淺談企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

西南科技大學(xué)本科畢業(yè)論文PAGEPAGE19淺談企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法羅嬌【摘要】：本文首先對財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行了概述，闡述了對企業(yè)財(cái)務(wù)與報(bào)表進(jìn)行分析的重要性。在說明企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序后引出財(cái)務(wù)報(bào)表分析的四種基本方法。再對對企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的比較分析法、比率分析法、因素分析法和趨勢分析法四種分析方法進(jìn)行舉例介紹，并總結(jié)出各種企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的特點(diǎn)以及適用范圍。最后指出了在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意的問題?！娟P(guān)鍵詞】：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表方法數(shù)據(jù)

2000centerprisefinancialstatementanalysismethodLuojiao(SchoolofEconomicsandManagement,SWUST)Class:Class099ofEconomics【Abstract】：Inthispaper,first,financialstatementanalysisaresummarized,expoundedofenterprisefinancialandstatementsanalysisofimportance.Ontheexplanationoftheenterprisefinancialstatementanalysisproceduresdrawnaftertheanalysisoffinancialstatementsfourbasicmethods.Againselvesorenterprisefinancialstatementanalysisofcomparativeanalysis,ratioanalysis,factoranalysisandtrendanalysisfouranalysisexampleisintroduced,andsummedupallkindsofenterprisefinancialstatementanalysismethodofcharacteristicandapplicationscope.Finally,pointedoutthefinancialstatementanalysisshouldbepaidattentiontotheproblem.【Keywords】:Enterprise;financialstatements;methoddata

目錄一、企業(yè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的簡單概述………1（一）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義、內(nèi)容和要求…………（二）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的…………二、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序……………………5（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息收集整理階段………………（二）戰(zhàn)略分析和報(bào)表分析階段……………（三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)施階段………………（四）財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合評價(jià)階段…………三、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法……7（一）比率分析法………………7（二）因素分析法………………7（三）趨勢分析法…………………8四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問題…………（一）注意評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的客觀性……（二）注意報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性……（三）注意報(bào)表數(shù)據(jù)無法反映的因素……（四）注意報(bào)表數(shù)據(jù)的偶發(fā)和粉飾的可能性…………（五）注意事物的變化性和動(dòng)態(tài)性……參考文獻(xiàn)……………………12

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和現(xiàn)代科技的迅猛發(fā)展，對于一個(gè)企業(yè)來說財(cái)務(wù)報(bào)表分析越來越受到重視。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)，是企業(yè)挖掘潛力、改進(jìn)工作、實(shí)現(xiàn)理財(cái)目標(biāo)的重要手段，是企業(yè)合理實(shí)施投資和籌資決策的重要步驟，同時(shí)也是企業(yè)與外部進(jìn)行信息交流的一個(gè)必不可少的環(huán)節(jié)。它對于正確預(yù)測、計(jì)劃、決策、控制、考核、評價(jià)企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)具有更重要的意義。財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以正確評價(jià)企業(yè)過去；可以全面反映企業(yè)現(xiàn)狀，；可以用于預(yù)測企業(yè)未來。一、企業(yè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的簡單概述企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析開始于19世紀(jì)末，時(shí)至今日，財(cái)務(wù)報(bào)表分析已經(jīng)成為企業(yè)眾多相關(guān)利益主體進(jìn)一步獲取有價(jià)值的信息并對未來進(jìn)行決策的主要手段和方法。