寶新能源財務(wù)分析

目錄一、公司概況 1（一）行業(yè)歸屬 11、寶新能源行業(yè)歸屬 12、行業(yè)特性： 13、行業(yè)地位 2（二）發(fā)展?fàn)顩r 31、發(fā)展階段 32、發(fā)展特性 3（三）、政策狀況 5二、資產(chǎn)分析 6（一）、資金占用狀況分析 61、總資產(chǎn)總體構(gòu)造分析 62、公司總資產(chǎn)規(guī)模變動狀況 6（二）、流動資產(chǎn)質(zhì)量分析 71、流動資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造分析 72、流動資產(chǎn)總規(guī)模的變動狀況分析 83、流動資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造及變動分析 8（三）、非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析 91、流動資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造分析 9三、分析資金來源 10（一）、分析資金來源構(gòu)造 101、與過去年份比較 102、與大唐發(fā)電比較 10（二）、債權(quán)性資金狀況分析 101、負(fù)債內(nèi)部構(gòu)造分析 102、流動負(fù)債內(nèi)部構(gòu)造分析 113、非流動負(fù)債內(nèi)部構(gòu)造分析 124、負(fù)債重點項目分析 12（三）、分析全部者權(quán)益/股權(quán)性資金狀況 131、全部者權(quán)益內(nèi)部構(gòu)造分析 132、全部者權(quán)益重要項目分析(/全部者權(quán)益總計) 13四、利潤質(zhì)量分析 14（一）、利潤表構(gòu)造分析 14（二）、利潤成果分析 141、凈利潤增減變動分析 142、利潤總額增減變動分析 153、營業(yè)利潤增減變動分析 15（三）、重點項目質(zhì)量分析 16五、現(xiàn)金變動狀況分析 17（一）現(xiàn)金流量表整體構(gòu)造分析 17（二）分析三類活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的構(gòu)造 18（三）現(xiàn)金流量重點項目質(zhì)量分析 19六、償債能力分析 20（一）短期償債能力分析 201、速動比率分析 202、現(xiàn)金流動負(fù)債比率 203、存貨周轉(zhuǎn)率 20（二）長久償債能力分析 211、資產(chǎn)負(fù)債率分析 212、銷售利息率分析 213、現(xiàn)金負(fù)債比率分析 21七、盈利能力分析 22（一）資本經(jīng)營盈利能力分析 22（二）資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析 22（三）商品經(jīng)營盈利能力分析 23八、營運能力分析 24（一）總資產(chǎn)營運能力分析 241、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 242、總資產(chǎn)收入率 24（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析 241、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 242、存貨周轉(zhuǎn)率 253、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 25（三）固定資產(chǎn)運用效果分析 251、固定資產(chǎn)收入率 25九、發(fā)展能力分析 27（一）公司單項發(fā)展能力分析 271、股東權(quán)益增加率 272、利潤增加率 273、收入增加率 274、資產(chǎn)增加率 28（二）公司整體發(fā)展能力分析 28十、寶新能源綜合評價 29附表： 30寶新能源資產(chǎn)負(fù)債表 30大唐發(fā)電資產(chǎn)負(fù)債表 33寶新能源利潤表 35寶新能源現(xiàn)金流量表 36一、公司概況（一）行業(yè)歸屬1、寶新能源行業(yè)歸屬寶新能源歸屬于電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，主營火力發(fā)電，根據(jù)是：（1）公司重要銷售客戶為廣東電網(wǎng)公司，占公司銷售總額的比例為99.79%。前五名客戶銷售額累計占公司年度銷售總額的比例為99.85%。（2）報告期內(nèi)公司收入、利潤等按產(chǎn)品、行業(yè)、地區(qū)的構(gòu)成狀況以下表所示：2、行業(yè)特性：（1）競爭方面報告期內(nèi),社會經(jīng)濟(jì)邁入新常態(tài),煤價水平相對低迷,電力市場化改革加劇了行業(yè)競爭,電力需求增加放緩,設(shè)備運用小時繼續(xù)下降,整體經(jīng)濟(jì)正處在復(fù)雜多變的態(tài)勢,行業(yè)發(fā)展壓力較大,經(jīng)營形勢趨于嚴(yán)峻。（2）需求方面近年來，我國能源需求持續(xù)快速增加，特別是石油資源的大量消耗，不僅對生態(tài)環(huán)境造成嚴(yán)重影響，并且隨著石油對外依存度的不停增加，給國家能源安全帶來潛在風(fēng)險。基于節(jié)能減排和國家能源安全的雙重考慮，我國能源發(fā)展方式亟待轉(zhuǎn)型，新能源發(fā)電行業(yè)更加顯示出其巨大的發(fā)展?jié)摿?。但受宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨緩、電力需求增加乏力及能源裝機(jī)總量上升。（3）技術(shù)方面火力發(fā)電是現(xiàn)在電力發(fā)展的主力軍，而“和諧社會”、“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”等概念又規(guī)定在提高火電技術(shù)的方向上著重考慮電力對環(huán)境的影響以及對不可再生能源的影響，即使現(xiàn)在在中國已有部分核電機(jī)組，但火電仍占領(lǐng)電力的大部分市場，近年電力發(fā)展滯后經(jīng)濟(jì)發(fā)展，全國上了許多火電廠，但火電技術(shù)必須不停提高發(fā)展，才干適應(yīng)和諧社會的規(guī)定。寶新能源公司掌握干凈煤燃燒技術(shù)發(fā)電和可再生能源發(fā)電技術(shù)，但公司在近幾年，減少了研發(fā)支出。本年度研發(fā)支出總額分別占公司近來一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的0.02%，占營業(yè)收入的0.02%，可見，寶新能源公司仍以傳統(tǒng)發(fā)電技術(shù)為主。（4）增加方面自改革開放以來，隨著國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國電力工業(yè)也獲得了高速增加。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示：截止至底，中國現(xiàn)役發(fā)電機(jī)組總裝機(jī)容量中火電占72.50%，水電占21.83%，其它發(fā)電方式占比5.67%，火力發(fā)電仍然是中國重要的發(fā)電方式，是電力生產(chǎn)的主力軍。截至末，全國火電發(fā)電總量8.6億千瓦，同比增加5.7%。前瞻認(rèn)為，鑒于新能源發(fā)電在我國發(fā)電總量中所占比重上升，以及新能源發(fā)電良好的將來發(fā)展趨勢，作為傳統(tǒng)的火力發(fā)電行業(yè)面臨著煤炭資源將來減少或者枯竭的資源方面壓力，尚有環(huán)保需做出的技術(shù)改善方面壓力。但是，由于現(xiàn)階段我國電力供應(yīng)相對緊張，能源構(gòu)造中煤炭占比仍舊很高，以及新能源發(fā)電在技術(shù)和成本方面尚有待提高，火電發(fā)展顯現(xiàn)比較平穩(wěn)。（5）盈利方面盈利能力持續(xù)攀升，利潤總額快速增加。以來，電煤價格的持續(xù)走低推動火電行業(yè)盈利能力持續(xù)攀升，行業(yè)利潤持續(xù)快速增加，火電公司在利潤驅(qū)使下，投資動能較高，且豐厚的利潤為公司長久投資提供了大量的投資資金。，火電行業(yè)利潤總額達(dá)成2080.6億元，較上年增加312.9億元。1-10月，行業(yè)利潤總額達(dá)成1828.4億元，較上年同期增加215.6億元；規(guī)模以上公司成本費用利潤率和銷售利潤率高達(dá)20.57%和17.40%，創(chuàng)近年同期新高。3、行業(yè)地位寶新能源(000690)現(xiàn)在的核心主業(yè)為資源綜合運用新能源電力,公司采用循環(huán)流化床先進(jìn)機(jī)組,燃用煤矸石、劣質(zhì)煤發(fā)電,其循環(huán)流化床發(fā)電機(jī)組的規(guī)模和技術(shù)水平已經(jīng)處在該領(lǐng)域行業(yè)內(nèi)龍頭。但寶新能源在公司規(guī)模以及市盈率圖中能夠看出，其在行業(yè)的排名上與前五名尚有一定差距，如果能保持發(fā)展態(tài)勢良好，那么上升空間也大。（二）發(fā)展?fàn)顩r1、發(fā)展階段寶新能源正處在發(fā)展階段中的成長久。根據(jù)是：（1）從至今，寶新能源的成長指標(biāo)能夠看出，公司營業(yè)收入總體上漲，凈利潤也在上升，由此能夠判斷公司不停在成長。（2）當(dāng)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)、投資活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)、籌資活動現(xiàn)金凈流量為正數(shù)時，能夠判斷公司處在高速發(fā)展期。