貨幣金融學(xué)課件 11通貨膨脹與通貨緊縮

通貨膨脹與通貨緊縮2021/5/91了解與掌握1.理解通貨膨脹的含義，掌握測(cè)定通貨膨脹的主要指標(biāo)，熟悉通貨膨脹的常見分類，正確認(rèn)識(shí)我國(guó)通貨膨脹的特點(diǎn)。

2.了解西方學(xué)者對(duì)于通貨膨脹經(jīng)濟(jì)影響的爭(zhēng)論，重點(diǎn)掌握我國(guó)學(xué)者的基本共識(shí)，能從社會(huì)再生產(chǎn)四個(gè)環(huán)節(jié)分析通貨膨脹的影響。

3.掌握治理通貨膨脹的主要方案與對(duì)策，全面具體分析各種方案的適應(yīng)癥狀。

4.了解通貨緊縮的概念，重點(diǎn)掌握我國(guó)通貨緊縮的成因、影響及治理對(duì)策。2021/5/92重點(diǎn)內(nèi)容

1、通貨膨脹的含義、類型和測(cè)定2、通貨膨脹多種成因分析3、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)4、治理通貨膨脹的主要對(duì)策5、通貨緊縮的成因分析6、我國(guó)通貨緊縮的成因、影響及對(duì)策

2021/5/93第一節(jié)通貨膨脹的定義及分類一、通貨膨脹的定義

通貨膨脹是指由于貨幣供應(yīng)過(guò)多而引起貨幣貶值，物價(jià)水平持續(xù)而普遍上漲的貨幣現(xiàn)象。古典解釋（太多的貨幣追逐太少的貨物）

對(duì)物價(jià)普遍上漲的補(bǔ)充（政府的管制、供給減少的原因）凱恩斯的半通貨膨脹與真正的通貨膨脹2021/5/94國(guó)內(nèi)觀點(diǎn)：源于馬克思經(jīng)濟(jì)理論1、通貨膨脹產(chǎn)生的基本前提條件是不兌現(xiàn)的紙幣流通（那么在鑄幣時(shí)期呢？）2、通貨膨脹產(chǎn)生的直接原因是貨幣供應(yīng)量持續(xù)大量的超過(guò)貨幣需求量。3、通貨膨脹的本質(zhì)是貨幣貶值。4、通貨膨脹的表現(xiàn)是一般物價(jià)水平以不同形式持續(xù)上漲。（貨幣因素、一般物價(jià)、不同形式表現(xiàn)、長(zhǎng)期持續(xù)）2021/5/95二、通貨膨脹的測(cè)定主要指標(biāo)(一)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。是一種用來(lái)測(cè)量各個(gè)時(shí)期內(nèi)城市家庭和個(gè)人消費(fèi)的商品和勞務(wù)的價(jià)格平均變化程度的指標(biāo)。(二)批發(fā)物價(jià)指數(shù)。是反映不同時(shí)期批發(fā)市場(chǎng)上各種商品價(jià)格平均變動(dòng)程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。(三)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)。是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)在不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)提供的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

