2023年護(hù)膚品行業(yè)研究報(bào)告

2023年護(hù)膚品行業(yè)研究報(bào)告目錄一、護(hù)膚品市場(chǎng) PAGEREFToc374797984\h31、護(hù)膚品行業(yè)格局 PAGEREFToc374797985\h32、高端護(hù)膚品 PAGEREFToc374797986\h53、護(hù)膚品市場(chǎng)細(xì)分 PAGEREFToc374797987\h6（1）功能細(xì)分 PAGEREFToc374797988\h8（2）抗衰老產(chǎn)品 PAGEREFToc374797989\h9（3）美白產(chǎn)品 PAGEREFToc374797990\h10二、面膜市場(chǎng) PAGEREFToc374797991\h121、市場(chǎng)規(guī)模 PAGEREFToc374797992\h122、競(jìng)爭(zhēng)格局 PAGEREFToc374797993\h133、發(fā)展趨勢(shì) PAGEREFToc374797994\h14三、手部護(hù)理市場(chǎng) PAGEREFToc374797995\h15四、兒童產(chǎn)品市場(chǎng) PAGEREFToc374797996\h171、行業(yè)格局 PAGEREFToc374797997\h172、市場(chǎng)特征 PAGEREFToc374797998\h18五、男士用品市場(chǎng) PAGEREFToc374797999\h201、行業(yè)格局 PAGEREFToc374798000\h202、渠道特征 PAGEREFToc374798001\h21一、護(hù)膚品市場(chǎng)2023年護(hù)膚品類市場(chǎng)容量達(dá)732億元，是美容及個(gè)人護(hù)理用品中最大的子行業(yè)。2023-2023年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)15.4%，遠(yuǎn)快于美容及個(gè)人護(hù)理用品11.7%的增速。根據(jù)Euromonitor的預(yù)測(cè)，未來(lái)5年護(hù)膚品類將繼續(xù)保持10%以上的增速，預(yù)計(jì)到2023年達(dá)到近1200億元的市場(chǎng)容量。1、護(hù)膚品行業(yè)格局按照價(jià)位和目標(biāo)消費(fèi)群，護(hù)膚品大致可分為：大眾（Mass）、中檔（Masstige）、高檔（Prestige）三大類。其中大眾市場(chǎng)按照價(jià)格分類，低于20元的為大眾低端市場(chǎng)，包括美加凈、隆力奇、大寶等品牌，20-40元的為大眾中端市場(chǎng)，包括丁家宜、佳雪等品牌，而40-100元的為大眾高端市場(chǎng)，包括玉蘭油二代，旁氏等品牌，近些年迅速崛起的本土品牌相宜本草則主要是橫跨大眾中端和大眾高端兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。中檔市場(chǎng)（Masstige）價(jià)位大致在100-200元，包括玉蘭油一代，歐珀萊，巴黎歐萊雅等品牌。高檔市場(chǎng)（Prestige）又可細(xì)分為高檔高端（HighPrestige）和高檔中低端（Mid-to-LowPrestige），例如蘭芝等品牌就定位于高檔中低端，而SKII,雅詩(shī)蘭黛，蘭蔻等品牌則定位于高檔高端。其中高檔市場(chǎng)（Prestige）基數(shù)相對(duì)較小，份額目前大致在25-30%左右；而中檔市場(chǎng)（Masstige）和大眾高端市場(chǎng)（HighMass）兩塊大致占了近50%的份額；大眾中端（MidMass）和大眾低端（LowMass）兩塊，價(jià)位在40元以下，大致在20%+左右的份額，但份額仍在下降。2、高端護(hù)膚品如果我們把Masstige產(chǎn)品也計(jì)入大眾護(hù)膚品，2023年大眾護(hù)膚品占護(hù)膚品整體的74%，而高端護(hù)膚品的占比則由2023年的不到20%提升到2023年的26%。根據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計(jì)，2023年高端護(hù)膚品的市場(chǎng)容量大致為192億元，近乎是2023年的3倍，2023-2023年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22%，遠(yuǎn)高于護(hù)膚品類15.4%的增長(zhǎng)。充分反映了居民收入提升后消費(fèi)升級(jí)對(duì)高端產(chǎn)品的巨大需求。預(yù)計(jì)到2023年，高端護(hù)膚品市場(chǎng)將達(dá)近400億元，未來(lái)5年仍將保持年均近15%的速度成長(zhǎng)。3、護(hù)膚品市場(chǎng)細(xì)分護(hù)膚品可細(xì)分為面部護(hù)理產(chǎn)品、身體護(hù)理產(chǎn)品、手部護(hù)理產(chǎn)品三個(gè)細(xì)分子品類。面部護(hù)理占護(hù)膚品的95.1%，2023年市場(chǎng)容量近700億元，包括：祛痘產(chǎn)品、面膜、面部清潔、面霜、唇膏、抗衰老產(chǎn)品、爽膚水/化妝水七大類。身體護(hù)理產(chǎn)品可分為緊致去脂體霜與一般用途體霜兩大類。從各細(xì)分品類來(lái)看，過(guò)去5年面膜、爽膚水/化妝水和抗衰老產(chǎn)品引領(lǐng)護(hù)膚品行業(yè)增速，5年的復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到21.9%，19.7%和18.9%。