（寶新能源的籌資凈現(xiàn)金流量即使仍然是負(fù)數(shù)，但從表中能夠看出，到其負(fù)數(shù)的值總體在縮小，往正數(shù)不?？繑n，而投資的負(fù)數(shù)值卻總體增大）這時產(chǎn)品快速占領(lǐng)市場，銷售呈現(xiàn)快速上升趨勢，體現(xiàn)為經(jīng)營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴(kuò)大市場份額，公司仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。2、發(fā)展特性（1）市場方面該階段公司會擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，企圖搶占更多的市場份額，從寶新能源公司大力推動陸豐甲湖灣清潔能源基地建設(shè)能夠看出；公司會鞏固穩(wěn)定自己的差別化產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)自己在該市場的創(chuàng)新地位，如寶新能源將進(jìn)一步加強(qiáng)管理，確保安全環(huán)保生產(chǎn)，鞏固穩(wěn)定在新能源電力細(xì)分行業(yè)的龍頭地位，堅持走資源綜合運用、公司綠色崛起的科學(xué)發(fā)展之路；公司加大多元化投資，公司將在做大做強(qiáng)新能源電力的同時，全力構(gòu)建涵蓋銀行、證券、基金、投資、保險的大金融平臺，打造哺育“寶新金控”金融產(chǎn)業(yè)集群，形成上市公司新的利潤增加極，實現(xiàn)金融板塊與電力板塊的良性互動發(fā)展。（2）生產(chǎn)經(jīng)營方面加大主營業(yè)務(wù)的生產(chǎn)投入，加大固定資產(chǎn)的構(gòu)建，銷售收入逐步增加。（3）財力方面=1\*GB3①廣東寶麗華電力有限公司，全資子公司。注冊資本189,000萬元，截止年12月31日，總資產(chǎn)5,821,026,904.64元，凈資產(chǎn)3,267,303,745.43元。報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入3,535,160,280.69元，營業(yè)利潤911,521,337.09元，凈利潤682,575,960.30元。=2\*GB3②陸豐寶麗華新能源電力有限公司，全資子公司。注冊資本32,000萬元。截止年12月31日，公司總資產(chǎn)1,851,722,190.92元，凈資產(chǎn)70,708,383.10元。報告期內(nèi)，凈利潤-57,660,481.78元。=3\*GB3③廣東寶新能源投資有限公司，我司全資子公司。注冊資本30,000萬元。截止年12月31日，公司總資產(chǎn)612,416,958.25元，凈資556,961,878.28元。報告期內(nèi)，凈利潤61,705,931.34元。=4\*GB3④廣東寶麗華建設(shè)工程有限公司，我司全資子公司。注冊資本6,000萬元，截止年12月31日，公司總資產(chǎn)115,075,728.90元，凈資產(chǎn)108,049,396.49元。報告期內(nèi)，凈利潤60,639.60元。（4）人事方面報告期內(nèi)，我司共有員工1156人，員工構(gòu)造以下：（5）研究開發(fā)方面由于梅縣荷樹園電廠運行穩(wěn)定，公司根據(jù)實際經(jīng)營狀況，合適減少了研發(fā)支出。本年度研發(fā)支出總額分別占公司近來一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的0.02%，占營業(yè)收入的0.02%。（5）利潤方面-寶新能源利潤總體增加（6）現(xiàn)金流方面經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金流凈額總體增加，而投資活動的現(xiàn)金流凈額總體少。體現(xiàn)為經(jīng)營活動中大量貨幣資金回籠，同時為了擴(kuò)大市場份額，公司仍需要大量追加投資，而僅靠經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額可能無法滿足所需投資，必須籌集必要的外部資金作為補(bǔ)充。（三）、政策狀況寶新能源的會計政會計謀未發(fā)生重大變更。二、資產(chǎn)分析（一）、資金占用狀況分析1、總資產(chǎn)總體構(gòu)造分析（1）、與過去年份比較年份流動資產(chǎn)/非流動資產(chǎn)20.42%41.66%45.7630.76%43.91%寶新能源流動資產(chǎn)/非流動資產(chǎn)比例折線圖以下圖所示：從比例指標(biāo)以及折線圖能夠看出，寶新能源從至的發(fā)展勢頭并非持續(xù)提高，而是呈現(xiàn)波浪狀的不穩(wěn)定趨勢，重要因素是寶新能源尚處在成長早期，電力銷售量不穩(wěn)定，以及公司正在擴(kuò)大非流動資產(chǎn)的投資，在非流動資產(chǎn)方面的支出較大。（2）、與大唐發(fā)電比較年份流動資產(chǎn)/非流動資產(chǎn)7.44%8.56%10.22%從大唐發(fā)電的資產(chǎn)負(fù)債表能夠看出，大唐發(fā)電明顯比寶新能源資產(chǎn)項目要多，且項目金額量較大，對于同樣處在成長久的兩者，大唐發(fā)電是趨向于成熟。從兩者流動資產(chǎn)/非流動資產(chǎn)的比值能夠看出，大唐發(fā)電是明顯不大于寶新能源的?？梢姶筇瓢l(fā)電的流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的規(guī)模相對靠近，可見其在營業(yè)上與投資支出上呈現(xiàn)較為平衡的狀態(tài)，而寶新能源相對處在成長早期，投資支出較大，營業(yè)收入也不太穩(wěn)定。2、公司總資產(chǎn)規(guī)模變動狀況年份資產(chǎn)總額.38.12.34.61.93寶新能源資產(chǎn)總額柱形圖以下圖所示：從寶新能源資產(chǎn)總額柱形圖能夠看出寶新能源從至的資產(chǎn)總額總體增加，重要因素是寶新能源的資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)項目增多，并且公司正處在成長早期，電力銷售量不穩(wěn)定，公司正在擴(kuò)大非流動資產(chǎn)的投資，在非流動資產(chǎn)方面的支出較大。（二）、流動資產(chǎn)質(zhì)量分析1、流動資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造分析（1）、與過去年份比較年份流動資產(chǎn)/資產(chǎn)總額16.96%29.41%31.39%23.53%30.51%寶新能源流動資產(chǎn)/資產(chǎn)總額折線圖以下圖所示：寶新能源屬于電力銷售行業(yè)，流動資產(chǎn)中貨幣資金總體在增加，資金保持在成長久的增加趨勢，但時貨幣資金、應(yīng)收款項與存貨項目卻在下降，公司銷售收入奉獻(xiàn)的資金并不大，公司基本不采用票據(jù)結(jié)算方式的交易，變現(xiàn)能力相對較差，盡管如此公司周轉(zhuǎn)能力較好。（2）、與大唐發(fā)電比較年份流動資產(chǎn)/資產(chǎn)總額6.93%7.89%9.27%與寶新能源相比，大唐發(fā)電的應(yīng)收款項與存貨處在一種較合理的成長規(guī)模，公司所處業(yè)務(wù)奉獻(xiàn)大，貨幣資金較往年有所減少，但仍然保持著較高占比，相比寶新能源，大唐發(fā)電周轉(zhuǎn)能力更加好。2、流動資產(chǎn)總規(guī)模的變動狀況分析寶新能源流動資產(chǎn)柱形圖以下：從比例指標(biāo)以及折線圖能夠看出，呈現(xiàn)波動下降趨勢，重要因素是寶新能源的貨幣資金和應(yīng)收賬款總體減少。3、流動資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造及變動分析各項重要資產(chǎn)與上年同期相比變動比例(單位：%）：年份貨幣資產(chǎn)-39.67%00.36%382.33%72.89%交易性金融資產(chǎn)-99.98%3056.74%-6.39%-97.61%應(yīng)收賬款-22.74%-29.34%-21.43%41.63%存貨-22.83-73.73%-46.13%-35.36%（1）貨幣資產(chǎn)變動分析：到，貨幣資金始終在增加，而貨幣資金減少了，根據(jù)的報告統(tǒng)計顯示貨幣資金增加是由于本期收到工程款所致，而的增加是由于公司本期發(fā)電收入增加，以及山水城項目土地轉(zhuǎn)讓收入增加，的增加是由于出售投資性房地產(chǎn)和長久股權(quán)投資以及收回長久應(yīng)收款。的減少是由于公司開始全力構(gòu)建涵蓋銀行、證券、基金、投資、保險、征信的大金融平臺。（2）交易性金融資產(chǎn)變動分析：減少的因素重要系公司所屬的子公司-廣東寶新能源投資有限公司持有的交易性金融資產(chǎn)減少所致。減少、增多與交易性金融資產(chǎn)減少的因素是交易性金融資產(chǎn)的公允價值變動。 （3）應(yīng)收賬款變動分析：應(yīng)收賬款減少重要系新能源電力銷售收入減少所致。（4）存貨變動分析：減少的因素重要系公司所屬的子公司-廣東寶麗華電力有限公司期末原材料儲藏和低值易耗品減少，以及其開發(fā)成本結(jié)轉(zhuǎn)以及公司所屬的子公司--廣東寶麗華建設(shè)工程有限公司工程施工竣工結(jié)轉(zhuǎn)成本所致。（三）、非流動資產(chǎn)質(zhì)量分析1、流動資產(chǎn)內(nèi)部構(gòu)造分析（1）與過去年份比較（各項重要資產(chǎn)與上年同期相比變動比例）/（單位：%）年份可供出售金融資產(chǎn)56.17%360.30%-45.50%--固定資產(chǎn)-8.27%-8.60%-8.00%60.35%在建工程61.31%146.55%1434.08%-98.57%無形資產(chǎn)41.55%18.59%-1.260%116.51%=1\*GB3①可供出售金融資產(chǎn)分析：可供出售金融資產(chǎn)增加的因素系會計政策變更長久股權(quán)投資轉(zhuǎn)為可供出售金融資產(chǎn)所致，增加的因素是公允價值變動損益的變動。 =2\*GB3②固定資產(chǎn)分析：各年固定資產(chǎn)減少的重要因素為公司處置報廢的固定資產(chǎn)以及計提累計折舊，但重新購置的固定資產(chǎn)金額支出較少。 =3\*GB3③在建工程分析：14、在建工程增加的因素是廣東陸豐甲湖灣電廠、配套工程，以及陸上風(fēng)電二期項目工程支出。=4\*GB3④無形資產(chǎn)分析：14、無形資產(chǎn)的增加是由于公司增加對土地使用權(quán)的購置。三、分析資金來源（一）、分析資金來源構(gòu)造1、與過去年份比較年份負(fù)債/全部者權(quán)益91.80%90.58%114.24%148.81%145.52%負(fù)債權(quán)益比率高，闡明被審單位總資本中負(fù)債資本高，因而對負(fù)債資本的保障程度較弱；負(fù)債權(quán)益比率低，則闡明被審單位本身的財務(wù)實力較強(qiáng)，因而對負(fù)債資本的保障程度較高。從寶新能源至的產(chǎn)權(quán)比率能夠發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)權(quán)比率值逐步減少，闡明其財務(wù)實力在增強(qiáng)，長久償債能力在增強(qiáng)，資金重要來源在股權(quán)投入。2、與大唐發(fā)電比較年份負(fù)債/全部者權(quán)益378.88%58.23%40.68%相比寶新能源，大唐發(fā)電的負(fù)債權(quán)益比率較高，闡明其長久償債能力較弱，對負(fù)債的保障程度較低，公司資金重要來源負(fù)債投入。（二）、債權(quán)性資金狀況分析1、負(fù)債內(nèi)部構(gòu)造分析（1）與過去年份比較年份流動負(fù)債/非流動負(fù)債53.51%58.23%40.68%41.96%32.51%寶新能源流動負(fù)債/非流動負(fù)債比例折線圖以下圖所示：從比例指標(biāo)以及折線圖能夠看出，寶新能源從至的流動負(fù)債與非流動負(fù)債的比例總體增加，比例有所下降的重要因素系寶新能源流動負(fù)債減少，非流動負(fù)債增加所致。（2）與大唐發(fā)電比較年份流動負(fù)債/非流動負(fù)債41.94%42.83%39.73%與寶新能源相比，大唐發(fā)電流動負(fù)債/非流動負(fù)債的比例指標(biāo)更小，闡明大唐發(fā)電的非流動負(fù)債資本比流動負(fù)債資本高的多。2、流動負(fù)債內(nèi)部構(gòu)造分析（1）與過去比較在公司的流動負(fù)債中，占比重最大的是短期借款和應(yīng)付賬款和應(yīng)交稅費，短期借款周轉(zhuǎn)能力較高，15短期借款年占總負(fù)債比率是14.6%,而應(yīng)交稅費比率是5.1%，因此流動性較高的短期借款占流動負(fù)債的比重要大，公司資金流動性較為合理，風(fēng)險較低，而應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模事關(guān)公司的經(jīng)營質(zhì)量，從至的應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)與存貨的規(guī)模波動能夠看出，公司應(yīng)收賬款的規(guī)模隨存貨規(guī)模呈現(xiàn)正變動，而應(yīng)付票據(jù)的規(guī)模在逐步縮小，到14和已減至為0，闡明公司在結(jié)算方式的談判方面含有較強(qiáng)的能力，用商業(yè)信用支持自己的經(jīng)營活動，對收回商業(yè)債權(quán)有信心。公司的遞延所得稅規(guī)模隨應(yīng)交的稅費規(guī)模變化，闡明公司有推遲繳納稅款的有利環(huán)境。（2）與大唐發(fā)電比較大唐發(fā)電也是短期借款，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款在流動負(fù)債中所占的比重大，短期借款占總負(fù)債比為6.16%，而應(yīng)付賬款為9.27%,應(yīng)付票據(jù)為0.87%,可見大唐發(fā)電相對寶新能源流動性較高的短期借款低于流動性相對較低的應(yīng)付賬款，流動性相對較差，因此風(fēng)險較高。3、非流動負(fù)債內(nèi)部構(gòu)造分析公司重要運用間接籌資長久借款以及直接籌資債券籌集資金構(gòu)建非流動資產(chǎn)，現(xiàn)在其籌集規(guī)模也合理，并且主動用于構(gòu)建公司的固定資產(chǎn)項目。4、負(fù)債重點項目分析（1）流動負(fù)債重要項目/總負(fù)債 年份短期借款14.62%7.26%8.32%13.94%16.40應(yīng)付票據(jù)0.00%0.00%0.38%0.35%0.43%應(yīng)交稅費5.06%4.64%2.39%0.67%0.61%應(yīng)付賬款0.54%2.24%2.41%3.19%4.06%應(yīng)付利息1.25%0.71%0.61%0.52%0.59%=1\*GB3①短期借款分析：至短期借款占比持續(xù)下降，占比增大的因素重要是銀行借款的增加。=2\*GB3②應(yīng)付票據(jù)分析：已償付全部應(yīng)付的票據(jù)，并且15沒有發(fā)生票據(jù)結(jié)算的采購款。=3\*GB3③應(yīng)交稅費分析：從至應(yīng)交稅費比例逐步增加，重要因素是公司應(yīng)交的所得稅的增加。=4\*GB3④應(yīng)付賬款分析：應(yīng)付賬款減少的因素是期末應(yīng)付未付的材料采購款減少。=5\*GB3⑤應(yīng)付利息分析：應(yīng)付利息比例增加的重要因素是公司債券利息的增加。（2）流動負(fù)債重要項目/總負(fù)債年份應(yīng)付債券20.39%8.81%19.09%17.54%20.78%遞延所得稅負(fù)債0.56%0.35%0.54%0.98%0.00%=1\*GB3①應(yīng)付債券分析：應(yīng)付債券減少，因素是發(fā)行的6億元的中期票據(jù)到期轉(zhuǎn)為一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債;增加的因素系本期新發(fā)行中期票據(jù)增加所致。=2\*GB3②遞延所得稅負(fù)債分析：遞延所得稅負(fù)債增加的重要因素是證券投資期末公允價值上升造成計提的遞延所得稅負(fù)債增加。（三）、分析全部者權(quán)益/股權(quán)性資金狀況1、全部者權(quán)益內(nèi)部構(gòu)造分析（1）與過去年份比較年份全部者權(quán)益總計/負(fù)債及全部者權(quán)益總計52.14%52.47%46.68%40.19%40.73%分析：全部者權(quán)益總計/負(fù)債及全部者權(quán)益總計比例下降的重要因素是公司負(fù)債資本增加額比全部者權(quán)益高。（2）與大唐發(fā)電比較年份全部者權(quán)益總計/負(fù)債及全部者權(quán)益總計20.88%20.87%21.92%分析：與寶新能源比較，大唐發(fā)電的全部者權(quán)益總計/負(fù)債及全部者權(quán)益總計比例更小，闡明大唐發(fā)電的負(fù)債資本比例更高。2、全部者權(quán)益重要項目分析(/全部者權(quán)益總計)年份盈余公積14.21%12.98%11.99%13.07%13.01%未分派利潤46.56%45.81%41.32%28.89%24.83%（1）盈余公積變動分析：盈余公積占比增加的重要因素系公司盈利增加，未分派利潤提取盈余公積所致。（2）未分派利潤變動分析：未分派利潤占比增加的重要因素系公司盈利增加所致。四、利潤質(zhì)量分析（一）、利潤表構(gòu)造分析1、通過計算多種財務(wù)成果在營業(yè)收入中所占的比例，分析闡明財務(wù)成果的構(gòu)造及其增減變動狀況。各項目占營業(yè)收入的比例年份營業(yè)收入100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%營業(yè)總成本92.07%85.42%75.60%76.65%79.79%營業(yè)成本81.96%75.04%65.28%65.81%64.77%營業(yè)稅金及附加0.97%0.82%2.79%3.48%1.20%銷售費用0.00%0.00%0.00%0.00%0.06%管理費用2.44%2.48%2.02%2.82%8.53%財務(wù)費用6.57%6.59%4.87%4.82%6.12%資產(chǎn)減值損失0.14%0.49%0.63%-0.28%-0.88%其它經(jīng)營收益0.00%4.26%-1.46%-1.60%0.00%營業(yè)利潤6.79%15.71%26.09%28.75%24.05%營業(yè)外收入0.03%0.05%0.05%0.05%0.04%營業(yè)外支出0.15%0.01%0.60%0.18%0.26%五、利潤總額6.67%15.75%25.54%28.62%23.84%六、凈利潤4.84%11.42%19.58%21.75%18.03%寶新能源的利潤表構(gòu)造合理，營業(yè)收入與營業(yè)成本主導(dǎo)公司營業(yè)利潤，期間費用中銷售費用在至都為0，有所增加，營業(yè)利潤下設(shè)的營業(yè)外收支規(guī)模合理。從至各利潤表項目占主營業(yè)務(wù)的收入比率能夠看出，公司成本的比率在逐步下降，至下降的速度在放緩，而其它經(jīng)營收益的比率在上升，至營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤的比率在上升，稍有下降，但是公司經(jīng)營在不停變好也是不容置疑的。