關(guān)于萬達(dá)集團并購美國AMC影院的案例分析

關(guān)于萬達(dá)集團并購美國AMC影院的案例分析摘要：歷時兩年的艱苦談判，大連萬達(dá)集團昨日終于和全球排名第二的美國AMC影院公司簽署了并購協(xié)議，預(yù)示著萬達(dá)集團的國際化戰(zhàn)略邁出了實質(zhì)性的一步。萬達(dá)負(fù)責(zé)人同時透露，目前旗下萬達(dá)院線已經(jīng)預(yù)披露信息，上市已進入落實反饋意見階段，上市審核目前正在進行中。對于AMC公司未來安排，該負(fù)責(zé)人表示，由于國內(nèi)外消費者群體和投資者群體差異較大，以及境內(nèi)外經(jīng)濟、文化發(fā)展程度和境內(nèi)外企業(yè)的經(jīng)營理念、管理水平的不同，萬達(dá)集團目前暫無整合兩地院線公司的計劃。萬達(dá)集團正在認(rèn)真評估、研究萬達(dá)院線和AMC公司未來發(fā)展戰(zhàn)略，并不排除待萬達(dá)院線上市后，在萬達(dá)院線具備資金實力及相應(yīng)管理水平、符合國內(nèi)相關(guān)政策和法律法規(guī)要求的前提下，擇機將AMC公司股權(quán)資產(chǎn)注入萬達(dá)院線；當(dāng)然，也不排除雙方繼續(xù)保持既有經(jīng)營區(qū)域和管理體系不變，各自獨立經(jīng)營。據(jù)悉，此次并購總交易金額26億美元，包括購買AMC公司100%股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)兩部分。萬達(dá)同時承諾，并購后投入運營資金不超過5億美元，萬達(dá)集團總共為此次交易支付31億美元。關(guān)鍵詞:商業(yè)地產(chǎn)外套大連萬達(dá)并購形式后期整合并購動因正文企業(yè)發(fā)展的歷史：創(chuàng)立于1988年的萬達(dá)集團，形成商業(yè)地產(chǎn)、高級酒店、旅游投資、文化產(chǎn)業(yè)、連鎖百貨五大產(chǎn)業(yè)。截至2011年，企業(yè)資產(chǎn)2200億元，年收入1051億元，年納稅163億元，已經(jīng)成為中國民營企業(yè)的龍頭企業(yè)。萬達(dá)從2005年開始大規(guī)模投資文化產(chǎn)業(yè)，已進入中央文化區(qū)、大型舞臺演藝、電影制作放映、連鎖文化娛樂、中國字畫收藏五個行業(yè)。萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)投資已超過100億元，成為中國文化產(chǎn)業(yè)投資額最大的企業(yè)。企業(yè)成立之初，萬達(dá)啟動了大連市西崗區(qū)北京街舊城改造，成為全國第一個進行城市舊區(qū)改造開發(fā)的企業(yè)，在全國首創(chuàng)城市舊區(qū)改造的發(fā)展模式。上世紀(jì)90年代初期，萬達(dá)年房屋銷售量占大連市房地產(chǎn)售總量的兩成以上，在大連房地產(chǎn)企業(yè)中脫穎而出。1993年：成為全國首家跨區(qū)域發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)萬達(dá)赴廣州番禺開發(fā)僑宮苑小區(qū)，成為全國首家跨區(qū)域發(fā)展的房地產(chǎn)企業(yè)，獲得跨區(qū)域開發(fā)的寶貴經(jīng)驗。1998年：萬達(dá)到成都、長春等多個城市開發(fā)，邁出大規(guī)模跨區(qū)域發(fā)展的步伐。2000年：開始建立第一個萬達(dá)廣場企業(yè)發(fā)展史上的“遵義會議”召開萬達(dá)召開企業(yè)發(fā)展史上的“遵義會議”，歷經(jīng)三天討論，統(tǒng)一了思想，決定企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)兩條腿走路，并將全國各地公司合并調(diào)整為商業(yè)、住宅兩大建設(shè)公司。