我國對(duì)外投資區(qū)域變化及原因分析 5.2 GS 11000

南京財(cái)經(jīng)大學(xué)紅山學(xué)院本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）中國對(duì)外投資區(qū)域變化及原因分析摘要：“引進(jìn)來”與“走出去”是中國對(duì)外投資制度的兩項(xiàng)重要內(nèi)容。在政策的推動(dòng)下，我國政府和企業(yè)都高度重視對(duì)外直接投資，外直接投資進(jìn)入了快速發(fā)展的通道。經(jīng)過40多年的改革開放，我國在對(duì)外投資領(lǐng)域取得了不俗的成績。從2008年到2017年，我國對(duì)外直接投資流量從原先的559億美元增至1582億美元，中國已經(jīng)成為發(fā)展中國家最大的資本輸出國之一。本文以近十年以來我國對(duì)外直接投資的情況為背景，展開對(duì)我國對(duì)外投資區(qū)域變化及原因的研究。關(guān)鍵詞：對(duì)外投資；區(qū)域分布；區(qū)位選擇AnalysisontheRegionalchangeofChina'sForeignInvestmentanditscausesAbstract:"Bringingin"and"goingout”aretwoimportantcontentsofChina'sforeigninvestmentregime.Inthepromotionofthepolicy,theChinesegovernmentandenterprisesattachgreatimportancetoforeigndirectinvestmentsothattheforeigndirectinvestmentofChineseenterprisesstepintotherapiddevelopmentofthechannel.After40yearsofreformandopeningup,Chinahasmaderemarkableachievementsinintroducingforeigncapital.From2008to2017,thedecadeChina'sforeigndirectinvestmentflowshaveincreasedfrom$55.9billionto$158.2billion.Chinahasbecomeoneofthelargestcapital-exportingcountriesofthedevelopingcountries.Inthispaper,weexpandresearchonthechoiceofthelocationandrelatedreasonsofforeigndirectinvestmentofChinaunderthebackgroundofthestatusoflocationchoiceofforeigndirectinvestment.Keywords:outwardinvestment,regionaldistribution,locationchoice一、研究背景及意義近年來，世界上所有國家，包括發(fā)達(dá)國家，都將發(fā)展中國家作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)和提高國際競爭力的重要發(fā)展戰(zhàn)略之一。發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家都在不同程度上作出了變化，以解決其自身的經(jīng)濟(jì)制度，外國投資政策，市場準(zhǔn)入和其他條件，以便為吸引外國投資做好準(zhǔn)備。中國加入世貿(mào)組織為本國企業(yè)向全球化發(fā)展提供了前所未有的機(jī)遇。近年來，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想的實(shí)施與貫徹，開啟了國際創(chuàng)業(yè)的新篇章，中國的對(duì)外投資將獲得前所未有的發(fā)展，并且隨著經(jīng)濟(jì)自由化和全球化的發(fā)展，中國企業(yè)走出去的機(jī)會(huì)越來越多，對(duì)外投資是中國企業(yè)走出去的主要類型之一。這不僅促進(jìn)了雙邊貿(mào)易促進(jìn)和國際資源的利用，也對(duì)緩解國內(nèi)市場供給過剩的矛盾有很大幫助。在促進(jìn)了人才的開發(fā)和引進(jìn)的同時(shí)，在學(xué)習(xí)國外先進(jìn)技術(shù)和管理方面更加有利。自20世紀(jì)90年代以來，對(duì)中國外商投資地點(diǎn)選擇的研究迅速發(fā)展。在此前的研究基礎(chǔ)上，本文管中窺豹，希望能夠更深入地了解中國的區(qū)域變化和對(duì)外投資的原因。二、文獻(xiàn)綜述（一）從東道國的區(qū)位優(yōu)勢(shì)角度分析伯克利（Buckley,2007）指出，在資本市場不完善的條件下，需要將特殊的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和制度因素納入一般的國際直接投資理論，才可以解釋中國的對(duì)外直接投資。他發(fā)現(xiàn)市場規(guī)模大、文化相似度高、政治風(fēng)險(xiǎn)高的國家或地區(qū)吸引了更多的中國對(duì)外直接投資，而東道國具有的資源稟賦和專利注冊(cè)情況影響不顯著［1］。得到類似結(jié)論的研究還有程、馮（Cheng&Ma,2007），他們發(fā)現(xiàn),中國對(duì)外直接投資受市場規(guī)模和地理距離的影響顯著，市場規(guī)模大、地理距離近、具有共同地理邊界和使用共同語言的國家能吸引更多的對(duì)外投資流量［2］。