國民經(jīng)濟核算原理與中國實踐第7章

第七章國際收支及國際

投資頭寸核算第一節(jié)對外經(jīng)濟核算的基本問題第二節(jié)國際收支核算第三節(jié)國際投資頭寸核算

第四節(jié)對外經(jīng)濟核算的分析應(yīng)用10/27/20231本章學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握國際收支和國際投資頭寸的概念掌握國際收支表的基本結(jié)構(gòu)及其平衡關(guān)系掌握國際投資頭寸核算的基本內(nèi)容掌握國際收支和國際投資頭寸核算與國內(nèi)部門核算之間的關(guān)系10/27/20232第一節(jié)對外經(jīng)濟核算的基本問題一、常住性的識別二、對外經(jīng)濟活動與對外經(jīng)濟核算三、對外經(jīng)濟核算的基本原則10/27/20233一、常住性的識別對外經(jīng)濟核算的關(guān)鍵問題界定機構(gòu)單位的常住性（residence）常住單位一個經(jīng)濟單位在一國具有經(jīng)濟利益中心，即具有一個場所，將在一年以上的期限內(nèi)進(jìn)行經(jīng)濟交易活動。10/27/20234（一）住戶的常住性判斷住戶的常住性有兩個主要原則住戶的常住性取決于它的住所所在地，而不是工作所在地，當(dāng)住所與工作場所不一致時以前者為準(zhǔn)。一個住戶的所有成員必須是同一個國家的常住單位，如季節(jié)性工人或旅行者。例外的規(guī)定領(lǐng)土飛地上的機構(gòu)與單位留學(xué)生和國外就醫(yī)病人---國籍標(biāo)準(zhǔn)10/27/20235（二）企業(yè)的常住性判斷企業(yè)常住性的主要依據(jù)是該企業(yè)在哪個國家范圍內(nèi)長期從事經(jīng)濟活動，而不是該企業(yè)財產(chǎn)所有關(guān)系屬于哪個國家。長期從事經(jīng)濟活動在某國從事相當(dāng)規(guī)模的生產(chǎn)活動、或擁有土地或建筑物----具有某國的常住性擁有經(jīng)營流動性設(shè)施的單位，在某國經(jīng)營具有長期性且被稅務(wù)部門認(rèn)可，具有某國常住性；如果在國際水域或空間經(jīng)營，則屬于本國常住單位。代理商受國外單位委托進(jìn)行交易，交易本身歸屬于委托人所屬國，但向國外委托企業(yè)提供的服務(wù)屬于代理人所屬國。10/27/20236（三）政府單位的常住性一國中央政府和各級地方政府所擁有的部門、機關(guān)，以及駐外使領(lǐng)館、軍事單位或其他非政府實體都屬于該國的常住單位，外國政府和國際組織設(shè)在該國的使領(lǐng)館、軍事單位或其他政府實體則屬于非常住單位。中國國際收支統(tǒng)計中的常住單位，見專欄7-1P236。10/27/20237二、對外經(jīng)濟活動和對外經(jīng)濟核算（一）對外經(jīng)濟活動是指一國的常住機構(gòu)單位與國外單位之間發(fā)生的各種經(jīng)濟活動。主要類別對外貿(mào)易活動：包括貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易對外投資活動：包括直接投資和間接投資對外收入分配活動：包括投資收益分配和勞動收入分配對外轉(zhuǎn)移活動：包括經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移（二）對外經(jīng)濟核算是對一段時期內(nèi)的對外經(jīng)濟活動及其結(jié)果所做的系統(tǒng)紀(jì)錄。目的是以國際通用方法反映當(dāng)期一國對外經(jīng)濟的整體狀況。10/27/20238對外經(jīng)濟活動已經(jīng)包含在國民經(jīng)濟核算的相應(yīng)子系統(tǒng)中進(jìn)行了核算：GDP與投入產(chǎn)出核算：貨物與服務(wù)進(jìn)出口資金流量表的實物交易部分：貨物服務(wù)進(jìn)出口、國內(nèi)與國外發(fā)生的各種收入分配流量、與非金融投資相關(guān)的對外流量資金流量表中的金融交易部分：國內(nèi)與國外之間發(fā)生的各種金融交易資產(chǎn)其他物量變化：國內(nèi)擁有的各種對外資產(chǎn)或負(fù)債的其他變化重估價：國內(nèi)擁有的各種對外資產(chǎn)或負(fù)債由于市場價格和匯率變動而導(dǎo)致的持有損益資產(chǎn)負(fù)債核算：記錄了國內(nèi)擁有的各種對外資產(chǎn)、負(fù)債以及凈值資金流量表和資產(chǎn)負(fù)債表還專門設(shè)置了國外部門。10/27/20239對外經(jīng)濟核算單列的必要性對外經(jīng)濟核算在內(nèi)容上具有獨立、完整的意義，因而需要系統(tǒng)和整體上的相關(guān)信息；國際往來中的特殊分類和細(xì)化，有助于支持深入、有針對性的經(jīng)濟分析；如何實現(xiàn)系統(tǒng)的對外經(jīng)濟核算？流量核算，主要是國際收支核算—國際收支平衡表存量核算，國際投資頭寸核算—國際投資頭寸表特點遵循國民經(jīng)濟核算的總體原則，按照常住性確定對外經(jīng)濟活動；注重在對外收支發(fā)生環(huán)節(jié)進(jìn)行核算，一般不延伸到收支產(chǎn)生的進(jìn)一步影響。10/27/202310三、對外經(jīng)濟核算的基本原則（一）記錄時間遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，即應(yīng)以經(jīng)濟價值被創(chuàng)造、轉(zhuǎn)移、交換或消滅時記錄交易雙方同時記錄（二）記錄價格遵循市場價格原則交易按交易者雙方商定的實際價格計價；資產(chǎn)負(fù)債存量按資產(chǎn)負(fù)債表對應(yīng)時間的市場價格計價注意：市場價格是計價的基礎(chǔ)（三）記賬單位采用美元和人民幣兩種記賬單位分別編制換算時采用即期市場匯率的中間價。10/27/202311第二節(jié)國際收支核算一、國際收支及國際收支核算二、國際收支核算的內(nèi)容組成及其對應(yīng)關(guān)系三、國際收支各主要項目的核算方法四、國際收支核算的記錄方法五、國際收支平衡表中的平衡關(guān)系10/27/202312一、國際收支及國際收支核算國際收支是指常住單位與非常住單位之間發(fā)生的各種交易活動。