2004年：萬達(dá)開發(fā)建設(shè)首個第三代萬達(dá)廣場——寧波鄞州萬達(dá)廣場，并建有五星級酒店和超高層寫字樓，總建筑面積60萬平方米，全國首家提出“城市綜合體”開發(fā)模式。2005年：萬達(dá)進行二次機構(gòu)改革，將商業(yè)、住宅兩大公司合為一家公司——萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司，確立商業(yè)地產(chǎn)為萬達(dá)核心支柱產(chǎn)業(yè)。萬達(dá)先后成立商業(yè)規(guī)劃院、商業(yè)管理公司、酒店建設(shè)公司，形成商業(yè)地產(chǎn)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。萬達(dá)集團進行了歷史上最大規(guī)模的一次機構(gòu)調(diào)整。一是集團和商業(yè)地產(chǎn)總部機構(gòu)徹底分設(shè)。二是商管和院線機構(gòu)調(diào)整，變成為總部、區(qū)域公司和單店三級管理模式，真正實現(xiàn)連鎖經(jīng)營。三是項目管理分成南、北區(qū)。這次調(diào)整，為萬達(dá)實現(xiàn)實業(yè)、資本兩條腿走路，為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展打下堅實的組織基礎(chǔ)。2011年：萬達(dá)和美國弗蘭克?德貢公司成立合資演藝公司，由萬達(dá)控股，在全國投資100億元打造5臺世界最高水平的舞臺秀。2012年：萬達(dá)集團成立萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團萬達(dá)投資5億元，正式成立萬達(dá)影視制作公司，形成電影產(chǎn)業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。并購全球第二大影院公司——美國AMC。西雙版納國際度假區(qū)開工建設(shè)。制定十年戰(zhàn)略目標(biāo)。萬達(dá)集團制定十年戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，決定實施跨國發(fā)展、成為世界一流跨國企業(yè)，為中國民營企業(yè)爭光。2013年：桂林萬達(dá)文化旅游城簽約投資240億成廣西最大文旅項目。萬達(dá)電商“萬匯網(wǎng)”上線試運行定位O2O模式。美國AMC院線公司在紐交所成功上市。萬達(dá)宣布成立英國房地產(chǎn)開發(fā)公司。合肥萬達(dá)文化旅游城開工成華東最大文旅投資項目。無錫萬達(dá)文化旅游城簽約萬達(dá)文旅產(chǎn)業(yè)全國布局初成。青島東方影都舉行啟動儀式。南昌萬達(dá)文化旅游城正式動工。萬達(dá)集團并購英國圣汐游艇公司。首個萬達(dá)文化旅游城破土動工。企業(yè)現(xiàn)狀：據(jù)萬達(dá)集團官方1月11日消息，其于當(dāng)日在京進行了2013年度工作總結(jié)。去年全年，萬達(dá)集團資產(chǎn)達(dá)到3800億元，收入1866億元，同比增長31%，連續(xù)8年保持30%以上的發(fā)展增速。其中萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)收入1456億元，同比增長32%；新開業(yè)萬達(dá)廣場18座，全國累計開業(yè)萬達(dá)廣場85座，持有物業(yè)面積1704萬平方米，排名全球第二；新開業(yè)16家萬達(dá)酒店，累計開業(yè)54家酒店。文化產(chǎn)業(yè)方面，集團2013年收入255億元，同比增長23%。其中，美國AMC影院公司完成收入167億元，收入同比增長3%，凈利潤同比增長53%。萬達(dá)院線收入41億元，同比增長33%；2013年新開業(yè)影城28家，新增屏幕267塊，累計擁有1247塊屏幕。