胡博、李凌（2008）重點(diǎn)研究了東道國的區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)中國對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響,證實(shí)了東道國的資源稟賦、市場規(guī)模和科技水平是影響中國直接投資區(qū)位選擇的三個(gè)重要因素［3］。科爾斯塔和威格（Kolstad&Wiig,2009）的研究認(rèn)為，東道國制度環(huán)境與自然資源稟賦共同對(duì)中國企業(yè)的對(duì)外直接投資區(qū)位選擇產(chǎn)生影響，在制度環(huán)境較差的國家中，自然資源稟賦越多就越吸引中國對(duì)其直接投資，二者為互相替代作用。這也就解釋了中國企業(yè)為什么多投資于制度環(huán)境較差和自然資源豐富的國家［4］。（二）從我國政策角度分析另外，母國的政治制度因素對(duì)中國對(duì)外直接投資的流量和流向起了重大作用。賀書鋒、郭羽誕（2009）證實(shí)政治因素對(duì)中國對(duì)外直接投資具有顯著的影響,中國更偏向于投資在有相同政治信仰、政治摩擦較少、國際地位相似、政治關(guān)系定位較高的東道國［5］。托蘭惕諾（Tolentino,2010）將中國和印度兩國的對(duì)外直接投資進(jìn)行對(duì)比，他認(rèn)為中國的對(duì)外直接投資更多是依靠政府來推動(dòng)，相關(guān)的區(qū)位選擇和分布更傾向于政府的指引［6］。同樣，姚等人（Yaoetal.,2010）認(rèn)為中國的對(duì)外直接投資是國家能源建設(shè)全球化戰(zhàn)略的一部分，國家政策會(huì)對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行保護(hù)，因此這些國有企業(yè)可能相對(duì)不考慮國際市場和某些東道國存在的風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行大規(guī)模的投資［7］。畢道?。?017）利用“一帶一路”沿線國家面板數(shù)據(jù)，結(jié)合東道國政府治理水平具體評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)我國對(duì)外直接投資偏好于“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、自然資源豐富以及政府較為穩(wěn)定的國家或地區(qū)，同時(shí)偏好于政府有效性較弱的沿線經(jīng)濟(jì)體［8］。（三）從雙方投資環(huán)境角度分析雙邊投資協(xié)定是有關(guān)國家投資環(huán)境的重要標(biāo)志之一。蓬塞（Poncet,2007）指出,那些與中國政府簽訂了雙邊投資協(xié)議的東道國能夠吸引更多的中國企業(yè)對(duì)外直接投資，東道國、投資國的友善關(guān)系可以為企業(yè)營造良好的投資環(huán)境，成為企業(yè)區(qū)位選擇時(shí)的重要考慮因素［9］。宗芳宇、路江涌、武常岐（2012）則建立了關(guān)于雙邊投資協(xié)定、東道國制度環(huán)境與母國制度對(duì)發(fā)展中國家企業(yè)對(duì)外投資區(qū)位選擇作用的研究框架，結(jié)論顯示雙邊投資協(xié)定是聯(lián)系母國和特定東道國的雙邊聯(lián)系因素，能夠促進(jìn)企業(yè)到簽約國投資；雙邊投資協(xié)定對(duì)促進(jìn)企業(yè)到制度、環(huán)境較差的東道國投資起到的作用更大；雙邊投資協(xié)定還能夠替代母國制度支持的不足，對(duì)于得到較少母國支持的非國有企業(yè)到簽約國投資更有幫助［10］。從前人的研究可以了解到，東道國的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、我國的政治制度與雙方的投資環(huán)境對(duì)我國進(jìn)行對(duì)外投資都有顯著的影響。本文在此前學(xué)者們之前的研究基礎(chǔ)上，對(duì)2008到2017這十年間中國對(duì)外投資區(qū)域變化及原因進(jìn)行了一些了解分析。三、投資區(qū)域變化趨勢(shì)（一）中國對(duì)世界投資變化自2001年以來，我國對(duì)外直接投資進(jìn)入高速發(fā)展階段。中國于2001年加入世界貿(mào)易組織，從此中國逐步廣大其對(duì)國際市場的開放。同年，“走出去”戰(zhàn)略被寫入《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的第十個(gè)五年規(guī)劃綱要》，成為我國開放型經(jīng)濟(jì)的三大支柱之一。其戰(zhàn)略思想和方針正在不斷深化和擴(kuò)大，中國對(duì)外直接投資規(guī)模也由此開始迅速擴(kuò)大，對(duì)外投資的區(qū)域和產(chǎn)業(yè)分布也愈發(fā)廣泛，對(duì)外投資管理也得到了不斷的改革和優(yōu)化。截至2017年底，中國對(duì)外投資已遍及全球190個(gè)國家和地區(qū)，占全球國家和地區(qū)總量的八成以上；對(duì)外投資涉及了國民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)類別，并且在制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的對(duì)外投資額在近些年也不斷創(chuàng)下新高［11］。