國際收支核算——又稱國際收支統(tǒng)計核心：國際收支平衡表內(nèi)容：概括當(dāng)期所有對外經(jīng)濟交易活動，并按照交易對象的性質(zhì)進(jìn)行了具體區(qū)分。方法：借貸記賬法，復(fù)式記錄，在整體上保持了嚴(yán)格平衡的特征。10/27/202313二、國際收支核算的內(nèi)容組成及其對應(yīng)關(guān)系國際收支核算的目的：主要關(guān)注一國與他國之間的往來情況；關(guān)注在貨物貿(mào)易中的收益情況，而不是貨物的具體用途和具體生產(chǎn)過程；對消費品和有形生產(chǎn)資產(chǎn)不做區(qū)分，二者統(tǒng)一放在貨物與服務(wù)進(jìn)出口中核算；有形非生產(chǎn)資產(chǎn)的交易，全部虛擬為國內(nèi)機構(gòu)單位之間的交易，不涉及對外交易。國際收支核算與國內(nèi)交易核算范圍的比較見表7-1國際收支核算的內(nèi)容組成比較見表7-210/27/202314國內(nèi)交易對外交易生產(chǎn)－－進(jìn)出口收入分配收入分配消費－非金融投資非金融投資生產(chǎn)資產(chǎn)－非生產(chǎn)資產(chǎn)非生產(chǎn)資產(chǎn)有形非生產(chǎn)資產(chǎn)－無形非生產(chǎn)資產(chǎn)無形非生產(chǎn)資產(chǎn)金融投資金融投資表7－1國際收支核算與國內(nèi)交易核算范圍的比較10/27/202315表7-2國際收支平衡表的組成：中國與IMF的比較IMF中國一、經(jīng)常帳戶一、經(jīng)常帳戶1.貨物和服務(wù)1.貨物和服務(wù)2.收益2.收益3.經(jīng)常轉(zhuǎn)移3.經(jīng)常轉(zhuǎn)移二、資本和金融賬戶二、資本和金融賬戶1.資本賬戶1.資本賬戶2.金融賬戶2.金融賬戶（1）直接投資（1）直接投資（2）證券投資（2）證券投資（3）其他投資（3）其他投資（4）儲備資產(chǎn)三、儲備資產(chǎn)10/27/202316國際收支平衡表是系統(tǒng)記錄一國一定時期內(nèi)各種國際收支項目及其金額的一種統(tǒng)計表。國際收支平衡表中，主欄設(shè)有經(jīng)常項目、資本項目、誤差與遺漏項目、儲備資產(chǎn)增減項目；賓欄設(shè)有借方、貸方和差額三個項目。借方為常住單位對非常住單位進(jìn)行支付的交易。貸方為常住單位從非常住單位獲得收入的交易。屬于借方的交易用“－”表示，屬于貸方的交易用“＋”表示。當(dāng)貸方大于借方，則差額為正，稱為順差，反之借方大于貸方則差額為負(fù)，稱為逆差。補充：我國國際收支平衡表簡介10/27/202317三、國際收支各主要項目的核算方法（一）經(jīng)常賬戶的貨物貨物交易是經(jīng)常賬戶的基礎(chǔ)，是指貨物的對外進(jìn)出口活動。

