經(jīng)濟(jì)學(xué)財(cái)務(wù)分析資產(chǎn)運(yùn)營能力分析

加速資金周轉(zhuǎn)

降低資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

（二）企業(yè)所有者資本保值、增值凈資產(chǎn)值＝資產(chǎn)－負(fù)債（三）企業(yè)債權(quán)人、企業(yè)業(yè)務(wù)單位

二、資產(chǎn)運(yùn)營狀況分析的內(nèi)容期末資產(chǎn)規(guī)模及其變動(dòng)趨勢分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對收益的影響分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的彈性分析第二節(jié)期末資產(chǎn)規(guī)模及其變動(dòng)分析

一、期末資產(chǎn)規(guī)模及其變動(dòng)分析（一）資產(chǎn)規(guī)模及其變化情況分析表

⊿資產(chǎn)

⊿流動(dòng)資產(chǎn)⊿非流動(dòng)資產(chǎn)例題：表6-2

（二）判斷資產(chǎn)變動(dòng)的合理性

資產(chǎn)（投入）

產(chǎn)量、收入凈利潤（產(chǎn)出）

增產(chǎn)增收的同時(shí)增資，但增資幅度?。?/p>

表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約

增產(chǎn)增收的同時(shí)不增資，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對節(jié)約。

增產(chǎn)增收的同時(shí)減資，表明資產(chǎn)利用效率提高，形成資金的絕對節(jié)約。增產(chǎn)增收的同時(shí)，資產(chǎn)增加，且資產(chǎn)增加幅度大于增產(chǎn)增收的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理。

減產(chǎn)減收的同時(shí)，資產(chǎn)增加，必然造成資產(chǎn)大量閑置，生產(chǎn)能力利用不足，資產(chǎn)利用效率大幅度下降

例題：表6-3（三）期末資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析股本資本公積盈余公積未分配利潤

二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)比率1．含義流動(dòng)資產(chǎn)比率↑資產(chǎn)流動(dòng)性↑變現(xiàn)能力↑償債能力↑經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小資產(chǎn)獲利水平↓

2.分析方法

流動(dòng)資產(chǎn)總量↑同時(shí)結(jié)構(gòu)比重相持平表明企業(yè)增加流動(dòng)資產(chǎn)投資，企業(yè)現(xiàn)階段比較關(guān)注日常經(jīng)營，企業(yè)進(jìn)入盈利階段。流動(dòng)資產(chǎn)總量↑同時(shí)結(jié)構(gòu)比重↓

表明企業(yè)籌資不僅投放流動(dòng)資產(chǎn)，而且固定資產(chǎn)投資同幅增加，此時(shí)企業(yè)生產(chǎn)與建設(shè)并重。應(yīng)處理好工程建設(shè)與當(dāng)前生產(chǎn)的關(guān)系。

水平分析＋垂直分析（二）固定及長期資產(chǎn)比率

1．含義優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模大，創(chuàng)造價(jià)值的能力增強(qiáng)缺點(diǎn)：產(chǎn)生巨大的固定費(fèi)用，增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。投資回收較慢，資金占用過大。企業(yè)應(yīng)變能力下降，專用性高，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整難。

2．分析方法

長期資產(chǎn)所占比重增加，同時(shí)長期投資比重下降，企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部擴(kuò)建。⊿長期資產(chǎn)（37．50％）>⊿主營業(yè)務(wù)收入（19．53％）⊿固定資產(chǎn)（39．71％）>⊿主營業(yè)務(wù)收入（19．53％）表明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，在建工程規(guī)模過大。（三）固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率判斷標(biāo)準(zhǔn)特點(diǎn)策略保守型固定資產(chǎn)／流動(dòng)資產(chǎn)﹤1資產(chǎn)流動(dòng)性高償債能力高盈利水平低風(fēng)險(xiǎn)較低持有大量金融資產(chǎn)提高存貨比例采取寬松信用政策中庸型≈1資產(chǎn)流動(dòng)性適中盈利能力始終風(fēng)險(xiǎn)一般固定資產(chǎn)存量與流動(dòng)資產(chǎn)存量比例保持平均水平風(fēng)險(xiǎn)型＞1資產(chǎn)流動(dòng)性低盈利能力強(qiáng)生產(chǎn)能力強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)較高減少金融資產(chǎn)維持較低安全性存貨采取嚴(yán)格信用政策1．資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的種類