圖1（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）2008年到2017年這十年間，中國對(duì)外投資穩(wěn)步增加，對(duì)外直接投資流量從2008年的56億美元增長到2017年的1582億美元。雖然，2017年中國對(duì)外投資流量同比下降19.3%，是自2003年中國發(fā)布年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來，首次出現(xiàn)負(fù)增長。但在這一高速發(fā)展的過程中，中國的對(duì)外投資不斷超越發(fā)達(dá)國家，成為2015年和2016年兩年全球第二大對(duì)外投資國，并且連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資凈輸出。圖2（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）對(duì)外投資存量從2008年底的272億美元增長到1.81萬億美元，占全球?qū)ν馔顿Y流出存量的5.9％，分布在189個(gè)國家和地區(qū)，全球的排名在2017年躍升至第2位。（二）對(duì)各大洲投資變化圖3（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）亞洲一直是我國對(duì)外投資的主要區(qū)域，每年有超過六成的投資流向亞洲。其次是拉丁美洲、歐洲、北美洲、大洋洲，非洲是我國對(duì)外投資流入最少的區(qū)域。2017年，我國對(duì)歐洲的投資超越拉美成為我國對(duì)外投資的第二大區(qū)域。圖4(數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局)中國對(duì)亞洲的投資整體呈穩(wěn)定上升的態(tài)勢(shì)，但在2009年和2017年有不同程度的下降。圖5（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）我國對(duì)外投資流入非洲的金額最少。2009年大幅度下降，此后我國對(duì)非洲的投資變化平緩，在2017年有較大幅度上升。圖6（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）歐洲是我國對(duì)外投資的第三大區(qū)域，在2014年和2017年增長迅速，超越非洲成為第二。盡管2011年至2015年這4年間我國對(duì)歐洲的投資狀態(tài)不穩(wěn)定，但放眼十年我國對(duì)歐洲的投資總體呈上升趨勢(shì)。圖7（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）拉丁美洲是我國對(duì)外投資流向的第二大區(qū)域，但在2017年我國對(duì)拉丁美洲的投資下降93%，被歐洲超越。雖然2011至2015這幾年間投資態(tài)勢(shì)不穩(wěn)定，但從總體來看，我國對(duì)拉丁美洲的投資仍是上升趨勢(shì)。圖8（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）2008年至2016年，我國對(duì)北美洲的投資是穩(wěn)定上升的狀態(tài)，但在2017年我國對(duì)北美洲的投資驟降200%以上。圖9（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）大洋洲只占我國對(duì)外投資的一小部分，僅僅高于非洲。這十年間我國對(duì)大洋洲的投資總體呈上升趨勢(shì)。（三）中國對(duì)“一帶一路”沿線國家投資變化圖10（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）2013年提出的“一帶一路”建設(shè)對(duì)沿線對(duì)外投資發(fā)展也起到明顯的帶動(dòng)作用。2017年，中國境內(nèi)投資者共對(duì)“一帶一路”沿線的57個(gè)國家近3000家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資,涉及國民經(jīng)濟(jì)17個(gè)行業(yè)大類，當(dāng)年累計(jì)投資201.7億美元［12］，同比增長31.5%，占同期中國對(duì)外直接投資流量的12.7%。主要投向新加坡、哈薩克斯坦、馬來西亞、印度尼西亞、俄羅斯、老撾、泰國、越南、柬埔寨、巴基斯坦、阿聯(lián)酋等國家。近五年中國對(duì)沿線國家累計(jì)直接投資807.3億美元［11］。 四、投資區(qū)域變化原因分析傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資理論主要根據(jù)跨國公司某些優(yōu)勢(shì)在其他國家和地區(qū)的轉(zhuǎn)移和利用進(jìn)行研究的，企業(yè)開展對(duì)外投資活動(dòng)受限取決于跨國公司在母國形成的特定優(yōu)勢(shì)，如技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、制度優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營管理優(yōu)勢(shì)等，另一方面取決于東道國的某種具有吸引力的因素，即區(qū)位優(yōu)勢(shì)。