第章現(xiàn)金量表分析

第六章 現(xiàn)金流量表分析第一節(jié)現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容一、現(xiàn)金與現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎編制的，反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出信息的一張動態(tài)報表?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價物現(xiàn)金，是指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款。不能隨時用于支取的存款不屬于現(xiàn)金?，F(xiàn)金等價物，是指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價值變動風險很小的投

資。第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表、利潤表的關(guān)系第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容二、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表利潤表的關(guān)系第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容三、現(xiàn)金流量表分析的目的從動態(tài)上了解企業(yè)現(xiàn)金變動情況和變動原因判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力評價企業(yè)盈利的質(zhì)量第一節(jié) 現(xiàn)金流量表分析目的與內(nèi)容四、現(xiàn)金流量表分析的內(nèi)容現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量與利潤綜合分析第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析一、現(xiàn)金流量表一般分析進行現(xiàn)金流量表的一般分析，就是要根據(jù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)，對企業(yè)現(xiàn)金流量整體情況進行分析與評價。第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析二、現(xiàn)金流量表水平分析現(xiàn)金流量表水平分析，目的在于通過對比不同時期的各項現(xiàn)金流量變動情況，揭示企業(yè)當期現(xiàn)金流量水平及其變動情況，反映企業(yè)現(xiàn)金流量管理的水平與特點。第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析三、現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析，目的在于揭示現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的結(jié)構(gòu)情況，從而抓住企業(yè)現(xiàn)金流量管理的重點。第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析四、現(xiàn)金流量表主要項目分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量項目分析銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金收到的稅費返還收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項稅費支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析四、現(xiàn)金流量表主要項目分析（二）投資活動現(xiàn)金流量項目分析收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金、支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金第二節(jié)現(xiàn)金流量表分析四、現(xiàn)金流量表主要項目分析（三）籌資活動現(xiàn)金流量項目分析吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金償還債務支付的現(xiàn)金分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金、支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金第二節(jié) 現(xiàn)金流量表分析四、現(xiàn)金流量表主要項目分析（四）匯率變動對現(xiàn)金的影響分析企業(yè)外幣現(xiàn)金流量及境外子公司的現(xiàn)金流量折算為記賬本位幣時，所采用的現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算的金額；“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”中外幣現(xiàn)金凈增加額按期末匯率折算的金額?，F(xiàn)金流量表主要項目的運轉(zhuǎn)規(guī)律分析（一）正常情況下的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量除了要維護企業(yè)經(jīng)營活動的正常周轉(zhuǎn)外，還應有足夠的補償經(jīng)營性長期資產(chǎn)折舊與攤銷，以及支付利息和現(xiàn)金股利的能力（二）投資活動中的對外投資現(xiàn)金流量和經(jīng)營性長期資產(chǎn)現(xiàn)金流量的補償機制不同，在整體上反映了企業(yè)利用現(xiàn)金資源的擴張狀況1.對外投資現(xiàn)金流出量的補償機制將本期取得的投資對外出售變現(xiàn)。將本期取得的投資在未來會計期間對外出售變現(xiàn)。本會計期間取得的投資長期持有，其現(xiàn)金流出主要靠投資收益來補償。2.長期經(jīng)營性資產(chǎn)現(xiàn)金流出量的補償機制通過“處置”的方式，補償一部分現(xiàn)金。通過“固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷和長期資產(chǎn)攤銷”的方式，分期補償。（三）籌資活動的現(xiàn)金流量應該適應企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業(yè)融資狀況及其成效第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析（一）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動利潤對應關(guān)系分析利潤表是按照權(quán)責發(fā)生制來歸集企業(yè)的收入和支出，而現(xiàn)金流量表是按照收付實現(xiàn)制來歸集企業(yè)的收入和支出。它們所反映的經(jīng)濟活動是相同的，只是反映的角度不同。第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析一、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析（二）經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與凈利潤關(guān)系分析第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析二、現(xiàn)金流量表補充資料水平分析通過對經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與利潤關(guān)系分析，能夠揭示凈利潤與經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量之間的區(qū)別與聯(lián)系。經(jīng)營現(xiàn)金流量與凈利潤比較分析經(jīng)營現(xiàn)金流量----以收付實現(xiàn)制表現(xiàn)經(jīng)營所得 凈利潤----以權(quán)責發(fā)生制表現(xiàn)經(jīng)營所得兩者所產(chǎn)生的差異不付現(xiàn)的費用----折舊、長期資產(chǎn)攤銷利息收入與支出投資收益與損失

