傳媒行業(yè)MR產(chǎn)品市場前景及投資研究報(bào)告：蘋果引領(lǐng)空間計(jì)算時(shí)代

證券研究報(bào)告產(chǎn)業(yè)2023年08月18日MR深度報(bào)告：蘋果引領(lǐng)，開啟空間計(jì)算時(shí)代概念區(qū)分：相比VR人機(jī)雙向交互，AR、MR強(qiáng)調(diào)人機(jī)+環(huán)境交互物理世界數(shù)字世界更偏向

現(xiàn)實(shí)世界現(xiàn)實(shí)、虛擬結(jié)合更偏向

虛擬世界ARMR（Mixed

Reality）邊界清晰VR邊界模糊基于現(xiàn)實(shí)/虛擬（Augmented

Reality）（VirtualReality）增

強(qiáng)

現(xiàn)

實(shí)混

合

現(xiàn)

實(shí)虛

擬

現(xiàn)

實(shí)以物理世界為基礎(chǔ)，疊加人、計(jì)算機(jī)和環(huán)境之間的自然且直觀的

3D

交互遮擋視線，與物理世界脫離呈現(xiàn)全沉浸式數(shù)字體驗(yàn)核心概念核心技術(shù)圖形、視頻流或全息影像跟蹤注冊技術(shù)/識別、跟蹤技術(shù)、交互技術(shù)、合并技術(shù)計(jì)算機(jī)視覺、圖形處理、顯示技術(shù)、輸入系統(tǒng)和云計(jì)算顯示技術(shù)、音效技術(shù)高通定義高通將VR

AR

MR各種虛擬與現(xiàn)實(shí)交互的技術(shù)，統(tǒng)稱為擴(kuò)展現(xiàn)實(shí)技術(shù)（、、XR

eXtended

Reality），本報(bào)告定義AR

MR技術(shù)邊界模糊，為方便表述，本報(bào)告后續(xù)將、AR

MR統(tǒng)稱為、VR：與現(xiàn)實(shí)完全分離MR資料來源：微軟官網(wǎng)，高通官網(wǎng)，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明2概念區(qū)分：AR現(xiàn)實(shí)疊加虛擬，MR虛實(shí)結(jié)合，VR完全虛擬完全現(xiàn)實(shí)AR增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)保留所有現(xiàn)實(shí)疊加虛擬圖像虛擬化程度提高完全虛擬化部分現(xiàn)實(shí)虛擬化VR：完全虛擬MR混合現(xiàn)實(shí)資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明3產(chǎn)品創(chuàng)新復(fù)盤：參照手機(jī)發(fā)展歷程，MR發(fā)展拐點(diǎn)將至手機(jī)迭代復(fù)盤：舊時(shí)代產(chǎn)品創(chuàng)新者探索全新產(chǎn)品例：初代iPhone2007年發(fā)布模仿者加入創(chuàng)新者迭代模仿者升級創(chuàng)新者下沉首個(gè)拐點(diǎn)成熟的傳統(tǒng)產(chǎn)品例：諾基亞N952006年達(dá)峰低配版新產(chǎn)品例：安卓智能手機(jī)2008年發(fā)布銷量證明需求真實(shí)例：iPhone

42010年發(fā)布需求更針對下沉例：小米手機(jī)2011年發(fā)布高端品牌低價(jià)產(chǎn)品例：iPhone

SE2016年發(fā)布產(chǎn)品定位硬件特征技術(shù)成熟沿用成熟技術(shù)控制成本針對新產(chǎn)品研發(fā)高性價(jià)比減配降本性能滿足最低要求避免溢出屏幕、相機(jī)等非必要硬件減配硬件案例高規(guī)格的舊技術(shù)：頂尖的通信技術(shù)初代iPhone使用聯(lián)發(fā)科芯片：低價(jià)僅滿足基本功能蘋果自研A4芯片三星芯片舊產(chǎn)品被淘汰的原因：新產(chǎn)品發(fā)展策略：降本時(shí)機(jī)選擇：沉迷舊技術(shù)忽略需求轉(zhuǎn)變XR仍處于創(chuàng)新者探索階段，發(fā)展應(yīng)以體驗(yàn)提升為重用戶體驗(yàn)得到驗(yàn)證、需求全面挖掘后降本?

以VR為例的初次探索，目前需求挖掘不全面：以游戲、觀影等娛樂功能為主的VR銷量下滑，僅提供娛樂單一功能的設(shè)備，與過于強(qiáng)調(diào)通訊功能的諾基亞相似?

行業(yè)探索階段：在創(chuàng)新者發(fā)布初代設(shè)備后，短時(shí)間內(nèi)大量模仿者涌入市場，利好硬件供應(yīng)商，如聯(lián)發(fā)科打包出售芯片及手機(jī)制造方案，降低整機(jī)制造門檻。本階段若優(yōu)先降本，需要犧牲產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)積累，對品牌口碑、未來發(fā)展不利?

對消費(fèi)者需求判斷失誤：諾基亞手機(jī)是成功的通訊設(shè)備，但消費(fèi)者對手機(jī)的需求從單一功能機(jī)轉(zhuǎn)向多功能智能機(jī)，通訊功能重要性降低?

通用性仍在探索：AR眼鏡、MR頭顯在現(xiàn)有娛樂應(yīng)用的基礎(chǔ)上增加辦公等生產(chǎn)力功能，向通用設(shè)備靠近?

硬件角度：MR要求高，使用舊技術(shù)的硬件難以支撐需求升級，需要針對MR專門研發(fā)，如MR專用協(xié)處理芯片、3片式透鏡等?

重硬件輕軟件：塞班缺少統(tǒng)一的應(yīng)用商店，7年時(shí)間實(shí)現(xiàn)1萬款應(yīng)用，iOS只用了1年?

行業(yè)成熟階段：隨著行業(yè)發(fā)展，技術(shù)逐漸成熟、需求挖掘全面，通過規(guī)模效應(yīng)、差異化產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)降本增效，兼顧成本與質(zhì)量?

本階段內(nèi)，需求尚未全面挖掘，降本為時(shí)過早請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明4資料來源：維基百科，OFweek，獵芯網(wǎng)，蘋果官網(wǎng)，科技時(shí)代，界面新聞，國海證券研究所消費(fèi)MR空間：參考可替代產(chǎn)品銷量，MR實(shí)用性、通用性提升后，空間廣闊階段1：過去專用設(shè)備：娛樂為主，場景限制階段2：現(xiàn)在更好的專用設(shè)備：過渡產(chǎn)品階段3：未來通用設(shè)備：終極形態(tài)應(yīng)用場景：游戲應(yīng)用場景：信息提示主要替代：智能手表應(yīng)用場景：全場景通用主要替代：電視、顯示器、平板電腦或能替代：智能手機(jī)主要替代：游戲主機(jī)被替代品銷量峰值：0.5億臺被替代品銷量峰值：2.3億臺被替代品銷量峰值：5.9億臺（不含手機(jī)）功能從娛樂轉(zhuǎn)向?qū)嵱猛ㄓ眯蕴嵘?，?yīng)用場景增加XR發(fā)展階段全球VR頭顯出貨量：2022年同比下降4%商用端帶動(dòng)消費(fèi)端主要替代品峰值銷量（億臺）出貨量（萬臺）yoy（%）?

2021年全球AR出貨量29萬臺，其中企14.7通用性越高銷量越高銷量已開始下滑業(yè)級占比

，商用主導(dǎo)。79%120010008006004002000140%120%100%80%60%40%20%0%1029986120%?

2022

AR

27年全球

出貨量

萬臺，企業(yè)級74%59872%占比下降至38%，消費(fèi)端增長明顯，2.4商用向消費(fèi)的轉(zhuǎn)移初步實(shí)現(xiàn)2.32.13573433%332-7%1.4162-4%0.5-20%-40%智能手機(jī)

電視機(jī)

智能手表

平板電腦

顯示器

游戲主機(jī)2016201720182019202020212022資料來源：IDC，VGChartz，Ampere

Analysis，Sigmaintell，Omdia，TrendForce，奧維，WitsView，

OFweek，潮電智庫，維深Wellsenn

XR公眾號，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明5替代邏輯：MR改善人機(jī)交互體驗(yàn)，解決現(xiàn)有產(chǎn)品痛點(diǎn)，需求真實(shí)現(xiàn)有設(shè)備便攜性與交互方式有待提高平板電腦：需要手持，約0.9kg銷量峰值：2.1億臺電視：無法隨身攜帶，

約51kg銷量峰值：2.4億臺顯示器：無法隨身攜帶，約8.95Kg銷量峰值：1.4億臺固定機(jī)位要求用戶在便捷性和大屏幕二者選一，平板電腦、手機(jī)輕便但屏幕小，電視、顯示器屏幕大但難攜帶。需要連接電腦主機(jī)固定視線方向固定座位智能手機(jī)：需要手持約0.2kg銷量峰值：14.7億臺解放雙手MR設(shè)備改善體驗(yàn)，需求真實(shí)?

替代平板電腦：無需手持，解放雙手；無需觸屏，交互更自然?

替代電視、顯示器：隨身攜帶，不局限于固定場所。?用戶需要在固定位置、從固定角度觀看電視、顯示器，如客廳的沙發(fā)上、正對電視，靈活度、舒適性低；若使用MR替代，頭戴式設(shè)備跟隨用戶移動(dòng)，體驗(yàn)更舒適解放位置：不需要固定座位，機(jī)隨人動(dòng)請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明6資料來源：京東，Mashable，齊家，企鵝號，蘋果2023WWDC，蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所核心提要電子產(chǎn)品迭代升級規(guī)律：顯示與交互技術(shù)驅(qū)動(dòng)，先商用后消費(fèi)，先專用后通用◆

應(yīng)用場景：軍用

→商用

→民用。1）軍用：價(jià)格敏感度、便攜性要求低，以突破技術(shù)為主，如初代電腦重達(dá)30噸；2）商用：技術(shù)初步成熟后，重量、體積、制造成本有所下降，商用場景應(yīng)用成為現(xiàn)實(shí)。如臺式電腦。3）民用（消費(fèi)）：技術(shù)成熟，便捷性高，如筆記本電腦、平板電腦。◆

顯示與交互技術(shù)驅(qū)動(dòng)：以顯示+交互技術(shù)升級為基礎(chǔ)，驅(qū)動(dòng)終端設(shè)備迭代，催生新內(nèi)容業(yè)態(tài)。1.