區(qū)位優(yōu)勢(shì)可以分為以下三個(gè)方面：（一）技術(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)技術(shù)本地化、開發(fā)設(shè)計(jì)出適合當(dāng)?shù)厥袌龅漠a(chǎn)品以支撐海外生產(chǎn)活動(dòng)、占領(lǐng)東道國市場以及擴(kuò)大利潤的空間，是對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。為了獲取和跟進(jìn)東道國的先進(jìn)技術(shù)，從當(dāng)?shù)匮芯颗c開發(fā)機(jī)構(gòu)技術(shù)外溢效應(yīng)之中受益，在發(fā)展中國家和地區(qū)對(duì)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的研究與開發(fā)投資中最為常見。我國技術(shù)尋求型企業(yè)的對(duì)外直接投資主要投資于美、日、歐等發(fā)達(dá)國家。（二）資源優(yōu)勢(shì)利用國外資源彌補(bǔ)國內(nèi)資源的不足是解決我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中資源瓶頸的一項(xiàng)重要手段。在我國對(duì)外直接投資中，采礦業(yè)及其他資源尋求型投資占有不小的比例。在尋求資源而進(jìn)行跨國投資時(shí)，我國根據(jù)資源的分布情況，同時(shí)考慮地緣政治、區(qū)域沖突、東道國能源戰(zhàn)略等諸多因素，進(jìn)行科學(xué)與合理的區(qū)位選擇。以石油資源為例，石油領(lǐng)域的跨國投資多選擇在中東、南美、俄羅斯等地區(qū)。（三）市場優(yōu)勢(shì)年來，中國對(duì)外出口總額持續(xù)增長，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。但是，面對(duì)越來越多的“中國制造”，許多國家紛紛對(duì)中國出口的產(chǎn)品加征關(guān)稅，以反傾銷或嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)等限制中國產(chǎn)品進(jìn)入。由于針對(duì)中國的貿(mào)易保護(hù)壁壘逐年增多，以促進(jìn)出口為目的的對(duì)外投資，或以本土化生產(chǎn)與銷售的出口替代海外投資，成為中國企業(yè)當(dāng)前和今后一段時(shí)期對(duì)外投資的主要?jiǎng)右?。目?中國企業(yè)遭受到的貿(mào)易壁壘主要來自歐美等西方發(fā)達(dá)國家，且主要集中在紡織、農(nóng)產(chǎn)品、家電與日用工業(yè)品等領(lǐng)域。因此，在這些行業(yè)以促進(jìn)出口為目的對(duì)外直接投資中，我國重點(diǎn)選擇歐美等發(fā)達(dá)國家。除此之外，中國與部分發(fā)展中國家的貿(mào)易摩擦也時(shí)有發(fā)生，這對(duì)中國企業(yè)的出口形成一定障礙，中國企業(yè)則通過采用對(duì)其直接投資的方式,以繞過貿(mào)易壁壘，從而進(jìn)一步提高中國產(chǎn)品在該國的市場占有率。（四）對(duì)亞洲1.“一帶一路”政策實(shí)施前我國對(duì)外直接投資是一個(gè)“由近及遠(yuǎn)”的過程。在對(duì)外投資的起步階段，因?yàn)楸容^熟悉周邊距離較近的國家地區(qū)，對(duì)相距較遠(yuǎn)的國家地區(qū)了解不夠，為降低投資風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)約運(yùn)輸成本，投資區(qū)位往往是選擇距離較近的國家地區(qū)。因此，亞洲一直以來都是我國對(duì)外投資的首選區(qū)域。特別是東南亞地區(qū)與我國文化習(xí)慣相似，且華僑眾多，同時(shí)在國內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷提升的背景下，一部分企業(yè)開始到欠發(fā)達(dá)國家尋找勞動(dòng)力替代，因此他們將其生產(chǎn)向東南亞等地區(qū)轉(zhuǎn)移，這也是為什么我國向東南亞投資主要流向制造業(yè)的原因。由于受到始于美國的金融危機(jī)后危機(jī)時(shí)代的影響，中國的海外資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升，影響了中國對(duì)外投資企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和利潤回流情況。這一情況間接導(dǎo)致中國對(duì)亞洲的投資占全球的比例在2008—2011年歷經(jīng)逐年下滑。2.“一帶一路”政策實(shí)施后2013年，在習(xí)近平總書記提出“一帶一路”合作倡議后，加強(qiáng)了中國同世界的交流與合作，亞洲國家憑區(qū)位優(yōu)勢(shì)及資源優(yōu)勢(shì)成為中國對(duì)外直接投資首要地區(qū)，且投資額逐年上漲。2017年,在整體投資額下降的情況下,由于“一帶一路”占率的推進(jìn)，中國對(duì)東盟十國的投資表現(xiàn)亮眼,流量為141.19億美元，同比增長37.4%，占流量總額的8.9%，占對(duì)亞洲投資流量的12.8%；存量為890.14億美元，占存量總額的4.9%，占對(duì)亞洲投資存量的7.8%。