基于macd的證券買賣準(zhǔn)則的改進(jìn)

基于macd的證券買賣準(zhǔn)則的改進(jìn)

0推進(jìn)價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)的關(guān)鍵技術(shù)證券投資是受政治、經(jīng)濟(jì)、金融、心理等諸多因素影響的金融活動(dòng)。其變化過程具有非線性、混合性、長(zhǎng)記憶等特點(diǎn)。投資者把資金投放于證券市場(chǎng),期望違避投資風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)追求較高的預(yù)期收益。他們主要關(guān)注市場(chǎng)中短期趨勢(shì),為市場(chǎng)提供了不可或缺的流動(dòng)性,能促進(jìn)金融資產(chǎn)的順利轉(zhuǎn)移。由于中國(guó)的證券市場(chǎng)是一個(gè)新興的市場(chǎng),一些學(xué)者認(rèn)為它還不具備弱式有效性,因此,技術(shù)分析受到大多數(shù)投資者的青睞。技術(shù)分析在大多數(shù)情況下僅可用來預(yù)測(cè)短期價(jià)格走勢(shì),對(duì)于中長(zhǎng)期價(jià)格的預(yù)測(cè)不太準(zhǔn)確。通常情況下,技術(shù)分析是借助于一些技術(shù)指標(biāo)來掌握市場(chǎng)透露出來的種種信息,力求搶占先機(jī)。常見的技術(shù)指標(biāo)有相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)、隨機(jī)指標(biāo)、指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線、乖離率等。然而,在運(yùn)用技術(shù)分析時(shí)常犯一種“近親結(jié)婚”的錯(cuò)誤,即把本是同根生的技術(shù)指標(biāo)放在一起作為相互驗(yàn)證的依據(jù)。由信息理論可知,信息熵有個(gè)極限。這是因?yàn)?第一,任何市場(chǎng)資料所含信息量均有極限;第二,任何技術(shù)分析手段所提取的信息量只可能少于信息量的極限;第三,對(duì)于相同的市場(chǎng)資料,不同的技術(shù)分析手段所獲得的信息量均限于上述極限之內(nèi),所得結(jié)果有可能是相互重疊的。因此,當(dāng)使用多種技術(shù)手段時(shí),所獲得的信息量不一定與使用技術(shù)手段的多少成正比,使用技術(shù)手段越多,預(yù)測(cè)市場(chǎng)的準(zhǔn)確性不一定越高。但是,當(dāng)使用基于不同理論的技術(shù)分析手段來進(jìn)行相互驗(yàn)證時(shí),各自得出的信息量重疊較少,從而增加了信息量的總額。指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(movingaverageconvergencedivergence,簡(jiǎn)稱MACD)是趨勢(shì)指標(biāo)中的一種重要技術(shù)指標(biāo)。它構(gòu)建了一套追蹤趨勢(shì)的機(jī)制,使技術(shù)分析者有能力捕獲主要的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng),尤其當(dāng)市場(chǎng)處在趨勢(shì)明顯的狀態(tài)時(shí),更能發(fā)揮作用。但MACD指標(biāo)在價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)方面具有滯后性,為了彌補(bǔ)這個(gè)缺點(diǎn),本文利用MACD趨勢(shì)指標(biāo)與K線形態(tài)圖進(jìn)行相互驗(yàn)證,改進(jìn)一般的基于MACD的證券買賣準(zhǔn)則。實(shí)證結(jié)果表明,基于改進(jìn)后的MACD買賣準(zhǔn)則進(jìn)行證券投機(jī),具有可操作性和高收益性。1macd的基本原理MACD由正負(fù)差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)2部分組成。