電腦：顯示屏提供2D畫面，通過鍵盤、鼠標(biāo)與設(shè)備交互；2.

智能手機(jī)：提供2D畫面，觸屏的應(yīng)用下，不再需要鍵鼠等外接設(shè)備；3.

XR設(shè)備：提供3D畫面，通過眼動(dòng)、語音、手勢交互，更符合人的動(dòng)作，交互更自然。相比操作手機(jī)時(shí)仍需手持設(shè)備，XR佩戴于頭部，交互操作無需手持設(shè)備，解放雙手?！?/p>

產(chǎn)品功能：將只有單一功能的專用設(shè)備，整合成多功能的通用設(shè)備。1.

多個(gè)專用設(shè)備：游戲機(jī)、相機(jī)、MP3等，功能單一；2.

一個(gè)通用設(shè)備：智能手機(jī)一臺設(shè)備實(shí)現(xiàn)游戲機(jī)、MP3、相機(jī)等多個(gè)專用設(shè)備的功能。但為了便捷性犧牲了部分性能，如尺寸限制導(dǎo)致觀影、游戲畫面較小；3.

專用性能升級：因性能要求更高未能被通用設(shè)備取代的專用設(shè)備，持續(xù)提高性能，如VR提供三維畫面、顯示器提升畫質(zhì)、音響提升音質(zhì)等；4.

性能更強(qiáng)的通用設(shè)備：長遠(yuǎn)來看，技術(shù)成熟后，MR設(shè)備有望在提供高于手機(jī)的便捷性（解放雙手）的同時(shí)提供更高性能（如顯示更大的3D圖像）。下一代計(jì)算平臺：參照手機(jī)、電腦發(fā)展，設(shè)備的便捷性與性能的提升是迭代的根本，如智能手機(jī)便捷性顯著提升，帶動(dòng)手游、直播、電商等新業(yè)態(tài)的發(fā)展。MR設(shè)備屏幕大、展示三維內(nèi)容，性能上優(yōu)于現(xiàn)有設(shè)備；同時(shí)相比電視、顯示器等較難移動(dòng)的固定設(shè)備，MR頭顯更便攜靈活，具備計(jì)算平臺進(jìn)化所需條件。在硬件技術(shù)初步成熟、持續(xù)探索商業(yè)化、頭部企業(yè)引領(lǐng)的背景下，看好強(qiáng)調(diào)用戶體驗(yàn)、嘗試突破性功能的整機(jī)廠商◆

MR發(fā)展仍處探索期，用戶需求挖掘未全面、硬件技術(shù)未成熟，發(fā)展側(cè)重體驗(yàn)而非降本；走向消費(fèi)級的三種策略中，強(qiáng)調(diào)用戶體驗(yàn)、突破性功能的策略更易勝出：1.

從2B市場切入消費(fèi)市場：2022年全球AR出貨量中企業(yè)級占比同比下降41pct至38%，消費(fèi)端增長明顯，商用向消費(fèi)的轉(zhuǎn)移初步實(shí)現(xiàn)；2.

以低價(jià)+內(nèi)容換取銷量占領(lǐng)市場：Meta

Quest

Pro價(jià)格僅為蘋果MR的29%，依靠價(jià)格優(yōu)勢，2022年市占率接近80%；3.

追求極致性能、體驗(yàn)：蘋果VisionPro硬件規(guī)格高于現(xiàn)有2C設(shè)備，不計(jì)成本帶來突破性功能，未來解決高定價(jià)問題后有望更大上量請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明7資料來源：IDC，新浪VR，蘋果、Meta官網(wǎng)，維深Wellsenn

XR公眾號，國海證券研究所核心提要內(nèi)容生態(tài)：因XR內(nèi)容強(qiáng)調(diào)3D環(huán)境，內(nèi)容創(chuàng)作門檻高，設(shè)備要求、創(chuàng)作成本、上手難度等高于現(xiàn)有內(nèi)容平臺，廠商通過降低創(chuàng)作門檻、合作外部內(nèi)容破局◆

通過軟件生態(tài)降低創(chuàng)作門檻，鼓勵(lì)創(chuàng)作：蘋果VisionOS及其他內(nèi)容平臺均強(qiáng)調(diào)其內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)無需編寫大量代碼，無需編程、建模技術(shù)背景◆

通過合作釋放更多可能性：蘋果與迪士尼、NBA、Unity等知名公司合作，分別加強(qiáng)影視、體育賽事、游戲等領(lǐng)域內(nèi)容的豐富程度硬件：根據(jù)設(shè)備端應(yīng)用分為基礎(chǔ)硬件與空間計(jì)算硬件，不同硬件分別側(cè)重技術(shù)突破/降本增量，看好擁有前沿技術(shù)、為主流整機(jī)品牌供貨的廠商。◆

基礎(chǔ)硬件：相比VR，MR因需在現(xiàn)實(shí)與虛擬切換，對相同硬件規(guī)格要求更高，高端硬件工藝復(fù)雜、量產(chǎn)能力有限。1.

芯片：相比VR，MR對算力要求更高，使用協(xié)處理芯片增加算力；2.

顯示屏：相比VR，MR對屏幕清晰度、延遲等要求更高，符合標(biāo)準(zhǔn)的屏幕工藝不成熟，制造成本高；3.

光學(xué)透鏡：相比VR，MR對尺寸壓縮需求更強(qiáng)，透鏡厚度對整機(jī)尺寸影響明顯，主流硬件Pancake實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但規(guī)模有限?！?/p>

空間計(jì)算硬件：用于收集空間數(shù)據(jù)，重建數(shù)字空間，實(shí)現(xiàn)人、機(jī)、環(huán)境三方交互。主要硬件包括攝像頭、激光雷達(dá)、紅外傳感器、麥克風(fēng)，由于相關(guān)硬件廣泛應(yīng)用于其他電子產(chǎn)品、汽車等領(lǐng)域，制作工藝成熟，價(jià)格低，蘋果Vision

Pro供應(yīng)商中中國廠商多集中于本領(lǐng)域。行業(yè)推薦理由及評級：蘋果公司曾通過MacBook、iPhone等標(biāo)桿性產(chǎn)品開創(chuàng)PC、移動(dòng)計(jì)算平臺，對消費(fèi)者需求理解深刻、產(chǎn)品力強(qiáng)的同時(shí)具有生態(tài)優(yōu)勢，于2023年發(fā)布的MR頭顯Vision

Pro，我們預(yù)計(jì)將成為空間計(jì)算時(shí)代開啟的標(biāo)志性產(chǎn)品?？春肕R商業(yè)化后帶來的全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會，建議關(guān)注MR整機(jī)品牌、硬件供應(yīng)商、內(nèi)容制作與分發(fā)公司等MR產(chǎn)業(yè)相關(guān)標(biāo)的，首次覆蓋，給予MR行業(yè)“推薦”評級。風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)新不確定性風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)研發(fā)進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、硬件產(chǎn)量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、硬件銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、硬件降本不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)化/貨幣化進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、參考資料不具備完全可比性風(fēng)險(xiǎn)請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明8研究框架電子產(chǎn)品迭代復(fù)盤：軍用、商用帶動(dòng)顯示、交互技術(shù)升級后，單一功能專用設(shè)備整合為多功能通用設(shè)備，進(jìn)入消費(fèi)市場趨勢1軍用

→商用

→民用趨勢2顯示+交互技術(shù)升級作為基礎(chǔ)趨勢3將只能提供單一功能的專用設(shè)備整合成多功能的通用設(shè)備完善技術(shù)，價(jià)格、重量下降驅(qū)動(dòng)終端設(shè)備迭代，催生新內(nèi)容業(yè)態(tài)XR整機(jī)發(fā)展路徑：頭部廠商分別選擇1）從商用轉(zhuǎn)向消費(fèi)；2）不計(jì)成本，追求極致體驗(yàn)；3）以低價(jià)占領(lǐng)市場AR眼鏡：XReal從商用轉(zhuǎn)向消費(fèi)體驗(yàn)優(yōu)先：蘋果使用高規(guī)格硬件，成本換體驗(yàn)主要成績：Vision

Pro開啟空間計(jì)算時(shí)代關(guān)鍵在供應(yīng)鏈技術(shù)提升后成本的降低銷量優(yōu)先：Meta以低價(jià)占領(lǐng)市場主要成績：2022年XR出貨量全球市占率80%關(guān)鍵在銷量轉(zhuǎn)化為盈利、內(nèi)容數(shù)量硬件+主要成績：2022年AR出貨量全球第一關(guān)鍵在輕量化產(chǎn)品的應(yīng)用場景內(nèi)容共同驅(qū)動(dòng)整機(jī)發(fā)展內(nèi)容生態(tài)：因強(qiáng)調(diào)3D環(huán)境，MR內(nèi)容創(chuàng)作門檻高，設(shè)備要求、創(chuàng)作成本、上手難度等均高于現(xiàn)有內(nèi)容平臺通過軟件生態(tài)降低創(chuàng)作門檻，鼓勵(lì)創(chuàng)作通過合作釋放更多可能性蘋果Vision

OS及其他內(nèi)容平臺均強(qiáng)調(diào)其內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)蘋果與迪士尼、NBA、Unity等知名公司合作，分別加強(qiáng)影視、無需編寫大量代碼，無需編程、建模技術(shù)背景體育賽事、游戲等領(lǐng)域內(nèi)容的豐富程度硬件：根據(jù)設(shè)備端應(yīng)用分為基礎(chǔ)硬件與空間計(jì)算硬件，不同硬件分別側(cè)重技術(shù)突破/降本增量芯片：提高算力降低延遲顯示屏：畫面對比、清晰度光學(xué)透鏡：厚度影響整機(jī)尺寸成本空間計(jì)算相關(guān)：VR應(yīng)用較少發(fā)展側(cè)重：性能性能

+成本??VR：手機(jī)、電腦通用/XR專用AR/MR：在主芯片的基礎(chǔ)上，通過協(xié)處理芯片增加算力通過攝像頭、麥克風(fēng)、雷達(dá)等傳感器收集、處理空間數(shù)據(jù)AR/MR對畫面要求更高AR/MR對便攜性要求更高所需技術(shù)不成熟，成本高所需技術(shù)僅實(shí)現(xiàn)有限量產(chǎn)硬件高度成熟，價(jià)格低請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明9資料來源：IDC，新浪VR，國海證券研究所目錄一、電子產(chǎn)品復(fù)盤：從專用到通用，從軍、商用到民用，顯示、交互技術(shù)進(jìn)步后，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品迭代，催生新內(nèi)容生態(tài)?

