛擬人IP 數(shù)字人客服

智能批改 數(shù)字員工 智能批改

政策解讀：精準(zhǔn)匹配公眾政策解讀需求，改善傳統(tǒng)服務(wù)大廳痛點代碼優(yōu)化：基于AIGC編寫些產(chǎn)品的長尾需求提高效率：務(wù)的人力投入成本政策解讀：精準(zhǔn)匹配公眾政策解讀需求，改善傳統(tǒng)服務(wù)大廳痛點代碼優(yōu)化：基于AIGC編寫些產(chǎn)品的長尾需求提高效率：務(wù)的人力投入成本輔助作業(yè)風(fēng)險評估：根據(jù)產(chǎn)品、市場數(shù)據(jù)、客戶畫像構(gòu)建知識圖譜來進(jìn)行風(fēng)險評估招聘：客服：智能化客服，減少人力物力投入，降本增效服務(wù)類行業(yè)渲染驅(qū)動 精準(zhǔn)化教學(xué) 精準(zhǔn)化教學(xué) 面向教育者 科學(xué)化管理 賦能環(huán)節(jié)教育端口賦能環(huán)節(jié)

校園監(jiān)控智能排課 決策支持機(jī)器組卷 試卷分析口語考評 智能閱卷智慧校園 自動化評閱 面向受教育者教育機(jī)器人 校園監(jiān)控智能排課 決策支持機(jī)器組卷 試卷分析口語考評 智能閱卷智慧校園 自動化評閱 面向受教育者教育機(jī)器人 個性化學(xué)習(xí) 自適應(yīng)學(xué)習(xí)拍照搜題管理端虛實體驗互動文物講解員管理端虛實體驗互動文物講解員

計算機(jī)視覺自然語言計算機(jī)視覺自然語言處理 機(jī)器學(xué)習(xí) 深度學(xué)習(xí)

音替換 制視頻場景 助分鏡 中期影視拍攝AI人臉替換 快速生成劇本 拓維劇本創(chuàng)意 創(chuàng)加工 前期劇本創(chuàng)作劇本數(shù)據(jù)訓(xùn)練

VR、AR教學(xué)智能助教學(xué)情分析VR、AR教學(xué)智能助教學(xué)情分析 智能特效 視頻拼接 模型搭建 后期劇集剪輯預(yù)告片生成AI文旅主播 數(shù)字旅游 數(shù)字文化 類型

節(jié)目表演 智慧客服

文旅融合、降本增效基礎(chǔ)層、平臺層、應(yīng)用層

相關(guān)技術(shù) 神經(jīng)網(wǎng)絡(luò) 算力支持

游戲道具AI生成圖像場景角色外觀AI生成圖像場景關(guān)卡設(shè)計游戲特效AI生成語音文字RPG關(guān)卡對話AI生成語音文字游戲劇情

用戶體驗

智能NPC角色捏臉智能關(guān)卡營銷流量游戲角色直播營銷流量匹配玩家精準(zhǔn)需求

游戲賦能 文旅IP 文旅直播 虛擬導(dǎo)游 國產(chǎn)游戲版號發(fā)放“常態(tài)化”，游戲市場有望迎來新一輪增長。截至2023年上半年，國產(chǎn)游戲版號發(fā)放數(shù)量已經(jīng)達(dá)到522款，超過2022年全年，且單批發(fā)放數(shù)量均超過85款，與20212023年42AIGC賦能改善AI賦能游戲全產(chǎn)業(yè)鏈，游戲行業(yè)多重周期共振向上。AIGC賦能游戲行業(yè)，游戲內(nèi)容生成更趨智能化，數(shù)值平衡性更加精細(xì)化，各大游戲公司已經(jīng)布局AIGC賽道（智能NPC、關(guān)卡自動生成、美術(shù)生成等。AI賦能游戲“降本增效擴(kuò)收”邏輯或?qū)⒊掷m(xù)驗證，游戲行業(yè)有望迎來第二增長曲線。另外，AI還能應(yīng)用于身份驗證、游戲設(shè)備更新等場景下，為游戲行業(yè)AI0