（二）、利潤成果分析1、凈利潤增減變動分析年份凈利潤（百萬元）170.02451.321107.341021.47644.32寶新能源至凈利潤折線圖：至逐步上升，至有所下降，重要因素系公司重要因素系公司實施首期員工持股計劃，期間費用同比變動增加，利潤總額減少所致。2、利潤總額增減變動分析年份利潤總額234,322,007.11622,097,150.211,444,429,523.371,344,104,224.24852,122,407.77寶新能源至利潤總額折線圖：至逐步上升，至有所下降，重要因素系公司實施首期員工持股計劃，期間費用同比變動增加，營業(yè)利潤減少所致。3、營業(yè)利潤增減變動分析年份營業(yè)利潤238,689,603.86620,590,048.971,475,634,576.471,350,207,677.54859,725,135.84寶新能源至營業(yè)利潤折線圖以下所示：至逐步上升，至有所下降，重要因素系公司處置儲藏土地并退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、實施首期員工持股計劃以及證券投資損益所致。凈利潤、利潤總額和營業(yè)利潤三者發(fā)展趨勢基本相似，可見利潤項目并無異常。（三）、重點項目質(zhì)量分析項目本報告期上年同期變動幅度營業(yè)收入3,574,114,397.354,697,106,692.91-23.91%營業(yè)成本2,314,779,055.373,091,058,255.91-25.11%管理費用304,910,412.54132,622,376.438.53%投資凈收益186,136,931.9748,979,942.21-8.99%營業(yè)外收入1,580,519.482,315,271.29-31.74%營業(yè)外支出9,183,247.558,418,724.599.08%1、營業(yè)收入變動分析：營業(yè)收入較上年相比有所減少，因素重要是作為主營業(yè)務(wù)的發(fā)電收入減少所致。2、成本費用變動分析：成本費用增加的重要因素系公司實施首期員工持股計劃所致。3、投資凈收益變動分析：投資凈收益減少的因素重要系本期獲得的股息紅利減少所致。4、營業(yè)外收支變動分析：營業(yè)外支出增加的重要因素系本期支付公益性捐贈支出增加所致。五、現(xiàn)金變動狀況分析（一）現(xiàn)金流量表整體構(gòu)造分析1、流出構(gòu)造年份經(jīng)營現(xiàn)金流出比率68.05%44.45%48.28%51.71%37.19%投資現(xiàn)金流出比率23.30%27.88%7.69%25.22%30.96%籌資現(xiàn)金流出比率20.86%25.01%24.67%23.07%31.84%寶新能源至現(xiàn)金流量流出構(gòu)造變動折線圖：2、流入構(gòu)造年份經(jīng)營現(xiàn)金流入比率67.55%63.91%80.14%74.36%56.29%投資現(xiàn)金流入比率3.75%10.40%7.93%18.36%16.30%籌資現(xiàn)金流入比率28.70%25.68%11.93%7.28%27.40%寶新能源至現(xiàn)金流量流入構(gòu)造變動折線圖以下圖所示：寶新能源現(xiàn)金流量表中流出構(gòu)造中經(jīng)營占37%，投資占31%，籌資占32%，流出構(gòu)造較為合理；流入構(gòu)造中經(jīng)營占56%，投資占16%，籌資占27%，支出基本用于經(jīng)營，投資支出與籌資支出相稱，與相比，無論是流入構(gòu)造還是流出構(gòu)造，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量比例都在減少，投資活動的現(xiàn)金流量與去年相稱，籌資活動的現(xiàn)金流量都在增加，闡明公司在加大籌資。（二）分析三類活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量的構(gòu)造年份現(xiàn)金流入流出比89.17%102.74%124.00%100.10%90.13%經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比99.31%143.78%166.00%143.94%136.41%投資活動現(xiàn)金流入流出比16.11%37.33%103.03%72.87%47.47%籌資活動現(xiàn)金流入流出比137.69%102.69%48.34%31.59%77.57%（1）現(xiàn)金流入流出比率分析：從至，寶新能源現(xiàn)金流入流出比例逐步減少，闡明公司流入的資金占比逐步增多，周轉(zhuǎn)能力較好。（2）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比率分析：與相比，經(jīng)營流入流出比有所下降，公司盈利能力有所下降。（3）投資活動現(xiàn)金流入流出比率分析：公司處在擴(kuò)張時期，發(fā)展時期此比值小，而衰退或缺少投資機(jī)會時此比值大。寶新能源處在成長早期，正處在擴(kuò)張時期，因此比值較小。（4）籌資活動現(xiàn)金流入流出比率分析：從比例指標(biāo)能夠看出，寶新能源還款額明顯不不大于借款額。（三）現(xiàn)金流量重點項目質(zhì)量分析各項重要項目與上年同期相比變動比例科目本期數(shù)上期數(shù)變動幅度投資活動現(xiàn)金流出小計2,618,598,057.851,802,920,848.4845.24%投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,375,668,162.38-489,060,397.75181.29%籌資活動現(xiàn)金流入小計2,089,155,681.85521,100,000.00300.91%籌資活動現(xiàn)金流出小計2,693,379,280.151,649,451,752.1963.29%籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-604,223,598.30-1,128,351,752.19-46.45%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-834,484,548.177,142,038.96-11784.12%1、投資活動現(xiàn)金流出小計變動分析：重要系本期增加證券投資所致。2、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動分析：重要系本期擴(kuò)大證券投資規(guī)模所致。3、籌資活動現(xiàn)金流入小計變動分析：重要系本期發(fā)行中期票據(jù)及增加銀行借款所致。4、籌資活動現(xiàn)金流出小計變動分析：重要系本期償還部分中期票據(jù)及銀行借款所致。5、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額變動分析：重要系本期發(fā)行中期票據(jù)及增加銀行借款所致。6、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額變動分析：重要系本期各項投資支出增加所致。六、償債能力分析（一）短期償債能力分析1、速動比率分析（速動資產(chǎn)/流動負(fù)債）年份流動資產(chǎn)累計1,644,930,483.692,810,007,301.423,084,061,294.152,242,664,517.892,477,524,440.27存貨98,869,460.31128,114,736.55487,698,940.26905,357,782.791,400,706,448.44流動負(fù)債累計1,618,555,943.581,671,396,520.081,514,833,148.801,685,317,634.261,180,624,840.96速動比率0.961.601.710.790.912、現(xiàn)金流動負(fù)債比率（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債）年份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,145,407,212.511,624,554,188.902,735,440,761.621,338,575,473.79-28,983,854.19流動負(fù)債累計1,618,555,943.581,671,396,520.081,514,833,148.801,685,317,634.261,180,624,840.96經(jīng)營現(xiàn)金流量比率0.710.971.810.79-0.023、存貨周轉(zhuǎn)率（營業(yè)成本/平均存貨）年份營業(yè)成本2,314,779,055.373,091,058,255.913,692,116,603.532,964,734,368.042,880,946,024.94存貨98,869,460.31128,114,736.55487,698,940.26905,357,782.791,400,706,448.44存貨周轉(zhuǎn)率20.4010.045.302.57--分析：1、速動比率分析：由上述指標(biāo)能夠看出，速動比率0.96，闡明每一負(fù)債能夠得到0.96的資產(chǎn)償還，闡明公司有資金償還短期負(fù)債。2、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析：經(jīng)營現(xiàn)金流量比率衡量公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量能夠抵償流動負(fù)債的程度，比率越高闡明公司財務(wù)彈性越好，公司該比率有所下降，闡明公司用現(xiàn)金流量償還短期債務(wù)能力稍有下降。