1.1

發(fā)展趨勢復(fù)盤：軍用、商用帶動(dòng)顯示技術(shù)升級，功能整合后進(jìn)入消費(fèi)市場?

1.2

驅(qū)動(dòng)因素復(fù)盤：顯示、交互技術(shù)升級催生設(shè)備升級，帶動(dòng)應(yīng)用生態(tài)成長?

1.3

功能迭代復(fù)盤：專用設(shè)備功能成熟后整合為通用設(shè)備?

1.4.1

重量復(fù)盤：參考電腦輕量化歷程，XR設(shè)備減重任重道遠(yuǎn)?

1.4.2

應(yīng)用場景復(fù)盤：VR價(jià)格優(yōu)勢明顯，AR仍以高價(jià)商用產(chǎn)品為主?

1.5

對MR的啟示：相比VR，MR應(yīng)用范圍更廣，更有成為通用設(shè)備的潛力二、消費(fèi)MR發(fā)展路徑：商用轉(zhuǎn)向消費(fèi)

/

低價(jià)占領(lǐng)市場

/

不計(jì)成本追求體驗(yàn)?

2.1

MR功能：性能主導(dǎo)，或升級替代現(xiàn)有設(shè)備，或創(chuàng)造新需求提升體驗(yàn)?

2.2

消費(fèi)MR發(fā)展策略：商用轉(zhuǎn)向消費(fèi)、低價(jià)占領(lǐng)市場、不計(jì)成本追求體驗(yàn)?

2.3.1

蘋果Vision

Pro：以顯示、交互技術(shù)升級切入空間計(jì)算，追求極致性能?

2.3.2

應(yīng)用：在現(xiàn)有消費(fèi)電子應(yīng)用場景基礎(chǔ)上，提供更好的體驗(yàn)?

2.3.3

交互方式：用戶無需額外硬件，交互更自然、直觀?

2.3.4

虛實(shí)結(jié)合：沉浸程度可調(diào)節(jié)，降低虛擬世界給用戶的不安三、商用MR：企業(yè)端是目前主要市場，應(yīng)用場景廣泛，提升員工效率、消費(fèi)者體驗(yàn)?

3.1

工業(yè)應(yīng)用：以數(shù)字孿生為基礎(chǔ)、MR設(shè)備為載體，實(shí)現(xiàn)全流程降本增效?

3.2

運(yùn)維巡檢：全流程應(yīng)用，提高效率與準(zhǔn)確性，降低人工、時(shí)間成本?

3.3

數(shù)字文旅：AR通過三維數(shù)字化圖像，增加互動(dòng)性請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

10目錄四、內(nèi)容生態(tài)：以蘋果Vision

Pro為例，持續(xù)升級自有app開發(fā)工具、空間計(jì)算軟硬件的同時(shí)，積極與外部開發(fā)平臺、內(nèi)容媒體合作?

4.1

內(nèi)容生態(tài)：三維內(nèi)容增強(qiáng)體驗(yàn)的同時(shí)，創(chuàng)作成本更高?

4.2.1

內(nèi)容生產(chǎn)模式：持續(xù)升級，追求兼顧質(zhì)量與數(shù)量?

4.2.2

內(nèi)容創(chuàng)作：XR目前仍以UGC、PUGC為主，未來有望運(yùn)用AIGC?

4.3

創(chuàng)作成本：3D模型隨復(fù)雜程度提升耗時(shí)增加，成本提高?

4.4.1

開發(fā)生態(tài)：Vision

OS系統(tǒng)圍繞空間計(jì)算構(gòu)建完整開發(fā)生態(tài)?

4.4.2

開發(fā)工具：app設(shè)計(jì)平臺圍繞三維空間升級，開發(fā)工具強(qiáng)調(diào)交互性?

4.4.3

三維空間：傳感硬件、設(shè)計(jì)工具分別為重建3D模型提供數(shù)據(jù)、軟件?

4.4.4

設(shè)計(jì)軟件：Reality

Composer提供高效、易用的設(shè)計(jì)流程?

4.5

用戶體驗(yàn)：Vision

OS系統(tǒng)通過構(gòu)建不同視圖模塊，打造沉浸式體驗(yàn)?

4.6.1合作業(yè)態(tài)：蘋果與三維內(nèi)容開發(fā)者創(chuàng)作平臺Unity合作?

4.6.2

合作業(yè)態(tài)：蘋果與迪士尼聯(lián)手，以MR技術(shù)增強(qiáng)互動(dòng)，提升觀眾體驗(yàn)請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明11目錄五、硬件：基礎(chǔ)硬件-與VR構(gòu)成相同，但規(guī)格、成本占總成本比例更高；傳感硬件-VR應(yīng)用較少，硬件技術(shù)成熟，成本較低?

5.1

MR硬件區(qū)分：基礎(chǔ)硬件與VR構(gòu)成相同，傳感硬件用于收集空間數(shù)據(jù)?

5.2.1

成本拆分：追求極致性能，蘋果基礎(chǔ)硬件使用最前沿技術(shù)，成本極高?

5.2.2

成本拆分：Meta

Quest

Pro作為VR設(shè)備，基礎(chǔ)硬件成本僅占總成本31%?

5.2.3

成本拆分：Pico

4基礎(chǔ)硬件規(guī)格較低，空間交互硬件少?

5.3

硬件迭代：技術(shù)成熟度與跨領(lǐng)域通用性驅(qū)動(dòng)六、空間計(jì)算及相關(guān)傳感硬件：硬件收集空間數(shù)據(jù)，重建數(shù)字空間，實(shí)現(xiàn)人、機(jī)、環(huán)境三方交互?

6.1.1

空間計(jì)算：通過傳感交互軟、硬件，增強(qiáng)人與空間的交互?

6.1.2

空間交互硬件：通過傳感器、攝像頭捕捉環(huán)境、用戶數(shù)據(jù)?

6.2.1

空間感知：通過雷達(dá)、傳感器等硬件，實(shí)現(xiàn)空間環(huán)境感知、三維建模?

6.2.2

SLAM：通過相機(jī)/激光雷達(dá)等傳感器，實(shí)現(xiàn)室內(nèi)場景的三維重建?

6.2.3

傳感交互：通過攝像頭、麥克風(fēng)，實(shí)現(xiàn)眼動(dòng)、語音、手勢等新交互方式?

6.2.4

蘋果布局：在人機(jī)交互領(lǐng)域，收購相關(guān)公司、研發(fā)相關(guān)專利請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

12目錄七、基礎(chǔ)硬件：從用戶體驗(yàn)角度出發(fā)，MR主要硬件構(gòu)成與VR一致，但性能配置要求更高?

7.1

基礎(chǔ)硬件：VR主要硬件進(jìn)行性能升級后，延用于MR設(shè)備八、芯片：相比VR，MR對算力要求更高，使用協(xié)處理芯片增加算力?

8.1.1

用戶角度：芯片性能影響XR產(chǎn)品續(xù)航、尺寸、眩暈感?

8.1.2

參數(shù)對比：蘋果、高通均發(fā)布AR專用芯片，

XR專用性持續(xù)提高?

8.1.3

MR芯片：相比VR，需要更高算力支撐空間計(jì)算所需數(shù)據(jù)?

8.2

蘋果M2芯片：自研芯片升級，2022年發(fā)布，已應(yīng)用于多款蘋果產(chǎn)品?

8.3

蘋果M2芯片：CPU、GPU性能提升外，能耗下降、能效上升九、顯示屏：符合MR使用標(biāo)準(zhǔn)的屏幕，工藝不成熟，制造成本高?

9.1.1

用戶角度：更輕巧的設(shè)備，更真實(shí)、清晰的畫面，更弱的眩暈感?

9.1.2

參數(shù)對比：Micro

LED優(yōu)勢明顯，但目前工藝不成熟，制造成本高?

9.1.3

MR升級：要求高于VR，Micro

OLED/LED成發(fā)展方向十、光學(xué)透鏡：厚度對整機(jī)尺寸影響明顯，主流硬件實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，但規(guī)模有限?

10.1.1

用戶角度：光學(xué)組合影響輕薄度、成像質(zhì)量、佩戴體驗(yàn)?

10.1.2

參數(shù)對比：模組厚度是主要參數(shù)，不同產(chǎn)品價(jià)格差距大?

10.1.3

MR升級：Pancake工藝成熟，達(dá)到大規(guī)模應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)，但成本仍較高?

10.2

Pancake：生產(chǎn)難度大，未來進(jìn)化方向?yàn)榭勺兘?

10.3

前沿研究：聚焦更輕薄、視角更廣等光學(xué)性能?

10.4.1

AR光學(xué)方案：要求更高，需要實(shí)現(xiàn)虛擬與現(xiàn)實(shí)的結(jié)合?

10.4.2

光波導(dǎo)為目前主流方案，Birdbath因性價(jià)比等因素成為主流方案請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

13目錄附錄1：主要產(chǎn)品及參數(shù)?

2C產(chǎn)品：蘋果硬件標(biāo)準(zhǔn)高；AR產(chǎn)品為便捷性，主要使用眼鏡形態(tài)?

2B產(chǎn)品：AR/MR為主，相比2C產(chǎn)品價(jià)格更高、續(xù)航更長附錄2：硬件相關(guān)標(biāo)的?

相關(guān)標(biāo)的：內(nèi)容?

