2022-2023年山西省晉中市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）

2022-2023年山西省晉中市注冊會計財務成本管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.與獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，下列不屬于公司制企業(yè)的特點有（）。

A.以出資額為限，只負有限責任

B.可以無限存續(xù)，其壽命比獨資企業(yè)或合伙企業(yè)更有保障

C.權益資金的轉讓要相對困難

D.更加易于籌資，但收益被重復納稅

2.下列關于經濟增加值的說法中，錯誤的是（）。

A.計算基本的經濟增加值時，不需要對經營利潤和總資產進行調整

B.計算披露的經濟增加值時，應從公開的財務報表及其附注中獲取調整事項的信息

C.計算特殊的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計算真實的經濟增加值時，通常對公司內部所有經營單位使用統(tǒng)一的資金成本

3.假設資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的（）。

A.股利增長率B.預期收益率C.風險收益率D.股利收益率

4.某企業(yè)月末在產品數(shù)量較大，各月末在產品數(shù)量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產品與月末在產品的生產費用分配方法應采用（）。A.在產品按定額成本計價法B.在產品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產品成本

5.下列有關風險中性原理的說法不正確的是()。

A.假設投資者對待風險的態(tài)度是中性的

B.假設所有證券的預期收益率都應當是有風險利率

C.風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險

D.在風險中性的世界里，將期望值用無風險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

6.某企業(yè)編制“現(xiàn)金預算”，預計6月初短期借款為100萬元，月利率為1%，該企業(yè)不存在長期負債，預計6月現(xiàn)金余缺為－55萬元?，F(xiàn)金不足時，通過銀行借款解決（利率不變），借款額為1萬元的整倍數(shù)，6月末現(xiàn)金余額要求不低于20萬元。假設企業(yè)每月支付一次利息，借款在期初，還款在期末，則應向銀行借款的最低金額為（）萬元

A.77B.76C.55D.75

7.下列有關債券的說法中，正確的是（）。

A.當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

C.當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

8.下列方法中，不能用于衡量項目特有風險的是（）。

A.敏感性分析B.情景分析C.因素分析D.模擬分析

9.不受前期費用項目和費用水平限制，并能夠克服增量預算法缺點的預算方法是（）。

A.彈性預算方法B.固定預算方法C.零基預算方法D.滾動預算方法

10.已知經營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.5C.3D.4

11.在保守型籌資政策下，下列結論成立的是（）。A.臨時性負債大于波動性流動資產

B..長期負債、自發(fā)性負債和股東權益三者之和小于長期性資產

C..經營旺季時，易變現(xiàn)率會小于l

D.不會有凈金融資產存在

12.使用股票市價模型進行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中，正確的是（）。

A.修正市盈率的關鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關鍵因素是權益凈利率

D.修正市銷率的關鍵因素是增長率

13.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

14.某企業(yè)擬進行一項固定資產投資項目決策，設定必要報酬率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目期限為10年，凈現(xiàn)值為500萬元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95；丙方案的項目期限為6年，其凈現(xiàn)值的等額年金為75萬元；丁方案的內含報酬率為9%。最優(yōu)的投資方案是（）

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

15.下列關于作業(yè)基礎成本計算制度特點的說法中，正確的是（）。

A.建立眾多的間接成本集合，這些成本集合缺乏同質性

B.建立眾多的間接成本集合，這些成本集合應具有同質性

C.整個工廠僅有一個或幾個間接成本集合，它們通常缺乏同質性

D.間接成本的分配以產量為基礎

16.

第

9

題

有關企業(yè)的公平市場價值表述不正確的是（）。

A.企業(yè)的公平市場價值應當是續(xù)營價值與清算價值的一個

B.一個企業(yè)持續(xù)經營的基本條件，是其持續(xù)經營價值超過清算價值

C.依據(jù)理財?shù)摹白岳瓌t”，當未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值大于清算價值時，投資人通常會選擇持續(xù)經營

D.如果現(xiàn)金流量下降，或者資本成本提高，使得未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于清算價值，則企業(yè)要進行清算

17.某企業(yè)投資了一個項目，若該企業(yè)擬在5年后獲得本利和180萬元，若投資報酬率為8%，該企業(yè)現(xiàn)在應一次投入（）。

A.118．64萬元B.122．50萬元C.128．58萬元D.131．47萬元

18.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是10%，存款利息率為2%，該項借款的有效年利率為（）。A..15．13%B.13．64%C.8．8%D.12%

19.在進行資本投資評價時，下列說法正確的是（）。

A.只有當企業(yè)投資項目的收益率超過資本成本時，才能為股東創(chuàng)造財富

B.當新項目的風險與企業(yè)現(xiàn)有資產的風險相同時，就可以使用企業(yè)當前的資本成本作為項目的折現(xiàn)率

C.增加債務會降低加權平均成本

D.不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

20.在下列各項中，能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業(yè)經營收入和相關現(xiàn)金收支的預算是（）。

A.現(xiàn)金預算B.銷售預算C.生產預算D.產品成本預算

21.假設其他因素不變，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是()。

A.提高凈經營資產凈利率

B.降低稅后利息率

C.增加凈經營資產的金額

D.提高凈經營資產周轉次數(shù)

22.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款l0％，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法不正確的是（）。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售的應收款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元

23.某企業(yè)現(xiàn)有資本總額中普通股與長期債券的比例為3∶5，加權平均資本成本為10％。假如債務資本成本和權益資本成本保持不變，如果將普通股與長期債券的比例變?yōu)?∶3，其他因素不變，則該企業(yè)的加權平均資本成本將（）

A.大于10％B.小于10％C.等于10％D.無法確定

24.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為l年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補償性余額比例是l0%，該項借款的有效年利率為（）。

A.15．38%B.13．64%C.8．8%D.12%

25.第

9

題

在穩(wěn)健型籌資政策下，下列結論成立的是（）。

A.長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和大于永久性資產

B.長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和小于永久性資產

C.臨時負債大于臨時性流動資產

D.臨時負債等于臨時性流動資產

26.在進行投資決策時，需要估計的債務成本是()。

A.現(xiàn)有債務的承諾收益B.未來債務的期望收益C.未來債務的承諾收益D.現(xiàn)有債務的期望收益

27.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應當投資于有價證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

28.某企業(yè)2017年末經營資產總額為2500萬元，經營負債總額為1875萬元。在其他條件不變情況下，該企業(yè)預計2018年度的銷售額比2017年度增加100萬元，增長的比例為8%；預計2018年度留存收益的增加額為30萬元，假設可以動用的金融資產為6。則該企業(yè)2018年度對外融資需求為（）萬元

A.16B.19C.14D.15

29.

第

12

題

企業(yè)發(fā)行信用債券時，最重要的限制條件是（）。

A.抵押借款B.反抵押條款C.流動性要求條款D.物資保證條款

30.根據(jù)歷史信息、公開信息、內部信息三種信息，可以把資本市場分為三種有效程度，其中不包括（）。

A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.強式有效市場D.半強式有效市場

31.

