2021年度上半年銀行從業(yè)資格考試個人理財考試重點

上半年銀行從業(yè)資格考試個人理財考試重點

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上半年銀行從業(yè)資格考試個人理財考試重點(1)

1、個人理財業(yè)務(wù)概念是什么？

答：個人理財業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行為個人客戶提供財

務(wù)分析、財務(wù)規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)

化服務(wù)活動。

2、個人理財業(yè)務(wù)專業(yè)化性質(zhì)是什么？

答：一種是顧問性質(zhì)，此時商業(yè)銀行充當(dāng)理財顧

問，向客戶提供征詢;另一種是受托性質(zhì)，此時

商業(yè)銀行將按照與客戶事先商定投資籌劃和方

式進行投資和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動。

3、國內(nèi)對個人理財業(yè)務(wù)性質(zhì)界定與境外有何不

同？

答：境外法律并不禁止商業(yè)銀行從事關(guān)于證券業(yè)

務(wù)，普通也不禁止商業(yè)銀行在向客戶提供理財業(yè)

務(wù)過程中進行信托活動，例如美國貨幣監(jiān)理署規(guī)

定，商業(yè)銀行在開展關(guān)于理財業(yè)務(wù)(協(xié)助性服務(wù))

時可以未經(jīng)事先獲準(zhǔn)而使用信托權(quán)利。同步，境

外大多實行是利率市場化和浮動匯率政策。因

而，商業(yè)銀行可向客戶提供產(chǎn)品種類較多、交叉

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性較強，理財業(yè)務(wù)重要側(cè)重于征詢顧問和代客理

財服務(wù)，分類和性質(zhì)界定較為簡樸。相比之下，

《中華人民共和國商業(yè)銀行法》明確規(guī)定商業(yè)銀

行不得從事證券和信托業(yè)務(wù)，同步利率尚未完全

市場化，在這樣市場環(huán)境和經(jīng)營條件下，商業(yè)銀

行開發(fā)銷售個人理財產(chǎn)品面臨約束較多，潛在法

律風(fēng)險較大。

4、什么是理財顧問服務(wù)？

答：理財顧問服務(wù)是指商業(yè)銀行向客戶提供財務(wù)

分析與規(guī)劃、投資建議、個人投資產(chǎn)品推介等專

業(yè)化服務(wù)。

5、什么是綜合理財服務(wù)？

答：綜合理財服務(wù)是指商業(yè)銀行在向客戶提供理

財顧問服務(wù)基本上，接受客戶委托和授權(quán)，按照

與客戶事先商定投資籌劃和方式進行投資和資

產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動

6、綜合理財服務(wù)包括什么內(nèi)容？

答：私人銀行業(yè)務(wù)和理財籌劃。

7、什么是理財籌劃？

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答：理財籌劃是指商業(yè)銀行在對潛在目的客戶群

分析研究基本上，針對特定目的客戶群開發(fā)、設(shè)

計并銷售資金投資和管理籌劃。

8、理財籌劃涉及什么內(nèi)容？

答：按照客戶獲取收益方式不同，理財籌劃可分

為保證收益理財籌劃和非保證收益理財籌劃。

9、什么是保證收益理財籌劃？

答：保證收益理財籌劃是指商業(yè)銀行按照商定條

件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔(dān)由此產(chǎn)生

投資風(fēng)險，或銀行按照商定條件向客戶承諾最低

收益并承擔(dān)有關(guān)風(fēng)險，其她投資收益由銀行和客

戶按照合同商定分派，并共同承擔(dān)有關(guān)投資風(fēng)險

理財籌劃。

10、非保證收益理財籌劃涉及什么內(nèi)容？

答：非保證收益理財籌劃又可進一步劃分為保本

浮動收益理財籌劃和非保本浮動收益理財籌劃。

1、什么是保本浮動收益理財籌劃？

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答：保本浮動收益理財籌劃是指商業(yè)銀行按照商

定條件向客戶保證本金支付，本金以外投資風(fēng)險

由客戶承擔(dān)，并根據(jù)實際投資收益狀況擬定客戶

實際收益理財籌劃。

2、什么是非保本浮動收益理財籌劃？

答：非保本浮動收益理財籌劃是指商業(yè)銀行依照

商定條件和實際投資收益狀況向客戶支付收益，

并不保證客戶本金安全理財籌劃。

1.收益遞增理財籌劃屬于(A)。

A.保本浮動收益理財籌劃

B.最低收益理財籌劃

C固定收益理財籌劃

D.非保本浮動收益理財籌劃

注：當(dāng)前國內(nèi)理財市場上非保證收益理財籌劃以

保本浮動收益理財籌劃為主，比較典型有收益遞

增理財籌劃和收益動態(tài)(區(qū)間)理財籌劃兩種。收

益遞增理財籌劃特點是理財本金無風(fēng)險，理財產(chǎn)