相關(guān)標(biāo)的：硬件行業(yè)投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

14一、電子產(chǎn)品復(fù)盤：從專用到通用，從軍、商用到民用顯示、交互技術(shù)進(jìn)步后，驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品迭代，催生新內(nèi)容生態(tài)請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

151.1發(fā)展趨勢復(fù)盤：軍用、商用帶動(dòng)顯示技術(shù)升級，功能整合后進(jìn)入消費(fèi)市場趨勢1趨勢2趨勢3軍用→商用

→民用完善技術(shù)，價(jià)格、重量下降顯示+交互技術(shù)升級作為基礎(chǔ)驅(qū)動(dòng)終端設(shè)備迭代，催生新內(nèi)容業(yè)態(tài)將只能提供單一功能的專用設(shè)備整合成多功能的通用設(shè)備軍用不計(jì)成本，追求技術(shù)突破電腦多個(gè)專用設(shè)備性能優(yōu)先技術(shù)要求下降顯示：電腦屏幕交互：鍵盤、鼠標(biāo)應(yīng)用載體：網(wǎng)站等顯示畫面更真實(shí)應(yīng)用最前沿技術(shù)價(jià)格敏感度低游戲主機(jī)、相機(jī)投影儀、個(gè)人電腦MP3、顯示器、音響…體積、重量要求低2D顯示畫面交互依賴實(shí)體配件延用技術(shù)降低規(guī)格以控制成本顯示：手機(jī)屏幕交互：觸摸屏便攜性優(yōu)先商用價(jià)格、便攜性等需求出現(xiàn)智能手機(jī)一個(gè)通用設(shè)備價(jià)格與便攜性要求上升智能手機(jī)一臺設(shè)備實(shí)現(xiàn)玩游戲、拍照、聽音樂等不同功能應(yīng)用載體：app應(yīng)用技術(shù)初步成熟價(jià)格敏感度上升交互方式更自然體積、重量要求上升實(shí)現(xiàn)對部分專用設(shè)備的替代顯示：3D畫面但性能有限，如尺寸限制觀影體驗(yàn)交互：眼動(dòng)、語音、手勢應(yīng)用載體：三維應(yīng)用性能更好的通用設(shè)備民用價(jià)格、便攜性等需求高XRMR兼顧性能與便攜性資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

161.2驅(qū)動(dòng)因素復(fù)盤：顯示、交互技術(shù)升級催生設(shè)備升級，帶動(dòng)應(yīng)用生態(tài)生長人機(jī)交互設(shè)備輸出方式用戶輸入方式應(yīng)用端交互技術(shù)設(shè)備終端傳統(tǒng)人機(jī)交互：電腦顯示屏鍵盤、鼠標(biāo)桌面互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站、內(nèi)容社區(qū)等人PC人機(jī)雙向交互更小

更高清交互方式升級觸摸屏機(jī)器顯示技術(shù)升級移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)社交媒體、短視頻、直播、手游等智能手機(jī)手機(jī)、平板屏幕按鍵、手柄通過實(shí)體配件交互3D畫面

畫質(zhì)提升虛實(shí)結(jié)合

應(yīng)用場景更廣人MR技術(shù)在人機(jī)交互基礎(chǔ)上增加與環(huán)境的交互：人體本能交互，無需配件手勢、視覺、聲控空間互聯(lián)網(wǎng)MR現(xiàn)實(shí)與虛擬結(jié)合環(huán)境機(jī)器資料來源：微軟官網(wǎng)，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

171.3功能迭代復(fù)盤：專用設(shè)備功能成熟后整合為通用設(shè)備?

專用向通用升級：一臺通用設(shè)備實(shí)現(xiàn)多個(gè)專用設(shè)備功能，智能手機(jī)一臺設(shè)備可以實(shí)現(xiàn)游戲機(jī)、MP3、相機(jī)等多個(gè)專用設(shè)備的功能?

專用設(shè)備性能升級：因性能要求更高未能被通用設(shè)備取代的專用設(shè)備，持續(xù)提高性能，如VR提供三維畫面、顯示器提升畫質(zhì)、音響提升音質(zhì)等?

通用設(shè)備性能升級：智能手機(jī)雖實(shí)現(xiàn)不同專用設(shè)備功能，但為了更高的便捷性犧牲了部分性能，如尺寸限制導(dǎo)致觀影、游戲畫面較小。長遠(yuǎn)來看，未來技術(shù)成熟后，MR設(shè)備有望在提供高于手機(jī)的便捷性的同時(shí)提供更高性能，如向用戶展示遠(yuǎn)大于手機(jī)畫面的3D圖像。專用設(shè)備不同功能需要不同設(shè)備通用設(shè)備：智能手機(jī)一個(gè)設(shè)備實(shí)現(xiàn)不同功能未來的通用設(shè)備：MR智能手機(jī)一臺設(shè)備實(shí)現(xiàn)玩游戲、拍照、聽音樂等不同功能便捷性

提高↑便捷性：解放雙手相比手機(jī)需要手持觸屏操作MR作為頭戴式設(shè)備便捷性

再次提高↑游戲主機(jī)相機(jī)實(shí)現(xiàn)對部分專用設(shè)備的替代通過眼動(dòng)、語音、手勢交互人機(jī)交互更自然方便MP3顯示器投影儀個(gè)人電腦音響在技術(shù)成熟后性能更好的專用設(shè)備：VR有望取代電腦、手機(jī)、智能手表性能

提高↑性能

再次提高↑技術(shù)提升帶動(dòng)性能提升，催生新業(yè)態(tài)性能：持續(xù)升級??3D游戲、電影：二維升級為三維…MR在VR的基礎(chǔ)上升級硬件在提高畫質(zhì)、降低眩暈感等方面不斷改善用戶體驗(yàn)顯示器：VR可以替代電腦顯示器作為生產(chǎn)力工具，投影更大的畫面。資料來源：國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

181.4.1重量復(fù)盤：參考電腦輕量化歷程，XR設(shè)備減重任重道遠(yuǎn)XR設(shè)備重量（g）與其他消費(fèi)電子產(chǎn)品對比*對比產(chǎn)品選擇：投影儀、顯示器、游戲機(jī)、手機(jī)各兩款不同價(jià)格產(chǎn)品投影儀、顯示器為最大化展示畫面，重量大圖例：9900非XR產(chǎn)品消費(fèi)XR商用XR眼鏡式XR重量約為手機(jī)1/279006620頭顯式XR：重量為手機(jī)數(shù)倍3820手機(jī)136072267360460059759158656656650350345444018817290897975電腦輕量化發(fā)展歷程：初代電腦（1946年）：30噸臺式電腦（1962年）：4-5千克筆記本電腦（19801-2年）：

千克平板電腦（1989年）：小于500克請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

19資料來源：京東，Britannica，維基百科，Epson，小米、蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所1.4.2應(yīng)用場景復(fù)盤：VR價(jià)格優(yōu)勢明顯，AR仍以高價(jià)商用產(chǎn)品為主XR設(shè)備價(jià)格（人民幣元）與其他消費(fèi)電子產(chǎn)品對比*可替代產(chǎn)品選擇：投影儀、顯示器、游戲機(jī)、手機(jī)各兩款不同價(jià)格產(chǎn)品商用XR：價(jià)格最高4583535640消費(fèi)XR：價(jià)格范圍廣，VR價(jià)格低280002520025193部分VR產(chǎn)品價(jià)格已低于可替代產(chǎn)品的高端款18000非XR產(chǎn)品939972007102599956994759419939993600316131522799272921601099699379348電腦、手機(jī)應(yīng)用場景發(fā)展歷程：初代電腦：1946年臺式電腦：1962年筆記本電腦：民用1980年軍用商用軍用手機(jī)1938年民用手機(jī)1973年資料來源：京東，小米官網(wǎng)，奉賢科技公眾號，新華社，搜狗圖片，Britannica，維基百科，蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

201.5對MR的啟示：相比VR，MR應(yīng)用范圍更廣，更有成為通用設(shè)備的潛力VR：性能提升，升級的專用設(shè)備MR：未來的通用設(shè)備消費(fèi)為主：游戲、觀影2021年出貨量：90%+為消費(fèi)級目前以商用為主：工業(yè)、醫(yī)療、旅游等作為專用設(shè)備，性能卓越但目前無法成為通用設(shè)備現(xiàn)有應(yīng)用場景2021年AR出貨量：79%為企業(yè)級企業(yè)應(yīng)用更好切入：付費(fèi)意愿更高，對通用性要求低2B帶動(dòng)銷量，支撐研發(fā)部分VR技術(shù)沿用如顯示、輕量化技術(shù)突破核心硬件芯片、顯示屏、光學(xué)透鏡較VR增加傳感器、攝像頭等空間計(jì)算硬件為方便日常使用，對輕便、性能的要求比VR更高性能與便捷的平衡芯片：達(dá)到空間計(jì)算所要求的算力、降低時(shí)延減少眩暈感光學(xué)透鏡：以更低的厚度、重量，達(dá)到更好的成像效果交互：通過眼動(dòng)、手勢等新方式，更自然的交互技術(shù)難點(diǎn)續(xù)航：僅約2小時(shí)的續(xù)航時(shí)間，難以成為生產(chǎn)力工具舒適度：目前體積、重量較大，難以長時(shí)間佩戴技術(shù)突破后高端技術(shù)下放VR平臺VR成為高性價(jià)比設(shè)備/被MR完全取代實(shí)現(xiàn)輕量化與性能平衡進(jìn)入消費(fèi)市場未來應(yīng)用場景高性價(jià)比的個(gè)人生產(chǎn)力工具，替代顯示器替代智能手機(jī)/智能手表，開啟2C端應(yīng)用資料來源：國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

21二、消費(fèi)MR發(fā)展路徑商用轉(zhuǎn)向消費(fèi)

/低價(jià)占領(lǐng)市場

/不計(jì)成本追求體驗(yàn)請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

222.1MR功能：性能主導(dǎo)，或升級替代現(xiàn)有設(shè)備，或創(chuàng)造新需求提升體驗(yàn)2C游戲：替代游戲主機(jī)VR為主，替代現(xiàn)有產(chǎn)品移動(dòng)辦公：觀影：替代投影儀、電視、iPad等替代顯示器未來替代運(yùn)動(dòng)手表、手機(jī)，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)信息提示生產(chǎn)力工具娛樂/消費(fèi)制造業(yè)各環(huán)節(jié)：替換工業(yè)PDA?遠(yuǎn)程指導(dǎo)：3D圖像讓人與人之間交流更高效服務(wù)業(yè)：在博物館、景區(qū)等，用替代語音講解器AR眼鏡進(jìn)行導(dǎo)航、導(dǎo)覽，AR為主，提升體驗(yàn)主導(dǎo)無明顯替代品2B資料來源：XREAL、瑞豐寶麗、杭州靈伴科技官網(wǎng)，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

232.2消費(fèi)MR發(fā)展策略：商用轉(zhuǎn)向消費(fèi)、低價(jià)占領(lǐng)市場、不計(jì)成本追求體驗(yàn)?