第

11

題

20×7年1月1日，甲公司因與乙公司進行債務重組，應確認的債務重組損失為（）萬元。

A.400B.600C.700D.900

32.在進行投資項目評價時，投資者要求的風險報酬率取決于該項目的（）。

A.經營風險B.財務風險C.系統(tǒng)風險D.特有風險

33.在以價值為基礎的業(yè)績評價中，可以把業(yè)績評價和資本市場聯(lián)系在一起的指標是（）。

A.銷售利潤率B.凈資產收益率C.經濟增加值D.加權資本成本

34.在利率和計息期相同的條件下，下列公式中，正確的是()。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

35.證券市場線的位置，會隨著利率、投資者的風險回避程度等因素的改變而改變，如果預期的通貨膨脹增加，會導致證券市場線()。

A.向上平行移動B.斜率增加C.斜率下降D.保持不變

36.甲公司是一家咖啡生產廠家，主要生產并銷售咖啡粉。已知甲公司將咖啡粉包裝后出售每千克需支付5元，市場售價為每千克20元。如果甲公司將咖啡粉進一步加工為固體飲料并包裝出售，需要增加專屬成本3元／千克，包裝成本仍為每千克5元，市場售價可提高至每千克30元。假設不考慮其他因素，甲公司可接受的追加變動成本最高為()元／千克。

A.2B.5C.7D.10

37.在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外的股數(shù)，但不改變公司資本結構的行為是（）。

A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購

38.某企業(yè)2010年當年實現(xiàn)利潤總額600萬元，適用的所得稅稅率為25%，企業(yè)按照10%的比例提取法定公積金，年初已超過5年的尚未彌補虧損100萬元，企業(yè)可供分配給股權投資者的利潤為（）。

A．337．5萬元

B．315萬元

C．405萬元

D．375萬元

39.從短期經營決策的角度看，決定是否停產虧損的產品或者部門時，決策分析的關鍵是（）

A.看該產品或者部門能否給企業(yè)帶來正的營業(yè)利潤

B.看該產品或者部門能否給企業(yè)帶來正的凈利潤

C.看該產品或者部門能否給企業(yè)帶來正的凈現(xiàn)值

D.看該產品或者部門能否給企業(yè)帶來正的邊際貢獻

40.

第

2

題

不受已有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預算方法缺點的預算方法是（）。

A.彈性預算方法B.固定預算方法C.零基預算方法D.滾動預算方法

二、多選題(30題)41.

第

17

題

關于保險儲備的說法正確的有（）。

A.保險儲備只有在存貨過量使用或送貨延遲時才能動用

B.研究保險儲備的目的是防止缺貨

C.與保險儲備有關的成本有缺貨成本和保險儲備成本

D.建立保險儲備會使平均存貨量加大

42.在其他條件一定的情況下，下列關于分期付息債券的說法，正確的有（）

A.分期付息債券的發(fā)行價格低于面值，債券的資本成本高于票面利率

B.分期付息債券的發(fā)行價格高于面值，債券的資本成本低于票面利率

C.分期付息債券的發(fā)行費用與其資本成本反向變化

D.付息債券的發(fā)行價格與其資本成本同向變化

43.下列關于標準成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的有（）。

A.在成本差異數(shù)額不大時宜采用結轉本期損益法

B.同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持-致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應為零

D.材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結轉本期損益法

44.下列關于內部轉移價格的表述中，正確的有()。

A.在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉移價格

B.如果中間產品沒有外部市場，可以采用內部協(xié)商轉移價格

C.采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，供應部門和購買部門承擔的市場風險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，可能會使部門經理作出不利于企業(yè)整體的決策

45.下列關于資本結構理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結構的基礎

C.根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

46.下列關于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有()。

A.發(fā)放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的所有者權益各項目的影響是相同的

D.股票回購本質上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同

47.以下關于財務預測步驟的表述中正確的有（）。

A.銷售預測是財務預測的起點

B.估計需要的資產時亦應預測負債的自發(fā)增長，它可以減少企業(yè)外部融資數(shù)額

C.留存收益提供的資金數(shù)額由凈收益和股利支付率共同決定

D.外部融資需求由預計資產總量減去已有的資產、負債的自發(fā)增長得到

48.下列關于市場增加值的說法中，正確的有（）。

A.市場增加值是評價公司創(chuàng)造財富的準確方法，勝過其他任何方法

B.市場增加值等價于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計

C.市場增加值在實務中廣泛應用

D.市場增加值可以用于企業(yè)內部業(yè)績評價

49.

第

18

題

甲公司是一家制造企業(yè)，擬添置一臺設備，該設備預計需要使用8年，正在研究是通過自行購置還是租賃取得。如果已知甲公司的所得稅率為25%，稅前借款（有擔保）利率為8%，項目要求的必要報酬率為10%，則下列做法正確的有（）。

A.租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為8%

B.期末資產余值的折現(xiàn)率為l0%

C.期末資產余值的折現(xiàn)率為9%

D.租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為6%

50.甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測算公司的債務資本成本時，選擇的可比公司應具有的特征有()。

A.與甲公司商業(yè)模式類似B.與甲公司在同一行業(yè)C.擁有可上市交易的長期債券D.與甲公司在同一生命周期階段

51.下列關于金融市場和金融中介機構的說法中，不正確的有（）。

A.金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府

B.金融中介機構分為銀行和非銀行金融機構兩類

C.會計師事務所屬于證券市場機構

D.封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請贖回基金

52.根據(jù)股利相關論，影響股利分配的因素有()。

A.法律限制B.經濟限制C.財務限制D.市場限制

53.動態(tài)投資回收期法是長期投資項目評價的一種輔助方法，該方法的缺點有()。

A.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

B.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項目

D.忽視了資金的時間價值

54.下列關于增值與非增值成本的表述中，正確的有（）

A.執(zhí)行增值作業(yè)發(fā)生的成本都是增值成本

B.執(zhí)行非增值作業(yè)發(fā)生的成本都是非增值成本

C.一旦確認某項作業(yè)為非增值作業(yè)，就應當采取措施將其從價值鏈中削除，不能立即消除的也應采取措施逐步消除

D.增值成本＝實際增值作業(yè)產出數(shù)量×（標準單位變動成本＋標準單位固定成本）

55.債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折現(xiàn)率，以下說法中，正確的有()。

A.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券韻償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價值低

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，折現(xiàn)率與票面利率差額大的債券價值高

56.假設其他因素不變，下列事項中，會導致折價發(fā)行的平息債券價值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長到期時間C.提高票面利率D.等風險債券的市場利率上升

57.關于財務杠桿的表述，正確的有（）。

A.財務杠桿系數(shù)是由企業(yè)資本結構決定，在其他條件不變時，債務資本比率越高時，財務杠桿系數(shù)越大

B.財務杠桿系數(shù)反映財務風險，即財務杠桿系數(shù)越大，財務風險也就越大

C.財務杠桿系數(shù)可以反映息稅前利潤隨著每股收益的變動而變動的幅度

D.財務杠桿效益指利用債務籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益

58.

