第二章國(guó)際收支平衡表的編制、申報(bào)、分析和運(yùn)用（田文錦主編）

第二章國(guó)際收支平衡表的編制、申報(bào)、分析和運(yùn)用

11/10/20231浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件內(nèi)容第一節(jié)國(guó)際收支平衡表的編制第二節(jié)我國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)第三節(jié)國(guó)際收支平衡表的差額分析第四節(jié)國(guó)際收支平衡表的運(yùn)用補(bǔ)充材料：美國(guó)金融危機(jī)（一）11/10/20232浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件第一節(jié)國(guó)際收支平衡表的編制一、國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表的含義國(guó)際收支（BalanceofPayments，BOP）是指在一定時(shí)期內(nèi)（1年或1季度），對(duì)一國(guó)居民(Resident)與非居民(Non-resident)之間所進(jìn)行的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。（1）所謂居民是指在一國(guó)(或地區(qū))居住或從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)1年以上的本國(guó)和外國(guó)的自然人或法人；反之，則為非居民。

一國(guó)外交使節(jié)、駐外軍事人員，不論在國(guó)外時(shí)間長(zhǎng)短都屬派出國(guó)的居民。國(guó)際機(jī)構(gòu)是所有國(guó)家的非居民11/10/20233浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（2）全部的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易包括進(jìn)出口貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、易貨貿(mào)易、國(guó)際信貸、國(guó)際捐助和援助捐款等。它既包括國(guó)際有償交易，也包括國(guó)際無(wú)償往來(lái)。（3）國(guó)際收支以交易為基礎(chǔ)，而不是以收支為基礎(chǔ)。因此，國(guó)際收支既包括立即結(jié)清的各種到期支付的交易，也包括未到期的交易；既包括發(fā)生貨幣收付的國(guó)際交換活動(dòng)，也包括未發(fā)生貨幣收付的國(guó)際交換活動(dòng)。11/10/20234浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件國(guó)際收支的外在表現(xiàn)是國(guó)際收支平衡表。國(guó)際收支平衡表（BOPstatement）是指在一定時(shí)期（1年或1季度）的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易根據(jù)交易的內(nèi)容與范圍，按照經(jīng)濟(jì)分析的需要設(shè)置賬戶，進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)的一覽表。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）規(guī)定其各成員國(guó)有義務(wù)定期向該組織報(bào)送本國(guó)的國(guó)際收支數(shù)據(jù)資料。IMF逐年編制各成員國(guó)的國(guó)際收支平衡表，并以年鑒形式出版。11/10/20235浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件二、國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容（一）經(jīng)常項(xiàng)目（currentaccount）（二）資本和金融項(xiàng)目（CapitalandFinancialAccount）（三）儲(chǔ)備資產(chǎn)（ReserveAssets）（四）凈誤差與遺漏（NetErrorsandOmissions）11/10/20236浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（一）經(jīng)常項(xiàng)目（currentaccount）

經(jīng)常項(xiàng)目（經(jīng)常賬戶）反映居民與非居民間經(jīng)常發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易內(nèi)容，包括四個(gè)具體項(xiàng)目：1．貨物(Goods)，指貨物貿(mào)易。2．服務(wù)(Service)，指服務(wù)貿(mào)易。3．收入(Income)：登錄勞動(dòng)力與資本在國(guó)際間流動(dòng)而發(fā)生的外匯收支。其中包括：職工報(bào)酬(CompensationofEmployees)與投資收入(InvestmentIncome)。4.經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfers)(1)各級(jí)政府的無(wú)償轉(zhuǎn)移，政府與國(guó)際組織間定期交納的費(fèi)用，國(guó)際組織為執(zhí)行某項(xiàng)政策而向各國(guó)政府提供的轉(zhuǎn)移等；(2)私人無(wú)償轉(zhuǎn)移。

