2022-2023年山東省聊城市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

2022-2023年山東省聊城市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.下列關于期權市場的說法中，錯誤的是（）。A.A.證券交易所是期權市場的組成部分

B.期權市場中的期權合約都是標準化的

C.場外交易是指金融機構和大公司雙方直接進行的期權交易

D.期貨合約也可以成為上市期權的標的資產

2.在各因素對利潤的敏感分析圖中，各因素形成的直線與利潤線的夾角越小，對利潤的敏感程度()。

A.越小B.越大C.不影響D.難以確定

3.在作業(yè)成本法的成本動因中，引起產品成本增加的驅動因素是（）A.數量動因B.產品動因C.作業(yè)成本動因D.資源成本動因

4.下列關于財務管理基本理論的說法中，不正確的是（）A.現金流量理論是關于現金、現金流量和自由現金流量的理論

B.價值評估理論是關于內在價值、凈增加值和價值評估模型的理論

C.投資組合是投資于若干種證券構成的組合，它能降低系統(tǒng)性風險

D.資本結構是指公司各種長期資本的構成及比例關系

5.下列各項中，不能在現金預算中反映的是（）。

A.期初期末現金余額B.現金收支C.現金籌措或利用D.生產預算

6.下列權益乘數表述不正確的是（）。

A.權益乘數=所有者權益／資產

B.權益乘數=1／(1-資產負債率)

C.權益乘數=資產／所有者權益

D.權益乘數=1+產權比率

7.下列關于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是()。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務量范圍內為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數據處理，在相關范圍內曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

8.甲產品的變動制造費用每件標準工時為8小時，標準分配率為6元/小時。本月生產產品400件，實際使用工時3400小時，實際發(fā)生變動制造費用21000元。則變動制造費用效率差異為（）元

A.－600B.1200C.600D.－1200

9.甲公司3年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券，票面利率為8％，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行價格為1080元，發(fā)行費用為20元／張，目前市價為980元，假設債券稅前成本為k，則正確的表達式為()。A.980=80×(P／A，k，2)+1000×(P／F，k，2)

B.1080=80×(P／A，k，5)+1000×(P／F，k，5)

C.1060=80×(P／A，k，5)十1000×(P／F，k，5)

D.960=80×(P／A，k，2)+1000×(P／F，k，2)

10.甲公司增發(fā)普通股股票1000萬元，籌資費率為8%，本年的股利率為12%，預計股利年增長率為4%，所得稅稅率為30%，則普通股的資本成本為（）。

A.16%B.17．04%C.12%D.17．57%

11.

第

4

題

下列各項中，不屬于股票回購方式的是（）。

A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

B.與少數大股東協(xié)商購買本公司普通股股票

C.在市上直接購買本公司普通股股票

D.向股東標購本公司普通股股票

12.在期權價格大于0的情況下，下列關于美式看跌期權的表述中，不正確的是（）。

A.隨著時間的延長，期權價值增加

B.執(zhí)行價格越高，期權價值越高

C.股票價格越高，期權價值越高

D.股價的波動率增加，期權價值增加

13.每股收益最大化相對于利潤最大化作為財務管理目標，其優(yōu)點是（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.有利于企業(yè)提高投資效率，降低投資風險

D.反映了投入資本與收益的對比關系

14.下列關于計算β值時，預測期長度選擇的說法中，正確的是（）

A.預測期長度越長越能反映公司未來的風險

B.估計權益市場收益率時應選擇較短的時間跨度

C.如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度

D.應當選擇政府發(fā)行的國庫券作為無風險利率的代表

15.甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區(qū)的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價款。這種租賃方式是()。A.A.經營租賃B.售后回租租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

16.

第

6

題

進行融資租賃決策時，租賃期現金流量的折現率應采用（）

17.假設其他因素不變，在凈經營資產凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經營凈利率B.提高凈經營資產周轉次數C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

18.

第

2

題

假設期初單位產成品負擔的固定性制造費用為12元，本期單位產成品負擔的固定性制造費用為10元，期初產成品結存200件，本期產量3000件，本期銷售3100件，期末產成品結存100件，存貨發(fā)出按先進先出法，在其他條件不變時，按變動成本法與按完全成本法所確定的凈收益相比，前者較后者為（）。

A.大1600元B.小1600元C.小1400元D.大1400元

19.某企業(yè)2017年末經營資產總額為2500萬元，經營負債總額為1875萬元。在其他條件不變情況下，該企業(yè)預計2018年度的銷售額比2017年度增加100萬元，增長的比例為8%；預計2018年度留存收益的增加額為30萬元，假設可以動用的金融資產為6。則該企業(yè)2018年度對外融資需求為（）萬元

A.16B.19C.14D.15

20.某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為30元，期權均為歐式期權，期限1年，目前該股票的價格是20元，期權費（期權價格）為2元。如果在到期日該股票的價格是15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為（）元。

A.13B.6C.-5D.-2

21.以資源無浪費、設備無故障、產出無廢品、工時都有效的假設前提為依據而制定的標準成本是（）。

A.基本標準成本B.理想標準成本C.正常標準成本D.現行標準成本

22.在激進型籌資策略下，臨時性流動負債的資金來源用來滿足()。

A.全部穩(wěn)定性流動資產和長期資產的資金需要

B.全部波動性流動資產和部分穩(wěn)定性流動資產的資金需要

C.全部資產的資金需要

D.部分波動性流動資產的資金需要

23.

第

24

題

財務控制中為了實現有利結果而采取的控制，指的是（）。

A.偵查性控制B.預防性控制C.補償性控制D.指導性控制

24.A公司前兩年擴展了自身的業(yè)務，隨著當地經濟的發(fā)展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預計其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發(fā)展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動資產為600萬元，流動比率為2，假設公司采用的是激進的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬元。

A.300B.200C.400D.100

25.由于某項政策的出臺，投資者預計未來市場價格會發(fā)生劇烈變動，但是不知道上升還是下降，此時投資者應采取的期權投資策略是（）

A.多頭對敲B.回避風險策略C.拋補看漲期權D.保護性看跌期權

26.

第

14

題

某企業(yè)生產甲、乙、丙三種產品。這三種產品是聯(lián)產品，分離后即可直接銷售，本月發(fā)生聯(lián)合生產成本978200元。該公司采用售價法分配聯(lián)合生產成本，已知甲、乙、丙三種產品的銷售量分別為62500公斤、37200公斤和48000公斤，單位售價分別為4元、7元和9元。則甲產品應分配的聯(lián)合生產成本為（）萬元。

27.下列關于經營杠桿系數的表述中，不正確的是（）。A.A.如果生產單一產品，經營杠桿系數和安全邊際率互為倒數

B.盈虧臨界點銷售量越小，經營杠桿系數越大

C.邊際貢獻與固定成本相等時，經營杠桿系數趨近于無窮大

D.經營杠桿系數表示經營風險程度

28.下列各種成本估計方法中，可以在沒有歷史成本數據、歷史成本數據不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用的是（）。

A.回歸直線法B.工業(yè)工程法C.公式法D.列表法

29.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3．5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是（）。

A.該期權處于實值狀態(tài)

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢份為3．5元

D.買人一股該看跌期權的最大凈收入為4．5元

30.第

9

題

在采用收取手續(xù)費方式委托代銷商品時，委托方確認商品銷售收入的時點為（）。

A.委托方發(fā)出商品B.受托方銷售商品C.委托方收到受托方開具的代銷清單時D.受托方收到受托代銷商品的銷售貨款時

31.在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務管理目標實現程度的是（）。

A.扣除非經常性損益后的每股收益B.每股凈資產C.每股市價D.每股股利

32.如果上市公司以其他公司的有價證券作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（）

A.現金股利B.股票股利C.財產股利D.負債股利

33.股東協(xié)調自己和經營者目標的最佳辦法是（）。

A.采取監(jiān)督方式

B.采取激勵方式

C.同時采取監(jiān)督和激勵方式

D.使監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小的辦法

34.倉儲合同存貨人或者倉單持有人提前支取倉儲物的，下列說法正確的是()。

A.保管人應減收50%的倉儲費

B.保管人應減收30%的倉儲費

C.保管人應按提前支取的天數相應減收倉儲費

D.保管人不減收倉儲費

35.按完工產品和月末在產品數量比例分配計算完工產品和月末在產品的原材料費用，必須具備的條件是（）。

A．產品成本中原材料費用比重較大

B．原材料隨生產進度陸續(xù)投料

C．原材料在生產開始時一次投入

D．原材料消耗定額比較準確、穩(wěn)定

36.假設ABC企業(yè)只生產和銷售一種產品，單價100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預計明年產銷量30萬件，則單價對利潤影響的敏感系數為（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

37.若變動制造費用效率差異為1800元，變動制造費用的標準分配率為3元/小時，固定制造費用的標準分配率為2.5元/小時，則固定制造費用的效率差異為（）元

A.1200B.1550C.1400D.1500

38.輔助生產費用交互分配后的實際費用要在()分配。

A.各基本生產車間之間B.在各受益單位之間C.各輔助生產車間之間D.輔助生產以外的各受益單位之間

39.大型集團的子公司、分公司、事業(yè)部一般都是獨立的法人，享有投資決策權和較充分的經營權，這些責任中心大多屬于。

A.成本中心B.利潤中心C.投資中心D.費用中心

40.下列關于租賃的分類的說法中，不正確的是（）。

A.按照當事人之間的關系，租賃可分為直接租賃、杠桿租賃和售后租回

B.租金超過資產全部成本的租賃為完全補償租賃

C.根據租賃是否可以隨時解除分為可撤銷租賃和不可撤銷租賃

D.毛租賃是指由承租人負責資產維護的租賃

二、多選題(30題)41.

第

14

題

A公司剛剛發(fā)放的股利為每股0.6元，年固定增長率為6%，現行國庫券收益率為7%，平均股票的必要報酬率為9%，該股票的p系數值為l.8，則（）。

A.股票價值為4.4元B.股票價值為l3.83元C.股票投資的必要報酬率為8%D.股票投資的必要報酬率為l0.6%

42.第

17

題

下面關于價值評估表述不正確的有（）。

A.價值評估是一種定性分析，結論必然會有一定的誤差

B.價值評估不要過分關注最終結果，而忽視評估過程中產生的其他信息

C.價值評估提供的結論有很強的時效性

D.價值評估提供的是有關“現時市場價格”的信息

43.下列關于增量預算法和零基預算法的說法中，正確的有()。

A.增量預算法又稱調整預算法

B.用零基預算法編制預算的工作量大

C.增量預算法不利于調動各部門達成預算目標的積極性

D.采用零基預算法在編制費用預算時，需要考慮以往期問的費用項目和費用數額

44.下列有關表述中錯誤的有（）。

A.每股收益越高，股東不一定能從公司分得越高的股利

B.從理論上說，債權人不得干預企業(yè)的資金投向和股利分配方案

C.發(fā)放股票股利或進行股票分割，會降低股票市盈率，相應減少投資者的投資風險，從而可以吸引更多的投資者

D.所謂剩余股利政策，就是在公司有著良好的投資機會時，公司的盈余首先應滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后，如果還有剩余，再進行股利分配

45.當間接成本在產品成本中所占比例較大時，采用產量基礎成本計算制度可能導致的結果有()。A.A.夸大低產量產品的成本B.夸大高產量產品的成本C.縮小高產量產品的成本D.縮小低產量產品的成本

46.公司擬投資一個項目，需要一次性投入20萬元，全部是固定資產投資，沒有建設期，投產后每年收入96000元，付現成本26000元，預計壽命期10年，按直線法提折舊，無殘值。所得稅稅率為30%，則該項目（）。

A.年現金凈流量為55000元B.靜態(tài)投資回收期為3．64年C.會計報酬率為17．5%D.會計報酬率為35%

47.按賣方提供的信用條件，買方利用信用籌資需付出機會成本的情況有()。

A.賣方不提供現金折扣B.買方享有現金折扣C.放棄現金折扣，在信用期內付款D.賣方提供現金折扣，而買方逾期支付

48.下列有關資本結構理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認為企業(yè)價值與資本結構有關

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無稅的MM理論認為資產負債率為l00％時資本結構最佳

D.權衡理論是對代理理論的擴展

49.使用財務指標進行業(yè)績評價的主要缺點有（）。

A.不能計量公司的長期業(yè)績B.忽視了物價水平的變化C.忽視了公司不同發(fā)展階段的差異D.其可比性不如非財務指標

50.產品成本計算的品種法適用于()。

A.大量大批單步驟生產

B.小批單件單步驟生產

C.大量大批多步驟生產

D.生產線是按流水線組織的，管理上不要求按生產步驟計算產品成本

51.下列有關敏感系數的說法中，不正確的有（）。

A.敏感系數為正數，參量值與目標值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數為負數，參量值與目標值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數小于l的參量才是敏感因素

52.

第

12

題

下列關于成本計算制度的表述中不正確的有（）。

A.作業(yè)基礎成本計算制度下，同一個間接成本集合被同一個成本動因所驅動，具有同質性

B.產量基礎成本計算制度下，間接成本的分配基礎是產品數量

C.變動成本計算制度將變動成本計入產品成本

D.作業(yè)基礎成本計算制度下，間接成本的分配基礎是成本動因

53.采用平行結轉分步法，每一步驟的生產費用也要在其完工產品和月末在產品之間進行分配。如果某產品生產分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產品包括()。

A.第一車間尚未完工產品

B.第二車間尚未完工產品

C.第三車間尚未完工產品

D.第三車間完工產品

54.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現金流量要使用名義折現率進行折現，實際現金流量要使用實際折現率進行折現

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實際現金流量=名義現金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現金流量稱為名義現金流量

55.某債券的期限為4年，票面利率為8％，發(fā)行時的市場利率為12％，債券面值為1500元，下列關于債券發(fā)行時價值的表達式中正確的有（）

A.如果到期一次還本付息（單利計息），按年復利折現，則債券價值＝1500×（P/F，12％，4）

B.如果每年付息一次，則債券價值＝120×（P/A，12％，4）＋1500×（P/F，12％，4）

C.如果每年付息兩次，則債券價值＝60×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，6％，8）

D.如果每年付息兩次，則債券價值＝60×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，12％，4）

56.在編制現金預算時，如果現金余缺小于最佳現金持有量，則企業(yè)可以采取的措施有（）

A.借入短期借款B.償還部分借款利息C.出售短期有價證券D.購入短期有價證券

57.下列關于經營杠桿系數的表述中，正確的有（）

A.在固定成本不變的情況下，經營杠桿系數說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度

B.在固定成本不變的情況下，經營杠桿系數越小，經營風險也就越小

C.當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨近于無窮大

D.企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經營風險降低

58.下列長期投資決策評價指標中，其數值越小越好的指標有（）A.現值指數B.動態(tài)回收期C.會計報酬率D.靜態(tài)回收期

59.在其他條件一定的情況下，下列關于分期付息債券的說法，正確的有（）

A.分期付息債券的發(fā)行價格低于面值，債券的資本成本高于票面利率

B.分期付息債券的發(fā)行價格高于面值，債券的資本成本低于票面利率

C.分期付息債券的發(fā)行費用與其資本成本反向變化

D.付息債券的發(fā)行價格與其資本成本同向變化

60.假設其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應收賬款周轉天數減少的有（）。

A.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算

B.從使用應收賬款平均余額改為使用應收賬款平均凈額進行計算

C.從使用應收賬款全年日平均余額改為使用應收賬款旺季的日平均余額進行計算

D.從使用已核銷應收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

61.某企業(yè)只生產一種產品，該產品單價為15元，單位變動成本為11元，固定成本為3000元，銷量為1000件，所得稅稅率為25%，該公司想要實現稅后利潤1200元，則可以采用的措施有（）

A.單價提供至15.6元B.單位變動成本降低為10.4元C.銷量增加至1100件D.固定成本降低600元

62.下列有關成本責任中心的說法中，正確的有（）。

A.成本責任中心不對生產能力的利用程度負責

B.成本責任中心不進行設備購置決策

C.成本責任中心不對固定成本負責

D.成本責任中心應嚴格執(zhí)行產量計劃，不應超產或減產

63.某企業(yè)在生產經營淡季，經營性流動資產為300萬元，長期資產為600萬元，在生產經營旺季經營性流動資產為800萬元。企業(yè)的長期負債、自發(fā)性負債和權益資本可提供的資金為800萬元。則下列表述正確的有（）

A.在經營旺季的易變現率為40%

B.該企業(yè)采取的是激進型融資政策

C.該企業(yè)采取的是保守型融資政策

D.在經營旺季的易變現率為25%

64.假設其他條件不變，以下事項中，會導致公司加權平均資本成本降低的有（）

A.因總體經濟環(huán)境變化，導致無風險報酬率提高

B.市場風險溢價提高

C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動性

D.市場利率降低

65.判別一項成本是否歸屬責任中心的原則有()。

A.責任中心是否使用了引起該項成本發(fā)生的資產或勞務

B.責任中心能否通過行動有效影響該項成本的數額

C.責任中心是否有權決定使用引起該項成本發(fā)生的資產或勞務

D.責任中心能否參與決策并對該項成本的發(fā)生施加重大影響

66.下列關于經濟增加值和剩余收益的表述中，正確的有（）

A.部門剩余收益通常使用稅前部門營業(yè)利潤和稅前投資報酬率計算，而部門經濟增加值使用部門稅后凈營業(yè)利潤和加權平均稅后資本成本計算

B.資本市場上權益成本和債務成本變動時，計算經濟增加值和剩余收益時需要調整加權平均資本成本

C.剩余收益業(yè)績評價旨在防止部門利益?zhèn)φw利益；而經濟增加值旨在促進股東財富最大化

D.當稅金是重要因素時，經濟增加值比剩余收益可以更好地反映部門盈利能力

67.下列關于事業(yè)部制組織結構的說法中，正確的有（）

A.事業(yè)部制是一種分權的組織結構

B.各個事業(yè)部獨立經營、獨立核算、自負盈虧

C.各個事業(yè)部的盈虧不直接影響總公司的盈虧

D.在總公司之下，企業(yè)按照產品類別、地區(qū)類別或者顧客類別設置生產經營事業(yè)部

68.下列各項中，與企業(yè)儲備存貨有關的成本有()。

A.取得成本B.管理成本C.儲存成本D.缺貨成本

69.若企業(yè)采用變動成本加成法為產品銷售定價，下列選項中，屬于成本基數的有（）

A.直接材料B.變動制造費用C.銷售費用D.合理利潤

70.提供和維持生產經營所需設施、機構而支出的固定成本屬于（）

A.酌量性固定成本B.約束性固定成本C.經營方針成本D.生產經營能力成本

三、計算分析題(10題)71.某投資者擁有A公司8%的普通股，在A公司宣布1股分割為兩股拆股之前，A公司股票的每股市價為98元，A公司現有發(fā)行在外的普通股股票30000股。

要求計算回答下列問題：

(1)與現在的情況相比，拆股后投資者的財產狀況會有什么變動(假定股票價格同比例下降)?

(2)A公司財務部經理認為股票價格只會下降45%，如果這一判斷是正確的，那么投資者的收益額是多少?

72.已知甲公司上年的凈經營資產凈利率為37．97%，稅后利息率為20．23%，凈財務杠桿為0．46；今年的銷售收入為10000萬元，稅前經營利潤為4000萬元，利息費用為600萬元，平均所得稅率為30%，今年年末的其他有關資料如下：

單位：萬元

貨幣資金(金融)500交易性金融資產100可供出售金融資產120總資產8000短期借款1200交易性金融負債80長期借款600應付債券300總負債5000股東權益3000要求：

(1)計算今年的稅后經營凈利潤、稅后利息、稅后經營凈利率。

(2)計算今年年末的凈經營資產和凈負債。

(3)計算今年的凈經營資產凈利率、凈經營資產周轉次數、稅后利息率、凈財務杠桿、經

營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率(資產負債表的數據用年末數)。

(4)用因素分析法分析今年權益凈利率變動的主要原因(依次分析凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度)。

(5)分析今年杠桿貢獻率變動的主要原因。

(6)如果明年凈財務杠桿不能提高了。請指出提高杠桿貢獻率和權益凈利率的有效途徑。

73.甲公司正在與乙租賃公司商談一個租賃合同，計劃租賃一臺大型設備，現在因為租金問題而發(fā)生了激烈的爭執(zhí)，相關的資料如下：（1）甲公司適用的所得稅稅率為30％，乙公司適用的所得稅稅率為20％。設備全部購置成本為280萬元，租賃期限為5年，承租方的租金（每年末支付）可以抵稅，出租方的租金需要交稅，承租方以及出租方在租賃期內各年的現金流量相等。（2）該設備的稅法折舊年限為7年，法定殘值率為購置成本的5％，預計5年后的變現價值為20萬元。（3）稅前借款（有擔保）利率為10％。要求：（1）計算雙方的資產余值現值；（2）計算雙方每年折舊抵稅的數額；（3）確定雙方的損益平衡租金；（4）如果稅前租金為73萬元，判斷雙方是否能夠接受。

74.某企業(yè)A產品7月份的投產和庫存情況如下表所示：

A產品需經兩道工序加工，假設月初在產品中，第-道工序的在產品為l00臺，第二道工序的在產品也為100臺；月末在產品中，第-道工序的在產品為25臺，第二道工序的在產品也為25臺。兩道工序單件產品的材料消耗

材料在生產開始時-次投入；每公斤材料的標準成本為8元；每小時的標準工資為5元；每小時的標準制造費用為l0元。假設企業(yè)采用標準成本計算產品成本。

要求：

(1)本月在產品明細賬如下表所示，按標準成本計算制度填寫下列明細賬。

(2)本月購人材料80000公斤，材料的實際價格為每公斤8．5元，本月生產產品領用材料65000公斤，本月實際使用人工工時54000小時，支付的生產工人工資324000元。要求計

算直接材料和直接人工的價格差異和數量差異。

75.甲公司上年度財務報表主要數據如下：

要求：

(1)計算上年的銷售凈利率、資產周轉率、收益留存率、權益乘數和可持續(xù)增長率；

(2)假設本年符合可持續(xù)增長的全部條件，計算本年的銷售增長率以及銷售收入；(3)假設本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0．4，不增發(fā)新股或回購股票，保

持其他財務比率不變，計算本年的銷售收入、銷售增長率、可持續(xù)增長率和股東權益增長率；(4)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算資產周轉率應該提高到多少；

(5)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算銷售凈利率應該提高到多少；

(6)假設本年銷售增長率計劃達到30%，不增發(fā)新股或回購股票，其他財務比率指標不變，計算年末權益乘數應該提高到多少。

76.某公司擬開發(fā)一鐵礦，預計需要投資6000萬元；年產量預計為2萬噸，并可以較長時問不變；該鐵礦石目前的市場價格為2000元/噸，預計每年價格上漲5%，但價格很不穩(wěn)定，其標準差為40%，每年的付現營業(yè)成本為銷售收入的60%，忽略其他成本和費用。含有風險的必要報酬率為10%，無風險的報酬率為5%。1～3年后的礦山殘值分別為4500萬元、3000萬元和1000萬元。該公司享受免稅待遇。

要求：

(1)計算不考慮期權前提下該項目的凈現值(單位：萬元)；

(2)確定上行乘數和下行乘數以及上行概率和下行概率(保留四位小數)；

(3)填寫下表中字母的數值(四舍五入，保留整數)，并寫出計算過程。

(4)計算調整后的項目凈現值和期權價值，并說明是否應當進行該項目。

77.東恒上市公司2005年在深圳上市，在2011年度利潤分配及資本公積轉增資本實施公告中披露的分配方案主要信息如下：

每10股送3股派發(fā)現金股利0．6元(含稅，送股和現金股利均按10%代扣代繳個人所得稅，送股的計稅依據為送的股票的票面金額)，轉增5股。

股權登記日：2012年3月14日(該日收盤價為24．45元)；除權(除息)日：2012年3月15日(該日開盤價為13．81元)；新增可流通股份上市流通日：2012年3月16日；現金股利到賬日：2012年3月20日。

東恒上市公司在實施利潤分配前，所有者權益情況為：股本(每股面額1元，已發(fā)行普通股50000萬股)50000萬元，資本公積60000萬元，盈余公積16000萬元，未分配利潤120000萬元，所有者權益合計246000萬元。

要求：

(1)計算每股繳納的個人所得稅以及扣稅后每股實際發(fā)放的現金股利。

(2)計算實施此次股利分配和轉增方案后的股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤和所有者權益合計。

(3)分析實施此次股利分配和轉增方案后，所有者權益變動的原因。

(4)計算東恒公司在2012年3月15日除權(除息)日的參考價。

(5)分析2012年3月15日的開盤價(13．81元)相對于2012年3月14日的收盤價(24．45元)較大幅度下降的意義。

78.C公司擬投資甲公司新發(fā)行的可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10％，轉換比率為20，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1100元，以后每年遞減5元，市場上等風險普通債券的市場利率為12％。甲公司目前的股價為35元／股，預計下期股利為3．5元／股，預計以后每年股利和股價的增長率均為6％。所得稅稅率為20％。要求：(1)計算可轉換債券第15年年末的底線價值；(2)說明c公司第15年年末的正確選擇應該是轉股還是被贖回；(3)計算甲公司的股權成本；(4)如果想通過修改轉換比例的方法使得投資人在第15年末轉股情況下的內含報酬率達到雙方可以接受的預想水平，確定轉換比例的范圍。已知：(P／A，12％，5)=3．6048，(P／F，12％，5)=0．5674，(F／P，6％，15)=2．3966．(P／A，12％，15)=6．8109，(P／F，12％，15)=0．1827，(P／A，20％，15)=4．6755(P／F，20％，15)=0．0649，(P／A，16％，15)=5．5755，(P／F，16％，15)=0．1079

79.某企業(yè)為單步驟簡單生產企業(yè)，設有-個基本生產車間，連續(xù)大量生產甲、乙兩種產品，采用品種法計算產品成本。另設有-個供電車間，為全廠提供供電服務，供電車間的費用全部通過“輔助生產成本”歸集核算。

2012年12月份有關成本費用資料如下：

(1)12月份發(fā)出材料情況如下：

基本生產車間領用材料2400千克，每千克實際成本40元，共同用于生產甲、乙產品各200件，甲產品材料消耗定額為6千克，乙產品材料消耗定額為4千克，材料成本按照定額消耗量比例進行分配；車間管理部門領用50千克，供電車間領用l00千克。

(2)12月份應付職工薪酬情況如下：

基本生產車間生產工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產工人薪酬按生產工時比例在甲、乙產品間進行分配，本月甲產品生產工時4000小時，乙產品生產工時16000小時。

(3)12月份計提固定資產折舊費如下：

基本生產車間生產設備折舊費32000元，供電車間設備折舊費11000元，企業(yè)行政管理部門管理設備折舊費4000元。

(4)12月份以銀行存款支付其他費用支出如下：

基本生產車間辦公費24000元．供電車間辦公

費12000元。

(5)12月份供電車間對外提供勞務情況如下：基本生產車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度，供電車間的輔助生產費用月末采用直|接分配法對外分配。

(6)甲產品月初、月末無在產品。月初乙在產品直接材料成本為27600元，本月完工產品l80件，月末在產品40。乙產品成本采用約當產量法在月末完工產品和在產品之間分配，原材料在生產開始時-次投入。根據上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題：

(1)根據資料(1)計算l2月份甲、乙產品應分配的材料費用；

(2)根據資料(2)，計算l2月份甲、乙產品應分配的職工薪酬；

(3)根據資料(1)至(5)，確定12月末分配轉出供電車間生產費用的會計處理；

(4)根據資料(1)至(5)，12月份基本生產車間歸集的制造費用是多少?

(5)根據資料(1)至(6)，計算本月乙產品完工產品的直接材料成本；

(6)分析企業(yè)采用直接分配法分配輔助生產費用的優(yōu)缺點及適用范圍。

80.某公司每年需用某種材料6000件，每次訂貨成本為150元，每件材料的年儲存成本為5元，該種材料的采購價為20元／件，一次訂貨量在2000件以上時可獲2％的折扣，在3000件以上時可獲5％的折扣。

要求：

(1)公司每次采購多少時成本最低?

(2)若企業(yè)最佳安全儲備量為400件，再訂貨點為1000件，假設一年工作50周，每周工作5天，則企業(yè)訂貨至到貨的時間為多少天?

(3)公司存貨平均資金占用為多少?

四、綜合題(5題)81.

82.目前股票市場上有三種證券可供選擇：

(1)甲股票目前的市價為9元，該公司采用固定股利政策，每股股利為1．2元。

(2)乙股票目前的市價為8元，該公司剛剛支付的股利為每股0．8元，預計第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1．02元，以后各年股利的固定增長率為3%。

(3)丙債券面值為10元，利息率為5%，每年付息一次，復利計息，期限為10年，目前該債券市價為12元，折現率為4%。

已知無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為13%，甲股票的β系數為1．5，乙股票的β系數為1．2。

要求：

(1)分別計算甲、乙股票的必要收益率。

(2)為該投資者作出應該購買何種證券的決策。

(3)按照(2)中所作出的決策，投資者打算長期持有該股票，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率。

(4)按照(2)中所作出的決策，若投資者持有3年后以9元的價格出售所持有的股票，計算投資者購入該種股票的持有期年均收益率。

(5)如果投資者按照目前的市價，同時投資購買甲、乙兩種股票各200股，計算該投資組合的β系數和必要收益率。

(6)假設甲股票的標準差為40%，乙股票的標準差為25%，甲和乙股票的相關系數為0．8，計算按照(5)構成的投資組合的標準差。

83.(3)成本計算賬戶設置設置“原材料”、“產成品”、“生產成本”等存貨賬戶，均按標準成本計價。成本差異賬戶設置九個：材料價格差異、材料數量差異、直接人工工資率差異、直接人工效率差異、變動制造費用效率差異、變動制造費用耗費差異、固定制造費用閑置能量差異、固定制造費用耗費差異、固定制造效率差異。

要求：

(1)計算產品標準成本差異(直接材料價格差異按采購量計算)；

(2)分析各項變動成本差異產生的原因(寫出兩個即可)，對于超支差要說明責任歸屬；

(3)計算本月“生產成本”賬戶的借方發(fā)生額合計數并寫出相應的會計分錄(可以合并寫)；

(4)編寫采用結轉本期損益法處理成本差異的分錄(將差異轉入“主營業(yè)務成本”賬戶)；

(5)計算并結轉本月的主營業(yè)務成本；

(6)計算企業(yè)期末存貨成本。

84.F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，該公司2010年實際和2011年預計的主要財務數據如下（單位：億元）：年份2010年（基期）2011年預計利潤表項目：一、銷售收入500530減：營業(yè)成本和費用（不含折舊）380400折舊2530二、息稅前利潤95100減：財務費用2123三、稅前利潤7477減：所得稅費用14.815.4四、凈利潤59.261.6資產負債表項目：流動資產267293固定資產凈值265281資產總計532574流動負債210222長期借款164173債務合計374395股本100100期末未分配利潤5879股東權益合計158179負債及股東權益總計532574其他資料如下：

（1）F公司的全部資產均為經營性資產，流動負債均為經營性負債，長期負債均為金融性負債，財務費用全部為利息費用。估計債務價值時采用賬面價值法。

（2）F公司預計從2012年開始實體現金流量會以6%的年增長率穩(wěn)定增長。

（3）加權平均資本成本為12%。

（4）F公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。

要求：

（1）計算F公司2011年的經營現金凈流量、購置固定資產支出和實體現金流量.

（2）使用現金流量折現法估計F公司2010年底的公司實體價值和股權價值。

（3）假設其他因素不變，為使2010年底的股權價值提高到700億元，F公司2011年的實體現金流量應是多少？

（4）計算F公司2011年的經濟增加值。（5）運用因素分析法分析對2011年權益凈利率較2010變動的差異進行因素分解，依次計算銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數的變動對2010年權益凈利率變動的影響。

85.F公司是一個服裝生產企業(yè)，常年大批量生產甲、乙兩種工作服。產品生產過程劃分為裁剪、縫紉兩個步驟，相應設置裁剪、縫紉兩個車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經縫紉車間加工最終形成產成品。甲、乙兩種產品耗用主要材料(布料)相同，且在生產開始時一次投入。所耗輔助材料(縫紉線和扣子等)由于金額較小，不單獨核算材料成本，而直接計入制造費用。

F公司采用平行結轉分步法計算產品成本。實際發(fā)生生產費用在各種產品之間的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產工人薪酬和制造費用按實際生產工時分配。月末完工產品與在產品之間生產費用的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產工人薪酬和制造費用按定額工時比例分配。F公司8月份有關成本計算資料如下：

(1)甲、乙兩種產品定額資料：

(2)8月份甲產品實際完工入庫產成品2000套；

(3)8月份裁剪車間、縫紉車間實際發(fā)生的原材料費用、生產工時數量以及生產工人薪酬、制造費用如下：

(4)裁剪車間和縫紉車間甲產品的期初在產品成本如下：

要求：(1)將裁剪車間和縫紉車間8月份實際發(fā)生的材料費用、生產工人薪酬和制造費用在甲、乙兩種產品之間分配。

(2)編制裁剪車間和縫紉車間的甲產品成本計算單，結果填入給定的“甲產品成本計算單”中。

(3)編制甲產品的成本匯總計算表，結果填入給定的“甲產品成本匯總計算表”中。

答題卷：

(1)

(2)

裁剪車間

縫紉車間

(3)

參考答案

1.B期權交易分為有組織的證券交易所交易和場外交易兩個部分，兩者共同構成期權市場，所以選項A的說法是正確的；在證券交易所的期權合約都是標準化的，特定品種的期權有統(tǒng)一的到期日、執(zhí)行價格和期權價格，而場外交易沒有這些限制，所以選項B的說法是錯誤的；選項C是場外交易的概念，該表述是正確的；上市期權的標的資產包括股票、外匯、股票指數和許多不同的期貨合約，所以選項D的說法是正確的。

2.B在各因素對利潤的敏感分析圖中，各因素形成的直線與利潤線的夾角越小，對利潤的敏感程度越大。

3.C作業(yè)成本動因是衡量一個成本對象（產品、服務或顧客）需要的作業(yè)量，是產品成本增加的驅動因素。作業(yè)成本動因計量各成本對象耗用作業(yè)的情況，并被用來作為作業(yè)成本的分配基礎。

綜上，本題應選C。

資源成本動因VS作業(yè)成本動因

4.C投資組合只能降低非系統(tǒng)性風險，而不能降低系統(tǒng)性風險。

綜上，本題應選C。

對財務管理的基本理論總結如下：

5.D現金預算由四部分組成：現金收入、現金支出、現金多余或不足、資金的籌集和運用，所以選項A、B、C都在現金預算中反映；生產預算的主要內容包括銷售量、期初和期末存貨、生產量，只涉及實物量指標，不涉及現金收支，因此不在現金預算中反映，所以本題的答案為選項D。

6.A【答案】A

【解析】權益乘數是資產權益率的倒數．所以：權益乘數=資產／所有者權益=(負債+所有者權益)／所有者權益=1+產權比率；權益乘數=資產／所有者權益=資產／(資產-負債)=1／(1-資產負債率)。

7.B延期變動成本是指在一定業(yè)務量范圍內總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本。延期變動成本在某一業(yè)務量以下表現為固定成本，超過這一業(yè)務量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確。

8.B變動制造費用的效率差異（量差）是指實際工時脫離標準工時，按標準的小時費用率計算確定的金額。

變動制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）×變動費用標準分配率＝（3400－8×400）×6＝1200（元）。

綜上，本題應選B。

變動制造費用耗費差異＝實際工時×（變動制造費用實際分配率－變動制造費用標準分配率）＝3400×（21000/3400－6）＝600（元）（U）。

9.A對于已經發(fā)行的債券，計算稅前資本成本時可以使用到期收益率法，即稅前資本成本=使得未來的利息支出現值和本金支出現值之和等于債券目前市價的折現率，該題中債券還有兩年到期，所以，答案為A。

10.D普通股的資本成本K＝12%×(1＋4%)/(1－8%)＋4%＝17．57%。

11.A股票回購方式包括：在市場上直接購買；向股東標購；與少數大股東協(xié)商購買。（教材p377）

12.CC【解析】在期權價格大于0的情況下，如果其他因素不變，當股票價格上升時，看跌期權的價值下降，所以選項C的說法不正確。

13.D【答案】D

【解析】本題的考點是財務管理目標相關表述優(yōu)缺點的比較。因為每股收益等于稅后利潤與投入股份數的比值，是相對數指標，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于它反映了創(chuàng)造利潤與投入資本的關系。

14.C選項A錯誤，選項C正確，預測期長度選擇：如果公司風險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預測期長度；如果公司風險特征發(fā)生重大變化，應當使用變化后的年份（不一定是很長的年度）作為預測期長度；

選項B說法錯誤，由于股票收益率非常復雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風險溢價比較極端，無法反映平均水平，為了使得數據計算更有代表性，應選擇較長的時間跨度，既要包括經濟繁榮時期，也要包括經濟衰退時期；

選項D錯誤，應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表。

綜上，本題應選C。

國庫券是政府債券的一種。中國國庫券的期限最短的為一年，而西方國家國庫券品種較多，一般可分為3個月、6個月、9個月、1年期四種，其面額起點各國不一。故國庫券一般理解為是一種短期的政府債券。

15.C解析：《財務成本管理》教材第309頁。

16.C租賃資產就是租賃融資的擔保物。因此，租賃評價中使用的折現率應采用類似債務的利率。租賃業(yè)務的現金流量類似于債務的現金流量，而不同于營運現金流量，租賃業(yè)務的現金流量的風險比較小。

17.C因為杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)X凈財務杠桿，凈經營資產凈利率=稅后經營凈利率X凈經營資產周轉次數，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

