格力電器財務(wù)分析報告

格力電器財務(wù)分析報告公司財務(wù)分析報告是對公司經(jīng)營狀況、資金運作的綜合概括和高度反映。有關(guān)格力電器財務(wù)分析報告,整頓了下列資料，歡迎參考

珠海格力電器股份有限公司20xx年財務(wù)

一。公司背景

珠海格力電器股份有限公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行同意設(shè)立，1994年經(jīng)珠海市體改委同意改名為珠海格力電器股份有限公司，1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1996)321號文同意于深圳證券交易所上市,統(tǒng)一社會信用代碼948256N，注冊資本為6,015,730，878.00元。

格力屬家電行業(yè)，重要產(chǎn)品或服務(wù)為生產(chǎn)銷售空調(diào)器及其配件和小家電及其配件。

營業(yè)范疇涉及：貨品、技術(shù)的進出口(法律、行政法規(guī)嚴禁的項目除外；法律、行政法規(guī)限制的項目須獲得許可后方可經(jīng)營)；制造、銷售：泵、閥門、壓縮機及類似機械，風機、包裝設(shè)備等通用設(shè)備,電機，輸配電及控制設(shè)備，電線、電纜、光纜及電工器材,家用電力器具；批發(fā)：機械設(shè)備、五金交電及電子產(chǎn)品;零售：家用電器及電子產(chǎn)品。

一.財務(wù)分析(一)獲利能力分析

1.銷售獲利能力分析

反映銷售獲利能力的指標有銷售毛利率，銷售凈利率和營業(yè)利潤率.營業(yè)利潤率是營業(yè)利潤與營業(yè)收入之比,是闡明公司獲利能力質(zhì)量高低的重要根據(jù)由上表可知，-營業(yè)利潤率是逐年增加的，闡明格力電器的獲利能力增強.格力電器的營業(yè)利潤率13.44遠遠高于行業(yè)均值4.40，闡明格力電器的營業(yè)利潤率水平較高,進一步闡明了公司經(jīng)營活動盈利能力較強。

銷售凈利率是凈利潤占銷售收入的比例。該指標反映了每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少.由上表知,格力電器在-逐年增加，闡明公司獲利能力增強。受整體經(jīng)濟下行壓力影響，銷售凈利潤在仍然呈上升趨勢，究其因素在于公司營業(yè)費用的減小,闡明格力電器在成本控制上獲得成效。格力的銷售凈利率為12.91遠遠高于行業(yè)均值5.16，闡明它的銷售凈利率比較高，進一步闡明公司的整體盈利能力較強。

銷售毛利率在-是持續(xù)增加的,但—是下跌的.但是毛利率是32。46高于行業(yè)平均水平27。79,闡明公司的生產(chǎn)(銷售)過程盈利能力較強。

因此結(jié)合本行業(yè)的平均水平和利潤表分析可知，格力電器的毛利率即使下跌但仍然高于家電行業(yè)均值,從利潤表可知,毛利率的下降重要源于主營業(yè)務(wù)收入的下降，進一步分析可知,重要因素是市場因素

，中國市場能夠整體運行壓力下行的影響.

總而言之，-間，銷售獲利能力指標中只有毛利率在—率有下降外,其它指標均是增加趨勢,闡明格力電器的獲利能力在增強。格力電器的各項指標均高于行業(yè)均值，闡明格力電器的獲利能力較強。2。資產(chǎn)獲利能力分析

銷售獲利能力能力分析是以利潤表本身有關(guān)的獲利能力指標所進行的分析，沒有考慮投入與產(chǎn)出的對比關(guān)系，因此必須從資產(chǎn)運用效率和資本投入酬勞的角度分析才干公正的評價公司的獲利能力。

