金磚國家的本幣結(jié)算與金融貨幣合作

金磚國家的本幣結(jié)算與金融貨幣合作

金融交易合作是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)、投資和旅游一體化發(fā)展的重要內(nèi)容和支撐。這些國家也是推動國際金融體系改革、打破美國霸權(quán)、提高國際金融主權(quán)以及改善全球經(jīng)濟(jì)管理的重要手段。通過分析金磚國家之間開展本幣結(jié)算的意義、內(nèi)涵、面臨的困境及其努力方向,有助于金磚國家豐富金融與經(jīng)貿(mào)合作內(nèi)容、提升合作水平、助推共同崛起。同時,還能為其他新興經(jīng)濟(jì)體之間強(qiáng)化合作提供標(biāo)桿,并豐富相關(guān)理論研究。本文主要通過本幣結(jié)算視角對金磚國家的金融貨幣合作加以分析。本幣結(jié)算推廣的必要性及意義美元、英鎊、歐元、日元等是當(dāng)代少數(shù)流行的國際結(jié)算貨幣,特別是美元,占據(jù)著全球貿(mào)易結(jié)算手段的80%以上,即意味著絕大多數(shù)國際貿(mào)易都需要通過美元這個中介來實現(xiàn)交易。作為后發(fā)國家,金磚國家的貨幣基本屬于非自由兌換貨幣,彼此之間的貿(mào)易結(jié)算需要通過國際硬通貨——主要是美元——來進(jìn)行,這就使得這些國家之間的經(jīng)貿(mào)活動易受硬通貨支配的限制,而硬通貨的獲得和積累主要受到這些國家出口能力和凈出口盈余的約束。近來美元與歐元波動連連,這對于新興國家而言,一方面直接面對匯率變化風(fēng)險,另一方面也不得不承擔(dān)清算貨幣包括信用風(fēng)險在內(nèi)的各種風(fēng)險變動。多年來,新興經(jīng)濟(jì)體為什么往往熱衷于更多地與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體發(fā)生貿(mào)易往來,固然有發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體國際價值鏈分工的因素,以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易實力強(qiáng)、貿(mào)易自由化程度高等因素,但無疑也不能忽視發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體謀求更多可自由兌換貨幣、增加貿(mào)易順差和外匯儲備的企求。但這也給發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)體套上了枷鎖——限制了相互間的貿(mào)易,因為彼此的貨幣不可自由兌換,因而需要借助于美元等硬通貨來進(jìn)行,而美元恰恰是這些國家所缺乏的。所以,美元或硬通貨短缺首先遏制這發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易愿望和沖動:其次,手中硬通貨不足、結(jié)算貨幣多種多樣和換算繁雜也限制了這些國家間的貿(mào)易往來。此外,美元本身的波動和貶值,不僅給結(jié)算方兌換美元造成麻煩,還產(chǎn)生極大的匯率風(fēng)險。因此,為了擴(kuò)大新興經(jīng)濟(jì)體之間經(jīng)貿(mào)往來、深化全方位合作,必須解決貿(mào)易結(jié)算軟肋和瓶頸問題,也就是要降低和消除對美元霸權(quán)的過度依賴,增強(qiáng)互信,推動用各自的貨幣直接結(jié)算的貿(mào)易往來,即本幣結(jié)算。金磚國家逐漸使用和推廣本幣結(jié)算可以產(chǎn)生各種溢出效應(yīng)。