【S藥業(yè)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的問(wèn)題及優(yōu)化建議分析3700字（論文）】

S藥業(yè)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的問(wèn)題及完善對(duì)策研究TOC\o"1-3"\h\u18069一、S藥業(yè)公司概況 一、S藥業(yè)公司概況S藥業(yè)集團(tuán)股份公司（股票代碼：000590）是隸屬于S控股的醫(yī)藥上市企業(yè)，公司始建于1956年，是國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)、全國(guó)中成藥工業(yè)重點(diǎn)骨干生產(chǎn)企業(yè)、榮獲中國(guó)工商部頒發(fā)的全國(guó)五一勞動(dòng)獎(jiǎng)狀、中國(guó)工商部最佳信用單位獎(jiǎng)，以及中國(guó)工商部此前頒發(fā)的重合同守信用獎(jiǎng)。首屆中國(guó)醫(yī)藥上市企業(yè)家峰會(huì)“最具價(jià)值醫(yī)藥上市企業(yè)”金牛獎(jiǎng)獲得單位。二、S藥業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率是反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高會(huì)增加企業(yè)籌資成本，降低企業(yè)償債能力。通過(guò)表1可以看出，S藥業(yè)由于實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)，以參股控股的方式大肆并購(gòu)上游醫(yī)藥加工企業(yè)，承擔(dān)了大量被并購(gòu)企業(yè)的債務(wù)，使得公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債率基本保持在67%左右。遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于36%的行業(yè)平均水平，對(duì)于S藥業(yè)來(lái)說(shuō)，這意味著高額的債務(wù)和利息負(fù)擔(dān)，這不僅減少了所有者的收入，也增加了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，S藥業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由很大的問(wèn)題。表1S藥業(yè)2019年-2021年負(fù)債規(guī)模表（單位：元）項(xiàng)目2021年2020年2019年總資產(chǎn)31,290,194,324.5532,465,273,591.1534,868,874,832.20總負(fù)債20,810,455,324.4822,212,526,965.6023,530,062,436.13資產(chǎn)負(fù)債率66.51%68.42%67.48%行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率41.14%35.55%32.96%（二）投資風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合表2可以看出，S藥業(yè)資產(chǎn)投資方面存在較為嚴(yán)重的問(wèn)題。主要是投資結(jié)構(gòu)不合理，固定資產(chǎn)和在建工程增加得多，這主要是因?yàn)楣驹诒本┎降榷嗵庂?gòu)置辦公大樓和興建倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)房所致。無(wú)形資產(chǎn)增加的較少，且無(wú)形資產(chǎn)的增加主要是因?yàn)樾沦?gòu)置的SAP軟件產(chǎn)品及的土地使用權(quán)，這意味著該公司在研究和開(kāi)發(fā)方面的投資減少。制藥公司缺乏創(chuàng)新，很容易導(dǎo)致?lián)p失未來(lái)發(fā)展，以及出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。表2S藥業(yè)2019年-2021年主要資產(chǎn)投資（單位：元）項(xiàng)目2021年2020年2019年固定資產(chǎn)2,316,191,990.481,869,569,609.211,576,169,672.71在建工程351,011,542.20780,597,622.67494,695,727.48無(wú)形資產(chǎn)220,925,035.07219,677,572.37173,733,806.912015年S藥業(yè)投入大量資金建設(shè)醫(yī)用織物生產(chǎn)項(xiàng)目和醫(yī)用織物洗滌配送項(xiàng)目，因?yàn)槭袌?chǎng)需求飽和，競(jìng)爭(zhēng)加劇，造成投資無(wú)法及時(shí)獲得收益，影響了S藥業(yè)投資進(jìn)展，從表3可以發(fā)現(xiàn)公司的投資現(xiàn)金流量?jī)糁稻鶠樨?fù)值，這意味著該公司的投資在某種程度上是有限的。在這樣一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，S藥業(yè)減少投資的做法會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的喪失，并造成投資風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)始終注重分析投資項(xiàng)目的可行性和風(fēng)險(xiǎn)。表3S藥業(yè)2019年-2021年投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（單位：元）項(xiàng)目2021年2020年2019年投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)505,484,227.62460,598,134.49798,890,674.49投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,449,520,743.811,779,224,185.492,389,002,317.74投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-944,036,516.19-1,318,626,051.00-1,590,111,643.25（三）資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)S藥業(yè)在全國(guó)27個(gè)省市搭建了物流配送網(wǎng)絡(luò)，并與部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)簽訂了穩(wěn)定供貨協(xié)議，從表4可以看出S藥業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/存貨平均余額）基本保持穩(wěn)定，S藥業(yè)的產(chǎn)品和藥品庫(kù)存在逐年減少，庫(kù)存與營(yíng)運(yùn)資金比率低于行業(yè)平均水平，表明S藥業(yè)的庫(kù)存變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)較低。