11/10/20237浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（二）資本和金融項(xiàng)目1.資本項(xiàng)目（1）資本轉(zhuǎn)移(CapitalTransfer)。主要登錄投資捐贈(zèng)(InvestmentGrants)和債務(wù)注銷(DebtCancellation)的外匯收支。（2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買/放棄(Acqusition/DisposalofNon－Product，NonfinancialAssets)。主要登錄那些非生產(chǎn)就已存在的資產(chǎn)(土地、地下礦藏)和某些無(wú)形資產(chǎn)(專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、經(jīng)銷權(quán)等)收買或出售而發(fā)生的外匯收支。而經(jīng)常項(xiàng)目的服務(wù)項(xiàng)紀(jì)錄的是無(wú)形資產(chǎn)的使用所引起的外匯收支。11/10/20238浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（二）資本和金融項(xiàng)目2.金融項(xiàng)目（1）直接投資（DirectInvestment）。指投資者對(duì)在國(guó)外投資的企業(yè)擁有10％或10％以上的普通股或投票權(quán)，從而對(duì)該企業(yè)擁有有效的發(fā)言權(quán)；又包括股本投資、其他資產(chǎn)投資及利潤(rùn)收益再投資等。（2）證券投資（PortfoioInvestment）：指居民與非居民之間投資于股票、債券、大額存單、商業(yè)票據(jù)以及各種衍生工具等。（3）其他投資。11/10/20239浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（三）儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)（ReserveAssets）。包括外匯資產(chǎn)、貨幣化的黃金、特別提款權(quán)、國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸、國(guó)際貨幣基金組織信貸的使用等。儲(chǔ)備資產(chǎn)是平衡國(guó)際收支的項(xiàng)目當(dāng)一國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目總和發(fā)生逆差時(shí)，該國(guó)可以官方的身份，通過(guò)該國(guó)中央銀行與有關(guān)國(guó)家的中央銀行聯(lián)系，向國(guó)外借入資金，增加對(duì)外債務(wù)，或通過(guò)動(dòng)用本國(guó)的外匯儲(chǔ)備，以取得國(guó)際收支平衡。當(dāng)一國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目總和發(fā)生順差時(shí)，可以償還國(guó)外債務(wù)或向國(guó)外貸放資金，或通過(guò)增加外匯儲(chǔ)備來(lái)平衡國(guó)際收支。11/10/202310浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（四）凈誤差與遺漏設(shè)立此項(xiàng)目人為地軋平平衡表中借貸方總額。經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和儲(chǔ)備資產(chǎn)這三項(xiàng)的變動(dòng)余額相加之和在理論上應(yīng)等于零，如果這三者相加之和不等于零，其差額即以“凈誤差與遺漏”項(xiàng)目去抵補(bǔ)。11/10/202311浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件三、編制國(guó)際收支平衡表的原理和記賬方法（一）編制原理和記賬方法國(guó)際收支平衡表按照現(xiàn)代會(huì)計(jì)學(xué)的復(fù)式簿記原理編制，以借、貸作為符號(hào)，每個(gè)項(xiàng)目都有借方和貸方兩欄，“有借必有貸，借貸必相等”。記賬法則：(1)凡引起本國(guó)外匯收入的項(xiàng)目，記入貸方，記為“＋”；(2)凡引起本國(guó)外匯支出的項(xiàng)目，記入借方，記為“－”。11/10/202312浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件借方科目記錄本國(guó)對(duì)外支付項(xiàng)目，凡是外匯支出、資本輸出、資產(chǎn)增加、負(fù)債減少都記入借方。貸方科目記錄本國(guó)從外國(guó)收入的項(xiàng)目，凡是外匯收入、資本輸入、資產(chǎn)減少、負(fù)債增加都記入貸方。如中國(guó)國(guó)際收支平衡表：中國(guó)進(jìn)口商品中國(guó)出口商品中國(guó)到國(guó)外投資外國(guó)在中國(guó)投資中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)增加中國(guó)儲(chǔ)備資產(chǎn)減少中國(guó)償還外國(guó)債務(wù)外國(guó)償還中國(guó)債務(wù)借方貸方11/10/202313浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件“借貸必相等”是指對(duì)國(guó)際收支平衡表中的每一筆經(jīng)濟(jì)交易，以一定金額同時(shí)記載在借方和貸方的賬目上。例如北京某一企業(yè)出口了100萬(wàn)美元的化妝品到泰國(guó)，泰國(guó)用其在中國(guó)銀行的存款支付這筆款項(xiàng)?；瘖y品出口使我國(guó)在貨物項(xiàng)下產(chǎn)生100萬(wàn)美元進(jìn)帳，應(yīng)記入貸方。貨款支付使得泰國(guó)在我國(guó)銀行存款減少100萬(wàn)美元，應(yīng)記入金融與資本項(xiàng)目中其他投資的借方。11/10/202314浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（二）需說(shuō)明的問(wèn)題（1）國(guó)際收支平衡表所表示的是一個(gè)流量而不是存量。它是一定時(shí)期的發(fā)生額，而不是某一時(shí)點(diǎn)的持有額。（2）國(guó)際貨幣基金組織建議國(guó)際收支中的進(jìn)出口都采用離岸價(jià)格（FOB）計(jì)算。（3）記賬單位和折算方法。每個(gè)國(guó)家匯總記賬單位與匯總?cè)虻臄?shù)據(jù)通用的記賬單位應(yīng)統(tǒng)一，折算時(shí)一般采取交易期最短時(shí)期內(nèi)的平均匯率。（4）明確經(jīng)濟(jì)交易記錄日期。為統(tǒng)一記錄口徑，按照國(guó)際貨幣基金組織規(guī)定，登錄國(guó)際收支平衡表時(shí)，應(yīng)以商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)所有權(quán)變更的日期為準(zhǔn)。實(shí)質(zhì)上以債務(wù)債權(quán)的發(fā)生日為準(zhǔn)。11/10/202315浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件第二節(jié)我國(guó)國(guó)際收支的申報(bào)一、我國(guó)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)的形成1949-1979，我國(guó)沒(méi)有編制國(guó)際收支平衡表，只編制了外匯收支平衡表。1980年我國(guó)正式恢復(fù)在國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的合法席位，由此開(kāi)始建立國(guó)際收支體系。（一）試編階段（1980-1981）（二）建立統(tǒng)計(jì)制度（1982-1995）（三）建立申報(bào)制度（1996年至今）《國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法》是其綱領(lǐng)性文件，《國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)辦法實(shí)施細(xì)則》是其具體操作規(guī)程。11/10/202316浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件二、國(guó)際收支申報(bào)的內(nèi)容（一）國(guó)際收支申報(bào)的管理部門及其范圍國(guó)家外匯管理局及其分支局是負(fù)責(zé)國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的管理部門。國(guó)際收支申報(bào)的范圍為中國(guó)居民與非中國(guó)居民之間發(fā)生的一切經(jīng)濟(jì)交易；居民與居民之間、非居民與非居民之間所有跨境收支經(jīng)濟(jì)交易。