實(shí)際應(yīng)用MACD時(shí),常以12dEMA(指數(shù)移動(dòng)平均)為快速移動(dòng)平均線,26dEMA為慢速移動(dòng)平均線,計(jì)算出2條移動(dòng)平均線數(shù)值間的離差值(DIFF)作為研判行情的基礎(chǔ)。然后再求DIFF的9d平滑移動(dòng)平均線,即MACD線,作為買賣時(shí)機(jī)的判斷依據(jù)。其計(jì)算公式為:理論上,在持續(xù)漲勢(shì)中,12dEMA線在26dEMA線之上,其間的正離差值(+DIF)會(huì)越來越大;反之,在跌勢(shì)中,離差值可能變負(fù)(-DIF),其絕對(duì)值也越來越大。當(dāng)行情開始回轉(zhuǎn)時(shí),正或負(fù)離差值將會(huì)縮小,MACD正是利用正負(fù)離差值的9d平均線的交叉信號(hào)作為買賣行為的依據(jù)。根據(jù)MACD的定義可知它的優(yōu)點(diǎn)是,除掉了移動(dòng)平均線產(chǎn)生的頻繁買入與賣出信號(hào),避免了一部分假信號(hào)的出現(xiàn)。應(yīng)用中,比移動(dòng)平均線更有把握,但由于其源于移動(dòng)平均線,因此在股市進(jìn)入盤整時(shí),失誤也較多,且對(duì)未來股價(jià)的升降深度不能提供有幫助的建議。基于MACD的短期證券投機(jī)決策一般遵循以下原則:第一,DIF和DEA均為正值時(shí),屬多頭行情。當(dāng)DIF向上突破DEA是買入信號(hào),DIF向下跌破DEA認(rèn)為是回落,做獲利了結(jié)。第二,DIF和DEA均為負(fù)值時(shí),屬空頭行情。當(dāng)DIF向下突破DEA是賣出信號(hào),DIF向上穿破DEA認(rèn)為是反彈,做暫時(shí)補(bǔ)空。第三,當(dāng)DIF向下跌破0軸線時(shí),為賣出信號(hào),即12dEMA與26dEMA發(fā)生死亡交叉;當(dāng)DIF上穿0軸線時(shí),為買入信號(hào),即12dEMA與26dEMA發(fā)生黃金交叉。第四,如果DIF的走向與股價(jià)走向背離,則是采取行動(dòng)的信號(hào)。當(dāng)股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)2個(gè)或3個(gè)近期低點(diǎn)時(shí),而DIF(DEA)并不配合出現(xiàn)新低點(diǎn),可做買入;當(dāng)股價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)2個(gè)或3個(gè)近期高點(diǎn)時(shí),而DIF(DEA)并不配合出現(xiàn)新高點(diǎn),可做賣出。2k線索技術(shù)下的macd無論多大規(guī)模的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng),總是從微小的變化發(fā)展起來的。因此,誰能較早地發(fā)現(xiàn)這些線索,誰的投資就有較大的把握,越晚發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)趨勢(shì),獲利空間越小。等到市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)展得較紅火,幾乎所有的人都能看出頭緒時(shí),獲利的余地就不大,而風(fēng)險(xiǎn)卻在無形地增長(zhǎng),這時(shí)可能是市場(chǎng)向相反方向運(yùn)動(dòng)跡象出現(xiàn)的時(shí)候。眾所周知,大多數(shù)K線圖形態(tài)由1到3根K線組成,且對(duì)每種形態(tài)都采用了1套極其生動(dòng)的術(shù)語來描述。它們的技術(shù)意義是相對(duì)于當(dāng)前趨勢(shì)的,在實(shí)際應(yīng)用中頗為靈活。K線圖技術(shù)與MACD是源于不同理論基礎(chǔ)的2種技術(shù)分析手段。因此,根據(jù)這2種技術(shù)手段來進(jìn)行相互驗(yàn)證時(shí),它們各自得出的信息量重疊較少,從而增加了信息量的總額,分析者能獲得更多的信息。在熊市或持續(xù)的下跌行情(持續(xù)30個(gè)交易日以上)中,由于跌幅已經(jīng)很深,這時(shí)的反彈可能會(huì)因拋壓嚴(yán)重而使股價(jià)反彈失敗。