風險管理概述(王勇)

(春暉計劃)金融研討會

王勇博士加中金融協(xié)會

2005年9月

風險管理概述1聲明 AlltheviewsexpressedinthispresentationarethoseofmyownanddonotnecessarilyrepresenttheviewsofeitherRoyalBankofCanadaandCCFA.2加拿大銀行簡介風險管理過程風險管理框架信用風險市場風險操作風險流通風險資本金管理巴塞爾協(xié)議經(jīng)濟資本金提綱3風險管理的發(fā)展過程市場以及經(jīng)濟蕭條引發(fā)系統(tǒng)管理風險的概念管理條例的放松市場監(jiān)管人員對衍生產(chǎn)品的擔憂巴塞耳資本金管理條例的引入新技術(shù)，新理論的影響Markowitz證券組合理論Black-Scholes期權(quán)定價理論VaR4風險管理以及利潤尋求資產(chǎn)平衡表現(xiàn)金存款貸款短期債券固定資產(chǎn)長期債券投資人權(quán)益非資產(chǎn)平衡表衍生產(chǎn)品衍生產(chǎn)品5利息收入-操作費用=稅前收入-折價，稅收-準備金=凈收入風險管理以及利潤尋求6系統(tǒng)化聲譽信貸市場流通科技營運風險管理框架競爭性監(jiān)管人的7風險與收益因業(yè)務需要，銀行必需承擔風險.一般是險越大，預期收益越大.風險與收益有非對稱關(guān)系.消除風險=消除收益風險本身并不是壞東西，我們的主要責任是管理風險。最糟糕的是對風險沒有正確認識和錯誤管理風險。8信用風險債務人或客戶不能按合同的要求歸還其債務的可能性破產(chǎn)可能性市場價錢變化信用風險管理理論是世界主要銀行所關(guān)心的熱點9信用分析目的：分析信貸人信用分析信用分析系統(tǒng)定量標準定性標準信用評審公司的做法業(yè)務(BusinessRisk)風險：工業(yè)特征，競爭能力，技術(shù)，管理特征金融風險(FinancialRisk)：容資結(jié)構(gòu)，F(xiàn)inancialPolicy,CashFlowProtection,FinancialFlexibilityetc.內(nèi)部做法信貸人信用分析貸款評級10信用審批過程貸款動機風險回報率是否可接受？償還能力企業(yè)發(fā)展計劃,管理能力資產(chǎn)負債平衡表審查資金流檢驗管理能力審查競爭力審查定價分析定量分析準則信用評級法律審評等等審批通過支撐資金貸款組合初期審察定量檢驗貸款定價審批通過后期管理11傳統(tǒng)信用管理的弊病受主觀的影響費用昂貴難以定量化難以識別資產(chǎn)集中風險12敞口計算信譽評估信譽變化破產(chǎn)概率破產(chǎn)損失相關(guān)性其它因素=

f信用解析過程13損失分布14市場風險指由于市場價格變動使資產(chǎn)值發(fā)生變化可能性。特點利率風險，匯率，股票價格等等絕對型，相對型市場風險管理較為發(fā)達15市場風險管理主要包括風險識別風險測算風險政策和過程風險分析和檢測風險報告風險確認和審計導彈學家／數(shù)學家16風險價值度

風險價值度（ValueatRisk）主要用來測試在給定的時間內(nèi)，在某一置信度下，在正常的市場條件下，銀行一個投資組合可能產(chǎn)生的最大的損失。VAR有三個因素需要考慮：（1）時間長度：如天數(shù)或周數(shù)；（2）置信度（把握程度）；（3）損益的分布。17為什么用VAR來管理風險?VAR可以回答這樣的問題：在某一段時間內(nèi)，在X%（如99%）的把握下，銀行至多會損失多少。如管理層在每個營業(yè)日的開始，可能會給風險管理部門提出這樣的問題：在99%的把握內(nèi)，一天內(nèi)整個銀行的損失至多有多大？VAR將風險轉(zhuǎn)化成一個貨幣數(shù)量VAR可以用來計算復雜投資組合的風險18操作風險是指所有潛在的、由非市場因素和信用因素引起的風險，也就是除了信用風險和市場風險以外的一切風險。系統(tǒng)風險：主要指計算機故障給銀行業(yè)務操作帶來的風險。技術(shù)風險：由于技術(shù)的落后，