第一,可以使這些國家減少對美元或其他硬通貨的依賴,解決硬通貨不足的瓶頸;第二,極大地方便金磚國家間貿(mào)易與投資活動,減少兩種本幣與第三方貨幣之間的繁瑣兌換;第三,減少因美元和其他硬通貨匯率變化帶來的不可預(yù)測性和匯率兌換損失,有利于金磚國家規(guī)避匯率波動以及美元風(fēng)險;美元等匯率頻繁變動,使金磚國家貿(mào)易伙伴之間難以把握其走勢;由于美元與歐元頻繁劇烈波動,金磚國家通過美元等貨幣進(jìn)行轉(zhuǎn)換之后再行兌付的貿(mào)易結(jié)算方式,使其不得不承受因清算貨幣包括信用風(fēng)險在內(nèi)的各種風(fēng)險;第四,本幣結(jié)算的運(yùn)用和推廣,將深化金磚國家的互信與多方面友好合作的深廣度,擴(kuò)大貿(mào)易與投資活動;第五,本幣結(jié)算推廣還將降低金磚國家對美元和其他主導(dǎo)性貨幣的依賴與依附性,削弱美元霸權(quán),促進(jìn)國際儲備貨幣與金融監(jiān)管體系的改革步伐。如推動特別提款權(quán)貨幣籃子選定、構(gòu)成等的改革;第六,有利于推進(jìn)這些國家間的貨幣可兌換化與國際化步伐,提升這些經(jīng)濟(jì)體在國際貨幣體系中的地位與影響力。近年來,金磚國家對外貿(mào)易與投資迅速增長,2011年五國貿(mào)易額占世界貿(mào)易總量超過15%,僅中國與金磚國家之間的貿(mào)易額達(dá)到2800多億美元,預(yù)計2015年前中國與金磚四國的貿(mào)易額將超過5000億美元,五國雙邊美元額將超過6000億美元,如果能開展本幣結(jié)算,將極大地節(jié)省交易成本和時間,助推金磚國家之間的經(jīng)貿(mào)合作邁上新臺階。.我國雙邊貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)狀金磚國家之間的本幣結(jié)算最早始于中俄之間,目前也基本限于中俄之間。中俄尋求在雙邊貿(mào)易中更多使用兩國貨幣結(jié)算,減少對美元的依賴。中國希望以盧布為支付貨幣,購買俄羅斯的木材、煉焦煤和海產(chǎn)品;而俄羅斯進(jìn)口商則希望以人民幣買入中國的制成品,節(jié)省成本。早在2002年中國和俄羅斯兩國央行就簽訂了邊貿(mào)本幣結(jié)算協(xié)議。中國銀行黑龍江省分行作為國內(nèi)首家獲準(zhǔn)開辦中俄本幣結(jié)算的試點(diǎn)銀行,從2003年3月至2009年12月全行共辦理本幣結(jié)算折合12億美元。2008年12月,中國與俄羅斯等8個周邊貿(mào)易伙伴簽訂協(xié)議,允許在貿(mào)易結(jié)算時自主選擇雙邊貨幣結(jié)算。2010年4月27日開始在中國境內(nèi)推出盧布對人民幣直接匯率項下的盧布現(xiàn)匯業(yè)務(wù)。本次開辦的盧布匯款結(jié)匯業(yè)務(wù)與以往依托美元等作為中間貨幣的做法不同,以實時、一日多價的形式提供了盧布兌人民幣直接匯價,并實現(xiàn)了當(dāng)日匯劃與清算。在截至2009年上半年的統(tǒng)計中,黑龍江省共有12家商業(yè)銀行與俄羅斯19家商業(yè)銀行建立了代理行關(guān)系,中俄雙方銀行共設(shè)代理行賬戶79個,其中:人民幣賬戶23個,盧布賬戶21個,美元賬戶35個,通過代理行賬戶辦理本幣結(jié)算業(yè)務(wù)折合24219萬美元。6年間通過賬戶行辦理的本幣結(jié)算業(yè)務(wù)量增長了67倍。同時,自2007年開展盧布與人民幣現(xiàn)鈔雙向兌換業(yè)務(wù)以來,平均每年都要辦理盧布現(xiàn)鈔業(yè)務(wù)4000多萬盧布。面向中俄客商推出的信用卡跨境取現(xiàn)、邊貿(mào)美元票匯及兩地旅游結(jié)算賬戶等業(yè)務(wù)也日益受到歡迎。2010年全年中俄雙邊貿(mào)易人民幣結(jié)算量達(dá)到3.31億元,而2011年結(jié)算量超過了15億元。2010年中俄簽訂了新的雙邊本幣結(jié)算協(xié)定。當(dāng)年11月22日,中國外匯交易中心宣布在中國銀行間外匯市場率先開辦人民幣對盧布的掛牌交易。同年12月15日盧布對人民幣掛牌交易儀式在莫斯科銀行間外匯交易所舉行,這是人民幣首次在境外結(jié)算,標(biāo)志著人民幣和盧布在中俄經(jīng)貿(mào)中可以作為結(jié)算貨幣直接使用,為雙方經(jīng)貿(mào)、金融合作發(fā)展注入新的動力。