品到期，銀行向投資者歸還本金額，投資收益隨

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投資期限遞延而分段遞增，且各期限年收益率均

高于同期存款利率，最高收益率封頂。

2.由銀行向客戶承諾支付最低收益，產(chǎn)生超過最

低收益某些則由銀行和客戶按照合同商定進行

分派，這樣理財籌劃是(C)

A.非保本浮動收益理財籌劃

B.保本浮動收益理財籌劃

C最低收益理財籌劃

D.固定收益理財籌劃

3.收益動態(tài)(區(qū)間)理財籌劃屬于(A)

A.保本浮動收益理財籌劃

B.非保本浮動收益理財籌劃

C.固定收益理財籌劃

D.最低收益理財籌劃

注：收益動態(tài)(區(qū)間)理財籌劃特點是理財本金無

風(fēng)險，理財產(chǎn)品到期，銀行向投資者歸還全額本

金，除非投資者提出提前終結(jié)籌劃;銀行公示理

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財籌劃投資方向、理財收益分派原則、預(yù)期年平

均收益率（區(qū)間）和預(yù)測理財總收益率（區(qū)間），并

且上不封頂;具備較高流動性，投資者可以在規(guī)

定期間申請?zhí)崆敖K結(jié)理財合同并收回本金，并繳

納提前終結(jié)費。

3、什么是私人銀行業(yè)務(wù)？

答：私人銀行業(yè)務(wù)是一種向富人和其家庭提供系

統(tǒng)理財業(yè)務(wù)，它并不限于為客戶提供投資理財產(chǎn)

品，還涉及替客戶進行個人理財，運用信托、保

險、基金等一切金融工具維護客戶資產(chǎn)在獲益、

風(fēng)險和流動性之間精準(zhǔn)平衡，同步也涉及與個人

理財有關(guān)一系列法律、財務(wù)、稅務(wù)、財產(chǎn)繼承、

子女教誨等專業(yè)顧問服務(wù)，它是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)金

字塔塔尖，其目是通過全球性財務(wù)征詢及投資顧

問，達到保存財富、創(chuàng)造財富目的。私人銀行業(yè)

務(wù)核心是個人理財，已經(jīng)超越了簡樸銀行資產(chǎn)、

負債業(yè)務(wù)，實際屬于混業(yè)業(yè)務(wù)，它涵蓋領(lǐng)域不但

涉及老式零售銀行個人信用、按揭等業(yè)務(wù)，更提

供涉及衍生理財產(chǎn)品、離岸基金、保險規(guī)劃、稅

務(wù)謀劃、財產(chǎn)信托，甚至涉及客戶醫(yī)療以及子女

教誨等諸多產(chǎn)品和服務(wù)。如果說普通理財業(yè)務(wù)中

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產(chǎn)品和服務(wù)比例為7:3話，那么私人銀行業(yè)務(wù)中

產(chǎn)品和服務(wù)比例就為3:7

4、影響個人理財業(yè)務(wù)宏觀因素有哪些？

答：

⑴政治、法律與政策環(huán)境：財政政策，貨幣政策,

收入分派政策，稅收政策等。宏觀經(jīng)濟政策對投

資理財影響具備綜合性、復(fù)雜性和全面性特點。

各種宏觀經(jīng)濟政策由于其發(fā)揮作用方式不同，因

而普通互相配合使用以達到整個宏觀調(diào)控目的。

宏觀調(diào)控整體方向和趨勢決定了個人和家庭投

資理財戰(zhàn)略選取。

⑵經(jīng)濟環(huán)境：經(jīng)濟發(fā)展階段，涉及①老式經(jīng)濟社

會;②經(jīng)濟起飛前準(zhǔn)備階段;③經(jīng)濟起飛階段;④

邁向經(jīng)濟成熟階段;⑤大量消費階段。屬于前三

個階段國家稱為發(fā)展中華人民共和國家，而處在

后兩個發(fā)展階段國家則稱為發(fā)達國家。消費者收

入水平。宏觀經(jīng)濟狀況：經(jīng)濟增長速度和經(jīng)濟周

期;通貨膨脹率;就業(yè)率;國際收支與匯率；

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⑶社會環(huán)境：社會文化環(huán)境;社會制度環(huán)境：養(yǎng)

