金融信托與租賃課件第八章-金融租賃概述

第八章金融租賃概述掌握租賃的含義與基本構(gòu)成要素理解租賃與分期購買的異同了解租賃的業(yè)務(wù)類型掌握融資租賃的含義、特點、性質(zhì)，經(jīng)營租賃的含義、特點以及二者的差異掌握租賃的職能與作用學(xué)習(xí)目的第一頁第二頁，共51頁。第一節(jié)租賃的含義與要素一、租賃的一般含義二、租賃的基本要素三、租賃與相似交易的比較第二頁第三頁，共51頁。一、租賃的一般含義（一）租賃的含義租賃，顧名思義，租是指將物品借給他人并取得報酬；賃是指借他人物品使用且支付費用。從出租人的角度看，租賃是指出租人按照合同的規(guī)定，將物品在一定期限內(nèi)出租給承租人使用，承租人按約向出租人支付租金的經(jīng)濟(jì)行為。從承租人的角度看，租賃是指承租人以支付租金為代價，獲得一定時期內(nèi)對一件物品的使用及收益權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。第三頁第四頁，共51頁。一、租賃的一般含義（二）租賃的兩權(quán)分離1、租賃行為產(chǎn)生的原因2、租賃物品物權(quán)化（1）物權(quán)的含義物權(quán)是指自然人、法人直接支配特定的物的權(quán)利，包括所有權(quán)、用益物權(quán)、擔(dān)保物權(quán)等。指非所有人對他人之物所享有的占有、使用、收益的排他性權(quán)利。第四頁第五頁，共51頁。一、租賃的一般含義（2）如何理解租賃物品的物權(quán)化租賃物品的物權(quán)化就是各國實行的強(qiáng)調(diào)承租人對租賃物品具有的物權(quán)，從而鞏固承租人地位、強(qiáng)化承租人利益保護(hù)的一種法律現(xiàn)象，是一種限制出租人行使所有權(quán)的典型做法。租賃物品物權(quán)化的表現(xiàn)：買賣不破租賃、租賃權(quán)優(yōu)先于抵押權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)、優(yōu)先續(xù)租權(quán)等。第五頁第六頁，共51頁。二、租賃的基本要素（一）租賃當(dāng)事人租賃最基本的當(dāng)事人是出租人與承租人。復(fù)雜的租賃關(guān)系還包括其他當(dāng)事人，比如供貨人、貸款人等。（二）租賃標(biāo)的租賃標(biāo)的指租賃物品。在租賃業(yè)務(wù)中，由于出租的是物品的使用權(quán)，因而，從理論上講，可以合法轉(zhuǎn)讓使用權(quán)的物品都可以作為租賃標(biāo)的。不過，在實際操作中，各國對租賃標(biāo)的都有一些限制。第六頁第七頁，共51頁。二、租賃的基本要素租賃標(biāo)的具有的性質(zhì)：（1）租賃標(biāo)的必須是有形的實物資產(chǎn)；（2）租賃標(biāo)的使用后仍然能夠保留原來的物理、化學(xué)形態(tài)；（3）租賃標(biāo)的必須能夠相對獨立發(fā)揮自身效用而不必依附其他物品。第七頁第八頁，共51頁。二、租賃的基本要素（三）租賃權(quán)租賃權(quán)在性質(zhì)上屬于債權(quán)，它是基于租賃交易在出租人與承租人之間產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。但是法學(xué)專家指出，租賃交易架起了從所有權(quán)到用益物權(quán)的橋梁，租賃權(quán)的物權(quán)化成為一種趨勢。第八頁第九頁，共51頁。二、租賃的基本要素（四）租金租金是承租人在租賃期限內(nèi)獲得租賃物品的使用權(quán)而支付給出租人的代價。租金一般是按照租賃的時期長短計算，定期支付，而不以租賃物品的使用次數(shù)衡量。租金=購置原價+貸款利息+為租賃物品所花費的其他所有開支+必要的利潤第九頁第十頁，共51頁。二、租賃的基本要素（五）租期租期是指出租人出讓物品給承租人使用的期限。