財務(wù)管理學(xué)之資本成本介紹課件

財務(wù)管理學(xué)之資本成本介紹課件演講人01.02.03.04.目錄資本成本的概念資本成本的分類資本成本的影響因素資本成本的應(yīng)用1資本成本的概念資本成本的定義包括債務(wù)成本和權(quán)益成本02債務(wù)成本是指企業(yè)為借款支付的利息03資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價01權(quán)益成本是指企業(yè)為發(fā)行股票支付的股息和紅利04資本成本的重要性BDAC資本成本是衡量企業(yè)投資回報的重要指標(biāo)資本成本是制定企業(yè)投資決策的重要參考資本成本是評估企業(yè)財務(wù)狀況的重要依據(jù)資本成本是衡量企業(yè)價值創(chuàng)造能力的重要指標(biāo)資本成本的計算方法01加權(quán)平均資本成本法（WACC）：將各種資本的成本按照其權(quán)重加權(quán)平均得到02邊際資本成本法（MCC）：計算新增資本的成本，用于評估新項目的可行性03風(fēng)險調(diào)整資本成本法（RACC）：考慮風(fēng)險因素，調(diào)整資本成本04資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）：根據(jù)市場風(fēng)險溢價和貝塔系數(shù)計算資本成本05財務(wù)杠桿比率法（FLR）：計算財務(wù)杠桿對資本成本的影響06內(nèi)部收益率法（IRR）：計算項目內(nèi)部收益率，用于評估項目可行性2資本成本的分類債務(wù)資本成本3241債務(wù)資本成本是指企業(yè)通過借款、發(fā)行債券等方式籌集資金所支付的利息和費用。債務(wù)資本成本是財務(wù)管理學(xué)中重要的概念，對于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策和投資決策具有重要意義。債務(wù)資本成本主要包括銀行借款利息、債券利息、融資租賃費用等。債務(wù)資本成本通常低于股權(quán)資本成本，因為債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險較低，因此要求的回報也較低。權(quán)益資本成本普通股成本：包括股息、資本利得和稅收01優(yōu)先股成本：包括股息和稅收02留存收益成本：包括再投資收益和稅收03認(rèn)股權(quán)證成本：包括行權(quán)價格和稅收04員工持股計劃（ESOP）成本：包括購買價格和稅收05股票期權(quán)成本：包括行權(quán)價格和稅收06混合資本成本概念：指企業(yè)同時使用債務(wù)和權(quán)益兩種融資方式時的資本成本計算方法：使用加權(quán)平均法，將債務(wù)成本和權(quán)益成本按照一定比例加權(quán)平均影響因素：債務(wù)成本、權(quán)益成本、債務(wù)權(quán)益比例意義：幫助企業(yè)在融資決策時，綜合考慮債務(wù)和權(quán)益兩種融資方式的成本，實現(xiàn)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)3資本成本的影響因素利率水平2019利率水平是影響資本成本的重要因素之一012020利率水平越高，資本成本越高022021利率水平受貨幣政策、經(jīng)濟(jì)周期等因素影響032022利率水平對投資決策和融資決策具有重要影響04市場風(fēng)險BDAC利率風(fēng)險：市場利率波動對資本成本的影響通貨膨脹風(fēng)險：通貨膨脹對資本成本的影響匯率風(fēng)險：外匯市場波動對資本成本的影響經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險：經(jīng)濟(jì)周期波動對資本成本的影響企業(yè)信用等級企業(yè)信用等級是企業(yè)信用狀況的綜合反映，影響企業(yè)的融資成本和融資能力。企業(yè)信用等級越高，表明企業(yè)的信用風(fēng)險越低，融資成本越低。企業(yè)信用等級越低，表明企業(yè)的信用風(fēng)險越高，融資成本越高。企業(yè)信用等級是企業(yè)在資本市場上的重要信用指標(biāo)，影響企業(yè)的融資能力和融資成本。4資本成本的應(yīng)用投資決策01資本成本是投資決策的重要依據(jù)03資本成本可以指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行投資組合管理02資本成本可以幫助評估投資項目的可行性04資本成本可以幫助企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險評估和應(yīng)對籌資決策資本成本是籌資決策的重要依據(jù)資本成本可以幫助企業(yè)選擇合適的籌資方式資本成本可以指導(dǎo)企業(yè)制定合理的籌資規(guī)模資本成本可以幫助企業(yè)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)03040201績效評估STEP4STEP3STEP2S