第

27

題

滾動預算按其預算編制和滾動的時間單位不同可分為（）。

59.下列關于內部轉移價格的表述中，正確的有（）

A.在中間產品存在完全競爭市場時，市場價格是理想的轉移價格

B.如果中間產品沒有外部市場，可以采用內部協(xié)商轉移價格

C.采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，供應部門和購買部門承擔的市場風險不同

D.采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，可能會使部門經理作出不利于企業(yè)整體的決策

60.采用低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股東B.使公司具有較大的靈活性C.使股利負擔最低D.有助于穩(wěn)定和提高股價

61.

第

26

題

下列說法正確的是（）。

A.總體經濟環(huán)境變化對資本成本的影響體現(xiàn)在無風險報酬率上

B.如果通貨膨脹水平發(fā)生變化，資本成本會發(fā)生變化

C.如果證券的市場流動性好，則其資本成本相對會低一些

D.企業(yè)的融資規(guī)模大，資本成本較低

62.在進行標準成本差異分析時，通常把變動成本差異分為價格脫離標準造成的價格差異和用量脫離標準造成的數(shù)量差異兩種類型。下列標準成本差異中，通常應由生產部門負責的有()。

A.直接材料的價格差異B.直接人工的數(shù)量差異C.變動制造費用的價格差異D.變動制造費用的數(shù)量差異

63.下列關于期權價值的表述中，正確的有（）。

A.期權價值由內在價值和時間溢價構成

B.期權的內在價值就是到期日價值

C.期權的時間價值是“波動的價值”

D.期權的時間溢價是一種等待的價值

64.管理會計報告按照責任中心可以分為（）A.業(yè)務層管理會計報告B.成本中心報告C.利潤中心報告D.投資中心報告

65.下列關于利潤中心的說法中，正確的有（）。

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權的責任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標外，還需使用一些非財務指標

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應以利潤中心實現(xiàn)的利潤與所占用資產相聯(lián)系的相對指標作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責任轉嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內部轉移價格

66.滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑有（）

A.擴大留存收益B.動用金融資產C.增發(fā)新股D.經營負債的自然增長

67.企業(yè)在選擇生產費用在完工產品與在產品之間進行分配方法時應該考慮的因素有（）

A.在產品數(shù)量的多少B.各月的在產品數(shù)量變化的大小C.各項費用比重的大小D.定額管理基礎的好壞

68.下列關于期權價值的表述中，錯誤的有()。

A.處于虛值狀態(tài)的期權，雖然內在價值不為正，但是依然可以以正的價格出售

B.只要期權未到期并且不打算提前執(zhí)行，那么該期權的時間溢價就不為零

C.期權的時間價值從本質上來說，是延續(xù)的價值，因為時間越長，該期權的時間溢價就越大

D.期權標的資產價格的變化，必然會引起該期權內在價值的變化

69.產品成本預算的編制基礎包括（）

A.直接人工預算B.銷售預算C.制造費用預算D.直接材料預算

70.下列關于用平均年成本法進行固定資產更新決策的說法正確的有（）

A.如果不考慮貨幣的時間價值，它是未來使用年限內的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值

B.殘值收入作為現(xiàn)金流入來考慮

C.平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備

D.平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案

三、計算分析題(10題)71.A公司欲添置一臺設備，正在研究應通過自行購置還是租賃取得。有關資料如下：

（1）如果自行購置該設備，預計購置成本4000萬元。該項固定資產的稅法折舊年限為10年，法定殘值率為購置成本的5%。預計該資產5年后變現(xiàn)價值為200萬元。

（2）如果以租賃方式取得該設備，B租賃公司要求每年租金994.94萬元，租期5年，租金在每年末支付。

（3）已知A公司適用的所得稅稅率為40%，同期有擔保貸款的稅前利息率為8.5%，項目要求的必要報酬率為14%。

（4）若合同約定，租賃期內不得退租，在租賃期滿租賃資產歸承租人所有，并為此需向出租人支付資產余值價款200萬元。

要求：通過計算說明A公司應通過自行購置還是租賃取得。

72.東方公司編制的2008年度現(xiàn)金預算的部分數(shù)據(jù)如下表所示：

2008年度東方公司現(xiàn)金預算金額單位：萬元項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年①期初現(xiàn)金余額

②經營現(xiàn)金收入

③可運用現(xiàn)金合計

④經營現(xiàn)金支出

⑤資本性現(xiàn)金支出

⑥現(xiàn)金支出合計

⑦現(xiàn)金余缺

⑧資金籌措及運用

加：短期借款

減：支付短期借款利息

購買有價證券50

1080

**

155

1075

（A）

O

O

0

O1400300

1505

-105

157.6

（C）

（D）

O*

*

1450

_

*

400

*

-40

（F）

O

2.4

-100200152.3-20

2.4

（E）（G）

5570

（H）

（M）

1055

（L）

（K）

（J）

O

*

*⑨期末現(xiàn)金余額（B）52.660（I）

說明：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：計算上表中用字母“A～M”表示的項目數(shù)值（除“G”和“I”項外，其余各項必須列出計算過程）

73.（P/F，12%，2）＝0.7972

要求：

（1）假設投資人要求的報酬率為10%，計算股票的價值；

（2）如果股票的持有期年均收益率為12%，計算股票目前的價格。

74.假設C公司股票現(xiàn)在的市價為20元，有1股以該股票為標的資產的看漲期權，執(zhí)行價格為l5元，到期時間是6個月。6個月后股價有兩種可能：上升25％或者降低20％，無風險利率為每年6％?，F(xiàn)在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合6個月后的價值與購進該看漲期權相等。要求：(1)確定可能的到期日股票價格；(2)根據(jù)執(zhí)行價格計算確定期權到期日價值；(3)計算套期保值比率；(4)計算購進股票的數(shù)量和借款數(shù)額；(5)根據(jù)上述計算結果計算期權價值；(6)根據(jù)風險中性原理計算期權的現(xiàn)值(假設股票不派發(fā)紅利)。

75.3500小時,實際人工費用14350元,實際變動制造費用5600元,實際固定制造費用3675元。預計產量標準工時4000小時。

76.某企業(yè)為單步驟簡單生產企業(yè)，設有-個基本生產車間，連續(xù)大量生產甲、乙兩種產品，采用品種法計算產品成本。另設有-個供電車間，為全廠提供供電服務，供電車間的費用全部通過“輔助生產成本”歸集核算。

2012年12月份有關成本費用資料如下：

(1)12月份發(fā)出材料情況如下：

基本生產車間領用材料2400千克，每千克實際成本40元，共同用于生產甲、乙產品各200件，甲產品材料消耗定額為6千克，乙產品材料消耗定額為4千克，材料成本按照定額消耗量比例進行分配；車間管理部門領用50千克，供電車間領用l00千克。

(2)12月份應付職工薪酬情況如下：

基本生產車間生產工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產工人薪酬按生產工時比例在甲、乙產品間進行分配，本月甲產品生產工時4000小時，乙產品生產工時16000小時。

(3)12月份計提固定資產折舊費如下：

基本生產車間生產設備折舊費32000元，供電車間設備折舊費11000元，企業(yè)行政管理部門管理設備折舊費4000元。

(4)12月份以銀行存款支付其他費用支出如下：

基本生產車間辦公費24000元．供電車間辦公

費12000元。

(5)12月份供電車間對外提供勞務情況如下：基本生產車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度，供電車間的輔助生產費用月末采用直|接分配法對外分配。

(6)甲產品月初、月末無在產品。月初乙在產品直接材料成本為27600元，本月完工產品l80件，月末在產品40。乙產品成本采用約當產量法在月末完工產品和在產品之間分配，原材料在生產開始時-次投入。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題：

(1)根據(jù)資料(1)計算l2月份甲、乙產品應分配的材料費用；

(2)根據(jù)資料(2)，計算l2月份甲、乙產品應分配的職工薪酬；

(3)根據(jù)資料(1)至(5)，確定12月末分配轉出供電車間生產費用的會計處理；

(4)根據(jù)資料(1)至(5)，12月份基本生產車間歸集的制造費用是多少?