(一)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義、內(nèi)容和要求財(cái)務(wù)報(bào)表分析，簡稱財(cái)務(wù)分析，是通過收集、整理企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)的補(bǔ)充信息，對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進(jìn)行綜合比較與評價(jià)，為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項(xiàng)管理工作。做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中存在的矛盾和問題，為改善經(jīng)營管理提供方向和線索;可以預(yù)測企業(yè)未來的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn);可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營管理人員的業(yè)績，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。財(cái)務(wù)分析在一個(gè)多世紀(jì)的發(fā)展中，逐步形成了比較穩(wěn)定的內(nèi)容，主要包括：會(huì)計(jì)報(bào)表解讀（財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量分析、財(cái)務(wù)報(bào)表趨勢分析、財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)分析），償債能力分析，盈利能力分析，營運(yùn)能力分析，發(fā)展能力分析，財(cái)務(wù)綜合分析。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的1.了解公司的獲利能力公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優(yōu)劣的標(biāo)志。作為投資者，購買股票時(shí)，當(dāng)然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進(jìn)行投資。所以，分析財(cái)務(wù)報(bào)表，先要著重分析公司當(dāng)期投入資本的收益性。2.分析企業(yè)的償還能力具體從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務(wù)，這一點(diǎn)須從分析、檢查公司資金流動(dòng)狀況來下判斷；二是分析其長期償債能力的強(qiáng)弱。這一點(diǎn)是通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表中不同權(quán)益項(xiàng)目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系，以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來進(jìn)行檢測的。

3.洞察公司擴(kuò)展經(jīng)營的能力即進(jìn)行成長性分析，這是投資者選購股票進(jìn)行長期投資最為關(guān)注的重要問題。

4.了解公司的經(jīng)營效率主要是分析財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，以檢測股票發(fā)行公司各項(xiàng)資金的利用效果和經(jīng)營效率。二、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的程序財(cái)務(wù)報(bào)表分析程序，也稱財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一般方法，是指進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)所要遵循的一般規(guī)定和程序。財(cái)務(wù)報(bào)表分析程序時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)，它為財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作的具體展開提供了規(guī)范的行為路徑。不同的學(xué)者對于具體的步驟和程序可能有不同的選擇，但一般都能分為四個(gè)階段：（1）財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息收集整理階段；（2）戰(zhàn)略分析和會(huì)計(jì)分析階段；（3）財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)施階段；（4）財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合評價(jià)階段。（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息收集整理階段財(cái)務(wù)信息的收集和整理階段主要完成三個(gè)任務(wù)：（1）確定要收集哪些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；（2）確定以怎樣的程序來收集這些數(shù)據(jù)，（3）執(zhí)行既定的程序。1.確定要收集哪些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)這是由財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的決定的，有什么樣的財(cái)務(wù)報(bào)表分析目的，就會(huì)需要相對應(yīng)的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。同樣的，也只有明確了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的才能有效的、正確的尋找到相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。2.確定以怎樣的程序來收集這些數(shù)據(jù)在明確了要收集哪些數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，應(yīng)制定相應(yīng)的具體收集計(jì)劃，這包括了人員的安排，時(shí)間的調(diào)控，其他資源的調(diào)度以及擬采用的財(cái)務(wù)報(bào)表分析技術(shù)和路徑。