（二）申報(bào)原則1982-1995超級(jí)匯總法交易主體申報(bào)1996至今解付行申報(bào)11/10/202317浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（三）申報(bào)時(shí)限自2003年1月1日起，任何收款人在其解付銀行收到涉外收入款項(xiàng)之日起5個(gè)工作日內(nèi)，均應(yīng)前往該解付銀行，辦理涉外收入申報(bào)。（四）申報(bào)方式間接申報(bào)與直接申報(bào)、逐筆申報(bào)與定期申報(bào)相結(jié)合的辦法（五）國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)的申報(bào)單通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)的申報(bào)單分為5種：（1）涉外收入申報(bào)單（對(duì)公單位）。（2）涉外收入申報(bào)單（對(duì)私）。（3）貿(mào)易進(jìn)口付匯核銷單（代申報(bào)單）。（4）非貿(mào)易（含資本）對(duì)外付款申報(bào)單（對(duì)公單位）。（5）對(duì)外付款申報(bào)單（對(duì)私）。11/10/202318浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件四、國(guó)際收支申報(bào)的辦法國(guó)際收支申報(bào)業(yè)務(wù)分為國(guó)際收支間接申報(bào)業(yè)務(wù)、匯兌業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)申報(bào)業(yè)務(wù)、直接投資統(tǒng)計(jì)申報(bào)業(yè)務(wù)、證券投資統(tǒng)計(jì)申報(bào)業(yè)務(wù)和金融機(jī)構(gòu)對(duì)境外資產(chǎn)及其損益申報(bào)業(yè)務(wù)。這里只對(duì)與我們一般企業(yè)與個(gè)人影響最大的國(guó)際收支間接申報(bào)業(yè)務(wù)作簡(jiǎn)單說(shuō)明。國(guó)際收支間接申報(bào)范圍為通過(guò)境內(nèi)銀行進(jìn)行的跨境資金收付，包括居民與居民、居民與非居民、非居民與非居民之間的資金收付。11/10/202319浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（一）涉外收入申報(bào)辦法（1）解付行在涉外收入入賬當(dāng)日，編制《涉外收入統(tǒng)計(jì)表》，填寫“申報(bào)號(hào)碼”，并上報(bào)地方外匯管理局，同時(shí)向收款人發(fā)出入賬通知書(shū)。（2）收款人收到入賬通知書(shū)應(yīng)在5個(gè)工作日內(nèi)填寫《涉外收入申報(bào)單》一式三聯(lián)，交給解付行。（3）解付行核對(duì)申報(bào)單內(nèi)容，并簽章、留存。（4）解付行應(yīng)在下一工作日內(nèi)通過(guò)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)傳輸本日申報(bào)信息至地方外匯管理局主管部門。11/10/202320浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（二）對(duì)外付款申報(bào)操作辦法（1）分別填寫《貿(mào)易進(jìn)口付匯核銷單》、《非貿(mào)易（含資本）對(duì)外付款申報(bào)單》（對(duì)公）、《對(duì)外付款申報(bào)單》（對(duì)私）一式三聯(lián)。（2）付款行編制申報(bào)號(hào)碼，核對(duì)申報(bào)內(nèi)容。（3）付款行簽章、留存。（4）付款行應(yīng)在本工作日內(nèi)通過(guò)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)傳輸本日對(duì)外付款申報(bào)信息（分幣種匯總）至地方外匯管理局主管部門。11/10/202321浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件第三節(jié)國(guó)際收支平衡表的差額分析在對(duì)外開(kāi)放的國(guó)家，需要保持經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡。國(guó)際收支平衡是一國(guó)宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)之一，一國(guó)的國(guó)際收支狀況反映其外部均衡狀況，是一國(guó)政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策的重要依據(jù)之一，是從事經(jīng)濟(jì)和金融工作以及投資（投機(jī)）者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的重要工具之一。11/10/202322浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件一、經(jīng)常項(xiàng)目差額的含義經(jīng)常項(xiàng)目差額是指貿(mào)易、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移流量的借貸凈差額。即：經(jīng)常項(xiàng)目差額=貿(mào)易差額+服務(wù)差額+收入差額+經(jīng)常轉(zhuǎn)移差額經(jīng)常項(xiàng)目逆差表明外匯支出大于外匯收入，意味外國(guó)對(duì)本國(guó)提供的商品、勞務(wù)和投資總額大于本國(guó)對(duì)外國(guó)提供的商品、勞務(wù)和投資總額；反之，則相反。經(jīng)常項(xiàng)目差額體現(xiàn)一國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)濟(jì)地位，經(jīng)常項(xiàng)目持續(xù)的、巨額的差額會(huì)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合平衡?？紤]經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)國(guó)際收支平衡的影響時(shí)，應(yīng)關(guān)注兩個(gè)指標(biāo)。一是經(jīng)常項(xiàng)目形成的積累外債額不超過(guò)當(dāng)年出口創(chuàng)匯總額25%。二是經(jīng)常項(xiàng)目的逆差額占GDP的比例，國(guó)際公認(rèn)警戒線為5%。11/10/202323浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件二、貿(mào)易收支差額的含義貿(mào)易收支差額（貿(mào)易差額）是指商品進(jìn)出口的差額。貿(mào)易逆差（貿(mào)易赤字）：長(zhǎng)期、持續(xù)的貿(mào)易逆差會(huì)造成一國(guó)外匯儲(chǔ)備下降，嚴(yán)重時(shí)可能陷入債務(wù)危機(jī)；同時(shí)會(huì)影響民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)促使失業(yè)率上升和本國(guó)收入下降。貿(mào)易順差：持續(xù)或巨額的貿(mào)易順差有可能導(dǎo)致通貨膨脹，而且該國(guó)資源還可能會(huì)由此耗竭，影響國(guó)內(nèi)市場(chǎng)商品供應(yīng)，同時(shí)易引起對(duì)方采取報(bào)復(fù)性措施。貿(mào)易規(guī)模（進(jìn)出口貿(mào)易總額）：一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額擴(kuò)大，表明該國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外部的依賴加深。外貿(mào)依存度是指一國(guó)進(jìn)出口總額與其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比。2004年我國(guó)外貿(mào)依存度約為75%，過(guò)度依賴于出口的發(fā)展模式，使我國(guó)經(jīng)濟(jì)受國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期的影響日益加深。11/10/202324浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件三、資本和金融項(xiàng)目差額的含義通常所說(shuō)的資本項(xiàng)目差額就是指資本和金融項(xiàng)目差額。長(zhǎng)期資本項(xiàng)目順差：彌補(bǔ)貿(mào)易收支的長(zhǎng)期逆差；為長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)奠定物質(zhì)基礎(chǔ)。長(zhǎng)期依賴資本流入具有不穩(wěn)定性.短期資本項(xiàng)目順差：增加了資金易得性和可融通性，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和活躍，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的泡沫化，隱含著經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