中國與南非、中國與巴西之間、中國與印度在貿(mào)易活動中也已經(jīng)啟動本幣結(jié)算。如中國與印度在2006年7月重啟關(guān)閉44年之久的乃堆拉邊貿(mào)市場后的邊貿(mào)交易貨幣中體現(xiàn)出來少量的本幣結(jié)算,人民幣、美元和盧比并行。此外,2011年9月印度外部商業(yè)借款高級別協(xié)調(diào)委員宣布允許印度企業(yè)借入總額不超過10億美元的人民幣貸款,以幫助企業(yè)以更低成本融資和支付從中國進(jìn)口。中國和巴西之間的本幣貿(mào)易結(jié)算始自2009年,2009年10月格力空調(diào)珠海總部通過中國銀行收到從圣保羅匯出的數(shù)百萬元人民幣的貨款,這是中巴首次跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)。中國與南非之間的跨境本幣結(jié)算自2010年初以來也已經(jīng)啟動。如2010年1月份中鋼南非有限公司通過中國銀行上海市分行和約翰內(nèi)斯堡分行收到其進(jìn)口商——中鋼集團(tuán)上海分公司匯出的以人民幣計價的貨款1087.32萬元。南非世紀(jì)服飾商貿(mào)有限公司及其全資附屬子公司也分別通過中國銀行向廣東中聯(lián)創(chuàng)進(jìn)出口有限公司和廣東紡織品進(jìn)出口有限公司支付以人民幣計價的貨款204.6萬元和818.4萬元。而南非世紀(jì)服飾商貿(mào)公司貨款來源于中國銀行約堡分行以進(jìn)口保理融資這一產(chǎn)品提供的人民幣貸款。這也是非洲地區(qū)首筆對華人民幣貿(mào)易融資貸款業(yè)務(wù)。2010年10月20日南非標(biāo)準(zhǔn)銀行(StandardBank)宣布,該行準(zhǔn)備好為其客戶提供跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算服務(wù)?？傮w而言,金磚國家除了中俄兩國在本幣結(jié)算方面起步較早并有一定規(guī)模外,其他國家之間的本幣結(jié)算還處于嘗試或正待啟動階段。即便如此,從現(xiàn)有的本幣結(jié)算情況看,還存在諸多不足和缺陷需要加以克服。第一,推動本幣結(jié)算的共識與決心不足。雖然金磚國家已經(jīng)意識到,啟動本幣結(jié)算有助于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展并減少對發(fā)達(dá)市場、特別是對美元等主導(dǎo)貨幣的依賴,但金磚國家之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系遠(yuǎn)不如各自與發(fā)達(dá)國家的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密,同時,金磚國家相互間貿(mào)易規(guī)模偏小、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、可貿(mào)易品選擇較少的困惑,如中俄、中巴之間中國出口中低檔消費(fèi)品,俄羅斯和巴西則出口能源和原料型產(chǎn)品,中南貿(mào)易結(jié)構(gòu)也有類似之處,而中印之間則存在較大的雷同性和可替代性,印度對俄羅斯、巴西與南非的貿(mào)易結(jié)構(gòu)也接近中國對這三個國家的進(jìn)出口結(jié)構(gòu),中印在這三個國家市場上存在一定競爭。此外,本幣結(jié)算對于金磚國家而言還是一個新生事物,啟動本幣結(jié)算意味著彼此利益的碰撞、交集與權(quán)衡、一系列規(guī)章制度的修改完善以及交易、結(jié)算行為準(zhǔn)則和習(xí)慣的改變等,無疑需要共識和決心。涉及本幣結(jié)算這樣直接利益關(guān)系的全新游戲規(guī)則并達(dá)成一致或者付諸實施需要時間。由于對人民幣的接受程度不同以及各國的具體國情和政策不同,一些國家仍未能放開對雙邊本幣結(jié)算的政策限制。