這個(gè)步驟是保證后續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析步驟合理有效的展開的必要鋪墊。對于一些復(fù)雜的、大型的財(cái)務(wù)報(bào)表分析項(xiàng)目一般應(yīng)用書面的形式訂立相應(yīng)的程序和計(jì)劃，而對于簡單的項(xiàng)目則可以用草圖、口頭說明等方式，但一般不應(yīng)跳過該步驟而直接進(jìn)入實(shí)施階段。3.執(zhí)行既定的程序程序的執(zhí)行是其計(jì)劃的一個(gè)延伸，但不是一維單向的延伸。當(dāng)在執(zhí)行的過程中發(fā)現(xiàn)計(jì)劃的不足之處時(shí)應(yīng)該做相應(yīng)的調(diào)整。另外，很多的財(cái)務(wù)報(bào)表分析信息并不是隨時(shí)隨地就能夠取得的，因此也要注意平時(shí)對相關(guān)財(cái)務(wù)信息的積累。（二）戰(zhàn)略分析和報(bào)表分析階段1.戰(zhàn)略分析在明確了收集什么信息以及怎么收集的基礎(chǔ)上，財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)該進(jìn)入企業(yè)戰(zhàn)略分析階段。所謂的戰(zhàn)略分析就是對擬進(jìn)入的行業(yè)的整體形勢進(jìn)行分析，或者是針對企業(yè)的競爭對手制定戰(zhàn)略層面的策略時(shí)所需要進(jìn)行的分析和規(guī)劃。在行業(yè)選擇方面，分析的目的主要是定性或者定量的考察某一行業(yè)的（潛在的）平均利潤率。在這方面，分析的基本依托理論一般是波特的五力模型。在競爭策略的制定方面，主要是要尋找到企業(yè)合適的基本戰(zhàn)略。在這方面使用較為廣泛的是波特的三種基本競爭模式的理論。企業(yè)戰(zhàn)略層面的分析對企業(yè)的后續(xù)分析有重要的意義。這是因?yàn)?，一個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略行為能夠在宏觀的層面影響到企業(yè)的的微觀戰(zhàn)術(shù)層，從而影響到企業(yè)的方方面面。同時(shí)一個(gè)好的戰(zhàn)略分析，也使得后續(xù)的會(huì)計(jì)分析能夠更有方向感。2.財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析的目的在于評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績和其實(shí)際的經(jīng)營狀況之間的配比的程度，換句話說，就是看企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否真實(shí)、完整的反映了企業(yè)的經(jīng)營過程和經(jīng)營成果。會(huì)計(jì)分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基礎(chǔ)，對于在會(huì)計(jì)分析中發(fā)現(xiàn)的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真之處，應(yīng)對其加以調(diào)整使其更能反映企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營狀況。（三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)施階段1.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析對財(cái)務(wù)的指標(biāo)進(jìn)行分析是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的一項(xiàng)重要途徑。由于會(huì)計(jì)信息在綜合性上的突出特點(diǎn)，使得財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠通過挖掘會(huì)計(jì)信息的內(nèi)涵來窺探到企業(yè)的真實(shí)的經(jīng)營信息。不同的財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)會(huì)導(dǎo)致主體使用不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行相關(guān)的分析。對于權(quán)益投資人來說，資產(chǎn)的保值和增值是最為重要的，因此資本收益率、總資產(chǎn)回報(bào)率以及每股股利等都是他們較為常用的指標(biāo)。而對于債權(quán)人來說，貸款的風(fēng)險(xiǎn)是其最為關(guān)注的領(lǐng)域。因此，作為債權(quán)人一般更多的使用長期或短期的長債能力指標(biāo)，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等等。2.基本因素分析因素分析法是要在財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，通過替代等數(shù)學(xué)手段，揭示某些財(cái)務(wù)指標(biāo)變化的原因。但要說明的是，會(huì)計(jì)信息并不能完全的反映一個(gè)企業(yè)經(jīng)營的原貌，因此基于會(huì)計(jì)信息的財(cái)務(wù)報(bào)表分析也不可能對企業(yè)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的所有問題都給出一個(gè)完整的答案，因此，基本因素分析法所揭示的財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)的原因并不一定是唯一的原因，也不一定是根本原因，只是從財(cái)務(wù)的視角給出的一個(gè)解釋。（四）財(cái)務(wù)報(bào)表分析綜合評價(jià)階段財(cái)務(wù)報(bào)表分析的綜合評價(jià)階段的主要任務(wù)是延續(xù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析執(zhí)行階段的工作。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析階段，由于其分析大量的采用指標(biāo)和比率分析的方法，因此在得到有用的數(shù)據(jù)的同時(shí)也使得財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果偏重于某一具體的事件而缺少綜合性，在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的綜合評價(jià)階段就是要將財(cái)務(wù)報(bào)表分析階段的不同指標(biāo)綜合在一起考察，以得出正確的財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論。