2021/5/96Tips：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（英文名稱：consumerpriceindex縮寫：CPI）指的是衡量所選定的一籃子消費(fèi)品購(gòu)買價(jià)格的指數(shù)。它是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。2021/5/97Tips：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI如果消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)升幅過(guò)大，表明通脹已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素，央行會(huì)有緊縮貨幣政策和財(cái)政政策的風(fēng)險(xiǎn)，從而造成經(jīng)濟(jì)前景不明朗。因此，該指數(shù)過(guò)高的升幅往往不被市場(chǎng)歡迎。CPI=（一組固定商品按當(dāng)期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值/一組固定商品按基期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值）×100%2021/5/98Tips：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI例如，在過(guò)去12個(gè)月，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上升2.3％，那表示，生活成本比12個(gè)月前平均上升2.3％。當(dāng)生活成本提高，你的金錢價(jià)值便隨之下降。也就是說(shuō)，一年前收到的一張100元紙幣，今日只可以買到價(jià)值97.70元的貨品及服務(wù)。一般說(shuō)來(lái)當(dāng)CPI>3%的增幅時(shí)我們稱為INFLATION，就是通貨膨脹；而當(dāng)CPI>5%的增幅時(shí)，我們把他稱為SERIOUSINFLATION，就是嚴(yán)重的通貨膨脹。2021/5/99Tips：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)測(cè)量的是隨著時(shí)間的變化，包括多種（常有幾百種）商品和服務(wù)零售價(jià)格的平均變化值。這多種商品和服務(wù)會(huì)被分為幾個(gè)主要的類別。在計(jì)算消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)時(shí)，每一個(gè)類別都有一個(gè)能顯示其重要性的權(quán)數(shù)。這些權(quán)數(shù)是通過(guò)向成千上萬(wàn)的家庭和個(gè)人調(diào)查他們購(gòu)買的產(chǎn)品和服務(wù)而確定的。權(quán)數(shù)會(huì)經(jīng)常修正，以使它們與現(xiàn)實(shí)情況相符。2021/5/910Tips：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI目前美國(guó)的CPI分為8大類211個(gè)基本分類，加拿大為8大類169個(gè)基本分類，日本為10大類585個(gè)代表規(guī)格品，澳大利亞為11大類87個(gè)基本分類。目前臺(tái)灣的CPI共包括395個(gè)項(xiàng)目群，包括食物類（肉類、魚介、蔬菜、水果）、衣著類（成衣）、居住類（房租、水電燃?xì)猓?、交通類（油料費(fèi)、交通服務(wù)費(fèi)）、醫(yī)療保健類（醫(yī)療費(fèi)用）、教育娛樂(lè)類（教養(yǎng)費(fèi)用）以及雜項(xiàng)類（理容服務(wù)費(fèi)）等7個(gè)基本分類，以1985年臺(tái)灣地區(qū)家庭消費(fèi)結(jié)構(gòu)為權(quán)數(shù)。此項(xiàng)權(quán)數(shù)主要根據(jù)家庭收支調(diào)查資料計(jì)算而得，每五年更換一次，以反映消費(fèi)支出型態(tài)的變化。2021/5/911Tips：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPICPI中的權(quán)數(shù)，是指每一類別商品或服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出在居民全部商品和服務(wù)項(xiàng)目總消費(fèi)支出中所占的比重。我國(guó)CPI中的權(quán)數(shù)，主要是根據(jù)全國(guó)12萬(wàn)戶城鄉(xiāng)居民家庭各類商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出詳細(xì)比重確定的。這些資料可以在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公開編輯出版的有關(guān)年鑒中查到。現(xiàn)行制度規(guī)定，CPI中的權(quán)數(shù)每五年調(diào)整一次。