租期的長短與租賃標(biāo)的的性質(zhì)及租賃業(yè)務(wù)類型有關(guān)，由出租人與承租人約定。第十頁第十一頁，共51頁。三、租賃與相似交易的比較對承租人而言，租賃交易是定期支付租金獲取租賃物品的使用權(quán)。在融資租賃中，由于租期與租賃物品的實際有效使用壽命幾近相等，在大多數(shù)國家，承租人在租期結(jié)束可以以較低的價格購買租賃標(biāo)的物從而獲得該物品的所有權(quán)。這與分期付款購買在付款方式等很多方面頗有相似之處。不過，租賃與分期付款購買這兩種相似交易在法律、會計處理及性質(zhì)上都有很大區(qū)別。第十一頁第十二頁，共51頁。三、租賃與相似交易的比較1、目的不同。2、法律關(guān)系不同。3、當(dāng)事人不同。4、稅收政策不同。5、會計處理不同。6、殘值處理不同。第十二頁第十三頁，共51頁。第二節(jié)租賃的業(yè)務(wù)類型一、融資租賃和經(jīng)營租賃二、杠桿租賃三、轉(zhuǎn)租與回租四、節(jié)稅租賃與非節(jié)稅租賃五、其他租賃類型第十三頁第十四頁，共51頁。第二節(jié)租賃的業(yè)務(wù)類型租賃業(yè)務(wù)類型的劃分與租賃分類的方法和角度有關(guān)：從會計角度及租賃目的、租賃投資回收方式等角度，可將租賃分成融資租賃和經(jīng)營租賃；從出租人出資比例角度可將租賃分成單一投資租賃和杠桿租賃；從租賃交易業(yè)務(wù)規(guī)范的角度可將租賃分成直接租賃、轉(zhuǎn)租和回租；從租賃稅收角度可將租賃分成節(jié)稅租賃和非節(jié)稅租賃；從租賃業(yè)務(wù)涉及區(qū)域角度可將租賃分成國內(nèi)租賃和國際租賃。第十四頁第十五頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃（一）融資租賃1、融資租賃的含義。融資租賃是典型的現(xiàn)代租賃，又稱作金融租賃，是指出租人根據(jù)承租人的請求，向承租人指定的供貨人，按承租人同意的條件購買承租人指定的資本貨物作為租賃標(biāo)的，并以承租人支付租金為條件，將該租賃標(biāo)的占有權(quán)、使用權(quán)和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租人。第十五頁第十六頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃2、金融租賃的性質(zhì)租賃資本的運動形式：1.從來看，租賃資本的運動具有銀行信用性質(zhì)。價值運動的始點是貨幣，終點是貨幣，同時，價值運動實現(xiàn)了增值，符合銀行信用的特征。2.從來看，租賃資本的運動具有商業(yè)信用性質(zhì)。價值運動的始點是商品，終點是貨幣，同時，價值運動實現(xiàn)了增值，符合商業(yè)信用的特征。因此，金融租賃具有銀行信用和商業(yè)信用雙重性質(zhì)，是一種將融資和融物結(jié)合在一起的獨特的信用形式。第十六頁第十七頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃3、金融租賃的特點（1）金融租賃是一項融貿(mào)易、金融、租借為一體的綜合性金融業(yè)務(wù)。租賃實現(xiàn)了融資與融物的結(jié)合，既是對金融的創(chuàng)新，又是對貿(mào)易的創(chuàng)新。（2）金融租賃一般簽訂兩個合同。融資租賃合同與購貨合同。（3）金融租賃至少涉及三方當(dāng)事人：出租人，承租人和供貨人（出賣人）。（4）金融租賃是一種中長期投融資的行為。第十七頁第十八頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃（5）租賃物的選擇權(quán)由承租人決定。與租賃物有關(guān)的設(shè)備缺陷、技術(shù)落后等風(fēng)險也由承租人承擔(dān)，租賃物的維護(hù)一般也是由承租人負(fù)責(zé)的。