18.D變動成本法下，從當期損益中扣除的固定性制造費用為30000元（=3000×10），即由于固定性制造費用不計入產品成本，作為期間費用全額從當期損益中扣除；而在完全成本法下，由于固定性制造費用計入產品成本，因此，從當期已銷產品成本中扣除的固定性制造費用為31400（=200×12+2900×10），即變動成本法比完全成本法從當期損益中扣除的固定性制造費用少1400元，相應地所計算確定的凈收益大1400元。

19.C銷售增長率＝100/2017年營業(yè)收入＝8％

得：2017年營業(yè)收入＝1250（萬元）

凈經營資產銷售百分比＝凈經營資產/營業(yè)收入＝（2500－1875）/1250＝0.5

對外融資需求＝凈經營資產銷售百分比×增加的營業(yè)收入－可動用的金融資產－留存收益增加額＝100×0.5－6－30＝14（萬元）

綜上，本題應選C。

20.BB【解析】購進股票的到期日凈損益=15－20=-5（元），購進看跌期權到期日凈損益=(30-15)-2=13（元），購進看漲期權到期日凈損益=-2（元），購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益=-5+13-2=6（元）。

21.B理想標準成本是指在最優(yōu)的生產條件下，利用現有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本。制定理想標準成本的依據，是理論上的業(yè)績標準、生產要素的理想價格和可能實現的最高生產經營能力利用水平。

22.B本題的主要考核點是激進型籌資策略的特點。激進型籌資策略的特點是：臨時性流動負債不但融通全部波動性流動資產的資金需要，還解決部分穩(wěn)定性資產的資金需要。

23.D按照財務控制的功能可分為預防性控制、偵查性控制、糾正性控制、指導性控制和補償性控制。預防性控制是指為防范風險、錯弊和非法行為的發(fā)生，或減少其發(fā)生機會所進行的控制；偵查性控制是指為及時識別已存在的風險、已發(fā)生的錯弊和非法行為，或增強識別能力所進行的控制；糾正性控制是對那些通過偵查性控制查出來的問題所進行的調整和糾正；指導性控制是為了實現有利結果而進行的控制。

24.AA公司目前的流動負債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進的籌資政策，增加存貨，同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

25.A多頭對敲策略對于預計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。多頭對敲的最壞結果是到期股價與執(zhí)行價格一致，白白損失了看漲期權和看跌期權的購買成本。只要股價偏離執(zhí)行價格，損失都會比市場價格穩(wěn)定時低。

綜上，本題應選A。

多頭對敲是指同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。

拋補性看漲期權組合是指購買1股股票，同時出售該股票的1股看漲期權。

保護性看跌期權組合是指購買1股股票，同時購入該股票的1股看跌期權。

空頭對敲是指同時出售一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。對于預計市場價格將相對穩(wěn)定的投資者非常有用。

26.B本題的主要考核點是聯(lián)產品加工成本分配的售價法的應用。

（元）

27.B選項B，保本點銷量越低，經營杠桿系數越低。

28.B成本估計的方法主要是回歸直線法和工業(yè)工程法。工業(yè)工程法，可以在沒有歷史成本數據、歷史成本數據不可靠，或者需要對歷史成本分析結論進行驗證的情況下使用。尤其是在建立標準成本和制定預算時，使用工業(yè)工程法，比歷史成本分析更加科學。

29.C【答案】C

【解析】由于標的股票市價高于執(zhí)行價格，對于看跌期權來說處于虛值狀態(tài)，期權的內在價值為0，由于期權價格為3．5，則期權的時間溢價為3．5元，所以選項A、B錯誤，選項C正確；看跌期權的最大凈收入為執(zhí)行價格8元，最大凈收益為4．5元，所以選項D錯誤。

30.C

31.C在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東財富具有同等意義，這時財務管理目標可以被表述為股價最大化。

32.C關于股利支付形式的判斷，股票股利、現金股利比較容易判斷；另外兩種形式可根據企業(yè)支付給股東的是企業(yè)的資產還是負債來判斷。比如以本公司持有的其他公司的有價證券或政府公債等證券作為股利發(fā)放，支付的是企業(yè)的財產，故屬于財產股利。本題是以其他公司的有價證券支付給股東，應屬于財產股利。

綜上，本題應選C。

負債股利是公司以負債支付的股利，通常以公司的應付票據支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。

33.D通常，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種方式來協(xié)調自己和經營者的目標。盡管如此，仍不可能使經營者完全按股東的意愿行動，經營者仍然可能采取一些對自己有利而不符合股東利益最大化的決策，并由此給股東帶來一定的損失。監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間，此消彼長，相互制約。股東要權衡輕重，力求找出能使三項之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。

34.D解析：本題考核倉儲合同的權利義務。根據規(guī)定，倉儲合同存貨人或者倉單持有人提前支取倉儲物的，不減收倉儲費。

35.C如果原材料是在生產開始時一次投入的，則每件在產品無論完工程度如何，都應和每件完工產品同樣負擔材料費用。這種情況下，分配計算完工產品和月末在產品的原材料費用時，不用考慮在產品的完工程度，可以直接按完工產品和月末在產品數量比例分配。

36.BB【解析】預計明年利潤=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設單價提高10%，即單價變?yōu)?10元，則變動后利=(110-40)×30-500=1600(萬元)，利潤變動百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，單價的敏感系數=23.08%/10%=2.31。

37.D變動制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）×變動制造費用標準分配率＝（實際工時－標準工時）×3＝1800（元），則，實際工時－標準工時＝600（小時），

固定制造費用效率差異＝（實際工時－標準工時）×固定制造費用標準分配率＝600×2.5＝1500（元）。

綜上，本題應選D。

38.DD

【解析】采用交互分配法，需進行兩次分配，第一次分配是輔助生產車間之間的交互分配，第二次分配是對輔助生產以外的各受益單位的分配。

39.C投資中心是指某些分散經營的單位或部門，其經理所擁有的自主權不僅包括制定價格、確定產品和生產方法等短期經營決策權，而且還包括投資規(guī)模和投資類型等投資決策權。投資中心的業(yè)績評價，不僅要衡量其利潤，而且要衡量其資產并把利潤與其所占用的資產聯(lián)系起來。

40.D根據出租人是否負責租賃資產的維護，分為毛租賃和凈租賃。毛租賃是指由出租人負責資產維護的租賃，凈租賃是指由承租人負責維護的租賃。所以，選項D的說法不正確。

41.BD股票投資的必要報酬率＝7%+1.8X（9%－7%）＝10.6%股票價值＝0.6×（1+6%）/（10.6%－6%）＝13.88（元）

42.AD價值評估是一種定量分析，它提供的是“公平市場價值”的信息，因為現時市場價格可能是公平的，也可能是不公平的。

43.ABC采用零基預算法在編制費用預算時，不考慮以往期間的費用項目和費用數額，主要根據預算期的需要和可能分析費用項目和費用數額的合理性，綜合平衡編制費用預算。所以選項D的說法不正確。

44.BCD每股收益高并不意味著股東分紅多，股東所得股利的多少除取決于每股收益外，更主要的還要看公司的股利分配政策，選項A正確；股利分配政策的影響因素，其中其他因素中有一個是債務合同約束。債權人可以通過在債務合同中預先加入限制性條款來干預企業(yè)的資金投向和股利分配方案，所以選項B錯誤；發(fā)放股票股利或進行股票分割一般會使每股市價降低，每股收益降低，但不一定會降低股票市盈率，選項C錯誤；選項D的錯誤在于沒有強調出滿足目標結構下的權益資金需要。