圖表9：國產(chǎn)游戲版發(fā)放量 圖表11：AIGC+戲產(chǎn)落地況 美術(shù)人效提升5-10倍AI模型應(yīng)用《征途》團(tuán)隊巨人網(wǎng)絡(luò)《太空行動》AI陪玩 發(fā)言輔助 AI推理網(wǎng)易《逆水寒手游》NPC，AI美術(shù)人效提升5-10倍AI模型應(yīng)用《征途》團(tuán)隊巨人網(wǎng)絡(luò)《太空行動》AI陪玩 發(fā)言輔助 AI推理網(wǎng)易《逆水寒手游》NPC，AI以及“AI作詞”功能。206415701405755468522國內(nèi)游戲廠商爭相搶占AI賽道AI輔助游戲研發(fā) 決策 移動與導(dǎo)航 游戲內(nèi)容生成 數(shù)值平衡性 AI+游戲技術(shù)架構(gòu)游戲BaaS（后端構(gòu)建服務(wù)）元宇宙創(chuàng)意工具300

2018 2019 2020 2021 2022 2023H1圖表10：中國游戲市場實際銷售收入30%

游戲內(nèi)容 250200150100500

194.56

1.50%

23.62%

216.09 218.48 1.11%-10.16%

20%10%0%2.96%

用于游戲NPC、建模、配音、繪畫等內(nèi)容的生成提高用戶體驗游族網(wǎng)絡(luò)AI游族網(wǎng)絡(luò)AI多個領(lǐng)域，其中AIGC在2D騰訊游戲《王者榮耀》身份驗證、設(shè)備 游戲身份驗證有效識別圖片、文字、動作、聲音游戲設(shè)備方面2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04中國游戲市場實際銷售收入（億元） 環(huán)比增長率（%）