萬達(dá)集團同時發(fā)布了2014年目標(biāo)：萬達(dá)集團資產(chǎn)達(dá)到4500億元，收入達(dá)到2400億元，經(jīng)營凈利潤150億元；計劃開業(yè)武漢漢秀、武漢電影科技樂園兩個重大文化產(chǎn)業(yè)項目，新開業(yè)24個萬達(dá)廣場、18家五星級酒店。萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)公司收入達(dá)到1830億元，萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團達(dá)到317.5億元，繼續(xù)保持快速增長。雖然同比增長達(dá)22%，但在同行大多超額完成全年銷售目標(biāo)的情況下，雅居樂去年全年403億的銷售額，顯然遜色許多。企業(yè)成功之處：萬達(dá)企業(yè)文化的鮮明特色誠信是萬達(dá)的核心價值觀。萬達(dá)創(chuàng)業(yè)伊始，開發(fā)商建房偷工減料、房屋銷售面積短缺的現(xiàn)象很普遍。萬達(dá)首先把誠信經(jīng)營和工程質(zhì)量作為立足點。1991年建設(shè)的大連市民政街小區(qū)成為東北第一個住宅工程質(zhì)量全優(yōu)小區(qū)，被首屆“中國質(zhì)量萬里行”組委會授予當(dāng)年全國唯一“優(yōu)質(zhì)住宅工程”獎牌。1995年，萬達(dá)開發(fā)建設(shè)的項目中曾有三個獲得“魯班獎”。1996年初，在全國率先提出保護消費者利益的“三項承諾”對當(dāng)時的全國房地產(chǎn)市場影響極大，帶動相當(dāng)一部分房地產(chǎn)企業(yè)掀起銷售放心房活動。2000年6月，建設(shè)部、中消協(xié)等六部門召開千人大會，推介萬達(dá)銷售放心房經(jīng)驗，時任建設(shè)部部長俞正聲稱贊萬達(dá)集團是改革開放以來建設(shè)部首次推介的房地產(chǎn)企業(yè)典型經(jīng)驗，也是全國房地產(chǎn)企業(yè)中僅有的殊榮。自2004年起，集團連續(xù)三年投入幾百萬支持中國信譽論壇，并發(fā)起成立中國信譽聯(lián)盟；積極支持中消協(xié)、中房協(xié)組織的“房地產(chǎn)業(yè)誠信企業(yè)”評選工作，該評選活動在房地產(chǎn)行業(yè)反響巨大。作為搏擊市場的企業(yè)，持續(xù)創(chuàng)新能力也是萬達(dá)核心競爭力之一。作為全國最早進行大規(guī)模舊城改造的企業(yè)，萬達(dá)1993年就承擔(dān)了一次性動遷居民4800多戶，建筑面積80萬平方米的大連市新開路舊城改造項目，創(chuàng)造了當(dāng)時全國舊城改造規(guī)模之最。同時，它也是最早實施跨區(qū)域發(fā)展的企業(yè)，1992年就南下廣州開發(fā)房地產(chǎn)，目前已發(fā)展成為跨區(qū)域城市最多（30余個城市）、年開發(fā)規(guī)模最大（年開發(fā)量400萬平方米）的房地產(chǎn)企業(yè)，為全國房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域經(jīng)營、做大做強提供了經(jīng)驗。2001年，萬達(dá)開始進軍商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，從傳統(tǒng)房地產(chǎn)開發(fā)向現(xiàn)代不動產(chǎn)企業(yè)成功轉(zhuǎn)型，為國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)建設(shè)百年老店開辟了一條新路。在全國首創(chuàng)“訂單地產(chǎn)”商業(yè)模式，即通過與世界及國內(nèi)領(lǐng)先零售企業(yè)簽訂聯(lián)合發(fā)展協(xié)議，采用先租后建的方式，為零售企業(yè)量身訂建商場，一舉成為國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的典范模式。