2023年休閑服飾品牌Zara分析報告

2023年休閑服飾分析報告目錄一、Inditex：西班牙的時尚極速神話 PAGEREFToc367963033\h31、快時尚鼻祖 PAGEREFToc367963034\h32、差異化產品 PAGEREFToc367963035\h4二、Inditex:將“快”進行到底 PAGEREFToc367963036\h51、快速的仿制時尚能力——跟隨時尚 PAGEREFToc367963037\h62、快速提速時尚能力-垂直整合模式 PAGEREFToc367963038\h93、快速的終端銷售能力——少量、多款、饑餓營銷 PAGEREFToc367963039\h124、標準化的信息技術保障 PAGEREFToc367963040\h145、多品牌協同發(fā)展 PAGEREFToc367963041\h15三、Inditex的全球擴張 PAGEREFToc367963042\h171、歐洲大陸上的版圖擴張（90’S） PAGEREFToc367963043\h172、推進全球擴張（21世紀） PAGEREFToc367963044\h193、線下銷售向線上的蔓延 PAGEREFToc367963045\h234、Zara進入各國策略大不同 PAGEREFToc367963046\h24四、Inditex：伸向中國的觸角 PAGEREFToc367963047\h251、主品牌Zara先頭兵，扶持家族齊進華 PAGEREFToc367963048\h252、下沉渠道，挖掘市場 PAGEREFToc367963049\h263、布局在華電商業(yè)務 PAGEREFToc367963050\h273、Zara的在華之“殤” PAGEREFToc367963051\h28五、主要風險 PAGEREFToc367963052\h29一、Inditex：西班牙的時尚極速神話Zara出身于西班牙的窮鄉(xiāng)僻壤，一路走來卻一直上演著“逆襲”時尚的精彩劇目。Zara一直將品牌定位于“Affordablequickfashion”，以“白菜價格”擁有頂級時尚設計師的作品。2023年才第一次登上Interbrand發(fā)布的全球最佳品牌排行榜的Zara，2023年排名已經僅次于Adidas，品牌價值達42.35億美元。2023年，Zara超過H&M、GAP，成為全球最大的服裝零售商。在2023年公布的全球品牌排名中Zara迅速上升至37名，品牌價值達94.88億美元。1、快時尚鼻祖15天將時尚從圖紙變成上架商品，開創(chuàng)行業(yè)快時尚風潮。Zara的時尚款產品從設計到上市只需15天，超快速時間遠遠領先于同行業(yè)。同時提供的產品緊跟當季流行趨勢，款式絲毫不遜于頂級時裝的設計，該品牌充分顯示了將“fast”與“fashion”的完美結合，也將快時尚潮流引入全球服飾行業(yè)。2、差異化產品細分市場，差異化產品。Zara的產品超過50%針對女性消費市場，約20%針對男性消費市場，剩下的則是針對兒童消費群體。女性、男性產品的設計范圍涵蓋從15歲以上的青年男女到45歲的成熟人士，兒童產品則是從嬰兒到15歲。產品的細分與定位，使得人們從出生起幾乎可以在Zara找到所需的每一件服飾。二、Inditex:將“快”進行到底Zara業(yè)務流程的宗旨是“最短的時間提供顧客所需”，zara總裁奧爾特加闡釋成功之道所述“五個手指掌控工廠，另外五個手指把握消費者的需求，進而能讓雙手互助；一直盯著你的產品，直到它賣掉為止”。1、快速的仿制時尚能力——跟隨時尚快速的仿制時尚能力。Zara門店每月都能給顧客以驚喜，快速的新品周轉，已于無形中在消費者心中建立起Zara隨時都有新東西的重要形象?？焖俚膹椭颇芰?。Zara的設計可以說是一直在“抄襲”，很少有“創(chuàng)造”。其設計靈感大致來源于以下幾種途徑：高端品牌發(fā)布會獲取靈感。Zara旗下的設計師游走于各大時尚之都的品牌發(fā)布會，獲取時尚設計靈感。另一方面，Zara在全球各地擁有對時尚嗅覺靈敏的買手團隊，購買競爭對手或高檔時裝品牌的當季服裝產品，對其進行快速模仿升級的“逆向工程”，進而推出高時髦感的時尚單品。Zara還有遍布世界各地的時尚捕手小分隊，他們遍走于交流會、超級明星的演唱會甚至是大學校園，將當下時尚信息第一時間發(fā)回西班牙總部。如此龐大快速的復制產業(yè)鏈使得Zara新品不斷?？焖俚男畔⒎答伹溃耙韵M者為主導”。Zara快速的時尚拷貝能力為其產品錦上添花，但最重要的還在于Zara的設計是以消費者的需求為核心。從門店終端POS機傳回的實時銷售數據與客戶反饋意見，可以為設計師提供當下客戶的時尚偏好，靈活調整設計方向。同時，反饋數據可以為公司提供未來銷售的走勢預測，公司據此做好設計、采購等基礎準備，降低庫存壓力。2、快速提速時尚能力-垂直整合模式垂直整合模式保證快速反應。