VR/AR，虛擬設(shè)備等跑圖測試 試 跑圖測試 試 游戲測試游戲內(nèi)容測試畫質(zhì)測試 違規(guī)檢測 游戲匹配 運營優(yōu)化 玩家創(chuàng)作 實施特效 個性化設(shè)定數(shù)字人主持、解說AI裁判、違規(guī)督察員游戲現(xiàn)場裁判現(xiàn)場智能客服線上線上線下同步發(fā)展線下游戲開發(fā)游戲運營游戲交互游戲生態(tài)輔助游戲制作，降本增效提升游戲體驗，提高營銷效率提升玩家興趣，提升個性化程度賦能競技、線上線下同步發(fā)展 戲賦全景圖 游戲開發(fā)游戲運營游戲交互游戲生態(tài)輔助游戲制作，降本增效提升游戲體驗，提高營銷效率提升玩家興趣，提升個性化程度賦能競技、線上線下同步發(fā)展游戲資源生成文字NPC對話字?jǐn)⑹鐾娣P(guān)卡設(shè)計收集需求游戲資源生成文字NPC對話字?jǐn)⑹鐾娣P(guān)卡設(shè)計收集需求音頻游戲?qū)υ捰螒蛞粜Ы巧Z音圖像 游戲特效角色捏臉視頻游戲場景過場動畫3D素材游戲場景視頻內(nèi)容用戶畫像需求分析營銷創(chuàng)意營銷素材輿情監(jiān)測精細(xì)推廣智能客服智能翻譯營銷準(zhǔn)備營銷后期優(yōu)化營銷營銷初期《逆水寒》游戲GPT掉線托管王者絕悟AI模型優(yōu)化BOT智能交互智能NPC集錦生成比賽解說語音互動直播對手模擬AIteam訓(xùn)練訓(xùn)練技術(shù)基礎(chǔ)技術(shù)基礎(chǔ) 代碼生成 動捕 多模態(tài) 語音合成 建模技術(shù) 計算機(jī)視覺 繪圖技術(shù) 文本創(chuàng)作 數(shù)據(jù)分析 大模型技術(shù) 互聯(lián)網(wǎng)滲透率見頂，AI技術(shù)賦能提供新機(jī)遇。從近幾年電商行業(yè)交易規(guī)?？矗娚淌袌鲆?guī)模增長趨勢漸緩，隨著互聯(lián)網(wǎng)滲透率接近飽和，需要行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型突破行業(yè)壁壘，互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入Web3.0時代以來，各大電商平臺對人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)加速探索，疊加直播電商發(fā)展突飛猛進(jìn)，使電商行業(yè)煥發(fā)新的生機(jī)。AIGC賦能電商行業(yè)全路徑，售前、售中、售后全鏈路降本增效。售前：智能選品、倉儲管理、重塑流量入口；售中：營銷導(dǎo)購、數(shù)字人直播、物流配送；售后：客服管理。電商短期看AIGCAIGC3G（2008年）→4G（2013年）→5G（2019年）→┄產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢3G（2008年）→4G（2013年）→5G（2019年）→┄產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢起步元年 2016 蘑菇街開啟直播電商淘寶、快手、京東直播上線 2017 淘寶、天貓合并抖音直播上線2018抖音上線店鋪入口、購物車快手上線快手小店2019淘寶直播APP微信直播電商抖音多平臺打通 2020 2021 小紅書上線直播抖音上線抖音商快手、京東合作城中國電商GMV快手確立電商定 2022 快手內(nèi)部商城交易過萬億位…AIGCWeb2.0互聯(lián)網(wǎng)人口紅利期Web3.0各大社交平臺正式上線，導(dǎo)購營銷方面，公域私域流量全位發(fā)展，用戶觸達(dá)方面更為便利，用戶粘性大為提高。京東、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、易趣以及阿里巴巴相繼獲得注資或從美股、港股上市，自營店模式拓展開來，成為電商行業(yè)重要的商業(yè)模式。平臺模式向自營模式、社交模式轉(zhuǎn)變直播電商開始興起，技術(shù)迭代引發(fā)行業(yè)變革全民直播，爆發(fā)式增長，差異化定位百花齊放期：快速拓展期：基建逐步完善天貓TMIC平營銷有米科技發(fā)布了AI創(chuàng)作工具包淘寶天貓推出淘寶開放平臺萬興播爆以輸入文案腳本快速生成多國數(shù)字人營銷視頻天娛數(shù)科能驅(qū)動與實時交互能力臺發(fā)布新品研選發(fā)工具AICI品京東推出京東C2M智造平臺市場規(guī)模50市場規(guī)模403033.80% 20

28.20%

移動互聯(lián)網(wǎng)時代57.60%16.39

26.1

29.16

34.81

對AIGC37.21 42.3 43.83

80%60%40%106.09 8.11 10.41002011 2012

2014

2015

2016

19.80%

2017

11.70%

2018

8.50%

2019

6.70%

2020

2021

19.60%

2022

3.50%

20%0%電子商務(wù)行業(yè)交易規(guī)模（萬億元） 增長率（%） 表14：AI賦能商行業(yè)景圖 AI+教育是政策堅定選擇的方向。AI+教育是政策堅定選擇的方向。2023年6AI。AI+教育增量空間可期。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，2023年我國教育信息化市場規(guī)模預(yù)測值為5573億元，8年復(fù)合年均增長率達(dá)9.53%。美國belitsoft公司網(wǎng)站指出，當(dāng)前全球AI市場的市值約為1000億美元，到2030年有望達(dá)到2萬億美元；教育領(lǐng)域的AI市場規(guī)模在2020年超過10億美元，2021-2027年教育領(lǐng)域AI市場規(guī)模的復(fù)合年增長率預(yù)計將超過40%。國內(nèi)AI+教育加速發(fā)展，行業(yè)或迎重大變革。2023年5月以來，國內(nèi)諸多教育公司發(fā)布AIAI6000

