2022-2023年黑龍江省綏化市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

2022-2023年黑龍江省綏化市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.如果半強式有效假說成立，則下列說法不正確的是()。

A.在市場中利用技術(shù)分析指導股票投資將失去作用

B.利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤

C.在市場中利用基本分析指導股票投資將失去作用

D.投資者投資股市不能獲益

2.不考慮所得稅的影響時，項目采用直線法計提折舊計算出來的方案凈現(xiàn)值比采用加速折舊法計提折舊所計算出的凈現(xiàn)值（）A.小B.一樣C.大D.難以確定

3.如果凈現(xiàn)值為正數(shù)，表明（）

A.投資報酬率大于資本成本，項目不可行

B.投資報酬率大于資本成本，項目可行

C.投資報酬率等于資本成本，項目不可行

D.投資報酬率小于資本成本，項目不可行

4.作為企業(yè)財務(wù)管理目標，每股收益最大化目標較之利潤最大化目標的優(yōu)點在于（）。

A.考慮了資金時間價值因素

B.考慮了風險價值因素

C.把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察

D.能夠避免企業(yè)的短期行為

5.南方公司制造企業(yè)，生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，領(lǐng)用原材料1650千克，單價為5元/千克，生產(chǎn)甲產(chǎn)品200件，消耗定額為2千克，生產(chǎn)乙產(chǎn)品100件，消耗定額為1.5千克。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用為（）元

A.6000B.4000C.5500D.5000

6.在資本總量有限的情況下，對于多個獨立投資項目，最佳投資方案是（）

A.凈現(xiàn)值合計最高的投資組合B.會計報酬率合計最大的投資組合C.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合D.內(nèi)含報酬率最高的組合

7.下列關(guān)于實物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實物期權(quán)通常在競爭性市場中交易

B.實物期權(quán)的存在增加投資機會的價值

C.延遲期權(quán)是一項看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項看漲期權(quán)

8.

第

3

題

下列各項中，屬于約束性固定成本的是（）。

A.研究開發(fā)費B.長期租賃費C.職工培訓費D.廣告費

9.歐式看漲期權(quán)允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購買標的資產(chǎn)C.在到期日賣出標的資產(chǎn)D.在到期日購買標的資產(chǎn)

10.“可持續(xù)增長率”和“內(nèi)含增長率”的共同點是（）。

A.不改變資本結(jié)構(gòu)B.不發(fā)行股票C.不從外部舉債D.不改變股利支付率

11.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為10%和20%，無風險報酬率為5%，假設(shè)某投資者可以按無風險利率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風險組合，則投資人總期望報酬率和總標準差分別為（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

12.甲公司是一家家用電器生產(chǎn)企業(yè)，其生產(chǎn)的洗衣機首次投放市場，為了擴大洗衣機的銷量，甲公司對其首次上市定價采用了低于其他洗衣機企業(yè)價格的策略。甲公司采用的產(chǎn)品上市定價法是（）A.滲透性定價法B.撇脂性定價法C.市場定價法D.成本加成法

13.在利率和計算期相同的條件下，以下公式中，正確的是（）。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

14.調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思想是用肯定當量系數(shù)把有風險的收支調(diào)整為無風險的收支，下列表述不正確的是()。

A.與變化系數(shù)大小呈反向變動關(guān)系

B.變化系數(shù)為0，肯定當量系數(shù)為l

C.與時間的推移呈反向變動關(guān)系

D.與公司管理當局對風險的好惡程度有關(guān)

15.

第

20

題

下列因素引起的風險中，投資者可以通過資產(chǎn)組合予以消減的是（）。

A.宏觀經(jīng)濟狀況變化B.世界能源狀況變化C.發(fā)生經(jīng)濟危機D.被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤

16.在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是()。

A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購

17.

第

6

題

下列關(guān)于投資利潤率指標優(yōu)點的敘述不正確的是（）。

A.能反映利潤中心的綜合獲利能力

B.具有橫向可比性，有利于進行各投資中心經(jīng)營業(yè)績的比較

C.有利于調(diào)整資產(chǎn)的存量，優(yōu)化資源配置

D.可以正確引導投資中心的經(jīng)營管理行為

18.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門有（）。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

19.下列屬于產(chǎn)品級作業(yè)的是()。

A.機器加工B.生產(chǎn)前機器調(diào)試C.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定D.工廠保安

20.

第

15

題

某公司生產(chǎn)聯(lián)產(chǎn)品A和B。7月份發(fā)生加工成本650萬元，分別生產(chǎn)了50噸的A產(chǎn)品和70噸的B產(chǎn)品，其中A產(chǎn)品的價格為15萬元/噸，B產(chǎn)品的價格為25萬元/噸，若采用售價法，A產(chǎn)品的成本為（）。

A.243．75B.406．25C.195D.455

21.第

1

題

下列關(guān)于彈性預算的說法不正確的是（）。

A.適用于企業(yè)能夠準確預測業(yè)務(wù)量的情況下

B.編制根據(jù)是本、量、利之間的關(guān)系

C.按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制

D.可用于各種間接費用預算，也可用于利潤預算

22.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實際耗用A材料2000公斤，A材料實際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標準為2．5公斤，標準價格為每公斤18元，其直接材料價格差異為元。

A.一9000B.一4000C.4000D.10000

23.下列預算中，不能夠既反映經(jīng)營業(yè)務(wù)又反映瑚金收支內(nèi)容的是（）。

A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.直接材料預算D.制造費用預算

24.根據(jù)相對價值法的“市價／凈資產(chǎn)模型”，在基本影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（）。

A.增長率越高，市凈率越小

B.權(quán)益凈利率越高，市凈率越大

C.股利支付率越高，市凈率越大

D.股權(quán)資本成本越高，市凈率越小

25.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應(yīng)采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產(chǎn)品成本

26.

第

3

題

在使用存貨模式進行最佳現(xiàn)金持有量的決策時，假設(shè)持有現(xiàn)金的機會成本率為5%，與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的交易成本為4000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。

A.80000B.160000C.100000D.無法計算

27.配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說法中，正確的是（）。

A.配股價格一般采取網(wǎng)上競價方式確定

B.配股價格低于市場價格，會減少老股東的財富

C.配股權(quán)是一種看漲期權(quán)，其執(zhí)行價格等于配股價格

D.配股權(quán)價值等于配股后股票價格減配股價格

28.甲企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，經(jīng)營性流動資產(chǎn)為400萬元，長期資產(chǎn)為650萬元，在生產(chǎn)經(jīng)營旺季，經(jīng)營性流動資產(chǎn)為500萬元，長期資產(chǎn)為500萬元。假設(shè)甲企業(yè)沒有自發(fā)性流動負債，長期負債和股東權(quán)益可提供的資金為1000萬元。則在經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率是（）

A.87.5%B.90%C.100%D.75.5%

29.對于分期支付利息，到期還本的債券，下列表述正確的是（）。

A．假設(shè)市場利率保持不變，溢價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐漸下降

B．一種10年期的債券，票面利率為10%；另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多

C．如果等風險債券的市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期日靠近，折價發(fā)行債券的價值會逐漸上升

D．一種每年支付一次利息的債券，票面利率為10%，；另一種每半年支付一次利息的債券，票面利率亦為10%，兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多

30.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營負債銷售百分比為l5%，計劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預計下一年單價會下降為2%，則據(jù)此可以預計下年銷量增長率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

31.在基本生產(chǎn)車間均進行產(chǎn)品成本計算的情況下，不便于通過“生產(chǎn)成本”明細賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況的成本計算方法是（）。

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

32.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報價70元，甲公司如果接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤（）元。（2017年）

A.800B.2000C.1800D.3000

33.