創(chuàng)新、誠信的企業(yè)還需要嚴(yán)格的制度來保證。萬達(dá)為此提出了“靠制度管人，不靠人管人”的口號，倡導(dǎo)和推進企業(yè)管理的現(xiàn)代化，反對家族式管理，迄今為止，包括王健林在內(nèi)的萬達(dá)高管沒有一個親屬在萬達(dá)工作。萬達(dá)建立了近200萬字且操作性極強的企業(yè)經(jīng)營管理制度匯編，其中絕大部分是萬達(dá)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的獨創(chuàng)制度。萬達(dá)在每年的第一季度都要對制度進行專門研討、修訂，推行新版制度。2006年，針對中國房地產(chǎn)企業(yè)沒有統(tǒng)一的信息化管理系統(tǒng)的現(xiàn)狀，萬達(dá)投入1000多萬元建設(shè)了全國首個房地產(chǎn)企業(yè)ERP系統(tǒng)，將企業(yè)制度流程信息化。萬達(dá)集團獨創(chuàng)了“訂單商業(yè)”的模式，從而一躍成為中國商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)軍企業(yè)。只租不售獨創(chuàng)訂單商業(yè)地產(chǎn)模式。作為一心想在規(guī)模上有所突破的房地產(chǎn)開發(fā)商，萬達(dá)也受到了新土地政策的影響。今年，大連市有一塊5平方公里的土地掛牌拍賣。如此體量的地塊，拿地成本很可能接近百億元，任何一家單槍匹馬都很難操作。但大連萬達(dá)不愿意錯失這個千載難逢的超大地塊。“自己拿不下就聯(lián)合其他企業(yè)，”于是王健林決定合縱聯(lián)橫，依靠其在大連乃至東北地產(chǎn)界的影響力策地產(chǎn)商搞聯(lián)盟。在他的聯(lián)合下，大連排名前10位的房地產(chǎn)企業(yè)每家出資4億元，成立一家股權(quán)平等的聯(lián)合公司。無疑，王健林已經(jīng)領(lǐng)悟到REITS形式的房地產(chǎn)信托基金是救活商業(yè)地產(chǎn)的最佳融資方式。因為，他在此前的開發(fā)實踐中發(fā)現(xiàn)，兩年期左右的銀行貸款根本無法支撐有長期經(jīng)營需要的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)。而國外發(fā)展較好的購物中心，無一例外都是通過房地產(chǎn)信托基金作為資金支持的。未來發(fā)展方向及展望：從收購世界排名第二的院線集團美國AMC到高調(diào)宣布成立文化產(chǎn)業(yè)集團，萬達(dá)集團近期一系列大動作搶盡風(fēng)頭。7月25日，消息傳來，萬達(dá)旗下運營百貨業(yè)務(wù)品牌萬千百貨更名為萬達(dá)百貨，與此同時，萬達(dá)百貨還提出了龐大的開店計劃。根據(jù)規(guī)劃，截至今年年底，萬達(dá)百貨將開業(yè)57家店。一時間，萬達(dá)又成為坊間熱議的主角。萬千百貨成立于2007年5月8日，是中國商業(yè)地產(chǎn)龍頭企業(yè)萬達(dá)集團下屬五大支柱產(chǎn)業(yè)之一。與萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)無人可憾的霸主地位相比相比，作為配套的萬千百貨卻一直不溫不火，在過去5年間，萬達(dá)百貨多數(shù)門店尚處于虧損投入階段?！?011年，萬千百貨新開14家店，新增營業(yè)面積41.9萬平方米。40家店年收入69億元，而它的競爭對手百盛則憑借60余家店取得了140多億元的營業(yè)收入，從這份數(shù)據(jù)我們可以看出，目前，萬千百貨在萬達(dá)集團里尚處于“被培養(yǎng)狀態(tài)”。無獨有偶，廣州高德置地集團也傳出將其自家百貨品牌“西蒙百貨”，改名為“高德西蒙”，且一次推出三家商場的消息。而永旺集團也將在今年籌劃統(tǒng)一更名事宜，擬將全國范圍內(nèi)的“吉之島”和“佳世客”統(tǒng)一名稱為AEON超市。萬達(dá)的此次更名之舉看似只有一字之差，其背后的文章卻值得大書特書。