2022年河南省安陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）

2022年河南省安陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.（）屬于項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的輔助指標(biāo)。

A.靜態(tài)投資回收期B.投資利潤(rùn)率C.內(nèi)部收益率D.獲利指數(shù)

2.第

10

題

下列關(guān)于戰(zhàn)略決策特點(diǎn)的說(shuō)法不正確的是（）。

A.戰(zhàn)略決策通常與獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有關(guān)

B.戰(zhàn)略決策不僅受環(huán)境因素和可用資源的影響，而且受企業(yè)內(nèi)外利益相關(guān)者的價(jià)值觀和期望的影響

C.戰(zhàn)略決策關(guān)注企業(yè)的活動(dòng)范圍

D.戰(zhàn)略決策不會(huì)影響運(yùn)營(yíng)決策

3.以下關(guān)于企業(yè)的組織形式，說(shuō)法正確的是（）。

A.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)不需要交納企業(yè)所得稅

B.合伙企業(yè)的每個(gè)合伙人對(duì)企業(yè)債務(wù)須承擔(dān)無(wú)限、連帶責(zé)任

C.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的比重最大，公司制企業(yè)控制絕大部分的商業(yè)資金

D.公司制企業(yè)的缺點(diǎn)在于雙重課稅、組建成本高、存在代理問(wèn)題

4.

第

4

題

下列不屬于權(quán)證特征的是（）。

A.對(duì)于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用

B.持有人在認(rèn)股之前，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)

C.用權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)

D.權(quán)證容易轉(zhuǎn)讓

5.甲公司在2011年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時(shí)一次還本。ABC公司欲在2014年7月1日購(gòu)買甲公司債券100張，假設(shè)市場(chǎng)利率為4%，則債券的價(jià)值為（）元。

A.1000B.1058．82C.1028．82D.1147．11

6.某企業(yè)編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)季初材料存量為500千克，季度生產(chǎn)需用量為2500千克，預(yù)計(jì)期末存量為300千克，材料采購(gòu)單價(jià)為10元，若材料采購(gòu)貨款有40％當(dāng)季付清，另外60％在下季度付清，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為（）元。

A.10800B.13800C.23000D.16200

7.

第

1

題

下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高

B.風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法選擇和控制的

C.隨時(shí)間的延續(xù)，無(wú)險(xiǎn)將不斷加大

D.有風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有損失，二者是相伴而生的

8.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計(jì)期末存量為350千克，材料單價(jià)為10元，若材料采購(gòu)貨款有50％在本季度內(nèi)付清，另外50％在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目為（）元。

A.11130B.14630C.10070D.13560

9.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

10.第

5

題

某公司2006年稅后利潤(rùn)201萬(wàn)元，所得稅稅率為33%，利息費(fèi)用為40萬(wàn)元，則該企業(yè)2006年利息保障倍數(shù)為（）。

A.8.5B.8.25C.6.45D.6.75

11.

第

4

題

A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購(gòu)B公司。收購(gòu)前，A公司普通股為1600萬(wàn)股，凈利潤(rùn)為2400萬(wàn)元；B公司普通股為400萬(wàn)股，凈利潤(rùn)為450萬(wàn)元。假定完成收購(gòu)后A公司股票市盈率不變，要想維持收購(gòu)前A公司股票的市價(jià)，A、B公司股票交換率應(yīng)為（）。

A.0.65B.0.75C.0.9375D.1.33

12.關(guān)于利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告，下列說(shuō)法不正確的是（）

A.利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)通常為該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)和該利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)

B.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告需要將實(shí)際與預(yù)算進(jìn)行對(duì)比，分別計(jì)算差異

C.利潤(rùn)中心列示的內(nèi)容只包括分部經(jīng)理可控的成本

D.利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告是自下而上逐級(jí)匯編的

13.

第

4

題

甲企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)為1100萬(wàn)元，投資收益為200萬(wàn)元，與籌資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)費(fèi)用為80萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目增加85萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目減少35萬(wàn)元，固定資產(chǎn)折舊為60萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)攤銷為12萬(wàn)元。假設(shè)沒(méi)有其他影響經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)。金流量的項(xiàng)目，該企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為（）萬(wàn)元。

A.400B.850C.450D.932

14.已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為250萬(wàn)元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬(wàn)股（年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生變化），普通股的每股凈資產(chǎn)為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的市盈率和市銷率分別為()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

15.

第

9

題

某破產(chǎn)企業(yè)的債權(quán)人有9人，債權(quán)總額為3000萬(wàn)元。其中有2位債權(quán)人的債權(quán)900萬(wàn)元由破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)作擔(dān)保，債權(quán)人未聲明放棄優(yōu)先受償權(quán)。在討論和解協(xié)議時(shí)，如果全體債權(quán)人都出席了會(huì)議，下列情形可能通過(guò)決議的是（）。

A.有3位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l200萬(wàn)元

B.有3位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l500萬(wàn)元

C.有4位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l200萬(wàn)元

D.有5位債權(quán)人同意，并且其所代表的債權(quán)額為l500萬(wàn)元

16.

第

12

題

某企業(yè)預(yù)測(cè)的年度賒銷收入凈額為600萬(wàn)元，應(yīng)收賬款收賬期為30天，變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%，一年為360天，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬(wàn)元。

17.某公司沒(méi)有發(fā)行優(yōu)先股，當(dāng)前的利息保障倍數(shù)為5，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.1．25B.1．5C.2．5D.O．2

18.下列關(guān)于證券交易所的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）

A.證券交易所屬于場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)

B.實(shí)行會(huì)員制的證券交易所，在存續(xù)期間，可以將其財(cái)產(chǎn)積累分配給會(huì)員

C.證券交易所是實(shí)行自律管理的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)

D.證券交易所應(yīng)當(dāng)從其收取的交易費(fèi)用和會(huì)員費(fèi)、席位費(fèi)中提取一定比例的金額設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金

19.

第

24

題

某股票一年前的價(jià)格為21元，一年中的稅后股息為1.2元，現(xiàn)在的市價(jià)為30元，在不考慮交易費(fèi)用的情況下，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.一年中資產(chǎn)的收益為10.2元B.股息收益率為5.71%C.資本利得為9元D.股票的收益率為34%

20.

第

10

題

債權(quán)人提出破產(chǎn)申請(qǐng)的，人民法院應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起（）日內(nèi)通知債務(wù)人。債務(wù)人對(duì)申請(qǐng)有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到人民法院的通知之日起（）曰內(nèi)向人民法院提出。人民法院應(yīng)當(dāng)自異議期滿之日起（）日內(nèi)裁定是否受理。

A.5710B.357C.7710D.557

21.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（）。

A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股

B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券

C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股

D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

22.某投資人長(zhǎng)期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A股票目前每股市價(jià)20元，A公司長(zhǎng)期保持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，并且不增發(fā)新股，股東權(quán)益增長(zhǎng)率為6％，則該股票的股利收益率和期望收益率分別為()。

A.10．6％和16．6％B.10％和16％C.14％和21％D.12％和20％

23.可以明確歸屬于某種、某批或某個(gè)部門的固定成本是（）。

A.邊際成本B.專屬成本C.不可避免成本D.不可延緩成本

24.下列關(guān)于期權(quán)投資策略的表述中，正確的是()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預(yù)期值

B.拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機(jī)構(gòu)投資者常用的投資策略

C.多頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權(quán)的購(gòu)買成本

D.空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)

25.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3．5元。下列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是()。A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3．5元

D.買入一股該看跌期權(quán)的最大凈收入為4．5元

26.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

27.

第

9

題

下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本不能作為考核的依據(jù)

B.在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本不宜用來(lái)直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性

28.某公司年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。企業(yè)原來(lái)的利息費(fèi)用為100萬(wàn)元。如果利息增加20萬(wàn)元，其他因素不變，總杠桿系數(shù)將變?yōu)?)。

A.3.75B.3.6C.3D.4

29.