營業(yè)外收入與支出通常經(jīng)營現(xiàn)金凈流量體現(xiàn)有價值的收益質(zhì)量信息，只有伴隨現(xiàn)金流量的收益才具有較高的質(zhì)量案例—銀廣夏的現(xiàn)金哪去了？銀廣夏2000年短期借款比上一年度增加了5.86

億元，但貨幣資金僅僅增加了2.27億元，扣除其中投資等活動使現(xiàn)金減少的2.56億元，公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入僅1個億多一點。而銀廣夏同期的銷售凈利潤多達4.18億元。按照一般理解．經(jīng)營現(xiàn)金流入應該大于4.18億元，也就是說，銀廣夏的利潤根本沒有現(xiàn)金流作為保證。因利潤增加而應增加的現(xiàn)金到哪里去了呢?結(jié)果是應收賬款增加了4.4億元，比上一年度增加了96.5%。沒有現(xiàn)金流保證的收入與利潤增長即使沒有虛假的話，

也是存在極大風險的。下列情況可能需要對收益質(zhì)量作進一步分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比較大，但這是由存貨減少或暫時的非主營性交易帶來的，說明公司目前的現(xiàn)金流量水平持續(xù)能力不強。收益和營業(yè)活動現(xiàn)金流量都是正的，但是營業(yè)活動現(xiàn)金流量小于收益，這對計入收益計算的應計項目提出了疑問。相對于去年，盡管收益增加了，但經(jīng)營活動現(xiàn)金流量減少了，收益增長又有可能是通過非營業(yè)性活動取得的，如資產(chǎn)銷售或會計變更。股利低于收益但高于營業(yè)活動現(xiàn)金流量。這意味著目前的股利水平可能是不可持續(xù)的。如果發(fā)行新的債務以支付股利，將會提高未來的經(jīng)營成本。第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析三、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與利潤趨勢分析要分析企業(yè)的財務變動狀況和盈利質(zhì)量變動情況，對經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與利潤進行趨勢分析是十分有益的。第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析四、現(xiàn)金流量表附表主要項目分析資產(chǎn)減值準備固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊無形資產(chǎn)攤銷、長期待攤費用攤銷待攤費用減少、預提費用增加處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失和固定資產(chǎn)報廢損失第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析四、現(xiàn)金流量表附表主要項目分析公允價值變動損失財務費用投資損失遞延所得稅資產(chǎn)減少和遞延所得稅負債增加存貨的減少、經(jīng)營性應收項目的減少和經(jīng)營性應付項目的增加第三節(jié)現(xiàn)金流量與利潤綜合分析五、經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量階段性分析經(jīng)營周期現(xiàn)金流量萌芽期成長期成熟期衰退期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零正

常長期持續(xù)狀態(tài)說明回籠現(xiàn)金的能力很差很差經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零中

等長期持續(xù)狀態(tài)說明回籠現(xiàn)金的能力很差—般經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本較

好長期持續(xù)狀態(tài)仍然不能給予較高評價較好經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本好較好好好經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余很

好很

好很

好很

好各部分現(xiàn)金流量凈額變化狀況的質(zhì)量含義1.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于零，意味著企業(yè)通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量不足以支付因上述經(jīng)營活動而引起的貨幣流出。企業(yè)正常經(jīng)營活動所需的現(xiàn)金支付還需通過以下方式解決：①消耗現(xiàn)存的貨幣積累；②擠占本來可以用于投資的現(xiàn)金，推遲投資活動；③進行額外貸款

