2023年益生元行業(yè)分析報告

2023年益生元行業(yè)分析報告目錄一、益生元家族的前世今生 41、腸道健康是個大問題 42、欣欣向榮的益生元產(chǎn)業(yè) 53、從有益菌、有害菌和中性菌說起 74、益生元就是益生菌的“食物” 8二、益生元家族細化品種分析 91、低聚果糖（FOS）和低聚半乳糖（GOS）是益生元家族中最有希望在營養(yǎng)保健領(lǐng)域放量的品種 92、益生元產(chǎn)品優(yōu)于益生菌和中草藥 123、益生元認識和研究的歷史脈絡(luò) 144、益生元的應(yīng)用和內(nèi)涵延伸：從食品配料到營養(yǎng)強化劑 16三、他山之石：傳統(tǒng)渠道（B2B）和潛在市場（B2C） 171、日本、美國和比利時從國家角度對于益生元功效的挖掘、應(yīng)用端延伸以及相應(yīng)的政策配套 172、明治、比利時Orafti和美國GTC等領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新和終端應(yīng)用（新產(chǎn)品和替代效應(yīng)等） 20（1）日本 20（2）歐洲 22（3）美國 23四、國內(nèi)益生元競爭格局 231、益生元的空間和潛在體量 232、雙重身份，雙管齊下，供給端有望放量 243、競爭格局 26（1）低聚果糖 26（2）低聚半乳糖 274、誰主沉浮 28一、益生元家族的前世今生1、腸道健康是個大問題腸道問題是現(xiàn)代人面臨的普遍問題。根據(jù)搜狐網(wǎng)2021年主辦的"公民腸道健康大調(diào)查"的數(shù)據(jù)顯示，由于生活壓力大、飲食不規(guī)律、運動少，長時間使用電腦等種種原因，只有5.19%的人選擇沒有腸道健康異常表現(xiàn)，86.63%的網(wǎng)友有各式各樣的排便困擾。而腸道問題帶來的其他健康問題則更為嚴峻。腸道是人體主要的消化器官，人體所需要的營養(yǎng)物質(zhì)99%由腸道消化吸收。腸道同時也是人體最重要的免疫系統(tǒng)，全身淋巴結(jié)60~70%分布在腸道內(nèi)。俗話說“病從口入”，大部分病菌都是從嘴里吃進去的，而進入人體各處主要途徑就是腸道。隨著國民健康教育的普及，腸道健康越來越受到關(guān)注，腸道健康產(chǎn)品的市場也獲得了快速發(fā)展。在全球新型功能食品及飲品的功能宣稱百分比中，對消化系統(tǒng)的功能宣稱占比最高，達到28%。我國市場上倡導(dǎo)腸道健康的產(chǎn)品種類也日益增多，添加的不同功能成分主要包括：益生菌，益生元，中草藥等等。其中單是乳酸菌飲品產(chǎn)業(yè)已連續(xù)多年以每年25%以上的速度遞增，年產(chǎn)量突破160萬噸，產(chǎn)值突破50億元。全球乳酸菌飲品行業(yè)第一品牌養(yǎng)樂多2021年銷售收入到達189億元人民幣，其中在中國的銷售收入在3-4億元左右。2、欣欣向榮的益生元產(chǎn)業(yè)那么，面對日益增長的腸道健康產(chǎn)品行業(yè)，究竟哪些產(chǎn)品代表了未來的方向，未來發(fā)展的空間有多大，什么樣的公司會成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。從上表中我們看到，在益生菌、益生元和中草藥等三種倡導(dǎo)腸道健康的產(chǎn)品中，兼具功能性食品和休閑食品概念的益生菌飲料和強調(diào)減肥潤腸功效的中草藥茶飲已經(jīng)發(fā)展的較為成熟甚至在走下坡路（碧生源），而從醫(yī)學(xué)理據(jù)上作用更直接更有效的益生元產(chǎn)品卻處于欣欣向榮的初創(chuàng)階段！3、從有益菌、有害菌和中性菌說起要比較腸道健康產(chǎn)品的效果，需要從腸道健康的基石說起。人體內(nèi)生存著400多種數(shù)目高達百萬億個的細菌，其中腸道內(nèi)的細菌存活數(shù)量大約有100兆個，有500~1000個不同的種類。這些細菌可以分為三大類：有益菌（益生菌）、有害菌和中性菌。腸道中的益生菌，例如雙歧桿菌等，能合成多種人體生長發(fā)育必須的維生素，還能利用蛋白質(zhì)殘渣合成非必需氨基酸，并參與糖類和蛋白質(zhì)的代謝，同時還能促進鐵、鎂、鋅等礦物元素的吸收。當有益菌數(shù)量大量減少，有害菌數(shù)量大量增長，腸道菌群平衡被打破，人體就會出現(xiàn)腹瀉、便秘、消化不良等癥狀。腸道內(nèi)三種不同的菌群處于動態(tài)平衡的狀態(tài)，此消彼長，可以說腸道內(nèi)不同菌群的比例情況決定了腸道的健康情況。4、益生元就是益生菌的“食物”上世紀八十年代，日本發(fā)現(xiàn)以低聚果糖為代表的一些難消化低聚糖，食用后可完整進入大腸并被大腸中的雙歧桿菌選擇性利用，使之處于生長優(yōu)勢，而魏氏梭菌和卵磷脂酶陰性的梭菌等有害細菌大大減少，改善腸道菌群平衡，大腸中有機酸增加，腐敗產(chǎn)物減少，從而有益健康。