第

9

題

有關(guān)企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是（）。

A.企業(yè)的公平市場價值應(yīng)當是續(xù)營價值與清算價值的一個

B.一個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件，是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值

C.依據(jù)理財?shù)摹白岳瓌t”，當未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇持續(xù)經(jīng)營

D.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)要進行清算

34.某公司普通股貝塔值為1.2，已知市場無風險報酬率為8％，權(quán)益市場的風險溢價為4%，則該公司普通股的成本為（）。

A.12％

B.12.8％

C.9.6％

D.4.8％

35.

第

19

題

2007年關(guān)于內(nèi)部存貨交易的抵銷處理中，對遞延所得稅項目的影響額為（）萬元。

A.－15B.－2.5C.－17.5D.2.5

36.冀北企業(yè)采用作業(yè)成本法計算產(chǎn)品成本，每品種產(chǎn)品生產(chǎn)前需要進行產(chǎn)品設(shè)計，在對產(chǎn)品設(shè)計中心進行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是（）A.產(chǎn)品品種B.產(chǎn)品數(shù)量C.產(chǎn)品批次D.每批產(chǎn)品數(shù)量

37.

第

17

題

對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。

A.使累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

B.使總的投資回收期最短的方案進行組合

C.累計內(nèi)部收益率最大的方案進行組合

D.累計獲利指數(shù)最大的方案進行組合

38.某企業(yè)生產(chǎn)淡季占用流動資產(chǎn)20萬元，長期資產(chǎn)140萬元，生產(chǎn)旺季還要增加40萬元的臨時性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為100萬元，長期負債50萬元，其余則要靠借人短期負債解決，該企業(yè)實行的是（）。A.A.配合型籌資政策B.適中的籌資政策C.激進型籌資政策D.保守型籌資政策

39.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

40.某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的實際報酬率應(yīng)為()。

A.2％B.8％C.8.24%D.10.04%

二、多選題(30題)41.金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)相比較的特點表述正確的有（）。

A.金融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)一致均具有風險性和收益性的屬性

B.金融資產(chǎn)的單位由人為劃分，實物資產(chǎn)的單位由其物理特征決定

C.通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值上升，按購買力衡量的價值下降，實物資產(chǎn)名義價值上升，按購買力衡量的價值下降

D.金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)期限都是人為設(shè)定的

42.某人買入一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，期權(quán)費為3元，則下列表述中正確的有（）。

A.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

B.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

43.下列各項中，適合作為單位級作業(yè)的作業(yè)動因有()。

A.生產(chǎn)準備次數(shù)B.零部件產(chǎn)量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時數(shù)

44.F公司20×1年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，20×2年擬提高到3次，假定其他因素不變，1年按360天計算，則下列說法中正確的有。。

A.與上年相比，流動資產(chǎn)投資政策趨于保守

B.與上年相比，流動資產(chǎn)投資政策趨于激進

C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加60天

D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天

45.以下說法正確的有()。

A.如果債券的到期收益率不變，那么債券投資的內(nèi)含報酬率等于其到期收益率，即使提前出售債券也是如此

B.距到期日越近，債券的價格越高，債券的折價幅度就越小。折價縮小是因為收益率沒有改變，但收回利息的時間變短了

C.若債券的到期收益率小于其息票利率，債券就以溢價交易。若債券的息票利率等于其到期收益率，債券就以平價交易

D.債券的價值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計算現(xiàn)值時使用的折現(xiàn)率，取決于債券的票面利率和現(xiàn)金流量的風險水平

46.下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是（）。A.A.租賃設(shè)備的價款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費

D.租賃設(shè)備維護費

47.從公司整體業(yè)績評價來看，()是最有意義的。

A.基本經(jīng)濟增加值B.披露的經(jīng)濟增加值C.特殊的經(jīng)濟增加值D.真實的經(jīng)濟增加值

48.下列各項中，屬于影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素的有（）。

A.資本市場B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.盈利能力D.成長性

49.下列是改進的財務(wù)分析體系對收益分類的特點有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

B．經(jīng)營活動損益內(nèi)部，可以進一步區(qū)分主要經(jīng)營利潤、其他營業(yè)利潤和營業(yè)外收支

C．法定利潤表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準

50.某公司2010年末的流動負債為300萬元，流動資產(chǎn)為700萬元，2009年末的流動資產(chǎn)為610萬元，流動負債為220萬元，則下列說法正確的有()。

A.2009年的營運資本配置比率為64%

B.2010年流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了

C.2010年流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的能力增強了

D.2010年末長期資產(chǎn)比長期資本多400萬元

51.可能導致企業(yè)資本成本上升的因素有()。

A.在貨幣供給不變的情況下貨幣需求增加B.預期通貨膨脹下降C.企業(yè)的經(jīng)營杠桿提高D.證券市場的流動性差

52.某人買入一份看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為21元，期權(quán)費為3元，則下列表述中正確的有（）。

A.只要市場價格高于21元，投資者就能盈利

B.只要市場價格高于24元，投資者就能盈利

C.投資者的最大損失為3元

D.投資者的最大收益不確定

53.在其他因素不變的情況下，下列各項中使現(xiàn)金比率上升的有()。

A.現(xiàn)金增加B.交易性金融資產(chǎn)減少C.銀行存款增加D.流動負債減少

54.下列關(guān)于企業(yè)債務(wù)籌資的說法中，正確的有（）。

A.因為債務(wù)籌資有合同約束，所以投資人期望的報酬率和實際獲得的報酬率是相同的

B.債權(quán)人所得報酬存在上限

C.理性的債權(quán)人應(yīng)該投資于債務(wù)組合，或?qū)㈠X借給不同的單位

D.理論上，公司把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本是比較完善的

55.下列關(guān)于股票公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行的有關(guān)說法中，錯誤的有（）

A．向累計達到l00人的特定對象發(fā)行即屬于公開發(fā)行股票

B．不公開發(fā)行可以采用廣告的方式發(fā)行

C．公開發(fā)行股票易于足額募集資本

D．非公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高

56.下列各項中，屬于材料數(shù)量差異產(chǎn)生的原因的有（）

A.不必要的快速運輸方式B.違反合同被罰款C.操作技術(shù)改進而節(jié)省材料D.工人操作疏忽造成廢品或廢料增加

57.甲公司2011年的稅后經(jīng)營凈利潤為250萬元，折舊和攤銷為55萬元，經(jīng)營營運資本凈增加80萬元，分配股利50萬元，稅后利息費用為65萬元，凈負債增加50萬元，公司當年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。

A.公司2011年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為225萬元

B.公司2011年的債務(wù)現(xiàn)金流量為50萬元．

C.公司2011年的實體現(xiàn)金流量為65萬元

D.公司2011年的資本支出為l60萬元

58.判別一項成本是否歸屬責任中心的原則有()。

A.責任中心是否使用了引起該項成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)

B.責任中心能否通過行動有效影響該項成本的數(shù)額

C.責任中心是否有權(quán)決定使用引起該項成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)

D.責任中心能否參與決策并對該項成本的發(fā)生施加重大影響

59.常見的實物期權(quán)包括()。

A.擴張期權(quán)B.時機選擇權(quán)C.放棄期權(quán)D.看漲期權(quán)

60.當間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度可能導致的結(jié)果有()。A.A.夸大低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本B.夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本C.縮小高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本D.縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本

61.利用布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價模型估算期權(quán)價值時，下列表述正確的有（）

A.在標的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)未來所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.在標的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

C.模型中的無風險利率應(yīng)采用國庫券按連續(xù)復利計算的到期報酬率

D.對于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用該模型進行估價

62.已知風險組合的期望報酬率和標準離差分別為15%和20%，無風險報酬率為8%,某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風險資產(chǎn)，其余的資金全部投資于風險組合，則()。

A.總期望報酬率為13.6%

B.總標準差為16%

C.該組合位于M點的左側(cè)

D.資本市場線斜率為0.35

63.