融資；④拖延債務支付或加大經(jīng)營活動負債。一般說來，企業(yè)在生命周期的初始階段，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量往往表現(xiàn)為“入不敷出”狀態(tài)。（2）如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量處于“收支平衡”狀態(tài)。企業(yè)正常經(jīng)營活動不需要額外補充流動資金，企業(yè)經(jīng)營活動也不能為企業(yè)的投資活動以及融資活動貢獻現(xiàn)金。但是，在企業(yè)的成本消耗中，有相當一部分屬于非現(xiàn)金消耗性成本，顯然，如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是不可能為這部分非現(xiàn)金消耗性成本的資源消耗提供貨幣補償?shù)?。從長期來看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等于零，不可能維持企業(yè)經(jīng)營活動的貨幣“簡單再生產(chǎn)”。如果經(jīng)營活動現(xiàn)金流量大于零，但不足以補償當期的非現(xiàn)付成本，這與情形（2）只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當期的非現(xiàn)付成本，說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持

“簡單再生產(chǎn)”。但仍然不能為企業(yè)擴大投資等發(fā)展提供貨幣支持。（5）如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，說明在補償當期的非現(xiàn)金消耗性成本后仍有剩余。此時意味著，企業(yè)

通過正常的商品購、產(chǎn)、銷所帶來的現(xiàn)金流入量不但

能夠支付因經(jīng)營活動而引起的貨幣流出、補償全部當

期的非現(xiàn)金消耗性成本，而且還有余力為投資活動提

供現(xiàn)金支持，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對路，市場

占有率高、銷售回款能力較強，同時企業(yè)的付現(xiàn)成本、費用控制在較適宜的水平上。在這種狀態(tài)下．經(jīng)營現(xiàn)

金流量處于良好的運轉(zhuǎn)狀態(tài)．對企業(yè)經(jīng)營活動的穩(wěn)定

與發(fā)展、企業(yè)投資規(guī)模的擴大起到重要的促進作用。安然公司偽造經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量1999年12月的最后一個星期，安然公司與花旗銀行策劃了一起制造現(xiàn)金流量的陰謀。由花旗銀行向一個與安然公司沒有任何關(guān)系、投入資本只有1500萬美元的SPE貸款4.85億美元，再由這個SPE購買5億美元的政府債券投資到安然公司控制的一個子公司。作為回報，安然公司承諾按50%的利率給這個SPE支付利息。安然公司隨即將這家

公司持有的5億美元政府債券出售變現(xiàn)，并在1999年度會計記錄結(jié)賬后的兩個星期內(nèi)將這5億美元連同利息約1400萬美元償還給該SPE，再由它償還花旗銀行的貸款。盡管安然公司為此付出了高昂的代價，但其1999年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量由原來的7億美元增至12億美元。思考題：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量具體包括哪些內(nèi)容？安然公司為何要以高昂的代價偽造經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量？2、投資活動的現(xiàn)金流量分析如果投資活動現(xiàn)金流量小于零，企業(yè)投資活動現(xiàn)金流量處

于“入不敷出”狀態(tài)。投資所需資金的缺口，可以通過以下方式

解決：①消耗現(xiàn)存的貨幣積累；②擠占本來可以用于經(jīng)營活動的現(xiàn)金；③利用經(jīng)營活動積累的現(xiàn)金補充；④額外貸款融資；⑤拖延債務支付或加大投資活動負債。有些投資活動的現(xiàn)金流出．需要由未來的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量來補償。如企業(yè)固定資產(chǎn)的購建支出，將由未來使用有關(guān)固定資產(chǎn)會計期間的經(jīng)營現(xiàn)金流量來補償。因此，如果投資活動現(xiàn)金流量小于零，我們不能簡單地做出否定評價。我們重點應考慮的是企業(yè)的投資活動是否符合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期計劃，是否反映了企業(yè)經(jīng)營活動的發(fā)展和企業(yè)擴張的內(nèi)在需要。（2）如果投資活動現(xiàn)金流量大于等于零，意味著投資活動方面的現(xiàn)金流入量大于流出量。這種情況的發(fā)生，或者是由于企業(yè)在本會計期間的投資回收活動的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模，或者是由于企業(yè)在經(jīng)營活動與籌資活動方面急