貨物進(jìn)出口是指常住單位與非常住單位之間可移動貨物所有權(quán)發(fā)生變更的交易。全面理解該定義，見下頁計價準(zhǔn)則——離岸價格（freeonboard,F.O.B）10/27/202318注解：離岸價格：是指出口貨物離開出口國國境時的實際價格，不包括離開出口國后的運費、保險費和其他費用到岸價格：是指進(jìn)口貨物到達(dá)進(jìn)口國國境時的價格，它包括貨價、運抵進(jìn)口國起卸前的運費、保險費和其他費用在我國海關(guān)統(tǒng)計制度中，進(jìn)口采用到岸價格，出口采用離岸價格10/27/202319全面理解貨物進(jìn)出口的定義貨物所有權(quán)發(fā)生變更，可能是商品性交換的結(jié)果，也可能是在其他方式下實現(xiàn)的。確認(rèn)貨物進(jìn)出口的關(guān)鍵是所有權(quán)變更，而不是貨物是否過境。某些情況下，進(jìn)出口貨物的所有權(quán)沒有變更但也要作為貨物進(jìn)出口予以記錄，這主要涉及貨物加工貿(mào)易的情況。

10/27/202320（二）經(jīng)常賬戶的服務(wù)(service)國際服務(wù)貿(mào)易是常住單位和非常住單位之間相互提供服務(wù)的交易。服務(wù)貿(mào)易分類運輸、旅游、建筑服務(wù)、通訊服務(wù)保險服務(wù)、金融服務(wù)、計算機和信息服務(wù)專有權(quán)利使用費和特許費、咨詢廣告和宣傳其他商業(yè)服務(wù)和政府服務(wù)10/27/202321（三）經(jīng)常賬戶的收益（income）與經(jīng)常轉(zhuǎn)移（currenttransfer）經(jīng)常賬戶的收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移屬于國內(nèi)和國外之間發(fā)生的收入分配活動，與資金流量核算記錄的內(nèi)容對應(yīng)。收益部分屬于收入初次分配，經(jīng)常轉(zhuǎn)移相當(dāng)于收入再分配收益職工報酬投資收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移政府間或政府與國際組織間的轉(zhuǎn)移其他部門之間的轉(zhuǎn)移