這類具有促進腸道雙歧桿菌增殖的物質(zhì)稱之為益生元，低聚果糖等功能性低聚糖就是益生元的一個分支。簡單的說，益生元就是腸道中有益菌特定的食物，不能被有害菌利用，不能被人體腸胃水解和吸收，而可直接到達大腸。益生元通過擠占人體腸道空間，促進有益菌繁殖，或者激活其代謝功能，抑制有害菌。二、益生元家族細化品種分析1、低聚果糖（FOS）和低聚半乳糖（GOS）是益生元家族中最有希望在營養(yǎng)保健領(lǐng)域放量的品種由于益生元能夠被腸道內(nèi)的有益菌所利用，且不被人體吸收和被有害菌所利用，調(diào)節(jié)腸道菌群平衡，從而導(dǎo)致一系列對人體健康有益的連鎖反應(yīng)。目前公認的可作為益生元的物質(zhì)，主要是一些非（或難）消化性低聚糖，如低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、大豆低聚糖、水蘇糖等，此外還有多糖（菊粉、抗性淀粉等），植物及中草藥提取物，多元醇（木糖醇、甘露醇）等。其中被各國普遍認可的益生元物質(zhì)有：低聚果糖、菊粉、低聚半乳糖。另外，一些雖具有優(yōu)良的雙歧因子功能，但仍在進一步進行人體試驗資料與數(shù)據(jù)研究的準益生元類物質(zhì)主要包括：低聚木糖、異麥芽糖、大豆低聚糖、乳果糖等。由于菊粉的原料菊苣在原產(chǎn)于歐洲且種植廣泛，因此歐洲國家應(yīng)用最為廣泛的為菊粉。而我國市場上最為常見并已實現(xiàn)工業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)的低聚糖品種主要有低聚果糖、低聚半乳糖和低聚異麥芽糖。三者中低聚異麥芽糖在我國發(fā)展最早、產(chǎn)量最大、價格最低，雙歧桿菌增殖效果不顯著，被視為準益生元；低聚果糖是目前唯一可以作為食品配料的益生元產(chǎn)品，雙歧桿菌增殖效果明顯，價格適中；低聚半乳糖對雙歧桿菌和乳酸菌同時有增殖性，價格最高。目前低聚果糖和低聚半乳糖在我國目前應(yīng)用最為廣泛。表5中可以看到國家給予FOS和GOS食品和營養(yǎng)強化劑的批文，而IMO和低聚木糖僅擁有新資源食品的概念，同時從攝入量和功效角度考慮FOS和GOS都明顯優(yōu)于IMO。2、益生元產(chǎn)品優(yōu)于益生菌和中草藥益生元產(chǎn)品和添加益生菌產(chǎn)品的本質(zhì)區(qū)別在于，益生元促進的是人體腸道內(nèi)已有的有益菌的生長，而益生菌產(chǎn)品則是直接補充活體有益菌。益生菌產(chǎn)品有三個缺點：首先，雙歧桿菌等益生菌非常脆弱，活菌遇空氣容易死亡，保存困難；其次，益生菌在進入腸道前易被胃酸、膽汁等殺死，能安全進入大腸的微乎其微；再次，及時能夠進入人體腸道，但是受食物、生活習(xí)慣、健康等方面的影響，外來有益菌能否在人體大腸中定居而大量繁殖尚存疑問。因此不少科學(xué)家認為還是食用益生元使自身腸道中的雙歧桿菌大量繁殖更為安全有效。多年來的臨床試驗證明，每天服用一定數(shù)量的益生元能顯著提高腸道內(nèi)益生菌的比例。益生元產(chǎn)品和添加了刺激性中草藥的瀉藥相比，優(yōu)勢則更為明顯。瀉藥的作用機制在于通過中草藥內(nèi)的刺激性物質(zhì)刺激腸道粘膜，促進腸道蠕動，幾個小時就能見效。但是瀉藥對人體有一定傷害，不能長期服用。而功能性低聚糖等益生元不能被人體腸道所消化，通過促進腸道內(nèi)益生菌增殖來間接調(diào)節(jié)腸道菌群平衡，目前的臨床試驗未發(fā)現(xiàn)有任何毒副作用，可以添加到包括嬰幼兒奶粉等普通食品中。因此益生元是目前腸道健康類產(chǎn)品中效果最好，副作用最低的產(chǎn)品，未來取代益生菌類產(chǎn)品可期。3、益生元認識和研究的歷史脈絡(luò)人們發(fā)現(xiàn)益生元還不到30年時間。150多年前，巴斯德著名的曲頸瓶試驗為人們開啟了微生物學(xué)的大門。1899年法國學(xué)者Tissier從母乳喂養(yǎng)的嬰兒糞便中分離出雙歧桿菌，從而發(fā)現(xiàn)雙岐桿菌與嬰兒患腹瀉的頻率及營養(yǎng)都有關(guān)系，人們開始廣泛研究腸道內(nèi)微生態(tài)系統(tǒng)。此后微生物學(xué)迅速發(fā)展，而研究成果轉(zhuǎn)化速度也越來越快。日本人代田稔于1930年發(fā)現(xiàn)培養(yǎng)出可以在人體腸道內(nèi)乳酸桿菌后，短短5年，含有該桿菌的乳酸菌飲料養(yǎng)樂多就開始了工業(yè)化生產(chǎn)。