11/10/202325浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件長(zhǎng)期資本項(xiàng)目逆差：緩解貿(mào)易收支的長(zhǎng)期順差；但制約了國(guó)內(nèi)投資規(guī)模，容易惡化本國(guó)就業(yè)狀況，加劇產(chǎn)業(yè)的“空殼化”，削弱本國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展的能力。短期資本項(xiàng)目逆差：如果短期內(nèi)突然產(chǎn)生大規(guī)模的資本收支逆差，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)可以判斷，本國(guó)存在較嚴(yán)重的投機(jī)性套利或者逃匯行為。11/10/202326浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件定量分析：償債率：當(dāng)年外債還本付息總額

當(dāng)年經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入

<20％債務(wù)率：當(dāng)年外債未清償外債余額

當(dāng)年經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入

<100％11/10/202327浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件四、總差額的含義我們通常所說(shuō)的國(guó)際收支順差或逆差，即指總差額的順差或逆差。

總差額＝經(jīng)常項(xiàng)目差額＋金融資本項(xiàng)目差額＋錯(cuò)誤與遺漏總差額為逆差，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少；總差額為順差，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加影響了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的綜合平衡

社會(huì)總需求≠社會(huì)總供給

11/10/202328浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件進(jìn)口﹢出口﹢服務(wù)﹢收益﹢經(jīng)常轉(zhuǎn)移資本和金融項(xiàng)目﹢貿(mào)易差額經(jīng)常項(xiàng)目差額凈誤差與遺漏﹢總差額11/10/202329浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件國(guó)際收支失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響國(guó)際收支逆差本幣貶值不利于進(jìn)口債務(wù)負(fù)擔(dān)加重動(dòng)用外匯儲(chǔ)備對(duì)外支付能力下降貿(mào)易逆差失業(yè)增加資本項(xiàng)目逆差