在這個(gè)階段，企業(yè)不但要對現(xiàn)有的經(jīng)營情況加以分析，還要對企業(yè)的未來的發(fā)展趨勢加以預(yù)測和評價(jià)。最終，在財(cái)務(wù)報(bào)表分析的綜合評價(jià)階段應(yīng)給出財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告。這是采用書面的形式對財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的的系統(tǒng)的、完整的回答。三、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法一般來說，報(bào)表分析的方法主要包括：比率分析、因素分析、綜合分析、趨勢分析等方法。比率分析是利用財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指際之間的相互關(guān)系，通過計(jì)算財(cái)務(wù)比率來分析、剖析、評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的一種方法。根據(jù)比率分析的特征，比率分析又分為相關(guān)比率分析、結(jié)構(gòu)比率分析、動(dòng)態(tài)比率分析。相關(guān)比率分析主要是對相關(guān)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行比較，計(jì)算各類財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析方法；結(jié)構(gòu)比率分析是進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析的基本方法；動(dòng)態(tài)比率分析是進(jìn)行縱向分析的基本方法。因素分析是根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在邏輯關(guān)系，對分析對象進(jìn)行因素分解并分析各因素對分析對象的影響狀況的一種指標(biāo)分解方法。通過因素分析，能夠發(fā)現(xiàn)分析對象的具體影響因素和主要影響因素，以及它們對分析對象的影響作用的大小和方向，因而能夠抓住事物的主要矛盾，發(fā)現(xiàn)主要問題。綜合分析是將各類財(cái)務(wù)指標(biāo)加以綜合，對分析對象進(jìn)行綜合比較的一種方法。圖表分析是運(yùn)用圖表的形式，直觀地觀察財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況的一種方法，圖表分析具有簡明、直觀、形象的優(yōu)點(diǎn)。（一）比率分析法比率分析法是利用財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)指際之間的相互關(guān)系，通過計(jì)算財(cái)務(wù)比率來分析、剖析、評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的一種方法。比率分析是相關(guān)聯(lián)的不同項(xiàng)目、指標(biāo)之間進(jìn)行比較，以說明項(xiàng)目之間的關(guān)系，并解釋和評價(jià)由此所反映的某方面的情況。財(cái)務(wù)比率在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中處于極為重要的地位，所以通常將其作為一種專門的分析方法。采用比率分析法進(jìn)行分析時(shí)．需要根據(jù)分析的內(nèi)容和要求，計(jì)算出有關(guān)的比率，然后進(jìn)行分析。由于各種比率的計(jì)算方法各不相同，其分析的目的以及所起的作用也各不相同。根據(jù)計(jì)算方法的不同，財(cái)務(wù)比率大體上可以分為三類：1.相關(guān)比率分析相關(guān)比率是指同—時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值的比率。這一類比率包括：（1）反映償債能力的比率，如流動(dòng)比率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)等；（2）反映營運(yùn)能力的比率，如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；（3）反映盈利能力的比率，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率等；（4）反映現(xiàn)金流動(dòng)能力的比率，如現(xiàn)金比率、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤的比率、現(xiàn)金負(fù)債比率等。這些比率的具體計(jì)算方法見本教材后續(xù)的相關(guān)章節(jié)。2.結(jié)構(gòu)比率分析結(jié)構(gòu)比率是指財(cái)務(wù)報(bào)表中個(gè)別項(xiàng)目數(shù)值與全部項(xiàng)目總和的比率。這類比率揭示了部分與整體的關(guān)系，通過不同時(shí)期結(jié)構(gòu)比率的比較還可以揭示公司財(cái)務(wù)業(yè)績構(gòu)成和結(jié)構(gòu)的發(fā)展變化趨勢。結(jié)構(gòu)比率的計(jì)算方法通常是：結(jié)構(gòu)比率指標(biāo)通常表現(xiàn)為各種比重，在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中常用的結(jié)構(gòu)比率包括：（1）利潤表的結(jié)構(gòu)比率，如營業(yè)利潤占利潤總額的比重、主營業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤的比重等；（2）資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)比率，如存貨與流動(dòng)資產(chǎn)的比率、流動(dòng)資產(chǎn)與全部資產(chǎn)的比率、所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比重等；流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比重；（3）現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)比率，如經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量占現(xiàn)金凈流量的比重、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比重、籌資流動(dòng)現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比重等。