第

15

題

如果盈利總額和市盈率不變，下列發(fā)放股票股利和股票分割的說法正確的是（）。

A.都不會影響公司股東權(quán)益總額B.都會導致股數(shù)增加C.都會導致每股面額降低D.都可以達到提高公司價值的目的

64.下列關(guān)于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有（）。

A.并不是可以計量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心

B.在使用剩余收益指標時，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的

C.標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責

D.如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔責任

65.

第

31

題

關(guān)于股票投資的基本分析法，下列說法錯誤的有（）。

A.著重于分析股票市價的內(nèi)在投資價值

B.可以幫助投資者選擇適當?shù)耐顿Y機會和投資方法

C.從股票市場的外部決定因素入手，并從這些外部因素與股票市場相互關(guān)系的角度進行分析

D.只關(guān)心市場上股票價格的波動和如何獲得股票投資的短期收益

66.下列敘述正確的是()。

A.固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出超過現(xiàn)金流入的年平均值

B.固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值

C.平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案

D.平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備更換時,可以按原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備

67.假設(shè)其他條件不變，下列計算方法的改變會導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）

A.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進行計算

B.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算

C.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進行計算

D.從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算

68.證券市場組合的期望報酬率是16%，標準差為20%，甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風險利率借入的資金40萬元進行證券投資，甲投資人的期望報酬率和標準差是（）。

A.甲投資人的期望報酬率20%

B.甲投資人的標準差為18%

C.甲投資人的標準差為28%

D.甲投資人的期望報酬率22.4%

69.下列有關(guān)市價比率的說法中，不正確的有()。

A.市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

B.每股收益一凈利潤／流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格

D.市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，每股銷售收入一銷售收入／流通在外普通股股數(shù)

70.下列表述中不正確的有（）。A.A.營運資本之所以能夠成為短期債務(wù)的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，財務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比

D.長期資本負債率是指負債總額與長期資本的百分比

三、計算分析題(10題)71.（1）預計的2008年11月30日資產(chǎn)負債表如下（單位：萬元）：

（2）銷售收入預計：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。

（3）銷售收現(xiàn)預計：銷售當月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回（壞賬）。

（4）采購付現(xiàn)預計：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當月購入；所購商品的進貨款項，在購買的次月支付。

（5）預計12月份購置固定資產(chǎn)需支付60萬元；全年折舊費216萬元；除折舊外的其它管理費用均須用現(xiàn)金支付，預計12月份為26.5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬元。

（6）預計銷售成本率75%.

（7）預計銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

（8）企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預計現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

（9）假設(shè)公司按月計提應(yīng)計利息和壞賬準備。要求：計算下列各項的12月份預算金額：

（1）銷售收回的現(xiàn)金、進貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；

（2）現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、存貨的期末余額；

（3）稅前利潤。

72.某產(chǎn)品本月成本資料如下：(1)單位產(chǎn)品標準成本

本企業(yè)該產(chǎn)品正常生產(chǎn)能量為1000小時，制造費用均按人工工時分配。

(2)本月實際產(chǎn)量20件，實際耗用材料900千克，實際人工工時950小時，實際成本如下：

要求：

(1)計算本月產(chǎn)品成本差異總額。

(2)將成本差異總額分解為9種差異(固定制造費用采用“三因素分析法”)。

73.計算該可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。

74.出版商甲出版了A作者的書，出版商甲首先向A作者支付了800萬元的報酬。假設(shè)無論書的銷量是多少，A作者都不能得到另外的報酬。此書的零售價格是28元，單位變動印刷和營銷費用是14元，出版商甲另外還有和本書有關(guān)的固定成本320萬元。要求：(1)這本書的項目想要保本，至少需要銷售多少本?(2)這本書的項目計劃達到目標利潤490萬元，其銷售量應(yīng)該達到多少本?(3)假設(shè)在本書出版之前，A作者提出愿意放棄800萬元的固定報酬而換取每本書5元的變動報酬，請分析兩種方案對于出版商甲而言的優(yōu)缺點。(4)通過計算說明出版商甲在什么情況下會選擇固定報酬方案?在什么情況下會選擇變動報酬方案?

75.A公司2009年11月份現(xiàn)金收支的預計資料如下：

(1)11月1日的現(xiàn)金余額為10萬元，已收到未入賬支票4萬元。

(2)產(chǎn)品售價10元/件，9月銷售2萬件，10月銷售3萬件，11月預計銷售4萬件，12月預計銷售5萬件。根據(jù)經(jīng)驗，商品售出后當月可收回貨款的60%，次月收回30%，再次月收回8%，另外2%為壞賬。

(3)進貨貨款當月支付50%，下月支付30%，下下月支付20%，每月進貨額為下月銷售額的70%。

(4)11月的費用預算為5.5萬元，其中折舊為1.5萬元，其余費用須當月用現(xiàn)金支付。

(5)11月份預交所得稅2萬元。

(6)年初長期負債為100萬元，月利率為0.5%，按月支付利息，到10月底時，還有80萬元本金未歸還，計劃2010年1月份歸還。

(7)10月份因資金不足，借入短期借款20萬元，年利率為3%。

(8)現(xiàn)金多余時歸還短期借款，還款額為1萬元的倍數(shù)，利息在還款時支付，利息按照期初借入期末歸還計算。

(9)期末現(xiàn)金余額(保留三位小數(shù))不少于5萬元。要求：

填寫下列表格：

11月份現(xiàn)金預算

金額單位：萬元

項目金額期初現(xiàn)金現(xiàn)金收入：可使用現(xiàn)金合計現(xiàn)金支出：現(xiàn)金支出合計現(xiàn)金多余(或不足)期末現(xiàn)金余額

76.資產(chǎn)負債表金額單位：萬元

資產(chǎn)年初年末負債及所有者權(quán)益年初年末貨幣資金

應(yīng)收賬款

存貨

待攤費用

流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)50

60

92

23

22547545

90

144

36

315385流動負債合計

長期負債合計

負債合計

所有者權(quán)益合計175

245

420

280150

200

350

350總計700700總計700700同時，該公司上年銷售凈利率為16%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次(年末總資產(chǎn))，權(quán)益乘數(shù)為2.5(年末數(shù))，權(quán)益凈利率為20%(年末股東權(quán)益)；今年營業(yè)收入為420萬元，凈利潤為63萬元，利息費用為10萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為33%。今年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股，今年9月1日增發(fā)9萬股普通股，今年年末的股票市價為26元。A公司擁有5萬股優(yōu)先股，今年年末的清算價值為每股8元，拖欠股利為每股2元。

要求根據(jù)上述資料：

(1)計算今年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)；

(2)計算今年每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股銷售收入、市盈率、市凈率和市銷率(時點指標用年末數(shù))；

(3)計算今年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)益凈利率(涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算)；

(4)計算今年年末產(chǎn)權(quán)比率、長期資本負債率和今年利息保障倍數(shù)。

77.要求：采用高低點法建立資金預測模型，并預測(1)當正保公司準備享受現(xiàn)金折扣，那么應(yīng)選擇當2008年銷售收入為l800萬元時，企業(yè)資金哪家供應(yīng)商需要總量。

78.第

1

題

甲公司是一家制藥企業(yè)。2008年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P-Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為10000000元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計提折舊，預計殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預計市場價值為1000000元（假定第5年年末P-Ⅱ停產(chǎn)）。財務(wù)部門估計每年固定成本為600000元（不含折舊費），變動成本為200元/盒。另，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要投入凈營運資金3000000元。凈營運資金于第5年年末全額收回。