第

11

題

下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)偏好的說(shuō)法不正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)回避者偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)

B.當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)追求者會(huì)偏好于具有高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)

C.對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)回避者會(huì)鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)

D.如果風(fēng)險(xiǎn)不同，則風(fēng)險(xiǎn)中立者要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系

30.下列關(guān)于相關(guān)信息的表述中，不正確的是（）

A.相關(guān)信息是面向未來(lái)的

B.相關(guān)信息在各個(gè)備選方案之間應(yīng)該是有所差異

C.合理的選擇相關(guān)信息是進(jìn)行決策分析的基礎(chǔ)

D.管理者在進(jìn)行決策時(shí)應(yīng)該考慮所有的成本費(fèi)用

31.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定必要報(bào)酬率為10%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目期限為10年，凈現(xiàn)值為500萬(wàn)元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95；丙方案的項(xiàng)目期限為6年，其凈現(xiàn)值的等額年金為75萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%。最優(yōu)的投資方案是（）

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

32.下列各項(xiàng)中，屬于酌量性變動(dòng)成本的是()。

A.直接人工成本B.直接材料成本C.產(chǎn)品銷售稅金及附加D.按銷售額一定比例支付的銷售代理費(fèi)

33.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，擬每10股配1股，配股前價(jià)格每股9．1元，配股價(jià)格每股8元，假設(shè)所有股東均參與配股，則配股除權(quán)價(jià)格是（）元。

A.1B.10．01C.8．8D.9

34.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可提高每股價(jià)格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每殷收益D.避免公司現(xiàn)金流出

35.甲企業(yè)采用作業(yè)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，每批產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進(jìn)行機(jī)器調(diào)試，在對(duì)調(diào)試作業(yè)中心進(jìn)行成本分配時(shí)，最適合采用的作業(yè)成本動(dòng)因是（）。

A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品批次C.產(chǎn)品數(shù)量D.每批產(chǎn)品數(shù)量

36.甲企業(yè)上年的資產(chǎn)總額為800萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率50%，負(fù)債利息率8%，固定成本為60萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為30萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，根據(jù)這些資料計(jì)算出的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則邊際貢獻(xiàn)為()萬(wàn)元。

A.184B.204C.169D.164

37.下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來(lái)計(jì)量

B.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)了價(jià)格被市場(chǎng)所接受，因此與公平市場(chǎng)價(jià)值基本一致

C.會(huì)計(jì)價(jià)值是指資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的賬面價(jià)值

D.會(huì)計(jì)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值通常不一致

38.若安全邊際率為20%，正常銷售量為l000件，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量為件。

A.200

B.800

C.600

D.400

39.下列有關(guān)股利理論與股利分配的說(shuō)法中不正確的是（）A.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票，因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用

D.稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

40.下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值

B.它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)

C.它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性

D.它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于固定成本和變動(dòng)成本的表達(dá)式中，正確的有()。

A.固定成本一單價(jià)×銷量一單位變動(dòng)成本X銷量一息稅前利潤(rùn)

B.變動(dòng)成本一變動(dòng)銷售成本+變動(dòng)銷售和管理費(fèi)用

C.固定成本一固定銷售成本+固定銷售和管理費(fèi)用

D.單位變動(dòng)成本=單價(jià)一(固定成本+息稅前利潤(rùn))／銷量

42.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的預(yù)期報(bào)酬率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，由A、B證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最小方差組合是全部投資于A證券B.最高預(yù)期報(bào)酬率是18%C.有效邊界與機(jī)會(huì)集重合D.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為20%

43.下列有關(guān)表述中錯(cuò)誤的有（）。

A.每股收益越高，股東不一定能從公司分得越高的股利

B.從理論上說(shuō)，債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案

C.發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會(huì)降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進(jìn)行股利分配

44.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票在到期日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格

C.看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升

D.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值

45.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌集政策的表述中，正確的有（）。

A.采用激進(jìn)型籌資政策時(shí)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高

B.如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒(méi)有其他流動(dòng)負(fù)債，則其所采用的政策是配合型籌資政策

C.配合型籌資政策下，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)=短期金融負(fù)債

D.采用保守型籌資政策時(shí)，企業(yè)的易變現(xiàn)率最低

46.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述中不正確的有（）。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

47.下列各項(xiàng)中，有可能導(dǎo)致企業(yè)采取高股利政策的有（）。

A.股東出于穩(wěn)定收入考慮B.公司舉債能力強(qiáng)C.盈余相對(duì)穩(wěn)定的企業(yè)D.通貨膨脹

48.F公司20×1年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計(jì)算，則下列說(shuō)法中正確的有。。

A.與上年相比，流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加60天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天

49.在其他條件相同的情況下，下列說(shuō)法正確的有()。

A.空頭看跌期權(quán)凈損益+多頭看跌期權(quán)凈損益=0

B.多頭看跌期權(quán)的最大收益為執(zhí)行價(jià)格

C.空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)

D.對(duì)于空頭看跌期權(quán)而言，股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈收入小于0

50.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.每股收益最大化和利潤(rùn)最大化均沒(méi)有考慮時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

B.股價(jià)上升意味著股東財(cái)富增加，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化含義相同

C.股東財(cái)富最大化即企業(yè)價(jià)值最大化

D.主張股東財(cái)富最大化，意味著不需要考慮其他利益相關(guān)者的利益

51.下列有關(guān)實(shí)物期權(quán)表述正確的有（）。

A.實(shí)物期權(quán)估價(jià)使用的首選模型主要是二叉樹模型

B.二叉樹模型是一種替代模型，他雖然沒(méi)有BS模型精確，但是比較靈活

C.在BS模型束手無(wú)策的復(fù)雜情況下，二叉樹模型往往能解決問(wèn)題

D.二叉樹模型可以根據(jù)特定項(xiàng)目模擬現(xiàn)金流的情景，使之適用于各種復(fù)雜情況

52.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是到期日價(jià)值

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值

53.下列做法中遵循了利潤(rùn)分配的基本原則的有()。

A.繳納所得稅后的凈利潤(rùn)，企業(yè)對(duì)此有權(quán)自主分配

B.企業(yè)在分配中不能侵蝕資本

C.企業(yè)必須在利潤(rùn)分配之前償清所有債權(quán)人到期的債務(wù)

D.企業(yè)分配利潤(rùn)的時(shí)候必須兼顧投資者、經(jīng)營(yíng)者、職工等多方面的利益

54.下列關(guān)于傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法的說(shuō)法中，正確的有（）

A.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→產(chǎn)品”

B.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”

C.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“作業(yè)→資源→產(chǎn)品”

55.與個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)D.更容易籌集資金

56.在投資決策評(píng)價(jià)方法中，不需要以預(yù)先設(shè)定的折現(xiàn)率作為計(jì)算依據(jù)的有()。

A.會(huì)計(jì)報(bào)酬率法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.內(nèi)含報(bào)酬率法D.凈現(xiàn)值法

57.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品單價(jià)為15元，單位變動(dòng)成本為11元，固定成本為3000元，銷量為1000件，所得稅稅率為25%，該公司想要實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)1200元，則可以采用的措施有（）

A.單價(jià)提供至15.6元B.單位變動(dòng)成本降低為10.4元C.銷量增加至1100件D.固定成本降低600元

58.下列各項(xiàng)中，屬于約束性固定成本的有（）。

A.管理人員薪酬B.折舊費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.研究開發(fā)支出

59.下列關(guān)于機(jī)會(huì)集曲線表述正確的有（）。

A．揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)

B．機(jī)會(huì)集曲線向左凸出的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小

C．表示了投資的有效集合

D．完全負(fù)相關(guān)的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線是一條直線

60.下列有關(guān)短期預(yù)算的說(shuō)法中，正確的有（）。A.資本支出預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算

B..因?yàn)橹圃熨M(fèi)用的發(fā)生與生產(chǎn)有關(guān)，所以制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)

C.定期預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度

D.管理費(fèi)用預(yù)算一般以過(guò)去的實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見(jiàn)變化來(lái)調(diào)整

61.某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本80000元／月，每月正常銷售量為25000件。以一個(gè)月為計(jì)算期，下列說(shuō)法正確的有（）。

A.盈虧臨界點(diǎn)銷售量為10000件

B.安全邊際為300000元

C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為40％

D.銷售息稅前利潤(rùn)率為24％

62.下列可能會(huì)使企業(yè)邊際貢獻(xiàn)率降低的有（）

A.提高單位變動(dòng)成本B.提高銷量C.等額提高單價(jià)和單位變動(dòng)成本D.提高單價(jià)

63.