2021/5/912Tips：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI中國(guó)編制價(jià)格指數(shù)的商品和服務(wù)項(xiàng)目，根據(jù)全國(guó)城鄉(xiāng)近13萬(wàn)戶居民家庭（城鎮(zhèn)近6萬(wàn)農(nóng)村近7萬(wàn)）消費(fèi)支出構(gòu)成資料和有關(guān)規(guī)定確定，目前共包括食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通和通訊、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)、居住八大類，262個(gè)基本分類，約有600種商品和服務(wù)項(xiàng)目的代表規(guī)格作為經(jīng)常性調(diào)查項(xiàng)目。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的資料來(lái)源自31個(gè)?。▍^(qū)、市）共500個(gè)調(diào)查市縣的5萬(wàn)個(gè)價(jià)格調(diào)查點(diǎn)，包括商業(yè)業(yè)態(tài)、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)，以及醫(yī)院、電影院等提供服務(wù)消費(fèi)的單位。2021/5/913Tips：批發(fā)物價(jià)指數(shù)WholesalePriceIndex（WPI）通貨膨脹測(cè)定指標(biāo)的一種，根據(jù)商品批發(fā)價(jià)格變動(dòng)資料所編制，反應(yīng)不同時(shí)期生產(chǎn)資料和消費(fèi)品批發(fā)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)與幅度的相對(duì)數(shù)。批發(fā)價(jià)格是在商品進(jìn)入零售，形成零售價(jià)格之前，有中間商或批發(fā)企業(yè)所訂，其水平?jīng)Q定于出廠價(jià)格或收購(gòu)價(jià)格，對(duì)零售價(jià)格有決定性影響。因此有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為批發(fā)價(jià)格指數(shù)比消費(fèi)物價(jià)指數(shù)具有更廣泛的物價(jià)變動(dòng)代表性。2021/5/914Tips：批發(fā)物價(jià)指數(shù)批發(fā)物價(jià)指數(shù)既可按全部商品綜合編制，也可按不同部門或各類商品分別編制，但不包括勞務(wù)價(jià)格。批發(fā)物價(jià)指數(shù)的優(yōu)點(diǎn)在于對(duì)商品流通比較敏感。其缺陷在于統(tǒng)計(jì)范圍狹窄，所以許多國(guó)家沒有將批發(fā)物價(jià)指數(shù)列為測(cè)定通貨膨脹的代表性指標(biāo)。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局編制度批發(fā)物價(jià)指數(shù)包括2400多種商品批發(fā)價(jià)格變動(dòng)狀況，其中有機(jī)器、金屬、木材、皮革、紙張、輪胎、燃料、服裝、化學(xué)制品和農(nóng)產(chǎn)品等。此外，還另為一些主要工業(yè)部門和單項(xiàng)產(chǎn)品編制批發(fā)物價(jià)指數(shù)。我國(guó)尚未公開發(fā)布批發(fā)物價(jià)指數(shù)資料。2021/5/915Tips：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)GDPdeflator是按當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值與按不變價(jià)格計(jì)算的國(guó)民生產(chǎn)總值的比率．它可以反映全部生產(chǎn)資料，消費(fèi)品和勞務(wù)費(fèi)用的價(jià)格的變動(dòng)。是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)在不同時(shí)期內(nèi)所生產(chǎn)和提供的最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)格總水平變化程度的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。2021/5/916Tips：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)我們選取某一年（1996）的物價(jià)水平作為基準(zhǔn)，如果以96年的物價(jià)水平計(jì)算2010年的GDP為6萬(wàn)億美元，而以2010年當(dāng)年實(shí)際的物價(jià)水平來(lái)計(jì)算GDP為9萬(wàn)億美元，那么平減指數(shù)為9/6=1.5,說(shuō)明96年到2010年平均物價(jià)水平上漲了約50%。如果以基年（96年）的物價(jià)水平作為基準(zhǔn)（100），那么2010年GDP的平減指數(shù)就變?yōu)?50了。2021/5/917三、通貨膨脹的分類(一)按通貨膨脹的原因可劃分為：需求拉上型、成本推動(dòng)型、供求混合型通貨膨脹和結(jié)構(gòu)失調(diào)型、輸入型通貨膨脹