老保險制度，醫(yī)療保險制度，其她社會保障制度;

人口環(huán)境。

(4)技術(shù)環(huán)境：計算機信息技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)。

影響個人理財業(yè)務(wù)微觀因素有哪些？

答：

(1)金融市場競爭限度：當(dāng)市場需求相對穩(wěn)定期,

提供同類產(chǎn)品金融機構(gòu)越多，競爭者業(yè)務(wù)創(chuàng)新越

快、營銷手段越先進，商業(yè)銀行面臨發(fā)展個人理

財業(yè)務(wù)壓力也就越大。

⑵金融市場開放限度:一種開放金融市場為商業(yè)

銀行個人理財業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新提供了必要條件。同

步，市場開放限度提高，對商業(yè)銀行管理個人理

財業(yè)務(wù)風(fēng)險提出了更高規(guī)定。

(3)金融市場價格機制:金融市場上一系列價格指

標(biāo)對理財產(chǎn)品定價均有重要影響，特別是利率水

平。利率涉及法定利率和市場利率，市場利率是

市場資金借貸成本真實反映。注意區(qū)別名義利率

和實際利率，只有在物價水平不變前提下，不同

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名義利率才可以真實反映投資者投資于理財產(chǎn)

品所獲得實際收益率水平差別

5、個人理財業(yè)務(wù)在國外經(jīng)歷了那些發(fā)展階段？

答：

（1）個人理財業(yè)務(wù)萌芽階段:20世紀30年代到60

年代，普通被以為是個人理財業(yè)務(wù)萌芽時期。這

個階段還沒關(guān)于于個人理財業(yè)務(wù)明確概念界定,

個人理財業(yè)務(wù)重要是為保險產(chǎn)品和基金產(chǎn)品銷

售服務(wù)。

⑵個人理財業(yè)務(wù)形成與發(fā)展時期:20世紀60年

代到80年代，開始依然以銷售產(chǎn)品為重要目的,

外加協(xié)助客戶規(guī)避繁重賦稅。在20世紀70年代

到80年代初期，個人理財業(yè)務(wù)重要內(nèi)容就是避

稅、年金系列產(chǎn)品、參加有限合伙（即投資者投

資合伙公司但只承擔(dān)有限責(zé)任）以及投資于硬資

產(chǎn)（如黃金、白銀等貴金屬）。直到196年，隨著

著美國稅法改革以及里根總統(tǒng)時期通貨膨脹明

顯減少，個人理財業(yè)務(wù)視角逐漸擴展，開始從整

體角度考慮客戶理財需求。

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⑶個人理財業(yè)務(wù)成熟時期:20世紀90年代，開

始廣泛使用衍生金融產(chǎn)品，并且將信托業(yè)務(wù)、保

險業(yè)務(wù)以及基金業(yè)務(wù)等互相結(jié)合，從而滿足不同

客戶個性化需求。

6、什么是金融市場？

答：金融市場是指以金融資產(chǎn)為交易對象而形成

供求關(guān)系及其交易機制總和。它涉及如下三層含

義：（1）它是金融資產(chǎn)進行交易有形和無形“場

合”;⑵它反映了金融資產(chǎn)供應(yīng)者和需求者之間

供求關(guān)系;（3）它包括了金融資產(chǎn)交易機制，其中

最重要是價格（涉及利率、匯率及各種證券價格）

機制。

7、什么是金融資產(chǎn)？

答：金融資產(chǎn)是指一切代表將來收益或資產(chǎn)合法

規(guī)定權(quán)憑證。金融資產(chǎn)可以劃分為基本性金融資

產(chǎn)與衍生性金融資產(chǎn)兩大類。前者重要涉及債務(wù)

性資產(chǎn)和權(quán)益性資產(chǎn);后者重要涉及遠期、期貨、

期權(quán)和互換等。

8、金融市場特性是什么？

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答：(1)市場商品特殊性。金融市場交易對象是貨

幣和資金，它們能給貨幣資金供應(yīng)者帶來利息或

收益，給貨幣資金需求者帶來也許利潤。

⑵市場交易價格一致性O(shè)金融市場中貨幣資金價

格則是對利潤分割。利率作為貨幣資金價格體現(xiàn)

形式，在市場機制作用下，不同市場利率水平將

趨于一致。

⑶市場交易活動集中性。在金融市場上，金融工

具交易是通過某些專業(yè)機構(gòu)組織實現(xiàn)，普通有固

定交易場合和無形交易平臺。

(4)交易主體角色可變性。在金融市場上，市場

交易主體角色并非固定。普通說，公司普通是資

金虧細方，它往往是資金需求者;家庭或個人普

通是資金盈余方，它往往是資金供應(yīng)者。公司資

金也有閑置時候，這時它角色就成了資金供應(yīng)