表4S藥業(yè)2019年-2021年存貨周轉(zhuǎn)（單位：元）項(xiàng)目2021年2020年2019年存貨周轉(zhuǎn)率（次）8.268.657.99營(yíng)業(yè)收入27,203,883,915.2335,258,509,453.8033,918,534,256.43存貨2,937,580,474.183,647,603,931.014,502,028,591.63流動(dòng)資產(chǎn)26,494,797,923.6827,757,223,594.0328,682,129,602.64存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重11%13%15%行業(yè)存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中所占比重33%31%35%S藥業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況如表5所示，可以直觀地看出S藥業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從2019年開(kāi)始每年減少，隨著時(shí)間的推移，S控股的應(yīng)收賬款欠款逐漸增加，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的回收出現(xiàn)延遲。表明公司的應(yīng)收賬款管理工作水平和資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率低下，面臨著壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)。表5S藥業(yè)2019年-2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（單位：元）項(xiàng)目2021年2020年2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.032.142.16應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)179.57170.29168.73三、S藥業(yè)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的問(wèn)題（一）籌資渠道狹窄S藥業(yè)籌資方式主要集中在長(zhǎng)期借款和短期借款，籌資方式不科學(xué)，過(guò)于單一。S藥業(yè)借款的數(shù)量逐年增加。2021年，負(fù)債金額達(dá)到6130832萬(wàn)元，比去年增加1803072萬(wàn)元，S藥業(yè)為償還債務(wù)本金和利息需要支付的資金大幅增加，公司未來(lái)將承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用。因此，當(dāng)?shù)絺鶆?wù)還款期限時(shí)，公司很可能無(wú)法償還，增加了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，由于公司未能在借款期限內(nèi)及時(shí)償還貸款，公司通過(guò)其他方式獲取資金流入將更加困難。而且S藥業(yè)融資活動(dòng)的資金流出并未用于投資收益，其中大部分用于償還債務(wù)。S藥業(yè)的資本結(jié)構(gòu)存在較大的問(wèn)題，償還債務(wù)的能力下降。（二）投資決策分析不到位S藥業(yè)缺乏投資可行性，致使公司投資決策沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的收益，使投資收益率波動(dòng)較大。任何公司在進(jìn)行新的投資前都應(yīng)該有專(zhuān)業(yè)人員來(lái)分析公司投資項(xiàng)目的可行性。近年來(lái)該公司在投資項(xiàng)目時(shí)未做好投資預(yù)算和投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，導(dǎo)致企業(yè)在建項(xiàng)目資金占用過(guò)多，庫(kù)存積壓，資金嚴(yán)重短缺，這是S藥業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因之一。另外其在2019年至2020年投資項(xiàng)目時(shí)，并沒(méi)有對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)投資的發(fā)展和飽和程度進(jìn)行科學(xué)有效地分析，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降到負(fù)值，公司的投資報(bào)酬率和投資收益率呈現(xiàn)同樣的波動(dòng)趨勢(shì)，而投資回收期在2020年有明顯的上漲，說(shuō)明公司的獲利周期變長(zhǎng)。（三）運(yùn)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)不暢醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè)，它最大的特點(diǎn)是需要大量的運(yùn)營(yíng)資金，是一個(gè)資本密集型行業(yè)。在企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)中，需要投入大量資金來(lái)維持各種項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)。從以上數(shù)據(jù)分析可以看出，S藥業(yè)存在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)不暢的問(wèn)題。在存貨方面，存貨資金逐年遞增，產(chǎn)品且存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上漲的趨勢(shì)也十分明顯，存貨占總資產(chǎn)的比重較高，雖然低于行業(yè)的平均水平，但總體的流動(dòng)資金的運(yùn)作速度減慢；在應(yīng)收賬款方面，因公司為了擴(kuò)大市場(chǎng)導(dǎo)致應(yīng)收賬款的上漲幅度很大且高于同行業(yè)平均水平，應(yīng)收賬款回收的周期加長(zhǎng)?？偟膩?lái)說(shuō)，公司雖然對(duì)應(yīng)收賬款和存貨有一定的控制，但資金運(yùn)行以及應(yīng)收賬款回收的周期時(shí)間拉長(zhǎng)。資金不能及時(shí)到位，產(chǎn)生資金營(yíng)運(yùn)的斷裂風(fēng)險(xiǎn)。因此，S藥業(yè)應(yīng)該對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行合理有效地分配和運(yùn)轉(zhuǎn)。