圖表15：中國育信化市場模 圖表16：國內(nèi)AI+育產(chǎn)落地況11.2%557311.2%11.2%557311.2%514710.3%472410.4%42789.0%401936148.3%325129476.4%國內(nèi)廠商 模型或技術(shù)底座名稱 落地場景 產(chǎn)品賦能50004000

10%8%

好未來 MathGPT

學(xué)而思推出基于自研大模型AIGC課程

作文助手、口語助手、閱讀助手、數(shù)學(xué)助手文本生成、邏輯推理、3000

科大訊飛AI學(xué)習(xí)科大訊飛 星火認(rèn)知大模型 星火語伴APP6% 訊飛聽見智能屏

語言理解、數(shù)學(xué)能力、代碼能力、知識問答、多模態(tài)能力七大能力20001000

4%網(wǎng)易有道 子曰 有道生態(tài)內(nèi)的軟硬2%

LLM翻譯、虛擬人口語教練、AI作文指導(dǎo)、語法精講、AIBox、文檔問答0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E

中公教育 全三維數(shù)智人職業(yè)教育大模

內(nèi)部測試階段 課堂內(nèi)容傳遞者中國教育信息化市場規(guī)模（億元） 同比增速（%） 表17：國內(nèi)AI+育架方案景圖 智能備課平臺精準(zhǔn)化教學(xué) 備 精準(zhǔn)化教學(xué)教學(xué)內(nèi)

校園監(jiān)控 校園管理系統(tǒng)科學(xué)化管理 面向教育者 科學(xué)化管理

個性化全方位評估管 管 生容 智能備課 生成 教學(xué) 創(chuàng)新教學(xué) 教 創(chuàng)新教學(xué)線

智能教研 實驗演示

教學(xué) 管理學(xué)習(xí) 考試

智慧校園 教務(wù)管理 智能估 校園安防 教學(xué)評估 評估評估決策 評 評估決策AI上 課堂互動反饋 拍照學(xué)習(xí) AI課堂 個性化學(xué)習(xí) 作業(yè)批改點評 個性化學(xué)習(xí)數(shù)字人教師個性化學(xué)習(xí)

面向受教育者

考試組卷 考試點評 自動化評閱口語考評 考試閱卷 智能組卷自動化評閱

練 自適應(yīng)學(xué)習(xí) 智能解題 搜索引擎 智能設(shè)

考 智能閱卷、點評AIGC助力影視行業(yè)打破產(chǎn)能瓶頸，解決電影制作周期長、成本高等痛點。AIGC助力影視行業(yè)打破產(chǎn)能瓶頸，解決電影制作周期長、成本高等痛點。AIGC在文案生成、人物形象塑造、3D美術(shù)、演員配音等環(huán)節(jié)降本增效，AIGC的長期意義在于實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)作品產(chǎn)能釋放，讓IP2023，2023262.7億元，同比增長52.9%，恢復(fù)至2019年同期的83.9%，2AI國內(nèi)影視傳媒企業(yè)龍頭價碼布局AIGC賽道，看好業(yè)績實現(xiàn)新一輪增長。AIGC賦能影視傳媒行業(yè)各環(huán)節(jié)：前期創(chuàng)作環(huán)節(jié)、中期拍攝環(huán)節(jié)、后期剪輯環(huán)節(jié)。華策影視、慈文傳媒、博納影業(yè)等上市企業(yè)也在不斷推進(jìn)AI相關(guān)嘗試，包括但不限于數(shù)字人設(shè)計、圖文大模型研究、元宇宙內(nèi)容創(chuàng)作等。我們認(rèn)為，在外部環(huán)境優(yōu)化后，電影市場迎來漸進(jìn)式復(fù)蘇，ChatGPTAI1,800

圖表18：中國視傳行業(yè)指趨勢 圖表19：國內(nèi)AI+視傳應(yīng)用地疫后經(jīng)營數(shù)據(jù)恢復(fù)AI賦能疫后經(jīng)營數(shù)據(jù)恢復(fù)AI賦能80060040020002022年3月 2022年6月 2022年9月