3、存貨周轉(zhuǎn)率分析：存貨周轉(zhuǎn)率測定公司的存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)率越高，則表明公司存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)。公司周轉(zhuǎn)率為20，相稱于公司用平均成本在一種年度內(nèi)周轉(zhuǎn)了20次，賺了20次利潤，較上年有所增加。得出結(jié)論：公司短期償債能力較好，短期負(fù)債壓力小。（二）長久償債能力分析1、資產(chǎn)負(fù)債率分析（總負(fù)債/總資產(chǎn)）年份負(fù)債累計4,643,296,604.124,541,720,461.105,238,351,532.255,701,489,713.234,812,259,840.96資產(chǎn)總計9,701,528,229.939,555,576,986.619,823,898,841.349,532,982,684.128,119,212,428.38資產(chǎn)負(fù)債率0.480.480.530.600.592、銷售利息率分析（財務(wù)費用/營業(yè)收入）年份財務(wù)費用218,769,760.72226,441,538.28275,392,283.27260,192,549.42230,805,866.27營業(yè)收入3,574,114,397.354,697,106,692.915,655,572,708.693,950,759,721.533,515,157,953.58銷售利息率0.060.050.050.070.073、現(xiàn)金負(fù)債比率分析（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/平均總負(fù)債）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,145,407,212.511,624,554,188.902,735,440,761.621,338,575,473.79-28,983,854.19負(fù)債累計4,643,296,604.124,541,720,461.105,238,351,532.255,701,489,713.234,812,259,840.96現(xiàn)金與負(fù)債總額比率0.250.330.500.25--分析：資產(chǎn)負(fù)債率分析：由上述指標(biāo)能夠看出，資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)出公司總負(fù)債占公司總資產(chǎn)的比率，末每一種資產(chǎn)中負(fù)債可占0.48，闡明公司權(quán)益高于負(fù)債。銷售利息率分析：銷售利息率反映公司公司籌資活動產(chǎn)生的費用占銷售收入的比重，現(xiàn)在占的比重較為合理。3、現(xiàn)金與負(fù)債總額比率分析：現(xiàn)金與負(fù)債總額比率反映公司能夠承當(dāng)債務(wù)規(guī)模的大小，比率高，則承當(dāng)債務(wù)規(guī)模大，反之承當(dāng)債務(wù)規(guī)模小；公司比率為0.25，相對上年有所減少，達(dá)成原則值0.25。得出結(jié)論：公司長久償債能力也較好，長久負(fù)債壓力也較小。七、盈利能力分析（一）資本經(jīng)營盈利能力分析年份凈利潤644,320,000.001,021,470,000.001,107,340,000.00451,320,000.00170,020,000.00全部者權(quán)益累計5,058,231,625.815,013,856,525.514,585,547,309.093,831,492,970.893,306,952,587.42凈資產(chǎn)收益率12.79%21.28%26.31%12.64%10.28%分析：公司的凈資產(chǎn)收益率保持在較高水平，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，闡明投資帶來的收益越高，普通認(rèn)為一種公司的凈資產(chǎn)收益率保持在15-26%，則公司升值空間大，但該指標(biāo)要平衡好與負(fù)債的關(guān)系，至該指標(biāo)有所下降。受影響指標(biāo)：資本構(gòu)造或負(fù)債與全部者權(quán)益之比：當(dāng)總資產(chǎn)酬勞率高于負(fù)債利息率時，提高負(fù)債與全部者權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率提高；反之，減少負(fù)債與全部考權(quán)益之比，將使凈資產(chǎn)收益率減少。總資產(chǎn)酬勞率：凈資產(chǎn)是公司全部資產(chǎn)的一部分，因此，凈資產(chǎn)收益率必然受公司總資產(chǎn)酬勞率的影響。在負(fù)債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的狀況下，總資產(chǎn)酬勞率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。（二）資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析年份利潤總額852,122,407.771,344,104,224.241,444,429,523.37622,097,150.21234,322,007.11資產(chǎn)總計9,701,528,229.939,555,576,986.619,823,898,841.349,532,982,684.128,119,212,428.38財務(wù)費用218,769,760.72226,441,538.28275,392,283.27260,192,549.42230,805,866.27總資產(chǎn)酬勞率11.12%16.21%17.77%10.00%11.46%分析：表明公司投入產(chǎn)出的水平越好，公司的資產(chǎn)運行越有效。公司總資產(chǎn)酬勞率數(shù)值較高，在行業(yè)中，普通此指標(biāo)為10%至12%為宜，公司處在較高的成長久，盈利能力較好，但發(fā)展不穩(wěn)定。受影響指標(biāo)：總資產(chǎn)酬勞率=（銷售收入/平均總資產(chǎn)）×（利潤總額+利息支出）/銷售收入=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售息稅前利潤率可見，影響總資產(chǎn)酬勞率的因素有兩個：一是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)作為反映公司運行能力的指標(biāo)，可用于闡明公司資產(chǎn)的運用效率．是公司資產(chǎn)經(jīng)營效果的直接體現(xiàn)；二是銷售息稅前利潤率，該指標(biāo)反映了公司商品生產(chǎn)經(jīng)營的盈利能力，產(chǎn)品盈利能力越強(qiáng)．銷售利潤率越高?？梢?，資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力受商品經(jīng)營盈利能力和資產(chǎn)運行效率兩方面影響。（三）商品經(jīng)營盈利能力分析年份利潤總額852,122,407.771,344,104,224.241,444,429,523.37622,097,150.21234,322,007.11營業(yè)收入3,574,114,397.354,697,106,692.915,655,572,708.693,950,759,721.533,515,157,953.58銷售收入利潤率28.62%28.62%25.54%25.54%25.54%分析：銷售收入利潤率指銷售毛利占營業(yè)收入的總額，本公司每一收入中獲得23.84%的利潤，單位收入的毛利越高，公司獲利能力就越強(qiáng)，公司的銷售收入利潤率在同行業(yè)中并不高，至逐年緩慢在增加，有所下降。八、營運能力分析（一）總資產(chǎn)營運能力分析1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入3,574,114,397.354,697,106,692.915,655,572,708.693,950,759,721.533,515,157,953.58總資產(chǎn)9,701,528,229.939,555,576,986.619,823,898,841.349,532,982,684.128,119,212,428.38總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率37.12%48.48%58.43%44.76%--分析：資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率是衡量公司資產(chǎn)管理水平的重要財務(wù)比率，在財務(wù)分析指標(biāo)當(dāng)中含有重要地位，銷售收入除以平均資產(chǎn)總額能夠得到資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這個指標(biāo)是用來考察公司資產(chǎn)運行效率的一項重要指標(biāo)，體現(xiàn)公司全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和運用效率。上表看出-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，闡明公司有流動資產(chǎn)的閑置，流動資產(chǎn)的營運能力下降，減少了總資產(chǎn)的營運能力。2、總資產(chǎn)收入率凈利潤644,320,000.001,021,470,000.001,107,340,000.00總資產(chǎn)9,701,528,229.939,555,576,986.619,823,898,841.349,532,982,684.128,119,212,428.38總資產(chǎn)收入率6.69%10.54%11.44%5.11%--分析：該指標(biāo)反映了公司收入與資產(chǎn)占用之間的關(guān)系。