四、S藥業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化建議（一）籌資渠道多元化一是合理安排籌資時(shí)機(jī)及還款期限。S藥業(yè)的外部金融環(huán)境不斷變化，對(duì)S藥業(yè)融資最大的影響是利率的不斷波動(dòng)。事實(shí)證明金融機(jī)構(gòu)的利率在一段時(shí)間內(nèi)時(shí)高時(shí)低，由高變低則應(yīng)首選短期融資。另一方面，應(yīng)選擇長(zhǎng)期融資方案以確保低融資成本。第二個(gè)目標(biāo)是提高產(chǎn)品貨幣化的效率。S藥業(yè)的資金很大部分是收入，如果沒(méi)有良好的營(yíng)業(yè)收入，籌集額外的資金就沒(méi)有意義。S藥業(yè)需要關(guān)注醫(yī)藥市場(chǎng)，適時(shí)分析和開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品組合，積極創(chuàng)新和開(kāi)發(fā)新領(lǐng)域，重點(diǎn)推廣新產(chǎn)品，挖掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提高S藥業(yè)的產(chǎn)品和資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化率。（二）制定穩(wěn)健的投資方案在醫(yī)藥行業(yè)，科技創(chuàng)新是維持醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。這幾年，我國(guó)醫(yī)療體系的不斷完善，醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新不足帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益明顯，S藥業(yè)需要加大科研投入，增強(qiáng)研發(fā)能力。為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司在進(jìn)行全面投資之前，還應(yīng)該進(jìn)行必要的可行性研究。因此，在進(jìn)行投資前，企業(yè)應(yīng)全面調(diào)查和核對(duì)潛在項(xiàng)目的市場(chǎng)情況，了解行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和政府政策，并根據(jù)預(yù)期的投資趨勢(shì)調(diào)整資金量。在進(jìn)行投資決策時(shí)，企業(yè)應(yīng)將自身發(fā)展與當(dāng)前的外部環(huán)境相結(jié)合，以選擇最佳的投資項(xiàng)目。完善投資項(xiàng)目的可行性分析，明確投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，確定應(yīng)對(duì)措施，確保企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)得到全面管理。（三）加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收能力由于S藥業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低。因此，S藥業(yè)需要加強(qiáng)其庫(kù)存管理。庫(kù)存管理的水平取決于銷(xiāo)售政策和市場(chǎng)供需之間的協(xié)調(diào)。如果需求和供應(yīng)不一致，公司可以引入信貸政策來(lái)增加銷(xiāo)售。所以要明確銷(xiāo)售信貸的具體標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)合理渠道獲取交易對(duì)手的年報(bào)、網(wǎng)絡(luò)信息、企業(yè)公告等信息，并計(jì)算交易對(duì)手的相關(guān)財(cái)務(wù)比率，了解交易對(duì)手的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)績(jī)，確定是否可以銷(xiāo)售信貸。這樣的做法可以有效降低金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，S控股應(yīng)建立應(yīng)收賬款核算體系，任命應(yīng)收賬款負(fù)責(zé)人，采取適當(dāng)?shù)拇呤辗桨富蚣?lì)政策，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確?？蛻舭磿r(shí)支付應(yīng)收賬款。此外，S控股分紅計(jì)劃將使公司的總資本增加，并在長(zhǎng)期內(nèi)穩(wěn)定其所有權(quán)結(jié)構(gòu)。為了確保最佳的資本結(jié)構(gòu)和低股息風(fēng)險(xiǎn)，股息支付計(jì)劃應(yīng)與S控股的盈利、戰(zhàn)略和其他因素適當(dāng)配合。如果現(xiàn)金股利分紅很低，合理搭配股利分配方式，多采取股票股利分配和轉(zhuǎn)增股本的分配方式，為未來(lái)股價(jià)上漲做好準(zhǔn)備，股價(jià)上漲也會(huì)反過(guò)來(lái)緩解企業(yè)現(xiàn)金流不足的問(wèn)題?？偨Y(jié)來(lái)說(shuō)就是根據(jù)企業(yè)發(fā)展需求，靈活調(diào)整股利分配政策，使公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化。本設(shè)計(jì)運(yùn)用定性定量分析法S藥業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出評(píng)價(jià)，并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范提出了一些對(duì)策及建議。通過(guò)對(duì)S藥業(yè)的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的分析表明，醫(yī)藥公司受到政府強(qiáng)有力的政治控制，在一些領(lǐng)域面臨著強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)壓力；S控股的債務(wù)結(jié)構(gòu)不充分，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，盈利能力下降。可以得出結(jié)論，S藥業(yè)在各方面都存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)S藥業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系尚未完善，這意味著S藥業(yè)迫切需要實(shí)施適合自身情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。結(jié)合企業(yè)現(xiàn)狀和上述分析