例2-1S公司的現(xiàn)金流量表匯總表如表2-1所示。表2-1S公司合并現(xiàn)金流量表匯總表2007年12月31日單位：人民幣元項(xiàng)目本年累計(jì)數(shù)比重上年累計(jì)數(shù)比重經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額375,607,515.0617.725,858,283,255.2956.51投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4,870,383,034.60-229.80-943,626,261.99-9.10籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6,726,621,688.79317.385,417,346,347.7052.25匯率變動(dòng)的影響-112,420,012.03-5.3035,231,794.740.34現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2,119,426,157.22100.0010,367,235,135.74100.00從表2-1可見，S公司2007年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中，經(jīng)營流動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正，占17.72％，與2006年經(jīng)營流動(dòng)現(xiàn)金流量占56.51％相比，下降較多；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)，占-229.80％，與2006年的-9.1％相比，下降較多；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正，占317.38％，與2006年的52.25％相比，提高較多。因此，2007年S公司的現(xiàn)金流量主要是籌流動(dòng)產(chǎn)生的，經(jīng)營流動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較少，投資活動(dòng)主要是現(xiàn)金流出，說明公司對外投資較大，同時(shí)也說明公司的主營現(xiàn)金流量不足，需要引起注意。3.動(dòng)態(tài)比率分析動(dòng)態(tài)比率是指財(cái)務(wù)報(bào)表中某個(gè)項(xiàng)目不同時(shí)期的兩項(xiàng)數(shù)值的比率，又稱為趨勢分析或水平分析。公司的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象受著多方面因素變化的影響，只從某一時(shí)期或某一時(shí)點(diǎn)上很難完整地分析公司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展規(guī)律和趨勢，而必須把若干數(shù)據(jù)按時(shí)期或時(shí)點(diǎn)的先后順序整理為數(shù)列，并計(jì)算出它的發(fā)展速度、增長速度、平均發(fā)展速度和平均增長速度等，才能探索它的發(fā)展規(guī)律和發(fā)展趨勢。根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)的時(shí)間特征的不同，財(cái)務(wù)指標(biāo)的時(shí)間數(shù)列可分為時(shí)期數(shù)列和時(shí)點(diǎn)數(shù)列。時(shí)期數(shù)列反映某種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)展過程的結(jié)果及總量，它是各個(gè)時(shí)期的數(shù)值不斷累計(jì)的結(jié)果。例如，銷售收入、利潤總額等利潤表項(xiàng)目所構(gòu)成的數(shù)列就是時(shí)期數(shù)列。時(shí)點(diǎn)數(shù)列表明在特定時(shí)點(diǎn)上的某種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象所處的狀態(tài)的數(shù)值。由于各時(shí)點(diǎn)上的數(shù)值大部分都是現(xiàn)象的重復(fù)，因此時(shí)點(diǎn)數(shù)列不能復(fù)加，如年末的資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益總額、流動(dòng)資產(chǎn)余額等資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目所構(gòu)成的時(shí)間數(shù)列就是時(shí)點(diǎn)數(shù)列。根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)的時(shí)間數(shù)列，可以計(jì)算出相關(guān)指標(biāo)的增長量、發(fā)展速度、增長速度等指標(biāo)，來反映相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的發(fā)展規(guī)律。（1）增長量。增長量反映某種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象在一定時(shí)期內(nèi)所增加（或減少）的絕對數(shù)，是比較期與基期的差額，增長量指標(biāo)由于作為比較標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)期不同，分為逐期增長量（即把前一期作為基數(shù)逐期比較）和累計(jì)增長量（即把各個(gè)比較期統(tǒng)一與某個(gè)固定基期比較）。增長量的計(jì)算公式為：增長量=比較期數(shù)值(報(bào)告水平)-基期數(shù)值(基期水平)（2）發(fā)展速度。發(fā)展速度是表明某種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象發(fā)展程度的比率，它是全部數(shù)列中各比較期與基期水平之比，根據(jù)比較標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)期不同，分為定基發(fā)展速度和環(huán)比發(fā)展速度。定基發(fā)展速度是報(bào)告期水平與某一固定期間水平對比；環(huán)比發(fā)展速度是各期水平與前一期水平對比。