者，家庭或個人也也許成為資金需求者。

9、金融市場微觀功能是什么？

答：①集聚功能。金融市場有引導(dǎo)眾多分散小額

資金會聚成投入社會再生產(chǎn)資金集合功能。在這

里，金融市場起著資金“蓄水池”作用。

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②財富功能。金融市場上銷售金融工具為投資者

提供了儲存財富、保有資產(chǎn)和財富增值途徑，使

多數(shù)人在銀行存款外找到了更好收益風(fēng)險匹配

投資渠道。

③避險功能。金融市場為市場參加者提供了防范

資產(chǎn)風(fēng)險和收入風(fēng)險手段。

④交易功能。借助金融市場交易組織、交易規(guī)則

和管理制度，金融工具比較便利地實現(xiàn)交易。金

融市場為金融資產(chǎn)變現(xiàn)提供了便利，流動性是金

融市場效率和生命力體現(xiàn)。

10、金融市場宏觀功能是什么？

答：①資源配備功能。金融市場通過將資源從運

用效率低部門轉(zhuǎn)移到運用效率高部門，使社會經(jīng)

濟資源有效地配備在效率最高或效用最大部門

或經(jīng)濟單位，實現(xiàn)稀缺資源合理配備和有效運

用。

②調(diào)節(jié)功能。涉及金融市場自發(fā)調(diào)節(jié)和政府實行

積極調(diào)節(jié)。

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③反映功能。金融市場常被看作國民經(jīng)濟“晴雨

表”和"氣象臺'它是國民經(jīng)濟景氣度指標(biāo)重要

信號系統(tǒng)。

1、金融市場構(gòu)成要素有哪些？

答：（1）市場主體。涉及公司、政府及政府機構(gòu)、

金融機構(gòu)、居民個人。

⑵金融市場客體。金融市場客體即金融工具，是

金融市場交易對象。涉及貨幣頭寸、票據(jù)、債券、

股票、外匯和金融衍生品等。

⑶金融市場中介。在資金融通過程中，中介在資

金供應(yīng)者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。

金融中介大體分為兩類：交易中介和服務(wù)中介。

2、什么是有形市場和無形市場？

答：有形市場是指有固定交易場合、有專門組織

機構(gòu)和人員、有專門設(shè)備、有組織市場。典型有

形市場是交易所市場。在證券交易所金融市場進

行交易，一方面應(yīng)開設(shè)賬戶，然后由投資者委托

證券商買賣證券，證券商負責(zé)按投資者規(guī)定進行

操作。

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無形市場是在證券交易所外進行金融資產(chǎn)交易

統(tǒng)稱。它沒有集中固定交易場合，通過當(dāng)代化電

信工具和網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)交易。

3、什么是發(fā)行市場、二級市場、第三市場和第

四市場？

答：金融資產(chǎn)初次出售給公眾所形成交易市場是

發(fā)行市場，又稱一級市場。

金融資產(chǎn)發(fā)行后在不同投資者之間買賣流通所

形成市場即為二級市場，又稱流通市場。

第三市場交易相對于交易所交易來說，具備限制

少、成本低長處。第四市場是大宗交易者運用電

腦網(wǎng)絡(luò)直接進行交易市場。機構(gòu)投資者在證券交

易中所占比例越來越大，它們之間證券買賣數(shù)額

大，普通避開經(jīng)紀人直接交易，以減少成本。

4、什么是貨幣市場？

答：貨幣市場又稱短期資金市場，是指專門融通

短期資金和交易期限在一年以內(nèi)（涉及一年）有價

證券市場。涉及短期銀行信貸、國庫券、商業(yè)票

據(jù)、可轉(zhuǎn)讓定期存單、銀行匯票、短期債券等。

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可分為同業(yè)拆借市場、銀行承兌匯票市場、商業(yè)

票據(jù)市場、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場、回購市場、

短期政府債券市場和貨幣基金市場等若干子市

場。

5、什么是資我市場？

答：資我市場是指提供長期（一年以上）資本融通

和交易市場。涉及銀行中長期信貸市場、股票市

場、基金市場和中長期債券市場。

6、什么是外匯市場？

答：外匯市場是指由銀行等金融機構(gòu)、自營交易

商、大型跨國公司參加，通過中介機構(gòu)或電信系

統(tǒng)聯(lián)結(jié)，以各種可兌換貨幣為買賣對象交易市

場。按外匯交易方式劃分，外匯市場分為有形市

場和無形市場。

7、什么是衍生品市場？

答：金融衍生品市場是以金融衍生工具為交易對

象市場。金融衍生品市場可劃分為期貨市場、期

權(quán)市場、遠期合同市場和互換市場。

8、什么是保險市場?