2017年末，中國共在東盟設(shè)立直接投資企業(yè)超過4700家，雇用外方員工35.3萬人［11］。3.以香港為例2017年，中國內(nèi)地對(duì)中國香港的投資流量是911.53億美元，占當(dāng)年中國對(duì)外直接投資總額的57.6%，占亞洲存量的86.1%。我國對(duì)香港投資如此巨大除了由于香港是祖國的一部分、有相似的文化背景和較近的地理距，更加能夠吸引中國投資的原因在于香港具有良好的金融投資環(huán)境，較高對(duì)外的開放度和健康的金融體制，并且政府的優(yōu)惠政策對(duì)全球的投資者都具有巨大的吸引力。4.尋求技術(shù)優(yōu)勢(shì)日本一直是中國在亞洲進(jìn)行技術(shù)投資的第一大國家。除了日本以外，處于亞洲地區(qū)的韓國也是我國進(jìn)行技術(shù)投資的重要國家。隨著韓國新興產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，韓國特別制定了促進(jìn)“綠色產(chǎn)業(yè)”外國投資的計(jì)劃，確定了以智能電網(wǎng)、LED面板等作為綠色技術(shù)的研發(fā)目標(biāo)，并出臺(tái)了相應(yīng)的資金支持和稅收減免等激勵(lì)性引資措施［13］，此后中國對(duì)韓國的技術(shù)投資額度持續(xù)上升，穩(wěn)定在我國技術(shù)投資的第四位。（五）對(duì)非洲1.尋求資源優(yōu)勢(shì)中國向非洲的投資主要屬于資源尋求型，但由于非洲距離我國相對(duì)較遠(yuǎn)而且政治經(jīng)濟(jì)等方面比較落后，一些國家國內(nèi)局勢(shì)也比較動(dòng)蕩，因此投資量相對(duì)較少。非洲礦物資源不僅豐富，并且儲(chǔ)量大，而中國的人均資源占有率又非常低，借助外部資源實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展是中國的一項(xiàng)重要戰(zhàn)略，因此非洲一直都是中國對(duì)外投資的重點(diǎn)，且在對(duì)非洲的投資中，政府參與程度與國有經(jīng)濟(jì)所占比例都較高。因此，即使非洲一些東道國局勢(shì)動(dòng)蕩，我國對(duì)非洲的投資也基本呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2.“一帶一路”實(shí)施前2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)，非洲一些國家所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)政治動(dòng)蕩使得中國企業(yè)在非洲投資的不確定性因素陡升［14］。從而使得2008至2009年中國對(duì)非洲的投資有所下降。2009－2017年，中國企業(yè)對(duì)非洲地區(qū)的直接投資除個(gè)別年份外，均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢(shì)，其中資金主要流向采礦業(yè)和建筑業(yè)，而由于采礦業(yè)投資更易受國際市場供求關(guān)系與價(jià)格水平、投資目的國政策等因素影響，因此波動(dòng)較大。中非合作論壇為21世紀(jì)中國對(duì)非洲投資合作加速發(fā)展注入了強(qiáng)勁的動(dòng)力。中國于北京峰會(huì)和2009年中非合作論壇第四屆部長級(jí)會(huì)議上分別宣布成立50億美元的中非發(fā)展基金和10億美元的非洲中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)貸款，2012年第五屆中非合作論壇部長級(jí)會(huì)議將中小企業(yè)專項(xiàng)貸款規(guī)模擴(kuò)大至30億美元，約翰內(nèi)斯堡峰會(huì)為中非發(fā)展基金和中小企業(yè)專項(xiàng)貸款各增資50億美元，并設(shè)立首批資金100億美元的中非產(chǎn)能合作基金，至此通過投融資平臺(tái)為承諾為非洲提供的自己已達(dá)到280億美元。在北京峰會(huì)上，中國政府宣布還將在未來三年內(nèi)在非洲建立3-5個(gè)經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，這簡化了企業(yè)辦理經(jīng)營手續(xù)流程、降低企業(yè)成本和風(fēng)險(xiǎn)，為向非洲投資的企業(yè)提供更加便利快捷的投資環(huán)境，推動(dòng)了更多中國企業(yè)走進(jìn)非洲。3．“一帶一路”實(shí)施后由于中國和非洲經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)，作為我國“一帶一路”規(guī)劃建設(shè)的戰(zhàn)略高地之一，非洲在我國對(duì)外直接投資中居于重要的戰(zhàn)略地位，中國對(duì)非洲投資呈現(xiàn)出持續(xù)快速態(tài)勢(shì)［15］?！耙粠б宦贰背h提出以來，我國在非洲輻射埃及、肯尼亞、烏干達(dá)、尼日利亞、喀麥隆和南非等20多個(gè)國家，已經(jīng)達(dá)成39個(gè)重大合作項(xiàng)目，涉及鐵路、公路、港口和水電站等17類領(lǐng)域。