（1）功能細(xì)分抗衰老和美白是護(hù)膚品最大的兩大功能訴求，保持了較快的增速。如果把其他功能合并成基礎(chǔ)護(hù)理功能，大致可以得出面部護(hù)理大類，抗衰老、美白和基礎(chǔ)護(hù)理三大功能的占比。（2）抗衰老產(chǎn)品抗衰老產(chǎn)品2023年市場(chǎng)容量接近200億元，在過(guò)去5年內(nèi)增長(zhǎng)了2.4倍，2023-2023年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18.9%。2023年抗衰老產(chǎn)品占面部護(hù)理產(chǎn)品的28.7%，是面部護(hù)理的核心功能訴求。我們分析來(lái)看，抗衰老產(chǎn)品市場(chǎng)有著自身的特點(diǎn)：人口結(jié)構(gòu)的變換帶動(dòng)抗衰老產(chǎn)品的提升：多種人口分布趨勢(shì)帶動(dòng)了抗衰老產(chǎn)品的增長(zhǎng)，包括人口老齡化，預(yù)期壽命增長(zhǎng)等因素。消費(fèi)者在趨向在較年輕時(shí)使用抗衰老產(chǎn)品，如撫平面部皺紋的面霜。包括大眾護(hù)膚品類龍頭品牌玉蘭油提出“Hold住25歲”的定位，通過(guò)吸引輕熟年齡的消費(fèi)者（25-34歲）開始使用大眾抗衰老產(chǎn)品，從而提升抗衰老產(chǎn)品的市場(chǎng)滲透率。因此，我們可以清晰地看到抗衰老產(chǎn)品在面部護(hù)理產(chǎn)品中比重提升的趨勢(shì)明顯，而且還將繼續(xù)持續(xù)。（3）美白產(chǎn)品美白是亞洲東方女性的特有需求。美白產(chǎn)品是面部護(hù)理產(chǎn)品中的第二大具體功能訴求，2023年美白產(chǎn)品占面部護(hù)理產(chǎn)品比重為24.2%。而且美白產(chǎn)品分布在面部護(hù)理產(chǎn)品的各個(gè)子類別中，其中面膜、爽膚水/化妝水和面霜的美白產(chǎn)品比例最高，達(dá)到30%以上。美白作為中國(guó)女性最核心的功能訴求，美白產(chǎn)品占面部護(hù)理產(chǎn)品的比重逐年緩步提升，而且提升趨勢(shì)還將持續(xù)。二、面膜市場(chǎng)1、市場(chǎng)規(guī)模根據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計(jì)，面膜品類2023年市場(chǎng)容量達(dá)59億元，2023-2023年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)21.9%，是護(hù)膚品各子品類中增速最快的。中國(guó)消費(fèi)者對(duì)于面膜的認(rèn)知已經(jīng)從高檔奢侈品轉(zhuǎn)為快速消費(fèi)品，面膜“大眾快消化”，滲透率迅速提升是近幾年面膜市場(chǎng)發(fā)展的主線，面膜已經(jīng)逐步成為護(hù)膚品行業(yè)的一個(gè)獨(dú)立類別。截至2023年底，中國(guó)面膜的滲透率增長(zhǎng)至29.7%。未來(lái)幾年面膜市場(chǎng)的發(fā)展邏輯將由“單一滲透率提升的驅(qū)動(dòng)”向“滲透率提升和使用頻次提升的雙輪驅(qū)動(dòng)”，消費(fèi)者使用面膜的頻次也顯著提高，對(duì)面膜的認(rèn)識(shí)也越來(lái)越成熟。隨著消費(fèi)者對(duì)面膜認(rèn)識(shí)逐步深化，對(duì)品類的認(rèn)同度在加強(qiáng)，護(hù)膚品面膜化也成為一種潮流。比如深層清潔面膜的推出，是洗面奶向面膜的衍化；蘭芝的睡眠面膜，本質(zhì)上也是一種晚霜?；谝陨峡紤]，面膜品類仍將繼續(xù)保持較快成長(zhǎng)速度，Euromonitor預(yù)計(jì)到2023年，面膜市場(chǎng)將增長(zhǎng)近1倍到113億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)13.6%。2、競(jìng)爭(zhēng)格局面膜市場(chǎng)目前參與的主體，主要有兩大類，一類是全系列的化妝品品牌，比如玉蘭油，歐萊雅，F(xiàn)ancl等，本土的有佰草集，相宜本草等品牌；另一類是專業(yè)面膜品牌，比如美即、我的美麗日記、維肌泉、可采等品牌。面膜行業(yè)的格局，如果以單片計(jì)價(jià)，可分為五類：奢侈品、高質(zhì)品、標(biāo)準(zhǔn)品、物美價(jià)廉品和低價(jià)品。不同的品牌根據(jù)自身的定位和目標(biāo)人群，選擇在不同的細(xì)分市場(chǎng)上進(jìn)行角逐。比如行業(yè)龍頭品牌美即，目標(biāo)人群25-30歲，以青年女性為主，選擇在高質(zhì)品和標(biāo)準(zhǔn)品市場(chǎng)；而近些年風(fēng)風(fēng)火火的我的美麗日記，定位人群大致在18-24歲，年輕偏女孩，比較清爽，不會(huì)強(qiáng)調(diào)精華液，價(jià)格帶反映則有所不同，屬于物美價(jià)廉型。從行業(yè)品牌排名來(lái)看，2023年前玉蘭油是行業(yè)第一名，隨后大致是美即和相宜本草；2023年美即品牌躍居第一名，隨后大致是相宜本草和玉蘭油；2023年格局基本一致，而我的美麗日記發(fā)展迅速，躍居行業(yè)前三。