東北財經(jīng)大學(xué)財務(wù)管理課件第五章-資本成本_第1頁
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東北財經(jīng)大學(xué)財務(wù)管理課件第五章-資本成本本章介紹資本成本的概念、計算方法，以及對投資決策和公司價值的影響，探討資本成本與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，并應(yīng)用實踐案例深入剖析資本成本的應(yīng)用與風(fēng)險。資本成本的概念及意義1資本成本的定義資本成本是企業(yè)籌資所需支付的成本，是投資人的報酬要求。2資本成本的意義準確計算資本成本對于企業(yè)決策和價值評估至關(guān)重要。權(quán)益資本成本的計算方法股息模型法根據(jù)股息模型估算股權(quán)資本的成本，適用于穩(wěn)定派發(fā)股息的公司。市凈率法根據(jù)市凈率法估算股權(quán)資本的成本，適用于有多個投資者的公司。資本貼現(xiàn)率法根據(jù)資本貼現(xiàn)率法考慮現(xiàn)金流量的時間價值，估算股權(quán)資本的成本。債務(wù)資本成本的計算方法債券收益率法根據(jù)債券收益率法計算債務(wù)資本的成本，適用于公司發(fā)行債券籌資。資本貼現(xiàn)率法根據(jù)資本貼現(xiàn)率法考慮現(xiàn)金流量的時間價值，估算債務(wù)資本的成本。資產(chǎn)負債率法根據(jù)資產(chǎn)負債率法計算債務(wù)資本的成本，適用于公司有較高杠桿比例的情況。資本成本的加權(quán)平均法1加權(quán)平均法的概念將權(quán)益資本成本和債務(wù)資本成本按照其在資本結(jié)構(gòu)中的比例進行加權(quán)平均，計算整體的資本成本。2加權(quán)平均法的優(yōu)點能夠考慮不同成本來源的權(quán)重，更準確地估計整體的資本成本。風(fēng)險調(diào)整后的資本成本(CAPM)方法1CAPM方法的原理通過衡量資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險，計算風(fēng)險調(diào)整后的權(quán)益資本成本。2CAPM方法的應(yīng)用常用于評估股權(quán)投資的風(fēng)險和收益。資本成本用于投資決策的應(yīng)用資本成本是評估投資項目的基準，用于判斷投資回報率是否能夠滿足投資者的要求，從而決策是否進行投資。組合資本成本的計算方法加權(quán)平均法將不同資本來源的成本按比例加權(quán)求和，計算組合資本成本。風(fēng)險

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