45.BD解析：采用產量基礎成本計算制度時，產量高的產品承擔了更高的間接成本，產量低的產品承擔了更少的間接成本，這與事實不符，因為間接成本的耗費與產量沒有關系，產量不同的產品耗用的間接成本應該是相同的，所以，當間接成本在產品成本中所占比例較大時，采用產量基礎成本計算制度可能夸大高產量產品的成本，縮小低產量產品的成本。[講解]本題實際上講述的是傳統(tǒng)成本計算方法扭曲產品成本原因。采用產量基礎成本計算制度時，單位產品分配的間接成本是相等的，這與事實不符，因為間接成本的耗費與產量沒有關系，產量越高，單位產品分配的間接成本應該越少，而產量越低，單位產品分配的間接成本應該越多，所以，當間接成本在產品成本中所占比例較大時，采用產量基礎成本計算制度可能夸大高產量產品的成本，縮小低產量產品的成本，出現嚴重的扭曲產品成本現象。

46.ABC年折舊額＝200000/10＝20000(元)，年現金凈流量＝(96000－26000)×(1－30%)＋20000×30%＝55000(元)；靜態(tài)投資回收期＝200000÷55000＝3．64(年)；會計報酬率＝(55000－20000)÷200000×100%＝17．5%。

47.CD解析：放棄現金折扣才會增加相應的機會成本。

48.AB無稅的MM理論認為企業(yè)價值與資本結構無關，即認為不存在最佳資本結構，所以選項C錯誤；代理理論是對權衡理論的擴展，所以選項D錯誤；

49.ABC【考點】業(yè)績的財務計量(P404)

【解析】業(yè)績的財務計量主要有三個缺點：一是財務計量是短期的業(yè)績計量，具有誘使經理人員為追逐短期利潤而傷害公司長期發(fā)展的弊端，所以選項A正確;二是忽略價格水平的變化，在通貨膨脹比較嚴重時，可能歪曲財務報告，所以選項B正確;三是忽視公司不同發(fā)展階段的差異，所以選項C正確;財務指標比非財務指標在進行業(yè)績評價時，可比性更好，選線D不正確。

50.AD產品成本計算的品種法，是指以產品品種為成本計算對象計算成本的一種方法。它適用于大量大批的單步驟生產的企業(yè)。在這種類型的生產中，產品的生產技術過程不能從技術上劃分為步驟，或者生產線是按流水線組織的，管理上不要求按照生產步驟計算產品成本，都可以按品種法計算產品成本。

51.BCD敏感系數=目標值變動百分比／參量值變動百分比，選項A說法正確，選項B說法錯誤。某一因素是否為敏感因素，教材中的判斷標準比較模糊，但確定不是以敏感系數是否大于1為判斷標準，CD選項說法錯誤。本題選BCD。

52.BC變動成本計算制度只將生產制造過程的變動成本計入產品成本；產量基礎成本計算制度下，間接成本的分配基礎是產品數量，或者與產量有密切關系的直接人工成本或直接材料成本等。

53.BC采用平行結轉分步法，每一生產步驟的生產費用要在其完工產品與月末在產品之間進行分配。這里的完工產品是指企業(yè)最后完工的產成品，某個步驟的“在產品”指的是“廣義在產品”，包括該步驟尚未加工完成的在產品和該步驟已完工但尚未最終完成的產品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產成品的，都屬于該步驟的“廣義在產品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產品。

54.AB【答案】AB

【解析】如果企業(yè)對未來現金流量的預測是基于預算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現金流量稱為實際現金流量。包含了通貨膨脹影響的現金流量，稱為名義現金流量。兩者的關系為：

名義現金流量=實際現金流量×(1+通貨膨脹率)

55.BC選項A錯誤，如果到期一次還本付息（單利計息），則到期日現金流＝債券面值＋到期收到的利息＝1500＋1500×8％×4＝1980（元），由于是按年復利折現，債券價值＝1980×（P/F，12％，4）；

選項B正確，如果每年付息一次，則債券價值＝1500×8%×（P/A，12％，4）＋1500×（P/F，12％，4）；

選項C正確，選項D錯誤，如果每年付息兩次，則債券價值＝1500×8%÷2×（P/A，6％，8）＋1500×（P/F，6％，8）。

綜上，本題應選BC。

56.AC財務管理部門應根據現金余缺與理想期末現金余額的比較，并結合固定利息支出數額以及其他因素，來確定預算期現金運用或籌措數額。當現金余缺小于最佳現金持有量時，企業(yè)可以借入借款、出售短期有價證券等方式，增加企業(yè)的現金持有量達到最佳現金持有量。

綜上，本題應選AC。

現金多余或不足

現金的多余或不足＝可供使用現金－現金支出合計

①差額＞最低現金余額：說明現金有多余，可用于償還過去向銀行取得的借款，或者用于短期投資

②差額＜最低現金余額：說明現金不足，要向銀行取得新的借款或出售短期有價證券。

57.ABCD選項A正確，經營杠桿系數＝息稅前利潤變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比；

選項B正確，經營杠桿系數越大，表明經營杠桿作用越大，經營風險也就越大；經營杠桿系數越小，表明經營杠桿作用越小，經營風險也就越?。?/p>

選項C正確，經營杠桿系數＝基期邊際貢獻/（基期邊際貢獻－固定成本），當銷售額達到盈虧臨界點時，基期邊際貢獻＝固定成本，則經營杠桿系數無限大；

選項D正確，經營杠桿系數＝銷售量×（單價－單位變動成本）/[銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本]，可以看出單價、銷售量與經營杠桿系數反向變動，單位變動成本和固定成本與經營杠桿系數同向變動。所以企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經營風險降低。

綜上，本題應選ABCD。

經營杠桿系數的影響因素

正向變動：固定成本、單位變動成本

反向變動：銷售量、單價

58.BD選項A不符合題意，現值指數＝未來現金流入的現值/未來現金流出的現值，反映投資的效率，現值指數越大，投資效率越高；

選項B、D符合題意，回收期是指投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時間，包括靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期，所需要的時間越短越好；

選項C不符合題意，會計報酬率＝年平均凈利潤/原始投資額×100%，會計報酬率越大越好。

綜上，本題應選BD。

凈現值VS現值指數VS內含報酬率

①相同點：在評價單一方案可行與否的時候，結論一致

②不同點

59.AB選項A、B正確，在其他條件一定的情況下，對于發(fā)行公司而言，分期付息債券如果溢價發(fā)行（發(fā)行價格高于面值），債券的資本成本低于票面利率；分期付息債券如果折價發(fā)行（發(fā)行價格低于面值），債券的資本成本高于票面利率；

選項C錯誤，在其他條件一定的情況下，分期付息債券的發(fā)行費用與其資本成本同向變化；

選項D錯誤，在其他條件一定的情況下，分期付息債券的發(fā)行價格與其資本成本（即折現率）反向變化。

綜上，本題應選AB。

60.AB應收賬款周轉天數＝365/應收賬款周轉次數，選項A和選項B會導致應收賬款周轉次數增加，從而導致應收賬款周轉天數減少；選項C和選項D的影響正好與選項A和選項B的影響相反。

61.ABD該公司的稅后利潤為1200元，則稅前利潤＝1200/（1－25%）＝1600（元）

根據“稅前利潤＝銷量×（單價－單位變動成本）－固定成本”進行分析。

選項A正確，設單價為P，則有1000×（P－11）－3000＝1600，解得單價P為15.6元時，可以實現目標利潤；

選項B正確，設成單位變動成本為V，則有1000×（15－V）－3000＝1600，解得單位變動成本V為10.4元時，可以實現目標利潤；

選項C不正確，設銷量為Q，則有Q×（15－11）－3000＝1600，解得銷量Q為1150件元時，可以實現目標利潤；

選項D正確，設固定成本為F，則有1000×（5－11）－F＝1600，解得固定成本F為2400元時，即當固定成本降低600元（3000－2400）時，可以實現目標利潤。