如果說Zara的設計是站在“巨人”肩上的成果，那么Zara生產物流鏈不得不說是將這種成果迅速轉變成為生產力的“催化劑”，其在48小時內可以向全球近2023家門店完成商品配送，這種極速能力讓同行業(yè)對手望塵莫及?？焖俚纳a能力。在生產環(huán)節(jié)，Zara依舊將信息技術的優(yōu)勢發(fā)揮到極致。在設計師決定將相關設計投放市場時，關于該項設計的各項資料輸入工廠的剪裁系統并被標上“標準化”條形碼。這種條形碼如同每件產品的身份證，從一款設計誕生開始，到生產、配送直至銷售都使其處于控制之下。1）原材料供應方面。Inditex擁有的全資子公司ComditelS.A.（Zara貢獻其90%的銷售收入。集團自產產品40%的原材料由其供應）負責從外部200多家原材料供應商處采購原材料，并且為保證公司對原材料擁有最靈活的安排管理，有一半的坯布未經過染色。剩下的60%的原材料來自于公司外部的260家供應商，每家外部供應商對Inditex的供應比例均小于其總需求的4%。2）原材料加工方面。對原料庫已有的原料，生產工廠可以直接領用進入生產環(huán)節(jié)。對于需要加工的原紗/織布，Inditex擁有自己的控股或參股的原材料加工廠家（集團持股染料公司Fibracolor股權，該公司產品的20%供給Zara），他們可以對這些原料按照要求進行染色加工工序（Zara一般提前6個月會向西班牙、印度、遠東和摩洛哥等地購買一批原坯布），以保證原材料的質量以及對流行趨勢變化的快速反應（若市場上對花色等有偏向，生產部門可迅速作出應對）。3)商品生產方面——擁有自有工廠。Zara并不像其他服裝生產商將生產部分全部外包，相反，Zara有自己的服裝生產工廠，根據產品特性選擇生產地。其中需要特殊剪裁加工的產品Zara會留在自有工廠完成，其余部分或外包給總部周邊的500家工廠或是將基本款分配至人力成本更低的亞洲生產。這樣Zara50%的產品由自有工廠生產，其余50%由其他供應商完成。在區(qū)域上，Zara商品中有2/3的產品生產于歐洲，剩下的1/3生產于亞洲。另外，Zara在生產上采用延遲生產策略，只安排工廠生產下季預期銷售量的15%-20%，以便根據市場反應迅速調整生產計劃，也為當期暢銷產品補貨留下產能空間?？焖俚姆咒N能力，讓服裝“飛”。Zara在巨大的貨物配送中心下建立龐大的運輸系統，總部周邊工廠生產的商品可以利用地下傳輸帶快速傳送至此。同時，Zara借用光學工具分檢方法，每小時能挑選并分撿超過6萬件的衣服。在物流配送中心的選址上，2023年以前，Zara所有的產品都是通過拉科魯尼亞的物流中心發(fā)出，后出于戰(zhàn)略考慮，Zara在地處鐵路和公路樞紐，靠近國際機場的薩拉戈薩市建立第二個物流中心，達到每小時8萬件的配送能力。同時，Zara還在巴西、阿根廷和墨西哥建有小型的配送中心，主要負責為南半球以及與歐洲相反季節(jié)的地區(qū)供應貨物。2023年Zara又在馬德里和萊昂新建了兩個配送中心。在高效的物流系統下，公司產品可在24-36小時歐洲區(qū)內到達，其他地區(qū)24-48小時到達。從以上生產過程來看，Zara從原料采購到加工直至最后的產品上架，都是在公司總部下的垂直整合模式完成。這種一條龍式服務極大地提高公司對生產安排的靈活性，使Zara能夠針對流行趨勢的變化作出極速反應。當然，極速的代價便是較高的生產成本，其領先H&M的5天先導時間，反映在價格上就是高出30%-50%的價格差別。3、快速的終端銷售能力——少量、多款、饑餓營銷少量多款、快速銷售。Zara快速的反應能力離不開其終端銷售門店的功勞。Zara在門店選擇上毫無疑問鐘情于人流量龐大的繁華商業(yè)圈，門店設計都以黑白灰以顯示其時尚簡潔的格調。也正是這樣，Zara一直秉持“門店即是廣告”的行銷理念，其花在廣告支出費用占收入比重1%不到，遠低于行業(yè)競爭對的3%-4%的水平。在店面的陳列上，Zara按照陳列設計師設計的通用模板進行商品陳列，將可搭配品同一展示，以提高所有商品的聯動銷售量。饑餓銷售。每年Zara有高達1.2萬款的商品上市，門店商品給予消費者的感覺是幾乎是三周一換。其實從Zara的存貨周轉率來看，它基本維持在4.5，處于同行業(yè)正常水平。之所以Zara會給消費者造成新品上架快的原因在于：款多量少的時尚款在輪流上架。時尚款雖然款式多，但每款數量卻很少（合計銷售占品牌總收入比重在10%左右）。經常更換的為占比很小的時尚款產品，一方面可以讓顧客覺得新品數量有限，掀起“搶購”；另一方面數量少，積壓的庫存少，減少公司的存貨壓力。其宗旨是以時尚款吸引消費者，進而帶動基本款的銷售。高效的信息反饋渠道。終端門店銷售人員會將本季各類產品的銷售情況運用POS機快速反饋到總部的信息系統中，讓總部及時了解當前銷售情況及流行趨勢，為下一季的銷售策略作出及時應對。