由上圖可知,-總資產(chǎn)酬勞率上升，—總資產(chǎn)酬勞率下降。

比總資產(chǎn)酬勞率上升，闡明公司運用資產(chǎn)發(fā)明的利潤在增加,資產(chǎn)的運用效率提高了，公司的獲利能力增強了。

比下降了0.94個百分點，進一步分析可知凈利潤較下降12。95,分析資產(chǎn)負債構(gòu)造可知短期借款由的0。80上升到3.88。因此造成總資產(chǎn)酬勞率下降的因素是公司凈利潤的減少和債務(wù)資本的增多。

3。投資者獲利能力分析

投資者投資的目的是為了獲得投資酬勞，但資產(chǎn)酬勞率高并不代表投資者的收益高，因

有上圖可知,格力電器的凈資產(chǎn)收益率在—呈下降趨勢，闡明格力電器的獲

利能力在削弱，但是均遠遠高于行業(yè)均值，與美的集團比和均高于美的集團,美的集團高于格力電器。

闡明格力電器的獲利能力較強，但始終在下降,下降的特別明顯，是由于比凈利潤下降幅度加大,下降了29.04個百分點。

由上表可知，格力的每股收益在—是始終下降的，但均高于行業(yè)均值,因此

公司的獲利能力在削弱。

由上圖可知,格力電器與比每股凈資產(chǎn)略有提高，闡明公司普通股每股所代表的凈資產(chǎn)在增加，表明公司的獲利能力增強。

與比每股凈資產(chǎn)下降明顯，闡明普通股所代表的凈資產(chǎn)在減少.

反映了公司的獲利能力在削弱。

與行業(yè)均值比,行業(yè)均值在在—也反映出—上升，—下降，闡明家電市場的整體不景氣。

格力電器均高于行業(yè)均值,闡明格力電器在家電行業(yè)仍是翹楚。

(二）償債能力分析

由上圖可知,與比,流動比率略有上升，比的流動比率略有下降，但是

三年的流動比率均低于公認原則值2。0，闡明短期償債能力較強,流動資產(chǎn)存量適中,不會影響公司的獲利能力。

與同行業(yè)均值比低于行業(yè)均值，從行業(yè)均值看平均的流動比率由不停下降的趨勢,這是由于新的經(jīng)營模式使得需要流動資產(chǎn)逐步減少.

由上表可知，—速動比率上升闡明，短期償債能力上升。

—下降,闡明短期償債能力下降。

我國家電的行業(yè)的速動比率參數(shù)值為0.9，這三年格力均高于行業(yè)均值,表明格力的短期償債能力較強.

由上表可知，現(xiàn)金比率持續(xù)增加且幅度較大,表明短期償債能力在增強.

由上圖可知，-成下降趨勢。

從債權(quán)人角度分析，債券人但愿資產(chǎn)負債率越低越好,越低表明公司償債有確保。

格力的資產(chǎn)負債率均高于60%，這樣高的資產(chǎn)負債率對債權(quán)人是不利的。

股東但愿有較高的資產(chǎn)負債率，格力的資產(chǎn)負債率對股東是有利的.

從經(jīng)營者角度看,資產(chǎn)負債率越高,表明公司越有活力,并且對前景充滿信心。

這三年格力的資產(chǎn)負債率即使下降但是均超出60%，與同行業(yè)比均高于同行業(yè)均值，格力處在成熟期，公司的前景比較樂觀，此時適量大的資產(chǎn)負債率對有利的，闡明格力的長久償債能力雖有下降但仍然很強。

由上表可知，格力的產(chǎn)權(quán)比率很高，表明公司存在的風險很大，但—始終呈下降趨勢，闡明格力已經(jīng)采用方法以增強長久償債能力.

生產(chǎn)效率下降，銷售能力不強，資產(chǎn)運用效率變低,影響公司的盈利能力了，如果公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長久處在較低的狀態(tài)，公司應(yīng)采用方法提高各項資產(chǎn)的運用效率,處置多出，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率.

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率始終下降，表明格力的流動資產(chǎn)的運用效率有待加強.