2005年2006年固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)比率1：41：3三、資產(chǎn)收益性的分析（資產(chǎn)質(zhì)量的評價(jià)）（一）概念界定一定時(shí)點(diǎn)上的存量資產(chǎn)可能取得的潛在利得或損失特征尚未實(shí)現(xiàn)的包含在資產(chǎn)價(jià)值中的那部分價(jià)值資產(chǎn)收益只是存在于準(zhǔn)備環(huán)節(jié)的存量資產(chǎn)收益只是潛在收益－－周轉(zhuǎn)后實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益只是時(shí)點(diǎn)收益

（二）各資產(chǎn)項(xiàng)目的收益性分析1.資產(chǎn)收益性分類收益性資產(chǎn)：直接形成企業(yè)收益的資產(chǎn)判斷標(biāo)準(zhǔn)

含有待實(shí)現(xiàn)增值收益通過市場售賣或投出實(shí)現(xiàn)

結(jié)算資金、存貨、投資資產(chǎn)

保值性資產(chǎn)：對企業(yè)一定時(shí)期收益不產(chǎn)生影響

判斷標(biāo)準(zhǔn)不包含超出成本的收益市場售賣只能收回其成本貨幣資金、其他應(yīng)收款

支出性資產(chǎn)：抵扣其他資產(chǎn)取得的收益判斷標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)運(yùn)用而不是售賣或投出以其他資產(chǎn)收入補(bǔ)償固定性資產(chǎn)、無形資產(chǎn)2.具體資產(chǎn)收益性分析貨幣資金現(xiàn)金----保值性銀行存款----收益性（利息收益）

結(jié)算資產(chǎn)的收益性分析應(yīng)收賬款＋應(yīng)收票據(jù)----收益性預(yù)付帳款----保值性其他應(yīng)收款----差旅費(fèi)（保值性）投資資產(chǎn)的收益性分析短期投資、長期投資（收益性）待攤費(fèi)用的收益性分析預(yù)付書報(bào)費(fèi)、預(yù)付固定資產(chǎn)大修理費(fèi)（支出性）

存貨資產(chǎn)的收益性自制半成品、產(chǎn)成品等----收益性包裝物、低值易耗品等----支出性原材料

----保值性

固定資產(chǎn)的收益性

生產(chǎn)自用----支出性出售或清理無形資產(chǎn)的收益性

第三節(jié)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況質(zhì)量分析

分析資產(chǎn)投入------資產(chǎn)產(chǎn)出資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況分析的內(nèi)容層次流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析------關(guān)注生存非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析------關(guān)注發(fā)展、盈利總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析銷售方采購方產(chǎn)品應(yīng)收賬款

壞賬

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況與企業(yè)短期償債能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況分析

適度的應(yīng)收賬款水平應(yīng)該是應(yīng)收賬款信用政策變化所增加的盈利和相應(yīng)的成本之間權(quán)衡，片面追求應(yīng)收賬款絕對數(shù)量的下降并不是絕對評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。信用標(biāo)準(zhǔn)是指客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用應(yīng)具備的最低條件，用預(yù)期壞賬損失率來表示信用條件指企業(yè)提出的付款要求，信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率等收賬政策指針對客戶違反信用條件，拖欠拒付賬款所采取的策略。

應(yīng)收賬款的確認(rèn)由于賒銷活動(dòng)形成的債權(quán)，不包括應(yīng)收員工欠款、應(yīng)收債務(wù)人的利息等其他應(yīng)收款。

應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款的借方余額壞賬準(zhǔn)備

應(yīng)收賬款的計(jì)價(jià)應(yīng)收賬款實(shí)際發(fā)生額商業(yè)折扣、現(xiàn)金折讓壞賬損失的核算方法

應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備管理費(fèi)用賒銷收入應(yīng)交稅金—應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)應(yīng)收賬款凈額應(yīng)收賬款的質(zhì)量分析債權(quán)變成貨幣的質(zhì)量賬齡分析法客戶未過信用期已過信用期（＜3個(gè)月）已過信用期（3月＜n＜1年）已過信用期1～3年甲乙丙合計(jì)