從Zara的整個運作過程來看，在鏈條的起點就是以顧客的偏好為出發(fā)點設計產品，做到真正的滿足消費者的需求。在銷售結束后的鏈條終端，Zara仍然以客戶的意見為中心，將其意見反饋至總部。環(huán)環(huán)相扣，使消費者處于每一環(huán)節(jié)的中心，充分挖掘消費者的各種信息。4、標準化的信息技術保障一“快”到底的IT保障。Zara快速的運作模式毫無疑問離不開背后IT技術的支持。從門店POS機收集反饋消息，到設計使用的的CAD系統，再到產品生產運輸銷售的標準化條形碼設計，都顯示信息技術在當代企業(yè)高效率運轉中舉足輕重的作用。從Zara開始構建IT信息化平臺起，Zara一直堅持將信息化與業(yè)務流程結合，使公司轉的更快。5、多品牌協同發(fā)展每個品牌的高平效水平提升集團的整體效率。Inditex集團在發(fā)展歷程中一手抓內部自有品牌的發(fā)展，另一手抓兼并收購填充業(yè)務空白。至今，Inditex集團有八大獨立品牌，業(yè)務范圍覆蓋嬰幼兒童裝到家居家紡，既有大眾消費檔次也有高端品牌。同時，在八大品牌中，每一單一品牌都有較高的經營效率，這使得公司的整體平效維持在高位水平。其中，主要品牌Zara在2023年的平效為5200歐元/平方米，偏高端路線的MASSIMODUTTI品牌平效水平最高，達到6589歐元/平方米。三、Inditex的全球擴張Zara從創(chuàng)始之初的單家門店逐步發(fā)展到全球86個市場近2023家門店，其一步步實現著走出國門，沖出歐洲，走向世界的全球擴張計劃。1、歐洲大陸上的版圖擴張（90’S）歐洲大陸上的版圖擴張（90’S）。Zara在1988年于葡萄牙開出首家的門店，試水海外市場，海外首戰(zhàn)極大的增強了Zara擴展國外市場的信心，從90年代開始，Zara便在歐洲板塊上規(guī)劃自己的帝國版圖。相繼在法國、比利時、希臘等開設海外店面。海外門店主要分布在歐洲，數量穩(wěn)步增加。從門店的分布來看，在90年代Zara在西班牙國內的門店占比都保持在50%以上的水平，但是隨著擴張計劃的實施，海外門店數量的占比穩(wěn)步攀升，從1995年到2023年海外門店數增加了2.3倍達到388家。海外門店向歐洲以外其他地區(qū)擴張，歐洲門店仍最多。從門店在全球的板塊分布來看，Zara的門店從2023年到2023年在美洲、亞洲及中東地區(qū)的占比有所增加，但是其在歐洲地區(qū)的占比高達87%以上。主要來源于歐洲的海外收入占比不斷提升。從收入來看，隨著業(yè)務的不斷向外拓展，銷售收入不斷增加。收入來源的地域方面，從1995年到2023年Zara來源于海外的收入占比逐年增加。可見，國內有限的市場的難以支撐公司的持續(xù)壯大發(fā)展，放眼海外市場，拓展海外業(yè)務，不僅增加了Zara的營業(yè)收入也擴大了其品牌的知名度。2、推進全球擴張（21世紀）推進全球擴張（21世紀）。Zara嘗到了業(yè)務擴張帶來的甜頭，并且進一步認識到要把Zara做成全世界品牌就要走出歐洲拓展全球市場。其于2023年5月的IPO便可以看做是Zara為成為全球性的公司邁出的一大步。同時，Zara也在進一步鞏固其在歐洲大陸上的大本營。擴張速度加快，每年以10%的門店增長率進入4個新市場。Zara在進入新千年后加快了在全球的開店速度，尤其是對亞洲地區(qū)的關注。其幾乎保持著每年進入4個新市場，總公司門店平均增長率10%的速度在全球高速發(fā)展。Zara單一品牌的經營門店在02-09年間也保持在10%的平均增長率，最高增速甚至達到了38%。版圖擴張帶來的收入高速增加。在營業(yè)收入方面，隨著Zara在全球范圍內擴展版圖，其營業(yè)收入穩(wěn)步提升。母公司Inditex集團的營業(yè)收入在2023財年達到15946百萬歐元，相較于2023年增加了5倍，Zara單一品牌的營業(yè)收入在2023財年的營業(yè)收入為10541百萬歐元，比2023的營業(yè)收入增加了4倍。亞洲成業(yè)務增長點，多元化經營使Zara品牌收入占母公司比重下降。從收入來源方面來看，主要呈現兩個特點：1）70%的營業(yè)收入仍來自于歐洲，但是比重在逐年下降，同時亞洲地區(qū)的銷售表現引人矚目，2023年的收入占比達20%；在歐洲地區(qū)內部，來源于西班牙國內的收入占比不斷下降，從1995年的70%下降到2023年的50%直至2023年的21%，公司在業(yè)務已實現在全球的布局；2）隨著公司的品牌的不斷多元化，Zara單一品牌的收入來源在集團總收入中的占比有所下降，從2023年81%降至2023年的66%。3、線下銷售向線上的蔓延電商業(yè)務向海外市場開放。Zara的第一家網上商城是于2023年10月開始運營，之后便開啟了Zara在海外國家電商業(yè)務的序幕。