2022年12月

前期 中期 前期 中期 后期前期創(chuàng)作環(huán)節(jié) 中期拍攝環(huán)節(jié) 后期剪輯環(huán)節(jié)華策影視宣布成立AIGCAIGC1慈文傳媒2022年，公司與小派科技（上海）簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將就元宇宙生態(tài)內(nèi)容等領(lǐng)域進(jìn)行合作，具體包括推動VR等相關(guān)技術(shù)在公司影視內(nèi)容生產(chǎn)中的應(yīng)用、VR視頻創(chuàng)作平臺建設(shè)等方面。博納影業(yè)正在制作的《傳說》是一部涉及到AI特效制作方面內(nèi)容的電影。為了呈現(xiàn)出逼真的黃沙大漠和冰川雪海等場景，將在影片中引入最新的AI技術(shù)，借此鏈接夢境與現(xiàn)實。成龍年輕時候的戲份，運用了最新的特效技術(shù)。中國電影“中影·LED樂華娛樂推出虛擬數(shù)字人“華華子”，推出虛擬男團(tuán)、女團(tuán)。申萬行業(yè)指數(shù):二級行業(yè):影視院線 申萬行業(yè)指數(shù):一級行業(yè):傳媒 傳行業(yè)能全圖 市場調(diào)研預(yù)算/拍攝方案劇本創(chuàng)作創(chuàng)意收集劇本打磨短期可實現(xiàn) 長期可實現(xiàn)市場調(diào)研預(yù)算/拍攝方案劇本創(chuàng)作創(chuàng)意收集劇本打磨創(chuàng)意前期劇本創(chuàng)作籌備審核立項拍攝拍攝美術(shù)設(shè)計分鏡制作實時渲染作畫/CG演員拍攝拍攝拍攝美術(shù)設(shè)計分鏡制作實時渲染作畫/CG演員拍攝后期 后期制作 音效制作 剪輯 特效制作后期后期制作音效制作剪輯特效制作宣傳宣傳海報制作營銷推廣宣傳宣傳海報制作營銷推廣 流媒體發(fā)行 宣發(fā)發(fā)行版權(quán)授權(quán) 院線上映 宣發(fā)發(fā)行版權(quán)授權(quán)中國協(xié)同辦公市場規(guī)模2023年將達(dá)330.1億元，預(yù)計未來將保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。中國協(xié)同辦公市場規(guī)模2023年將達(dá)330.1億元，預(yù)計未來將保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2022年中國協(xié)同辦公市場規(guī)模達(dá)293.4億元。近三年越來越多的企業(yè)和個人選AIGC帶來新一輪工具革新，協(xié)作辦公+AIGC空間可期。AIGC賦能高效人機(jī)交互、文字處理、內(nèi)容自動生成等各種辦公場景，現(xiàn)在正處于AI2.0第一階段——人機(jī)協(xié)同，后續(xù)技術(shù)迭代有望進(jìn)一步豐富完善用戶智能辦公體驗。我們認(rèn)為在AI付費商業(yè)模式得到驗證和用戶智能辦公體驗不斷增強(qiáng)的背景下，布局AI+辦公企業(yè)龍頭有望依靠國內(nèi)辦公領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢，提高產(chǎn)品付費率、滲透率和ARPU圖表21：中國協(xié)同辦公市場規(guī)模趨勢

圖表22：國內(nèi)AI+辦公應(yīng)用落地450400350300250200150100

414.821.2%414.821.2%370.719.1%330.1293.4228.5188.612.5%12.3%11.1%11.9%158.45%

金山辦公

第一階段 第一階段 人機(jī)協(xié)同生產(chǎn)力工具將會首先實現(xiàn)升級，所有使用者界面將被重新設(shè)計:文檔工具隨想法而生成內(nèi)容，繪圖軟件不通過文字的描述就可以實現(xiàn) 第二階段 局部自動AI 第三階段 全程自動AI將變得完全自動化并可在任何地方使用，在不容出錯的領(lǐng)域出現(xiàn)實破，AI醫(yī)生、AI教師等應(yīng)用成為可能國內(nèi)廠商模型或技術(shù)底座名稱相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)品賦能AIGC數(shù)字人技術(shù)AIBot