國(guó)內(nèi)資金缺乏

國(guó)際儲(chǔ)備減少11/10/202330浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件國(guó)際收支順差本幣升值國(guó)內(nèi)貨幣供給量增加通貨膨脹不利于出口國(guó)際儲(chǔ)備增加加劇國(guó)際貿(mào)易摩擦過(guò)分消耗國(guó)內(nèi)資源，影響國(guó)內(nèi)供給國(guó)際收支失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響11/10/202331浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件第四節(jié)國(guó)際收支平衡表的運(yùn)用一、分析國(guó)際收支平衡表，解讀觀經(jīng)濟(jì)政策二、分析國(guó)際收支平衡表，適時(shí)調(diào)整貿(mào)易策略三、分析國(guó)際收支平衡表，及時(shí)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)四、分析國(guó)際收支平衡表，增強(qiáng)國(guó)際化意識(shí)11/10/202332浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件一、分析國(guó)際收支平衡表，解讀觀經(jīng)濟(jì)政策*財(cái)政政策

一國(guó)政府通過(guò)調(diào)整稅收和政府支出，從而控制總需求和物價(jià)水平的政策措施。*貨幣政策

利用利率、匯率等手段來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供給量，繼而影響社會(huì)總需求一種調(diào)控工具。11/10/202333浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件國(guó)際收支狀況調(diào)節(jié)原則政策性質(zhì)財(cái)政政策工具貨幣政策工具政府購(gòu)買支出政府轉(zhuǎn)移支付稅收再貼現(xiàn)率準(zhǔn)備金比率公開(kāi)市場(chǎng)逆差抑制總需求緊縮型減少減少提高提高提高拋外匯或發(fā)行證券順差刺激總需求擴(kuò)張型增加增加降低降低降低買進(jìn)外匯或購(gòu)入證券11/10/202334浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件*匯率政策

當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差時(shí)；本幣貶值，可以鼓勵(lì)出口，減少進(jìn)口；當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支順差時(shí)；本幣升值，可以減少出口，鼓勵(lì)進(jìn)口。11/10/202335浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件法定貶值：用法律明文規(guī)定降低本國(guó)貨幣的金平價(jià)，提高以本幣表現(xiàn)的外幣價(jià)格的措施。法定升值：用法律明文規(guī)定提高本國(guó)貨幣的金平價(jià)，降低以本幣表現(xiàn)的外幣價(jià)格的措施。11/10/202336浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件*直接管制

外匯管制指一國(guó)政付通過(guò)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)外匯買賣和國(guó)際結(jié)算進(jìn)行行政手段干預(yù)。限制私人持有外匯限制私人購(gòu)買外匯限制資本輸入限制資本輸出實(shí)行復(fù)匯率制禁止黃金輸出11/10/202337浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件

財(cái)政管制

指政府通過(guò)有關(guān)機(jī)構(gòu)管制進(jìn)出口商品的價(jià)格和成本并從而調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策手段。進(jìn)口關(guān)稅政策出口補(bǔ)貼政策出口信貸政策11/10/202338浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件貿(mào)易管制指政府直接限制進(jìn)出口數(shù)量的政策手段進(jìn)口配額制進(jìn)口許可證制規(guī)定苛刻的進(jìn)口技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)歧視性采購(gòu)政策歧視性稅收政策國(guó)家壟斷外貿(mào)業(yè)務(wù)11/10/202339浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件*利用國(guó)際信貸當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)順差時(shí)向國(guó)外發(fā)放貸款、向海外投資或還債當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)借用國(guó)外資金，但如長(zhǎng)期靠國(guó)外借款來(lái)彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，可能引發(fā)債務(wù)危機(jī)11/10/202340浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件*利用國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)際收支逆差可動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備去彌補(bǔ)國(guó)際收支順差可增加國(guó)際儲(chǔ)備

*國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作生產(chǎn)要素自由流動(dòng)，取消或減少在各國(guó)間的流動(dòng)限制；生產(chǎn)要素的最優(yōu)配置，從根本上改善國(guó)際收支狀況。11/10/202341浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件二、分析國(guó)際收支平衡表，適時(shí)調(diào)整貿(mào)易策略三、分析國(guó)際收支平衡表，及時(shí)規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)四、分析國(guó)際收支平衡表，增強(qiáng)國(guó)際化意識(shí)11/10/202342浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件美國(guó)金融危機(jī)（一）一、金融危機(jī)的含義

