保健品行業(yè)分析報告

保健品行業(yè)分析報告隨著社會進步和經(jīng)濟發(fā)展，人類對本身的健康日益關(guān)注。90年代以來，全球居民的健康消費逐年攀升，對營養(yǎng)保健品的需求十分旺盛。在按國際原則劃分的15類國際化產(chǎn)業(yè)中，醫(yī)藥保健是世界貿(mào)易增加最快的五個行業(yè)之一，保健食品的銷售額每年以13%的速度增加。中匯金控股--研究所季曉雯

隨著社會進步和經(jīng)濟發(fā)展，人類對本身的健康日益關(guān)注。90年代以來，全球居民的健康消費逐年攀升，對營養(yǎng)保健品的需求十分旺盛。在按國際原則劃分的15類國際化產(chǎn)業(yè)中，醫(yī)藥保健是世界貿(mào)易增加最快的五個行業(yè)之一，保健食品的銷售額每年以13%的速度增加。

而從20世紀80年代起步的中國保健品行業(yè)，在短短十幾年時間里，已經(jīng)快速發(fā)展成為一種獨特的產(chǎn)業(yè)。保健品產(chǎn)業(yè)之因此蓬勃發(fā)展，重要因素是人民生活水平明顯提高；另首先，人民生活方式的變化，是保健品產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要契機；多層次的社會生活需要，為保健品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。

在保健品行業(yè)快速發(fā)展的背景下，出現(xiàn)了一批優(yōu)秀公司，上市的廣東湯臣倍健股份有限公司（300146）作為保健品非直銷行業(yè)的標桿公司，在過去幾年中，實現(xiàn)了收入和利潤的快速增加。我們關(guān)注的另一家公司是煙臺雙塔食品股份有限公司（002481），公司主營業(yè)務為龍口粉絲，開始運用公司獨有的循環(huán)技術(shù)，生產(chǎn)豌豆蛋白，近兩年通過技術(shù)革新已經(jīng)成為公司的利潤新增加點。兩家都涉及保健食品行業(yè)，通過此契機，我們來研究下保健品行業(yè)將來的發(fā)展空間。一、食保健品及善事營養(yǎng)補充劑行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?、中國保健品行業(yè)波折中升級

中國保健食品在80年代開始興起，以蜂王漿為標志。其后行業(yè)快速發(fā)展，以太陽神、哇哈哈小朋友營養(yǎng)液、太太口服液、中華鱉精等為代表產(chǎn)品。

進入95年之后行業(yè)開始了長達7年的調(diào)節(jié)期，行業(yè)發(fā)展混亂，大浪淘沙，這期間有三株的興起與衰退，也有腦白金和紐崔萊等品牌的興起，更有行業(yè)的管理規(guī)范。

非典之后，消費者健康意識空前提高，保健品需求暴發(fā)，加上后中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，富裕了的沿海地區(qū)對保健食品的需求促使了行業(yè)的大發(fā)展。

隨著保健食品的快速發(fā)展，膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)也獲得了快速發(fā)展，，整個膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)市場規(guī)模約800億元左右。但較美國和日本的膳食營養(yǎng)補充劑市場來看，尚有很大的發(fā)展空間。2、國際經(jīng)驗表明中國保健品市場尚有巨大發(fā)展空間

國際上，膳食營養(yǎng)補充劑自20世紀60年代興起，并獲得了飛速發(fā)展。全球膳食營養(yǎng)補充劑市場規(guī)模超出930億美元，其消費重要分布在經(jīng)濟比較發(fā)達的地區(qū)，北美占全球消費額份額為29.4%，歐洲為19.6%，人口數(shù)量最多的亞太地區(qū)份額為43.1%.