(5)根據(jù)資料(1)至(6)，計算本月乙產品完工產品的直接材料成本；

(6)分析企業(yè)采用直接分配法分配輔助生產費用的優(yōu)缺點及適用范圍。

77.某企業(yè)生產甲產品，生產分為兩步在兩個車間內進行，第一車間為第二車間提供半成品，第二車間加工為產成品。產成品和月末在產品之間分配費用采用定額比例法：材料費用按定額材料費用比例分配，其他費用按定額工時比例分配。該廠月末沒有盤點在產品。甲產品定額資料如下：

金額單位：元

生產步驟月初在產品本月投入產成品材料費用工時材料費用工時單件定額產量總定額材料費用工時材料費用工時第一車間份額60000200018000030004008500200004000第二車間份額25005000145007000合計6000045001800008000222000011000第一車間甲產品成本計算單如下：

金額單位：元

項目產品產量直接材料費定額工時直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品5700050004000本月生產費用17100075006000合計分配率產成品中本步份額月末在產品第二車間甲產品成本計算單如下：

金額單位：元

項目產品產量直接材料費定額工時直接人工費用制造費用合計定額實際月初在產品50005000本月生產費用1500010000合計分配率產成品中本步份額月末在產品要求：

(1)登記第一、二車間成本計算單。

(2)平行匯總產成品成本。

78.

第

48

題

某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計的業(yè)務量與資金需求量的有關情況如下：

項目2004年2005年2006年業(yè)務量（萬件）101215資金需求量（萬元）10098135

已知該公司2007年預計的業(yè)務量為20萬件。

要求：

（1）采用高低點法預測該公司2007年的資金需求量；

（2）假設不變資金為40萬元，采用回歸直線法預測該公司2007年的資金需求量；

（3）假設業(yè)務量所需變動資金為6萬元，采用回歸直線法預測該公司2007年的資金需求量。

79.E公司只生產一種產品，采用變動成本法計算產品成本，5月份有關資料如下：

（1）月初在產品數(shù)量20萬件，成本700萬元；本月投產200萬件，月末完工180萬件。

（2）月初產成品40萬件，成本2800萬元，本期銷售140萬件，單價92元。產成品發(fā)出時按先進先出法計價。

（3）本月實際發(fā)生費用：直接材料7600萬元，直接人工4750萬元，變動制造費用950萬元，固定制造費用2000萬元，變動銷售費用和管理費用570萬元，固定銷售費用和管理費用300萬元。

（4）原材料在生產過程中陸續(xù)投入，采用約當產量法在完工產品和在產品之間分配生產費用，月末在產品平均完工程度為50%。

（5）為滿足對外財務報告的要求，設置“固定制造費用”科目，其中“固定制造費用—在產品”月初余額140萬元，“固定制造費用—產成品”月初余額560萬元。每月按照完全成本法對外報送財務報表。

要求：

（1）計算E公司在變動成本法下5月份的產品銷售成本、產品邊際貢獻和稅前利潤。

（2）計算E公司在完全成本法下5月份的產品銷售成本和稅前利潤。

80.A公司是一個家用電器零售商，現(xiàn)經營約500種家用電器產品。該公司正在考慮經銷一種新的家電產品。據(jù)預測該產品年銷售量為1080臺，一年按360天計算，平均日銷售量為3臺；固定的儲存成本2000元／年，變動的儲存成本為100元／臺(一年)；固定的訂貨成本為1000元／年，變動的訂貨成本為74．08元／次；公司的進貨價格為每臺500元，售價為每臺580元；如果供應中斷，單位缺貨成本為80元。

訂貨至到貨的時問為4天，在此期間銷售需求的概率分布如下：

要求：在假設可以忽略各種稅金影響的情況下計算：

(1)該商品的經濟訂貨量；

(2)該商品按照經濟訂貨量進貨時存貨所占用的資金(不含保險儲備資金)；

(3)該商品按照經濟訂貨量進貨的全年存貨取得成本和儲存成本(不含保險儲備成本)；

(4)該商品含有保險儲備量的再訂貨點。

四、綜合題(5題)81.某公司有一臺設備，購于兩年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25%，要求的最低投資報酬率為10%，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬元，有關資料見下表(金額單位：萬元)

項目舊設備新設備原價520630稅法規(guī)定殘值2030稅法規(guī)定使用年限(年)55已用年限2尚可使用年限44每年付現(xiàn)成本200150兩年末大修成本40最終報廢殘值510目前變現(xiàn)價值207.2按照稅法規(guī)定，舊設備采用雙倍余額遞減法計提折舊，新設備按照年數(shù)總和法計提折舊。預計未來的四年每年都需要繳納所得稅。

要求：

(1)按照稅法規(guī)定計算舊設備和新設備每年的折舊額；

(2)計算使用新設備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅；

(3)按照稅法規(guī)定計算舊設備目前的賬面價值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅；

(4)計算舊設備變現(xiàn)的相關現(xiàn)金流量；

(5)計算使用新設備增加的投資額；

(6)計算繼續(xù)使用舊設備時，第4年末設備變現(xiàn)的相關現(xiàn)金流量；

(7)計算使用新設備，第4年末設備變現(xiàn)的相關現(xiàn)金流量；

(8)計算新設備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后操作成本；

(9)計算使用新設備第1～4年每年增加的現(xiàn)金流量；

(10)按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設備方案的內含報酬率，并作出是否更新的決策；

(11)按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設備方案的差量凈現(xiàn)值，并作出是否更新的決策。

82.

要求：

(1)計算2007年的稅后經營利潤、稅后利息、稅后經營利潤率；

(2)計算2007年末的凈經營資產和凈負債；

(3)計算2007年的凈經營資產利潤率、凈經營資產周轉次數(shù)、稅后利息率、凈財務杠桿、經營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率(資產負債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù))；

(4)用連環(huán)替代法分析2007年權益凈利率變動的主要原因(依次分析凈經營資產利潤率、稅后利息率和凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度)；

(5)分析2007年杠桿貢獻率變動的主要原因；

(6)如果2008年凈財務杠桿不能提高了，請指出提高杠桿貢獻率和權益凈利率的有效途徑。

83.DBX公司是-家上市的公司，該公司的有關資料如下：

(1)DBX公司的資產負債表與利潤表：2)假設貨幣資金均為經營資產；應收應付票據(jù)均為無息票據(jù)；應收股利源于長期股權投資；應付股利為應付普通股股利；長期應付款

是經營活動引起的；財務費用全部為利息費用；投資收益、公允價值變動收益、資產減值損失均源于金融資產。

(3)2012年的折舊與攤銷為459萬元。要求：

(1)編制管理用資產負債表、管理用利潤表和管理用現(xiàn)金流量表，其中平均所得稅稅率保留5位小數(shù)。

(2)計算DBX公司的有關財務比率，并填入下表(保留5位小數(shù)，取自資產負債表的數(shù)取期末數(shù))：

(3)對2012年權益凈利率較上年的差異進行因素分解，依次計算凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿的變動對2012年權益凈利率變動的影響。

(4)已知凈負債成本(稅后)為l0％，權益成本為12％，請計算2012年的下列指標：剩余經營收益、剩余權益收益和剩余凈金融支出(取自資產負債表的數(shù)取平均數(shù))。

84.（5）計算兩種股票的投資組合標準差。

85.