信用標(biāo)準(zhǔn)分析信用條件與收賬政策分析

存活持有規(guī)模的大小對企業(yè)來說是非常重要的量化管理指標(biāo)，存貨不足將會(huì)導(dǎo)致銷售量低于應(yīng)有的水平，存貨過多又會(huì)增加企業(yè)的存儲(chǔ)成本、保險(xiǎn)成本、稅金、存貨過時(shí)和損毀等，且過多占用資金，所以應(yīng)維持適當(dāng)規(guī)模的存貨。（二）存貨分析存貨計(jì)價(jià)對會(huì)計(jì)報(bào)表的影響資產(chǎn)負(fù)債表存貨利潤表主營業(yè)務(wù)成本期初存貨＋本期增加＝可供銷售存貨未售出期末存貨已售出主營業(yè)務(wù)成本

存貨的計(jì)價(jià)分析分析企業(yè)對存貨計(jì)價(jià)方法的選擇或變更是否合理計(jì)價(jià)方法對資產(chǎn)負(fù)債表的影響對利潤表的影響先進(jìn)先出法存貨價(jià)值接近市價(jià)利潤虛高或虛低加權(quán)平均法較平均較平均（三）長期資產(chǎn)分析長期資產(chǎn)包括長期股權(quán)投資、實(shí)體生產(chǎn)性資產(chǎn)與非實(shí)體生產(chǎn)或管理型資產(chǎn)。長期股權(quán)投資不能產(chǎn)生主營業(yè)務(wù)收入實(shí)體生產(chǎn)性資產(chǎn)的核心是固定資產(chǎn)，是主營業(yè)務(wù)收入的基礎(chǔ)，是分析的核心非實(shí)體生產(chǎn)或管理資產(chǎn)與主營業(yè)務(wù)收入有不太強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，要權(quán)變考慮。第四節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性分析

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性分析內(nèi)容定義使原資產(chǎn)規(guī)模收縮或擴(kuò)張的可能性，以及資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)能隨時(shí)調(diào)整的可能性。財(cái)務(wù)環(huán)境變化資產(chǎn)調(diào)整結(jié)構(gòu)、規(guī)模

金融資產(chǎn)能夠在市場交易中為其所有者提供即期或遠(yuǎn)期的貨幣收入流量，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、金融證券分析方法當(dāng)在企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，可調(diào)節(jié)或可收縮的資產(chǎn)比重增加，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性增加，反之減少。

現(xiàn)金流量與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性分析現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占總資產(chǎn)的比例是最嚴(yán)格的企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，是企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性區(qū)間的下限，代表了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)彈性分析的質(zhì)量?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析方法

結(jié)合不同的行業(yè)、發(fā)展階段（一）現(xiàn)金流量的總體結(jié)構(gòu)分析表一：企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額為正項(xiàng)目經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量說明1+++財(cái)務(wù)狀況良好，但應(yīng)重視對企業(yè)資金使用效率的分析2+—+企業(yè)處于發(fā)展期，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定，但應(yīng)注意該企業(yè)投資的規(guī)模和效果3++—企業(yè)處于償債階段，經(jīng)營和投資活動(dòng)良性循環(huán)，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定4+——經(jīng)營情況良好，但應(yīng)注意企業(yè)投資的規(guī)模和效果。5—++即將面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)通過投資和籌資活動(dòng)暫時(shí)分散了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)6——+財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，企業(yè)處于投資階段，但無法從經(jīng)營中獲得現(xiàn)金凈流量，企業(yè)全部資金需求靠籌資活動(dòng)維持7—+—財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，企業(yè)正處于償還債務(wù)期，但無法從經(jīng)營中獲得現(xiàn)金凈流入，企業(yè)的全部資金需求靠投資收益或出售投資維持項(xiàng)目經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量說明1+—+企業(yè)進(jìn)入高速擴(kuò)張期，警惕企業(yè)過渡擴(kuò)張帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2++—企業(yè)處于還款期，主要資金來源是經(jīng)營活動(dòng)和投資回報(bào)或處置3+——企