第

17

題

關(guān)于保險(xiǎn)儲(chǔ)備的說(shuō)法正確的有（）。

A.保險(xiǎn)儲(chǔ)備只有在存貨過(guò)量使用或送貨延遲時(shí)才能動(dòng)用

B.研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的是防止缺貨

C.與保險(xiǎn)儲(chǔ)備有關(guān)的成本有缺貨成本和保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本

D.建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備會(huì)使平均存貨量加大

64.某公司于2011年3月16日發(fā)布公告：“本公司董事會(huì)在2011年3月15日的會(huì)議上決定，發(fā)放2010年每股股利3元；本公司將于2011年4月8日將上述股利支付給已在2011年3月26日(周五)登記為本公司股東的人士?！币韵抡f(shuō)法中不正確的有（）。

A.2011年3月15日為公司的股利宣告日

B.2011年3月29日為公司的除息日

C.2011年3月25日為公司的除息日

D.2011年3月27日為公司的除權(quán)日

65.傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系并不盡如人意，其局限性有（）。

A.沒(méi)有均衡分?jǐn)偹枚惤o經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和利息費(fèi)用

B.沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

C.沒(méi)有區(qū)分有息負(fù)債與無(wú)息負(fù)債

D.計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配

66.按債券的發(fā)行人不同債券可以分為（）

A.政府債券B.公司債券C.國(guó)際債券D.地方政府債券

67.下列關(guān)于現(xiàn)金持有量的表述中，不正確的有（）

A.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

68.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為6％(標(biāo)準(zhǔn)差為10％)，乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為8％(標(biāo)準(zhǔn)差為l5％)，則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最低的預(yù)期報(bào)酬率為6%

B.最高的預(yù)期報(bào)酬率為8%

C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%

D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

69.下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場(chǎng)線在縱軸的截距越大

B.證券市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大

D.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場(chǎng)線向上平移

70.下列關(guān)于短期償債能力的說(shuō)法中，正確的有()。

A.營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過(guò)短期債務(wù)的存量比率來(lái)評(píng)價(jià)

B.流動(dòng)比率是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)

C.采用大量現(xiàn)金銷售的商店，速動(dòng)比率大大低于1很正常

D.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表內(nèi)因素

三、計(jì)算分析題(10題)71.甲公司2012年的股利支付率為25%，預(yù)計(jì)2013年的凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率均為6%。該公司的β值為1．5，國(guó)庫(kù)券利率為3%，市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內(nèi)在市盈率分別為多少(保留3位小數(shù))？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業(yè)，預(yù)期增長(zhǎng)率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計(jì)算乙公司股票的每股價(jià)值為多少。

72.第

31

題

某企業(yè)每年需用甲材料8000件，每次訂貨成本為160元，每件材料的年儲(chǔ)存成本為6元，該種材料的單價(jià)為25元/件，一次訂貨量在2000件以上時(shí)可獲3％的折扣，在3000件以上時(shí)可獲4％的折扣。

要求：計(jì)算確定對(duì)企業(yè)最有利的進(jìn)貨批量。

73.方案二：全部通過(guò)增發(fā)債券籌集，按面值發(fā)行，票面利率為10%。預(yù)計(jì)2007年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)1500萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本1000萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。

要求回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：

(1)分別計(jì)算兩方案籌資后的總杠桿系數(shù)和每股收益，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果確定籌資方案；

(2)如果債券發(fā)行日為2007年1月1日，面值為1000元，期限為3年，每半年付息-次，計(jì)算債券在2007年4月1日的價(jià)值；

(3)如果甲公司股票收益率與股票指數(shù)收益率的協(xié)方差為10%，股票指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，國(guó)庫(kù)券的收益率為4%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票要求的收益率為12%，計(jì)算甲公司股票的資本成本；

(4)如果甲公司打算按照目前的股數(shù)發(fā)放10%的股票股利，然后按照新的股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，計(jì)劃使每股凈資產(chǎn)達(dá)到7元，計(jì)算每股股利的數(shù)額。

74.第

32

題

C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天（平均數(shù)）收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬(wàn)件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬(wàn)件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元。如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬(wàn)元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天（平均數(shù)）收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。該公司應(yīng)收賬款的資金成本為12%。

要求：

（1）假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息（一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)后四位，下同）。

（2）假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息。

（3）計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說(shuō)明公司應(yīng)否改變信用政策。

75.A公司是一個(gè)制造企業(yè)，擬添置一臺(tái)設(shè)備，有關(guān)資料如下：(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本1400萬(wàn)元，分兩次支付，當(dāng)時(shí)支付1000萬(wàn)元，一年后支付剩余的400萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年，殘值率為購(gòu)置成本的5％。預(yù)計(jì)該設(shè)備每年可以為A公司增加收入280萬(wàn)元，降低生產(chǎn)成本100萬(wàn)元，至少可以持續(xù)5年。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后變現(xiàn)價(jià)值為350萬(wàn)元。設(shè)備每年?duì)I運(yùn)成本60萬(wàn)元。(2)B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資，并提供了以下租賃方案：每年租金260萬(wàn)元，在每年末支付；租期5年，租金租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，設(shè)備每年的營(yíng)運(yùn)成本由出租人承擔(dān)。(3)A公司的平均所得稅稅率為30％，稅前借款(有擔(dān)保)利率10％。要求：(1)計(jì)算租賃相對(duì)于自行購(gòu)置的凈現(xiàn)值；(2)選擇合理的方案。已知：(P／A，10％，5)=3．7908，(P／A，7％，5)=4．1002，(P／F，7％，5)=0．7130(P／F，7％，1)=0．9346

76.計(jì)算甲、乙方案的凈現(xiàn)值。

77.

第

46

題

甲公司欲購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，賣方提出四種付款方案，具體如下：

方案1：第一年初付款10萬(wàn)元，從第二年開始，每年末付款28萬(wàn)元，連續(xù)支付5次；

方案2：第一年初付款5萬(wàn)元，從第二年開始，每年初付款25萬(wàn)元，連續(xù)支付6次；

方案3：第一年初付款10萬(wàn)元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬(wàn)元，連續(xù)支付8次；

方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬(wàn)元。假設(shè)按年計(jì)算的折現(xiàn)率為10%，分別計(jì)算四個(gè)方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案

78.（2）計(jì)算張先生持有牡丹公司股票的價(jià)值。

79.A公司是一個(gè)家用電器零售商，現(xiàn)經(jīng)營(yíng)約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測(cè)該產(chǎn)品年銷售量為1080臺(tái)，一年按360天計(jì)算，平均日銷售量為3臺(tái)；固定的儲(chǔ)存成本2000元／年，變動(dòng)的儲(chǔ)存成本為100元／臺(tái)(一年)；固定的訂貨成本為1000元／年，變動(dòng)的訂貨成本為74．08元／次；公司的進(jìn)貨價(jià)格為每臺(tái)500元，售價(jià)為每臺(tái)580元；如果供應(yīng)中斷，單位缺貨成本為80元。

訂貨至到貨的時(shí)問(wèn)為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

要求：在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計(jì)算：

(1)該商品的經(jīng)濟(jì)訂貨量；

(2)該商品按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨時(shí)存貨所占用的資金(不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備資金)；

(3)該商品按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨的全年存貨取得成本和儲(chǔ)存成本(不含保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本)；

(4)該商品含有保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的再訂貨點(diǎn)。

80.