第

50

題

某企業(yè)2007年資產平均總額為1000萬元，總資產報酬率為24%，權益乘數(shù)為5，負債的年均利率為10%，全年包括利息費用的固定成本總額為132萬元，所得稅稅率為33%。

要求：

（1）計算該企業(yè)2007年息稅前利潤。

（2）計算該企業(yè)2007年凈資產收益率。

（3）計算該企業(yè)2007年已獲利息倍數(shù)。

（4）計算該企業(yè)2008年經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、復合杠桿系數(shù)。

參考答案

1.C此題暫無解析

2.D真實的經濟增加值要求對每一個經營單位使用不同的資金成本。

3.A

4.C在產品按定額成本計價法適用于各月末在產品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產品按所耗原材料費用計價法；定額比例法要求月末在產品數(shù)量變動較大，定額資料比較準確、穩(wěn)定；當月末在產品數(shù)量很小的情況下，可以不計算在產品成本。

5.B解析：在風險中性原理中，假設所有證券的預期收益率都應當是無風險利率。

6.A假設借入A萬元，則6月份支付的利息＝（100＋A）×1%，則根據(jù)題干有：

﹣55＋A－（100＋A）×1%≥20，解得，A≥76.77（萬元）

而要求借款額為1萬元的整倍數(shù)，則應借款77萬元。

綜上，本題應選A。

部分題目會給出年利率，此時需要注意年利率與月利率的轉換。

7.B當必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確；對于分期付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現(xiàn)周期性波動，并不是一直等于債券面值，對于到期一次還本付息的債券而言，當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值不斷上升，所以，選項C的說法不正確；溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高，所以選項D的說法不正確。

8.C在項目評估時，考慮項目的特有風險是肯定的，并且項目的特有風險非常重要。不同項目的特有風險有很大差別，必須進行衡量，并且根據(jù)風險大小調整預期現(xiàn)金流量。項目特有風險的衡量和處置方法主要有三種：敏感性分析、情景分析和模擬分析。

9.C零基預算方法的優(yōu)點是：(1)不受前期費用項目和費用水平的制約；(2)能夠調動各部門降低費用的積極性。零基預算方法的優(yōu)點正好是增量預算方法的缺點。

10.C經營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

11.C在保守型籌資政策下，在經營旺季時存在流動性凈金融負債，所以易變現(xiàn)率小于1，選項C正確；而在經營低谷時，存在流動性凈金融資產，易變現(xiàn)率大于1，選項D錯誤。選項A、B是激進型籌資政策的特點。

12.C修正市盈率的關鍵因素是增長率，修正市凈率的關鍵因素是權益凈利率，修正市銷率的關鍵因素是銷售凈利率。

13.B解析：對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

14.A首先對各個方案的投資指標分析，甲方案的凈現(xiàn)值為500萬元，大于零，可以采納；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.95，小于1，不予采納；丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金為75萬元，大于零，可以采納；丁方案的內含報酬率為9%，小于該企業(yè)的必要報酬率10%，不予采納。

接下來對可以采納的甲方案和丙方案的指標進行判斷來選擇最優(yōu)的投資方案，就需要把兩個方案的指標換算成相同的指標來比較判斷。計算甲方案的凈現(xiàn)值的等額年金＝凈現(xiàn)值×（A/P，10%，10）＝500×0.163＝81.5（萬元）。甲方案的凈現(xiàn)值的等額年金大于丙方案的凈現(xiàn)值的等額年金，所以，甲方案是最優(yōu)的投資方案。

綜上，本題應選A。

凈現(xiàn)值，與0比；

現(xiàn)值指數(shù)，與1比；

內含報酬率，與資本成本比。

15.B作業(yè)基礎成本計算制度的特點，首先是建立眾多的間接成本集合，這些成本集合應具有同質性，即被同一個成本動因所驅動；另一個特點是問接成本的分配應以成本動因為基礎。所以，選項B的說法正確．選項A、D的說法錯誤。選項C的說法是產量基礎成本計算制度的一個特點。

16.D一個企業(yè)的持續(xù)經營價值已經低于其清算價值，本應當進行清算。但是，也有例外，就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經營。這種持續(xù)經營，摧毀了股東本來可以通過清算中得到的價值。

17.B已知終值為180萬元，利率為8%，期限為5年，該企業(yè)現(xiàn)在應一次投入的金額，即現(xiàn)值P＝F×(P/F，i，n)＝180×(P/F，8%，5)＝122．50(萬元)。

18.A有效年利率=(600×12%-600×10%×2%)／(600-600×12%-600×10%)×100%=15．13%

19.A【答案】A

【解析】選項B沒有考慮到相同資本結構假設；選項c沒有考慮到增加債務會使股東要求的報酬率由于財務風險增加而提高；選項D說反了，應該用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

20.B解析：現(xiàn)金預算是以價值量指標反映的預算；生產預算是以實物量指標反映的預算；產品成本預算以價值指標反映各種產品單位生產成本與總成本，同時以實物量指標反映年初、年末的存貨數(shù)量，但不反映企業(yè)經營收入。銷售預算則以實物量反映年度預計銷售量，以價值指標反映銷售收入、相關的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預算。

21.C杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率一稅后利息率）×凈財務杠桿=(稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數(shù)一稅后利息率）×凈負債/股東權益，增加凈經營資產的金額會降低凈經營資產周轉次數(shù)，不利于提高杠桿貢獻率。

22.D（1）本季度銷售有1-60％=40％在本季度沒有收回，全部計人下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40％為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40％=60（萬元），其中的30％在第一季度收回（即第一季度收回60×30％=18萬元），10％在第二季度收回（即第二季度收回60×10％=6萬元）；（2）上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60％，在上年的第四季度收回30％，到預計年度第一季度期初時，還有10％未收回（數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4／10％=40萬元），在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款=18+4=22（萬元）。

23.A在其他因素不變的情況下，由于普通股的資本成本高于長期債券的資本成本，因此，提高普通股的比重會導致加權平均資本成本提高，高于現(xiàn)在的10%。

綜上，本題應選A。

24.A【答案】A

【解析】有效年利率=600×12％／(600—600×12％一600×10％)×100％=15．38％。

25.A在穩(wěn)健型籌資政策下，長期負債、自發(fā)性負債和權益資本三者之和大于永久性資產，因而臨時性負債只融通部分臨時性流動資產的資金需要，另一部分由長期負債、自發(fā)性負債和權益資本作為資金來源。