3、發(fā)展趨勢(shì)我們對(duì)于面膜行業(yè)的判斷是：行業(yè)仍將保持較快增速成長(zhǎng)，從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看是參與者越來(lái)越正規(guī)軍化，雜牌會(huì)越來(lái)越少；但同時(shí)未來(lái)2-3年面膜市場(chǎng)也面臨洗牌，目前還不是太穩(wěn)定的格局，這2-3年將決定品類里誰(shuí)是老大，而后行業(yè)格局將趨于穩(wěn)定化。三、手部護(hù)理市場(chǎng)根據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì)，手部護(hù)理品類2023年的市場(chǎng)容量接近10億，2023-2023年的復(fù)合增長(zhǎng)率為14.1%。從行業(yè)格局而言，大致可分為大流通渠道產(chǎn)品和商場(chǎng)專柜/專賣店渠道產(chǎn)品。其中大流通渠道包括大眾（Mass）定位和中檔定位（Masstige）兩類。大流通渠道而言，行業(yè)前三名都是大眾定位的品牌，美加凈是行業(yè)龍頭，市場(chǎng)占有率大致在16%左右，隆力奇和妮維雅為行業(yè)第二、第三名，隆力奇市場(chǎng)份額大致在10%左右，妮維雅大致在8-9%左右。其他如東洋之花、相宜本草、大寶等品牌近年來(lái)在手霜領(lǐng)域提升較快。商場(chǎng)專柜及專賣店渠道是高檔產(chǎn)品的領(lǐng)域，目前歐舒丹和Julique等品牌表現(xiàn)不錯(cuò)。根據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計(jì)，2023年高端手霜占比提升至8%，過(guò)去5年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.3%，遠(yuǎn)快于大眾手霜的13.6%的增速。我們分析來(lái)看，手霜市場(chǎng)有著自身的特點(diǎn)：手霜市場(chǎng)相對(duì)類別較小，在護(hù)膚品種屬于較小的細(xì)分市場(chǎng)。功能訴求主要可分為滋潤(rùn)補(bǔ)水、軟化角質(zhì)、修復(fù)活膚等基本訴求，消費(fèi)者以解決基本問(wèn)題為主。手霜市場(chǎng)目前的滲透率相對(duì)較低，大致在30-40%左右。主要原因是很多消費(fèi)者仍然在使用面霜涂手，因此無(wú)論從滲透率還是市場(chǎng)容量，相比面霜、潔面乳是一個(gè)小容量。但隨著消費(fèi)習(xí)慣的改變，手霜市場(chǎng)的增長(zhǎng)可期。從發(fā)展趨勢(shì)而言，手霜市場(chǎng)從量而言預(yù)計(jì)不會(huì)有兩位數(shù)的增長(zhǎng)，但是有消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，會(huì)相對(duì)往高端發(fā)展，價(jià)值額的增速可觀。根據(jù)Euromonitor的預(yù)計(jì)，手霜市場(chǎng)仍將保持較快增長(zhǎng)，到2023年，手霜市場(chǎng)容量將近15億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為11.4%。四、兒童產(chǎn)品市場(chǎng)根據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì)，兒童品類2023年的市場(chǎng)容量接近50億，2023-2023年的復(fù)合增長(zhǎng)率為15.1%，遠(yuǎn)快于美容和個(gè)人護(hù)理用品市場(chǎng)11.7%的增速。1、行業(yè)格局兒童產(chǎn)品市場(chǎng)可以分為嬰童產(chǎn)品（3歲以下）和幼童產(chǎn)品（3歲以上）兩類。其中嬰童市場(chǎng)主要以美國(guó)強(qiáng)生和日韓系品牌為主，而幼童市場(chǎng)的領(lǐng)軍品牌包括：郁美凈，可蒙孩兒面，青蛙王子，噯呵等品牌。從價(jià)格定位來(lái)看，2023年高端兒童產(chǎn)品占比約9%，但增速非常快，2023-2023年的年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)31.4%，遠(yuǎn)快于大眾產(chǎn)品的13.9%的增速。2、市場(chǎng)特征我們分析來(lái)看，兒童產(chǎn)品市場(chǎng)呈現(xiàn)了自身的一些特征：兒童產(chǎn)品的增速很快，成長(zhǎng)性好：特別是隨著人口高峰的到來(lái)，迎來(lái)兒童產(chǎn)品的需求快速提升。同時(shí)，隨著消費(fèi)升級(jí)，兒童產(chǎn)品的滲透率提升迅速，目前的滲透率預(yù)計(jì)在50%左右。從兒童產(chǎn)品的渠道結(jié)構(gòu)來(lái)看，呈現(xiàn)了和成人產(chǎn)品差異化的特征：網(wǎng)購(gòu)的比重達(dá)13.7%，是美容和個(gè)人護(hù)理用品各品類中占比最高的，兒童產(chǎn)品特有的母嬰商店渠道占比也較高，達(dá)5.9%，而傳統(tǒng)渠道中的百貨商場(chǎng)占比較小。渠道結(jié)構(gòu)也反映了兒童產(chǎn)品獨(dú)特的消費(fèi)習(xí)慣。兒童產(chǎn)品對(duì)于安全性的要求極高：這是由于兒童產(chǎn)品的獨(dú)特人群所決定的，因此安全性是消費(fèi)購(gòu)買決策中的第一位因素，任何品牌若在這點(diǎn)上存在疏漏，不僅僅是對(duì)銷售的影響，更是對(duì)品牌有致命性的傷害。