普通，總資產(chǎn)收入率越高，反映公司總資產(chǎn)營運能力就越強(qiáng)，營運效率也越高。從上表看出，到的總資產(chǎn)收入率由5.11%上升到11.44%，該公司的營運能力很強(qiáng)，但出于下降階段，而從，總資產(chǎn)收入率下降到了6.69%，即使下降了一部分，但營運能力還是較強(qiáng)的。（二）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入3,574,114,397.354,697,106,692.915,655,572,708.693,950,759,721.533,515,157,953.58流動資產(chǎn)總額1,644,930,483.692,810,007,301.423,084,061,294.152,242,664,517.892,477,524,440.27流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率160.46%159.38%212.35%167.40%--分析：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了公司流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相似的流動資產(chǎn)完畢的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)運用的效果越好。-寶新能源的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢，闡明在一定程度上寶新能源的盈利能力有所削弱，需要補(bǔ)充流動資金參加周轉(zhuǎn)。2、存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本2,314,779,055.373,091,058,255.913,692,116,603.532,964,734,368.042,880,946,024.94存貨98,869,460.31128,114,736.55487,698,940.26905,357,782.791,400,706,448.44存貨周轉(zhuǎn)率20.4010.045.302.57--分析：存貨周轉(zhuǎn)率是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充闡明，通過存貨周轉(zhuǎn)率的計算與分析，能夠測定公司一定時期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是反映公司購、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明公司存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，存貨及占用在存貨上的資金周轉(zhuǎn)速度越快。-寶新能源的存貨周轉(zhuǎn)率逐步上升，達(dá)成20.40，闡明寶新能源的存貨周轉(zhuǎn)得快，公司的銷售能力強(qiáng)，營運資金占用在存貨上的金額也較少。3、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售凈收入.35.91.69.53.58應(yīng)收賬款269,537,888.98348,892,517.50493,728,986.37628,421,802.41443,699,191.38應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率11.5611.1510.087.37--分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指銷售收入除以平均應(yīng)收賬款的成果，也就是年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，用時間表達(dá)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。上表看出，-的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都在11次左右，但每年穩(wěn)定增加，闡明寶新能源的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)較慢，即使已經(jīng)在優(yōu)化，但還需要進(jìn)一步的應(yīng)收賬款管理的加強(qiáng)。（三）固定資產(chǎn)運用效果分析1、固定資產(chǎn)收入率項目銷售收入.35.91.69.53.58固定資產(chǎn)總額4,041,125,759.164,405,591,727.124,820,257,150.905,239,134,254.673,267,298,414.81固定資產(chǎn)收入率0.851.021.120.93--分析：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又稱為固定資產(chǎn)運用率，是指公司年產(chǎn)品銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，從而衡量固定資產(chǎn)運用效率的一項指標(biāo)。該比率越高，表明固定資產(chǎn)運用效率高，運用固定資產(chǎn)效果好。-寶新能源的固定資產(chǎn)收入率逐年下降，闡明寶新能源重要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的運用效率減少，獲利能力下降。九、發(fā)展能力分析（一）公司單項發(fā)展能力分析1、股東權(quán)益增加率年份期初全部者權(quán)益5,013,856,525.514,585,547,309.093,831,492,970.893,306,952,587.42-期末全部者權(quán)益5,058,231,625.815,013,856,525.514,585,547,309.093,831,492,970.893,306,952,587.42全部者權(quán)益增加額44,375,100.30428,309,216.42754,054,338.20524,540,383.47-股東權(quán)益增加率0.89%9.34%19.68%15.86%-分析：股東權(quán)益增加率表達(dá)公司當(dāng)年資本的積累能力。從上表能夠看出，到，公司的股東權(quán)益有較大幅度的上升，增加率達(dá)成了19.68%，這闡明這一年度公司的資本累積狀況較好，有較為強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，公司資本的保全性得以增強(qiáng)，持續(xù)發(fā)展能力比較樂觀；到，該公司的股東權(quán)益出現(xiàn)了大幅下降，這表明公司資本受到嚴(yán)重侵蝕，全部者權(quán)益受到損害，應(yīng)當(dāng)予以充足重視。2、利潤增加率年份期初凈利潤1,021.471,107.34451.32170.02-期末凈利潤644.321,021.471,107.34451.32170.02本年凈利潤增加額-377.15-85.87656.02281.30-利潤增加率-36.92%-7.75%145.36%165.45%-分析：從上表能夠看出，寶新能源近幾年凈利潤增加率總體呈下滑狀態(tài)，這表明該公司這幾年盈利能力不強(qiáng)，公司經(jīng)營的效果較差。

3、收入增加率年份期初營業(yè)收入4,697,106,692.915,655,572,708.693,950,759,721.533,515,157,953.58-期末營業(yè)收入3,574,114,397.354,697,106,692.915,655,572,708.693,950,759,721.533,515,157,953.58本年營業(yè)收入增加額-1,122,992,295.56-958,466,015.781,704,812,987.16435,601,767.95-收入增加率-23.91%-16.95%43.15%12.39%-分析：收入增加率高，表明公司產(chǎn)品的市場需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。如果一家公司能持續(xù)幾年保持30%以上的主營業(yè)務(wù)收入增加率，基本上能夠認(rèn)為這家公司含有成長性。從上表能夠看出，寶新能源到的收入增加率大幅上升，超出30%；但從到開始下降，表明寶新能源的市場需求減小，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力弱。4、資產(chǎn)增加率期初資產(chǎn)總額9,555,576,986.619,823,898,841.349,532,982,684.128,119,212,428.38-期末資產(chǎn)總額9,701,528,229.939,555,576,986.619,823,898,841.349,532,982,684.128,119,212,428.38本年資產(chǎn)增加額145,951,243.32-268,321,854.73290,916,157.221,413,770,255.74-資產(chǎn)增加率1.53%-2.73%3.05%17.41%-分析：資產(chǎn)增加率反映了公司資本規(guī)模的擴(kuò)張速度，是衡量公司總量規(guī)模變動和成長狀況的重要指標(biāo)。上表看出，寶新能源增加率最高在最低有所好轉(zhuǎn)，闡明該公司的盈利收入模式存在問題，需要進(jìn)一步改善。（二）公司整體發(fā)展能力分析項目行業(yè)平均值行業(yè)優(yōu)秀值股東權(quán)益增加率0.89%9.34%19.68%4.80%11.51%利潤增加率-36.92%-7.75%145.36%19.55%10.09%收入增加率-23.91%-16.95%43.15%-7.15%-4.36%資產(chǎn)增加率1.53%-2.73%3.05%13.20%9.71%分析：通過對上表的分析，寶新能源的股東權(quán)益增加率、資產(chǎn)增加率、收入增加率都達(dá)成了行業(yè)的優(yōu)秀水平，這表明該公司在這一年里的經(jīng)營狀況比較好，在行業(yè)里有較大的競爭優(yōu)勢。在，該公司的股東權(quán)益增加率、凈利潤增加率、資產(chǎn)增加率、收入增加率四項指標(biāo)都出現(xiàn)下滑，且下滑幅度較大，使得該公司利潤增加率、收入增增加率和資產(chǎn)增加率指標(biāo)低于了該行業(yè)的平均值，只有股東權(quán)益增加率達(dá)成了行業(yè)平均值。在，股東權(quán)益增加率、利潤增加率和收入增加率三項指標(biāo)均下滑，只有資產(chǎn)增加率上升，使得該公司的四項指標(biāo)均低于該行業(yè)的平均值。通過以上分析，該公司體現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭，各項指標(biāo)基本都比較合理，增加能力也比較強(qiáng)，達(dá)成了行業(yè)的優(yōu)秀水平，這一年公司有較強(qiáng)的整體發(fā)展能力。在和，該公司的各項指標(biāo)出現(xiàn)了一度幅度的下滑，這表明該公司14、經(jīng)營狀況不容樂觀，公司的整體發(fā)展能力相對于整個行業(yè)有所下降，應(yīng)引發(fā)公司管理層的注意。十、寶新能源綜合評價寶新能源杜邦分析圖：附表：寶新能源資產(chǎn)負(fù)債表流動資產(chǎn)-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31貨幣資金1,268,879,463.802,103,364,011.972,095,791,973.01434,518,430.04251,319,322.65交易性金融資產(chǎn)32,365.00196,754,165.026,232,823.326,658,615.90278,082,505.01應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款269,537,888.98348,892,517.50493,728,986.37628,421,802.41443,699,191.38預(yù)付賬款224,000,00099,828,251.43應(yīng)收利息應(yīng)收股利其它應(yīng)收款7,511,305.60441,816.30608,571.1942,342,009.833,888,721.36存貨98,869,460.31128,114,736.55487,698,940.26905,357,782.791,400,706,448.44消耗性生物資產(chǎn)待攤費用一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)--32,440,054.08--1,365,876.92--其它流動資產(chǎn)100,000.00影響流動資產(chǎn)其它科目流動資產(chǎn)累計1,644,930,483.69.423,084,061,294.152,242,664,517.892,477,524,440.27非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)2,054,051,857.761,315,225,050.65285,732,459.85524,317,600--持有至到期投資投資性房地產(chǎn)9,743,338.6910,460,872.8111,178,405.54長久股權(quán)投資947,927,680.50967,927,680.50937,327,680.50長久應(yīng)收款89,830,133.77174,694,080.34211,785,944.44固定資產(chǎn)4,041,125,759.164,405,591,727.124,820,257,150.905,239,134,254.673,267,298,414.81工程物資在建工程899,994,997.00557,936,078.73226,299,506.3914,751,4611,028,947,086.95固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)542,751,496.29383,443,817323,334,225.79327,461,778.29151,248,866.22開發(fā)支出商譽長久待攤費用2,833,946.00451,880534,040616,2003,414,692.24遞延所得稅資產(chǎn)57,770,590.8236,372,912.1836,179,011.3030,954,238.6230,486,897.41其它非流動資產(chǎn)458,069,099.2146,548,219.51影響非流動資產(chǎn)其它科目非流動資產(chǎn)累計8,056,597,746.246,745,569,685.196,739,837,547.197,290,318,166.235,641,687,988.11資產(chǎn)總計9,701,528,229.939,555,576,986.619,823,898,841.349,532,982,684.128,119,212,428.38流動負(fù)債短期借款679,000,000.00329,600,000436,000,000795,000,000789,000,000交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)--20,000,00020,000,00020,749,474.99應(yīng)付賬款25,210,705.07101,694,987.74126,150,695.56181,982,240.90195,322,500.19預(yù)收賬款263,880,000--20,446,077.50應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費235,110,763.33210,519,491.81125,121,684.4138,111,395.7129,146,465.26應(yīng)付利息58,205,646.6732,419,218.0831,969,021.6329,777,966.7828,386,093.71應(yīng)付股利其它應(yīng)付款43,568,828.5172,122,822.45194,671,747.20410,446,030.8717,574,229.31預(yù)提費用預(yù)計負(fù)債遞延收益-流動負(fù)債一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債577,460,000.00應(yīng)付短期債券其它流動負(fù)債影響流動負(fù)債其它科目流動負(fù)債累計1,618,555,943.581,671,396,520.081,514,833,148.801,685,317,634.261,180,624,840.96非流動負(fù)債長久借款2,051,134,000.002,453,074,0002,693,364,0002,958,144,0002,629,460,000應(yīng)付債券946,566,032.21400,000,0001,000,000,0001,000,000,0001,000,000,000長久應(yīng)付款專項應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債25,797,628.3315,778,941.0228,455,383.4556,101,078.97--遞延收益-非流動負(fù)債其它非流動負(fù)債1,699,0001,927,0002,175,000影響非流動負(fù)債其它科目--1,471,000非流動負(fù)債累計3,024,740,660.542,870,323,941.023,723,518,383.454,016,172,078.973,631,635,000負(fù)債累計4,643,296,604.124,541,720,461.105,238,351,532.255,701,489,713.234,812,259,840.96全部者權(quán)益--實收資本（或股本）1,726,612,500.001,726,612,5001,726,612,5001,726,612,5001,726,612,500資本公積金329,087,442.08329,087,442.08414,453,592.43497,271,717.08329,087,442.08盈余公積金719,019,572.84650,948,629.54549,609,800.01500,718,667.88430,199,711.35未分派利潤2,355,283,748.962,297,023,042.101,894,871,416.651,106,890,085.93821,052,933.99庫存股外幣報表折算差額未確認(rèn)的投資損失少數(shù)股東權(quán)益歸屬于母公司股東權(quán)益累計--5,013,856,525.514,585,547,309.093,831,492,970.893,306,952,587.42影響全部者權(quán)益其它科目全部者權(quán)益累計5,058,231,625.815,013,856,525.514,585,547,309.093,831,492,970.893,306,952,587.42負(fù)債及全部者權(quán)益總計9,701,528,229.939,555,576,986.619,823,898,841.349,532,982,684.128,