膳食營養(yǎng)補充劑在各國的發(fā)展狀況相差很大，發(fā)達國家市場成熟度遠不不大于欠發(fā)達國家，美國、日本、西歐三大市場占有全球約70%的市場。美國是全球膳食營養(yǎng)補充劑的頭號消費強國，市場規(guī)模已達300億美元，全美國有三分之二的消費者有消費膳食營養(yǎng)補充劑的習慣。日本是全球第二大膳食營養(yǎng)補充劑的消費國，市場規(guī)模約為160億美元，全日本有三分之二的消費者有消費膳食營養(yǎng)補充劑的習慣。

日本保健品食品市場的經(jīng)驗表明，保健食品受人口老齡化影響較大，老齡人口數(shù)量的增加和占比的提高增進了保健食品市場的增加。日本保健食品市場在之前始終保持較快的增加，即使在上世紀90年代也保持很高的增速，即使91年之后的日本經(jīng)濟基本停滯。這表明，除了經(jīng)濟和收入之外尚有其它因素造成保健食品市場的發(fā)展。數(shù)據(jù)表明同期，即88年之后的日本老齡人口（65歲及以上人口）數(shù)量不停增加，從1400萬左右增加到3000萬左右，翻了一倍多，65歲及以上人口占比則從11%增加至23%。

美國保健品市場的銷售額數(shù)據(jù)表明，除了人口老齡化之外，經(jīng)濟增速和人均消費量也是影響保健品食品市場增加的重要因素。近些年來美國的保健食品市場增速在5%-7%，高于日本的同期增速，但同期日本老齡人口的規(guī)模增速快于美國（日本05-的復合增速為2.65%，美國的復合增速為2.07%）。顯示影響保健食品市場增速的因素除了老齡人口增速外尚有其它因素。

支持美國保健食品市場增速快于日本的解釋為，美國的經(jīng)濟增速較日本快些，且美國的人均保健食品銷售額較日本要低些。

中國保健食品市場規(guī)模有巨大的發(fā)展空間?！妒称饭I(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》提出，到，營養(yǎng)與保健食品產(chǎn)值達成1萬億元，年均增加20%；形成10家以上產(chǎn)品銷售收入在100億元以上的公司，百強公司的生產(chǎn)集中度超出50%。用于補充人體維生素、礦物質(zhì)的營養(yǎng)補充劑被列入發(fā)展方向與重點。1）人均消費額角度看，中國人均消費額僅為6.87美元，是日本的十九分之一，是美國的是三分之一。2）人口老齡化是推動保健食品快速增加的另一重要因素。數(shù)據(jù)顯示，之后65歲及以上人口規(guī)模每年新增人數(shù)呈現(xiàn)逐步快速增加的態(tài)勢。3）經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展是推動保健食品快速增加的購置力因素，預計中國經(jīng)濟將來數(shù)年仍有望保持7%左右的高增速，隨著實際收入翻番目的的提出和城鄉(xiāng)化進程加緊，預計將來居民收入有望持平或快于經(jīng)濟增加。4）“治未病”的觀念不停進一步，國民健康觀念在不停強化，對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生持續(xù)的推動。3、行業(yè)競爭將逐步趨向有序。

3月，國家食品藥品監(jiān)督管理局下發(fā)《有關(guān)印發(fā)保健食品命名規(guī)定和命名指南的告知》，

年9

月24

日下發(fā)《保健食品委托生產(chǎn)管理規(guī)定》，核心是對貼牌生產(chǎn)進行規(guī)范，“委托方不得將同一產(chǎn)品在同一期限內(nèi)委托兩家及以上公司生產(chǎn)。委托方自行生產(chǎn)的，不得將同一產(chǎn)品同時委托生產(chǎn)”；9

月29

日下發(fā)《有關(guān)進一步規(guī)范保健食品監(jiān)督管理嚴肅打擊違法違規(guī)行為有關(guān)事項的公示》，核心是將普通食品與保健食品嚴格分辨，“使用片劑、膠囊、口服液、沖劑、丸劑等形態(tài)，需定量食用且有每日食用限量的產(chǎn)品，不納入食品生產(chǎn)許可（QS