根據(jù)Euromonitor的預(yù)計(jì)，兒童產(chǎn)品市場(chǎng)仍將保持較快增長(zhǎng)，到2023年，兒童產(chǎn)品市場(chǎng)容量將近百億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為14%。五、男士用品市場(chǎng)在寶潔收購(gòu)吉列，歐萊雅，玉蘭油等品牌紛紛推出男士系列化妝品后，男士化妝品領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇，但是反過(guò)來(lái)各大品牌的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)際上推動(dòng)了該領(lǐng)域的發(fā)展，對(duì)于男士化妝品消費(fèi)者而言也得到了前所未有的教育和接觸，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)逐步成型。近幾年男士化妝品行業(yè)一直保持著20%以上的快速發(fā)展，近乎所有男士化妝品品牌都在享受行業(yè)快速擴(kuò)張帶來(lái)的快樂(lè)。根據(jù)Euromonitor統(tǒng)計(jì)，男士品類2023年的市場(chǎng)容量達(dá)55億，2023-2023年的復(fù)合增長(zhǎng)率為24.4%，遠(yuǎn)快于美容和個(gè)人護(hù)理用品市場(chǎng)11.7%的增速，是所有子品類中增速最快的。1、行業(yè)格局目前男士產(chǎn)品按照銷售規(guī)模劃分，第一集團(tuán)軍是歐萊雅、妮維雅和曼秀雷敦，規(guī)模大致在5億以上。第二集團(tuán)軍包括：高夫、碧歐泉、卡尼爾、玉蘭油男士。其中上海家化旗下的高夫是專業(yè)男士品牌。男士產(chǎn)品市場(chǎng)處于快速擴(kuò)張期，某種程度上，第一集團(tuán)的品牌承擔(dān)著行業(yè)培育和消費(fèi)者教育的功能。2、渠道特征男士產(chǎn)品目前的核心渠道為傳統(tǒng)的大流通渠道和百貨商場(chǎng)渠道，渠道結(jié)構(gòu)間于護(hù)膚品（更倚重百貨商場(chǎng)）和大流通產(chǎn)品（如洗發(fā)水、沐浴露等更側(cè)重大賣場(chǎng)和超市）之間。這也是由男士品類目前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)所決定的。我們分析來(lái)看，男士產(chǎn)品市場(chǎng)呈現(xiàn)了自身的一些特征：男士產(chǎn)品的增速很快，成長(zhǎng)性好：目前男士護(hù)膚品占女士品類的比重很小，尚未個(gè)位數(shù)，而從成熟市場(chǎng)來(lái)看男士護(hù)膚品一般占女士的20%左右。因此行業(yè)成長(zhǎng)的空間巨大。而推動(dòng)男士品類增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力為滲透率的提升，目前的滲透率非常低，我們預(yù)計(jì)不到15%。從消費(fèi)習(xí)慣而言，男士化妝品對(duì)品牌的關(guān)注度在諸多特征中遙遙領(lǐng)先，而護(hù)膚產(chǎn)品、價(jià)格、市場(chǎng)活動(dòng)等因素對(duì)男士化妝品影響不大。因此，在目前的階段，男士護(hù)膚品的業(yè)績(jī)與品牌記憶度成強(qiáng)烈的正向相關(guān)性。通過(guò)男士化妝品用途關(guān)注度調(diào)查，我們注意到男士護(hù)膚產(chǎn)品仍以關(guān)注潔面清潔為主，但同時(shí)多元化的訴求趨勢(shì)也在逐步形成。對(duì)于護(hù)膚意識(shí)剛剛覺醒的廣大中國(guó)男性而言，護(hù)膚意識(shí)目前仍主要停留在“把臉洗干凈”的階段，但中國(guó)男性對(duì)于化妝品的意識(shí)正在不斷發(fā)展及提升中，“面部護(hù)理“的意識(shí)關(guān)注度提高明顯。因此產(chǎn)品升級(jí)或?qū)⑹悄惺慨a(chǎn)品下一波的驅(qū)動(dòng)因素。男士產(chǎn)品市場(chǎng)仍將保持較快增長(zhǎng)，到2023年，預(yù)計(jì)男士產(chǎn)品市場(chǎng)容量將近百億元。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來(lái)了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過(guò)去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來(lái)甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過(guò)150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬(wàn)臺(tái)。