WPSAI萬興

表格、文檔、PPT和PDF文檔生成、視頻創(chuàng)意、繪圖創(chuàng)意企業(yè)流程審批、任務(wù)500 2018 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E 2025E

泛微網(wǎng)絡(luò) 騰訊大模型 移動辦公云FoxitPDF

協(xié)作管理、工作匯報、工作日志記錄、移動辦公、CRM客戶管理文本解釋、語法&拼寫糾市場規(guī)模（億元） 增長率（%）

福昕軟件

EditorCloud

錯功能、PDF文檔總結(jié)、內(nèi)容改寫、實時問答等23協(xié)同辦公AI助力數(shù)據(jù)處理AI助力內(nèi)容創(chuàng)作23協(xié)同辦公AI助力數(shù)據(jù)處理AI助力內(nèi)容創(chuàng)作自動排版文本分類 信息集成 日程會議安排 郵件生成 PPT 會議紀(jì)要 會議助理 系統(tǒng) EPR系統(tǒng) 數(shù)據(jù)挖掘非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理分析生成公式算法 結(jié)論分析 可視化圖表生成報告11文本創(chuàng)作文本翻譯文本創(chuàng)作文本翻譯計算機(jī)視覺、自然語言處理以及多模態(tài)技術(shù)為企業(yè)辦公打造孿生能力、編輯能力、創(chuàng)作能力非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理能力助力企業(yè)辦公場景篩選數(shù)據(jù)信息，使數(shù)據(jù)管理更加智能化以及精細(xì)化基于大模型技術(shù)中的文本輸入、聊天對話以及問題回答等功能，促進(jìn)企業(yè)在辦公、會議等場景降本增效，提升用戶的使用體驗計算機(jī)視覺、自然語言處理以及多模態(tài)技術(shù)為企業(yè)辦公打造孿生能力、編輯能力、創(chuàng)作能力非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理能力助力企業(yè)辦公場景篩選數(shù)據(jù)信息，使數(shù)據(jù)管理更加智能化以及精細(xì)化基于大模型技術(shù)中的文本輸入、聊天對話以及問題回答等功能，促進(jìn)企業(yè)在辦公、會議等場景降本增效，提升用戶的使用體驗輔助后期快速剪輯識別標(biāo)注音視頻素材智能改錯提取摘要輔助后期快速剪輯識別標(biāo)注音視頻素材智能改錯提取摘要交互方式功能應(yīng)用受限單相交流交互方式