（6）金融租賃的支付具有完全支付性或稱為全額清償?shù)奶攸c。（7）金融租賃合同不可中途解約。（8）金融租賃租期屆滿，租賃標(biāo)的可按“留購、續(xù)租、退還”三種方式處理。第十八頁第十九頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃4、金融租賃的業(yè)務(wù)流程一般而言，金融租賃業(yè)務(wù)流程包含12個步驟：（1）選定租賃設(shè)備；（2）委托租賃；（3）審查受理；（4）簽定租賃合同；（5）簽定租賃標(biāo)的購銷合同（買賣合同）；（6）交貨和驗收；（7）支付設(shè)備貨款；（8）售后服務(wù)；（9）交付租金；（10）辦理保險；（11）簽訂維修合同；（12）租期屆滿處理租賃標(biāo)的。第十九頁第二十頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃（二）經(jīng)營租賃1、經(jīng)營租賃的含義經(jīng)營租賃又稱操作性租賃，適用范圍較廣。它是指出租人既為承租人提供所需物件又負(fù)責(zé)提供設(shè)備的維修和保養(yǎng)等服務(wù)，同時還承擔(dān)租賃標(biāo)的投資風(fēng)險的一種中、短期租賃業(yè)務(wù)。第二十頁第二十一頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃2、經(jīng)營租賃的特點（1）經(jīng)營租賃中途可以撤銷。（2）經(jīng)營租賃是不完全支付的租賃。（3）租賃標(biāo)的一般是通用物件。（4）租期較短。第二十一頁第二十二頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃（5）租賃關(guān)系簡單，主要涉及出租人、承租人兩個當(dāng)事人，一個租賃合同。（6）租賃目的主要是短期使用租賃標(biāo)的。（7）租金稍高。由于出租人要承擔(dān)設(shè)備陳舊老化的風(fēng)險，承擔(dān)承租人中斷契約的風(fēng)險，因而租金比融資租賃高。第二十二頁第二十三頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃3、經(jīng)營租賃的業(yè)務(wù)流程相比而言，經(jīng)營租賃較為簡單。出租人事先購置機(jī)器設(shè)備等租賃標(biāo)的，然后尋找合適的承租人進(jìn)行出租；租期滿，出租人要就同一租賃標(biāo)的尋找新的承租人，開始新一輪經(jīng)營租賃。第二十三頁第二十四頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃經(jīng)營租賃的業(yè)務(wù)流程：（1）出租人購買租賃標(biāo)的。（2）設(shè)備投保及保養(yǎng)維修。（3）出租人與承租人簽訂租賃合同。（4）履行租賃合同。（5）租期屆滿，交還租賃標(biāo)的。（6）出租人與新的承租人簽訂租賃合同。第二十四頁第二十五頁，共51頁。一、融資租賃和經(jīng)營租賃（三）金融租賃與經(jīng)營租賃的差異作為租賃最主要的兩種業(yè)務(wù)形式，金融租賃與經(jīng)營租賃主要存在下列差異：1、租賃職能不同。2、承租人在合同期的權(quán)力不同。3、出租人收回投資所需租賃次數(shù)不同。4、租期長短不同。5、租金包含的內(nèi)容不同。6、租賃標(biāo)的不同。7、承租人不同。8、出租人是否需要庫存不同。第二十五頁第二十六頁，共51頁。二、杠桿租賃在單一投資租賃中，租賃標(biāo)的由出租人用自有資金購置；在杠桿租賃中，租賃標(biāo)的則有包含出租人在內(nèi)的多元投資主體以共同投資的方式購置。