26.B對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本。

27.A根據(jù)題意可知，R=80．00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應當投資于有價證券的金額=22000—8000=14000(元)。

28.C銷售增長率＝100/2017年營業(yè)收入＝8％

得：2017年營業(yè)收入＝1250（萬元）

凈經營資產銷售百分比＝凈經營資產/營業(yè)收入＝（2500－1875）/1250＝0.5

對外融資需求＝凈經營資產銷售百分比×增加的營業(yè)收入－可動用的金融資產－留存收益增加額＝100×0.5－6－30＝14（萬元）

綜上，本題應選C。

29.B企業(yè)發(fā)行信用債券時，最重要的限制條件是反抵押條款。

30.B根據(jù)歷史信息、公開信息、內部信息三種信息，可以把資本市場分為三種有效程度：(1)弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；(2)半強式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；(3)強式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內部信息的市場。

31.A【解析】20×7年1月1日，甲公司與乙公司進行債務重組的會計處理為：

借：銀行存款200l

無形資產一B專利權500

長期股權投資一丙公司l000

壞賬準備200

營業(yè)外支出一債務重組損失400

貸：應收賬款一乙公司2300

所以，甲公司應確認的債務重組損失為400萬元。

32.CC【解析】在項目分析中，項目的風險可以從三個層次來看待：項目的特有風險、項目的公司風險、項目的市場風險。項目的一部分風險通過公司內部的資產組合分散掉了，新項目余下的風險因股東資產的多樣化組合又分散掉一部分，所以唯一影響股東預期收益的是項目的系統(tǒng)風險。

33.CC【解析】在以價值為基礎的業(yè)績評價中，核心指標是經濟增加值。計算經濟增加值需要使用公司資本成本。公司資本成本與資本市場相關，所以經濟增加值可以把業(yè)績評價和資本市場聯(lián)系在一起。

34.B普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關系。

35.A解析：預期通貨膨脹增加，會導致無風險利率增加，從而使證券市場線的截距增大，證券市場線向上平行移動。

36.C選項C正確，決策相關成本只包括進一步深加工所需的追加成本。本題中，包裝成本為決策非相關成本，不予考慮；深加工需要增加的專屬成本為決策相關成本，應予以考慮。進一步深加工增加的收入=30—20=10(元／千克)，所以，在不考慮其他因素的情況下，甲公司可接受的最高追加變動成本=10一3=7(元／千克)。

37.C股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結構；單純支付現(xiàn)金股利不會影響普通股股數(shù)，但會改變公司資本結構；增發(fā)普通股會增加普通股股數(shù)，但也會改變資本結構；股票回購會減少普通股股數(shù)。所以選項C正確。

38.B可供分配的利潤=[600×(1—25%)一100]×(1—10%)=315(萬元)。

39.D對于虧損的產品或者部門，企業(yè)是否應該立即停產。從短期經營決策的角度，若該產品或者部門能給企業(yè)帶來正的邊際貢獻，則該產品不應立即停產。因為雖然生產該產品不能帶來收益但是該產品的邊際貢獻能夠抵減生產產品的固定成本。

綜上，本題應選D。

如果題目特指虧損產品的生產能力可以轉移，虧損產品創(chuàng)造的邊際貢獻大于與生產能力轉移有關的機會成本，就不應當停產。

40.C零基預算方法的優(yōu)點是：不受已有費用項目和開支水平的限制；能夠調動各方面降低費用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。增量預算方法的缺點是：(1)受原有費用項目限制，可能導致保護落后；(2)滋長預算中的“平均主義”和“簡單化”；(3)不利于企業(yè)未來發(fā)展。

41.ACD研究保險儲備的目的是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應中斷損失和儲備成本之和最小。所以，選項B的說法不正確。

42.AB選項A、B正確，在其他條件一定的情況下，對于發(fā)行公司而言，分期付息債券如果溢價發(fā)行（發(fā)行價格高于面值），債券的資本成本低于票面利率；分期付息債券如果折價發(fā)行（發(fā)行價格低于面值），債券的資本成本高于票面利率；

選項C錯誤，在其他條件一定的情況下，分期付息債券的發(fā)行費用與其資本成本同向變化；

選項D錯誤，在其他條件一定的情況下，分期付息債券的發(fā)行價格與其資本成本（即折現(xiàn)率）反向變化。

綜上，本題應選AB。

43.AD采用結轉本期損益法的依據(jù)是確信標準成本是真正的正常成本，這種方法的賬務處理比較簡便。但是，如果差異數(shù)額較大或者制定的標準成本不符合實際的正常水平，則不僅使存貨成本嚴重脫離實際成本，而且會歪曲本期經營成果，因此，在成本差異數(shù)額不大時采用此種方法為宜。由此可知，選項A的說法正確；成本差異的處理

方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型(材料、人工或制造費用)、差異的大小、差異的原因、差異的時間(如季節(jié)性變動引起的非常性差異)等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結轉本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項B的說法不正確，選項D的說法正確；在調整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應由存貨和銷貨成本共同負擔，屬于應該調整存貨成本的，并不結轉計入相應的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異-同計算，因此，選項C的說法不正確。

44.CD選項A錯誤，在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉移價格；

選項B錯誤，如果中間產品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，如果需求量超過了供應部門的生產能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產品的市場需求很少，購買部門需要的中間產品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了，而供應部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，會鼓勵部門經理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應選CD。

45.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，因此負債越多企業(yè)價值越大，選項A正確；權衡理論就是強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結構，選項B正確；根據(jù)代理理論，在企業(yè)陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發(fā)生債務代理成本。過度投資問題是指企業(yè)采用不盈利項目或高風險項目而產生的損害股東以及債權人的利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。投資不足問題是指企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使債權人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，所以選項C錯誤；根據(jù)優(yōu)序融資理論，當企業(yè)存在融資需求時，首先是選擇內源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資，所以選項D正確。

46.BD【正確答案】：BD

【答案解析】：由于發(fā)放股票股利可以導致普通股股數(shù)增加，股票總市場價值不變，所以，選項A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值＝發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項B的說法正確；發(fā)放股票股利會影響未分配利潤而進行股票分割并不影響未分配利潤，所以選項C的說法不正確；對股東來講，股票回購后股東得到的資本利得需交納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，所以，選項D的說法正確。

【該題針對“股票股利、股票分割和股票回購”知識點進行考核】

47.ABC【解析】本題考核的是財務預測的步驟。D選項不正確：外部融資需求由預計資產總量減去已有的資產、負債的自發(fā)增長和內部能夠提供的資金計算得到。

48.ABAB

【答案解析】：市場增加值雖然和企業(yè)的目標有極好的一致性，但在實務中應用卻不廣泛，所以選項C的說法不正確；即使是上市公司也只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門的單位無法計算其市場增加值，也就不能用于內部業(yè)績評價，所以選項D的說法不正確。

49.BD在租賃決策中，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應采用有擔保債務的稅后成本；期末資產的折現(xiàn)率根據(jù)項目的必要報酬率確定。

