財務管理課件-利潤分配管理

股利理論與政策第一節(jié)股利及其分配第二節(jié)股利理論第三節(jié)股利政策及其選擇第四節(jié)股票分割與股票回購第一節(jié)股利及其分配一、利潤分配程序二、股利的種類三、股利的發(fā)放程序一、利潤分配程序（利潤總額/稅前利潤）

1、彌補以前年度虧損（未滿5年）2、繳納所得稅3、提取法定公積金4、提取任意公積金5、向股東分配股利一、利潤分配程序（凈利潤/稅后利潤）

1、彌補以前年度虧損（已滿5年）2、提取法定公積金3、提取任意公積金4、向股東分配股利二、股利的種類（形式）

一般包括現(xiàn)金股利，股票股利，財產(chǎn)股利和負債股利，但我國法律規(guī)定只能采取現(xiàn)金股利和股票股利兩種形式

1、現(xiàn)金股利（最常用的股利分配形式）2、股票股利（不會增加現(xiàn)金流出量）三、股利的發(fā)放程序

1、宣告日（宣告發(fā)放股利）2、股權登記日（有權領取股利）3、除息日（股利與股票分離）4、股利發(fā)放日（支付股利）第二節(jié)股利分配理論一、股利無關理論（假設條件）二、股利相關理論1、“一鳥在手”理論（現(xiàn)金股利）2、稅收差別理論（所得稅）（股票股利）資本利得稅率低于股利收益的利率3、信號傳遞理論較高的股利支付水平傳遞利好信息4、代理理論（現(xiàn)金股利）第三節(jié)股利政策及其選擇一、股利政策的內容二、股利政策的評價指標三、股利政策的影響因素四、股利政策的類型伍、股利政策制定的程序一、股利政策的內容1、股利分配的形式（現(xiàn)金股利還是股票股利）2、股利支付率的確定3、每股股利的確定（現(xiàn)金股利）4、股利分配時間二、股利政策的評價指標

1、股利支付率

每股現(xiàn)金股利/每股凈利潤現(xiàn)金股利總額/凈利潤總額2、股利報酬率

每股股利/每股價格三、股利政策的影響因素1、法律因素2、債務契約因素3、公司自身因素4、股東因素5、行業(yè)因素

四、股利政策的類型1、剩余股利政策（先滿足投資需求）2、固定股利政策3、固定增長股利政策（穩(wěn)定的增長率）4、固定股利支付率政策5、低正常股利加額外股利政策穩(wěn)定的較低的股利支付額；盈利較多時，視情況派發(fā)額外股利。五、股利政策制定的程序1、測算公司未來剩余的現(xiàn)金流量2、確定目標股利支付率3、確定年度股利額4、確定股利分派日期第四節(jié)股票分割與股票回購一、股票分割二、股票回購一、股票分割（一）概念將面值較高的股票分割成幾股面值較低的股票影響：股數(shù)增加，價格和面值下降。動機：降低股票價格；傳遞利好信息作用：促進股票的流通和交易li'hao'xi（二）股票分割與股票股利的比較（二）股票分割與股票股利的比較相同點：同屬于股本擴張政策；公司價值和股東財富不變差異：股票分割降低股票面值，派發(fā)股票股利時股票面值不變；股票分割不會影響股東權利內部項目金額的變化，派發(fā)股票股利會影響股東權益內部項目的金額。例題：項目金額股本20000（面值10，股數(shù)2000）資本公積60000盈余公積30000未分配利潤30000股東權益總額140000公司股票價格目前為48元/股，擬采取股本擴張政策，現(xiàn)有兩個方案可供選擇：方案1：按照1：2的比例進行股票分割方案2：每10股用資本公積轉增6股，并派發(fā)4股股票股利方案1：分割后：面值=10/2=5元/股，股數(shù)=2000*2=4000股票價格=48/2=24元/股項目金額股本20000（面值5，股數(shù)4000）資本公積60000盈余公積30000未分配利潤30000股東權益總額140000方案2：轉增股數(shù)=2000/10*6=1200股票股利股數(shù)=2000/10*4=800轉增金額=1200*10=12000股票股利=800*10=8000項目金額股本20000（面值10，股數(shù)2000+1200+800=4000）+12000+8000=40000資本公積60000-12000=48000盈余公積30000未分配利潤30000-8000=22000股東權益總額140000二、股票回購（一）概念股份公司出資購回本公司發(fā)行在外的股票。購回股票作為庫藏股或直接注銷。（在我國回購