（一）杠桿租賃的含義杠桿租賃指的是在一項租賃交易中，出租人只需投資租賃標(biāo)的購置款項20%~40%的資金，運用財務(wù)杠桿原理，帶動其它債權(quán)人對該項目60%~80%的款項提供無追索權(quán)的貸款，出租人以擁有的租賃標(biāo)的所有權(quán)向貸款人抵押，以轉(zhuǎn)讓租賃合同和收取租金的權(quán)利向貸款人作擔(dān)保的一種租賃交易。第二十六頁第二十七頁，共51頁。無追索權(quán)貸款是一種抵押性貸款，貸款人向主辦人舉辦的項目提供貸款，將該項目建成投產(chǎn)后所產(chǎn)生的收益作為償還貸款的資金來源，并以該項目的資產(chǎn)為貸款人設(shè)定擔(dān)保。除此之外，項目主辦人和其他人不向貸款人提供任何信用擔(dān)保。第二十七頁第二十八頁，共51頁。二、杠桿租賃（二）杠桿租賃的當(dāng)事人杠桿租賃中主要有7個當(dāng)事人：物主出租人，承租人，制造供應(yīng)廠商（供貨人），物主受托人，債權(quán)人（貸款人），合同受托人，經(jīng)紀(jì)人（包租人）。物主受托人是杠桿租賃的核心，具有三重身份：出租資產(chǎn)（租賃標(biāo)的）法律上的所有者、承租人的出租人、債權(quán)人的借款人。第二十八頁第二十九頁，共51頁。二、杠桿租賃（三）杠桿租賃的利與弊1、對當(dāng)事人的有利之處（1）對物主出租人的益處。物主出租人雖然只投資了租賃標(biāo)的20%~40%的價款，但擁有租賃標(biāo)的所有權(quán)，享受殘值以及獲得相當(dāng)于對設(shè)備100%投資的稅收優(yōu)惠，從而獲得了“杠桿收益”。（2）對債權(quán)人的益處。債權(quán)人（貸款人）雖然只投放了相當(dāng)于租賃標(biāo)的60%~80%的資金，但獲得了價格高于貸款的租賃標(biāo)的的第一留置權(quán)（擔(dān)保權(quán)優(yōu)于所有權(quán)），貸款較有保障。第二十九頁第三十頁，共51頁。二、杠桿租賃2、對當(dāng)事人的不利之處（1）對物主出租人的不利之處。在杠桿租賃中由于擔(dān)保權(quán)優(yōu)先，物主出租人的相當(dāng)于租賃標(biāo)的20%~40%的投資保障程度較低。即財務(wù)杠桿原理在放大了可能的收益的同時，也大大倍增了物主出租人的風(fēng)險。（2）對債權(quán)人（貸款人）的不利之處。貸款人向物主出租人提供的貸款無追索權(quán)，僅靠租賃標(biāo)的作為最后的擔(dān)保。一旦租賃標(biāo)的由于技術(shù)落后出現(xiàn)無形損耗，或難以變現(xiàn)等狀況，則貸款人利益將難以保障。第三十頁第三十一頁，共51頁。三、轉(zhuǎn)租與回租（一）轉(zhuǎn)租又稱轉(zhuǎn)租賃，是指出租人先從別的租賃公司租進(jìn)設(shè)備，然后再租給承租人的租賃交易。轉(zhuǎn)租租賃中，出租人具有雙重身份，既是出租人又是承租人（第二出租人與第一承租人）（二）回租又稱售后回租，是指承租人將自有物件賣給出租人，同時與出租人簽訂一份融資租賃合同，從法律上將該物件作為租賃標(biāo)的物從出租人處租回使用的租賃交易?；刈庾赓U中，承租人具有雙重身份，既是承租人又是供貨人。第三十一頁第三十二頁，共51頁。四、節(jié)稅租賃與非節(jié)稅租賃（一）節(jié)稅租賃節(jié)稅租賃可以稱為真實租賃，是符合法律規(guī)定享受稅收優(yōu)惠的租賃。典型的租賃都是節(jié)稅租賃。（二）非節(jié)稅式租賃非節(jié)稅租賃在美國稱為有條件的銷售式租賃，在英國被稱為租購。這類租賃與分期付款較為接近，如在英國若租賃合同中有“承租人享受留購權(quán)”的條款，則此租賃被視為租購，在稅收上被當(dāng)作分期付款交易來對待。第三十二頁第三十三頁，共51頁。五、其它租賃類型（一）國內(nèi)租賃與國際租賃這是以租賃交易涉及的地理區(qū)域為標(biāo)準(zhǔn)劃分的租賃類型。國內(nèi)租賃當(dāng)事人均為國內(nèi)法人或個人，相對而言較為簡單。