50.ABC如果需要計算債務資本成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物。計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務資本成本?？杀裙緫斉c目標公司處于同一行業(yè)，具有類似的商業(yè)模式。最好兩者的規(guī)模、負債比率和財務狀況也比較類似。

51.ABC選項D，封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內固定不變。

52.ABC解析：根據(jù)股利相關論，影響股利分配的因素有法律限制、經濟限制、財務限制及其他限制。

53.BC投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎的指標，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響的，選項A錯誤；動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，選項D錯誤。

54.BCD非增值成本是由于非增值作業(yè)和增值作業(yè)的低效率而發(fā)生的作業(yè)成本，由此可知，選項A的說法不正確，選項B的說法正確；只有增值作業(yè)，才能產生增值成本，增值成本＝當前的實際作業(yè)產出數(shù)量×（標準單位變動成本＋標準單位固定成本），所以，選項D的說法正確；增值作業(yè)是指那些需要保留在價值鏈中的作業(yè)，而非增值作業(yè)是指那些不應保留在價值鏈中的作業(yè)，需要將它們從價值鏈中消除或通過持續(xù)改善逐步消除，所以，選項C的說法正確。

55.BD本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券(即分期付息債券)，票面利率高于折現(xiàn)率，債券為溢價發(fā)行；在溢價發(fā)行的情形下，如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高；如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價值大；如果債券的償還期限和利息支付頻率不變，則折現(xiàn)率與票面利率差額越大(即票面利率一定的時候，折現(xiàn)率降低)，債券價值就越大。

56.ABDABD【解析】對于折價發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價值越低，所以，選項A的說法正確；對于折價發(fā)行的平息債券而言，債券價值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時間越短，債券價值越接近于面值，即債券價值越高，所以，選項B的說法正確；債券價值等于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，提高票面利率會提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會提高債券的價值，所以，選項C的說法不正確；等風險債券的市場利率上升，會導致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會導致債券價值下降，所以，選項D的說法正確。

57.ABD財務風險是指全部資本中債務資本比率的變化帶來的風險。當債務資本比率較高時，投資者將負擔較多的債務成本，并經受較多的財務杠桿作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務風險，所以選項A正確。財務杠桿作用的大小是用財務杠桿系數(shù)來表示的，財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險也就越大，因此選項B正確。財務杠桿系數(shù)說明的是息稅前利潤變動引起的每股收益的變動幅度，因此選項C說反了。選項D是指財務杠桿利益的含義，所以正確。

58.ABC本題的考點是滾動預算的滾動方式。逐年滾動與定期預算就一致了。

59.CD選項A錯誤，在中間產品存在完全競爭市場的情況下，市場價格減去對外的銷售費用，是理想的轉移價格；

選項B錯誤，如果中間產品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉移價格；

選項C正確，采用變動成本加固定費作為內部轉移價格時，如果需求量超過了供應部門的生產能力，變動成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉移價格將失去其積極作用。反之，如果最終產品的市場需求很少，購買部門需要的中間產品也變得很少，但它仍然需要支付固定費。在這種情況下，市場風險全部由購買部門承擔了，而供應部門仍能維持一定利潤水平，顯得很不公平；

選項D正確，采用全部成本加上一定利潤作為內部轉移價格，會鼓勵部門經理維持比較高的成本水平，并據(jù)此取得更多的利潤。

綜上，本題應選CD。

60.ABD此題暫無解析

61.ABC【該題針對“資本成本的概念及影響因素”知識點進行考核】

62.BD材料價格差異是在采購過程中形成的，不應由耗用材料的生產部門負責，而應由采購部門對其作出說明，A選項不符合題意。直接人工數(shù)量差異、即直接人工效率差異，它主要是生產部門的責任，B選項符合題意。變動制造費用價格差異，即

變動制造費用耗費差異，主要是部門經理的責任，C選項不符合題意。變動制造費用數(shù)量差異，即變動制造費用效率差異，主要是生產部門的責任，D選項符合題意。

63.ACD期權的內在價值，是指期權立即執(zhí)行產生的經濟價值，由內在價值和時間溢價構成，期權價值一內在價值+時間溢價。由此可知，選項A的說法正確。內在價值的大小取決于標的資產的現(xiàn)行市價與期權執(zhí)行價格的高低。內在價值不同于到期日價值，期權的到期日價值取決于“到期日”標的資產市價與執(zhí)行價格的高低，只有在到期日，內在價值才等于到期日價值。所以，選項8的說法不正確。時間溢價有時也稱為“期權的時間價值”，但它和“貨幣的時間價值”是不同的概念，時間溢價是“波動的價值”，而貨幣的時間價值是時間的“延續(xù)價值”，由此可知,選項C的說法正確。期權的時間溢價是一種等待的價值，如果已經到了到期時間，期權的時間溢價為零，因為不能再等待了。由此可知，選項D的說法正確。

64.BCD管理會計報告按照責任中心可以分為成本中心報告、利潤中心報告和投資中心報告。

綜上，本題應選BCD。

管理會計報告的類型

65.ABD從根本目的來看，利潤中心是指管理人員有權對其供貨的來源和市場的選擇進行決策的單位，所以選項A的說法正確；對于利潤中心進行考核的指標主要是利潤，除了使用利潤指標外，還需要使用一些非財務指標，如生產率、市場地位等等，所以選項B的說法正確；利潤中心沒有權力決定該中心資產的投資水平，不能控制占用的資產，所以選項C的說法不正確；制定內部轉移價格的一個目的是防止成本轉移帶來的部門間責任轉嫁，所以選項D的說法正確。

66.ABC銷售增長引起的資金需求增長，有三種途徑滿足：一是動用金融資產（選項B）；二是擴大留存收益（選項A）；三是外部融資，外部融資可以通過兩種途徑：增加金融負債以及增發(fā)新股（選項C）。

綜上，本題應選ABC。

67.ABCD生產成本在完工產品與在產品之間的分配，在成本計算工作中是一個重要而又比較復雜的問題。企業(yè)應當根據(jù)在產品數(shù)量的多少（選項A）、各月在產品數(shù)量變化的大小（選項B）、各項費用比重的大?。ㄟx項C）以及定額管理基礎的好壞（選項D）等具體條件，選擇既合理又簡便的分配方法。

綜上，本題應選ABCD。

68.CD期權價值=內在價值+時間溢價，由此可知，處于虛值狀態(tài)的期權，雖然內在價值等于0，但是只要時間溢價大于0,期權價值就大于0，所以，選項A的說法正確。期權的時間溢價是一種等待的價值，是寄希望于標的股票價格的變化可以增加期權的價值，因此，選項B的說法是正確的。期權的時間價值是一種“波動的價值”，時間越長，出現(xiàn)波動的可能性就越大，時間溢價也就越大，所以選項C的說法是錯誤的。不管期權標的資產價格如何變化，只要期權處于虛值狀態(tài)時，內在價值就為零，所以選項D的說法也是不正確的。

69.ABCD產品成本預算是預算期產品生產成本的預算。其主要內容是產品的單位成本和總成本，是銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算和制造費用預算的匯總。這些預算就是產品成本預算的編制基礎。