在財(cái)務(wù)報(bào)表分析中使用動(dòng)態(tài)比率分析，能夠?qū)⑦B續(xù)數(shù)年的財(cái)務(wù)報(bào)表中的某重要項(xiàng)目進(jìn)行比較，計(jì)算該項(xiàng)目前后期的增減方向和幅度，以說明公司財(cái)務(wù)狀況或財(cái)務(wù)成果的變動(dòng)趨勢。下面以凈利潤為例進(jìn)行趨勢分析。例2-2：S公司的主營業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)見表2-2所示。表2-1S公司主營業(yè)務(wù)收入趨勢分析表項(xiàng)目2005年2006年2007年凈利潤（元）2,266,274,254.5219,523,874,580.35104,083,576,146.63定基發(fā)展速度（％）100861.504592.72環(huán)比發(fā)展速度（％）100861.50533.12從表2-1的數(shù)據(jù)可見，該公司主營業(yè)務(wù)收入3年來呈現(xiàn)大幅度增長趨勢，環(huán)比增長，2006年增長率達(dá)861.50％，2007年增長率達(dá)533.12％；定基增長，2006年增長率達(dá)861.50％，2007年達(dá)4592.72％。例2-3：S公司的凈利潤數(shù)據(jù)見表2-2所示。表2-2S公司凈利潤趨勢分析表項(xiàng)目2005年2006年2007年凈利潤（元）5,408,236,840.661,366,722,187.951,102,705,187.44定基發(fā)展速度（％）100123.94490.45環(huán)比發(fā)展速度（％）100123.94395.71由表2-2的數(shù)據(jù)可見，從總體趨勢看，該公司的凈利潤呈增長趨勢，尤其是2007年增長更加迅速，與2006年相比，2007年的發(fā)展速度為395.71％，增長率為295.71％。單獨(dú)觀察表2-1或表2-2，都會(huì)給我們留下較好的印象，即該公司處于高速增長狀態(tài)。但是，如果將表2-1與表2-2結(jié)合起來觀察則發(fā)現(xiàn)，盡管該公司的利潤增長速度也較高，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于收入的增長速度，說明該公司在收入增長的同時(shí)，收入利潤率卻呈現(xiàn)下降趨勢。由此可見，在運(yùn)用動(dòng)態(tài)比率分析時(shí)，不公要分析單個(gè)項(xiàng)目的發(fā)展速度或增長速度，還要進(jìn)行相關(guān)指標(biāo)的發(fā)展速度的對比分析和財(cái)務(wù)比率的發(fā)展速度的分析，這樣才能較全面地掌握公司的發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)奈良規(guī)律。（二）因素分析法因素分析法是依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)影響程度的一種方法。因素分析法可分為連環(huán)替代法和差額分析法兩種形式。差額分析法實(shí)際上是連環(huán)替代法的一種簡化形式。1.因素連鎖替代法的基本程序第一，確定分析指標(biāo)及其影響因素。運(yùn)用指標(biāo)分解法，將財(cái)務(wù)總指標(biāo)進(jìn)行分解或擴(kuò)展，從而得分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系式。例如，資產(chǎn)凈利率可以進(jìn)行如下的分解：根據(jù)上式的分解可見，企業(yè)資產(chǎn)凈利率的影響因素有資產(chǎn)生產(chǎn)率、產(chǎn)品銷售率和銷售利潤率三個(gè)因素。這三個(gè)因素分別反映了企業(yè)的生產(chǎn)效率、銷售效率和生產(chǎn)成本水平。對資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分析，并按照因素分解進(jìn)行分析，便能夠發(fā)現(xiàn)影響資產(chǎn)凈利率變動(dòng)的具體原因，進(jìn)而為提高資產(chǎn)凈利率提供科學(xué)、準(zhǔn)確的指導(dǎo)。再如，凈資產(chǎn)收益率可以進(jìn)行如下的分解：上式即著名的杜邦財(cái)務(wù)系統(tǒng)。對凈資產(chǎn)收益率還可以進(jìn)下做如下分解：第二，確定因素順序。在確定影響因素時(shí)，另一個(gè)重要的問題是影響因素之間的排序。不同的排列順序會(huì)產(chǎn)生不同的計(jì)算結(jié)果。如何確定正確的排列順序呢?這是一個(gè)理論上和實(shí)踐中尚未解決的問題。按照統(tǒng)計(jì)學(xué)的一般原則，通常的做法是：數(shù)量指標(biāo)在前，質(zhì)量指標(biāo)在后?，F(xiàn)在也有人提出按照重要性原則進(jìn)行先后排序。一般地說，排列順序在前的因素對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響的程度不受其他因素影響或影啊較小，排列在后的因素中含有其他因素共同作用的成分。目前的一般原則是：先數(shù)量指標(biāo)，后質(zhì)量指標(biāo)；先基礎(chǔ)指標(biāo)，后派生指標(biāo)；先實(shí)物量指標(biāo)，后價(jià)值量指標(biāo)；相鄰指標(biāo)相乘要有意義。例如，對凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分解時(shí)，將銷售性指標(biāo)排在前面，結(jié)構(gòu)性指標(biāo)排在后面，并且相鄰指標(biāo)相乘具有經(jīng)濟(jì)意義。第三，分別計(jì)算報(bào)告期和基期的指標(biāo)。以凈資產(chǎn)收益率為例，兩項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算為：凈資產(chǎn)收益率的變動(dòng)=報(bào)告期凈資產(chǎn)收益率－基期凈資產(chǎn)收益率第三，因素連鎖替代，進(jìn)行因素影響的分解。進(jìn)行連鎖替代的原則是：對于被分析的因素，分別取報(bào)告期數(shù)值和基期數(shù)值進(jìn)行計(jì)算；對于被分析因素之前的因素，固定在報(bào)告期；對于被分析因素之后的因素，固定在基期。連環(huán)替代法用公式表示如下：基期指標(biāo)（1）第一次替代（2）第二次替代（3）第三次替代（4）（2）－（1）表示A驅(qū)動(dòng)因素對指標(biāo)R的影響，（3）－（2）表示B驅(qū)動(dòng)因素對指標(biāo)R的影響，（4）－（3）表示C驅(qū)動(dòng)因素對指標(biāo)R的影響，（4）－（1）表示各驅(qū)動(dòng)因素對指標(biāo)R的總影響。