qfii的中國a股市場分析

qfii的中國a股市場分析

6月，qfii批準(zhǔn)加入合格外國機構(gòu)投資者隊伍。QFII擴容的步伐越來越快,截至6月,證監(jiān)會今年共批準(zhǔn)了36家機構(gòu)的QFII資格。QFII的進(jìn)一步擴容意味著資本市場向外資敞開的力度有所加大。qfii在我國的發(fā)展現(xiàn)狀QFII擴容的速度自然取決于證監(jiān)會對QFII的資格審批步伐。作為一項長期的資金建設(shè)項目,在郭樹清上任后,一些相關(guān)的制度性紅利建設(shè)速度明顯加快。這對于境外機構(gòu)投資者來說,無異于一張邀請函。繼2011年底以來,QFII的授予量屢次創(chuàng)新高,一直保持在高位。僅2011年12月就有14家境外機構(gòu)獲得證監(jiān)會授予的QFII資格,2012年一季度的授予量為23家,二季度為14家。根據(jù)中國證監(jiān)會7月11日發(fā)文公布的QFII名錄(2012年6月)顯示,截至6月,QFII增至172家。這其中商業(yè)銀行23家,證券公司13家,資產(chǎn)管理公司96家,保險公司11家,其他類機構(gòu)(捐贈基金、主權(quán)基金等)29家。從地域上看,172家QFII分別來自23個國家和地區(qū),其中亞洲83家,歐洲52家,北美34家,澳洲2家,南非1家。除了審批速度,QFII的投資額度也在不斷提高。在2002年試點推出初期,QFII總額度只有100億美元。隨著QFII投資監(jiān)管體系的完善,2007年根據(jù)第二次中美戰(zhàn)略經(jīng)濟對話成果,我國將QFII總額度增加到300億美元。2009年10月,單個QFII申請投資額度的上限提高到10億美元。今年清明節(jié)期間,證監(jiān)會更是一口氣批準(zhǔn)了500億美元的QFII額度和500億元人民幣的RQFII,合計達(dá)3600億元人民幣,將有超過3600億元新增資金在未來幾年流入我國資本市場。如此一來,資本市場進(jìn)一步向全球打開,帶來增量資金進(jìn)入股市。浙商證券的報告分析,這是資本項目進(jìn)一步擴大松綁開放的先行行為。步伐的加快發(fā)出如下信號,鼓勵和倡導(dǎo)A股價值投資的配套措施,希望以此吸引外資,為資本市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展注入活水,并能留住資金,在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟均顯動蕩的局面下,以國內(nèi)低估值的資本市場來吸引外資,防范資本出逃,從而推動市場走向穩(wěn)定和成熟。qfii投資運營特點QFII就是來中國A股抄底了。面對跌跌不休的A股,投資者發(fā)出這樣的疑問。而多家QFII對此也并不遮掩,渣打、花旗等多家機構(gòu)近日均發(fā)表看好中國股市前景的言論。事實上他們確實把超過70%以上的籌碼都留在了股市里。因為根據(jù)證監(jiān)會的一項統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,到今年3月23日,全部QFII賬戶總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2656億元,其中股票的占比為74.5%,債券(國債、公司債、可轉(zhuǎn)債)和銀行存款占比依次為13.7%和9.6%,QFII持股市值約占A股流通市值1.09%。QFII看重的是中國股市的長期機會。愛德蒙得洛希爾資產(chǎn)管理香港有限公司總經(jīng)理兼首席投資官湯熠日前曾公開表示,中國A股的估值水平已經(jīng)接近歷史最低點,大幅下跌的可能性較小,作為長線投資者可以開始建倉。這種判斷也是基于對中國經(jīng)濟基本面的良好預(yù)期。確實,在整個經(jīng)濟危機的大環(huán)境中,中國經(jīng)濟的增長勢頭仍相對比較強勁,至少同正深陷債務(wù)危機中的歐洲和剛從債務(wù)危機底部走出的美國相比,中國的GDP增速盡管有所下降,但是仍然維持在相對具有活力的水平。QFII在長期的價值投資上的眼力也一向為人稱道。因為從2002年走進(jìn)A股至今,他們是盈利的,至少已經(jīng)實現(xiàn)了資產(chǎn)的翻倍。據(jù)統(tǒng)計,在這十年間,QFII凈匯入資金為1213億元,這與今年3月統(tǒng)計的2656億元資產(chǎn)相比,盈利1443億元。他們所擅長的中長期投資,一直是證監(jiān)會所鼓勵的。浙商證券分析師施震隕認(rèn)為從上述總體來看,QFII的投資風(fēng)格比較穩(wěn)健,奉行價值投資的理念,對穩(wěn)定市場有利好作用。在注重基本面分析的基礎(chǔ)上,QFII的投資也有偏好的領(lǐng)域,長景很好的消費業(yè)、估值較低的重工業(yè)、收益好的壽險業(yè),多是他們的首選。中信證券(浙江)投資研究部顧杵認(rèn)為,對行業(yè)的偏好將增加QFII在A股市場的投資影響力,那么市場對QFII的投資風(fēng)格、投資偏好乃至具體投資品種或許將產(chǎn)生更大的興趣。qfii規(guī)模對資本市場有很大影響QFII和RQFII額度齊擴容將吸引到境外長期資金,有水自遠(yuǎn)方來,可以預(yù)期將為A股注入新一輪的活力,但是仍不禁讓人懷疑遠(yuǎn)水能否解近渴。從占A股流通市值1.09%的比例可以看出,QFII的投資資金量對于龐大的股市來說仍然是九牛一毛,盡管此番調(diào)整投資額度后,最高可為A股帶來4000億的增量資金。其二,即使證監(jiān)會審批速度加快,但大量新增的資金也不可能在短期內(nèi)涌入A股。施震隕認(rèn)為,QFII從本質(zhì)上來講,仍是遠(yuǎn)水,而A股市場近渴難耐,利空危機因素頗多,不要對此報以太高期望。不過從長期角度而言,確實對資本市場有很大的意義。所以業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為,QFII擴容的信號意義大于實際意義,新三板的推出和新股改革都需要一些資金來支持,不會從根本上影響市場的走勢。股市利好仍要寄希望于實體經(jīng)濟的發(fā)展。中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示,QFII和RQFII額度增加有利于利率市場化及匯率形成機制改革,擴大我國資本市場開放水平,能夠進(jìn)一步推動人民幣國際化。也有專家認(rèn)為,盡管此次QFII擴容對A股市場影響不大,但對于整個市場特別是藍(lán)籌股的走勢,將構(gòu)成中長期利好。而目前估值偏低的藍(lán)籌股在QFII的青睞下,也會有好的預(yù)期。所以盡管QFII和RQFII擴容給予國外機構(gòu)投資者參與A股的機遇,但A股并不能寄希望于QFII的涌入。海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認(rèn)為,A股需要多渠道的資金為自身發(fā)展創(chuàng)造條件,這其中就包括養(yǎng)老金、QFII、RQFII。在這個層面上,QFII的投資經(jīng)驗也可以為我國養(yǎng)老金等長期資金入