過去過去

現(xiàn)在（智能化發(fā)展新階） 復(fù)雜功能實現(xiàn)雙向交流1 GPT系列引爆AI+應(yīng)用大模型開啟AI新時代，產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用提質(zhì)增效目錄AI+應(yīng)用拐點將至，關(guān)注場景落地節(jié)奏風(fēng)險提示3.1投資建議（AI+應(yīng)用）3.1投資建議（AI+應(yīng)用）投資建議（AI+應(yīng)用方向）：投資建議（AI+應(yīng)用方向）：AIGC。GPT產(chǎn)品的更迭標(biāo)志著人工智能進(jìn)入了新的發(fā)展階段，模型技術(shù)、參數(shù)、訓(xùn)練數(shù)據(jù)、訓(xùn)練方法的演化融合方面取得了實質(zhì)突破，大大繁榮數(shù)字內(nèi)容的供給，加速推進(jìn)AIGC商業(yè)化進(jìn)程，掀起“用戶-數(shù)據(jù)-效果”的飛輪效應(yīng)。隨著GPT逐漸從主題轉(zhuǎn)向能夠落地的階段，從純技術(shù)衍生的輕量工具產(chǎn)品向有具體落地場景的深度產(chǎn)品融合演變，有望在游戲、虛擬人、辦公、電商、影視傳媒等數(shù)字化程度高、內(nèi)容需求豐富的行業(yè)率先商業(yè)化落地，贏家將展露頭角。重點推薦：游戲（昆侖萬維/世紀(jì)華通/湯姆貓/神州泰岳/愷英網(wǎng)絡(luò)）；內(nèi)容IP（中文在線/中文傳媒/視覺中國/果麥文化）;電商（小商品城/華凱易佰/吉宏股份/值得買）；辦公（萬興科技/金山辦公/泛微網(wǎng)絡(luò)）；影視傳媒（上海電影/光線傳媒/人民網(wǎng)/新華網(wǎng)）；廣告營銷（藍(lán)色光標(biāo)/三人行/風(fēng)語筑）；金融（同花順）；酒店（石基信息）要素（浙數(shù)文化/美亞柏科）。圖表24：AIGC投資邏輯內(nèi)容+AIGC代表新一輪內(nèi)容生產(chǎn)范式的變革，具備內(nèi)容質(zhì)量高、效率高、成本低的特點，核心價值在于生產(chǎn)可直接消費內(nèi)容、結(jié)合底層系統(tǒng)生產(chǎn)高附加值內(nèi)容、提供內(nèi)容生產(chǎn)輔助工具、用于提供體系化的解決方案（個性化內(nèi)容營銷、實時交互內(nèi)容、合成數(shù)據(jù)、NPC等），我們認(rèn)為文字/圖片/代碼模態(tài)應(yīng)用最快，跨模態(tài)是大趨勢，重點關(guān)注具備內(nèi)容IP資源、數(shù)字人、數(shù)據(jù)要素、視覺創(chuàng)意等優(yōu)勢的企業(yè)。內(nèi)容+AIGC代表新一輪內(nèi)容生產(chǎn)范式的變革，具備內(nèi)容質(zhì)量高、效率高、成本低的特點，核心價值在于生產(chǎn)可直接消費內(nèi)容、結(jié)合底層系統(tǒng)生產(chǎn)高附加值內(nèi)容、提供內(nèi)容生產(chǎn)輔助工具、用于提供體系化的解決方案（個性化內(nèi)容營銷、實時交互內(nèi)容、合成數(shù)據(jù)、NPC等），我們認(rèn)為文字/圖片/代碼模態(tài)應(yīng)用最快，跨模態(tài)是大趨勢，重點關(guān)注具備內(nèi)容IP資源、數(shù)字人、數(shù)據(jù)要素、視覺創(chuàng)意等優(yōu)勢的企業(yè)。AI黃金“三步走”（AI+應(yīng)用方向）模型+不斷創(chuàng)新的生成算法、與訓(xùn)練模型、多模態(tài)等技術(shù)融合帶來了AIGC黃金“三步走”（AI+應(yīng)用方向）模型+不斷創(chuàng)新的生成算法、與訓(xùn)練模型、多模態(tài)等技術(shù)融合帶來了AIGC技術(shù)變革，未來兼具大模型和多模態(tài)模型的AIGC模型有望實現(xiàn)自動化內(nèi)容生產(chǎn)的“工業(yè)流水線式部署”，模型即服務(wù)（MaaS）有望引領(lǐng)AIGC商業(yè)化路徑，“以大數(shù)據(jù)預(yù)訓(xùn)練+小數(shù)據(jù)微調(diào)”的方式完成內(nèi)容生產(chǎn)的精準(zhǔn)度和顆粒度，重點關(guān)有自由大模型和與頭部大模型有業(yè)務(wù)合作的企業(yè)。生態(tài)+AIGC具備極強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)延伸和滲透能力，很大程度上提升生產(chǎn)效率與服務(wù)效率，未來，隨著模型更迭和算力升級，AI