著名國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯?金德?tīng)柌?CharlesP.Kindelberger)和雷蒙德?戈德史密斯(RaymondW.Goldsmith)的定義：金融危機(jī)是全部或者大部分金融指標(biāo)——短期利率、資產(chǎn)價(jià)格、企業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)的急劇、短暫和超周期的惡化。是與金融景氣相對(duì)的一個(gè)概念。中國(guó)學(xué)者的定義：所謂金融危機(jī)是指在金融市場(chǎng)上，由于金融秩序不完善、交易風(fēng)險(xiǎn)管理水平差、市場(chǎng)機(jī)制不健全以及國(guó)際游資的沖擊等原因而引起的動(dòng)蕩現(xiàn)象。其表現(xiàn)為貨幣市場(chǎng)銀根奇緊、資本市場(chǎng)價(jià)格暴跌、企業(yè)信用破產(chǎn)、銀行發(fā)生擠兌或停兌、金融機(jī)構(gòu)倒閉等。11/10/202343浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件二、國(guó)際金融危機(jī)的分類根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，金融危機(jī)有不同的分類方式。根據(jù)金融危機(jī)所研究的對(duì)象不同，金融危機(jī)可以劃分為貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)和債務(wù)危機(jī)等類型。現(xiàn)代金融危機(jī)往往是綜合性的金融危機(jī)，貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)和債務(wù)危機(jī)常常疊加在一起，導(dǎo)致對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)和金融體系的破壞是全方位的、持久的和深入的。11/10/202344浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件三、歷史上發(fā)生的金融危機(jī)（一）荷蘭郁金香泡沫1636年荷蘭的郁金香投機(jī)是有據(jù)可查的人類歷史上最早的泡沫經(jīng)濟(jì)案例。1630年前后，荷蘭人培育出了一些新奇的郁金香品種，其顏色和花型都深受人們的歡迎。典雅高貴的郁金香新品種很快就風(fēng)靡了歐洲上層社會(huì)。在禮服上別一枝郁金香成為最時(shí)髦的服飾。貴夫人在晚禮服上佩戴郁金香珍品成為顯示地位和身份的象征。王室貴族以及達(dá)官富豪們紛紛趨之如鶩，爭(zhēng)相購(gòu)買最稀有的郁金香品種。特別是在法國(guó)盛行的奢侈之風(fēng)把郁金香的價(jià)格逐漸抬高起來(lái)。從1634年開(kāi)始，荷蘭百業(yè)荒廢，全國(guó)上下都開(kāi)始為郁金香瘋狂。與所有的投機(jī)泡沫一樣，參與的人們最初都實(shí)際賺到了錢。由于價(jià)錢節(jié)節(jié)上升，你只需低買高賣，買高賣更高。得了甜頭后，大家信心大增，傾家蕩產(chǎn)地把更多的錢投入郁金香的買賣，希望賺取更多的金錢。原本旁觀的人看到掙錢這么容易，也受不了誘惑，加入到瘋狂搶購(gòu)的隊(duì)伍中來(lái)。與此同時(shí)，歐洲各國(guó)的投機(jī)商也紛紛云集荷蘭，參與這一投機(jī)狂潮。11/10/202345浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件到1636年，郁金香的價(jià)格已經(jīng)漲到了駭人聽(tīng)聞的水平。以一種稀有品種“永遠(yuǎn)的奧古斯都”為例，這種郁金香在1623年時(shí)的價(jià)格為1000荷蘭盾，到1636年便已漲到5500荷蘭盾。1637年2月，一枚“永遠(yuǎn)的奧古斯都”的售價(jià)曾高達(dá)6700荷蘭盾。這一價(jià)錢，足以買下阿姆斯特丹運(yùn)河邊的一幢豪宅，或者購(gòu)買27噸奶酪！相對(duì)于這種頂級(jí)郁金香來(lái)說(shuō)，普通郁金香的漲幅更是“瘋狂”。1637年1月，1.5磅重的普普通通的“維特克魯嫩”球莖，市價(jià)還僅為64荷蘭盾，但到2月5日就達(dá)了1668荷蘭盾！別忘了，當(dāng)時(shí)荷蘭人的平均年收入只有150荷蘭盾。11/10/202346浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件為了方便郁金香交易，人們干脆在阿姆斯特丹的證券交易所內(nèi)開(kāi)設(shè)了固定的交易市場(chǎng)。隨后，在鹿特丹、萊頓等城市也開(kāi)設(shè)了固定的郁金香交易場(chǎng)所。