(二)按通貨膨脹的表現(xiàn)形式可劃分為：公開型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹

(三)按物價(jià)總水平上漲的幅度不同，分為爬行式通貨膨脹（2-4％）、溫和式通貨膨脹（4-9％）、奔騰式通貨膨脹10-50％和惡性性通貨膨脹（50%以上）

2021/5/918第二節(jié)通貨膨脹的成因（結(jié)構(gòu)）一、需求拉上二、成本推動(dòng)三、結(jié)構(gòu)因素四、其他因素2021/5/919第二節(jié)通貨膨脹的成因直接原因與深層原因通貨膨脹的直接原因是貨幣供應(yīng)過(guò)多導(dǎo)致的貨幣不均衡。通貨膨脹的深層資原因主要有：需求拉上、成本推動(dòng)、結(jié)構(gòu)因素、供給不足、預(yù)期不當(dāng)、體制制約等。2021/5/920一、需求拉上財(cái)政赤字信用膨脹投資需求膨脹消費(fèi)需求膨脹等2021/5/921二、成本推動(dòng)通常是指由于工會(huì)力量對(duì)工資提高要求以及壟斷行業(yè)中企業(yè)為追求利潤(rùn)制定壟斷價(jià)格引起貨幣貶值，物價(jià)上漲。工資推動(dòng)，是指由于工資提高使用產(chǎn)成本增加而導(dǎo)致物價(jià)上漲。利潤(rùn)推動(dòng)，是由于生產(chǎn)投入品或要素的價(jià)格因市壟斷力量的存在而提高，從而導(dǎo)致物價(jià)上漲。2021/5/922三、結(jié)構(gòu)因素除了總量因素以外，一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、部門結(jié)構(gòu)，比例結(jié)構(gòu)等的失調(diào)，也會(huì)引起貨膨脹。（需求轉(zhuǎn)移、部門差異、小國(guó)模型、二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)）(一)北歐模型。是一種以小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)為對(duì)象，從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、部門分析通貨膨脹的一種理論模型。(二)我國(guó)的結(jié)構(gòu)失調(diào)：其他原因主要表現(xiàn)在各大部門之間的比例結(jié)構(gòu)、支柱產(chǎn)業(yè)的比例結(jié)構(gòu)、積累與消費(fèi)的比例結(jié)構(gòu)、商品品種比例結(jié)構(gòu)失調(diào)等方面。2021/5/923四、其他因素(一)供給不足。在社會(huì)總需求不變的情況下，社會(huì)總供給相對(duì)不足，也會(huì)引起物價(jià)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。（注意其的經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性）(二)預(yù)期不當(dāng)。在持續(xù)的通貨膨脹情況下，公眾對(duì)通貨膨脹會(huì)產(chǎn)生預(yù)期。如果預(yù)期不當(dāng)，對(duì)通貨膨脹的走勢(shì)產(chǎn)生過(guò)于樂(lè)觀的估計(jì)，物價(jià)就會(huì)以更快的速度上漲，形成實(shí)際上的本期通貨膨脹，這又會(huì)對(duì)下一輪的公眾預(yù)期產(chǎn)生不良影響，導(dǎo)致未來(lái)的通貨膨脹。2021/5/924第三節(jié)通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響三論觀點(diǎn)（促進(jìn)、促退、中性）對(duì)四個(gè)社會(huì)再生產(chǎn)環(huán)節(jié)的影響幾種效應(yīng)分析2021/5/925第三節(jié)通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響一、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系

(一)促進(jìn)論：認(rèn)為通貨膨脹可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，具有增加產(chǎn)出的效應(yīng)。

(二)促退論：認(rèn)為通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有害無(wú)益，具有減少產(chǎn)出的效應(yīng)。

(三)中性論：認(rèn)為通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)際上不產(chǎn)生任何影響，兩者間沒有必然聯(lián)系。

我國(guó)大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用只存在于開始階段極短的時(shí)間內(nèi)，從長(zhǎng)期來(lái)看，通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)危害性極大。2021/5/926二、通貨膨脹對(duì)社會(huì)再生產(chǎn)領(lǐng)域影響（一）、通貨膨脹對(duì)生產(chǎn)的影響通貨膨脹破壞社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，導(dǎo)致生產(chǎn)過(guò)程紊亂；通貨膨脹使生產(chǎn)性投資減少，不利于生產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

2021/5/927（二）、通貨膨脹對(duì)流通的影響通貨膨脹打破流通領(lǐng)域原來(lái)的平衡，使正常流通受阻；加劇流通領(lǐng)域的供求矛盾；使?jié)撛谪泿刨?gòu)買力轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)貨幣購(gòu)買力，貨幣流通速度加快，使流通領(lǐng)域更加混亂。2021/5/928（三）、通貨膨脹對(duì)分配的影響

從社會(huì)成員角度考察：改變了原有的收入和財(cái)富占有比例；從企業(yè)為主的初次分配來(lái)看，通貨膨脹使企業(yè)的銷售收入不真實(shí)，影響企業(yè)再生產(chǎn)的順利進(jìn)行；從財(cái)政再分配來(lái)看，財(cái)政分配的資金不足以轉(zhuǎn)化為實(shí)際物資，打破財(cái)政原有的預(yù)算平衡；從銀行融資來(lái)看，使信貸資金來(lái)源急劇減少，信貸資金供需矛盾加劇，甚至可能出現(xiàn)信用危機(jī)。