1983年日本人首次發(fā)現(xiàn)功能性低聚糖不能被人體消化卻能被腸道內(nèi)細菌選擇性利用的特性后，同年，明治藥業(yè)就實現(xiàn)了功能性低聚糖的工業(yè)化生產(chǎn)，1989年就出現(xiàn)了第一款含有益生元的飲料，并且迅速風(fēng)靡日本。從表7中可以看出，全球視角產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了發(fā)現(xiàn)益生菌—益生菌走向產(chǎn)業(yè)化—工業(yè)化生產(chǎn)益生元并應(yīng)用到終端三個歷史發(fā)展階段，而第三階段又分成原料領(lǐng)域（B2B）和終端領(lǐng)域（B2C）兩個步驟，我國益生元產(chǎn)業(yè)的發(fā)展應(yīng)該處在“益生菌走向產(chǎn)業(yè)化”和“益生元工業(yè)化生產(chǎn)”的中間階段。我國自1990年以來，低聚異麥芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖等功能性低聚糖相繼開發(fā)生產(chǎn)。1997年，年產(chǎn)3000噸純度為50%液體低聚果糖生產(chǎn)線在云南投產(chǎn)，這是我國第一個工業(yè)化生產(chǎn)的益生元產(chǎn)品。經(jīng)過十幾年的發(fā)展，特別是以公眾營養(yǎng)改善益生元項目啟動為標志，我國的益生元產(chǎn)業(yè)進入高速發(fā)展期。2022年11月1日《低聚果糖》國家標準正式實施，這是我國益生元產(chǎn)品的第一個國家標準，標準的實施明確了低聚果糖的法律地位，規(guī)范了企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營，激發(fā)了上下游企業(yè)的生產(chǎn)和使用的熱情，以低聚果糖為代表的益生元產(chǎn)品在我國將得到越來越廣泛的使用。4、益生元的應(yīng)用和內(nèi)涵延伸：從食品配料到營養(yǎng)強化劑經(jīng)過十幾年的發(fā)展，我國的益生元市場已初具規(guī)模，益生元的下游應(yīng)用主要包括三個方面：一是直接以功能性低聚糖為主要成分，制作片劑、沖劑、口服液等營養(yǎng)保健品，主要功能為雙向調(diào)節(jié)腸道微生態(tài)平衡，促進雙歧桿菌增殖，抑制有害菌，預(yù)防便秘；二是作為營養(yǎng)強化劑添加到特定人群食品中，主要包括嬰幼兒奶粉，孕產(chǎn)婦乳粉等。三是作為食品配料，添加到大眾食品中，例如烘焙食品，各種飲料和休閑食品等。目前，我國較多地將益生元作為食品配料應(yīng)用于含乳飲料，少量用于糖果、酒類，有一部分作為保健品或保健品的配料上市，有很多食品還沒有涉及。三、他山之石：傳統(tǒng)渠道（B2B）和潛在市場（B2C）1、日本、美國和比利時從國家角度對于益生元功效的挖掘、應(yīng)用端延伸以及相應(yīng)的政策配套在日本、歐洲和美國，益生元都被確認為一種安全的物質(zhì)，可以添加到功能食品中，也能添加到普通食品中。國際上益生元行業(yè)發(fā)展勢頭非常迅猛。一方面，全球益生元產(chǎn)量迅速上升。以功能性低聚糖為例，該類產(chǎn)品1996年的全球產(chǎn)量約為8.5萬噸，但到2002年已增至15萬噸，2021年約30萬噸，年均增長率超過10%。日本厚生省批準的569種特定保健食品中有240種添加了益生元，占總數(shù)的42.1%；在美國，益生元已被FDA認可為GRAS級別的食品配料；歐盟提出了益生元的全歐研發(fā)計劃。據(jù)歐洲益生元生產(chǎn)企業(yè)Orafti2021年統(tǒng)計資料顯示，全球共有30多個國家350多種食品中添加了該公司生產(chǎn)的益生元。表8中可以看出，日本益生元產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以功能性食品（FOSHU，也即保健品）為線索，而美國和歐洲則依循依據(jù)食品配料的發(fā)展脈絡(luò)，但無論如何，在我國計生委確認了低聚果糖兼具營養(yǎng)補充劑和食品配料的雙重身份之后，B2B和B2C有望同時放量。同時我們發(fā)現(xiàn)，日本在2000年批準了明治以低聚果糖為主要成分的Meiorigo為特定保健用食品，這可看成是益生元走向B2C的政策開端和應(yīng)用元年，實際上日本對于益生元B2C的試水遠遠早于政策演進，明治在1984年就已經(jīng)開發(fā)了Meiorigo，這可看成是益生元向終端試水的開創(chuàng)性產(chǎn)品。2、明治、比利時Orafti和美國GTC等領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新和終端應(yīng)用（新產(chǎn)品和替代效應(yīng)等）（1）日本日本是對功能性低聚糖開發(fā)的最早也是運用最為廣泛的國家。