119,212,428.38大唐發(fā)電資產(chǎn)負(fù)債表報告期-12-31-12-31-12-31貨幣資金5,573,891,000.005,288,498,000.007,880,844,000交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)516,622,000.00504,789,000.00292,543,000應(yīng)收賬款7,343,067,000.009,500,035,000.009,808,857,000預(yù)付款項418,085,000.00541,256,000.001,826,485,000其它應(yīng)收款2,450,087,000.002,617,731,000.002,257,908,000應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)收利息應(yīng)收股利783,985,000.00444,125,000.00486,736,000存貨3,857,781,000.003,744,420,000.003,682,099,000其中:消耗性生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)63,360,000.00385,984,000.00222,432,000其它流動資產(chǎn)13,437,000.00831,715,000.00739,502,000流動資產(chǎn)累計21,020,315,000.0023,858,553,000.0027,197,406,000.00可供出售金融資產(chǎn)4,970,330,000.005,013,944,000.00462,391,000持有至到期投資長久應(yīng)收款173,857,000.00224,126,000.00229,143,000長久股權(quán)投資13,235,077,000.0012,831,367,000.0015,670,060,000投資性房地產(chǎn)577,627,000.00590,580,000.00467,267,000固定資產(chǎn)182,032,311,000.00165,013,373,000.00155,131,744,000在建工程66,581,692,000.0078,895,510,000.0076,480,512,000工程物資4,933,678,000.005,763,362,000.009,232,957,000固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)6,733,070,000.006,655,593,000.004,635,371,000開發(fā)支出11,000.0031,000.0051,000商譽899,886,000.00899,886,000.00899,886,000長久待攤費用716,784,000.00861,265,000.00466,723,000遞延所得稅資產(chǎn)1,150,903,000.001,355,564,000.001,628,600,000其它非流動資產(chǎn)342,807,000.00468,213,000.00821,190,000非流動資產(chǎn)累計282,348,033,000.00278,572,814,000.00266,125,895,000.00資產(chǎn)總計303,368,348,000.00302,431,367,000.00293,323,301,000.00短期借款14,785,757,000.0013,753,134,000.0018,239,234,000交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)2,095,939,000.002,309,388,000.001,973,950,000應(yīng)付賬款22,261,859,000.0022,302,079,000.0022,061,036,000預(yù)收款項302,785,000.00314,012,000.00500,483,000應(yīng)付職工薪酬117,919,000.00166,798,000.0089,717,000應(yīng)交稅費-3,601,520,000.00-3,010,557,000.00-3,774,099,000應(yīng)付利息609,980,000.001,049,234,000.001,050,633,000應(yīng)付股利316,706,000.00100,595,000.00147,273,000其它應(yīng)付款2,214,781,000.002,485,985,000.001,842,805,000應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債16,667,859,000.0021,290,822,000.00--其它流動負(fù)債15,143,743,000.0011,000,000,000.005,700,000,000流動負(fù)債累計70,915,808,000.0071,761,490,000.0065,122,630,000.00長久借款130,061,212,000.00137,691,639,000.00138,054,247,000應(yīng)付債券15,410,018,000.0015,394,158,000.0014,417,779,000長久應(yīng)付款19,484,594,000.0011,379,836,000.008,998,325,000專項應(yīng)付款550,000.00550,000.008,998,325,000預(yù)計負(fù)債372,138,000.0042,191,000.00--遞延所得稅負(fù)債579,632,000.00617,218,000.00594,199,000其它非流動負(fù)債--2,436,534,000.001,796,663,000非流動負(fù)債累計169,102,408,000.00167,562,126,000.003,723,518,383.45負(fù)債累計240,018,216,000.00239,323,616,000.00163,902,638,000.00實收資本(或股本)13,310,038,000.0013,310,038,000.0013,310,038,000資本公積10,854,672,000.0010,770,031,000.0010,603,503,000盈余公積18,284,100,000.0016,968,603,000.0015,037,900,000減:庫存股0.00未分派利潤2,085,379,000.002,322,148,000.004,454,912,000少數(shù)股東權(quán)益18,326,969,000.0019,304,302,000.0020,377,117,000外幣報表折算價差39,334,000非正常經(jīng)營項目收益調(diào)節(jié)全部者權(quán)益(或股東權(quán)益)累計63,350,132,000.0063,107,751,000.004,585,547,309.09負(fù)債和全部者(或股東權(quán)益)累計303,368,348,000.00302,431,367,000.009,823,898,841.34寶新能源利潤表報告期-12-31/12/31/12/31/12/31/12/31一、營業(yè)總收入3,574,114,397.354,697,106,692.915,655,572,708.693,950,759,721.533,515,157,953.58營業(yè)收入3,574,114,397.354,697,106,692.915,655,572,708.693,950,759,721.533,515,157,953.58二、營業(yè)總成本2,851,833,777.953,600,392,650.054,275,593,525.063,374,645,193.613,236,324,039.95營業(yè)成本2,314,779,055.373,091,058,255.913,692,116,603.532,964,734,368.042,880,946,024.94營業(yè)稅金及附加42,726,982.49163,403,826.01158,008,205.2732,491,096.4934,188,434.33銷售費用2,078,146.80管理費用304,910,412.54132,622,376.43114,186,077.9598,005,293.3885,619,583.74財務(wù)費用218,769,760.72226,441,538.28275,392,283.27260,192,549.42230,805,866.27資產(chǎn)減值損失-31,430,579.97-13,133,346.5835,890,355.0419,221,886.284,764,130.67三、其它經(jīng)營收益75,181,238.56-82,818,124.65168,184,275--公允價值變動凈收益-48,692,415.5348,979,942.21-425,792.5827,140,350.79-57,458,710.17投資凈收益186,136,931.97204,513,692.4796,081,185.4217,335,170.2617,314,400.40四、營業(yè)利潤859,725,135.841,350,207,677.541,475,634,576.47620,590,048.97238,689,603.86營業(yè)外收入1,580,519.482,315,271.292,968,350.441,943,893.161,007,164.96營業(yè)外支出9,183,247.558,418,724.5934,173,403.54436,791.925,374,761.71非流動資產(chǎn)處置凈損失60,627.55156,934.59123,403.5