第

31

題

方盛集團(tuán)的全資子公司新奧公司擁有獨(dú)立的采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售和資產(chǎn)購(gòu)置處理權(quán)利，2006年新奧公司資產(chǎn)的平均總額為6000萬(wàn)元，其總資產(chǎn)報(bào)酬率（息稅前利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)）為30%，權(quán)益乘數(shù)為2，負(fù)債平均利率為8%，包括利息費(fèi)用在內(nèi)的固定成本總額為800萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，方盛公司所處行業(yè)的平均投資報(bào)酬率為20%。

要求：

（1）方盛集團(tuán)應(yīng)將新奧公司作為何種責(zé)任中心進(jìn)行考核？

（2）計(jì)算新奧公司2006年的權(quán)益凈利率、利息保障倍數(shù)、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。

（3）如果新奧公司2007年打算至少盈利234萬(wàn)元，年度內(nèi)普通股股數(shù)不會(huì)發(fā)生變動(dòng)，銷售量可以下降的最大幅度是多少？

（4）集團(tuán)根據(jù)新奧公司剩余收益考核指標(biāo)確定新奧公司員工薪酬，如果2007年行業(yè)平均投資報(bào)酬率下降，新奧公司盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模不變，新奧公司員工收益將提高還是降低？

四、綜合題(5題)81.（2）將信用條件改為“2/10，1/30，n/45”。預(yù)計(jì)賒銷收入是5500萬(wàn)元，估計(jì)約有60%的客戶（按賒銷額計(jì)算）會(huì)利用2%的現(xiàn)金折扣，20%的客戶會(huì)利用1%的現(xiàn)金折扣，壞賬損失為賒銷額的2%，收賬費(fèi)用為55萬(wàn)元。已知該公司的變動(dòng)成本率為60%，資金成本率為10%。

要求：根據(jù)上述資料，填列下表，并就選用哪種方案作出決策。

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目A（n/45）B（2/10,1/30，n/45）年賒銷額現(xiàn)金折扣年賒銷凈額變動(dòng)成本信用成本前收益平均收賬期（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）應(yīng)收賬款平均余額賒銷業(yè)務(wù)占用資金應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本壞賬損失收賬費(fèi)用信用成本信用成本后收益

82.

第

37

題

A上市公司擬于2008年初投資一新項(xiàng)目，設(shè)備購(gòu)置成本為500萬(wàn)元，計(jì)劃貸款200萬(wàn)元，設(shè)備使用期限是4年（與稅法規(guī)定相同），稅法規(guī)定采用雙倍余額遞減法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值25萬(wàn)元（與稅法規(guī)定相同）。貸款期限為4年，在未來(lái)的每年年底償還相等的金額，銀行按照貸款余額的5%收取利息。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為500萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本為200萬(wàn)元（不包括利息支出）。替代公司的B權(quán)益為1.3，權(quán)益乘數(shù)為l.5，該公司的目前資本結(jié)構(gòu)（目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)）是負(fù)債40%，權(quán)益資金60%，貸款的稅后資本成本（符合簡(jiǎn)便算法的條件）與企業(yè)目前負(fù)債的稅后資本成本相同，替代公司和A公司的所得稅稅率均為40%。目前證券市場(chǎng)上國(guó)庫(kù)券的收益率為2．4%，平均股票要求的收益率為6.4%。

要求：

（1）計(jì)算每年年底償還的貸款本金和利息（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)，第四年的利息償還額倒擠得出）；

（2）計(jì)算A公司的權(quán)益資本成本、稅后債務(wù)資本成本以及加權(quán)平均資本成本；

（3）計(jì)算項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量；

（4）按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行；

（5）按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。

已知：（P/S，6%，1）=0.9434，（P/S，6%，2）=0.8900，（P/S，6%，3）=0.8396

（P/S，6%，4）=0.7921，（P/S，8%，l）=0.9259，（P/S，8%，2）=0.8573

（P/S，8%，3）=0.7938，（P/S，8%，4）=0.7350，（P/A，5%，4）=3.5460

83.F公司是一個(gè)服裝生產(chǎn)企業(yè)，常年大批量生產(chǎn)甲、乙兩種工作服。產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程劃分為裁剪、縫紉兩個(gè)步驟，相應(yīng)設(shè)置裁剪、縫紉兩個(gè)車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經(jīng)縫紉車間加工最終形成產(chǎn)成品。甲、乙兩種產(chǎn)品耗用主要材料(布料)相同，且在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入。所耗輔助材料(縫紉線和扣子等)由于金額較小，不單獨(dú)核算材料成本，而直接計(jì)入制造費(fèi)用。

F公司采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。實(shí)際發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用在各種產(chǎn)品之間的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按實(shí)際生產(chǎn)工時(shí)分配。月末完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配方法是：材料費(fèi)用按定額材料費(fèi)用比例分配；生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用按定額工時(shí)比例分配。F公司8月份有關(guān)成本計(jì)算資料如下：

(1)甲、乙兩種產(chǎn)品定額資料：

(2)8月份甲產(chǎn)品實(shí)際完工入庫(kù)產(chǎn)成品2000套；

(3)8月份裁剪車間、縫紉車間實(shí)際發(fā)生的原材料費(fèi)用、生產(chǎn)工時(shí)數(shù)量以及生產(chǎn)工人薪酬、制造費(fèi)用如下：

(4)裁剪車間和縫紉車間甲產(chǎn)品的期初在產(chǎn)品成本如下：

要求：(1)將裁剪車間和縫紉車間8月份實(shí)際發(fā)生的材料費(fèi)用、生產(chǎn)工人薪酬和制造費(fèi)用在甲、乙兩種產(chǎn)品之間分配。

(2)編制裁剪車間和縫紉車間的甲產(chǎn)品成本計(jì)算單，結(jié)果填入給定的“甲產(chǎn)品成本計(jì)算單”中。

(3)編制甲產(chǎn)品的成本匯總計(jì)算表，結(jié)果填入給定的“甲產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表”中。

答題卷：

(1)

(2)

裁剪車間

縫紉車間

(3)

84.G公司是一家生產(chǎn)保健器材的公司，生產(chǎn)兩種產(chǎn)品：傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品。公司只有一條生產(chǎn)線，按照客戶訂單要求分批組織生產(chǎn)。公司實(shí)行作業(yè)成本管理，有關(guān)資料如下：（1）作業(yè)同質(zhì)組G公司建立了五個(gè)作業(yè)同質(zhì)組，有關(guān)說(shuō)明如下：①生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)：包括設(shè)備調(diào)整和材料發(fā)放，屬于批次水準(zhǔn)的作業(yè)，公司以產(chǎn)品投產(chǎn)的批次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因。②機(jī)器加工作業(yè)：該項(xiàng)作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于生產(chǎn)機(jī)械化程度較高，設(shè)備折舊在成本庫(kù)中所占比重較大，公司使用機(jī)器工時(shí)作為作業(yè)動(dòng)因。③產(chǎn)品組裝作業(yè)：該項(xiàng)作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于耗用人工工時(shí)較多，公司使用人工工時(shí)作為作業(yè)動(dòng)因。④質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)：傳統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)和質(zhì)量都已穩(wěn)定，每批產(chǎn)品只需抽檢10%，新型產(chǎn)品則需逐件進(jìn)行檢查。公司以檢驗(yàn)時(shí)間作為作業(yè)動(dòng)因。⑤市場(chǎng)推廣作業(yè)：由于傳統(tǒng)產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，公司不采取廣告方式擴(kuò)大市場(chǎng)；新型產(chǎn)品尚處在成長(zhǎng)期，公司每月通過(guò)廣告方式擴(kuò)大市場(chǎng)份額。（2）單位產(chǎn)品成本預(yù)算G公司預(yù)先取得的長(zhǎng)期資源是與機(jī)器加工作業(yè)相關(guān)的機(jī)器設(shè)備和廠房。機(jī)器加工作業(yè)每月可提供的加工工時(shí)為650小時(shí)，公司按此預(yù)算的單位產(chǎn)品成本預(yù)算如下：位制造成本傳統(tǒng)產(chǎn)品新型產(chǎn)品耗用量單價(jià)（元）成本（元）耗用量單價(jià)（元）成本（元）直接材料2kg20401.2kg4048作業(yè)成本：生產(chǎn)準(zhǔn)備0.025次300.750.08次302.4機(jī)器加工1小時(shí)15151.5小時(shí)1522.5產(chǎn)品組裝2小時(shí)5103小時(shí)515質(zhì)量檢驗(yàn)0.1小時(shí)60.61小時(shí)66市場(chǎng)推廣0200000.01200020單位成本合計(jì)66.35113.90銷售單價(jià)（元）100160（3）公司2月份實(shí)際生產(chǎn)情況公司2月份生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品400件，新型產(chǎn)品100件，月初、月末均無(wú)在產(chǎn)品。傳統(tǒng)產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本16050元，新型產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本4820元。2月份實(shí)際作業(yè)量和作業(yè)成本發(fā)生額如下：作業(yè)名稱生產(chǎn)準(zhǔn)備機(jī)器加工產(chǎn)品組裝質(zhì)量檢驗(yàn)市場(chǎng)推廣合計(jì)作業(yè)成本（元）55884155566868195017357作業(yè)動(dòng)因數(shù)量1855011001401其中：傳統(tǒng)產(chǎn)品耗用1040080040新型產(chǎn)品耗用81503001001（4）G公司3月份預(yù)測(cè)銷售情況：公司根據(jù)長(zhǎng)期合同和臨時(shí)訂單預(yù)計(jì)的3月份的最低銷售量為500件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品390件，新型產(chǎn)品110件；最高銷售為602件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品452件，新型產(chǎn)品150件。要求：（1）采用實(shí)際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本，計(jì)算填列G公司傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品的產(chǎn)品成本計(jì)算單（計(jì)算結(jié)果填入答題卷第13頁(yè)給定的表格內(nèi)）。（1）產(chǎn)品成本計(jì)算單（按實(shí)際作業(yè)成本分配率計(jì)算）單位：元產(chǎn)品名稱直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計(jì)生產(chǎn)