ult藥品工業(yè)公司早在1974年就著手開展低聚半乳糖的研發(fā)，1983年率先成功開發(fā)低聚果糖，這是世界上首款研究成功的益生元。隨后又推出了低聚木糖、低聚半乳糖不同的功能性低聚糖，到上世紀九十年代晚期一些低聚糖開始工業(yè)化生產(chǎn)。主要益生元產(chǎn)品出現(xiàn)時間如下表：日本Calpis食品工業(yè)公司于1989年生產(chǎn)的“益生元CC”是世界第一個含低聚糖的功能性飲品，當年僅這種飲料就賣了8千萬瓶，價值80億日元。1991年，日本政府訂下“特殊健康用途的食品(FOSHU)”法則，低聚糖中的低聚果糖、低聚半乳糖、大豆低聚糖和帕拉金糖等的保健功能得到認同，同年共有450種產(chǎn)品加入了低聚糖成分。到1996年被FOSHU列為功能性食品成分的功能性低聚糖擴大了34種。2002年FOSHU增加的324項條款中有超過一半的條款將低聚糖列入功能性成分。日本厚生省批準的569種特定保健食品中，其中有240種都添加了益生元，占總數(shù)的42.1%以上。日本對功能性低聚糖的研究、開發(fā)應(yīng)用在全球居領(lǐng)先地位。日本的功能性低聚糖市場發(fā)展的非常迅速。1995年日本19種功能性低聚糖的消費量達4.7萬噸。進入21世紀之后，日本的益生元市場逐步成熟，進入了一個結(jié)構(gòu)調(diào)整升級到差異化的道路。2001年的FOSHU市場達到了39.2億美元，2022年為54億美元，2023年則達到60億美元。2002—2022年日本功能性低聚糖消費量及單價如下表：日本年銷售額最大的功能性低聚糖為低聚半乳糖。低聚半乳糖因其具的某些特性而廣泛應(yīng)用于食品工業(yè)，如發(fā)酵乳、飲料、冰淇淋、糖果、奶粉、口服液等。2022年，日本低聚半乳糖年消費量4500噸，居益生元產(chǎn)量的第一位，單價589日元/kg，年銷售額27億日元，居所有益生元之首。明治是全球最早開發(fā)功能性低聚糖的廠商，是全球范圍內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)者。明治旗下的嬰幼兒奶粉，酸奶，巧克力，飲料等食品都廣泛添加了功能性低聚糖。其中明治奶粉就素有“不上火”，寶寶吃了不便秘的良好口碑。除了做食品原料，明治在1984年亦開發(fā)了以低聚果糖為主要成分的Meiorigo，這可看成是益生元向終端試水的開創(chuàng)性產(chǎn)品！（2）歐洲歐洲很早就意識到富含益生菌或益生元的食物有利于健康，但學(xué)術(shù)性的研究開始于20世紀90年代中后期，晚于日本。由于歐洲盛產(chǎn)菊苣，因此主要功能性低聚糖商品依次為菊粉、低聚果糖和低聚半乳糖。目前世界上最大的3家菊粉生產(chǎn)企業(yè)均在歐洲，分別為比利時的Orafti、WARCOING及荷蘭的Coscura，其菊粉產(chǎn)量占全球總量的90%以上，年加工菊苣200萬噸。歐洲較早開發(fā)菊苣產(chǎn)品主要為了解決脂肪代用品，因為菊粉可以提供類似于奶油的圓潤乳脂感以及更均衡的味道。后來進一步發(fā)展到用菊粉酶解制取低聚果糖。（3）美國2000年11月美國FDA正式批準美國GTC營養(yǎng)品公司申報的低聚果糖作為公認安全食品原料之后，低聚果糖全面進入美國食品、飲料市場致使功能糖在2000年之后的10年得到很大的發(fā)展。美國胃腸道健康食品市場起步較晚，但發(fā)展勢頭迅猛。自2021年以來的4年里，美國市場上新推出的消化健康食品種類分別是19種、59種、133種和171種。美國腸胃病學(xué)會（ACG）指出，美國有9500萬人存在消化問題。其中，約6000萬人患有胃灼熱，約5000萬人患腸易激綜合征，約2000萬人患胃潰瘍。未來美國益生元市場還有很大發(fā)展空間。在美國，益生元的認知度僅15%，而77%的消費者優(yōu)先選擇膳食纖維強化食品，在美國益生元更多以水溶性膳食纖維的身份出現(xiàn)。四、國內(nèi)益生元競爭格局1、益生元的空間和潛在體量鑒于目前的人口結(jié)構(gòu)變化趨勢以及中國居民營養(yǎng)不良和營養(yǎng)失衡的現(xiàn)狀，2022年1月16日公眾營養(yǎng)與發(fā)展中心啟動以低聚果糖為主導(dǎo)的“公眾營養(yǎng)益生元改善項目”，旨在通過營養(yǎng)倡導(dǎo)，來改善目前的居民營養(yǎng)狀況。公眾營養(yǎng)與發(fā)展中心對低聚果糖純品的推薦使用量為：兒童1.5g-3g/天，成人5g-10g/天。而前低聚果糖的主要目標群體主要為嬰幼兒和老年人，因此計算行業(yè)容量，可以從主要受眾人群中切入。