10/27/202322（四）資本賬戶(capitalaccount)記錄對外發(fā)生的資本轉(zhuǎn)移和無形非生產(chǎn)資產(chǎn)交易。資本轉(zhuǎn)移債務(wù)減免移民轉(zhuǎn)移無形非生產(chǎn)資產(chǎn)交易10/27/202323（五）金融賬戶(financialaccount)涉及一國對外金融資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有交易，包括資產(chǎn)和負(fù)債的產(chǎn)生和清償。金融資產(chǎn)

直接投資（directinvestment）證券投資（portfolioinvestment）其他投資(otherinvestment)儲備資產(chǎn)(reserveassets)—我國將其獨立列示10/27/202324（六）儲備資產(chǎn)(reserveassets)儲備資產(chǎn)是指一國貨幣當(dāng)局擁有的可隨時利用并控制在手的對外資產(chǎn)，包括貨幣黃金、特別提款權(quán)外匯、在基金組織的儲備頭寸儲備資產(chǎn)與其他金融資產(chǎn)的區(qū)別標(biāo)準(zhǔn)能夠為貨幣當(dāng)局有效控制需要時可隨時使用——較高的流動性或變現(xiàn)性

10/27/202325（七）凈誤差與遺漏（neterrorandomissions）產(chǎn)生原因由于統(tǒng)計資料來源和時點不同產(chǎn)生統(tǒng)計誤差，由于統(tǒng)計范圍不全面或一部分跨境交易未被記錄所記錄數(shù)額取決于國際收支其他各賬戶記錄數(shù)額的不平衡狀況。分析用途

如果該項目長期出現(xiàn)較大數(shù)額而得不到扭轉(zhuǎn)，則意味著有重要的信息沒有被反映出來。10/27/202326四、國際收支核算的記錄方法采用復(fù)式記賬法中的借貸記賬法編制國際收支平衡表——有借必有貸，借貸必相等借方(表現(xiàn)為資金流出)貸方(表現(xiàn)為資金流入)實際資源的流入實際資源的流出金融資產(chǎn)的增加金融資產(chǎn)的減少負(fù)債的減少負(fù)債的增加具體記錄方法見下頁表所示10/27/202327舉例7－1：2004年中國國際收支平衡表10/27/202328五、國際收支平衡表中的平衡關(guān)系賬戶內(nèi)部的平衡關(guān)系項目差額＝貸方總額－借方總額經(jīng)常賬戶內(nèi)不同層次的平衡關(guān)系貨物貿(mào)易差額=貨物出口（貸）-貨物進(jìn)口（借）服務(wù)貿(mào)易差額=服務(wù)出口-服務(wù)進(jìn)口勞動報酬差額=來自國外的勞動報酬-支付給國外的勞動報酬投資收益差額=來自國外的投資收益-支付給國外的投資收益經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額=來自國外的經(jīng)常轉(zhuǎn)移-支付給國外的經(jīng)常轉(zhuǎn)移10/27/202329貿(mào)易差額=貨物貿(mào)易差額+服務(wù)貿(mào)易差額收益差額=勞動報酬差額+投資收益差額經(jīng)常賬戶差額=貿(mào)易差額+收益差額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額賬戶之間的平衡關(guān)系線上項目（自主交易項目）與線下項目（調(diào)節(jié)項目）經(jīng)常項目下劃線經(jīng)常賬戶差額=-（資本和金融賬戶差額+儲備資產(chǎn)差額）資本和金融項目下劃線經(jīng)常賬戶差額+資本和金融賬戶差額=-儲備資產(chǎn)差額10/27/202330第三節(jié)國際投資頭寸核算一、國際投資頭寸的概念和分類二、國際投資頭寸核算三、國際投資頭寸與國際收支的關(guān)系10/27/202331一、國際投資頭寸的概念和分類