截至2015年底，中國企業(yè)在非洲投資建設(shè)的經(jīng)貿(mào)合作區(qū)已經(jīng)超過20個(gè)，吸引入園的企業(yè)共計(jì)360余家，涉及涵蓋能源、礦產(chǎn)、輕工、建材、紡織、服裝、機(jī)械制造、家用電器等領(lǐng)域，累計(jì)投資額近47億美元，總產(chǎn)值近130億美元。2016年7月中國向非洲投資的尼日利亞阿布賈至卡杜納鐵路開通運(yùn)營，這條鐵路是非洲首條按照中國鐵路標(biāo)準(zhǔn)修建的現(xiàn)代化鐵路；2016年10月，埃塞俄比亞至吉布提鐵路正式開通運(yùn)營；2017年5月，肯尼亞蒙巴薩至內(nèi)羅畢鐵正式通車，這三條中國向非洲投資的非洲重大跨國跨區(qū)域鐵路項(xiàng)目將大大促進(jìn)投資的便利化和快捷化，有助于改善非洲國家的投資環(huán)境，為今后我國投資奠定便捷良好的交通基礎(chǔ)設(shè)施從而更好的吸引中國企業(yè)向非洲投資。2018年9月6日，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會(huì)，提出在貿(mào)易投資領(lǐng)域，我國將促進(jìn)“一帶一路”倡議與非洲聯(lián)盟《2063年議程》有效對(duì)接，未來中國將繼續(xù)加大在非洲的投資。（六）對(duì)歐洲歐洲一直是中國對(duì)外投資的重要地區(qū)。我國對(duì)歐洲的投資主要分布在英國、荷蘭、盧森堡、俄羅斯、德國、瑞士、瑞典、法國、挪威、意大利等。其中流向制造業(yè)53.22億美元，占投資總金額的五成以上。歐洲總體經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)，各項(xiàng)制度比較完善，投資者的生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)益能夠得到有效保障，對(duì)中國投資者有較大的吸引力。1.“一帶一路”實(shí)施前歐債危機(jī)使得歐洲很多企業(yè)的估值低于正常的價(jià)格區(qū)間，并購歐洲企業(yè)出先大量機(jī)會(huì)，因此在2009年后中國對(duì)歐洲的投資占比出現(xiàn)了大幅度提升，同時(shí)由于持續(xù)受到國際金融危機(jī)、歐美債務(wù)危機(jī)等不利因素的影響，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力并遲遲難以走出低谷的情況下，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為振興本國經(jīng)濟(jì)、緩解社會(huì)矛盾，在2009年以后陸續(xù)推出“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)制造業(yè)回流的政策措施，有了政策的支持中國也繼續(xù)加大了對(duì)歐洲的投資。除了制造業(yè)，技術(shù)也是我國向歐洲投資的重點(diǎn)。其中德國占我國技術(shù)進(jìn)口的比重長期維持在第三位,2012年占進(jìn)口比重為10.4%。其他位居我國技術(shù)引進(jìn)前列的國家分別為法國、英國等西歐國家以及瑞典、芬蘭等北歐國家。2.“一帶一路”實(shí)施后2014年中國對(duì)歐洲投資占比超越拉丁美洲，位居第二。中國政府提出“一帶一路”倡議之初，歐洲對(duì)此態(tài)度一直尤為審慎，但隨著中國實(shí)施“一帶一路”倡議的相應(yīng)舉措逐漸出臺(tái)以后，歐洲變得相對(duì)務(wù)實(shí)積極，以實(shí)際行動(dòng)加以支持。歷史上，歐洲是絲綢之路的終點(diǎn)；如今，歐洲也是“一帶一路”建設(shè)的重要伙伴和利益攸關(guān)方。同時(shí)，在尚未完全走出全球金融危機(jī)和歐債危機(jī)的背景下，為了有效促進(jìn)增長、拉動(dòng)就業(yè)，歐洲于2014年底出臺(tái)了高達(dá)3150億歐元的歐洲投資計(jì)劃，又稱“容克計(jì)劃”(JunckerPlan)。由于“容克計(jì)劃”的行動(dòng)重點(diǎn)也包括基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，因此與中國“一帶一路”倡議高度契合,為中國向歐洲投資奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)［16］。3.中美貿(mào)易戰(zhàn)之后2017年，中國對(duì)歐盟直接投資快速增長，流量首破百億美元(102.67億美元)，同比增長2.7%,占流量總額的6.5%。由于中美貿(mào)易摩擦，2018年上半年中國在境外的直接投資很大一部分向歐洲轉(zhuǎn)移，同期中國投資在歐洲的資金達(dá)到北美的9倍。例如，同年4月，華為由于在美國的業(yè)務(wù)屢遭阻撓而泡湯，宣布徹底離開美國市場，但與之相對(duì)應(yīng)的是，華為雖無緣美國市場，但卻在歐洲掀起一陣熱潮。目前華為的各項(xiàng)業(yè)務(wù)在歐洲進(jìn)展順利，包括電信設(shè)備、智能手機(jī)等業(yè)務(wù)，同時(shí)華為5G也在歐洲拿到了證書，這意味著華為將在歐洲大規(guī)模投資5G建設(shè)。在中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)的情況下，中國與歐洲的關(guān)系變得更加緊密，對(duì)歐洲的投資也將持續(xù)增加。（七）北美洲1.尋求技術(shù)優(yōu)勢(shì)近年來，雖然我國的科學(xué)技術(shù)確實(shí)取得了非凡的成就，但是和發(fā)達(dá)國家相比差距仍很大，因此在對(duì)外投資環(huán)節(jié)中，技術(shù)投資也是重要的一項(xiàng)。