新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后，預計年銷售量為50000盒，銷售價格為300元/盒。同時，由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-Ⅱ存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后會使產(chǎn)品P-I的每年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量減少545000元。

新產(chǎn)品P-Ⅱ項目的β系數(shù)為1.4。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為4：6（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場中的無風險利率為4%，市場組合的預期報酬率為9%。假定經(jīng)營現(xiàn)金流入在每年年末取得。要求：

（1）計算產(chǎn)品P-Ⅱ投資決策分析時適用的折現(xiàn)率。

（2）計算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量凈額。

（3）計算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的凈現(xiàn)值。

79.A公司是一個制造企業(yè)，擬添置一臺設(shè)備，有關(guān)資料如下：(1)如果自行購置該設(shè)備，預計購置成本1400萬元，分兩次支付，當時支付1000萬元，一年后支付剩余的400萬元。該項固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年，殘值率為購置成本的5％。預計該設(shè)備每年可以為A公司增加收入280萬元，降低生產(chǎn)成本100萬元，至少可以持續(xù)5年。預計該設(shè)備5年后變現(xiàn)價值為350萬元。設(shè)備每年營運成本60萬元。(2)B租賃公司表示可以為此項目提供融資，并提供了以下租賃方案：每年租金260萬元，在每年末支付；租期5年，租金租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，設(shè)備每年的營運成本由出租人承擔。(3)A公司的平均所得稅稅率為30％，稅前借款(有擔保)利率10％。要求：(1)計算租賃相對于自行購置的凈現(xiàn)值；(2)選擇合理的方案。已知：(P／A，10％，5)=3．7908，(P／A，7％，5)=4．1002，(P／F，7％，5)=0．7130(P／F，7％，1)=0．9346

80.某投資者準備投資購買一種股票或債券，有關(guān)資料如下：

（1）目標股票目前的市價為13元，剛剛支付的股利為每股0.8元，預計第一年的股利為每股1元，第二年的每股股利為1.02元，以后各年股利的固定增長率為3％，股票的必要收益率為14％；

（2）目標債券的期限為5年，發(fā)行日為2010年7月1日，到期日為2015年6月30日，面值為100元，票面利率為10％，每年6月30日和12月31日付息，到期還本。目前距離到日期還有4年零2個月，目前的市價為105元，投資者要求的必要報酬率為8％。

要求：

（1）計算股票的價值，并為該投資者做出是否應(yīng)該購買股票的決策；

（2）計算債券目前的價值，為該投資者做出是否應(yīng)該購買債券的決策；

（3）假如該投資者應(yīng)該購買債券，計算有效年到期收益率。

已知：（P/F，14％，1）＝0.8772，（P/F，14％，2）＝0.7695

（P/A，4％，8）＝6.7327，（P/F，4％，8）＝0.7307

（P/A，5％，8）＝6.4632，（P/F，5％，8）＝0.6768

四、綜合題(5題)81.甲公司當前股價為每股市價30元，市場上有兩種以該股票為標的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看跌期權(quán)可賣出一股股票，每份看漲期權(quán)可以買入一股股票，看跌期權(quán)每份5元，看漲期權(quán)每份6元，執(zhí)行價格均為35元，到期時間為3個月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護性看跌期權(quán)，拋補性看漲期權(quán)，多頭對敲，空頭對敲。

投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應(yīng)該選擇哪種投資組合，該如何構(gòu)建?假設(shè)3個月后該股票價格上漲40%，投資組合的凈損益是多少？（注：計算組合凈損益時，不考慮期權(quán)價格、股票價格的貨幣時間價值）

82.甲公司有關(guān)資料如下：

(1)利潤表和資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)如下表所示(其中資產(chǎn)負債表項目為期末值)：

會額單位：萬元基期第1年第2年第3年利潤表項目：-、主營業(yè)務(wù)收入1000.001070.001134.201191.49減：主營業(yè)務(wù)成本600.00636.00674.16707.87二、主營業(yè)務(wù)利潤400.00434.00460.04483.62減：銷售和管理費用200.00214.00228.98240.43折舊與攤銷40.0042.4245.3947.66財務(wù)費用20.0021.4023.3524.52三、利潤總額140.00156.18162.32171.01減：所得稅費用(40%)56.0062.4764.9368.40四、凈利潤84.0093.7197.39102.61加：年初未分配利潤100.00116.80140.09159.30五、可供分配的利潤184.00210.51237.48261.91減：應(yīng)付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利潤116.80140.09159.30179.82資產(chǎn)負債表項目：經(jīng)營流動資產(chǎn)60.0063.6368.0971.49經(jīng)營長期資產(chǎn)420.00436.63424.29504.26金融資產(chǎn)20.0030.0075.0020.00資產(chǎn)總計500.00530.26567.38595.75短期借款68.2087.45111.28125.52應(yīng)付賬款15.0015.9117.0217.87長期借款50.0046.8149.7852.54經(jīng)營長期負債50.0040.0030.0020.00股本200.00200.00200.00200.00年末未分配利潤116.80140.09159.30179.82股東權(quán)益合計316.80340.09359.30379.82負債和股東權(quán)益總計500.00530.26567.38595.75(2)第1年和第2年為高速成長時期，年增長率在6%～7%之間：第3年銷售市場將發(fā)生變化，調(diào)整經(jīng)營政策和財務(wù)政策，銷售增長率下降為5%；第4年進入均衡增長期，其增長率為S%(假設(shè)可以無限期持續(xù))。

(3)加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。要求：

(1)根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負債表預測數(shù)據(jù)，計算并填列下表：

甲公司預計實體現(xiàn)金流量表金額單位：萬元第1年第2年第3年利潤總額156.18162.32171.01財務(wù)費用21.4023.3524.52稅后經(jīng)營利潤經(jīng)營營運資本經(jīng)營營運資本增加折舊與攤銷42.4245.3947.66經(jīng)營長期資產(chǎn)經(jīng)營長期資產(chǎn)增加經(jīng)營資產(chǎn)凈投資實體現(xiàn)金流量(2)假設(shè)凈債務(wù)的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和實體現(xiàn)金流量評估基期期末甲公司的企業(yè)實體價值和股權(quán)價值(均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同)，結(jié)果填入下表：

甲公司企業(yè)估價計算表金額單位：萬元現(xiàn)值第1年第2年第3年實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)0.90910.82640.7513預測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值預測期期末價值的現(xiàn)值公司實體價值凈債務(wù)價值股權(quán)價值

83.A公司今年的銷售收入為400萬元，稅后經(jīng)營凈利潤為56萬元，凈利潤為40萬元，分配股利10萬元，年末的凈負債為237.8萬元，凈經(jīng)營資產(chǎn)為437.8萬元。上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為15.70％，稅后利息率為7.21％，凈財務(wù)杠桿為62.45％，年末的金融負債為500萬元，金融資產(chǎn)為120萬元，股東權(quán)益為150萬元。

要求：

（1）計算今年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率。

（2）對權(quán)益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對權(quán)益凈利率變動的影響。

（3）如果明年凈財務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻率的有效途徑；

（4）如果明年打算通過增加借款全部投入生產(chǎn)經(jīng)營的方法增加股東報酬，不改變凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，分析一下借款的稅后利息率必須低于多少？

（5）如果明年增加借款100萬元，全部投入生產(chǎn)經(jīng)營，稅后利息率為8％，不改變凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率，計算可以增加的股東報酬。