國際租賃業(yè)務(wù)非常復(fù)雜。國際租賃的出租人可以是下列組織機(jī)構(gòu)；專業(yè)租賃公司，銀行、保險公司等金融機(jī)構(gòu)，制造商，經(jīng)銷商和經(jīng)紀(jì)人，租賃聯(lián)合體等。（二）動產(chǎn)租賃與不動產(chǎn)租賃這是根據(jù)租賃標(biāo)的對租賃業(yè)務(wù)類型所作的劃分。動產(chǎn)租賃是指以各種動產(chǎn)如機(jī)器設(shè)備、交通運輸工具等為對象進(jìn)行的租賃，大多數(shù)融資租賃和經(jīng)營租賃都屬動產(chǎn)租賃；不動產(chǎn)租賃是指以房屋土地等不動產(chǎn)為對象進(jìn)行的租賃。第三十三頁第三十四頁，共51頁。五、其它租賃類型（三）委托租賃根據(jù)我國《金融租賃公司管理辦法》第四十九條的規(guī)定，委托租賃是指出租人接受委托人的資金或租賃標(biāo)的物，根據(jù)委托人的書面委托向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。第三十四頁第三十五頁，共51頁。第三節(jié)租賃的職能與作用一、租賃的基本職能二、租賃的主要作用第三十五頁第三十六頁，共51頁。一、租賃的基本職能1、金融職能租賃的金融職能是在融物的過程中實現(xiàn)的，以物為載體，以物的融通實現(xiàn)資金的融通，通過借物達(dá)到借錢，借物還錢，使融資與融物相結(jié)合。在我國，現(xiàn)代融資租賃已被社會當(dāng)成一種特殊的金融服務(wù)，被很多學(xué)者稱為解決中小企業(yè)融資困境、發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、幫助國有企業(yè)改制乃至開發(fā)中西部的重要金融手段。第三十六頁第三十七頁，共51頁。一、租賃的基本職能2、貿(mào)易職能租賃業(yè)務(wù)實質(zhì)上是一種承租人通過分期支付租金獲得商品使用價值的交換活動。承租人用支付租金的形式，在租期內(nèi)分次購買租賃標(biāo)的的使用權(quán)，因此租賃可看作是一種商品交易行為，交易的對象即為租賃標(biāo)的的使用權(quán)。第三十七頁第三十八頁，共51頁。二、租賃的主要作用（一）對承租人的作用租賃對承租人具有多方面的作用，如減少購置設(shè)備的一次性資本支出、降低設(shè)備無形損耗損失、獲得針對租賃標(biāo)的的專業(yè)化管理服務(wù)等，但首要的也是最基本的作用是融資，尤其是中長期固定資產(chǎn)（生產(chǎn)設(shè)備）的資金融通。租賃所發(fā)揮的為承租人融通中長期資金的作用，具有其它融資形式如銀行貸款、證券融資所不具有的特點：第三十八頁第三十九頁，共51頁。二、租賃的主要作用1．融資與融物相結(jié)合?，F(xiàn)代融資租賃交易對承租人而言，融物是表象，融資是實質(zhì)；租賃標(biāo)的與中長期生產(chǎn)資本緊密結(jié)合。承租人以租賃標(biāo)的為載體，獲得出租人提供的中長期生產(chǎn)資本。2．融資“門欖”較低。融資租賃中，出租人對承租人的審查更注重其未來使用租賃設(shè)備產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，而不是過多強(qiáng)調(diào)出租人的信用歷史或過去的財務(wù)記錄?，F(xiàn)代租賃作為一種融資手段，更看重承租人的未來而不是歷史。第三十九頁第四十頁，共51頁。二、租賃的主要作用3．融資手續(xù)簡便。對承租人而言，使用租賃方式獲得生產(chǎn)設(shè)備等租賃標(biāo)的，并不需要額外提供抵押品，不需辦理繁瑣的擔(dān)保手續(xù)，手續(xù)繁簡關(guān)系到交易成本的高低。4．融資比例可達(dá)100%。