例如,部分已與中國簽訂邊貿(mào)本幣結(jié)算協(xié)定的國家尚未能將雙邊本幣結(jié)算推廣至一般貿(mào)易;一些未與中國簽訂協(xié)定的國家較難突破其國內(nèi)的政策障礙,短期內(nèi)無法與中國簽訂雙邊本幣結(jié)算協(xié)定。此外,金磚國家推進(jìn)本幣結(jié)算還要排斥來自美國等維護(hù)其貨幣霸權(quán)的阻擊。金磚國家之間金融貨幣聯(lián)系越密切,對美元霸權(quán)及美國等發(fā)達(dá)國家在世界銀行和國際貨幣基金組織中的壟斷地位和既得利益造成的沖擊就越大,可能引發(fā)的抵制和圍堵越嚴(yán)重,如發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體可能會繼續(xù)設(shè)置政策障礙,阻止金磚國家外儲資產(chǎn)對基礎(chǔ)設(shè)施、能源領(lǐng)域等重要資產(chǎn)的投資和購買等。這些也會導(dǎo)致個別金磚國家的疑慮和擔(dān)憂。第二,銀行本幣結(jié)算制度和基礎(chǔ)條件不夠完善。金磚國家金融體系的整體特征是,以商業(yè)銀行為主導(dǎo)、間接融資的比重較高、資本市場發(fā)育不健全、直接融資管制較多以及發(fā)展不平衡。金磚國家金融法律體系、金融管理體制、金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行效率金融體系整體發(fā)展、匯率形成彈性與幣值穩(wěn)定、金融資源配置等等均存在較大差異,對金磚國家本幣結(jié)算和金融合作深化合作產(chǎn)生制約制約。金磚國家在開展本幣結(jié)算方面還存在一些制度性障礙,如銀行本幣結(jié)算配套制度不夠完善。商業(yè)銀行缺乏應(yīng)對本幣結(jié)算風(fēng)險的相關(guān)制度,包括提供本幣結(jié)算服務(wù)的商業(yè)銀行總行沒有設(shè)立專門用于規(guī)避本幣結(jié)算風(fēng)險的專項儲備,各外匯指定銀行分支行只能是風(fēng)險自擔(dān),一定程度上制約了雙邊本幣結(jié)算的拓展;同時,金磚國家均存在諸如資本賬戶的管制問題,在五國用本幣結(jié)算而實行資本賬戶放開的情況下,資本快速流入的妥善監(jiān)控,對于本幣結(jié)算特別是貿(mào)易順差國的資金自由回流如何處置等影響到對本幣的使用便捷程度,結(jié)算配套機(jī)制設(shè)計等問題還缺乏制度設(shè)計。此外,金磚國家的商業(yè)銀行缺乏有效的匯率掛牌機(jī)制。如中國大多數(shù)商業(yè)銀行不提供人民幣兌小幣種的匯率報價,匯價因缺少銀行間外匯市場的支持而不能滿足市場需求。第三,本幣結(jié)算中存在多種技術(shù)難題。從中俄本幣結(jié)算實踐看,諸如,結(jié)算方式過于單一制約本幣結(jié)算深入發(fā)展。本幣結(jié)算業(yè)務(wù)地域分布也很窄小,目前僅在俄羅斯的遠(yuǎn)東沿邊口岸銀行能辦理本幣結(jié)算,而與中國貿(mào)易活動較多的中西部大城市,卻由于俄方缺乏開展本幣結(jié)算的銀行支行機(jī)構(gòu)而不能辦理本幣結(jié)算。又如,銀行本幣結(jié)算服務(wù)水平較低,結(jié)算品種單一,不能滿足交易主體對多樣化支付工具的要求。如從目前中俄雙邊本幣結(jié)算看,結(jié)算方式較為單一,主要集中在匯款上,信用證、托收業(yè)務(wù)開展較少,而且缺乏進(jìn)出口押匯等其他與貿(mào)易相關(guān)的避險和投融資工具。從中俄本幣結(jié)算實踐看,本幣結(jié)算也不順暢,如中俄雙方盡管允許本國企業(yè)建立對方國家貨幣賬戶,但現(xiàn)行的本幣結(jié)算模式無法實現(xiàn)人民幣的跨境劃轉(zhuǎn),使中國進(jìn)口商不能將人民幣直接劃轉(zhuǎn)給俄方出口商,人民幣無法在俄羅斯境內(nèi)存儲、直接兌換,抑制人民幣的跨境流動。在中方境內(nèi)盧布雖然實現(xiàn)了直接兌換,但也無法實現(xiàn)自由存取。還有現(xiàn)鈔跨境調(diào)運(yùn)也不夠順暢。