在這股狂熱到達(dá)巔峰時(shí)，也就是1636至1637年的那個(gè)寒冬，人們不僅買賣已收獲的郁金香球莖，而且還提前買賣1637年將要收獲的球莖。球莖的期貨市場(chǎng)就這樣誕生了。球莖在實(shí)際進(jìn)行貨物交割之前不需要實(shí)際支付貨款，這又進(jìn)一步加劇了郁金香的投機(jī)。由于剛剛形成的期貨市場(chǎng)沒(méi)有明確的規(guī)則，對(duì)買賣雙方都沒(méi)有什么具體約束，使得商人們有可能在期貨市場(chǎng)上翻云覆雨，買空賣空，這更使得已經(jīng)被“吹”得很大的郁金香泡沫，在短時(shí)間內(nèi)迅速膨脹。11/10/202347浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件郁金香狂熱的終結(jié)，終于在1637年2月4日不期而至。一時(shí)間，賣方的大量拋售，使得市場(chǎng)陷入了恐慌狀態(tài)。這時(shí)的郁金香簡(jiǎn)直成了燙手的山芋，無(wú)人再敢接手。球莖的價(jià)格也猶如斷崖上滾落的巨石，一瀉千里，暴跌不止。在1637年2月24日花商們?cè)诤商m首都阿姆斯特丹開(kāi)會(huì)決定，在1636年12月以前簽訂的郁金香合同必須交貨，而在此之后簽訂的合同，買主有權(quán)少付10%的貨款。這個(gè)決定不僅沒(méi)有解決問(wèn)題，反而加劇了郁金香市場(chǎng)的混亂。買主和賣主的關(guān)系糾纏不清。荷蘭政府不得不出面干預(yù)，拒絕批準(zhǔn)這個(gè)提議。在1637年4月27日，荷蘭政府決定終止所有的合同。一年之后，荷蘭政府通過(guò)一項(xiàng)規(guī)定，允許郁金香的最終買主在支付合同價(jià)格的3.5%之后中止合同。按照這一規(guī)定，如果郁金香的最終持有者已經(jīng)付清了貨款，那么他的損失可能要超過(guò)當(dāng)初投資數(shù)量的96.5%。如果還沒(méi)有支付貨款的話，他很僥幸，只需支付合同貨款的3.5%，那么賣給他這個(gè)合同的人就要遭受非常嚴(yán)重的損失了。11/10/202348浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（二）英國(guó)南海股災(zāi)1711年，英國(guó)南海公司成立。該公司為了顯示其雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，不惜以巨資認(rèn)購(gòu)了政府1000萬(wàn)英磅的債券，從而獲得了政府和社會(huì)公眾的信用。英國(guó)政府把它作為發(fā)行巨額債券的渠道。作為回報(bào)，英國(guó)政府保證對(duì)已轉(zhuǎn)換債券支付6%的利息并免征間接稅。此外，南海公司還獲得了英國(guó)與美洲大陸東海岸之間的貿(mào)易特權(quán)和英國(guó)與美洲大陸西海岸的所有貿(mào)易權(quán)。

然而，南海公司的董事毫無(wú)商品貿(mào)易和經(jīng)營(yíng)管理方面的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)營(yíng)極不理想，實(shí)際貿(mào)易利潤(rùn)極微。為了改變這種狀況，南海公司大量向政府官員行賄以加速官商化進(jìn)程，英國(guó)公眾和投機(jī)商也希望南海公司成為阻止大批資金流入法國(guó)密西西比公司并與之抗衡的公司。11/10/202349浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件1720年，南海公司決定采取對(duì)高達(dá)3100萬(wàn)英磅的全部國(guó)債提供資金的方式以提高其聲譽(yù)。此舉不僅深受英國(guó)政府歡迎，也迎合了眾多投機(jī)者。1720年1月1日，南海股票指數(shù)為128點(diǎn)。之后，南海公司股價(jià)立即從每股130英磅上漲到300英磅。之后，南海公司采取欺詐的手段制造公司的虛假繁榮。1720年4月12日，南海公司以每股300英磅的價(jià)格發(fā)行新股。1720年5月，南海公司又發(fā)行了每股400英磅的新股。1720年6月15日，南海公司更是以現(xiàn)付10%的方式再次發(fā)行新股。此時(shí)，南海公司股價(jià)已升至800英磅。1720年7月1日，南海股票指數(shù)升至950點(diǎn)，并摸高1050點(diǎn)，較首次發(fā)行價(jià)130英磅上漲了7.08倍。南海公司股票暴漲產(chǎn)生了巨大的示范效應(yīng)。一些企業(yè)的發(fā)起人也開(kāi)始創(chuàng)辦公司并向股市投放大量新股，以實(shí)現(xiàn)公司的“圈錢”企圖，同時(shí)也滿足市場(chǎng)投資的渴望。于是，大量新公司像“吹氣泡”一樣迅速出現(xiàn)。11/10/202350浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件1720年7月，英國(guó)政府為了保護(hù)南海公司的利益，維護(hù)其壟斷地位，頒布了“禁止氣泡公司法案”，中止了一些“氣泡公司”股票上市并解散了一部分公司。1720年8月，南海公司一些董事和高級(jí)職員認(rèn)識(shí)到南海公司股價(jià)暴漲和公司毫無(wú)起色的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)完全脫鉤，于是便大量拋售持有的股票。投資者識(shí)破南海公司真相后，更瘋狂地拋出所持股票。南海公司股票一路狂瀉，價(jià)格指數(shù)從1720年9月1日的775點(diǎn)跌至10月14日的170點(diǎn)，跌幅達(dá)78.04%。英格蘭銀行股票從9月1日的227點(diǎn)跌至10月14日的135點(diǎn)，東印度公司股票在同期由345點(diǎn)跌至145點(diǎn)，非洲公司股票由130點(diǎn)跌至40點(diǎn)。整個(gè)英國(guó)股市完全崩潰，為數(shù)眾多的銀行倒閉，公司破產(chǎn)，無(wú)數(shù)家庭傾家蕩產(chǎn)。從此，剛剛興起的股份公司在社會(huì)上被視為金融欺詐團(tuán)體而被宣布為非法。在以后長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多世紀(jì)的時(shí)間里，英國(guó)市場(chǎng)上的股票幾乎銷聲匿跡。11/10/202351浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（三）1929年全球金融危機(jī)