（6）假設(shè)今年初該公司流通在外的普通股股數(shù)為100萬股，4月1日增發(fā)40萬股，9月1日回購60萬股；今年末時有優(yōu)先股1萬股，清算價值為每股10元，拖欠股利為每股5元；今年年末的普通股每股市價為20元，計算市盈率、市凈率和市銷率。

（7）計算今年的實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量和股權(quán)資本凈增加；

（8）如果以后年度的實體現(xiàn)金流量可以長期保持5％的增長率，加權(quán)平均資本成本為10％，估計該公司目前的實體價值和股權(quán)價值。

84.A公司今年年初的金融資產(chǎn)市場價值為200萬元，經(jīng)營營運資本5000萬元，發(fā)行在外的普通股為500萬股，去年銷售收人15000萬元，稅前經(jīng)營利潤4000萬元，資本支出2000萬元，折舊與攤銷1000萬元。今年年初金融負債的市場價值為3000萬元，資本結(jié)構(gòu)中股權(quán)比重（權(quán)益資金占投資資本的比重）為80%，可以保持此目標資本結(jié)構(gòu)不變，凈負債稅前資本成本為10%，可以長期保持下去。平均所得稅稅率為40%。今年年初該公司股票每股價格為40元。

預計未來5年的銷售收人增長率均為20%。該公司的資本支出、折舊與攤銷、經(jīng)營營運資本、稅后經(jīng)營凈利潤與銷售收入同比例增長。第6年及以后經(jīng)營營運資本、資本支出、稅后經(jīng)營凈利潤與銷售收入同比例增長，折舊與攤銷正好彌補資本支出，銷售收人將會保持10%的固定增長速度。

已知無風險收益率為2%，股票市場的平均收益率為10%,公司股票的P系數(shù)為2.69。

要求：填寫下表，計算分析投資者今年年初是否應(yīng)該購買該公司的股票作為投資（加權(quán)平均資本成本的計算結(jié)果四舍五人保留至百分位）。

單位：萬元

85.已知1公司2011年和2012年的銷售收入為10000萬元和12000萬元，稅前經(jīng)營利潤為600萬元和580萬元，利息費用為125萬元和100萬元，平均所得稅率為30%和32%，2012年的股利支付率為60%。假定該公司的經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售收入同比例增長，可動用的金融資產(chǎn)為零，2011年末和2012年末的其他有資料如下：

要求：

（1）計算2011年和2012年的稅后經(jīng)營利潤、稅后經(jīng)營利潤率。

（2）計算2011年和2012年末的凈經(jīng)營資產(chǎn)和凈負債。

（3）計算2011年和2012年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、經(jīng)營差異率、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率（資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù)）。

（4）對2012年權(quán)益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對2011年權(quán)益凈利率變動的影響。并進一步說明影響其指標變動的主要因素。

（5）若該公司市場部門預計2013年銷售增長4%，預計CP1為5．77%，在相關(guān)條件不變條件下，預測對外融資額（假定可動用的金融資產(chǎn)為零）?

（6）根據(jù)歷史經(jīng)驗，如果資本市場比較寬松，公司的外部融資銷售增長比為0．3；資本市場緊縮，公司將不能到外部融資。假設(shè)公司計劃2013年的銷售凈利率可達4%一6%之間，確定1公司2013年銷售增長率可能的范圍?

（7）針對（5）的狀況，如果1公司狠抓資產(chǎn)管理和成本控制，估計2013年凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高1倍，銷售凈利率達到6%，問1公司是否需要向外籌資?

參考答案

1.D如果半強式有效假說成立，則在市場中利用技術(shù)分析和基本分析都失去作用，利用內(nèi)幕信息可能獲得超額利潤。在一個半強式有效的證券市場上，并不意味著投資者不能獲取一定的收益，也并不是說每個投資人的每次交易都不會獲利或虧損。

2.B固定資產(chǎn)折舊只能通過所得稅來影響現(xiàn)金流，不考慮所得稅時，折舊不影響現(xiàn)金流。?????

綜上，本題應(yīng)選B。

也可以從凈現(xiàn)值的計算公式出發(fā)考慮：凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值－未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值的計算是以現(xiàn)金流量為依據(jù)的，而現(xiàn)金流量的確定是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，不考慮非付現(xiàn)的成本，無論采用加速折舊法計提折舊還是采用直線法計提折舊，不考慮所得稅的影響時，其他條件不變，同一方案的營業(yè)現(xiàn)金流量是相等的，計算得出的凈現(xiàn)值也是相等的。

無稅時投資項目的現(xiàn)金流量

3.B凈現(xiàn)值，是指特定項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計算凈現(xiàn)值的公式如下：凈現(xiàn)值（NPV）＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值－未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。如果凈現(xiàn)值（NPA）＞0，表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富，項目可行。

綜上，本題應(yīng)選B。

凈現(xiàn)值（NPV）法決策原則：

如果凈現(xiàn)值（NPV）＞0，表明投資報酬率大于資本成本，該項目可以增加股東財富，應(yīng)予采納；

如果凈現(xiàn)值（NPV）＝0，表明投資報酬率等于資本成本，不改變股東財富，沒有必要采納；

如果凈現(xiàn)值（NPV）＜0，表明投資報酬率小于資本成本，該項目將減損股東財富，應(yīng)予放棄。

4.CC【解析】因為每股收益等于歸屬于普通股股東的稅后凈利除以發(fā)行在外普通股股數(shù)，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察。

5.A直接材料費用分配率＝材料消耗總額/各種產(chǎn)品材料定額消耗量之和＝（1650×5）/（200×2＋100×1.5）＝15（元/件）

則，甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費用＝直接材料費用分配率×甲產(chǎn)品耗用材料量＝15×200×2＝6000（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

6.A在資本總量有限的情況下，對于多個獨立投資項目，最佳的投資方案是在投資額一定的情況下取可獲得最高投資收益的組合，所以應(yīng)選擇凈現(xiàn)值合計最高的投資組合方案。

綜上，本題應(yīng)選A。

7.B【解析】選項C、D說反了。實物期權(quán)隱含在投資項目中，不在競爭性市場中交易，選項A錯誤。

8.B約束性固定成本屬于企業(yè)“經(jīng)營能力”成本，使企業(yè)維持一定的業(yè)務(wù)量所必須承擔的最低成本。廠房、機器設(shè)備折舊費、長期租賃費等都屬于這類成本。

9.DD

【答案解析】：歐式期權(quán)是指只能在到期日執(zhí)行的期權(quán)?？礉q期權(quán)是購買標的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購買標的資產(chǎn)。

10.B【答案】B

【解析】可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率二者的共同點是都假設(shè)不增發(fā)新股，但在是否增加借款上有不同的假設(shè)，前者是保持資本結(jié)構(gòu)不變條件下的增長率，可以增加債務(wù)；后者則不增加債務(wù)，資本結(jié)構(gòu)可能會因留存收益的增加而改變。內(nèi)含增長率下可以調(diào)整股利政策。

11.C【答案】C

【解析】本題的考核點是資本市場線。

總期望報酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

總標準差=(150／100)×20%=30%

12.A滲透性定價法是在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價格進入市場，以期迅速獲得市場份額，等到市場地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時候，再逐步提高銷售價格。

本題中甲公司生產(chǎn)的洗衣機首次投放市場，想要迅速的獲得市場份額，此時應(yīng)該采取滲透性定價法來對該洗衣機進行定價。

綜上，本題應(yīng)選A。

滲透性定價法VS撇脂性定價法

13.B

14.C肯定當量系數(shù)與時間長短無關(guān)。

15.D可以通過資產(chǎn)組合分散的風險為可分散風險，又叫非系統(tǒng)風險或公司特有風險。被投資企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營失誤，僅僅影響被投資企業(yè)的利潤，由此引起的風險屬于公司特有風險，投資者可以通過資產(chǎn)組合予以消減；其余三個選項引起的風險屬于系統(tǒng)風險，不能通過資產(chǎn)組合分散掉。