俄羅斯對銀行跨境調(diào)運(yùn)現(xiàn)鈔征收較高的關(guān)稅,導(dǎo)致雙邊商業(yè)銀行無法實現(xiàn)本幣現(xiàn)鈔的頭寸平補(bǔ),制約了雙邊本幣結(jié)算的發(fā)展。第四,操作部門對本幣結(jié)算的積極性不夠高。由于金磚國家貨幣在國際上的不可流通性以及幣值的波動性,涉及業(yè)務(wù)交易結(jié)算的金磚國家主體,如企業(yè)、個人及銀行機(jī)構(gòu)等習(xí)慣于是用美元等熟悉的幣種進(jìn)行結(jié)算,而對不可自由流通的合作伙伴的幣種興趣和需求不大,因而不樂意接受和使用。如五國銀行及其工作人員本能地會對金磚國家貨幣持有不習(xí)慣,不歡迎的態(tài)度,而習(xí)慣于與美元打交道。例如,在中俄邊境貿(mào)易和旅游活動中,由于俄羅斯方面不太樂意帶人民幣回國內(nèi),作為儲備手段,使得人民幣的使用相當(dāng)?shù)臀?。同?相當(dāng)中國客戶也不愿意獲取并存儲盧布;又如,在與印度的邊貿(mào)與旅游活動中中國客戶也可能不太愿意獲取印度盧比,印度客戶可能也一樣。更不用說,涉及到金磚國家多邊合作項目時,多種貨幣的換算難度更會抑制本幣結(jié)算使用率。目前中俄進(jìn)行的本幣結(jié)算實際上是通過第三國貨幣——美元進(jìn)行套算出來的,只能稱之為本幣套算。俄羅斯等甚至通過采取銀行匯款手續(xù)費(fèi)差異體現(xiàn)鼓勵使用盧布而限制人民幣的指向,如俄羅斯為了推行其強(qiáng)勢盧布政策,在結(jié)算方面采取了鼓勵使用盧布限制使用其他貨幣的保護(hù)政策,如匯美元和人民幣的手續(xù)費(fèi)高、匯盧布手續(xù)費(fèi)低,不平等的結(jié)算收費(fèi)規(guī)則不利于國家間的本幣結(jié)算業(yè)務(wù)平等開展。俄羅斯企業(yè)對中國進(jìn)口大宗產(chǎn)品大多要求以美元結(jié)算;由于俄方旅行社不習(xí)慣、不樂意使用人民幣結(jié)算,雙邊旅游業(yè)務(wù)中本幣結(jié)算相當(dāng)少,如2010年中俄旅游服務(wù)項下的本幣結(jié)算收入金額僅有數(shù)萬元而己。金磚國家其他機(jī)構(gòu)之間的合作金磚五國意識到貨幣金融合作可能遭遇的瓶頸和困境,正在不斷就克服困難,提出建設(shè)性意見。2011年第三屆金磚峰會和2012年第四屆金磚峰會達(dá)成的最重要的成果便是推動金磚國家間的本幣結(jié)算和銀行合作等一系列協(xié)議,包括討論設(shè)立金磚合作銀行等。在2012年4月29日舉行的第四次金磚峰會上,金磚五國的國家開發(fā)銀行之間簽署了《金磚國家銀行合作機(jī)制多邊本幣授信總協(xié)議》及《多邊信用證保兌服務(wù)協(xié)議》。這兩項協(xié)議旨在以多邊促進(jìn)雙邊的方式,切實促進(jìn)金磚國家境內(nèi)以各國官方貨幣進(jìn)行的商品、服務(wù)與投資活動,助力各國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。但金磚國家要真正放棄美元等硬通貨的使用而改用本幣直接結(jié)算和拓展金融合作知易行難,需要探索有效途徑。(一)加強(qiáng)對本幣結(jié)算的使用的宣傳新興經(jīng)濟(jì)體之間使用本幣結(jié)算,需要政治互信與共識。缺乏廣泛政治共識和務(wù)實合作意愿,絕難開展本幣結(jié)算。但是,要使各國均有使用本幣結(jié)算的積極性并不容易。金磚國家要相互尊重對方貨幣,還要加強(qiáng)企業(yè)、銀行機(jī)構(gòu)等對本幣結(jié)算這一新鮮事物的宣傳、取得決策者、經(jīng)營者及相關(guān)業(yè)務(wù)人員的廣泛支持。各國都需要加大對本幣計價結(jié)算的宣傳與結(jié)算、匯率等知識與技能培訓(xùn),使本國企業(yè)與銀行充分認(rèn)識到本幣結(jié)算的重要性、優(yōu)勢性及風(fēng)險規(guī)避方法等,從而使本幣結(jié)算的推行具有廣泛深厚的群眾基礎(chǔ)。