差額分析法的分析原理同連環(huán)替代法，其分析公式如下：A驅(qū)動(dòng)因素對指標(biāo)R的影響為：B驅(qū)動(dòng)因素對指標(biāo)R的影響為：C驅(qū)動(dòng)因素對指標(biāo)R的影響為：各驅(qū)動(dòng)因素對指標(biāo)R的總影響為：可見，運(yùn)用連環(huán)替代法和差額分析法得出的分析結(jié)論是一致的。第四，因素分析。對替代結(jié)果進(jìn)行因素分析，確定各因素對分析指標(biāo)的影響程度或影響量。例2-4：對S公司本年對比上年凈資產(chǎn)收益率的變化進(jìn)行因素分析。本年凈資產(chǎn)收益率 上年凈資產(chǎn)收益率 與上年相比，本年凈資產(chǎn)收益率提高了7.86%，這主要是受到資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)上升的影響，銷售凈利率在本年是下降的，但是這種下降對凈資產(chǎn)收益率的影響小于另外兩種因素上升對凈資產(chǎn)收益率的影響，從而使本年凈資產(chǎn)收益率在上年的基礎(chǔ)上是提高的。三種驅(qū)動(dòng)因素變動(dòng)對凈資產(chǎn)收益率的影響程度用因素分析法定量分析如下：（1）銷售凈利率變動(dòng)的影響=（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=（3）權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=（4）各驅(qū)動(dòng)因素變動(dòng)的總體影響=分析得知，銷售凈利率降低了1.80%，使凈資產(chǎn)收益率下降了1.43%；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升了0.72，使凈資產(chǎn)收益率提高了7.51%；權(quán)益乘數(shù)增加了0.30，使凈資產(chǎn)收益率提高了1.78%。三種驅(qū)動(dòng)因素共同影響，使得凈資產(chǎn)收益率提高了7.86%。（三）趨勢分析法趨勢分析法是以各種圖表或表格表示企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的各種關(guān)系和趨勢的一種分析方法。圖表方式能夠使信息使用者一目了然，迅速掌握財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的相關(guān)信息。1．S公司凈資產(chǎn)收益率趨勢分析圖S公司近三年的權(quán)益凈利率變動(dòng)情況如圖2-2、圖2-3所示：圖2-2S公司凈資產(chǎn)收益率趨勢分析圖圖2-3S公司凈資產(chǎn)收益率驅(qū)動(dòng)因素趨勢分析圖S公司近三年的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了較大波動(dòng)。2006年凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)了較大幅度的降低，這主要是由于銷售利潤率降低了10多個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也出現(xiàn)了下降的趨勢，雖然權(quán)益乘數(shù)在2006年是上升的，但顯然利用財(cái)務(wù)杠桿并未扭轉(zhuǎn)S公司經(jīng)營上的惡化跡象。2007年，在銷售利潤率繼續(xù)下滑的基礎(chǔ)上，S公司通過加強(qiáng)資產(chǎn)管理效率和繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)務(wù)杠桿的作用，將凈資產(chǎn)收益率在2006年出現(xiàn)較大幅度下滑的情況下，在2007年出現(xiàn)了強(qiáng)烈反彈，甚至超過了下滑前2006年的表現(xiàn)。這種通過提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和持續(xù)提高財(cái)務(wù)杠桿的做法所帶來的凈資產(chǎn)收益率的提升值得進(jìn)一步研究，權(quán)益凈利率能否依此獲得持續(xù)增長值得關(guān)注。2．S公司資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)對比圖圖2-42007年汽車行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率如圖2-4所示，對比2007年S公司所在行業(yè)其他公司的資產(chǎn)負(fù)債率，S公司的資產(chǎn)負(fù)債率處于平均偏高水平，S公司有必要對其現(xiàn)有的負(fù)債規(guī)模進(jìn)行考慮，以確保其償債能力和舉債能力并減少可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的問題（一）注意評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的客觀性通過對比分析，如何判斷其優(yōu)劣，有無一定的標(biāo)準(zhǔn)？這是一個(gè)重要而又難以回答的問題。企業(yè)所處的地理環(huán)境、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)、企業(yè)所屬行業(yè)特點(diǎn)等等，對財(cái)務(wù)比率也有一定影響。因此，用一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)比率去評價(jià)各行各業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況，是不合理的，也是不恰當(dāng)?shù)?。此外比率分析，存在重“量”不重“質(zhì)”，常是大量單純數(shù)量指標(biāo)的堆砌，忽視問題性質(zhì)的分析，因此，每個(gè)企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的特點(diǎn)，參照同行業(yè)水平，實(shí)事求是地制定評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。（二）注意報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性利用會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行分析評價(jià)盡管十分重要，但也有局限性：1.以歷史資料為依據(jù)。會(huì)計(jì)報(bào)表提供的信息都是歷史情況，記錄著過去發(fā)生的事情，尚未考慮現(xiàn)行市價(jià)、重置成本等因素，其數(shù)據(jù)均是對已發(fā)生的成本、費(fèi)用、收入的記載，缺乏時(shí)效性。