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答：保險市場是以保險單和年金單發(fā)行與轉(zhuǎn)讓為

交易對象，是一種特殊形式金融市場。

9、什么是黃金市場？

答：黃金市場是集中進行黃金買賣和金幣兌換交

易市場。當(dāng)前，黃金仍是一種國際儲備工具，在

國際結(jié)算中占據(jù)一席之地。這一市場依然被看做

金融市場構(gòu)成某些。

10、按金融商品交易交割方式劃分金融市場？

答：金融市場可以分為現(xiàn)貨市場和衍生市場。

現(xiàn)貨市場是即期交易市場，涉及鈔票交易、固定

方式交易和保證金交易方式進行證券或票據(jù)買

賣市場。

衍生市場代表性金融衍生工具備遠期、期貨和期

權(quán)。它們在交割方式上共同之處是交易雙方達到

合同后，不及時交割，而是在一定期間后來（例

如一種月、二個月、三個月等）進行交割，即成

交和交割是分離。

1、貨幣市場特性是什么？

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答:一方面,貨幣市場是一種債務(wù)工具交易市場,

相對于以股權(quán)交易為對象資我市場而言，貨幣市

場具備低風(fēng)險、低收益特性。

另一方面，貨幣市場是短期資金融通市場，資金

融通期限普通在一年以內(nèi)，體現(xiàn)出高流動性特

性。

最后，相對于居民和中小機構(gòu)借款和儲蓄零售市

場而言，貨幣市場交易量很大，在某種意義上可

以稱為資金批發(fā)市場。

2、貨幣市場功能是什么？

答：一方面，融通短期資金。政府通過貨幣市場

發(fā)行政府債券籌集財政資金，用于補充財政經(jīng)常

性開支和支持經(jīng)濟建設(shè);公司通過發(fā)行商業(yè)票據(jù)

融通短期資金，也通過購買商業(yè)票據(jù)提高資金使

用效率。

另一方面，資金運營管理。金融機構(gòu)通過信用拆

借和回購合同進行靈活頭寸管理，并通過投資政

府債券進行靈活資產(chǎn)負債管理。

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最后，宏觀經(jīng)濟調(diào)控。中央銀行借助金融市場，

通過調(diào)節(jié)存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)

務(wù)三大手段調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，影響利率水平變

化，進而影響就業(yè)、產(chǎn)出和物價水平，實現(xiàn)對宏

觀經(jīng)濟有效調(diào)控

3、什么是短期政府債券和短期政府債券市場？

答：短期政府債券是政府作為債務(wù)人，承諾1年

內(nèi)債務(wù)到期時償還本息有價證券。短期政府債券

市場是以發(fā)行和流通短期政府債券所形成市場，

普通將其稱為國庫券市場。

4、短期政府債券特性是什么？

答：違約風(fēng)險小，面額小，收入免稅。

5、什么是回購合同？

答：出售證券時，與證券購買商訂立合同，商定

在一定期限后按商定價格購回所賣證券，從而獲

得即時可用資金一種交易模式?；刭徑灰妆举|(zhì)是

以證券為質(zhì)押短期融資活動。

1、債券市場功能是什么？

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答:第一，債券市場是債券流通和變現(xiàn)抱負場合。

第二，債券市場是匯集資金重要場合。第三，債

券市場可以反映公司經(jīng)營實力和財務(wù)狀況。第

四，債券市場是中央銀行對金融進行宏觀調(diào)控重

要場合。

2、債券發(fā)行方式有哪些？

答：荷蘭式招標(biāo)

以價格為標(biāo):以募滿發(fā)行額為止，所有投標(biāo)商最

低中標(biāo)價格為最后單一中標(biāo)價格，全體標(biāo)商中標(biāo)

價格一致

以繳款期為標(biāo):募滿發(fā)行額為止，中標(biāo)商最遲繳

款期作為全體中標(biāo)商最后繳款日期，所有中標(biāo)商

繳款日期相似

以收益率為標(biāo):以募滿發(fā)行額為止，中標(biāo)商最高

收益率作為全體中標(biāo)商最后收益率，所有中標(biāo)商

認購成本相似

美國式招標(biāo)：

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以價格為標(biāo):以募滿發(fā)行額為止，標(biāo)商各自價格