(二)建立金融機(jī)構(gòu),推動本幣結(jié)算發(fā)展本幣結(jié)算涉及到諸多方面的問題,金磚五國資本市場沒有完全開放,匯率形成機(jī)制各不相同,及其與西方國家相比包括各自制度和體系的差異,專業(yè)含量和市場發(fā)達(dá)程度的差異等都對開展本幣結(jié)算造成一定阻礙。應(yīng)調(diào)整相關(guān)銀行結(jié)算制度,出臺相應(yīng)刺激政策,對采用本幣結(jié)算單位給予一定的補(bǔ)貼或獎勵,如對使用本幣結(jié)算出口給予出口方出口退稅優(yōu)惠。減少資本項目限制,增強(qiáng)其跨境自由流動性;商業(yè)銀行下放設(shè)立本幣賬戶審批權(quán)限,增加銀行結(jié)算網(wǎng)點(diǎn);簡化本幣結(jié)算手續(xù),降低人民幣結(jié)算費(fèi)用。加快國內(nèi)金融改革,擴(kuò)大金融市場對外開放度,放寬資本管制,提高匯率形成機(jī)制靈活性,取消各種不利于本幣結(jié)算的規(guī)章制度等,推動本幣結(jié)算發(fā)展。在此情況下,金磚國家應(yīng)調(diào)整體制機(jī)制,取消特定產(chǎn)業(yè)和市場的投資限制,降低使用本幣結(jié)算的門檻。五國政府應(yīng)該允許由貿(mào)易項下產(chǎn)生的主權(quán)貨幣資金可以跨境流動進(jìn)行投資,允許回流的本幣資金在國內(nèi)開設(shè)賬戶,進(jìn)行債券、股票等投資?？梢钥紤]以主權(quán)貨幣進(jìn)行對等的資本賬戶開放或投資。金磚國家應(yīng)在多邊框架下可以在本國債券市場上引進(jìn)合作對方國的投資者,發(fā)行雙邊本幣債券,從而培育雙邊本幣債券市場。隨著區(qū)域內(nèi)直接投資的發(fā)展,各國政府系統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)可對進(jìn)行跨國直接投資的本國企業(yè)通過用本國貨幣發(fā)債提供必要的資金支持。還可以探索建立大宗商品期貨交易所,促進(jìn)本幣結(jié)算。中國和印度對石油的需求很大,而俄羅斯缺乏石油價格的話語權(quán)尤其是定價權(quán),三國聯(lián)合起來,在上海、孟買或莫斯科聯(lián)合開辦石油期貨交易所,由交易雙方提供交割的部分石油份額,有助于建立起亞洲國家石油交易所,并商議以人民幣、盧比或盧布標(biāo)價,改變石油價格被美英金融投機(jī)資本完全左右的局面。(三)改善貿(mào)易結(jié)構(gòu),提高出口競爭力,增加貿(mào)易暢通金磚國家之間的貿(mào)易越活躍,貿(mào)易規(guī)模越大,擴(kuò)大貿(mào)易的愿望越強(qiáng)烈,相互間開展本幣結(jié)算的基礎(chǔ)越牢固。目前,金磚國家之間的雙邊貿(mào)易,尤其是除中國外的金磚國家雙邊年度貿(mào)易規(guī)模幾乎還處于數(shù)十億美元的較小規(guī)模上。五國需要努力擴(kuò)大雙邊貿(mào)易額。其次,還要大力改善改善貿(mào)易結(jié)構(gòu),提高出口競爭力和吸引力。出口產(chǎn)品競爭力是一國貨幣信譽(yù)和可兌換性的重要基礎(chǔ),也是有效推進(jìn)本幣結(jié)算的前提條件。由于目前中國出口尤其是邊貿(mào)出口產(chǎn)品主要集中在差異度小、附加值小、競爭度高的資源密集、勞動密集型產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品,并主要進(jìn)口替代彈性較小、壟斷程度較高的資源型產(chǎn)品,因此即使雙方同意以本幣之一計價,對方出口商也更容易最終促成以對方貨幣計價,要求貿(mào)易伙伴使用人民幣計價缺乏較強(qiáng)的優(yōu)勢和說服力?？梢?改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提升出口差異度和競爭力,從廉價低端和高資源消耗制造品出口大國轉(zhuǎn)變?yōu)楦呒夹g(shù)、高附加值、強(qiáng)競爭力產(chǎn)品出口國,減少資源產(chǎn)品進(jìn)口和消耗,增加一般消費(fèi)品進(jìn)口,打造具有資源定價權(quán)的經(jīng)濟(jì)大國和強(qiáng)國,有助于增加人民幣計價在國際貿(mào)易中、在與金磚國家的貿(mào)易中使用本幣結(jié)算的主動權(quán)。