準(zhǔn)備機(jī)器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗(yàn)市場(chǎng)

營(yíng)銷傳統(tǒng)產(chǎn)品1605031061204048248026776新型產(chǎn)品482024822951518620195011451（2）產(chǎn)品成本計(jì)算單（按預(yù)算作業(yè)成本分配率計(jì)算）單位：元項(xiàng)目直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計(jì)生產(chǎn)

準(zhǔn)備機(jī)器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗(yàn)市場(chǎng)

營(yíng)銷傳統(tǒng)產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－30060004000240010540作業(yè)成本調(diào)整額－101204880186合計(jì)1605031061204048248026776新型產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－2402250150060020006590作業(yè)成本調(diào)整額－8451820－5041合計(jì)482024822951518620195011451生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)差異調(diào)整率＝[558－（0.75×400＋2.4×100））]/（0.75×400＋2.4×100）＝

85.某投資人擬投資股票，目前有兩家公司股票可供選擇：

(1)A公司股票本年度每股利潤(rùn)1元，每股股利0．4元，每股凈資產(chǎn)10元，預(yù)計(jì)公司未來(lái)不發(fā)行股票，且保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變。(2)B公司本年度的凈收益為20000萬(wàn)元，每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三年進(jìn)入成長(zhǎng)期，凈收益第1年增長(zhǎng)10%，第2年增長(zhǎng)10%，第3年增長(zhǎng)6%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒(méi)有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。

(3)當(dāng)前國(guó)債利率為4%，股票市場(chǎng)平均收益率為7%，A公司股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致，B公司股票的β系數(shù)為2。

要求：

(1)計(jì)算兩家公司股票的價(jià)值。

(2)如果A股票的價(jià)格為10元，B股票的價(jià)格為25元，計(jì)算兩股票的預(yù)期報(bào)酬率。

參考答案

1.B按照指標(biāo)的重要性指標(biāo)分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率為主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；投資利潤(rùn)率為輔助指標(biāo)。

2.D戰(zhàn)略決策可能影響運(yùn)營(yíng)決策。

3.C三種形式的企業(yè)組織中，個(gè)人獨(dú)資企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的比重很大，但是絕大部分的商業(yè)資金是由公司制企業(yè)控制的。

4.D權(quán)證的特征：(1)發(fā)行權(quán)證是一種特殊的籌資手段，對(duì)于公司發(fā)行的新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；(2)持有人在認(rèn)股之前，既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)；(3)用權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)；(4)權(quán)證的持有人不必是公司股東，這一點(diǎn)與優(yōu)先認(rèn)股權(quán)不同。

5.C【解析】債券的價(jià)值=1000×3%×(P／A，2%，3)+1000×(P／F，2%，3)=30×2．8839+1000×0．9423=1028．82(元)。

6.C材料采購(gòu)量=生產(chǎn)需用量+期末存量-期初存量=2500+300—500=2300(千克)}采購(gòu)金額=2300×10=23000(元)

期末應(yīng)付賬款=23000×60％=13800(元)。

7.A投資者冒風(fēng)險(xiǎn)投資．就要有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬作補(bǔ)償，因此風(fēng)險(xiǎn)越高要求的報(bào)酬率就高。特定投資的風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性，但你是否去冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大風(fēng)險(xiǎn)，是可以選擇的。風(fēng)險(xiǎn)是一定時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)，隨時(shí)間延續(xù)事件的不確定性縮小。風(fēng)險(xiǎn)既可以給投資人帶來(lái)預(yù)期損失，也可帶來(lái)預(yù)期的收益。

8.C【正確答案】：C

【答案解析】：預(yù)計(jì)第四季度材料采購(gòu)量＝2120＋350－456＝2014（千克），應(yīng)付賬款＝2014×10×50％＝10070（元）

【該題針對(duì)“營(yíng)業(yè)預(yù)算的編制”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

9.A答案:A

解析:選項(xiàng)B沒(méi)有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說(shuō)反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

10.A[201/（1-33%）+40]/40=8.5利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

11.B若維持收購(gòu)后A公司的股票市盈率和股價(jià)均不變，則收購(gòu)后A公司的每股收益應(yīng)不變。因此，2400/1600=（2400+450）/（1600+400R），解得，R=0.75.所以，股票交換率為0.75。

12.C選項(xiàng)A不符合題意，利潤(rùn)中心的考核指標(biāo)通常為該利潤(rùn)中心的邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)和該利潤(rùn)中心部門邊際貢獻(xiàn)；

選項(xiàng)B不符合題意，利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的對(duì)比，分別計(jì)算差異，據(jù)此進(jìn)行差異的調(diào)查、分析產(chǎn)生差異的原因；

選項(xiàng)C符合題意，利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告分別列出其可控的銷售收入、變動(dòng)成本、邊際貢獻(xiàn)、經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理部門可控的可追溯的固定成本、部門邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)；

選項(xiàng)D不符合題意，利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告是自下而上逐級(jí)匯編的，直至整個(gè)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

13.D企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~＝1100—200+80—85—35+60+12＝932(萬(wàn)元)

14.B甲公司的每股收益=250/200=1.25(元），每股銷售收入=1000/200=5(元），每股市價(jià)=1.2×20=24(元），市盈率=每股市價(jià)/每股收益=24/1.25=19.2,市銷率=每股市價(jià)/每股銷售收入=24/5=4.8。

15.D本題考核債權(quán)人會(huì)議的表決。通過(guò)和解協(xié)議屬于特別決議，首先由出席會(huì)議的有表決權(quán)的債權(quán)人過(guò)半數(shù)（本題7人有表決權(quán)）通過(guò)，并且其所代表的債權(quán)額，必須占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額的2/3以上（本題為3000-900-2100，2/3即1400萬(wàn)元）。

16.C本題的主要考核點(diǎn)是應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的計(jì)算。應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=600/360×30×60%×10%=3(萬(wàn)元)。

17.A

18.B選項(xiàng)A、C正確，證券交易所是依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)設(shè)立的集中進(jìn)行證券交易的有形市場(chǎng)，是組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，實(shí)行會(huì)員制的證券交易所的財(cái)產(chǎn)積累歸會(huì)員所有，其利益由會(huì)員共同享有，在存續(xù)期間，不得將其財(cái)產(chǎn)積累分配給會(huì)員。

選項(xiàng)D正確，證券交易所應(yīng)當(dāng)從其收取的交易費(fèi)用和會(huì)員費(fèi)、席位費(fèi)中提取一定比例的金額設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金，是證券交易所的職責(zé)之一。

綜上，本題應(yīng)選B。

19.D一年中資產(chǎn)的收益＝1.2＋（30-21）＝10.2（元），股票的收益率＝10.2/21×100%＝48.57%，股息收益率＝1.2/21×100%＝5.71%，資本利得＝30-21＝9（元）。