16.C「解析」支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)；增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于權(quán)益資金增加，會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu)；股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。

17.A投資利潤率是廣泛采用的評價投資中心業(yè)績的指標，它的優(yōu)點如下：(1)投資利潤率能反映投資中心的綜合獲利能力。所以，選項A不正確。(2)投資利潤率具有橫向可比性。投資利潤率將各投資中心的投入與產(chǎn)出進行比較，剔除了因投資額不同而導致的利潤差異的不可比因素，有利于進行各投資中心經(jīng)營業(yè)績的比較。(3)投資利潤率可以作為選擇投資機會的依據(jù)，有利于調(diào)整資產(chǎn)的存量，優(yōu)化資源配置。(4)以投資利潤率作為評價投資中心經(jīng)營業(yè)績的尺度，可以正確引導投資中心的經(jīng)營管理行為，使其行為長期化。

18.B解析：標準成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責任中心。醫(yī)院放射科可以根據(jù)接受放射治療的人數(shù)建立標準成本中心。

19.C產(chǎn)品級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。這些作業(yè)的成本依賴于某一產(chǎn)品線的存在，而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次。選項A屬于單位級作業(yè)，選項B屬于批次級作業(yè)，選項D屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)。

20.CA產(chǎn)品的成本==195

B產(chǎn)品的成本==455

21.A彈性預算是企業(yè)在不能準確預測業(yè)務(wù)量的情況下，根據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系，按照=系列業(yè)務(wù)量水平編制的有伸縮性的預算，因此，選項A是不正確的。

22.C直接材料價格差異=(實際價格一標準價格）×實際數(shù)量=(20-18)×2000=4000(元）。

23.B選項B只能反映經(jīng)營業(yè)務(wù)，因其只有數(shù)量指標。而A、c、D選項既能夠反映經(jīng)營業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容，以便為編制現(xiàn)金收支預算提供信息。

24.A

從公式可以看出增長率與市凈率同向變動，所以，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，市凈率越大。

25.C在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，定額資料比較準確、穩(wěn)定；當月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計算在產(chǎn)品成本。

26.B在存貨模式下最佳現(xiàn)金持有量是交易成本等于機會成本的現(xiàn)金持有量，所以與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的機會成本也是4000元，機會成本=最佳現(xiàn)金持有量/2×機會成本率=最佳現(xiàn)金持有量/2×5%=4000，所以最佳現(xiàn)金持有量子力學=160000(元)。

27.C【考點】股權(quán)再融資

【解析】配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式，所以選項A不正確;假設(shè)不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值變化，如果老股東都參與配股，則股東財富不發(fā)生變化，如果有股東沒有參與配股，則這些沒有參與配股的股東的財富會減少，選項B的說法太絕對，所以不正確;擁有配股權(quán)的股東有權(quán)選擇配股或不配股，如果股票價格大于配股價格，則股東可以選擇按照配股價格購入股票，所以執(zhí)行價格就是配股價格，選項C正確;配股權(quán)價值=(配股后股票價格-配股價格)/購買一股新股所需的認股權(quán)數(shù)，或者配股權(quán)價值=配股前股票價格-配股后股票價格，所以選項D不正確。

【補充資料】網(wǎng)上定價和網(wǎng)上競價的不同：

(1)發(fā)行價格的確定方式不同：競價發(fā)行方式事先確定發(fā)行底價，由發(fā)行時競價決定發(fā)行價;定價發(fā)行方式事先確定價格;

(2)認購成功者的確認方式不同：競價發(fā)行方式按價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則確定;網(wǎng)上定價發(fā)行方式按抽簽決定。

28.A易變現(xiàn)率＝[（股東權(quán)益＋長期負債＋經(jīng)營性流動負債）－長期資產(chǎn)]/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（1000－650）/400＝87.5%

綜上，本題應(yīng)選A。

29.B對于分期支付利息，到期還本的債券：如果連續(xù)支付利息(或者說是支付期無限小的情況)，并且必要報酬率一直保持至到期日不變，則平價債券的價值與到期時間的縮短無關(guān)；溢價債券的價值隨到期時間的縮短下降至面值；折價債券的價值隨到期時間的縮短上升至面值。所以選項A、C不正確。對分期支付利息，到期還本的債券：必要報酬率變動對付息期短(如：月)的債券價值影響大，對付息期長(如：年)的債券價值影響小。所以選項D不正確。對分期支付利息，到期還本的債券：必要報酬率變動對期限長的債券價值影響大，對期限短的債券價值影響小。所以選項B正確。

30.C【答案】C

31.D平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的缺點是：不能提供各個步驟的半成品成本資料，在產(chǎn)品的費用在產(chǎn)品最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)出而轉(zhuǎn)出，即不按其所在的地點登記，而按其發(fā)生的地點登記．從而也就不便于通過“生產(chǎn)成本”明細賬分別考察各基本生產(chǎn)車間存貨占用資金情況，故本題選D選項。

32.C增加利潤＝100×（70－40）－1200＝1800（元）。

33.D一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價值已經(jīng)低于其清算價值，本應(yīng)當進行清算。但是，也有例外，就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營。這種持續(xù)經(jīng)營，摧毀了股東本來可以通過清算中得到的價值。

34.B

35.D2007年的抵銷分錄：

抵銷年初數(shù)的影響：

借：未分配利潤一年初80

(母公司2006年銷售存貨時結(jié)轉(zhuǎn)的存貨跌價準備)

貸：存貨一存貨跌價準備80

借：未分配利潤一年初80

貸：營業(yè)成本80

借：存貨一存貨跌價準備160

貸：未分配利潤一年初l60

抵銷本期數(shù)的影響：

借：營業(yè)成本40

貸：存貨40

借：營業(yè)成本40

貸：存貨一存貨跌價準備40

2007年末集團角度存貨成本80萬元，可變現(xiàn)凈值為90萬元，存貨跌價準備的余額應(yīng)為0，已有余額lO（20一10）萬元，故應(yīng)轉(zhuǎn)回存貨跌價準備10萬元。

2007年末子公司存貨成本120萬元，可變現(xiàn)凈值90萬元，存貨跌價準備的余額為30萬元，已有余額50（100-50）萬元，故轉(zhuǎn)回存貨跌價準備20萬元。

借：資產(chǎn)減值損失lO

貸：存貨一存貨跌價準備10

2007年初集團角度遞延所得稅資產(chǎn)期初余額25萬元，期末余額=（120-80）×25%=10（萬元），本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額-15萬元。

2007年初子公司遞延所得稅資產(chǎn)期初余額25萬元，期末余額=（120-90）×25%=7.5（萬元），本期遞延所得稅資產(chǎn)發(fā)生額一l7.5萬元。

借：遞延所得稅資產(chǎn)2.5(17.5—15)

貸：所得稅費用2.5

36.A產(chǎn)品設(shè)計作業(yè)的成本依賴于產(chǎn)品的品種數(shù)或規(guī)格型號數(shù)，而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次。所以，對產(chǎn)品設(shè)計中心進行成本分配時，最適合采用的作業(yè)成本動因是產(chǎn)品品種。

綜上，本題應(yīng)選A。

作業(yè)成本庫的設(shè)計

37.A在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

38.C因為企業(yè)長期資產(chǎn)和長期性流動資產(chǎn)占用的資金為20+140=160萬元，大于企業(yè)的權(quán)益資本和長期負債籌集的資金100+50=150萬元，所以該企業(yè)實行的是激進型籌資政策，其特點是：臨時性負債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的資金需要。