因此,如果DIF與DEA在0軸下方金叉(DIF上穿DEA),是否買入,還要用是否出現(xiàn)了買入K線形態(tài)來確認(rèn)。在牛市中,若DIF與DEA在0軸上方金叉,說明股價(jià)已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)新高了,其潛伏的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。為了避免追漲被套,這時(shí)需要用買入K線形態(tài)進(jìn)行確認(rèn)。對(duì)于其它情況則在DIF與DEA在0軸下方金叉時(shí)買入。買入股票之后以DIF下穿DEA或者出現(xiàn)了賣出K線形態(tài)圖這兩者之一作為賣出信號(hào)?；谝陨戏治?結(jié)合K線圖形態(tài)對(duì)MACD應(yīng)用準(zhǔn)則進(jìn)行改進(jìn),對(duì)每個(gè)買賣周期(1次買入和1次賣出操作)確立如下買賣準(zhǔn)則。買入準(zhǔn)則:在熊市中或持續(xù)的下跌之后,如果在0軸下方DIF與DEA金叉且出現(xiàn)K線買入形態(tài)時(shí),則買入;在牛市中,若DIF與DEA在0軸上方金叉且出現(xiàn)K線買入形態(tài)時(shí),則買入;其它情況,在DIF與DEA金叉時(shí),則買入。賣出準(zhǔn)則:出現(xiàn)K線賣出形態(tài)或損失超過10%或DIF與DEA死亡交叉(即DIF下穿DEA)時(shí),則賣出。3買賣周期和周期從滬深兩市中選擇5只不同行業(yè)的樣本股票進(jìn)行實(shí)證研究,包括金屬行業(yè)的寶鋼股份、金融行業(yè)的工商銀行、信息技術(shù)行業(yè)的中國(guó)聯(lián)通、醫(yī)藥制造行業(yè)的哈藥股份、農(nóng)林行業(yè)的隆平高科。僅給出寶鋼股份自2006-06-28~2010-02-25之間,基于改進(jìn)后的MACD買賣準(zhǔn)則進(jìn)行買賣時(shí)每股收益及收益率,見表1。每股收益(不計(jì)交易手續(xù)費(fèi))與收益率分別由Pi=Ci0-Ci1和計(jì)算。其中Ci1為第i買賣周期買入點(diǎn)的收盤價(jià),Ci0為第i買賣周期賣出點(diǎn)的收盤價(jià)。表1中,第7個(gè)周期的買入信號(hào)出現(xiàn)在股價(jià)經(jīng)歷持續(xù)下跌之后的2008-04-23,這時(shí)DIF與DEA在0軸下方金叉,且K線形態(tài)為“早晨之星”;賣出信號(hào)是2008-05-06的“黃昏之星”。這2天的買賣K線形態(tài)截圖標(biāo)識(shí)在圖1中。第11個(gè)周期的買入信號(hào)出現(xiàn)在牛市中的2009-07-28,這時(shí)DIF與DEA在0軸上方金叉,且K線形態(tài)為“前進(jìn)中的白色三兵”;賣出信號(hào)是2009-07-31的“上吊線”。這2天的買賣K線形態(tài)截圖標(biāo)識(shí)在圖2中。其它周期內(nèi)的買賣信號(hào)可類似地分析?；诟倪M(jìn)后的MACD買賣準(zhǔn)則,各樣本股買賣的平均周期長(zhǎng)度、每股平均周期收益與平均周期收益率由計(jì)算。其中Ti為第i周期內(nèi)的交易天數(shù),n為交易周期數(shù)。所選擇的5只樣本股買賣的平均周期長(zhǎng)度、每股周期平均收益與周期平均收益率,見表2。其中,工商銀行的時(shí)間范圍為:2007-02-16~2010-01-13;中國(guó)聯(lián)通為:2007-11-29~2010-03-25;哈藥股份為:2007-07-17~2010-04-14;隆平高科為:2007-01-09~2010-04-29。5只樣本股在前述相同的時(shí)間段內(nèi),基于改進(jìn)前的MACD買賣準(zhǔn)則進(jìn)行買賣時(shí)的平均周期長(zhǎng)度、每股周期平均收益與周期平均收益率,見表3。4進(jìn)前的macd買賣準(zhǔn)則由表2與表3可知,從收益的角度來看,基于改進(jìn)后的MACD買賣準(zhǔn)則進(jìn)行股票買賣,其收益高于改進(jìn)前股票買賣的收益;且基于改進(jìn)前的MACD買賣準(zhǔn)