20.A本題考核破產(chǎn)案件的受理?！镀髽I(yè)破產(chǎn)法》規(guī)定，債權(quán)人提出破產(chǎn)申請(qǐng)的，人民法院應(yīng)當(dāng)自收到申請(qǐng)之日起5日內(nèi)通知債務(wù)人。債務(wù)人對(duì)申請(qǐng)有異議的，應(yīng)當(dāng)自收到人民法院的通知之日起7日內(nèi)向人民法院提出。人民法院應(yīng)當(dāng)自異議期滿之日起l0日內(nèi)裁定是否受理。

21.A【答案】A

【解析】從投資角度來(lái)看，普通股沒(méi)有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風(fēng)險(xiǎn)大，因此投資人要求的報(bào)酬率也高，與此對(duì)應(yīng)，籌資者所付出代價(jià)高，其資本成本也高；從債券與銀行借款來(lái)比，一般企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)要高于銀行借款的風(fēng)險(xiǎn)，因此相應(yīng)的資本成本也較高。

22.A在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，不增發(fā)新股的情況下，股利增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率，所以，股利增長(zhǎng)率(g)為6％，股利收益率=預(yù)計(jì)下一期股利(D1)／當(dāng)前股價(jià)(P0)=2×(1+6％)／20=10．6％，期望報(bào)酬率=D1／P0+g=10．6％+6％=16．6％。

23.B邊際成本的確切含義，就是產(chǎn)量增加或減少一個(gè)單位所引起的成本變動(dòng)。專屬成本是指可以明確歸屬于某種、某批或某個(gè)部門的固定成本。不可避免成本是指通過(guò)管理決策行動(dòng)而不能改變其數(shù)額的成本。不可延緩成本是指即使財(cái)力有限也必須在企業(yè)計(jì)劃期間發(fā)生，否則就會(huì)影響企業(yè)大局的已選定方案的成本。

24.C【正確答案】：C

【答案解析】：保護(hù)性看跌期權(quán)可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但凈損益的預(yù)期也因此降低了,選項(xiàng)A錯(cuò)誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；空頭對(duì)敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權(quán)收取的期權(quán)費(fèi)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。對(duì)于多頭對(duì)敲組合策略而言，當(dāng)股價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈收入最低（等于0）、凈損益最低（等于“－期權(quán)購(gòu)買成本”）,所以C正確。

【該題針對(duì)“期權(quán)投資策略”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

25.CC【解析】對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，處于“虛值狀態(tài)”，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值等于零，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格－內(nèi)在價(jià)值=3.5-0=3.5（元），所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；買入看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0)=Max(8－股票市價(jià)，0），由此可知，買入看跌期權(quán)的最大凈收人為8元，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

26.A大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產(chǎn)步驟計(jì)算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是分步法；小批單件類型的生產(chǎn)，產(chǎn)品成本的計(jì)算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計(jì)算方法，需要和基本計(jì)算方法結(jié)合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

27.B理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作為考核的依據(jù)；在標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)中，廣泛使用正常標(biāo)準(zhǔn)成本，因?yàn)樗哂锌陀^性和科學(xué)性、具有現(xiàn)實(shí)性、具有激勵(lì)性、具有穩(wěn)定性；現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評(píng)價(jià)實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來(lái)對(duì)存貨和銷貨成本計(jì)價(jià)；由于基本標(biāo)準(zhǔn)成本不按各期實(shí)際修訂，因此不宜用來(lái)直接評(píng)價(jià)工作效率和成本控制的有效性。

28.A總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)+[邊際貢獻(xiàn)-(固定成本+利息）]=500×(1-40%)+[500×(1-40%)—(固定成本+利息）]=300+[300-(固定成本+利息）]=1.5×2=3，解得：原來(lái)的“（固定成本+利息）”=200(萬(wàn)元），變化后的“（固定成本+利息）”=200+20=220(萬(wàn)元），變化后的總杠桿系數(shù)=300+(300-220)=3.75。

29.D風(fēng)險(xiǎn)回避者選擇資產(chǎn)的態(tài)度是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，則鐘情于具有高預(yù)期收益的資產(chǎn)。風(fēng)險(xiǎn)追求者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度與風(fēng)險(xiǎn)回避者正好相反。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中立者而言，選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險(xiǎn)狀況如何，這是因?yàn)樗蓄A(yù)期收益相同的資產(chǎn)將給他們帶來(lái)同樣的效用。

30.D選項(xiàng)A表述正確，相關(guān)信息是面向未來(lái)的，決策影響的是未來(lái)，不是過(guò)去。決策依據(jù)的信息必須是涉及未來(lái)的信息；

選項(xiàng)B表述正確，相關(guān)信息在各個(gè)備選方案之間應(yīng)該有所差異，才能幫助決策者決策；

選項(xiàng)C表述正確，合理的選擇相關(guān)信息是進(jìn)行決策分析的基礎(chǔ)，如果不區(qū)分相關(guān)信息與無(wú)關(guān)信息，往往會(huì)使信息的收集和加工陷入無(wú)序的信息陷阱中，分散決策者的注意力，降低決策的效率；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，管理者在進(jìn)行決策分析時(shí)，面對(duì)大量的信息，管理會(huì)計(jì)師需要根據(jù)其職業(yè)判斷，區(qū)分哪些信息是與決策相關(guān)的，哪些是不相關(guān)的，對(duì)于不相關(guān)的信息，應(yīng)該在決策時(shí)予以剔除。

綜上，本題應(yīng)選D。

31.A首先對(duì)各個(gè)方案的投資指標(biāo)分析，甲方案的凈現(xiàn)值為500萬(wàn)元，大于零，可以采納；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95，小于1，不予采納；丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金為75萬(wàn)元，大于零，可以采納；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為9%，小于該企業(yè)的必要報(bào)酬率10%，不予采納。

接下來(lái)對(duì)可以采納的甲方案和丙方案的指標(biāo)進(jìn)行判斷來(lái)選擇最優(yōu)的投資方案，就需要把兩個(gè)方案的指標(biāo)換算成相同的指標(biāo)來(lái)比較判斷。計(jì)算甲方案的凈現(xiàn)值的等額年金＝凈現(xiàn)值×（A/P，10%，10）＝500×0.163＝81.5（萬(wàn)元）。甲方案的凈現(xiàn)值的等額年金大于丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金，所以，甲方案是最優(yōu)的投資方案。

綜上，本題應(yīng)選A。

凈現(xiàn)值，與0比；

現(xiàn)值指數(shù)，與1比；

內(nèi)含報(bào)酬率，與資本成本比。

32.D酌量性變動(dòng)成本的發(fā)生額是由經(jīng)理人員決定的。例如，按銷售額一定的百分比開支的銷售傭金、新產(chǎn)品研制費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等，選項(xiàng)D是答案；直接材料成本、直接人工成本、產(chǎn)品銷售稅金及附加屬于與業(yè)務(wù)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的技術(shù)性變動(dòng)成本。

33.D所有股東均參與配股時(shí)，股份變動(dòng)比例(即實(shí)際配售比例)=擬配售比例=1/10×100%=10%，則配股除權(quán)價(jià)格=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)/(1+股份變動(dòng)比率)=(9.1+8×10%)/(1+10%)=9(元)。

34.D發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，通常會(huì)使股票每股價(jià)格下降，選項(xiàng)A不正確；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益，所以選項(xiàng)B不正確；發(fā)放股票股利會(huì)使普通股股數(shù)增加，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不正確；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D正確。

35.B機(jī)器調(diào)試是每批產(chǎn)品生產(chǎn)前都要發(fā)生的，與批次相關(guān)，所以成本分配以產(chǎn)品批次為動(dòng)因。

36.B解析：負(fù)債利息=800×50%×8%=32(萬(wàn)元)，2=EBIT/[EBIT-32-30/(1-25%)]，解得：EBIT=144(萬(wàn)元)，邊際貢獻(xiàn)=EBIT+固定成本=144+60=204(萬(wàn)元)。

37.B【答案】B

【解析】經(jīng)濟(jì)價(jià)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家所持的價(jià)值觀念，它是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計(jì)量。所謂“公平的市場(chǎng)價(jià)值”是指在公平的交易中，熟悉情況的雙方，自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或債務(wù)清償?shù)慕痤~。資產(chǎn)被定義為未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益。所謂“經(jīng)濟(jì)利益”其實(shí)就是現(xiàn)金流入。資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值就是未來(lái)現(xiàn)金流人的現(xiàn)值。而現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。

38.B因?yàn)榘踩呺H率與盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率二者之和為1，故盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為80%，而盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量÷正常銷售量，故盈虧臨界點(diǎn)銷售量=1000×80%=800(件)。

39.D稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

40.D解析：本題的主要考核點(diǎn)是回收期的特點(diǎn)?；厥掌谑侵甘栈赝顿Y所需要的年限，回收期越短，方案越優(yōu)。這種方法沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，它是用投資引起的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額相等時(shí)所需要的時(shí)間來(lái)衡量的，由于沒(méi)有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量，所以，它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性，只能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性。

41.ABCD根據(jù)“息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)一固定成本”可知，固定成本=邊際貢獻(xiàn)一息稅前利潤(rùn)=銷售收入一變動(dòng)成本一息稅前利潤(rùn)，所以選項(xiàng)A的表達(dá)式正確；息稅前利潤(rùn)=銷售收入一(變動(dòng)銷售成本+固定銷售成本）一（變動(dòng)銷售和管理費(fèi)+固定銷售和管理費(fèi)）=銷售收入一(變動(dòng)銷售成本+變動(dòng)銷售和管理費(fèi)）一（固定銷售成本+固定銷售和管理費(fèi)），又因?yàn)椋合⒍惽袄麧?rùn)=銷售收入一變動(dòng)成本一固定成本，所以選項(xiàng)B、C的表達(dá)式正確；根據(jù)“息稅前利潤(rùn)=銷量×(單價(jià)一單位變動(dòng)成本）一固定成本”可知，選項(xiàng)D的表達(dá)式正確。

42.ABCD【答案】ABCD

【解析】由于本題的前提機(jī)會(huì)集是一條直線，說(shuō)明A證券和B證券報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)為l，而A證券的標(biāo)準(zhǔn)差低于B證券，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，最大方差組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)A、D的說(shuō)法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽證券的預(yù)期報(bào)酬率高于A證券，所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)8正確；因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線沒(méi)有彎曲的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，選項(xiàng)c的說(shuō)法正確。

43.BCD每股收益高并不意味著股東分紅多，股東所得股利的多少除取決于每股收益外，更主要的還要看公司的股利分配政策，選項(xiàng)A正確；股利分配政策的影響因素，其中其他因素中有一個(gè)是債務(wù)合同約束。債權(quán)人可以通過(guò)在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制性條款來(lái)干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割一般會(huì)使每股市價(jià)降低，每股收益降低，但不一定會(huì)降低股票市盈率，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D的錯(cuò)誤在于沒(méi)有強(qiáng)調(diào)出滿足目標(biāo)結(jié)構(gòu)下的權(quán)益資金需要。

44.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說(shuō)多頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會(huì)發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價(jià)格，損失不確定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值下降而上升，如果在到期日股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒(méi)有價(jià)值，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

45.AC選項(xiàng)B，企業(yè)在季節(jié)性低谷時(shí)沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，可能采用的是配合型籌資政策或保守型籌資政策；選項(xiàng)D，配合型的籌資政策的特點(diǎn)是：與其他籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來(lái)源的比例最小，即易變現(xiàn)率最大。

46.BCD選項(xiàng)B，使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本，應(yīng)具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同，二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資；選項(xiàng)C，如果市場(chǎng)是完善的，增加債務(wù)比重并不會(huì)降低加權(quán)平均成本；選項(xiàng)D，股東的現(xiàn)金流量是需要用股東要求的報(bào)酬率來(lái)折現(xiàn)的。

47.ABCABC【解析】股東出于穩(wěn)定收入考慮，往往要求公司支付穩(wěn)定的股利，若公司留存較多的利潤(rùn)，將受到這部分股東的反對(duì)，故選項(xiàng)A是答案；具有較強(qiáng)舉債能力的公司因?yàn)槟軌蚣皶r(shí)地籌措到所需的資金，有可能采取較高股利政策，因此，選項(xiàng)B是答案；盈余穩(wěn)定的公司對(duì)保持較高股利支付率更有信心，因此，選項(xiàng)C是答案；在通貨膨脹的情況下，公司折舊基金的購(gòu)買力水平下降，會(huì)導(dǎo)致沒(méi)有足夠的資金來(lái)源重置固定資產(chǎn)，公司的股利政策往往偏緊，因此選項(xiàng)D不是答案。

48.BD流動(dòng)資產(chǎn)投資政策保守與否可以用流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率來(lái)衡量，因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)由2提高到3，則說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率降低，所以流動(dòng)資產(chǎn)投資政策趨于激進(jìn)，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化=360/3—360/2=—60(天），所以流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天，因?yàn)槠渌蛩夭蛔?，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也減少60天，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

49.AC空頭看跌期權(quán)凈損益=空頭看跌期權(quán)到期曰價(jià)值+期權(quán)價(jià)格，多頭看跌期權(quán)凈損益=多頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值一期權(quán)價(jià)格，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；多頭看跌期權(quán)的最大收益為執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；空頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，多頭看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格一期權(quán)價(jià)格，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；空頭看跌期權(quán)凈收入=空頭看跌期權(quán)到期日價(jià)值=_Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)，由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。正確的結(jié)論應(yīng)該是：凈收入=0。

50.BCDBCD

【答案解析】：只有在股東投資資本不變的情況下，由于股數(shù)不變，股價(jià)上升才可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)最大化才與股東財(cái)富最大化含義相同，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；只有在股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變的情況下，股東財(cái)富最大化才意味著企業(yè)價(jià)值最大化，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益。各國(guó)公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

51.BCD【答案】BCD

【解析】實(shí)物期權(quán)估價(jià)使用的模型主要是Bs模型和二叉樹模型。通常Bs模型是首選模型，他的優(yōu)點(diǎn)是使用簡(jiǎn)單并且計(jì)算精確。它的應(yīng)用條件是實(shí)物期權(quán)的情景符合BS模型的假設(shè)條件，或者說(shuō)該實(shí)物期權(quán)與典型的股票期權(quán)相似。二叉樹模型是一種替代模型，他雖然沒(méi)有BS模型精確，但是比較靈活，在特定情境下優(yōu)于BS模型。

52.ACD期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成，期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。內(nèi)在價(jià)值不同于到期日價(jià)值，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價(jià)值才等于到期日價(jià)值。所以，選項(xiàng)8的說(shuō)法不正確。時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”，但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念，時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的“延續(xù)價(jià)值”，由此可知,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為零，因?yàn)椴荒茉俚却?。由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

53.ABCD繳納所得稅后的凈利潤(rùn)，企業(yè)對(duì)此有權(quán)自主分配，屬于依法分配原則；企業(yè)在分配中不能侵蝕資本屬于資本保全原則；企業(yè)必須在利潤(rùn)分配之前償清所有債權(quán)人到期的債務(wù)屬于充分保護(hù)債權(quán)人利益原則；企業(yè)分配利潤(rùn)的時(shí)候必須兼顧投資者、經(jīng)營(yíng)者、職工等多方面的利益屬于多方及長(zhǎng)短期利益兼顧原則。

54.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確，傳統(tǒng)成本法是將間接成本按直接人工等產(chǎn)量基礎(chǔ)將成本分配到部門再分配到產(chǎn)品，分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是，“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品（服務(wù)或顧客）消耗作業(yè)”，根據(jù)這一指導(dǎo)思想可知，作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”。

綜上，本題應(yīng)選BC。

55.ACD【答案】ACD

【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無(wú)須經(jīng)過(guò)其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

56.AC會(huì)計(jì)報(bào)酬率為非貼現(xiàn)指標(biāo)，無(wú)需折現(xiàn)計(jì)算；內(nèi)含報(bào)酬率是使未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，其計(jì)算無(wú)需使用預(yù)先設(shè)定的折現(xiàn)率。