(四)金磚國家能源開發(fā)合作潛力巨鼓勵相互間直接以本幣向?qū)Ψ酵顿Y也可以擴(kuò)大本幣結(jié)算。目前五國相互間的直接投資規(guī)模較小,相互直接投資擴(kuò)張空間較大。如印度、巴西、南非和俄羅斯都存在較大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)缺口,而中國具有資金、勞動力、基礎(chǔ)建設(shè)經(jīng)驗等優(yōu)勢。在能源開發(fā)合作方面金磚國家也具有較強(qiáng)互補(bǔ)性和合作潛力,中國、印度與俄羅斯、巴西之間存在巨大的能源供求互補(bǔ)性,可以在投資開發(fā)方面開展合作。此外,金磚國家均在大力培育和發(fā)展諸如航天工程、核電、新能源、新材料等需要通力合作的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),五國合作投資開發(fā)機(jī)會很大。如果金磚各國能夠開放投資渠道,鼓勵直接使用本幣投資并找到有效降低風(fēng)險的途徑,則五國相互投資能得到極大擴(kuò)張。(五)開設(shè)金磚國家貿(mào)易結(jié)算賬戶金磚國家之間可以繼續(xù)擴(kuò)大貨幣互換來為投資和貿(mào)易本幣結(jié)算提供基礎(chǔ)和便利。五國中央銀行和政府之間可以將中央銀行簽署貨幣互換額度直接分配到相關(guān)商業(yè)銀行和企業(yè),由銀行授信給貿(mào)易企業(yè),使互換貨幣真正用于貿(mào)易融資、結(jié)算和資金融通、信用證開立等。金磚國家還可以考慮以雙邊貨幣互換為基礎(chǔ),建立多邊交叉貨幣互換。金磚國家可以考慮通過談判簽署協(xié)議,允許成員國貨幣在境內(nèi)結(jié)匯為本幣,允許以對方貨幣開立信用證、保函和對外擔(dān)保,尤其是允許對方的機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開設(shè)本幣賬戶。為此,需要讓金磚國家貿(mào)易商能在本國銀行開設(shè)貿(mào)易對象國貨幣的結(jié)算賬戶,商業(yè)銀行在本國中央銀行可以開設(shè)其他成員國貨幣的賬戶,貿(mào)易差額可在商業(yè)銀行將貿(mào)易對象國的貨幣換成本國貨幣或約定的國際貨幣,商業(yè)銀行的交易差可在中央銀行換成本國貨幣或約定的國際貨幣,對象國的中央銀行承諾用約定的國際貨幣支付其貿(mào)易差額。還可以考慮設(shè)立金磚國家籃子貨幣來作為金磚國家貿(mào)易、投資結(jié)算的通用手段。這種籃子貨幣類似于特別提款權(quán),但又不同于特別提款權(quán):第一,它是由金磚國家的貨幣構(gòu)成,其幣值變化更多反映出的是金磚國家經(jīng)濟(jì)基本面的變化,而不是像特別提款權(quán)那樣主要反映主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的變化;第二,金磚國家籃子貨幣采用的是實際匯率,而不是特別提款權(quán)所采用的名義匯率;第三,金磚國家籃子貨幣采用最優(yōu)化方法,即為籃子貨幣波動最小的最優(yōu)權(quán)重,不像特別提款權(quán)根據(jù)本國出口比重和本國貨幣作為外匯儲備所占的比重加權(quán)確定的。具體操作方面,根據(jù)籃子貨幣的權(quán)重,合理確定籃子貨幣中每一種貨幣的數(shù)量,進(jìn)而確定貨幣籃子指數(shù)轉(zhuǎn)化為具體的貨幣籃子,從而得到籃子中每一種貨幣的數(shù)量。同時,根據(jù)各國貨幣數(shù)量級各國貨幣之間的實際匯率確定出每日籃子貨幣和各個貨幣之間的匯率。在金磚國家協(xié)商一致基礎(chǔ)上形成這樣一種籃子貨幣,再加上擬議中開設(shè)的金磚銀行,則將會極大地簡化和便利金磚國家之間