老年人和嬰幼兒群體中的低聚果糖容量分別為7.08萬噸和1.6萬噸，再結(jié)合低聚果糖在飲料、乳品、烘培食品、休閑食品等行業(yè)的應(yīng)用，預(yù)計我國對低聚果糖的潛在需求在10萬噸以上，對低聚半乳糖的潛在需求在3.2萬噸以上。2、雙重身份，雙管齊下，供給端有望放量與日本，歐美等發(fā)達國家相比，我國對于益生元的法律地位，明確的較晚，頗費周折，阻礙了低聚果糖在下游的應(yīng)用。2022年，低聚果糖才擺脫了“新資源食品”的身份，轉(zhuǎn)正為食品配料，更容易被廣大食品加工商所接受。然而2021年《食品營養(yǎng)強化劑使用標準》（GB14880-2021）發(fā)布，其中列示低聚果糖作為營養(yǎng)強化劑僅限于兒童用乳粉和孕產(chǎn)婦用乳粉，又造成了市場上的部分誤解，認為其他類別的食品都不能添加低聚果糖，限制了低聚果糖在普通食品中的應(yīng)用。直到2022年8月，國家衛(wèi)生計生委才明確了低聚果糖既可以作為營養(yǎng)強化劑添加到嬰幼兒乳粉中，也可以作為食品配料添加到普通食品中，只是前者要求低聚果糖的純度達到95%以上，而后者對于純度沒有硬性要求。3、競爭格局目前我國共有三家A股上市公司生產(chǎn)益生元產(chǎn)品，分別為保齡寶，量子高科和龍力生物，而他們生產(chǎn)的主要益生元產(chǎn)品各不相同。保齡寶是國內(nèi)低聚異麥芽糖生產(chǎn)龍頭，而龍力生物的低聚木糖生產(chǎn)技術(shù)領(lǐng)先。而量子高科生產(chǎn)的低聚果糖是益生元中效果較好，且價格適中的品種，并且是唯一可以作為食品配料添加到普通食品中的益生元。（1）低聚果糖國內(nèi)低聚果糖生產(chǎn)企業(yè)約8家左右，主要生產(chǎn)企業(yè)集中在廣東、廣西、云南三省，三省集中了國內(nèi)82%的產(chǎn)能，“廣東江門量子高科生物工程有限公司”、“廣西宏華奧立高生物科技有限公司”、“云南天元健康食品有限公司”3家公司是該地區(qū)低聚果糖的主要生產(chǎn)企業(yè)，其中量子高科是國內(nèi)最大的低聚果糖生產(chǎn)企業(yè)，占全國產(chǎn)能的62.5%。目前國內(nèi)大部分廠家僅能生產(chǎn)純度為50%-55%的漿狀單一產(chǎn)品，以P95S（純度在95%以上）低聚果糖為代表的高純度及粉狀低聚果糖的需求大部分都是從日本、比利時等國進口。以純度50%～55%左右的漿狀低聚果糖基礎(chǔ)產(chǎn)品市場因工藝相對簡單，產(chǎn)品同質(zhì)化，市場競爭相對較為激烈；粉狀及高純度低聚果糖因受限于國內(nèi)產(chǎn)量未上規(guī)模，而國外進口產(chǎn)品因貨期、產(chǎn)量、服務(wù)等不能滿足下游應(yīng)用廠家的要求，市場競爭較為溫和，同時下游應(yīng)用客戶由于產(chǎn)品千變?nèi)f化的需求而要求不同純度、不同形態(tài)的低聚果糖產(chǎn)品，低聚果糖系列化的趨勢明顯。低聚果糖作為普通食品配料，一般只經(jīng)過地級質(zhì)監(jiān)部門的審核，就可以取得生產(chǎn)許可證(以“QS”開頭的)；而要取得食品添加劑(營養(yǎng)強化劑)低聚果糖的生產(chǎn)許可證，必須經(jīng)省級質(zhì)監(jiān)部門按衛(wèi)生部公告審查批準。目前，國內(nèi)只有廣東省的個別低聚果糖生產(chǎn)企業(yè)，取得了營養(yǎng)強化劑生產(chǎn)許可證(證書編號以粵XK開頭)，具有合法的生產(chǎn)資質(zhì)。（2）低聚半乳糖我國低聚半乳糖市場啟動較晚，目前國內(nèi)生產(chǎn)廠家主要有云浮市新金山生物科技有限公司和江門量子高科生物股份有限公司。新金山公司成立于1994年，是一家臺資獨資企業(yè)，是中國較早進行低聚半乳糖產(chǎn)業(yè)化的制造商，產(chǎn)能約為1500噸。江門量子高科生物股份有限公司通過技術(shù)改造，已形成年產(chǎn)1000噸低聚半乳糖的生產(chǎn)能力。云浮市新金山生物科技有限公司是最早進入低聚半乳糖市場的國內(nèi)企業(yè)，江門量子高科生物股份有限公司是國內(nèi)唯一獲得低聚半乳糖新資源食品生產(chǎn)許可的廠家。4、誰主沉浮益生元是一個依靠產(chǎn)品創(chuàng)新為根本驅(qū)動力的行業(yè)，而量子高科是國內(nèi)唯一有核心技術(shù)作為背書的公司，有望成長為中國的Orafti。國產(chǎn)益生元品種如低聚半乳糖和低聚果糖，分別以來源廣泛的乳糖和蔗糖為原料，經(jīng)酶法轉(zhuǎn)化而得，所耗用的轉(zhuǎn)苷酶在成本中占有很大比例。