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比有所上升，表明固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度加緊，公司固定資產(chǎn)的投資得當，固定資產(chǎn)的運用效率提高，營運能力較強。

與比是減少的，闡明了公司資產(chǎn)運用率變低，公司固定資產(chǎn)管理水平削弱，格力公司的固定資產(chǎn)運用程度下降。

闡明公司的營運能力減少。

通過計算可知，格力的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快于流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，這是由于格力固定資產(chǎn)比較陳舊，其賬面價值較低所致。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率始終下降且在下降幅度較大，闡明公司的應(yīng)收賬款回收較慢,應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度較慢，減少公司的償債能力,闡明營運能力減少。

存貨周轉(zhuǎn)率—是上升的，表明存貨的管理水平略有提高，營運能力增強。

與比有所下降，闡明存貨管理應(yīng)當加強,營運能力減少。

(四杜邦財務(wù)分析

杜邦體系的核心比率是全部者權(quán)益酬勞率，反映的是公司股東投入資本獲取利潤的能力，該指標含有很強的綜合性。

與家電行業(yè)內(nèi)其它幾家龍頭公司就財務(wù)狀況進行杜邦分析的對比，如表格力電器在四家重要電器制造商中權(quán)益凈利率比最高，高于海爾集團和美的集團，且高于行業(yè)平均水平.分解來看，其銷售凈利率在這四家公司中最高，遠高于行業(yè)平均值7。52％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，總資產(chǎn)利潤率與其它公司相差不大,其權(quán)益凈利率較高的因素重要在于權(quán)益乘數(shù)高。

權(quán)益乘數(shù)反映了公司的

籌資能力,重要影響因素是資產(chǎn)負債率，格力電器的負債率高于海爾和美的,且高于行業(yè)平均水平,

1.宏觀經(jīng)濟波動及政策調(diào)控帶來的風險

經(jīng)濟發(fā)展呈現(xiàn)新常態(tài)，從高速發(fā)展轉(zhuǎn)為中高速發(fā)展.

受宏觀經(jīng)濟放緩的影響，消費者的需求也將隨之下降，家電市場的需求可能出現(xiàn)疲軟；因宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化和政策調(diào)節(jié)可能使得勞動力、水、電、氣等生產(chǎn)要素成本出現(xiàn)波動，加之家電補貼政策的退出及新政尚未明確,將對公司產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售帶來新的挑戰(zhàn)。

2。行業(yè)競爭及營銷變革帶來的風險

在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟及新的商業(yè)模式的沖擊下，格力作為家電行業(yè)的龍頭領(lǐng)軍公司盡管競爭優(yōu)勢明顯，但受國內(nèi)外家電公司的競爭日益加劇，智能家電發(fā)展日新月異，多個新技術(shù)、新材料不停涌現(xiàn),加之家電行業(yè)的不規(guī)范甚至惡性競爭對公司的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況可能帶來挑戰(zhàn)。

3。大宗原材料價格及出口匯率波動帶來的風險

格力對銅材、鋼材、鋁材等大宗原材料的需求較大，若原材料價格出現(xiàn)較大波動,且受市場競爭惡劣的影響，產(chǎn)品的售價難以同時消化成本波動影響，進而對公司的經(jīng)營業(yè)績可能產(chǎn)生影響；另外,公司產(chǎn)品遠銷全球世界各地，隨著海外市場的不停開拓，公司出口額日益增加，若匯率出現(xiàn)大幅波動，公司將面臨匯兌損失風險。

四。資產(chǎn)質(zhì)量分析

1。貨幣資金的比例在逐年增加，并且貨幣資金所占比例最大.格力電器通過投資財務(wù)公司完善其財務(wù)職能，同時使公司增添新的盈利模式。

由于近年來家用空調(diào)出現(xiàn)恢復(fù)性增加，格力電器的營業(yè)收入大幅度增加，這也是貨幣資金增加的重要因素.

2.應(yīng)收帳款的比例在逐增,闡明加大了應(yīng)收帳款的回收力度。

3。存貨和長久股權(quán)投資的比例在遞減.銷售規(guī)模的增大

4.固定資產(chǎn)的比例—增,能夠看出隨著銷售的增加格力電器在擴建。

—減少。

這是以流動資產(chǎn)為主體的經(jīng)營性資產(chǎn)構(gòu)造.從外部環(huán)境看是市場需求和國家政策支持，內(nèi)部是個格力電器的戰(zhàn)略是掌握核心科技，不停改善產(chǎn)品質(zhì)量，全方面提高競爭力。2。不良資產(chǎn)區(qū)域分析

根據(jù)合并報表,可知資產(chǎn)價值準備增加,重要是壞帳準備增加.3。負債增加質(zhì)量，負債增加五。建議及發(fā)展前景預(yù)測

格力將繼續(xù)以空調(diào)產(chǎn)業(yè)為支柱，大力開拓發(fā)展新能源、生活電器、工業(yè)制品、模具、手機、自動化設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)，將格力從單純的家電制造公司向新能源行業(yè)及裝備制造公司進行產(chǎn)業(yè)拓寬,打造成為有較強核心競爭力的、有自主知識產(chǎn)權(quán)的、管理先進的國際一流公司，實現(xiàn)多元化穩(wěn)健發(fā)展.

在堅持創(chuàng)新驅(qū)動、智能轉(zhuǎn)型、強化基礎(chǔ)、綠色發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)構(gòu)造向中高端轉(zhuǎn)型的大背景下，格力將堅定不移的走技術(shù)創(chuàng)新的道路。

在功效上不停細化，讓健康環(huán)保的空調(diào)概念在產(chǎn)品中扎根;技術(shù)上堅持節(jié)能高效和低碳環(huán)保,打造出含有超強顧客體驗的產(chǎn)品。

同時，公司充足發(fā)揮大規(guī)模高水平的上游配套資源優(yōu)勢，大力實施以“轉(zhuǎn)型升級共創(chuàng)綠色將來”為主題的下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，通過垂直整合，發(fā)展了以新能源、通訊電子、資源再生等為主的下游產(chǎn)業(yè)鏈。

建議

第一，適宜減少資產(chǎn)負債率。

普通來說，公司的流動比率不不大于2，速動比率不不大于1，公司的償債能力比較強。

格力電器資產(chǎn)負債率居高不下，使公司面臨的財務(wù)風險比較高，建議適宜減少負債水平,完善籌資構(gòu)造。

第二,提高銷售水平，繼續(xù)提高成本利潤率近三年格力電器成本利潤率不停提高,公司能夠繼續(xù)減少不必要的銷售及管理費用,減少不必要的浪費，提高盈利水平

第三，加強品牌意識,提高自主創(chuàng)新能力。

與同行業(yè)其它品牌相比,格力空調(diào)的競爭優(yōu)勢并不十分明顯建議不停開發(fā)含有自主知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，增強公司核心競爭力和抵抗經(jīng)濟風險的能力

格力電器財務(wù)分析報告

一、格力電器介紹

我司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司,1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會、中國人民銀行珠海分行同意設(shè)立,1994年經(jīng)珠海市體改委同意改名為珠海格力電器股份有限公司，1996年11月18日經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)字(1996)321號文同意于深圳證券交易所上市，公司領(lǐng)取4號公司法人營業(yè)執(zhí)照。

截至200xx年12月31日公司的注冊資本和實收股本均為人民幣53694萬元.

我司屬電子行業(yè),重要的經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及:本公司及組員公司自產(chǎn)產(chǎn)品及有關(guān)技術(shù)的出口，生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機械設(shè)備、儀器儀表、零配件等商品及有關(guān)技術(shù)的進口;經(jīng)營本公司的進料加工和“三來一補”業(yè)務(wù)（按外經(jīng)貿(mào)政審函字第1167號文經(jīng)營).

制造、銷售：家用空氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電電扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴音系統(tǒng)配套設(shè)備，模具、塑料制品.