標志）范疇”。自

年1

月1

日起，嚴禁生產(chǎn)、經(jīng)營和進口未獲保健食品同意文號的上述產(chǎn)品、不得生產(chǎn)、經(jīng)營和進口貼牌保健食品。也就是說保健品公司必須獲得保健食品批文才干出售產(chǎn)品，公司在國內(nèi)市場中始終有著一定的批文數(shù)量優(yōu)勢，趨緊的政策也將在將來一段時間內(nèi)予以公司更寬的護城河。

其中第五條明確規(guī)定“一種產(chǎn)品只能有一種名稱，普通由品牌名、通用名、屬性名構(gòu)成”。加條例“套牌”，“貼牌”、“一號多用”等狀況將逐步受到清理與整頓，市場將進一步得到規(guī)范。新條例的監(jiān)管精神與細則規(guī)定將對外來膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響，從嚴的行業(yè)監(jiān)管將進一步拉高行業(yè)的門檻，推動行業(yè)走向競爭有序的狀態(tài)。4、營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)與膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)在發(fā)達國家已經(jīng)是非常成熟的產(chǎn)業(yè)，但在我國屬于快速成長中的朝陽產(chǎn)業(yè)。4.1

非直銷渠道占比有望大幅提高

保健品的銷售渠道分為直銷渠道和非直銷渠道，直銷渠道有直銷員、網(wǎng)購、私人醫(yī)生、郵購等，非直銷渠道有雜貨店超市等普通零售渠道、藥店、保健食品商店、保健品專賣店等專業(yè)渠道。

美國本土保健品市場的經(jīng)驗表明，膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)中非直銷渠道的銷售占比在不停上升，達成80%左右（《全球營養(yǎng)補充劑報告》顯示，美國本土直銷品牌僅占18%）；直銷渠道的銷售占比則不停下降。（注，直銷中的網(wǎng)購渠道卻能夠保持很高的增速，預計隨著網(wǎng)絡購物的便利度提高、物流的便捷，網(wǎng)購渠道占比有望進一步提高）

而中國現(xiàn)在直銷品牌占整個市場的80%左右（安利、完美等），非直銷占比僅為20%左右，參考美國和日本的渠道構(gòu)造（美國非直銷占80%左右，日本非直銷約占64%左右），能夠預計中國將來非直銷渠道占比提高的空間較大。非直銷比例的提高的因素很大一部分是由于直銷模式哺育消費者健康和消費膳食補充劑之后，消費者自行購置的比重也會逐步提高，非直銷的這種購置模式提供了便利。保健協(xié)會預測非直銷增速30%左右，預測將來發(fā)展會超出直銷。5、膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)競爭格局介紹

我國膳食營養(yǎng)補充劑行業(yè)首先是依靠直銷巨頭安利中國的力量開始起步。安利中國在市場早期階段對消費者展開了大量的營養(yǎng)及健康知識、觀念的普及教育，變化了消費者對傳統(tǒng)保健食品的誤區(qū)，培養(yǎng)了產(chǎn)品消費需求。隨即，藥店、商超、郵購、品牌連鎖等非直銷渠道開始逐步建立和成型，且其產(chǎn)品構(gòu)造更加豐富，市場規(guī)模也快速擴大。

根據(jù)中國保健學會的有關(guān)數(shù)據(jù)，我國膳食補充劑行業(yè)規(guī)模達成800億，其中非直銷收入占比偏低但逐年提高，收入規(guī)模約170億。湯成倍健營業(yè)收入為14.8億，占市場份額8.7%，巨大的發(fā)展空間加上公司強大的品牌護城河，相信公司能在保健食品行業(yè)越走越好。

而作為替代大豆蛋白的豌豆蛋白已經(jīng)在歐美市場開始被人接受，歐美市場逐步打開，雙塔食品80%純度的豌豆