主流策略：1）從2B市場切入消費(fèi)市場；2）以低價(jià)+內(nèi)容換取銷量占領(lǐng)市場；3）不計(jì)成本，使用高規(guī)格硬件，追求極致性能、體驗(yàn)AR眼鏡：從商用轉(zhuǎn)向消費(fèi)關(guān)鍵在輕量化產(chǎn)品的應(yīng)用場景銷量優(yōu)先：Meta以低價(jià)占領(lǐng)市場關(guān)鍵在銷量轉(zhuǎn)化為盈利、內(nèi)容數(shù)量體驗(yàn)優(yōu)先：使用高規(guī)格硬件，成本換體驗(yàn)關(guān)鍵在供應(yīng)鏈技術(shù)提升后成本的降低商用端帶動(dòng)消費(fèi)端價(jià)格驅(qū)動(dòng)開創(chuàng)新交互方式Vision

Pro通過眼動(dòng)、手勢、語音交互。無需額外外接硬件，無需手持設(shè)備，真正實(shí)現(xiàn)解放雙手。眼動(dòng)、手動(dòng)、語音是本能動(dòng)作，人機(jī)交互更自然、直觀?

2021年全球AR出貨量29萬臺，其中企業(yè)級占比79%，商用主導(dǎo)。?

Meta：Quest

Pro價(jià)格僅為蘋果MR的29%依靠價(jià)格優(yōu)勢，2022年市占率接近80%。?

Meta2023年發(fā)布的Quest

3，價(jià)格約3600元人民幣，僅為上一代Quest

Pro的1/2?

2022年全球AR出貨量27萬臺，企業(yè)級占比下降至38%，消費(fèi)端增長明顯，商用向消費(fèi)的轉(zhuǎn)移初步實(shí)現(xiàn)不計(jì)成本追求性能，使用高規(guī)格硬件內(nèi)容驅(qū)動(dòng)?主要硬件上，相比Meta使用2片式透鏡、Fast-LCD屏幕、單一芯片，蘋果使用的3片式pancake、Micro-OLED、增加協(xié)處理芯片，屬于對應(yīng)硬件領(lǐng)域最高規(guī)格，部分硬件量產(chǎn)能力有限，價(jià)格高昂?

2022年消費(fèi)AR的增長主要由中國品牌XREAL等推出的AR眼鏡推動(dòng)，2022年XREAL的AR產(chǎn)品出貨量接近10萬臺，占據(jù)AR裝置市場第一名MetaOculus內(nèi)容數(shù)量（個(gè)）持續(xù)提升OculusRiftOculusQuestAppLab測試平臺跨平臺購買18919110310410410310410517831803重點(diǎn)產(chǎn)品形態(tài)：AR眼鏡169617591610164915321567芯片+顯示屏+透鏡的核心硬件成本：蘋果成本超8千元，占整機(jī)總成本65%，成本僅約除XR通用的頭顯形態(tài)外，AR因以現(xiàn)實(shí)世界為主對便攜性要求高，以眼鏡形態(tài)實(shí)現(xiàn)輕量化重量低于百克，顯著低于其他設(shè)備431434444447457466495505?13491332133613341371134213491340而1368元，占Meta

Quest

Pro整機(jī)成本約31%請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

24Nov-22

Dec-22

Jan-23

Feb-23

Mar-23

Apr-23

May-23

Jun-23資料來源：IDC，維深WellsennXR公眾號，Meta、蘋果官網(wǎng)，青亭網(wǎng)公眾號，國海證券研究所2.3.1蘋果Vision

Pro：以顯示、交互技術(shù)升級切入空間計(jì)算，追求極致性能性能提升：蘋果VisionPro的升級集中于專用功能局限性：重量、價(jià)格、性能的平衡應(yīng)用場景：無新場景，聚焦體驗(yàn)提升交互方式價(jià)格：高價(jià)將限制銷量為實(shí)現(xiàn)突破性功能，蘋果使用最高規(guī)格硬件25000元人民幣的售價(jià)超過部分商用AR設(shè)備在制造工藝成熟、成本下降前，難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模銷售，以探索空間計(jì)算為主要目的與現(xiàn)有產(chǎn)品一致，如iPhone、iPad、Mac等，新場景有限：電子產(chǎn)品交互方式的數(shù)次升級：個(gè)人辦公游戲?電腦：用戶需要使用、攜帶鍵盤、鼠標(biāo)等?????外接設(shè)備，才能實(shí)現(xiàn)信息、指令的輸入觀影?觸屏智能手機(jī)：無需外接設(shè)備，通過手指實(shí)現(xiàn)人機(jī)交互，較鍵鼠設(shè)備更方便自然，但仍需手持移動(dòng)設(shè)備并點(diǎn)擊，未能實(shí)現(xiàn)解放雙手便攜性：電池續(xù)航、供電方式社交照片瀏覽、拍攝除重量外，Vision

Pro僅2個(gè)小時(shí)的續(xù)航與其他XR頭顯同樣難以長時(shí)間應(yīng)用Vision

Pro主要針對體驗(yàn)提升：重量：限制佩戴時(shí)間、應(yīng)用場景?屏幕更大：不再局限于電腦/手機(jī)屏幕，顯示屏、光學(xué)透鏡投影的畫面更大，觀影、游戲沉浸感、互動(dòng)感更強(qiáng)，辦公、社交效率更高?

VisionPro：通過眼動(dòng)、手勢、語音交互。無需額外外接硬件，無需手持設(shè)備，真正實(shí)現(xiàn)解放雙手。眼動(dòng)、手動(dòng)、語音是本能動(dòng)作，人機(jī)交互更自然、直觀主流品牌XR產(chǎn)品重量超過500克（不含眼鏡）Vision

Pro重量454克，較其他品牌有優(yōu)勢但仍為手機(jī)重量約兩三倍，難以長時(shí)間佩戴可以實(shí)現(xiàn)替代iPad、電腦等較為固定的設(shè)備若以替代手機(jī)為目標(biāo)，仍需持續(xù)探索輕量化?三維畫面：電腦/手機(jī)僅能展示二維圖像，真實(shí)感有限。Vision

Pro提供的三維畫面，在幾乎所有場景下讓用戶身臨其境請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

25資料來源：蘋果官網(wǎng)，香港硅谷，國海證券研究所2.3.2應(yīng)用：在現(xiàn)有消費(fèi)電子應(yīng)用場景基礎(chǔ)上，提供更好的體驗(yàn)蘋果歷史產(chǎn)品復(fù)盤：聚焦三大核心功能，影音娛樂、通訊/社交、生產(chǎn)力工具，手機(jī)、平板、電腦均定位通用設(shè)備，不局限于單一功能?

iPhone：能玩游戲的手機(jī)，≠

游戲機(jī)?

iPad：

能看電影的平板電腦，≠

電視?

VisionPro：相比其他XR產(chǎn)品應(yīng)用場景圍繞游戲、觀影，蘋果強(qiáng)調(diào)其產(chǎn)品娛樂+社交+生產(chǎn)力工具的通用設(shè)備定位工作：個(gè)人辦公社交：通訊工具娛樂：游戲影視現(xiàn)有產(chǎn)品：個(gè)人電腦現(xiàn)有產(chǎn)品：電話、視頻現(xiàn)有產(chǎn)品：游戲機(jī)、平板、手機(jī)等局限性：屏幕尺寸有限、畫面2D局限性：與面對面交流差距大局限性：屏幕尺寸有限、畫面2D蘋果Vision

Pro巨大的3D畫面蘋果Vision

Pro蘋果Vision

Pro空間音頻、更大畫面讓人像更清晰3D沉浸感讓觀影、游戲體驗(yàn)更身臨其境請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

26資料來源：蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所2.3.3交互方式：用戶無需額外硬件，交互更自然、直觀眼動(dòng)手勢語音通過手勢實(shí)現(xiàn)點(diǎn)擊、翻頁等操作眼動(dòng)激活“麥克風(fēng)”圖標(biāo)后，語音輸入文字目光注視后，三維的app圖標(biāo)輕微活動(dòng)眼動(dòng)交互：時(shí)延更低、響應(yīng)更快觸摸屏交互（>180ms）眼動(dòng)追蹤（65ms）大腦到手觸摸屏>100ms80ms大腦到眼睛50ms15ms眼動(dòng)追蹤使用Siri打開/關(guān)閉app蘋果VisionPro所支持的6個(gè)手勢：語音輸入搜索未注視目光注視請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

27資料來源：蘋果官網(wǎng)，VR陀螺，新浪VR，國海證券研究所2.3.4虛實(shí)結(jié)合：沉浸程度可調(diào)節(jié)，降低虛擬世界給用戶的不安VST全彩透視應(yīng)用升級：3D相機(jī)全彩透視屬于視頻透視技術(shù)（VST），即通過相機(jī)捕捉到實(shí)時(shí)畫面，VisionPro是蘋果的第一臺3D相機(jī)，用戶可以在3D中捕捉空間照片和視頻，然后使用身臨其境的空間音頻重溫那些珍貴的時(shí)刻將虛擬世界和真實(shí)世界合成后，呈現(xiàn)多種色彩的顯示畫面?

頂部按鈕可以快速輕松地捕獲空間視頻或照片。?

當(dāng)用戶拍攝空間視頻或照片時(shí)，Vision

Pro會向周圍的人表明正在錄制?

空間視頻和照片具有令人難以置信的深度，讓用戶看到一瞬間能更接近喜歡的記憶4K

RGB攝像頭+R1協(xié)處理芯片實(shí)現(xiàn)高清、流暢、低延遲VST效果向周圍人表明正在錄制頂部拍攝按鈕控制按鈕通過按鈕改變虛擬和現(xiàn)實(shí)的比例調(diào)節(jié)沉浸感調(diào)節(jié)掌控能力讓用戶產(chǎn)生安全感打造記憶空間不同沉浸式類型?