國際投資頭寸是指常住單位擁有的國外資產(chǎn)存量、對外負(fù)債存量以及凈頭寸，其中凈頭寸是資產(chǎn)存量減去負(fù)債存量的凈額。國際投資頭寸屬于國民資產(chǎn)負(fù)債的組成部分，是其中的對外資產(chǎn)和負(fù)債部分。國際投資頭寸主要是指對外金融資產(chǎn)負(fù)債存量，對外非金融投資屬于所有權(quán)變更，不具有可償還性，無法形成國際投資存量。國際收支與國際投資頭寸對應(yīng)的是其金融賬戶和儲備資產(chǎn)部分。10/27/202332國際投資頭寸的分類四個層次第一層次：資產(chǎn)、負(fù)債、凈頭寸第二層次：內(nèi)容類別直接投資、證券投資、其他投資、儲備資產(chǎn)第三層次：功能類別內(nèi)容類別下的進(jìn)一步細(xì)分，如直接投資細(xì)分為股本投資、再投資收益、其他資本。第四層次：部門類別貨幣當(dāng)局、各級政府、銀行、其他部門等10/27/202333對國際投資凈頭寸的理解凈頭寸是對外資產(chǎn)減去對外負(fù)債，表示一經(jīng)濟總體對外債權(quán)債務(wù)的對比情況。凈頭寸的正負(fù)不能判斷該經(jīng)濟體是凈債權(quán)國還是凈債務(wù)國。這涉及對負(fù)債總額的理解。外債總額是指在任何一個時點上，一國常住單位對非常住單位承擔(dān)的已經(jīng)撥付但尚未償還的契約性債務(wù)總額，包括須償還的本金、利息和提供的擔(dān)保。外債總額大體相當(dāng)于國際投資頭寸中的非股本負(fù)債部分，因為直接投資和證券投資中的股本證券、再投資收益部分不需還本付息，不屬于外債。10/27/202334二、國際投資頭寸核算可以反映在特定時點上一國擁有的國外金融資產(chǎn)和負(fù)債的價值和構(gòu)成。核算內(nèi)容期初、期末的投資頭寸存量核算期內(nèi)引起投資頭寸變化的各種流量原則上按核算時點的現(xiàn)期市場價格估價核算金融資產(chǎn)與負(fù)債，但有具體規(guī)定（P258）引起國際投資頭寸變化的主要原因國際收支中的金融交易國際頭寸交易價格和匯率的變化—影響存量，導(dǎo)致持有損益其他調(diào)整——不屬于交易但又引起投資頭寸物量變化的各種其他因素，如其他物量變化，如特別提款權(quán)的分配與撤銷、黃金的貨幣化與非貨幣化、分類變化、債務(wù)人單方面取消債務(wù)或沒收等。10/27/202335國際投資頭寸核算表式及平衡關(guān)系表式為項目與期初、期末存量變化的二維表項目包括三層次分類的描述；變化則體現(xiàn)為期初、交易、價格變化、匯率變化、其他調(diào)整和期末存量平衡關(guān)系資產(chǎn)-負(fù)債=凈頭寸期初存量+交易變化+價格和匯率變化+其他調(diào)整=期末存量舉例7－4：國際投資頭寸表10/27/202336三、國際投資頭寸與國際收支的關(guān)系主要聯(lián)系國際收支中的金融交易是引起國際投資頭寸變化的主要原因（但不是唯一的原因）。核算原則一致，明確體現(xiàn)了流量核算與存量核算的對應(yīng)關(guān)系。引致關(guān)系投資頭寸是決定國際收支核算之投資收益的主要因素；在間接意義上，經(jīng)常賬戶的記錄數(shù)額也會對國際投資頭寸產(chǎn)生影響。10/27/202337第四節(jié)對外經(jīng)濟核算的分析應(yīng)用一、國際收支狀況分析二、國際投資頭寸分析三、國際收支與國內(nèi)經(jīng)濟關(guān)系分析10/27/202338一、國際收支狀況分