2021/5/929（四）、通貨膨脹對(duì)消費(fèi)的影響通貨膨脹減少了居民的實(shí)際收入，使消費(fèi)水平下降，限制下一階段生產(chǎn)的發(fā)展；通貨膨脹中高收入階層與低收入階層損失不同，會(huì)加劇社會(huì)成員的矛盾。2021/5/930三、幾種通貨膨脹效應(yīng)分析（一）強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)也即赤字貨幣化的結(jié)果，由于政府通過(guò)透支或增發(fā)國(guó)債的方式，直接或間接的增發(fā)了貨幣來(lái)籌集投資基金，從而提高了整個(gè)社會(huì)的儲(chǔ)蓄水平的效應(yīng)。2021/5/931（二）財(cái)富及收入分配效應(yīng)通貨膨脹不利于工薪階層、退休老人而有利于企業(yè)主、高收入階層的解釋通貨膨脹不利于債權(quán)人有利于債務(wù)人的解釋2021/5/932（三）菲利普斯曲線1958年，菲利普斯根據(jù)英國(guó)1867－1957年間失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)資料，提出了一條用以表示失業(yè)率和貨幣工資變動(dòng)率之間交替關(guān)系的曲線。這條曲線表明：當(dāng)失業(yè)率較低時(shí)，貨幣工資增長(zhǎng)率較高；反之，當(dāng)失業(yè)率較高時(shí)，貨幣工資增長(zhǎng)率較低，甚至是負(fù)數(shù)。2021/5/933（四）通貨膨脹稅政府因向銀行透支、增發(fā)紙幣來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字，降低人民手中貨幣的購(gòu)買力，被喻為“通貨膨脹稅”。它一般是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家政府執(zhí)行經(jīng)濟(jì)政策的一種工具。另有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，通貨膨脹稅是指在通貨膨脹條件下的一種隱蔽性的稅收。在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，由于受通貨膨脹的影響，人們的名義貨幣收入增加，導(dǎo)致納稅人應(yīng)納稅所得自動(dòng)地劃入較高的所得級(jí)距，形成檔次爬升，從而按較高適用稅率納稅。這種由通貨膨脹引起的隱蔽性的增稅，被稱之為“通貨膨脹稅”。經(jīng)濟(jì)分配關(guān)系。2021/5/934第四節(jié)通貨膨脹的治理

一、控制貨幣供應(yīng)量。

即針對(duì)通貨膨脹的直接原因貨幣供應(yīng)過(guò)多，控制貨幣供應(yīng)量，使貨幣供應(yīng)量與貨幣需求量相適應(yīng)，穩(wěn)定幣值以穩(wěn)定物價(jià)。

2021/5/935第四節(jié)通貨膨脹的治理二、調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求。對(duì)于需求拉上型通貨膨脹，調(diào)節(jié)和控制社會(huì)總需求是個(gè)關(guān)鍵。而社會(huì)總需求的調(diào)控，主要通過(guò)制定和實(shí)施正確的財(cái)政政策和貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。

2021/5/936第四節(jié)通貨膨脹的治理三、增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

增加有效供給的主要手段是降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投入產(chǎn)出比例，同時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。四、醫(yī)治通貨膨脹的其他政策：諸如限價(jià)、減稅、指數(shù)化等其他的治理通貨膨脹的政策。

2021/5/937第五節(jié)