39.A大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產(chǎn)步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是分步法；小批單件類型的生產(chǎn)，產(chǎn)品成本的計算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計算方法，需要和基本計算方法結(jié)合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

40.C解析：r＝4×2000/100000＝8%i＝(1+8%/4)4-1-8.24%

41.AB【答案】AB

【解析】通貨膨脹時金融資產(chǎn)的名義價值不變，按購買力衡量的價值下降，實物資產(chǎn)名義價值上升，按購買力衡量的價值不變，所以選項C錯誤；實物資產(chǎn)的期限不是人為設(shè)定的，而是自然屬性決定的，所以選項D錯誤。

42.BCD看漲期權(quán)的買入力需要支付期權(quán)費3元，因此，未來只有標的資產(chǎn)市場價格與執(zhí)行價格的差額大于3元(即標的資產(chǎn)的市場價格高于24元)，才能獲得盈利，所以選項A的說法錯誤，選項B的說法正確；如果標的資產(chǎn)價格下跌，投資者可以放棄權(quán)利，從而只損失期權(quán)費3元，因此選項C的說法正確；看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標的資產(chǎn)價格的上漲幅度而定，由于標的資產(chǎn)價格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的，因此選項D的說法正確。

43.BD單位級作業(yè)指每一單位產(chǎn)品至少要執(zhí)行一次的作業(yè)，因此其成本與產(chǎn)量成比例變動。

44.BD流動資產(chǎn)投資政策保守與否可以用流動資產(chǎn)/收入比率來衡量，因為流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)由2提高到3，則說明流動資產(chǎn)/收入比率降低，所以流動資產(chǎn)投資政策趨于激進，選項B的說法正確；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化=360/3—360/2=—60(天），所以流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少60天，因為其他因素不變，所以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)也減少60天，選項D的說法正確。

45.AC解析：距到期日越近，債券的價格越高，債券的折價幅度就越小。折價縮小是因為收益率沒有改變，但收回面值的時間變短了，因此選項B不正確。債券的價值等于債券支付的所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計算現(xiàn)值時使用的折現(xiàn)率，取決于當前的市場利率和現(xiàn)金流量的風險水平，因此選項D不正確。

46.D采用融資租賃時，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔，所以租賃設(shè)備維護費不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目。

47.AB【答案】AB

【解析】從公司整體業(yè)績評價來看，基本經(jīng)濟增加值和披露的經(jīng)濟增加值是最有意義的。公司外部人員無法計算特殊的經(jīng)濟增加值和真實的經(jīng)濟增加值，他們?nèi)鄙儆嬎闼枰臄?shù)據(jù)。

48.BCD影響資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括營業(yè)收入、成長性、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、管理層偏好、財務(wù)靈活性、股權(quán)結(jié)構(gòu)等；影響資本結(jié)構(gòu)的外部因素主要包括稅率、利率、資本市場、行業(yè)特征等。

49.ABC區(qū)別經(jīng)營負債和金融負債的一般標準是有無利息標準，是改進的財務(wù)分析體系資產(chǎn)負債表的有關(guān)概念的特點。

50.ABC2009年的營運資本配置比率=(610—220)/610×100%=64%,所以選項A的說法正確；由于2010年營運資本增加了，因此，流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了，所以選項B的說法正確；由于流動負債的增長速度高于流動資產(chǎn)，所以，流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的能力增強了，所以選項C的說法正確；長期資本一長期資產(chǎn)=700—300=400(萬元），即2010年末長期資本比長期資產(chǎn)多400萬元，所以選項D的說法不正確。

51.ACD【答案】ACD【解析】在貨幣供給不變的情況下，如果貨幣需求增加，投資人便會提高其投資收益率，企業(yè)的資本成本就會上升；如果預期通貨膨脹水平上升，貨幣購買力下降，投資者也會提出更高的收益率來補償預期的投資損失，導致企業(yè)資本成本上升；企業(yè)經(jīng)營杠桿提高，企業(yè)的經(jīng)營風險增加，投資人對企業(yè)要求的投資報酬率也會增加，導致資本成本上升；證券市場的流動性差，投資者想買進或賣出證券相對困難，變現(xiàn)風險加大，投資者要求的風險收益率提高，導致企業(yè)的籌資成本也會上升。

52.BCD選項A、B，看漲期權(quán)的買入方需要支付期權(quán)費3元，因此，未來只有標的資產(chǎn)市場價格與執(zhí)行價格的差額大于3元(即標的資產(chǎn)的市場價格高于24元)，才能獲得盈利；選項c，如果標的資產(chǎn)價格下跌，投資者可以放棄權(quán)利，從而只損失期權(quán)費3元；選項D，看漲期權(quán)投資者的收益根據(jù)標的資產(chǎn)價格的上漲幅度而定，由于標的資產(chǎn)價格的變化不確定，從而其收益也就是不確定的。

53.ACD現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負債，現(xiàn)金和銀行存款屬于貨幣資金，選項A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項流動負債減少也會引起現(xiàn)金比率上升；選項B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下降。

54.BC選項A，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。投資人把承諾收益視為期望收益是不對的，因為違約的可能性是存在的；選項D，在實務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本。從理論上看是不對的，因為并沒有考慮到籌資人的違約風險。

55.ABD向累計達到200人的特定對象發(fā)行證券屬于公開發(fā)行，所以選項A的說法不正確；非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，所以選項8的說法不正確；公開發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高，而非公開發(fā)行由于只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行，所以發(fā)行成本較低，因此選項D的說法不正確。

56.CD材料數(shù)量差異是在材料耗用過程中形成的，反映生產(chǎn)部門的成本控制業(yè)績，形成的原因有許多：工人操作疏忽造成廢品或廢料增加（選項D）、操作技術(shù)改進而節(jié)省材料（選項C）、新工人上崗造成用料增多、機器或工具不適造成用料增加等。

選項A、B均屬于材料價格差異產(chǎn)生的原因。

綜上，本題應(yīng)選CD。

材料價格差異是在材料采購中形成的，原因包括：供應(yīng)廠家調(diào)整售價，本企業(yè)未批量進貨、未能及時訂貨造成的緊急訂貨、采購時舍近求遠使運費和途耗增加、不必要的快速運輸方式、違反合同被罰款、承接緊急訂貨造成額外采購等。

材料量差發(fā)生在使用過程，價差發(fā)生在采購過程中。

57.CD營業(yè)現(xiàn)金毛流量=250+55=305(萬元)，所以選項A不正確；債務(wù)現(xiàn)金流量=65—50=15(萬元)，所以選項B不正確：實體現(xiàn)金流量=50+15=65(萬元)，所以選項C正確；資本支出=305-80-65=160(萬元)，所以選項D正確。

58.BCD通常，可以按以下原則確定責任中心的可控成本：(1)假如某責任中心通過自己的行動能有效地影響一項成本的數(shù)額，那么該中心就要對這項成本負責。(2)假如某責任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負責。(3)某管理人員雖然不直接決定某項成本，但是上級要求他參與有關(guān)事項，從而對該項成本的支出施加了重要影響。則他對該成本也要承擔責任。