Mixed：虛擬內(nèi)容和現(xiàn)實(shí)環(huán)境融合顯示?

Full：全虛擬模式?

Progressive：半沉浸，Mixed和Full模式結(jié)合，既可以提供沉浸動(dòng)態(tài)效果，也可以顯示真實(shí)環(huán)境資料來源：青亭網(wǎng)公眾號，VR陀螺公眾號，映維網(wǎng)公眾號，艾邦產(chǎn)業(yè)資訊，蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

28三、商用MR企業(yè)端是目前主要市場，應(yīng)用場景廣泛，提升員工效率、消費(fèi)者體驗(yàn)請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

293.1工業(yè)應(yīng)用：以數(shù)字孿生為基礎(chǔ)、MR設(shè)備為載體，實(shí)現(xiàn)全流程降本增效數(shù)字孿生技術(shù)概念工業(yè)全流程應(yīng)用：MR作為數(shù)字孿生技術(shù)的載體，為不同環(huán)節(jié)提供價(jià)值在數(shù)字空間中重建生產(chǎn)線、設(shè)備等物理實(shí)體設(shè)計(jì)試驗(yàn)生產(chǎn)制造銷售運(yùn)維三維圖像提升交互性、觀感數(shù)字模型試驗(yàn)成本低口述實(shí)體原型機(jī)口述流程受表達(dá)能力限制紙質(zhì)圖紙口述產(chǎn)品受表達(dá)能力限制產(chǎn)品手冊效果有限人工檢查效率低，準(zhǔn)確度低人工記錄受表達(dá)能力限制紙質(zhì)圖紙制造成本極高物理實(shí)體電腦模擬系統(tǒng)：工廠流水線、精密設(shè)備、醫(yī)院診療流程等效率、效果不佳電腦圖紙效率、效果不佳視頻指導(dǎo)效率低，成本高現(xiàn)場維修受2D平面缺乏立體感、與物理實(shí)體差距大等影響效果有限視頻介紹交互性差2D，交互性差交互性差效率低，溝通難MR賦能的流程升級↓提供指示提供數(shù)據(jù)↑現(xiàn)有流程環(huán)節(jié)全息影像數(shù)字原型機(jī)三維流程指引全息影像XR巡檢3D，可交互性強(qiáng)溝通更直觀高效與實(shí)體一致性高模擬成本低，可多次反復(fù)實(shí)驗(yàn)3D圖像指引清晰融合現(xiàn)實(shí)交互性強(qiáng)對產(chǎn)品細(xì)節(jié)展示更直觀、清晰XR設(shè)備讀數(shù)、記錄遠(yuǎn)程指導(dǎo)流程圖例：數(shù)字模型：實(shí)體的孿生鏡像建立與物理實(shí)體一模一樣的數(shù)字孿生，包含實(shí)體的所有信息請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

30資料來源：杭州靈伴科技、微軟、varjo官網(wǎng)，《OriginsoftheDigitalTwinConcept》Michael

Grieves，國海證券研究所3.2運(yùn)維巡檢：全流程應(yīng)用，提高效率與準(zhǔn)確性，降低人工、時(shí)間成本尋找問題記錄問題解決問題使用AR頭環(huán)代替原有的紙質(zhì)化單據(jù)，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)指導(dǎo)、無紙化巡檢、遠(yuǎn)程監(jiān)管與指揮、遠(yuǎn)程驗(yàn)收等場景，綜合人力成本降低50%，工作時(shí)長降低35%。將測試現(xiàn)場第一視角畫面實(shí)時(shí)傳輸至遠(yuǎn)端專家處，并通過語音手勢等多種交互方式，實(shí)現(xiàn)與遠(yuǎn)端專家的實(shí)時(shí)互動(dòng)，全過程記錄功能，形成可追溯的檢查資料，實(shí)現(xiàn)閉環(huán)管理。AR眼鏡用于分派巡檢任務(wù)、查看現(xiàn)場信息、現(xiàn)場場景記錄存證、現(xiàn)場紅外測溫，遠(yuǎn)程支持與故障診斷等，工作時(shí)長降低35%。人工查找手動(dòng)記錄員工自行解決更高效

更準(zhǔn)確更高效

成本更低維修質(zhì)量更高

成本更低自動(dòng)查找專家遠(yuǎn)程標(biāo)注自動(dòng)記錄請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

31資料來源：杭州靈伴科技官網(wǎng)，國海證券研究所3.3數(shù)字文旅：AR通過三維數(shù)字化圖像，增加互動(dòng)性數(shù)字導(dǎo)游定制音視頻畫面、物體3D模型、虛擬人物形象等數(shù)字化視覺效果沙盤孿生為物理空間構(gòu)造數(shù)字孿生的數(shù)字化沙盤，透過AR眼鏡，在真實(shí)物理展廳，還原遺址、園區(qū)、道路等信息展品互動(dòng)利用AR眼鏡的圖片識別、物體識別能力，基于展品所在真實(shí)世界空間位置，特別定制增強(qiáng)互動(dòng)體驗(yàn)，豐富展廳內(nèi)容實(shí)景導(dǎo)航提供室內(nèi)導(dǎo)航、步行AR導(dǎo)航和路線規(guī)劃能力，利用增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)技術(shù)把導(dǎo)航場景投射到真實(shí)世界，設(shè)定最優(yōu)游玩路線，方便尋找目的地請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

32資料來源：Rokid官網(wǎng)，國海證券研究所四、內(nèi)容生態(tài)：以蘋果Vision

Pro為例持續(xù)升級自有app開發(fā)工具、空間計(jì)算軟硬件的同時(shí)積極與外部開發(fā)平臺、內(nèi)容媒體合作請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

334.1.1內(nèi)容生態(tài)：三維內(nèi)容增強(qiáng)體驗(yàn)的同時(shí)，創(chuàng)作成本更高因XR內(nèi)容強(qiáng)調(diào)3D環(huán)境，內(nèi)容創(chuàng)作門檻高：設(shè)備要求、創(chuàng)作成本、上手難度等構(gòu)建3D數(shù)據(jù)是AR開發(fā)最困難、最昂貴的環(huán)節(jié)，3D模型是3D內(nèi)容的基礎(chǔ)。3D模型的成本取決于模型的復(fù)雜性和質(zhì)量、用于創(chuàng)建模型的方法以及合作的機(jī)構(gòu)或藝術(shù)家?

復(fù)雜度低：如一包薯片/一罐咖啡，需要耗時(shí)3個(gè)小時(shí)，花費(fèi)數(shù)十美金?

復(fù)雜度高：如手提包/運(yùn)動(dòng)鞋，需要耗時(shí)數(shù)十個(gè)小時(shí)，花費(fèi)千元美金通過軟件生態(tài)降低創(chuàng)作門檻，鼓勵(lì)創(chuàng)作解決方案通過合作釋放更多可能性蘋果Vision

OS系統(tǒng)圍繞空間計(jì)算構(gòu)建完整開發(fā)生態(tài)：體育賽事：身臨其境，以上帝視角沉浸式體驗(yàn)?

根據(jù)《紐約郵報(bào)》報(bào)道，NBA總裁亞當(dāng)·蕭華表示正在與蘋果合作，共同帶來基于Vision

Pro的賽事觀賽體驗(yàn)?

開發(fā)工具：app設(shè)計(jì)平臺圍繞三維空間升級，強(qiáng)調(diào)交互性，借助SwiftUI，只需使用一套工具和

API，而無需編寫大量代碼影視作品：與IP角色互動(dòng)，從被動(dòng)觀看到主動(dòng)參與?

蘋果在WWDC

2023發(fā)布會上展示Vision

Pro的同時(shí)，宣布與迪士尼的合作?

三維空間：傳感硬件、設(shè)計(jì)工具分別為重建3D模型提供數(shù)據(jù)、軟件?

設(shè)計(jì)軟件：Reality

Composer提供高效、易用的設(shè)計(jì)流程BUDUGC社交平臺游戲：沉浸式互動(dòng)?

無需編程、建模技術(shù)背景，也能成為游戲開發(fā)者、虛擬場景設(shè)計(jì)師輕世界

UGC內(nèi)容創(chuàng)作平臺?

與游戲引擎開發(fā)商Unity進(jìn)行合作，開發(fā)者可以使用Unity強(qiáng)大而熟悉的創(chuàng)作工具來創(chuàng)建新的應(yīng)用程序和游戲，應(yīng)用程序可以擁有VisionOS的所有技術(shù)?

無需代碼，即可利用世界創(chuàng)造工具設(shè)計(jì)出屬于用戶自己的世界，并在虛擬世界中社交請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

34資料來源：Sketchfab，蘋果2021WWDC，映維網(wǎng)公眾號，國海證券研究所4.2內(nèi)容生產(chǎn)模式：持續(xù)升級，追求兼顧質(zhì)量與數(shù)量PGCUGCPUGCAIGCProfessionallyGenerated