我國技術(shù)投資高度集中在發(fā)達(dá)國家，美國便是我國技術(shù)投資的重要國家之一。我國對(duì)美國的技術(shù)投資穩(wěn)定在我國技術(shù)投資的前兩位。2009年由于國際金融危機(jī)影響，我國技術(shù)引投資出現(xiàn)了大幅度下降下降，合同總額降為215.72億美元，同比降幅超過20%。此后，我國技術(shù)投資又開始穩(wěn)步增加，截至2012年我國對(duì)美國的技術(shù)投資由2008年的50.8億美元增加到81.4億美元。但是，隨著我國國內(nèi)技術(shù)水平的提高和研發(fā)能力日漸攀升，與國外技術(shù)水平整體差距不斷縮小，并且國內(nèi)技術(shù)與國外技術(shù)存在替代效應(yīng)，當(dāng)國內(nèi)技術(shù)水平提高后，我國必然首選依靠國內(nèi)的先進(jìn)技術(shù)，減少國外的技術(shù)進(jìn)口。2.中美貿(mào)易戰(zhàn)之前中國對(duì)北美洲的投資主要分布于美國與加拿大兩國，其中流向制造業(yè)的比重最大。與歐洲相同的是，由于持續(xù)受到金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的影響，2009年之后，北美兩國相繼實(shí)施開展“再工業(yè)化”戰(zhàn)略，促使制造業(yè)回流，以重振本國經(jīng)濟(jì)，刺激就業(yè)，緩解社會(huì)矛盾，因此2009年之后我國對(duì)北美洲的投資額不斷攀升。2017年，中國對(duì)美國的投資流量為64.25億美元，占上半年的三成以上，占流量總額的4%。2017年末，對(duì)美國的投資存量為673.81億美元，占中國對(duì)外直接投資存量的3.7%。2017年，中國企業(yè)共對(duì)美實(shí)施并購項(xiàng)目82個(gè)，實(shí)際交易金額120.3億美元。包括海航旅游集團(tuán)有限公司65億美元收購美國希爾頓酒店25%股權(quán)項(xiàng)目、海航資本集團(tuán)有限公司18.8億美元收購美國CIT飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)全部股權(quán)項(xiàng)目、三胞集團(tuán)有限公司以9.1億美元收購美國丹德里昂醫(yī)藥公司等。3.中美貿(mào)易戰(zhàn)之后中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)對(duì)美投資監(jiān)管，以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓的審查，促使中國公司一直快速地從北美撤資，比如華為投資大量資金將Mate10系列手機(jī)正式帶入美國市場的計(jì)劃因美國的阻撓而失敗之后，華為在4月宣布退出美國市場。2018年上半年完成的撤資交易總額為96億美元，另有50億美元的交易尚待完成，在此期間約有10億美元的資產(chǎn)被出售，另有70億美元的資產(chǎn)待出售。2018年上半年以來，中國在北美的直接投資很大一部分轉(zhuǎn)向歐洲，在北美的投資額驟降了92%，從原先的240億美元跌至僅僅20億美元，中美貿(mào)易摩擦的不確定性將持續(xù)影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。同時(shí)，美國于2018年7月6日開始對(duì)340億美元的中國產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅，這將會(huì)更加迫使中國企業(yè)將原本投向美國的資金向別國轉(zhuǎn)移。（八）拉丁美洲拉丁美洲一直是我國對(duì)外投資的第二大流向地。截至2017年底,對(duì)拉丁美洲的投資額累計(jì)達(dá)到1184.7億美元。我國對(duì)拉丁美洲的投資分布不均，九成以上流入“避稅天堂”開曼群島和英屬維爾京群島，而流入南美洲地區(qū)和中美洲及加勒比海地區(qū)的投資金額則相對(duì)較低。由于英屬維京群島和開曼群島是著名的避稅港和離岸金融中心，每年我國都有大量資本投入到這些避稅港中，他們所提供的各種“避稅”政策，正是吸引大量中國企業(yè)的原因，這也是導(dǎo)致金融和商業(yè)服務(wù)業(yè)在吸收資金的行業(yè)占比最高，接近投資額一半的原因［17］。1.尋求資源優(yōu)勢(shì)剔除這兩個(gè)避稅港之后，可以發(fā)現(xiàn)真正流向拉美國家的直接投資只占很小一部分，但流入的資本也在每年穩(wěn)定增長。中國向拉丁美洲旳投資主要屬于資源尋求型，豐富的自然資源和廉價(jià)的勞動(dòng)力是吸引我國資本的主要原因。自然資源豐富，具有得天獨(dú)厚的資源稟賦優(yōu)勢(shì)，其中礦產(chǎn)和石油天然氣資源儲(chǔ)量排名位于世界前列，這吸引著我國諸多此類企業(yè)進(jìn)入拉丁美洲，從事油氣、金屬礦藏開采和加工行業(yè)［17］。中石油、中石化、中海油和中國五礦等資源開采型國企很早之前就已經(jīng)進(jìn)入拉美國家進(jìn)行直接投資，并且近些年來不斷追加投資擴(kuò)大規(guī)模。2.尋求市場優(yōu)勢(shì)拉丁美洲屬于新興經(jīng)濟(jì)市場，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，目前正在形成容量較大的國內(nèi)市場和區(qū)域市場，正在出現(xiàn)日益增多的投資機(jī)會(huì)，投資環(huán)境也不斷改善。