59.ABC常見的的實物期權(quán)包括：擴張期權(quán)、時機選擇權(quán)和放棄期權(quán)。

60.BD解析：采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度時，產(chǎn)量高的產(chǎn)品承擔了更高的間接成本，產(chǎn)量低的產(chǎn)品承擔了更少的間接成本，這與事實不符，因為間接成本的耗費與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量不同的產(chǎn)品耗用的間接成本應(yīng)該是相同的，所以，當間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本。[講解]本題實際上講述的是傳統(tǒng)成本計算方法扭曲產(chǎn)品成本原因。采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度時，單位產(chǎn)品分配的間接成本是相等的，這與事實不符，因為間接成本的耗費與產(chǎn)量沒有關(guān)系，產(chǎn)量越高，單位產(chǎn)品分配的間接成本應(yīng)該越少，而產(chǎn)量越低，單位產(chǎn)品分配的間接成本應(yīng)該越多，所以，當間接成本在產(chǎn)品成本中所占比例較大時，采用產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計算制度可能夸大高產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，縮小低產(chǎn)量產(chǎn)品的成本，出現(xiàn)嚴重的扭曲產(chǎn)品成本現(xiàn)象。

61.BC選項A錯誤，選項B正確。在標的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項C正確，模型中的無風險利率應(yīng)采用國庫券按連續(xù)復利計算的到期報酬率；

選項D錯誤，對于不派發(fā)股利的歐式看漲期權(quán)，能直接使用該模型進行估價。

綜上，本題應(yīng)選BC。

62.ABCD總期望報酬率=(80/100)×15%+(20/100)×8%=13.6%；總標準差=80/100×20%=16%,根據(jù)Q=0.8小于1可知，該組合位于M點的左側(cè)（或根據(jù)同時持有無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)組合可知，該組合位于M點的左側(cè)）；資本市場線斜率=(15%—8%)/(20%-0)=0.35。

63.AB發(fā)放股票股利不會導致每股面額降低；發(fā)放股票股利和股票分割都不會提高公司價值，否則公司無需經(jīng)營，而是不斷發(fā)放股票股利和進行股票分割了。

【該題針對“股票股利和股票分割”知識點進行考核】

64.BD利潤中心被看成是一個可以用利潤衡量其一定時期業(yè)績的組織單位。但是，并不是可以計量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心。一般說來，利潤中心要向顧客銷售其大部分產(chǎn)品，并且可以自由地選擇大多數(shù)材料、商品和服務(wù)等項目的來源。盡管某些公司也采用利潤指標來計算各生產(chǎn)部門的經(jīng)營成果，但是這些部門不一定就是利潤中心，所以選項A的說法正確。在使用剩余收益指標時，可以對不同部門或者不同資產(chǎn)規(guī)定不同的資本成本，所以選項B的說法不正確。標準成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負責，而只對既定產(chǎn)量的投人量承擔責任，由此可知，選項C的說法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費用的閑置能量差異負責，他們對于固定制造費用的其他差異要承擔責任，由此可知，選項D的說法不正確。

65.BD基本分析法通過對宏觀形式的分析，幫助投資者了解股票市場的發(fā)展狀況和股票的投資價值。技術(shù)分析法通過對股票價格的波動形式、股票的成交量和投資心理等因素的分析，可以幫助投資者選擇適當?shù)耐顿Y機會和投資方法，所以選項B不正確?；痉治龇ú粌H研究整個證券市場的情況，而且研究單個證券的投資價值；不僅關(guān)心證券的收益，而且關(guān)心證券的升值；技術(shù)分析法是短期性質(zhì)的，它只關(guān)心市場上股票價格的波動和如何獲得股票投資的短期收益，所以選項D不正確。

66.BCD答案:BCD

解析:固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值。使用平均年成本法時需注意的問題是：要有正確的“局外觀”，把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購買新設(shè)備看成是兩個互斥方案，而不是一個更新設(shè)備的特定方案。平均年成本是假設(shè)舊設(shè)備將來報廢時，仍可找到使用年成本為金額的可代替設(shè)備。

67.CD應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營業(yè)收入（或賒銷額）÷應(yīng)收賬款平均余額

選項A不符合題意，從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進行計算，導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加；

選項B不符合題意，從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進行計算，導致應(yīng)收賬款增加，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加；

選項C符合題意，從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進行計算，導致應(yīng)收賬款減少，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少；

選項D符合題意，從使用賒銷額改為使用營業(yè)收入進行計算，導致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少。

綜上，本題應(yīng)選CD。

68.AC總期望報酬率=16%×140/100+（1-140/100）×6%=20%。總標準差=20%×140/100=28%。

69.ABCD市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價格，故選項A的說法不正確；每股收益一(凈利潤一優(yōu)先股股利)／流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項B的說法不正確；市凈率一每股市價／每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價格，故選項C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入一銷售收入／流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項D的說法不正確。

70.CD現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負債；現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷流動負債，選項c錯誤；長期資本負債率是指非流動負債占長期資本的百分比，其計算公式為：長期資本負債率=非流動負債÷(非流動負債+股東權(quán)益)，選項D錯誤。

71.（1）

①銷售收回的現(xiàn)金＝220×60%＋200×38%＝132＋76＝208（萬元）

②進貨支付的現(xiàn)金＝（220×75%）×80%＋（200×75%）×20%＝162（萬元）

③假設(shè)本月新借入的銀行借款為W萬元，則：

22＋208－162－60－26.5－120×（1＋10%）

＋W≥5

解得：W≥155.5（萬元），由于借款金額是1萬元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬元。（2）

①現(xiàn)金期末余額＝－150.5＋156＝5.5（萬元）

②應(yīng)收賬款期末余額＝220×38%＝83.6（萬元）

12月進貨成本＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（萬元）

12月銷貨成本＝220×75%＝165（萬元）

③應(yīng)付賬款期末余額＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（萬元）

④存貨期末余額＝132＋171－165＝138（萬元）

（3）稅前利潤＝220－220×75%－（216/12＋26.5）－220×2%－（120＋156）×10%/12

＝55－44.5－4.4－2.3

＝3.8（萬元）

72.(1)本月產(chǎn)品成本差異總額=17550-855×20=450(元)

(2)直接材料價格差異=(9000／900-9)×900=900(元)

直接材料數(shù)量差異=(900-50×20)×9=-900(元)

直接人工工資率差異=(3325／950-4)×950=-475(元)

直接人工效率差異=(950-45×20)×4=200(元)

變動制造費用耗費差異=(2375／950-3)×950=-475(元)

變動制造費用效率差異=(950-45×20)×3=150(元)

固定制造費用耗費差異=2850-2×1000=850(元)

固定制造費用效率差異=(950-20×45)×2=100(元)

固定制造費用能量閑置差異=(1000-950)×2=100(元)

73.01000=40×(P／A,K,9)+1163．50×(P／F,K,9)設(shè)K=5％,40×(P／A,5％,9)+1163．50×(P／F,5％,9)=1034．30設(shè)K=6％,40×(P／A,6％,9)+1163．50×(P／F,6％,9)=960．74稅前資本成本K=(1034．3-1000)／(1034．3-960．74)×(6％-5％)+5％=5．47％

74.(1)保本點銷售量=(8000000+3200000)／(28—14)=800000(本)。(2)目標利潤銷售量=(8000000+3200000+4900000)／(28—14)=1150000(本)。(3)固定稿酬的優(yōu)點：銷量高的時候，作者不多分享收益。固定稿酬的缺點：銷量低的時候，也必須支付高額的稿酬。變動稿酬的優(yōu)點：銷量低的時候，只需支付較少的稿酬。變動稿酬的缺點：銷量高的時候，作者會分享更多收益。(4)(28-14)*x-8000000—3200000=(28-14-5)*x-32000005x=8000000x=1600000本當預計銷售量大于1600000本時，出版商甲會選擇支付8000000元的固定稿酬；當預計銷售量小于1600000本時，出版商甲會選擇支付每本5元的變動稿酬。

75.11月份現(xiàn)金預算

金額單位：萬元

項目金額期初現(xiàn)金10現(xiàn)金收入：支票收款49月銷售2萬件2×8%×10=1.610月銷售