Zara在2023建立了歐洲16個國家的電商業(yè)務，2023年在美國、日本等地開始線上銷售，以及2023年開了首家中國市場的網上商城。截至2023年，Zara已經在全球21個國家實現線下與線上銷售業(yè)務的結合。4、Zara進入各國策略大不同Zara進入各國策略大不同。Zara在探索海外業(yè)務中，將第一家海外分店開設在了葡萄牙，這主要原因在于其地理和文化上接近西班牙的市場，消費者可以較快接納該品牌。在之后的擴張中，Zara采用了三種模式進入不同國家。設臵子公司。這種直接投資的策略是成本最高，也是風險最大的，因此這種模式主要用于在進入市場發(fā)展?jié)摿Υ?、低業(yè)務風險的國家。特許經營。此策略的采用主要受一些地方政府政策的限制，以及有國家文化隔閡的國家。其中，Zara在中東地區(qū)的開店就以特許經營模式進行的。合資企業(yè)。這種模式主要用于在市場大，競爭激烈的國家，在這些國家單憑一己之力難以或得相關的設施及零售網點，而與當地公司合作以較大程度上避免進入障礙。Zara在2023年與德國合資進入了當地奧托郵購公司，從其后者的市場經驗中在德國市場上獲益。四、Inditex：伸向中國的觸角如前文所述，Zara在全球擴張的計劃中將亞洲放到極其重要的戰(zhàn)略地位，尤其是中日韓三國市場。而其中中國表現極為強勢，在2023年中日韓吸收的63家新店中41家開設在了中國，2023年Inditex全年在亞洲開設的198家門店更是有121家是在中國境內。從2023年Zara進入香港地區(qū)開始，其在中國市場上便將極速營運模式貫徹到底。1、主品牌Zara先頭兵，扶持家族齊進華老牌Zara先頭兵，扶持家族齊進華。Zara在香港地區(qū)開設第一家門店，到2023年進入中國大陸地區(qū)。不光是老品牌Zara門店遍地開花，還提攜著Inditex家族旗下的其他品牌進入中國。除Zara外，Inditex旗下其他7個品牌都已進入中國市場（Zarakids未進入），且多數門店都是捆綁Zara開設。在Zara門店實現多品牌的聯動銷售。2、下沉渠道，挖掘市場下沉二三線城市，挖掘潛力市場。ZARA從2023年進入大陸以來，已進入內地53個城市，其中ZARA的門店主要集中于一線城市，尤其是北京與上海兩地。相對而言，二三線城市占比較低，尤其是西南與西北地區(qū)，這些都是ZARA未來發(fā)展的潛力市場。3、布局在華電商業(yè)務布局電商，全面鋪開銷售網絡。2023年9月被期待許久的Zara內地網上商城開始正式運營。與其他同類時尚品牌相比，ZARA的電商業(yè)務顯得姍姍來遲。電商的運營使Zara在中國市場的布局實現了線上線下的統一整合，同時也使得同類快時尚品牌的競爭從線下開展到了線上。3、Zara的在華之“殤”Zara的在華之“殤”。Zara自進入中國市場以來，絲毫不掩飾其對國內市場的野心，進入城市，開店數量，店鋪選址方方面面都顯示出快時尚鼻祖的大將風范。但是，過快的發(fā)展速度難免使得Zara在中國遭遇“糾結”。頻爆“質量門”事件。進入中國以來，Zara已經數次陷入“質量門”丑聞，而其少有回應的態(tài)度更是讓國內消費者覺得“受傷”。究其原因主要在于在華過快的擴張速度使得總部在不得不嚴控成本，以及生產鏈過長以至于對外包和代工廠商的產品質量把關不嚴。價格戰(zhàn)加劇，促銷季不斷。一方面受全球經濟下滑的影響，Zara產品市場策略有所調整。然而更主要的原因在除了中國國內本土休閑服飾以外，更多的國際同類品牌進入中國，市場競爭激烈，這種情況下，價格戰(zhàn)硝煙彌漫。電商水土不服。Zara的網上商城可以說是“千呼萬喚始出來”，比線下實體店足足晚了6年之久。這一點已經使其晚于同類產品的步伐，喪失了搶奪線上市場的先機。另外，Zara在網上的設計商更注重的是產品的展示，而忽視了中國消費者的消費習慣和真正的購買需求。五、主要風險國內終端消費低迷，服飾消費支出減少的風險；外需波動影響出口的風險。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數字化轉型 PAGEREFToc357197373\h31、數字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數字出版產業(yè)轉型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數字化轉型1、數字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術的發(fā)展，特別是互聯網技術的進步、電腦的普及以及數字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數字媒體，數字出版產業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統出版公司在數字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經開始積極布局數字出版等新領域。