因此對(duì)拉美國家地區(qū)進(jìn)行直接投資，不僅能拓展中國對(duì)該區(qū)域的經(jīng)貿(mào)關(guān)系拓展國際市場，獲取中國所需的緊缺資源，而且還能帶動(dòng)機(jī)器設(shè)備及相關(guān)零部件甚至半成品的出口，輸出中國某些行業(yè)和企業(yè)過剩的生產(chǎn)能力和閑置設(shè)備甚至半成品的出口，輸出中國某些行業(yè)和企業(yè)過剩的生產(chǎn)能力和閑置設(shè)備。與此同時(shí)，中國不斷投資建設(shè)拉美地區(qū)的通訊、交通和電力等基礎(chǔ)實(shí)施。為日后我國企業(yè)進(jìn)一步進(jìn)入拉美打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。3.雙方政策國家政策與雙邊協(xié)定也是近年來我國不斷向拉美增加投資的原因之一。巴西是拉美國家中吸收中國投資最多的拉美國家，巴西和我國同屬金磚國家，是世界第七大經(jīng)濟(jì)體，其在眾多拉美國家中是較為發(fā)達(dá)的發(fā)展中國家，近年來，其經(jīng)濟(jì)體量不斷增大，經(jīng)濟(jì)增長速度加快，政治文化建設(shè)不斷健全完善，我國與巴西的政治交往也不斷加深，2014年7月，習(xí)近平總書記對(duì)巴西等四個(gè)拉美國家進(jìn)行了國事訪問，恰值中巴建交40周年，為了推動(dòng)建立中巴全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，我國與巴西簽署了56項(xiàng)協(xié)議，合作設(shè)計(jì)貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)、投資、文化等多方面。一方面巴西國內(nèi)政治環(huán)境不斷改善，經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒸蒸日上，另一方面，中巴邦交不斷加深，雙方合作領(lǐng)域不斷拓展深化，這使得我國對(duì)巴西的投資無論是流量還是存量遠(yuǎn)超其他拉美國家。同時(shí)我國對(duì)拉美投資的不斷增加，也離不開一些拉美國家逐漸放開了對(duì)外資進(jìn)入本國金融行業(yè)的管制。金融業(yè)在2014年取得的飛快的發(fā)展，超過了采礦業(yè)成為我國企業(yè)進(jìn)入拉美投資的第二大產(chǎn)業(yè)。（九）大洋洲中國對(duì)大洋洲的投資主要集中在澳大利亞、新西蘭、斐濟(jì)等。近十年以來，我國對(duì)大洋洲的投資基本呈穩(wěn)定上升的狀態(tài)。1.以澳大利亞為例2015年6月，中澳自貿(mào)協(xié)定正式簽署，成為我國第一個(gè)全面的、高質(zhì)量的與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體簽訂的自貿(mào)協(xié)定。此項(xiàng)協(xié)定在很大程度上促進(jìn)了我國對(duì)澳大利亞的投資［18］。2017年，中國對(duì)澳大利亞的直接投資流量42.42億美元，同比增長1.3%。澳大利亞不進(jìn)擁有穩(wěn)定的政治社會(huì)環(huán)境和金融體系規(guī)范健全，并且還擁有豐富的礦產(chǎn)資源，是世界上只要的采礦和礦產(chǎn)品生產(chǎn)國，由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要長期穩(wěn)定的能礦產(chǎn)品供應(yīng)，所以長久以來我國都對(duì)澳大利亞的采礦能力、經(jīng)驗(yàn)技術(shù)將保持強(qiáng)勁需求。金融危機(jī)以來，我國對(duì)澳大利亞采礦業(yè)的投資都保持了強(qiáng)勁增長。特別值得一提的是，在清潔能源領(lǐng)域，澳大利亞擁有眾多世界領(lǐng)先的技術(shù)，值得我國學(xué)習(xí)引進(jìn)，中澳企業(yè)已在液化天然氣和煤層氣等領(lǐng)域開展了積極合作。2.以新西蘭為例除了澳大利亞，新西蘭是我國在大洋洲投資流入重要區(qū)域之一。新西蘭具有一個(gè)公平、高效、穩(wěn)定的營商環(huán)境，實(shí)行單一稅制，企業(yè)稅率為28%，外資企業(yè)根據(jù)國際稅務(wù)協(xié)定規(guī)定享受稅收優(yōu)惠，研發(fā)成本100%免稅，資本收益稅在絕大部分情況下被免除或征收最低額度，是世界上平均關(guān)稅最低的國家和地區(qū)之一[18]。并且新西蘭畜牧業(yè)發(fā)達(dá)，林業(yè)資源豐富，中國在對(duì)新西蘭畜牧業(yè)養(yǎng)殖、乳制品生產(chǎn)、木材加工等領(lǐng)投資積極。由于經(jīng)濟(jì)高度互補(bǔ)，雙方拓展經(jīng)貿(mào)合作領(lǐng)域潛力巨大，中國也會(huì)不斷加大對(duì)澳洲的投資。參考文獻(xiàn)[1]BuckleyPJ,CleggLJ,CrossAR,LiuX,VossH,ZhengP.TheDeterminantsofChineseOutwardForeignDirectInvestment[J].JournalofInternationalBusinessStudies,2007,38(4):499-518[2]ChengLK,MaZ.China’s