格力電器公司現(xiàn)在已經(jīng)在全球200多個國家和地區(qū)建立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并將“格力”品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國、法國、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等80多個國家和地區(qū)的國際家電市場.

根據(jù)中國海關(guān)的統(tǒng)計，格力電器公司的空調(diào)出口量、出口增幅持續(xù)數(shù)年均位居全國同行前列。

作為上市公司，格力電器在風高浪大和跌宕起伏的證券市場上的市場體現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止：格力電器公司自1996年在深圳證券交易所上市以來共募集資金7。2億元，而歷年來格力電器公司向股東的分紅則超出了18億元。

格力電器公司持續(xù)6年都被入選“中國最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強”，是上市公司中難得一見的老牌績優(yōu)股。

9月,全球出名的投資銀行-—瑞士信貸第一波士頓對中國1200多家上市公司進行分析評定后來，將格力電器公司評為“中國最具投資價值的12家上市公司”之一，格力電器公司是中國家電業(yè)唯一獲此項殊榮的公司,被譽為“中國家電最佳上市公司”;2xx年至20xx年，格力電器公司持續(xù)六年都被選入美國《財富》（中文版)“中國上市公司百強”，持續(xù)5年都進入了國家稅務(wù)總局評比的“中國上市公司納稅百強”，并持續(xù)六年位居家電行業(yè)納稅首位。

二、格力電器財務(wù)分析

2.1趨勢分析

2.1.1經(jīng)營成果趨勢分析

表2—1格力電器利潤表增加趨勢

利潤表項目(%）(%)(%）

一、營業(yè)總收入112。06110.92100

其中：營業(yè)收入111。7159.61100

二、營業(yè)總成本108.18108。73100

其中：營業(yè)成本102.7108。41100

營業(yè)稅金及附加127.33114。47100

銷售費用133.31101.23100

管理費用180。28146。3100

財務(wù)費用995.89-872。44100

資產(chǎn)減值損失189。217.76100

加：公允價值變動收益

投資收益-721.42—1003。5100

三、營業(yè)利潤216。36170。15100

加：營業(yè)外收入655.4130.49100

減：營業(yè)外支出97.05132。31100

四、利潤總額236.98168。7100

減:所得稅費用322。44199.95100

五、凈利潤227.75165.32100

a營業(yè)收入：營業(yè)收入逐年增加，平均每年10%;營業(yè)成本也對應(yīng)增加,的增加率高于營業(yè)收入，因此毛利率在減少，而多的營業(yè)成本增加率略低于營業(yè)收入增加率，則毛利率在增加。

b營業(yè)稅金及附加：營業(yè)稅金及附加的增加重要是由于銷售規(guī)模的增加，另外重要是隨著營業(yè)收入增加，對應(yīng)的增值稅和出口免抵額大幅增加，使營業(yè)稅金及附加增加所致。

c銷售費用、管理費用:逐年大幅度增加，重要是由于銷售規(guī)模的擴大。

d財務(wù)費用：、的財務(wù)費用都為負數(shù)，是由于格力電器的銷售模式是“先款后貨”，大量的應(yīng)收票據(jù)產(chǎn)生了大量的利息收入，而財務(wù)費用為正數(shù)且上漲的幅度非常大,報告附注解釋該年財務(wù)費用較上年大幅增加,重要因本年出口銷售收入有所增加和人民幣升值、巴幣貶值，致使有關(guān)匯兌損失大幅增加等綜合影響所致.