上中標(biāo)價作為各中標(biāo)商最后中標(biāo)價，各中標(biāo)商認

購價格不同

以繳款期為標(biāo):以募滿發(fā)行額為止，中標(biāo)商各自

投標(biāo)繳款日期作為中標(biāo)商最后繳款日期，各中標(biāo)

商繳款E1期不同

以收益率為標(biāo):以募滿發(fā)行額為止，中標(biāo)商各個

設(shè)為首頁價位上中標(biāo)收益率作為中標(biāo)商各自最

后中標(biāo)收益率，每個中標(biāo)商加權(quán)平均收益率不同

3、債券有哪些交易方式？

答：現(xiàn)貨交易:即時交割、次日交割、例行交割（成

交后第四天交割）;期貨交易;回購交易。

4、如何擬定債券發(fā)行價格？

答：債券發(fā)行價格：債券發(fā)行價格是指在發(fā)行市

場（一級市場）上，投資者在購買債券時實際支付

價格。普通有四種不同狀況：①按面值發(fā)行、面

值收回，其間按期支付利息。②按面值發(fā)行，按

本息相加額到期一次償還，國內(nèi)當(dāng)前發(fā)行債券大

多數(shù)是這種形式。③貼現(xiàn)發(fā)行，即以低于面值價

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格發(fā)行，到期按面值償還，面值與發(fā)行價之間差

額，即為債券利息。這是國庫券發(fā)行和定價方式。

④公司債大多是附息債券，即定期支付利息，到

期一次還本并支付最后一期利息。

5、債券價格與收益率關(guān)系是什么？

答：普通來說，債券價格與到期收益率成反比。

債券價格越高，從二級市場上買人債券投資者所

得到實際收益率越低;債券價格越低，從二級市

場上買人債券投資者所得到實際收益率越高。此

外，債券市場價格同市場利率成反比。市場利率

上升，債券持有人變現(xiàn)債券市場價格下降;反之

則相反。

6、如何衡量債券收益？

答：名義收益率、當(dāng)期收益率、到期收益率

名義收益又稱票面收益率是有價證券票面所載

利率。如果，有價證券每年收益(75)除以票面金

額(1000)而得百分率為7.5%o

票面利率=每年收益(利息收入)/面值

票面收益率事實上就是債券發(fā)行利率

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當(dāng)期收益率又稱直接受益率、息票率。是債券票

面所列利息與買進債券價格比率，其計算辦法如

下：

當(dāng)期收益率=每年收益/市場價格

一張面額100元債券.票面年利率為8%,發(fā)售價

格為95元，期限1年，則:

當(dāng)期收益率=100x8%4-95x100%=8.42%

到期收益率，又稱最后收益率、實際收益率。不

但考慮有價證券購買（市場）價格與市場價格（面

值），還要考慮持有證券至到期還本后收益率。

因而最能反映投資者實際收益率。它是用來衡量

債券持有者將債券保設(shè)為首頁存到還本期滿時

能得到實際收益指標(biāo)。

到期收益率有簡樸計算法和復(fù)利計算法。到期收

益率簡樸計算法是:從債券認購日起至最后償還

日所能得到利息與償還差益差損之和與投資本

金之比得到，計算公式為：

到期收益率=［年利息+（債券面值?購買價格）+償

還年數(shù)］+購買價格X100%

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投資者A以14元1股價格買入X公司股票若干

股，年終分得鈔票股息0.90元，計算投資者A股利

收益率。（B）

A.5.96%

B.6.43%

C.8.98%

D.5.08%

注：收益率是=0.9/14x100%=6.43%

7、債券風(fēng)險有哪些？

答：債券投資風(fēng)險因素有：價格風(fēng)險、再投資風(fēng)