需資金而不得不處理手中的長期資產(chǎn)以求變現(xiàn)等原因所引起。因此，必須對投資活動的現(xiàn)金流量原因進行具體分析。如果處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額大或在整個現(xiàn)金流人中所占比重大，說明公司正處于轉(zhuǎn)產(chǎn)時期，或者未來的生產(chǎn)能力將受到嚴重影響，已經(jīng)陷人深度的債務危機之中；如果購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金金額大或在整個現(xiàn)金流出中所占的比重大，說明公司未來的現(xiàn)金流入看好，今天的投資，明天的收益。3、籌資活動的現(xiàn)金流量分析如果籌資活動現(xiàn)金流量大于零，表明企業(yè)通過銀行及資本市場的籌資能力較強，但應密切關(guān)注資金的使用效果，防止未來無法支付到期的負債本息而陷入債務危機。此時關(guān)鍵要看企業(yè)的籌資是否已納入企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，是企業(yè)管理層以擴大投資和經(jīng)營活動為目標的主動籌資行為還是企業(yè)因投資活動和經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出失控而不得已的籌資行為。如果籌資活動現(xiàn)金流量小于零，這種情況的出現(xiàn)，或者是由于企業(yè)在本會計期間集中發(fā)生償還債務、支付籌資費用、分配股利或利潤、償付利息、融資租賃等業(yè)務，或者是因為企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動在現(xiàn)金流量方面運轉(zhuǎn)較好、有能力完成上述各項支付。但是，籌資活動現(xiàn)金流量小于零也可能是企業(yè)在投資和企業(yè)擴張方面沒有更多作為的一種表現(xiàn)。通過比較籌資活動現(xiàn)金流出中“分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金項目”和利潤表、資產(chǎn)負債表中“應付股利、應付利潤和財務費用項目”，對企業(yè)利潤分配和支付利息能力做出評價。如果利潤表和現(xiàn)金流量表補充資料的財務費用同時出現(xiàn)負數(shù)時，表明公司存在過多的存款，即現(xiàn)金富余，如果是企業(yè)找不到新的投資方向，則為一個嚴重的問題。案例——“華夏銀行”2002年度的籌資活動的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入發(fā)行債券取得銀行長期貸款發(fā)行股票現(xiàn)金流出償還債務本金支付利息、現(xiàn)金股利、利潤收回本公司的股票（股票回購）籌資活動現(xiàn)金流量凈額-80

000萬元80

000萬元發(fā)現(xiàn)籌資活動現(xiàn)金流量中“分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金”的金頗為負的80

000萬元，分配股利和利潤怎么分出負數(shù)了呢?“2002年6月27日本行以貨幣資金的形式向現(xiàn)有股東收回補充權(quán)益款項80

000萬元”、“經(jīng)2001年3月30日股東大會批準，本行擬向社會公開發(fā)行A股股票，因此執(zhí)行財政部《關(guān)于印發(fā)(公開發(fā)行證券的商業(yè)銀行有關(guān)業(yè)務會計處理補充規(guī)定)的通知)(財會[2002]30號)，對貸款損失準備、其他資產(chǎn)減值準備等會計政策進行變更。2002年6月9日，現(xiàn)有股東簽署《股東補充權(quán)益的規(guī)定》，同意補充權(quán)益人民幣80

000萬元．本行于2002年6月27日以貨幣資金的形式收回此款項”、“本行2001年12月31日資本充足率為6.93%，低于8%的監(jiān)管要求，2002年12月31日為8.37%，符合監(jiān)管要求”。原來現(xiàn)金流量表中“分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金”的金額出現(xiàn)負數(shù)的原因是為了發(fā)行股票，股東繳回以前年度分配的利潤以便資本充足率達到8％，而

2003年6月30日銀行股票發(fā)行前的資本充足率為8.01％，剛剛超過財政部要求發(fā)行證券銀行資本充足率8％的要求．財政部要求銀行的資本充足率必須達到一定比例，是為了防范風險的。需要說明的是，“華夏銀行”上市前股東補充權(quán)益8億元，使得資本充足率剛好達到發(fā)行股票的要求，公司發(fā)行股票后于2003年9月12日在上海證券交易所掛牌交易，2003年9月16日即推出2002年度和2003年中期利潤分配派發(fā)現(xiàn)