綜上，本題應選ABCD。

70.ACD選項A表述正確，固定資產的平均年成本，是指該資產引起的現(xiàn)金流出的年平均值，如果不考慮貨幣時間價值，它是未來使用年限內的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值；

選項B表述錯誤，用平均年成本法進行固定資產更新時，殘值收入作為現(xiàn)金流出的抵減而非現(xiàn)金流入來考慮；

選項C表述正確，平均年成本法的假設前提是將來設備更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備；

選項D表述正確，平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥方案，而不是一個更換設備的特定方案。

綜上，本題應選ACD。

使用平均年成本法時應注意：

①平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設備和購置新設備看成是兩個互斥的方案，而不是一個更換設備的特定方案；

②平均年成本法的假設前提是將來設備再更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設備；

③固定資產的經濟壽命。必然存在一個最經濟的使用年限，即使固定資產的平均年成本最小的那一年限。

71.（1）因為在租賃期滿租賃資產歸承租人所有，所以在這種情況下，承租人的租賃費不能直接抵稅，而需要分別按折舊和利息抵稅。因租賃合同沒有明示本金和利息，需要根據(jù)有關數(shù)據(jù)計算“內含利息率”：

4000－994.94×（P/A,i,5）－200×（P/F,i,5）＝0

設i＝9％，4000－994.94×3.8897－200×0.6499＝0

所以內含利息率＝9%未確認融資費用分攤表

時間（年末）012345支付租金994.94994.94994.94994.94994.94支付利息360.00302.86240.57172.6798.60歸還本金634.94692.08754.37822.27896.34未還本金40003365.062672.981918.601096.34200.00稅后有擔保借款成本＝8.5%×（1－40％）＝5.1%

承租人凈現(xiàn)值

年份（期末）0123455避免設備成本支出4000租金支付-994.94-994.94-994.94-994.94-994.94利息抵稅144.00121.1496.2369.0739.44支付資產余值價款-200.00差額現(xiàn)金流量：4000-850.94-873.80-898.71-925.87-955.50-200.00折現(xiàn)系數(shù)（5.1%）10.95150.90530.86140.81960.7798折現(xiàn)系數(shù)（14％）0.5194各年現(xiàn)金流量現(xiàn)值4000-809.67-791.05-774.15-758.84-745.10-103.88凈現(xiàn)值17.31

72.A＝50+1080—1075＝55(萬元)

B＝55+O＝55(萬元)

根據(jù)題意可知：D＝C×6%×3/12，且C-D＝157.6(萬元)

所以：C＝C×6%×3/12＝157.6(萬元)

解得：C＝160(萬元)

因此：D＝160×6%×3/12＝2.4(萬元)

152.3+(-20)-2.4-E＝60

解得：E＝69.9(萬元)

F＝O-2.4-(-100)＝97.6(萬元)

G＝50(萬元)

H＝50+5570＝5620(萬元)

I＝60(萬元)

第四季度資金籌措與運用＝60-152.3＝-92.3(萬元)

J＝157.6+97.6—92.3＝162.9(萬元)

K＝60-162.9＝-102.9(萬元)

L＝5620-(-102.9)＝5722.9(萬元)

M＝5722.9-1055＝4667.9(萬元)

73.本例中，因為假定該公司采取固定股利支付率政策并打算繼續(xù)實行該政策，又假定公司沒有增發(fā)普通股計劃，所以凈收益的增長率就是每股股利的增長率。

(1)計算股票價值

預計第一年每股股利＝2×(1+14%)＝2.28(元)

預計第二年每股股利＝2.28×(1+14%)＝2.60(元)

預計第三年及以后各年每股股利＝2.60×(1+8%)＝2.81(元)

股票價值＝2.28×(P/F，10%，1)+2.60×(P/F，10%，

2)+(2.81/10%)×(P/F，10%，2)＝27.44(元)

(2)如果股票的持有期年均收益率為12%，計算股票目前的價格

股票目前的價格＝2.28×(P/F，12%，1)+2.60×(P/F，12%，2)十(2.81/12%)×(P/F，12%，2)＝22.78(元)

74.(1)上行股價=20×(1+25％)=25(元)下行股價=20×(1—20％)=16(元)(2)股價上行時期權到期日價值=25—15=10(元)股價下行時期權到期日價值=16—15=1(元)(3)套期保值比率一期權價值變化／股價變化=(10—1)／(25—16)=1(4)購進股票的數(shù)量一套期保值比率=1(股)借款數(shù)額=(到期日下行股價×套期保值比率一股價下行時期權到期日價值)／(1+6％×6／12)=(16×1—1)／(1+3％)=14．56(元)(5)期權價值=購買股票支出一借款一1×20—14．56=5．44(元)(6)期望報酬率=行概率×上行時收益率+(1一上行概率)×下行時收益率3％=上行概率×25％+(1一上行概率)×(一20％)3％=0．45×上行概率一0．2解得：上行概率=0．5111下行概率=1—0．5111=0．4889期權6個月后的期望價值=0．5111×10+0．4889×1=5．60(元)期權的現(xiàn)值=5．60／(1+3％)=5．44(元)

75.（1）本月成本差異=（45500×0.27+14350+5600+3675）-450×82=-990（有利）

（2）①材料成本差異=45500×0.27-450×100×0.3=-1215（不利）

材料價格差異=45500（0.27-0.3）=-1365(有利)

材料數(shù)量差異=(45500-450×100)×0.3=150（不利）

②直接人工差異=14350-450×8×4=-50(有利)

直接人工效率差異=(3500-450×8)×4=-400(有利)

直接人工工資率差異=3500×(14350/3500-4)=350(不利)

③變動制造費用差異=5600-450×8×1.5=-200(有利)

變動制造費用效率差異=(3500-450×8)×1.5=-150(有利)

變動制造費用耗費差異=3500×(5600/3500-1.5)=350(不利)

④固定制造費用差異3675-450×8×1=75(不利)

固定制造費用耗費差異=3675-4000×1=-325(有利)

固定制造費用效率差異=(3500-450×8)×1=-100(有利)

固定制造費用產量差異=(4000-3500)×1=500(不利)

76.(1)

甲產品應分配的材料費用=2400×40／(200×6+200×4)×200×6=57600(元)

乙產品應分配的材料費用=2400×40／(200×6+200×4)×200×4=38400(元)。

(2)

甲產品應分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×4000=30000(元)

乙產品應分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×16000=120000(元)。

(3)

輔助生產成本的費用合計=100×40(材料)+40000(薪酬)+11000(折舊)+12000(辦公費)=67000(元)

供電車間對外分配率=67000／(45000+5000)=1．34(元／度)

基本生產車間=45000×1．34=60300(元)

企業(yè)行政管理部門=5000xl．34=6700(元)借：制造費用60300管理費用6700

貸：輔助生產成本67000(4)

制造費用=50x40(材料)+30000(人工)+32000(折舊)+24000(辦公費)+60300(輔助)=148300(元)。

(5)乙產品完工產品的直接材料成本=(27600+38400)／(180+40)×180=54000(元)。

(6)采用直接分配法，由于各輔助生產費用