險、違約風(fēng)險、債券贖回風(fēng)險、提前償付風(fēng)險和

通貨膨脹風(fēng)險。

價格風(fēng)險也叫利率風(fēng)險，是指市場利率變化對債

券價格影響。債券價格與利率變化成反比。當(dāng)利

率上漲時，債券價格下跌。對于在到期日前轉(zhuǎn)讓

債券投資者來說，利率上漲引起債券價格下跌會

減損投資人資產(chǎn)收益。債券到期時間越長，利率

風(fēng)險越大。

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再投資風(fēng)險，也是由于市場利率變化而使債券持

有人面臨風(fēng)險。當(dāng)市場利率下降，短期債券持有

人若進行再投資，將無法獲得原有較高息票率，

這就是再投資風(fēng)險。利率風(fēng)險和再投資風(fēng)險是此

消彼長關(guān)系。投資者可以根據(jù)債券這種價值特性

制定投資方略。

違約風(fēng)險又稱信用風(fēng)險，是債券發(fā)行者不能按照

商定期限和金額償還本金和支付利息風(fēng)險。違約

風(fēng)險普通是由于發(fā)行者經(jīng)營狀況不佳、財務(wù)狀況

惡化或信譽不高帶來風(fēng)險，不同發(fā)行者發(fā)行債券

違約風(fēng)險不同。普通來說，國債違約風(fēng)險最低，

公司債券違約風(fēng)險相對較高。公司債券違約風(fēng)險

普通通過信用評級表標(biāo)示。有債券契約賦予發(fā)行

人在到期日前所有或某些贖回已發(fā)行債券權(quán)利O

這項權(quán)利使發(fā)行人可以在特定期期將債券贖回，

再以更低利率籌集資金。對于投資者來說，贖回

條款有三項不利：①附有贖回權(quán)債券將來鈔票流

量不能預(yù)知，增長了鈔票流不擬定性;②由于發(fā)

行人也許在利率下降時贖回債券，投資者不得不

以較低市場利率進行再投資，由此蒙受再投資風(fēng)

險;③由于贖回價格存在，設(shè)為首頁附有贖回權(quán)

債券潛在資本增值有限。同步贖回債券增長了投

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資者交易成本，從而減少了投資收益率。為此，

可贖回債券往往規(guī)定有贖回保護期，在保護期

內(nèi)，發(fā)行人不得行使贖回權(quán)。常用贖回保護期是

發(fā)行后5至1J。提前償付是一種本金償付額超過預(yù)

定分期本金設(shè)為首頁償付額一種償付方式。提前

償付風(fēng)險類似于贖回風(fēng)險。如果利率下降，債券

提前償付就會使投資者面臨再投資風(fēng)險。對于中

長期債券而言，債券貨幣收益購買力有也許隨著

物價上漲而下降，從而使債券實際收益率減少，

這就是債券通貨膨脹風(fēng)險。發(fā)生通貨設(shè)為首頁膨

脹時，投資者投資債券利息收入和本金都會受到

不同限度價值折損。

債券風(fēng)險涉及(ABCDE)

A.信用風(fēng)險

B.市場風(fēng)險

C.再投資風(fēng)險

D.購買力風(fēng)險

E.變現(xiàn)能力風(fēng)險

8、什么是證券投資基金，其特性是什么？

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答：發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散資

金集中起來，由專業(yè)管理人員投資于股票、債券

或其她金融工具，按照持有者投資份額進行分派

一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)金融產(chǎn)品。特點：規(guī)模

經(jīng)營，分散投資，管理專業(yè)化，專業(yè)化服務(wù)，費

用低。

9、證券投資基金種類有哪些？

答：按照受益憑證可否贖回分為：開放式與封閉

式投資基金

按照法律地位分為：公司型（公司法）與契約型（信

托法）投資基金

依照籌資和投資地區(qū)不同分為：國內(nèi)基金、國外

基金

依照投資目的不同分為：成長型基金、收入型基

金、平衡型基金

按基金投資標(biāo)物不同，將投資基金分為：股票基

金、債券基金、期貨基金（杠桿基金）、貨幣市場

基金

按照募集方式分為：公募，私募

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按照幣種分類：美元基金、歐元基金

購買某只證券投資基金相稱于投資于某一種資

產(chǎn)組合。（對）

投資基金可以分散投資,甚至完全消除風(fēng)險O（錯）

10、金融衍生工具備哪些？

答：按照基本工具種類劃分，金融衍生工具可以

分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工

具。股權(quán)衍生工具指以股票或股票指數(shù)為基本工

具金融衍生品，重要涉及股票期貨、股票期權(quán)、

股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約混合

交易合約。貨幣衍生工具指以各種貨幣作為基本

工具金融衍生工具，重要涉及遠期外匯合約、貨

幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約混合

交易合約。利率衍生工具指以利率或利率載體為

基本工具金融衍生工具，重要涉及遠期利率合

同、利率期貨、利設(shè)為首頁率期權(quán)、利率互換以

及上述合約混合交易合約。按照交易場合劃分，

金融衍生工具可以分為場內(nèi)交易工具和場外交

易工具。前者如股票指數(shù)期貨，后者如利率互換

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等。按照交易方式,金融衍生工具可以分為遠期、

期貨、期權(quán)和互換。

1、金融衍生工具特性是什么？

答：金融衍生工具特性體當(dāng)前：（1）可復(fù)制性?？?/p>

依照市場和客戶需要定制出具備不同支付特性

產(chǎn)品，只要掌握了衍生工具定價和復(fù)制技術(shù)，就

可以較隨意地分解、組合，依照不同市場參數(shù)設(shè)