傳統出版向數字出版轉型，使得通過提供內容實現價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質圖書的產品形態(tài)，得以突破貨架經濟的限制，成為互聯網經濟的一部分，規(guī)模經濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數字出版產業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內電子圖書產業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內電子圖書產業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據“第九次全國國民閱讀調查”結果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數字出版物在內的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數字化閱讀方式同比大幅增長。數字化閱讀方式主要包括網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現，2023年我國18周歲-70周歲國民的網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數字化閱讀方式(網絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據《第九次國民閱讀調查》統計，從2023年到2023年的4年間，呈現出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產業(yè)發(fā)展數字閱讀產業(yè)的興起很大程度受益于數字終端的普及，數字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據IHSiSuppli2023年12月的數據整理發(fā)現，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據預測，該數據在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關應用和內容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數字出版產業(yè)轉型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布。《規(guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目。《規(guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產業(yè)的數字化，將是出版集團進行數字化轉型的最佳切入點，數字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統的出版集團抓住教育產業(yè)的機遇進行數字化轉型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數字化轉型。二、傳統出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數字出版技術進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現平緩增長態(tài)勢，在當前全球經濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內。在教材教輔改革、人口結構變化的大趨勢下，圖書內生經營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應該看到，發(fā)行資產往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結合商業(yè)文化地產運作，將有資產增值機遇。我們預判結合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據第六次人口普查結果，全國總人口數為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結構上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數據對比，分布下降了6.29%、上升3.3