地產(chǎn)與產(chǎn)業(yè)結(jié)合的趨勢日益清晰萬達(dá)近年來以地產(chǎn)為核心，多方跨界，廣泛涉足文化產(chǎn)業(yè)、零售百貨、高級酒店、旅游地產(chǎn)、電子商務(wù)等領(lǐng)域，在旗下商業(yè)地產(chǎn)運行的風(fēng)生水起之時，萬達(dá)越來越重視自身產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，無論是收購世界排名第二的院線集團美國AMC還是此次更名之舉，都凸顯了萬達(dá)集團戰(zhàn)略中心的轉(zhuǎn)移，萬達(dá)無疑希望以自身的品牌號召力助力萬達(dá)百貨快速崛起,實現(xiàn)地產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)的協(xié)同發(fā)展。近幾年，萬達(dá)依靠地產(chǎn)升值快速擴張，以純房東的身份積累了大量財富，，全國各地的萬達(dá)廣場招商率都在當(dāng)?shù)刭徫镏行暮蜕虡I(yè)綜合體中名列前茅，但是由于目前商業(yè)地產(chǎn)在全國開始呈現(xiàn)泛濫成災(zāi)的趨勢，如果仍是一味的滿足于地產(chǎn)升值為自身帶來高額收益，絕非長久之計，招商難題將逐漸成為籠罩在商業(yè)地產(chǎn)商頭頂?shù)年幵?。前日，有傳言海底撈即將涉足商業(yè)地產(chǎn)，據(jù)知情人士透露，海底撈在大本營四川簡陽獲得了一塊商業(yè)用地，規(guī)劃建設(shè)一家體量20萬平方米的商業(yè)綜合體。聯(lián)想起此前梅州東坡酒樓進軍商業(yè)地產(chǎn)的舉動，我們可以看出，實體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始逐漸擺脫商業(yè)地產(chǎn)商的約束，嘗試自給自足，這對于商業(yè)地產(chǎn)商來說，無疑更是雪上加霜。事實上，當(dāng)初萬達(dá)決定發(fā)力百貨業(yè)，有一個重要的原因就是不愿受制于人。在萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展初期，其曾靠“傍大款”以提高物業(yè)對商家的吸引力，但在與“大款”沃爾瑪?shù)暮献髦校f達(dá)的談判籌碼很低，處處受制于人。正是由于以上原因的驅(qū)動，萬達(dá)開始主動求變，進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，這一方面暗合了房地產(chǎn)行業(yè)“去地產(chǎn)化”的發(fā)展趨勢，將重心由地產(chǎn)開發(fā)逐步轉(zhuǎn)向物業(yè)的持有和經(jīng)營，另一方面實現(xiàn)了地產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)的互相促進，可以最大限度的找到自己在城市發(fā)展的地位和價值。明確單一品牌戰(zhàn)略“萬千”到“萬達(dá)”，一字之差象征著萬達(dá)單一品牌戰(zhàn)略的形成。單一品牌就是一個企業(yè)把所有產(chǎn)品都使用同一品牌的情形。分為兩種情況：一牌一品，指一個品牌下只有一種產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略，實施一牌一品戰(zhàn)略的最大好處，是有利于樹立產(chǎn)品的專業(yè)化形象，例如星河灣就是這樣一種品牌戰(zhàn)略。一牌多品，即一個品牌下有多種產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略，如海爾，其冰箱、彩電、空調(diào)、電腦、手機、醫(yī)藥等均使用同一品牌，萬達(dá)目前也是在走這樣一個路線。5年前萬達(dá)之所以選擇“萬千百貨”這個品牌，不能回避的一個原因就是萬達(dá)對這一品牌的發(fā)展前景有所顧慮，如果實行統(tǒng)一品牌冠名，一旦