會(huì)計(jì)報(bào)表的資產(chǎn)價(jià)值都是過去的實(shí)際成本，在物價(jià)變動(dòng)幅度較大的情況下，雖然有的計(jì)提減值準(zhǔn)備，但也不能完全正確反映企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。投資者需要了解未來的變化，這些只能由自己來預(yù)計(jì)未來可能發(fā)生的變化。2.以貨幣計(jì)量為前提。由于會(huì)計(jì)采用以貨幣為計(jì)量單位，會(huì)計(jì)報(bào)表也只能反映用貨幣能衡量的物品，許多不能用貨幣表示但對企業(yè)未來盈利有影響的因素，如企業(yè)可能取得的科技上的突破、企業(yè)人力資源情況、企業(yè)所處的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化信譽(yù)度等因素。會(huì)計(jì)報(bào)表卻反映不出來，而這些內(nèi)容對決策具有重大的參考價(jià)值。3.幣值的穩(wěn)定性。會(huì)計(jì)報(bào)表是以貨幣來計(jì)量的，并且假設(shè)貨幣的購買力是穩(wěn)定的。沒有考慮通貨膨脹等因素和物價(jià)變動(dòng)，其數(shù)據(jù)隱含著資產(chǎn)超值或貶值的風(fēng)險(xiǎn)。這種假設(shè)是不現(xiàn)實(shí)的。4.會(huì)計(jì)估價(jià)。在會(huì)計(jì)賬務(wù)處理中涉及許多數(shù)字帶有估計(jì)性。如，固定資產(chǎn)使用年限和殘值的估計(jì)以及存貨價(jià)值的確定。因此，會(huì)計(jì)的許多數(shù)據(jù)僅僅是它們的近似值。5.賬務(wù)處理方法的差異。國家對企業(yè)某些業(yè)務(wù)的記賬方法，允許作不同的處理。如，對存貨的價(jià)值，有些企業(yè)使用先進(jìn)先出法，而另一些企業(yè)使用后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法。不同的賬務(wù)處理方法其結(jié)果也是不一樣的。6.報(bào)表數(shù)據(jù)記錄的時(shí)間差異。財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)未考慮期初到期末之間的變化數(shù)據(jù)以及全年不規(guī)則變化的數(shù)據(jù)，使數(shù)據(jù)之間的比較產(chǎn)生一定的困難。另外，資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表所反映的時(shí)間不同，以比率的形式將兩表的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，可比性程度不一致，利潤表是時(shí)期報(bào)告；反映的是跨越了整個(gè)會(huì)計(jì)年度的數(shù)據(jù)信息，而資產(chǎn)負(fù)債表是時(shí)點(diǎn)報(bào)告，只反映企業(yè)某一時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況，將兩報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較會(huì)有一些困難。財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要依據(jù)報(bào)表數(shù)據(jù)，難免有局限，很難使決策者做出最佳的選擇。當(dāng)然，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析所依據(jù)的資料，除財(cái)務(wù)報(bào)表以外，還會(huì)涉及日常核算資料（憑證、賬簿等）和生產(chǎn)技術(shù)方面資料。但在會(huì)計(jì)電算化尚未普及、系統(tǒng)不完善、效率不高的情況下，財(cái)務(wù)分析的工作仍主要由手工執(zhí)行，憑手工對龐大的日常數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析成本高、耗時(shí)多，因而現(xiàn)行條件下能真正充分利用日常數(shù)據(jù)的財(cái)務(wù)分析是微乎其微的?？偠灾?，現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)主要是財(cái)務(wù)報(bào)表，分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源于公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表，因而同樣具有一定的局限性。（三）注意報(bào)表數(shù)據(jù)無法反映的因素會(huì)計(jì)報(bào)表是以貨幣作為統(tǒng)一計(jì)量單位反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的。而一些不能用貨幣來計(jì)量的因素，如企業(yè)職工的事業(yè)心與責(zé)任感、企業(yè)員工的素質(zhì)、從業(yè)人員作風(fēng)、企業(yè)信譽(yù)、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的才智與能力、企業(yè)可能取得的科技上的突破、產(chǎn)品的開發(fā)與研究、企業(yè)所處的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、意外事故的損失等等，這些因素從會(huì)計(jì)報(bào)表上無法得知，但與企業(yè)的盈利高低有關(guān)。所以分析時(shí)一旦忽略這些因素，就難以得出正確結(jié)論。另外，某些外部因素在企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表中也不作列示。例如，由于競爭對手將某種新開發(fā)的產(chǎn)品投入市場，結(jié)果本企業(yè)的存貨變得過時(shí)成為滯銷貨。但是，假如企業(yè)以原始成本作為存貨的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，而不采用成本與可變現(xiàn)孰低法，那么其計(jì)算出來的財(cái)務(wù)比率就會(huì)變得不可靠。為使分析評價(jià)盡可能全面、公正，除了以會(huì)計(jì)報(bào)表作為重要的評價(jià)依據(jù)外，還要注意其他有關(guān)資料的搜集，以達(dá)到豐富、補(bǔ)充會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)的目的。這些資料包括：企業(yè)內(nèi)部的計(jì)劃資料、統(tǒng)計(jì)資料