正如應(yīng)用的成長(zhǎng)促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類似的成長(zhǎng)：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長(zhǎng)，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來(lái)了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長(zhǎng)；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問(wèn)題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長(zhǎng)續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見我們3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過(guò)大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過(guò)藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專門設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無(wú)法與智能手機(jī)相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來(lái)研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過(guò)內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長(zhǎng)時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過(guò)傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來(lái)消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無(wú)線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長(zhǎng)10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來(lái)年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無(wú)線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無(wú)線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無(wú)邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過(guò)強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動(dòng)化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時(shí)可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費(fèi)電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破?？纱┐髟O(shè)備需要麥克風(fēng)來(lái)讀取用戶的語(yǔ)音信息，也需要音筒來(lái)輸出設(shè)備的信號(hào)，在很小的空間實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。4、共達(dá)電聲公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個(gè)人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過(guò)MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來(lái)了之前美國(guó)媒體就曾給出消息稱，為了研發(fā)iWatch，蘋果秘密組建了一個(gè)100人的團(tuán)隊(duì)，而現(xiàn)在臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)鏈則爆料，目前蘋果已經(jīng)開始試產(chǎn)這款手表了。日本媒體Macotakara報(bào)道稱，蘋果原來(lái)打算為iWatch配備1.8寸屏幕，不過(guò)他們感覺太大，所以最后將其定為1.5寸，而這塊OLED屏幕是由臺(tái)灣錸寶科技(RiTdisplay)代工。隨后臺(tái)灣媒體還給出消息稱，富士康已經(jīng)收到了蘋果的請(qǐng)求，即試產(chǎn)1000支iWatch，其配備的1.5寸OLED屏幕，而屏幕采用的是單片式(one-glass-solution)觸控技術(shù)（能降低屏幕的厚度）。之前美國(guó)科技媒體TheVerge透露，蘋果iWatch的原型機(jī)搭載的是iOS系統(tǒng)（重新改造），其內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天），提供通話功能，并內(nèi)臵有地圖、步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等，同時(shí)它還能通過(guò)連接智能手機(jī)來(lái)顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)。不少傳聞都顯示，這款手表最快會(huì)在今年年底亮相，大家覺得怎么樣？2、Google智慧手錶具雙觸控板、能無(wú)線上網(wǎng)根據(jù)美國(guó)專利