1929年10月29日

在這個(gè)被稱作“黑色星期二”的日子里，紐約證券交易所里所有的人都陷入了拋售股票的旋渦之中，這是美國(guó)證券史上最黑暗的一天，是美國(guó)歷史上影響最大、危害最深的經(jīng)濟(jì)事件，影響波及西方國(guó)家乃至整個(gè)世界。此后，美國(guó)和全球進(jìn)入了長(zhǎng)達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期。危機(jī)已經(jīng)悄悄降臨，人們卻沒(méi)有注意到。1926年秋，在20年代的投機(jī)狂潮中被炒得離譜的佛羅里達(dá)房地產(chǎn)泡沫首先被刺破了。然而，這絲毫沒(méi)有給華爾街的瘋狂帶來(lái)多少警醒。從1928年開(kāi)始，股市的上漲進(jìn)入最后的瘋狂。事實(shí)上，在20年代，美國(guó)的許多產(chǎn)業(yè)仍然沒(méi)有從一戰(zhàn)后的蕭條中恢復(fù)過(guò)來(lái)，股市的過(guò)熱已經(jīng)與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的狀況完全脫節(jié)了。11/10/202352浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件這次股災(zāi)徹底打擊了投資者的信心。人們聞股色變，投資心態(tài)長(zhǎng)期不能恢復(fù)。股市危機(jī)、銀行危機(jī)與整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的危機(jī)，是個(gè)相互推動(dòng)的惡性循環(huán)，股市暴跌后，投資者損失慘重，消費(fèi)欲望大減，商品積壓更為嚴(yán)重。同時(shí)，股市和銀行出現(xiàn)危機(jī)，使企業(yè)找不到融資渠道，生產(chǎn)不景氣，反過(guò)來(lái)又加重了股市和銀行的危機(jī)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)雪上加霜。由于美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著重要地位，其經(jīng)濟(jì)危機(jī)又引發(fā)了遍及整個(gè)資本主義世界的大蕭條：5000萬(wàn)人失業(yè)，無(wú)數(shù)人流離失所，上千億美元財(cái)富付諸東流，生產(chǎn)停滯，百業(yè)凋零。

11/10/202353浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件這場(chǎng)股災(zāi)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)4年之久。當(dāng)時(shí)，西方其它國(guó)家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展，很大程度上依賴于美國(guó)的資金流入和向美國(guó)的商品輸出。這些國(guó)家一旦失去美國(guó)的資金和市場(chǎng)，也就隨之被卷入了經(jīng)濟(jì)危機(jī)。接著，西方工業(yè)國(guó)又把經(jīng)濟(jì)危機(jī)擴(kuò)散到殖民地半殖民地國(guó)家。1930年6月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了斯穆特——霍利關(guān)稅法，把關(guān)稅平均提高了20％以上。這種明擺著以鄰為壑的做法，讓原本可能達(dá)成的全球關(guān)稅妥協(xié)化為泡影，一場(chǎng)全球關(guān)稅大戰(zhàn)一觸即發(fā)。出乎意料的是，打響關(guān)稅報(bào)復(fù)第一槍的恰恰是美國(guó)的北方鄰居加拿大，緊跟著英、法、德等歐洲國(guó)家也加入報(bào)復(fù)行列。11/10/202354浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件據(jù)統(tǒng)計(jì)，1929年至1934年，全球貿(mào)易總量縮水達(dá)60%以上。1932年美國(guó)從歐洲進(jìn)口僅3.9美元，而1929年為13.34億美元；同期美國(guó)向歐洲出口總值為7.84億美元，而1929年高達(dá)23.41億美元?！端鼓绿亍衾ò浮返膶?shí)施及其引起的全球關(guān)稅戰(zhàn)，徹底的沖垮了金本位的基礎(chǔ)，大大延緩了世界各國(guó)從1929年金融危機(jī)中恢復(fù)過(guò)來(lái)的時(shí)間。11/10/202355浙江東方職業(yè)技術(shù)學(xué)院教學(xué)課件（四）1987年美國(guó)股災(zāi)1987年的股災(zāi)之前，美國(guó)股市連續(xù)上漲5年，是一場(chǎng)空前的大牛市。1984年到1986年，美國(guó)股市持續(xù)大漲，累計(jì)漲幅2.46倍，道瓊斯指數(shù)從不到1000點(diǎn)上漲到是讓人吃驚的2258點(diǎn)。但就在人們陶醉在股市連續(xù)5年持續(xù)上漲的喜悅之中時(shí)，一場(chǎng)股災(zāi)突然降臨了。1987年10月19曰，星期一，華爾街上的紐約股票市場(chǎng)刮起了股票暴跌的風(fēng)潮，爆發(fā)了歷史上最大的一次崩盤事