57.ABD該公司的稅后利潤(rùn)為1200元，則稅前利潤(rùn)＝1200/（1－25%）＝1600（元）

根據(jù)“稅前利潤(rùn)＝銷量×（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）－固定成本”進(jìn)行分析。

選項(xiàng)A正確，設(shè)單價(jià)為P，則有1000×（P－11）－3000＝1600，解得單價(jià)P為15.6元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)；

選項(xiàng)B正確，設(shè)成單位變動(dòng)成本為V，則有1000×（15－V）－3000＝1600，解得單位變動(dòng)成本V為10.4元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)；

選項(xiàng)C不正確，設(shè)銷量為Q，則有Q×（15－11）－3000＝1600，解得銷量Q為1150件元時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)；

選項(xiàng)D正確，設(shè)固定成本為F，則有1000×（5－11）－F＝1600，解得固定成本F為2400元時(shí)，即當(dāng)固定成本降低600元（3000－2400）時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

58.AB固定成本分為約束性固定成本和酌量性固定性成本。約束性固定成本是指為維持企業(yè)提供產(chǎn)品和服務(wù)的經(jīng)營(yíng)能力而必須開支的成本，如廠厲和機(jī)器設(shè)備的折舊、財(cái)產(chǎn)稅、房屋租金、管理人員的工資等。而酌量性固定性成本是指企業(yè)管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)年度開始前，根據(jù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)力等情況確定的計(jì)劃期間的預(yù)算額而形成的固定成本，如新產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等。因此選項(xiàng)AB正確。

59.ABC機(jī)會(huì)集曲線揭示了風(fēng)險(xiǎn)分散化的內(nèi)在效應(yīng)；機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，表示了投資的有效集合。

60.AD財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期的資本支出預(yù)算和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算，所以選項(xiàng)A正確；制造費(fèi)用通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。變動(dòng)制造費(fèi)用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制。固定制造費(fèi)用，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，需要按每期實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，所以選項(xiàng)B不正確；滾動(dòng)預(yù)算不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的預(yù)算方法，選項(xiàng)C不正確。

61.ABCD盈虧臨界點(diǎn)銷售量=80000/(20—12)=10000(件）；安全邊際=25000×20—10000×20=300000(元）；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=10000/25000×100%=40%，安全邊際率=1一40%=60%，邊際貢獻(xiàn)率=(20-12)/20×100%=40%，銷售息稅前利潤(rùn)率==安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=60%×40%=24%。

62.AC邊際貢獻(xiàn)率＝邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）/單價(jià)

通過(guò)計(jì)算式可知，邊際貢獻(xiàn)率和單價(jià)成同向變動(dòng)，和單位變動(dòng)成本成反向變動(dòng)，和產(chǎn)品銷量無(wú)關(guān)。

選項(xiàng)AC正確，選項(xiàng)BD錯(cuò)誤。

綜上，本題應(yīng)選AC。

63.ACD研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

64.ACD選項(xiàng)A，股利宣告日應(yīng)該是2011年3月16日；選項(xiàng)B、C、D，除息日也叫除權(quán)日，指的是股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日。本題中的股權(quán)登記日為2011年3月26日，因?yàn)槭侵芪澹芰椭苋詹⒉皇墙灰兹?，所以，除息日和除?quán)日都應(yīng)該是2011年3月29日。

65.BCD傳統(tǒng)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的局限性表現(xiàn)在：①計(jì)算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配；②沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益；③沒(méi)有區(qū)分金融負(fù)債(有息負(fù)債)與經(jīng)營(yíng)負(fù)債(無(wú)息負(fù)債)。

66.ABCD按照發(fā)行人不同，債券分為以下類別：

①政府債券；

②地方政府債券；

③公司債券；

④國(guó)際債券。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

67.CD與持有現(xiàn)金有關(guān)的成本包括機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本?，F(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本指的是因?yàn)槌钟鞋F(xiàn)金而喪失的收益，因此，現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；現(xiàn)金的短缺成本指的是因?yàn)槿狈Ρ匾默F(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支需要，而使企業(yè)蒙受損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)，由此可知，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；現(xiàn)金的流動(dòng)性極強(qiáng)，但盈利性極差，因此，現(xiàn)金持有量越大，收益越低，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

68.ABC投資組合的預(yù)期報(bào)酬率等于各項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，所以投資組合的預(yù)期報(bào)酬率的影響因素只受投資比重和個(gè)別收益率影響，當(dāng)把資金100%投資于甲時(shí)，組合預(yù)期報(bào)酬率最低為6%，當(dāng)把資金100%投資于乙時(shí)，組合預(yù)期報(bào)酬率最高為8%，選項(xiàng)A、B的說(shuō)法正確；組合標(biāo)準(zhǔn)差的影響因素包括投資比重、個(gè)別資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差以及相關(guān)系數(shù)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，組合不分散風(fēng)險(xiǎn)，且當(dāng)100%投資于乙證券時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)最大，組合標(biāo)準(zhǔn)差為15%，選項(xiàng)C正確。如果相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)足夠小時(shí)投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差可能會(huì)低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差可能會(huì)低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差(10%)，所以，選項(xiàng)D不是答案。

69.ACD選項(xiàng)B是資本市場(chǎng)線的特點(diǎn)，不是證券市場(chǎng)線的特點(diǎn)。資本市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

70.ABC營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間比較。因此，在實(shí)務(wù)中很少直接使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力指標(biāo)，營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過(guò)短期債務(wù)的存量比率評(píng)價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。流動(dòng)比率有某些局限性，所以，只是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。不同行業(yè)的速動(dòng)比率有很大差別，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，應(yīng)收賬款很少，所以，速動(dòng)比率大大低于1很正常，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)屬于影響短期償債能力的表外(不是表內(nèi))因素。由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

71.【答案】

(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)成本一增長(zhǎng)率)

內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本一增長(zhǎng)率)

股利支付率=25%

股權(quán)成本=3%+1．5×(7%-3%)=9%，則有：本期市盈率=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8．833

內(nèi)在市盈率=25%/(9%-6%)=8．333

(2)乙公司股票的每股價(jià)值=乙公司本期每股收益×甲公司本期市盈率：O．5×8．833=4．42(元)或：乙公司股票的每股價(jià)值=乙公司預(yù)期每股收益X甲公司內(nèi)在市盈率=0．5×(1+6%)×8．333=4．42(元)。

72.計(jì)算各批量下的總成本。由于存在折扣，進(jìn)貨單價(jià)不同，購(gòu)置成本是相關(guān)成本，應(yīng)予以考慮。

（1）若不享受折扣：

Q＝

相關(guān)總成本＝8000×25＋

（2）若享受3％折扣，以2000件為訂貨量時(shí)：

相關(guān)總成本＝8000×25×（1－3％）＋8000/2000×160＋2000/2×6＝200640（元）

（3）若享受4％折扣，以3000件為訂貨量時(shí)：

相關(guān)總成本＝8000×25×（1－4％）＋8000/3000×160＋3000/2×6＝201426.67（元）

由于以2000件為批量時(shí)的總成本最低，所以經(jīng)濟(jì)訂貨量為2000件。

73.(1)增發(fā)普通股籌資方案下：

全年債券利息=2000×8%=160(萬(wàn)元)

總杠桿系數(shù)=(1500+1000)/(1500-160)=1.87

增發(fā)的普通股股數(shù)=5000/10=500(萬(wàn)股)

每股收益

=(1500-160)×(1-30%)/(2000/2+500)

=0.63(元)

增發(fā)債券籌資方案下：

全年利息=2000×8%+5000×10%=660(萬(wàn)元)

總杠桿系數(shù)=(1500+1000)/(1500-660)=2.98

每股收益

=(1500-660)×(1-30%)/(2000/2)=0.59(元)

由于增發(fā)普通股方案的每股收益高，總體風(fēng)險(xiǎn)低，所以，應(yīng)該選擇增發(fā)普通股方案。

(2)由于債券是按照面值發(fā)行的，所以，發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率=票面利率=10%，債券在2007年4月1日的價(jià)值=債券在200