綜上，本題應選ABD。

62.ABD成本中心只對可控成本負責，固定成本也可能是可控成本。

63.BD選項D正確，選項A錯誤，在經營旺季時的易變現率＝（長期資金來源－長期資產）/經營性流動性資產＝（800－600）/800＝25%；

選項B正確，選項C錯誤，該企業(yè)長期性資金需要為900（600＋300）萬元，長期負債、自發(fā)性負債和權益資本可提供的資金為800萬元，說明有100萬元的長期性資產的資金需要靠臨時性負債解決。所以屬于激進型融資政策。

綜上，本題應選BD。

64.CD選項A、B不符合題意，無風險報酬率提高或者市場風險溢價提高都會導致股權成本上升，從而會提高公司加權平均資本成本。

65.BCD通常，可以按以下原則確定責任中心的可控成本：(1)假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數額，那么該中心就要對這項成本負責。(2)假如某責任中心有權決定是否使用某種資產或勞務，它就應對這些資產或勞務的成本負責。(3)某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響。則他對該成本也要承擔責任。

66.ACD選項A、D表述正確，部門剩余收益＝部門稅前經營利潤－部門平均凈經營資產×要求的稅前投資報酬率；部門經濟增加值＝稅后凈營業(yè)利潤－平均資本占用×加權平均資本成本。當稅金是重要因素時，經濟增加值考慮了稅金，比剩余收益能更好地反映部門盈利能力；

選項B表述錯誤，經濟增加值與公司的實際資本成本相聯(lián)系，因此是基于資本市場的計算方法，資本市場上權益成本和債務成本變動時，公司要隨之調整加權平均資本成本。計算剩余收益使用的部門要求的報酬率，主要考慮管理要求及部門個別風險的高低；

選項C表述正確，剩余收益作為業(yè)績評價指標，主要優(yōu)點是與增加股東財富目標一致，能防止部門利益?zhèn)φw利益。經濟增加值及其改善值是全面評價經營者有效使用資本和為企業(yè)創(chuàng)造價值的重要指標。

綜上，本題應選ACD。

67.ABD選項A、D正確，事業(yè)部制是一種分權的組織結構，在這種組織結構中，把分權管理與獨立核算結合在一起，在總公司統(tǒng)一領導下，按照產品、地區(qū)或者市場（客戶）來劃分經營單位（即事業(yè)部）；

選項B正確，總公司在重大問題上集中決策，各個事業(yè)部獨立經營、獨立核算、自負盈虧，是一個利潤中心；

選項C錯誤，各個事業(yè)部的盈虧直接影響總公司的盈虧，總公司的利潤是各個事業(yè)部利潤之和，總公司對各個事業(yè)部下達利潤指標，各個事業(yè)部必須保證對總公司下達的利潤指標的實現。

綜上，本題應選ABD。

68.ACD這是一個很常規(guī)的題目，在舊制度的考試中經常涉及，考生應該比較熟悉。

69.AB企業(yè)采用變動成本加成法定價時，成本基數為單位產品的變動成本，包括直接材料、直接人工、變動性制造費用和變動性銷售管理費用，加成的部分要求彌補全部的固定成本，并為企業(yè)提供滿意的利潤。

綜上，本題應選AB。

70.BD解析：約束性固定成本是不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本；約束性固定成本給企業(yè)帶來的是持續(xù)一定時間的生產經營能力，而不是產品。因此，它實質上是生產經營能力成本，而不是產品成本。

71.(1)拆股前投資者持股的市價總額=98×30000×8%=235200(元)因為股票價格同比例下降，所以拆股后的每股

市價為98／2=49(元)，拆股后的股數為30000×2=60000(股)，所以拆股后的投資者持股的市價總額=49×60000×8%=235200(元)，所以，投資者的財產狀況沒有變化。

(2)拆股前投資者持股的市價總額=98×30000×8%=235200(元)拆股后股票的每股市價

=98×(1—45%)=53．9(元)拆股后投資者持股的市價總額=60000×8%×53．9=258720(元)

投資者獲得的收益額

=258720—235200=23520(元)

72.(1)稅后經營凈利潤＝4000×(1－30%)＝2800(萬元)

稅后利息＝600×(1－30%)＝420(萬元)

稅后經營凈利率＝2800/10000×100%＝28%

(2)金融資產＝500＋100＋120＝720(萬元)

經營資產＝8000－720＝7280(萬元)

金融負債＝1200＋80＋600＋300＝2180(萬元)

經營負債＝5000－2180＝2820(萬元)

凈經營資產＝經營資產－經營負債＝7280－2820＝4460(萬元)

凈負債＝金融負債－金融資產＝2180－720＝1460(萬元)

(3)凈經營資產凈利率＝稅后經營凈利潤/凈經營資產×100%＝2800/4460×100%＝62．78%

凈經營資產周轉次數＝銷售收入/凈經營資產＝10000/4460＝2．24(次)

稅后利息率＝稅后利息/凈負債×100%＝420/1460×100%＝28．77%

凈財務杠桿＝凈負債/股東權益＝1460/3000＝0．49

經營差異率＝凈經營資產凈利率－稅后利息率＝62．78%－28．77%＝34．01%

杠桿貢獻率＝經營差異率×凈財務杠桿＝34．01%×0．49＝16．66%

權益凈利率＝凈經營資產凈利率＋杠桿貢獻率＝62．78%＋16．66%＝79．44%

(4)上年權益凈利率＝37．97%＋(37．97%－20．23%)×0．46＝46．13%

用凈經營資產凈利率62．78%替代37．97%：

權益凈利率＝62．78%＋(62．78%－20．23%)×0．46＝82．35%

凈經營資產凈利率變動的影響＝82．35%－46．13%＝36．22%

用稅后利息率28．77%替代20．23%：

權益凈利率＝62．78%＋(62．78%－28．77%)×0．46＝78．42%

稅后利息率變動的影響＝78．42%－82．35%＝－3．93%

用凈財務杠桿0．49替代0．46：

權益凈利率＝62．78%＋(62．78%－28．77%)×0．49＝79．44%

凈財務杠桿變動的影響＝79．44%－78．42%＝1．02%

結論：今年權益凈利率比上一年提高的主要原因是凈經營資產凈利率提高。

(5)上一年的經營差異率＝37．97%－20．23%＝17．74%

上一年的杠桿貢獻率＝經營差異率×凈財務杠桿＝17．74%×0．46＝8．16%

今年的杠桿貢獻率＝經營差異率X凈財務杠桿＝34．01%×0．49＝16．66%

根據計算表達式可知，今年杠桿貢獻率提高的主要原因是經營差異率提高，而經營差異率提高的主要原因是凈經營資產凈利率提高。

(6)稅后利息率高低主要由資本市場決定，而凈財務杠桿也不能提高了，因此，明年提高權益凈利率和杠桿貢獻率的主要途徑是提高凈經營資產凈利率。

73.（1）每年折舊=280×（1-5％）／7=38（萬元）

5年末資產的賬面價值=280-38×5=90（萬元）

承租方變現損失抵稅=（90-20）×30％=21（萬元）

承租方資產余值現值=（20+21）×（P／F，7％，5）=29．23（萬元）

出租方變現損失抵稅=（90-20）×20．％=14（萬元）

出租方資產余值現值=（20+14）×（P／F，8％，5）=23．14（萬元）

（2）承租方每年折舊抵稅=38×30％=11．4（萬元）

出租方每年折舊抵稅=38×20％=7．6（萬元）

（3）承租方的損益平衡租金

=[（280-29．23）／（P／A，7％，5）-11．4]／（1-30％）=71．09（萬元）

出租方的損益平衡租金=[（280-23．14）／（P／A，8％，5）-7．6]