2.1。2財務(wù)狀況趨勢分析

表2—2格力電器資產(chǎn)負債表(資產(chǎn)部分）增加趨勢

資產(chǎn)負債表（資產(chǎn)部分）

項目（%)（％)（％)

流動資產(chǎn):

貨幣資金554.4788.75100

應(yīng)收票據(jù)146.24179.17100

應(yīng)收賬款102.2363。21100

預(yù)付賬款125。3175。50100

其它應(yīng)收款98.9239.93100

存貨80。5966.28100

其它流動資產(chǎn)100

流動資產(chǎn)累計202。81110。79100

非流動資產(chǎn)：

發(fā)放貸款及墊款545。37474。70100

長久股權(quán)投資707.51105.86100

投資性房地產(chǎn)1230.481277.94100

固定資產(chǎn)170。32438.72100

在建工程39.0649。65100

固定資產(chǎn)清理370。32438。72100

無形資產(chǎn)115.38102。74100

長久待攤費37.7299。82100

遞延所得稅資產(chǎn)196.41180。24100

非流動資產(chǎn)累計196.54165。77100

資產(chǎn)總計201。70120.56100

a貨幣資金：貨幣資金有所下降，呈大幅上升趨勢，比上漲554。47%,比減少11。25％。

格力電器通過投資財務(wù)公司完善其財務(wù)職能，同時使公司增添新的盈利模式。

由于近年來家用空調(diào)出現(xiàn)恢復(fù)性增加，格力電器的營業(yè)收入大幅度增加，這也是貨幣資金增加的重要因素。

b應(yīng)收票據(jù)：應(yīng)收票據(jù)呈上升趨勢，比上漲79.17％，比上升46。24％。

應(yīng)收票據(jù)的上漲重要是由于銷售的增加，而格力電器的銷售模式是“先款后貨”，銷售的直接后果就是應(yīng)收票據(jù)增加，相比較來看格力電器在銷售收入增加的狀況下銷售模式有所轉(zhuǎn)變。

c應(yīng)收賬款:應(yīng)收賬款先降后升，這闡明格力電器嚴格控制銷售信用政策，并且加大了應(yīng)收賬款的回收力度。

年報附注中解釋該年度應(yīng)收賬款較上年下降35。92％，重要是應(yīng)收賬款收回所致。

然而格力電器的稍微有點上升，表明的銷售政策和無差別。

d存貨：存貨比下降33.72%,比下降19.41％。

、存貨的減少重要是由于銷售規(guī)模的增大.

e投資性房地產(chǎn)：投資性房地產(chǎn)、較增幅很大，年報附注解釋此投資性能房地產(chǎn)是由格力電器（合肥)有限公司廠房出租給外協(xié)配套廠形成。

f固定資產(chǎn)：、固定資產(chǎn)的增加重要是在建工程的轉(zhuǎn)入，能夠看出隨著銷售的增加格力電器在擴建.

g無形資產(chǎn):無形資產(chǎn)始終處在平穩(wěn)的增加中，這正是格力電器重視自主研發(fā)的體現(xiàn)。

為了跟蹤世界空調(diào)行業(yè)的尖端技術(shù),格力電器投資建成了全球規(guī)模最大的專業(yè)空調(diào)研發(fā)中心，擁有熱平衡、噪音、可靠性等220多個專業(yè)實驗室，無論數(shù)量、規(guī)模還是技術(shù)水平都處在世界領(lǐng)先地位。

表2—3格力電器資產(chǎn)負債表（負債及全部者權(quán)益）增加趨勢

資產(chǎn)負債表(負債及全部者權(quán)益）

項目（％)（%)(%）

流動負債：

短期借款—-100

吸取存款及同業(yè)寄存151.2529.45100

應(yīng)付票據(jù)443.93136.71100

應(yīng)付賬款130。8894.85100

預(yù)收賬款192。34126。37100

應(yīng)付職工薪酬187.80104.00100

應(yīng)交稅費237.65130.31100

應(yīng)付利息-100

應(yīng)付股利7。8565。39100

其它應(yīng)付款243.21206。73100

一年內(nèi)到期的非流動負債

其它流動負債288.06193。48100

流動負債累計207。46117。19100

非流動負債:

遞延所得稅負債1121.78131。25100

非流動負債累計1451。25131。25100

負債累計207.63117。19100

全部者(股東）權(quán)益：

實收資