ContentUserProfessionalUserGenerated

ContentArtificial

IntelligenceGenerated

ContentGenerated

Content按照類似電視節(jié)目的方式進(jìn)行制作，在傳播層面，按照互聯(lián)網(wǎng)傳播特性進(jìn)行調(diào)整。通過引進(jìn)專業(yè)用戶生產(chǎn)的高質(zhì)量、高專業(yè)度的內(nèi)容，主要通過知識付費(fèi)的方式進(jìn)行商業(yè)化用戶將自己原創(chuàng)的內(nèi)容通過互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行展示或者提供給其他用戶，運(yùn)轉(zhuǎn)框架是由機(jī)構(gòu)搭建內(nèi)容平臺、定義技術(shù)規(guī)格，產(chǎn)品生產(chǎn)權(quán)利則讓渡給所有用戶PGC+UGC，以UGC形式產(chǎn)出的相對接近PGC的專業(yè)內(nèi)容，創(chuàng)作者不需要全面的專業(yè)性或獨(dú)特性，內(nèi)容的生產(chǎn)過程可以轉(zhuǎn)化為不同類型內(nèi)容生產(chǎn)要素的排列組合利用人工智能算法生成內(nèi)容，旨在通過以一種接近人類行為，與人類進(jìn)行交互協(xié)作創(chuàng)作與傳播邏輯既具備了UGC的規(guī)模潛力又具備了PGC的質(zhì)量和深度內(nèi)容生產(chǎn)效率高，質(zhì)量穩(wěn)定可拓展性強(qiáng)，節(jié)省人力成本優(yōu)勢劣勢專業(yè)性高，具有深度內(nèi)容體量大，制作周期短，傳播力強(qiáng)內(nèi)容質(zhì)量不高，存在流量馬太效應(yīng)微博、微信、知乎、抖音制作周期長，內(nèi)容體量小，更新頻率低，覆蓋品類不夠豐富算力要求高，前期投入大，缺乏成熟的算法模型典型平臺愛奇藝、芒果TV、優(yōu)酷Bilibili、抖音、快手ChatGPT靜態(tài)，無法交互用戶是內(nèi)容消費(fèi)者動(dòng)態(tài)，可交互用戶既是內(nèi)容消費(fèi)者又是內(nèi)容創(chuàng)作者資料來源：Matching美欽，新浪網(wǎng)新聞新媒體研究院，環(huán)球網(wǎng)，人民日報(bào)，百運(yùn)網(wǎng)，遠(yuǎn)洋互聯(lián)，AWS，中國網(wǎng)科技，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

354.2.2內(nèi)容創(chuàng)作：XR目前仍以UGC、PUGC為主，未來有望運(yùn)用AIGC過去目前主流未來UGCPUGCRoblox——UGC游戲平臺輕世界——UGC內(nèi)容創(chuàng)作平臺無需代碼，即可利用世界創(chuàng)造工具設(shè)計(jì)出屬于用戶自己的世界，并在虛擬世界中社交開發(fā)者通過Studio里的工具創(chuàng)造游戲或各類體驗(yàn)AIGCPGCBUD——UGC社交平臺蘋果Vision

OS系統(tǒng)無需編程、建模技術(shù)背景，也能成為游戲開發(fā)者、虛擬場景設(shè)計(jì)師；未來有望將游戲、AI、虛擬人、NPC等用到BUD平臺上，讓用戶創(chuàng)造夢幻3D場景Vision

OS系統(tǒng)圍繞空間計(jì)算構(gòu)建完整開發(fā)生態(tài)?

開發(fā)工具：app設(shè)計(jì)平臺圍繞三維空間升級，強(qiáng)調(diào)交互性?

三維空間：傳感硬件、設(shè)計(jì)工具分別為重建3D模型提供數(shù)據(jù)、軟件?

設(shè)計(jì)軟件：Reality

Composer提供高效、易用的設(shè)計(jì)流程資料來源：智通財(cái)經(jīng)，LagoFast，映維網(wǎng)公眾號，浪潮新消費(fèi)，36氪，蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

364.3創(chuàng)作成本：3D模型隨復(fù)雜程度提升耗時(shí)增加，成本提高構(gòu)建3D數(shù)據(jù)是AR開發(fā)最困難、最昂貴的環(huán)節(jié)，3D模型是3D內(nèi)容的基礎(chǔ)。3D模型的成本通常取決于模型的復(fù)雜性和質(zhì)量、用于創(chuàng)建模型的方法以及合作的機(jī)構(gòu)或藝術(shù)家。未來有望通過AIGC實(shí)現(xiàn)3D內(nèi)容生成的降本增效。簡單復(fù)雜性案例：$40-$250/2.5-12h雀巢咖啡Gran

Aroma$40-75樂事經(jīng)典$40-753h吉列MACH3星$40-752.5h3.5h3D模型復(fù)雜性成本（美元）<40所需時(shí)間>2s藝術(shù)家難度簡單中初級<180>15s>40s>50s高<650高級非常高中等復(fù)雜度案例：$180-$650/15-28h高/非常高復(fù)雜度：>$650/42-80h摩洛索沙發(fā)椅$300-38018hMoulinex食品處理器$300-38020hBelly

Jannelle

鞋$550-65038h博世系列洗碗機(jī)$650-90042hFendi手提包$850-115060h新百倫鞋模型$950-125080h資料來源：Sketchfab，蘋果2021WWDC，國海證券研究所請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

374.4.1開發(fā)生態(tài)：VisionOS系統(tǒng)圍繞空間計(jì)算構(gòu)建完整開發(fā)生態(tài)SwiftUI：app設(shè)計(jì)RealityKit：數(shù)字化三維框架ARKit：處理空間數(shù)據(jù)憑借全新的3D功能和對深度、手勢、效果和沉浸式場景類型的支持，SwiftUI是構(gòu)建新的Vision

OS應(yīng)用程序或?qū)F(xiàn)有的iPad或iOS應(yīng)用程序帶入平臺最佳方式ARKit可以理解一個(gè)人的周圍環(huán)境，為應(yīng)用程序提供與周圍空間互動(dòng)的新方式，默認(rèn)情況下為應(yīng)用程序在共享空間中自動(dòng)收益的核心系統(tǒng)功能提供支持RealityKit是蘋果的3D渲染引擎，可以調(diào)整物理照明條件和投射陰影，在應(yīng)用程序中呈現(xiàn)3D內(nèi)容、動(dòng)畫和視覺效果Xcode：app開發(fā)Reality

ComposerPro：3D場景設(shè)計(jì)Unity：第三方三維開發(fā)平臺VisionOS開發(fā)始于Xcode，可以在現(xiàn)有項(xiàng)目中構(gòu)建全新應(yīng)用程序，在預(yù)覽中迭代應(yīng)用程序，創(chuàng)建測試和可視化以探索空間內(nèi)容的碰撞、遮擋和場景理解Reality

ComposerPro可以幫助導(dǎo)入和組Unity可以使用強(qiáng)大的創(chuàng)作工具來創(chuàng)建新的應(yīng)用程序和游戲，新的程序擁有Vision

OS的所有優(yōu)點(diǎn)，如透傳和動(dòng)態(tài)注視點(diǎn)渲染3D織

模型，材料和聲音等；它與Xcode構(gòu)建過程緊密集成，可以預(yù)覽和優(yōu)化VisionOS資產(chǎn)請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

38資料來源：蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所4.4.2開發(fā)工具：app設(shè)計(jì)平臺圍繞三維空間升級，開發(fā)工具強(qiáng)調(diào)交互性SwiftUI：側(cè)重設(shè)計(jì)，

打造全空間沉浸式體驗(yàn)。Xcode

15：側(cè)重開發(fā)??開發(fā)、測試和分發(fā)適用于所有

Apple

平臺的

App使用

RealityView將

RealityKit內(nèi)容與視圖和控件一同引入。重新編譯：添加深度和

3D

物體或者呈現(xiàn)體積借助增強(qiáng)的代碼補(bǔ)齊功能、交互式預(yù)覽和實(shí)時(shí)動(dòng)畫，更快地推進(jìn)App的編碼和設(shè)計(jì)構(gòu)建新的VisionOS應(yīng)用程序帶入現(xiàn)有的iPad/iOS應(yīng)用程序?利用

Git

暫存功能直接改進(jìn)下次要提交的文件，而不必離開代碼界面借助重新設(shè)計(jì)的測試報(bào)告及其視頻錄制功能，探索并診斷測試結(jié)果，并從

Xcode

Cloud將

App無縫部署到

TestFlight

和

App

Store核心升級：全新的3D功能，支持深度、手勢、效果和沉浸式場景類型借助

SwiftUI，只需使用一套工具和

API，而無需編寫大量代碼利用

Swift的強(qiáng)大功能打造

app，適合各個(gè)

Apple平臺。請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

39資料來源：蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所4.4.3三維空間：傳感硬件、設(shè)計(jì)工具分別為重建3D模型提供數(shù)據(jù)、軟件ARKit：處理空間數(shù)據(jù)RealityKit：模擬、重現(xiàn)3D內(nèi)容，供AR

app使用提供數(shù)據(jù)將傳感硬件融合至AR游戲、app的創(chuàng)造中運(yùn)用ARKit將虛擬投影融合于現(xiàn)實(shí)世界的3D框架：RealityKit將三維模擬、重建能力用于visionOS

app、其他OS平臺AR

app開發(fā)，

賦能AR體驗(yàn)?以模型/動(dòng)畫的形式，創(chuàng)建、向VisionOS輸入完整的RealityKit場景、空間音頻?????運(yùn)用3D模型、具體化原型、代碼提供的音頻，構(gòu)建/調(diào)整場景使虛擬圖像與真實(shí)世界物件交互設(shè)計(jì)工具通過手動(dòng)/物理模擬的方法，數(shù)字化物件針對用戶輸入的信息、環(huán)境變化進(jìn)行回應(yīng)協(xié)同多個(gè)設(shè)備，通過SharePlay實(shí)現(xiàn)多人AR體驗(yàn)Reality

Composer：用于設(shè)計(jì)場景設(shè)計(jì)、編輯、預(yù)覽RealityKit內(nèi)容創(chuàng)造場景作為RealityKit內(nèi)容的平臺請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

40資料來源：蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所4.4.4設(shè)計(jì)軟件：Reality

Composer提供高效、易用的設(shè)計(jì)流程1.確定錨點(diǎn)2.創(chuàng)建內(nèi)容3.選擇交互操作4.預(yù)覽效果數(shù)字圖像在現(xiàn)實(shí)世界的參照物所投影的數(shù)字圖像用戶與數(shù)字圖像的交互操作在iPhone/iPad上預(yù)覽選擇形狀：系統(tǒng)自帶/下載更多選擇操作：如點(diǎn)擊后播放聲音橫向平面：如地面等豎向平面：如墻面等編輯操作：如持續(xù)時(shí)間調(diào)整形狀：大小、真實(shí)度等臉：掃描出的人臉真實(shí)家具虛擬投影圖像：如海報(bào)等請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

41資料來源：蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所4.5用戶體驗(yàn)：Vision

OS系統(tǒng)通過構(gòu)建不同視圖模塊，打造沉浸式體驗(yàn)實(shí)現(xiàn)與應(yīng)用互動(dòng)，同時(shí)選擇保持與周圍環(huán)境的聯(lián)系，或者完全沉浸在創(chuàng)造的世界中窗口視圖體積視圖空間模式兩種空間模式：窗口是一種2D界面，每個(gè)應(yīng)用可以開啟一個(gè)或多個(gè)窗口，窗口可以像macOS窗口那樣支持頁面重排、大小調(diào)整、自由移動(dòng)或固定。應(yīng)用界面可包含傳統(tǒng)視圖和操控機(jī)制，同時(shí)也可顯示3D模型，比如結(jié)合Model3D視圖，在2D界面中嵌入動(dòng)態(tài)的3D內(nèi)容。開發(fā)者可以使用體積視圖來顯示3D內(nèi)容，有趣的是不同的應(yīng)用之間可共享一個(gè)體積空間。體積視圖可在空間中重新定位，并支持從多角度查看。此外，體積視圖也是基于?