銀行信貸業(yè)務(wù)中，借款人必須有足夠的自有資金，如中長期固定資產(chǎn)貸款，一般要求自有資金比例高達(dá)30%—50%，銀行進(jìn)行融資的比例為50%—70%。現(xiàn)代租賃中，承租人不需要為租賃標(biāo)的額外準(zhǔn)備一定的自有資金，租賃標(biāo)的的價款由出租人的自有資金或借入資金支付。第四十頁第四十一頁，共51頁。二、租賃的主要作用5．節(jié)稅效應(yīng)。大多數(shù)國家對租賃都給予稅收優(yōu)惠。我國現(xiàn)行稅制規(guī)定：企業(yè)融資租賃的固定資產(chǎn)和設(shè)備等按照租賃協(xié)議或合同確定的價款，加上運輸費、途中保險費、安裝調(diào)試費，以及投入使用前發(fā)生的利息支出和匯兌損益后的價值計提折舊。第四十一頁第四十二頁，共51頁。二、租賃的主要作用（二）對出租人的作用1．一種安全高效的投資方式。對出租人而言，租賃是一種投資形式，且具有安全性好、收益率高的特征。2．可以通過租賃享受稅收和加速折舊的政策優(yōu)惠。對租賃當(dāng)事人給予優(yōu)惠政策是現(xiàn)代租賃業(yè)得以生存與發(fā)展的重要條件。第四十二頁第四十三頁，共51頁。二、租賃的主要作用3．出租人若為設(shè)備生產(chǎn)商，租賃可助其擴(kuò)大產(chǎn)品銷售。具體表現(xiàn)在以下四個方面：（1）減輕了承租人一次性支付的壓力，使承租人的潛在需求變成現(xiàn)實需求；（2）較低的門檻大大擴(kuò)大了客戶群；（3）租賃交易可以帶動相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)的銷售；（4）租賃可以避免關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘，可以幫助產(chǎn)品打進(jìn)國際市場。第四十三頁第四十四頁，共51頁。二、租賃的主要作用（三）對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用1．有助于中小企業(yè)融資問題的解決。中小企業(yè)自身具有的一些特點，使傳統(tǒng)的商業(yè)銀行對其另眼相看，融資難也成了“老大難”的問題。2．有助于促進(jìn)國有企業(yè)改革。國有企業(yè)面臨著諸多問題，其中資產(chǎn)負(fù)債率過高及技術(shù)裝備落后是制約其發(fā)展的重要因素。第四十四頁第四十五頁，共51頁。二、租賃的主要作用3．有助于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前，我國一方面銀行的資金過剩，另一方面基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資不足。所以我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)不是缺少“源頭”的不足，而是缺乏合適的融資機(jī)制。租賃可為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供一種新的籌資方式，可撬動民間投資，動員全社會資源為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)。4．有助于擴(kuò)大內(nèi)需，為GDP增長作出貢獻(xiàn)。租賃對投資和消費的擴(kuò)大能夠起到較好的作用。第四十五頁第四十六頁，共51頁。本章小結(jié)一、租賃的含義二、租賃的基本要素三、租賃與分期付款購買方式的比較四、融資租賃、經(jīng)營租賃的含義、特點以及二者的區(qū)別五、杠桿租賃、轉(zhuǎn)租與回租六、租賃的職能與主要作用第四十六頁第四十七頁，共51頁。加速折舊加速折舊是指政府允許企業(yè)提高設(shè)備的折舊率，縮短設(shè)備的折舊年限。加速折舊提高了設(shè)備使用前期的折舊額，減少了設(shè)備使用前期的賬面應(yīng)稅利潤和納稅額，推遲