計不同產(chǎn)品。⑵杠桿特性O(shè)由于容許保證金交易,

交易主體在支付少量保證金后就訂立衍生交易

合約，運用少量資金就可以進行名義金額超過保

證金幾十倍金融衍生交易，產(chǎn)生“以小搏大”杠桿

效應(yīng)。同步，高杠桿比例特點放大了金融衍生工

具風(fēng)險。

2、有哪些經(jīng)濟主體進行金融衍生工具交易？

答:金融衍生工具備四類交易主體:套期保值者、

投機者、套利者和經(jīng)紀人。（1）套期保值者，又稱

風(fēng)險對沖者設(shè)為首頁，她們參加金融衍生工具目

是減少將來不擬定性，減少甚至消除風(fēng)險。（2）

投機者。投機者直接目是謀取利潤，即賺取遠期

價格與將來實際價格之間差額。⑶套利者。套利

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者通過同步在兩個或兩個以上市場進行交易，獲

得無風(fēng)險套利收益。套利又分為跨市套利、跨時

套利和跨品種套利，在不同地點市場上套作，或

在即期、遠期市場上和不同品種間套作，以獲取

無風(fēng)險收益。（4）經(jīng)紀人。經(jīng)紀人重要通過自身專

業(yè)知識信息、信譽和技能，以促成交易、收取傭

金為目，擔(dān)任交易商和客戶中介。在交易所市場

交易活動中，貨幣經(jīng)紀商也經(jīng)常受客戶委托或集

合客戶資設(shè)為首頁金，以自身名義參加交易。

3、金融衍生工具交易方式是什么？

答：衍生金融市場交易組織方式為交易所交易和

場外交易。（1）交易所交易，即場內(nèi)交易。金融衍

生工具交易所是一種有組織市場，它是從事金融

衍生工具交易交易者，根據(jù)法律所構(gòu)成一種會員

制團隊組織。交易所僅提供交易場合與設(shè)備、制

定規(guī)章制度、充當(dāng)交易中介和仲裁人，它自身不

直接參加交易，不具營利性。交易所最基本職能

是為交易提供一種安全環(huán)境。在交易所內(nèi)，經(jīng)批

準(zhǔn)會員，按一定交易規(guī)章對易行為進行管理，對

爭端加以解決。⑵場外交易。場外交易無固定場

合，由交易者和委托人通過電話和電腦網(wǎng)絡(luò)直接

30

進行。近年設(shè)為首頁來，由于交易規(guī)則簡樸，交

易清算便捷，場外市場交易發(fā)展速度大大快于交

易所交易，并成為衍生工具交易重要場合。

4、金融衍生工具市場功能是什么？

答：⑴轉(zhuǎn)移風(fēng)險。金融衍生品交易活動創(chuàng)造出轉(zhuǎn)

移風(fēng)險合理機制。套期保值是衍生金融市場主流

交易方式，交易主體通過衍生金融工具交易實現(xiàn)

對持有資產(chǎn)頭寸風(fēng)險對沖，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給樂意且

有能力承擔(dān)風(fēng)險投資者，同步也將潛在利潤轉(zhuǎn)移

了出去。

⑵價格發(fā)現(xiàn)。在衍生金融工具交易中，市場主體

依照市場信號和對金融資產(chǎn)價格走勢進行預(yù)測，

進行金融衍生品交易。大量交易，形成了衍生金

融產(chǎn)品基本金融產(chǎn)品價格。

⑶提高交易效率。在諸多金融交易中，衍生品交

易成本普通低于直接投資標(biāo)資產(chǎn)，其流動性（由

于可以賣空）也比標(biāo)資產(chǎn)相對強得多，而交易成

本和流動性正是提高市場交易效率不可缺少重

要因素。因此，許多投資者以衍生品取代直接投

資標(biāo)資產(chǎn)，在金融市場開展交易活動。

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(4)優(yōu)設(shè)為首頁化資源配備。金融衍生工具市場擴

大了金融市場廣度和深度，從而擴大了金融服務(wù)

范疇和基本金融市場資源配備作用。一方面，衍

生金融產(chǎn)品以基本金融資產(chǎn)為標(biāo)物，達到了為金

融資產(chǎn)避險增值目;另一方面，衍生金融市場是

從基本金融市場中派生出來，衍生設(shè)為首頁金融

工具價