FullSpace模式：不透明背景，更沉浸。系統(tǒng)會在后臺隱藏其他應(yīng)用，只打開正在運(yùn)行中的應(yīng)用。?

Shared

Space模式：

VST透視背景，窗口和體積視圖以VST模式顯示，允許用戶在使用時(shí)也能看到周圍環(huán)境。SwiftUI場景，基于RealityKit功能來渲染3D，因此對ARKit開發(fā)者來講比較熟悉。請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

42資料來源：蘋果官網(wǎng)，國海證券研究所4.6.1合作業(yè)態(tài)：蘋果與三維內(nèi)容開發(fā)者創(chuàng)作平臺Unity合作Unity介紹Unity與蘋果的合作主營業(yè)務(wù)：創(chuàng)建和操作交互式實(shí)時(shí)3D內(nèi)容的平臺，提供了一套全面的軟件解決方案，用于為手機(jī)、平板電腦、PC、控制臺、增強(qiáng)型和虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備創(chuàng)建、運(yùn)行和盈利交互式實(shí)時(shí)2D和3D內(nèi)容。平臺由兩套解決方案組成：創(chuàng)建解決方案和運(yùn)營解決方案。創(chuàng)建解決方案被內(nèi)容開發(fā)者、藝術(shù)家、設(shè)計(jì)師、工程師和架構(gòu)師用來創(chuàng)建交互式、實(shí)時(shí)的二維和三維內(nèi)容，內(nèi)容可以一次創(chuàng)建并部署到20多個(gè)平臺上，包括Windows、Mac、iOS、Android、PlayStation、Xbox、

任

天

堂Switch以及領(lǐng)先的增強(qiáng)和虛擬現(xiàn)實(shí)平臺等。在WWDC開發(fā)者大會上，蘋果宣布與游戲引擎開發(fā)商Unity進(jìn)行合作開發(fā)者可以使用Unity強(qiáng)大而熟悉的創(chuàng)作工具來創(chuàng)建新的應(yīng)用程序和游戲，應(yīng)用程序可以擁有VisionOS的所有技術(shù)Unity在蘋果WWDC21發(fā)布ARCompanion應(yīng)用，將支持對象捕捉設(shè)置引導(dǎo)對象標(biāo)記已拍攝角度分析照片生成三維模型主要解決方案拍攝照片???游戲：Unity可以進(jìn)行游戲設(shè)計(jì)，解決開發(fā)人員構(gòu)建現(xiàn)場游戲的挑戰(zhàn)，開發(fā)者可以直接構(gòu)建、發(fā)布和管理游戲；目前有50%的游戲是用Unity創(chuàng)作的數(shù)字孿生：利用Unity的數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)可以實(shí)現(xiàn)互聯(lián)、動(dòng)態(tài)的數(shù)字孿生，在進(jìn)入現(xiàn)實(shí)世界之前提前進(jìn)行測試，此項(xiàng)技術(shù)可用于設(shè)計(jì)和建造、培訓(xùn)、模擬、銷售和營銷、運(yùn)營等領(lǐng)域娛樂：可為任何地方的與會者創(chuàng)造開拓性的虛擬、增強(qiáng)和交互式現(xiàn)場娛樂體驗(yàn)前景讓廣大創(chuàng)作者能夠更為輕松地使用攝影測量這一技術(shù)可以用于更多的日常設(shè)備上，讓非專業(yè)的開發(fā)者也能進(jìn)行內(nèi)容創(chuàng)作和管理??請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

43資料來源：wind，Unity官網(wǎng)，IT之家，騰訊新聞，國海證券研究所4.6.2合作業(yè)態(tài)：蘋果與迪士尼聯(lián)手，以MR技術(shù)增強(qiáng)互動(dòng)，提升觀眾體驗(yàn)體育賽事影視游戲身臨其境，以上帝視角沉浸式體驗(yàn)賽事與IP角色互動(dòng)，從被動(dòng)觀看到主動(dòng)參與沉浸式互動(dòng)請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

44資料來源：蘋果開發(fā)者大會WWDC2023，國海證券研究所五、硬件MR基礎(chǔ)硬件：與VR構(gòu)成相同，但規(guī)格、成本占總成本比例更高傳感硬件：VR應(yīng)用較少，硬件技術(shù)成熟，成本較低請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

455.1MR硬件區(qū)分：基礎(chǔ)硬件與VR構(gòu)成相同，傳感硬件用于收集空間數(shù)據(jù)基礎(chǔ)硬件：與VR構(gòu)成相同，但規(guī)格參數(shù)更高傳感硬件用于收集空間數(shù)據(jù)芯片顯示屏光學(xué)透鏡傳感硬件眩暈感、續(xù)航眩暈感、厚度、畫面清晰度設(shè)備重量更輕、尺寸更小用戶體驗(yàn)攝像頭、雷達(dá)、傳感器、麥克風(fēng)等動(dòng)作、空間數(shù)據(jù)捕捉：攝像頭核心性能

算力：降低延遲、提高能耗響應(yīng)時(shí)間、亮度、分辨率MR結(jié)合虛擬與現(xiàn)實(shí)，對畫面要求更高性能、成本模組厚度、視角廣度MR對便攜性要求更高成本MR差異MR需要處理空間數(shù)據(jù)發(fā)展側(cè)重性能眼動(dòng)追蹤系統(tǒng)：攝像頭+光源請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

46資料來源：蘋果官網(wǎng)，Owatch，國海證券研究所5.2.1成本拆分：追求極致性能，蘋果基礎(chǔ)硬件使用最前沿技術(shù)，成本高分類硬件大類顯示屏硬件細(xì)分產(chǎn)品總金額（人民幣元）占總成本比MicroOLEDAMOLEDSoC芯片協(xié)處理芯片其他芯片透鏡1.42寸504043241%3%蘋果M2蘋果R18647%基礎(chǔ)硬件芯片光學(xué)4323%RAM、ROM、藍(lán)牙芯片、WIFI芯片等Pancake2162%172814%72%2%基礎(chǔ)硬件合計(jì)：288眼動(dòng)追蹤攝像頭單目結(jié)構(gòu)光RX+TX721%1%攝像頭RGB1152162%空間交互硬件傳感器IMU22720%1%雷達(dá)dTOFsonyIMX611揚(yáng)聲器麥克風(fēng)580%0%7%7%8%1%0%1%0%16%聲學(xué)43空間交互硬件合計(jì)：結(jié)構(gòu)件中框、外殼等，部分碳纖維/合金材質(zhì)864ODM/OEM936PCBFPC86其他連接件43馬達(dá)電池IPD電動(dòng)調(diào)節(jié)模組7214其他硬件合計(jì)：請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

47資料來源：維深WellsennXR

公眾號，國海證券研究所5.2.2成本拆分：Meta

Quest

Pro作為VR設(shè)備，總成本低分類硬件大類顯示屏硬件細(xì)分產(chǎn)品總金額（人民幣元）占總成本比Fast-LCDMiniLED

背光模組SoC芯片50411%6%259基礎(chǔ)硬件驍龍XR2

Gen1電源管理芯片、藍(lán)牙芯片、WIFI芯片等Pancake50411%14%8%芯片光學(xué)其他芯片640透鏡360基礎(chǔ)硬件合計(jì)：13050%3%面部識別攝像頭眼動(dòng)追蹤攝像頭867272362%2%2%1%SLAMVST攝像頭空間交互硬件傳感器RGBIMU聲學(xué)140%1%音腔喇叭麥克風(fēng)43321%p-sensor10%空間交互硬件合計(jì)：12%20%5%手柄ODM/OEM結(jié)構(gòu)件911216中框、外殼等，部分碳纖維/合金材質(zhì)1403%其他電池1082%充電底座連接件762%PCB441%其他硬件合計(jì)：33%請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

48資料來源：維深WellsennXR

公眾號，國海證券研究所5.2.3成本拆分：Pico

4基礎(chǔ)硬件規(guī)格較低，空間交互硬件少分類硬件大類顯示屏硬件細(xì)分產(chǎn)品總金額（人民幣元）占總成本比Fast-LCDSoC芯片其他芯片透鏡60523%16%11%12%62%2%驍龍XR2電源管理芯片、藍(lán)牙芯片、WIFI芯片等Pancake432基礎(chǔ)硬件芯片光學(xué)342317基礎(chǔ)硬件合計(jì)：RGBVGA43攝像頭1441515%1%0%空間交互硬件傳感器IMUp-sensor聲學(xué)揚(yáng)聲器432%10%9%5%空間交互硬件合計(jì)：手柄ODM/OEM結(jié)構(gòu)件243144974%3%其他馬達(dá)IPD電動(dòng)調(diào)節(jié)模組72電池502%1%連接件PCB38其他硬件合計(jì)：24%請務(wù)必閱讀報(bào)告附注中的風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明

49資料來源：維深WellsennXR

公眾號，國海證券研究所5.3硬件迭代：技術(shù)成熟度與跨領(lǐng)域通用性驅(qū)動(dòng)應(yīng)用范圍技術(shù)通用性高，技術(shù)成熟傳感器：應(yīng)用領(lǐng)域最廣，技術(shù)高度成熟，直接延用其他領(lǐng)域通用硬件，成本最低LiDAR攝像頭麥克風(fēng)、揚(yáng)聲器IMU傳感器分類：成熟廣消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)控制、航空航天等無人駕駛、機(jī)器人、軍事、海洋生物監(jiān)測、3D打印等機(jī)器人、無人駕駛、安防