所以研究酶的固相化結(jié)合、色譜分離，實現(xiàn)轉(zhuǎn)化過程連續(xù)化，并使轉(zhuǎn)苷酶能多次重復(fù)利用，是當前的技術(shù)難點。目前國內(nèi)除量子高科外，行業(yè)內(nèi)其它公司尚無上述突破。量子高科已掌握技術(shù)難度高的高純度（95%以上）粉狀低聚果糖的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，同時掌握了國內(nèi)領(lǐng)先的固定化細胞和固定化酶生產(chǎn)低聚半乳糖的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)，為國內(nèi)唯一一家同時具有高純度低聚果糖和低聚半乳糖產(chǎn)業(yè)化技術(shù)并實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)的企業(yè)，占據(jù)了益生元生產(chǎn)技術(shù)的制高點。

2023年電子行業(yè)智能化分析報告2023年9月目錄一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機 8五、硬件變革大，投資機會多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費電子發(fā)展趨勢：智能性和便攜性消費電子沿著智能性和便攜性兩個維度發(fā)展。在過去幾年，市場關(guān)注的焦點在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場對便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認為，消費電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑儯顿Y機會將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計：至2023年，整個可穿戴電子設(shè)備市場將會超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計將達到7000萬臺。正如應(yīng)用的成長促進了智能手機市場的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動技術(shù)變革的行情。當前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機遇，其對硬件的要求體現(xiàn)在四個方面：1）人機互動友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細論述請參見我們3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價達330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費者的關(guān)注。我們認為，在智能手機尚未普及的時期，消費者對智能終端和移動互聯(lián)網(wǎng)認知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運動和健康監(jiān)測摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運動監(jiān)測功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運動時可以準確追蹤所在位臵及記錄時間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運動時可連續(xù)使用5至10小時。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個程序同時運行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動馬達和三軸加速度計，可安裝位運動專門設(shè)計的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動向讓我們堅信第三代智能手表功能將更為強大，有望與智能手機相當。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團隊來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計和健康指標傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計了健康軟件SHealth，預(yù)示著運動和健康監(jiān)測將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機智能手機在功能手機通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強的可穿戴設(shè)備智能手機+眼鏡將埋葬智能手機。智能手機、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點：1.智能手機是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡單動作識別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時間觀看。我們認為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢互補的特點，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實現(xiàn)較好的視覺體驗。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機所不具備的優(yōu)點：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機，有望替代智能手機，從而帶來消費電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機會多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個產(chǎn)品之間頻繁的信號互聯(lián)，勢必增加對無線模組的需求。我們認為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標的公司是手機鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級和新產(chǎn)品拓展兩個維度實現(xiàn)增長。光學(xué)低通濾波器的單價隨著從卡片機升級為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級為藍玻璃，單價和市場空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗積累；在光引擎設(shè)計方面，水晶光電與芯片設(shè)計商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當前已進入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們在3月25日專題報告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機的1/3,輕薄化要求遠遠超過絕大多數(shù)手機，智能手表的面積和體積也大約是智能手機的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強大的研發(fā)能力向上游整合，實現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來有望實現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破。可穿戴設(shè)備需要麥克風(fēng)來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設(shè)備的信號，在很小的空間實現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢。4、共達電聲公司是國內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點小蘋果智能手表iWatch要來了之前美國媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋果秘密組建了一個100人的團隊，而現(xiàn)在臺灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋果已經(jīng)開始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報道稱，蘋果原來打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過他們感覺太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋果的請求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED