原油價(jià)格對(duì)化工行業(yè)影響

原油價(jià)格對(duì)化工行業(yè)影響2011-5-4化工行業(yè)具有較強(qiáng)的上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)性特點(diǎn)，而原油作為根底能源和化工原料，其價(jià)格對(duì)化工下游行業(yè)有重要的影響。(一〕價(jià)格上漲原油價(jià)格上漲首先將推動(dòng)原油采掘企業(yè)毛利率增加，處于原油產(chǎn)業(yè)鏈中下游的企業(yè)本錢同時(shí)增加，由于本錢上漲，最終消費(fèi)品價(jià)格亦將上漲。具體到受益企業(yè)，原油采掘企業(yè)、本錢轉(zhuǎn)嫁力量強(qiáng)的中下游企業(yè)以及處于原油替代產(chǎn)業(yè)的企業(yè)將在原油價(jià)格上漲時(shí)受益。格上漲。鹽化工相關(guān)企業(yè)。原油價(jià)格上漲總體來說是上游受益下游受累，但是影響的程度仍舊需要從多方面加以考力。具體影響：1.正面影響1)以煤為燃料〔煤、電價(jià)漲幅低于原油〕的行業(yè)：石油相關(guān)——電石法PVC，煤制乙二醇，BDO/PTMEG，滌綸拉動(dòng)粘膠自然氣相關(guān)——煤頭尿素〔硝酸銨/濃硝酸、甲醇〔醋酸、二甲醚、DMF〕2〕其它方面通脹預(yù)期打算資源價(jià)值重生疏：鉀肥〔冠農(nóng)股份、鹽湖鉀肥股份)(安股份、藍(lán)星材、宏達(dá)材)2.不受影響：純堿，燒堿行業(yè)總體偏負(fù)面影響〔能源屬性打算油價(jià)價(jià)格上漲〕負(fù)面影響以石油〔石化產(chǎn)品〕原料的行業(yè)：聚氨酯：MDI、TDI、聚醚〔原料環(huán)氧丙烷〕氨綸〔原料MD，滌綸〔原料PT，乙二醇乙烯法PVC，下游塑料制品農(nóng)藥、染料，紡織助劑等精細(xì)化工產(chǎn)品以自然氣為原料的行業(yè)：氣頭尿素企業(yè)利潤(rùn)空間將受到壓縮，相關(guān)上市公司：云天化、川化股份、建峰化工、瀘天化、赤天化、四川美豐、遼通化工；自然氣甲醇企業(yè)，相關(guān)上市公司：遠(yuǎn)興能源。具體子行業(yè)：1、石油開采業(yè)開發(fā)的加快，因此與石油開發(fā)相關(guān)的石油設(shè)備行業(yè)，也成為受益者之一。關(guān)注原油開采企業(yè)、石油工程承包商、石油機(jī)械制造商、油田修理、管道輸送等企業(yè)。相關(guān)上市公司：、海油工程、中海油服、神開股份。2、自然氣相關(guān)上市公司：廣匯股份、陜自然氣〔具有區(qū)域壟斷性的管輸企業(yè)。3、煤化工企業(yè)，具備較大的本錢優(yōu)勢(shì)，如煤焦油、合成氨、甲醇等。同時(shí)，以煤炭為原料的煤頭尿素等產(chǎn)品也將受益。相關(guān)上市公司：山西三維、云維股份、柳化股份、湖北宜化、華魯恒升。4、化纖PTA上漲幅度往往超過其下游產(chǎn)品價(jià)格上漲的幅度。相關(guān)上市公司：皖維高、神馬實(shí)業(yè)。煤制乙二醇—環(huán)氧乙烷—油。數(shù)據(jù)說明，乙二醇價(jià)格與原油價(jià)格保持同向變化，而且有較高的全都性。油價(jià)上漲，必定提高石油法生產(chǎn)乙二醇的本錢；煤制乙二醇本錢優(yōu)勢(shì)將漸漸顯現(xiàn)：1、原料為褐煤，資源豐富，價(jià)格低廉；2、工藝流程短，能耗低。相關(guān)資料顯示，該工藝毛利率50%10-20%。相關(guān)上市公司：丹化科技。5、建材建筑、建材，特別是化學(xué)建材、玻璃等，由于處于石油化工行業(yè)的較下游，受原油價(jià)格也將肯定程度被壓縮。一體化電石法PVC生產(chǎn)商的利潤(rùn)將隨原油價(jià)格上升呈自下而上的楔形擴(kuò)大趨勢(shì)，主要由于后端銷售價(jià)格比前端要素價(jià)格變動(dòng)更富有彈性。相關(guān)上市公司：英力特、中泰化學(xué)。6、農(nóng)藥上市公司：諾普信、利爾化學(xué)、揚(yáng)農(nóng)化工、華星化工、安股份、江山股份?！捕硟r(jià)格下跌降低生產(chǎn)本錢，企業(yè)盈利會(huì)增加；然后是其它化工子行業(yè)，如化纖、塑料、橡膠等，本錢下降，盈利力量上升。1、正面影響石化行業(yè)——包括、茂化實(shí)華、上海石化。機(jī)構(gòu)推測(cè)石油價(jià)格每下降1美元/桶，將降低、上海石化全年原油選購本錢分別7億元、1億元左右。橡膠制品——橡膠制品的原材料主要有自然橡膠和合成橡膠橡膠的生產(chǎn)本錢并拉動(dòng)天膠價(jià)格下行。相關(guān)上市公司包括黔輪胎、青島雙星、風(fēng)神股份塑料制品及電子制造——塑料制品的原材料基原來自石油乙烯和煉油裝置關(guān)上市公司包括：金發(fā)科技、廣東榕泰、海螺型材化纖——農(nóng)藥——農(nóng)藥行業(yè)對(duì)苯的需求量較大，而苯的價(jià)格直接與原油價(jià)格相關(guān)，在油價(jià)走跌時(shí)，農(nóng)藥行業(yè)的利潤(rùn)將有可能上升。2、負(fù)面影響替代能源的興起，是建立在油價(jià)上漲的根底上的，油價(jià)下跌，勢(shì)必為替代能源帶來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。替代能源有兩個(gè)重點(diǎn)，一是煤基替代液體燃料，包括甲醇、二甲醚、合成油等，二是生物液體燃料，如乙醇、生物柴油等。煤化工——原油價(jià)格下跌，假設(shè)煤價(jià)下跌幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于原油，煤化工中主要的煤制油和煤制甲醇工程等本錢優(yōu)勢(shì)就不明顯了。有專家推測(cè)，原油價(jià)格假設(shè)是低于70美元/桶，就斷絕了煤化工行業(yè)進(jìn)展的可行性?；省市袠I(yè)利潤(rùn)下降。根底化工——化工行業(yè)普及自上端石油到下端最終消費(fèi)品的整個(gè)長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上漲。結(jié)果致使該類企業(yè)的利潤(rùn)下降幅度超過了收入下降幅度?！踩尘皻舛扔绊懹绊懙较掠魏徒K端的需求。油價(jià)某種程度上與化工板塊的景氣程度呈正相關(guān)，油價(jià)漲得高，求疲軟?！菜摹潮惧X傳導(dǎo)性對(duì)于具有本錢傳導(dǎo)性的子行業(yè)來說，油價(jià)高企時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)跟著上漲，油價(jià)降低時(shí)，業(yè)則構(gòu)成利好?！参?/p>