通貨緊縮通貨緊縮(Deflation)是指貨幣供應(yīng)量少于流通領(lǐng)域?qū)ω泿诺膶?shí)際需求量而引起的貨幣升值，從而引起的商品和勞務(wù)的貨幣價(jià)格總水平的持續(xù)下跌現(xiàn)象。通貨緊縮，包括物價(jià)水平、貨幣供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率三者同時(shí)持續(xù)下降；它是當(dāng)市場(chǎng)上的貨幣減少，購(gòu)買能力下降，影響物價(jià)之下跌所造成的；長(zhǎng)期的貨幣緊縮會(huì)抑制投資與生產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)率升高與經(jīng)濟(jì)衰退。2021/5/938而依據(jù)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·薩繆爾森的定義：“價(jià)格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮”。經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)連跌兩季，即表示已出現(xiàn)為通貨緊縮。通貨緊縮就是物價(jià)、工資、利率、糧食、能源等統(tǒng)統(tǒng)價(jià)格不能停頓的持續(xù)下跌，而且全部處于供過(guò)于求的狀況。2021/5/939有關(guān)通貨緊縮，目前尚未有完整系統(tǒng)的理論定義，綜合各國(guó)經(jīng)濟(jì)理論學(xué)派的觀點(diǎn)，暫可歸納為：通貨緊縮從本質(zhì)上講是一種貨幣現(xiàn)象，在市場(chǎng)化條件下表現(xiàn)為物價(jià)水平的持續(xù)下跌。爭(zhēng)論的焦點(diǎn)：通貨緊縮是一種貨幣現(xiàn)象還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象？通貨緊縮是否與物價(jià)持續(xù)下跌之間有必然聯(lián)系？通貨緊縮如何判斷？2021/5/940通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)與民生的傷害力比通貨膨脹還要厲害。多位學(xué)者認(rèn)為，通貨緊縮(deflation)是未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)所必定面臨的嚴(yán)峻課題。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家已在擔(dān)憂若是當(dāng)前的疲軟經(jīng)濟(jì)不能很快的復(fù)蘇，美國(guó)陷入經(jīng)濟(jì)緊縮的可能性則會(huì)大幅的增加，例如美林公司(MerrillLynch)的前首席經(jīng)濟(jì)專家雪林(GaryShillng)很早以前已經(jīng)在不斷的警告要小心通貨緊縮的威脅。英國(guó)“經(jīng)濟(jì)學(xué)人”和美國(guó)“商業(yè)周刊”都不只一次的以“緊縮漩渦”為新聞故事，足堪重視。2021/5/941二、通貨緊縮的分類

（一）需求不足型通貨緊縮。由于總需求不足，使正常的供給顯得過(guò)剩。具體包括：消費(fèi)抑制型通貨緊縮、投資抑制型通貨緊縮、國(guó)外需求不足型通貨緊縮。（二）供給過(guò)剩型通貨緊縮。由于技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)效率的提高，造成的產(chǎn)品絕對(duì)數(shù)量的過(guò)剩而引發(fā)的通貨緊縮。

特例（錢荒）2021/5/942三、通貨緊縮的成因

從根本上講，通貨緊縮是由總需求與總供給的缺口造成的。（一）總需求不足引發(fā)通貨緊縮（二）供給過(guò)剩引發(fā)通貨緊縮2021/5/943四、通貨緊縮對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響（一）通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響（二）通貨緊縮的財(cái)富效應(yīng)（三）通貨緊縮的再分配效應(yīng)2021/5/944通貨緊縮與通貨膨脹都屬于貨幣領(lǐng)域的一種病態(tài)，但通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的危害比通貨膨脹更嚴(yán)重。首先，通貨緊縮會(huì)加速經(jīng)濟(jì)衰退。由于物價(jià)水平的持續(xù)下降，必然使人們對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生悲觀情緒，持幣觀望，使消費(fèi)和投資進(jìn)一步萎縮，加速經(jīng)濟(jì)的衰退。2021/5/945其次，物價(jià)的下降會(huì)使實(shí)際利率上升，企業(yè)不敢借款投資，債務(wù)人的負(fù)擔(dān)加重，利潤(rùn)減少，嚴(yán)重時(shí)引起企業(yè)虧損和破產(chǎn)。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不景氣，銀行貸款難以及時(shí)回收，出現(xiàn)大量壞賬，并難以找到贏利的好項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)也會(huì)出現(xiàn)困難，甚至面臨“金融恐慌”和存款人的擠提風(fēng)險(xiǎn)，從而引起銀行破產(chǎn)，使金融系統(tǒng)面臨崩潰。202