第十三講 通貨膨脹與通貨緊縮課件

第十三講通貨膨脹與通貨緊縮

第一節(jié)通貨膨脹

一、通貨膨脹概述（一）通貨膨脹的定義在信用(紙幣)貨幣流通條件下，經(jīng)濟(jì)中貨幣供應(yīng)量超過客觀需要量，社會總需求大于總供給導(dǎo)致單位貨帀貶值，一般物價水平普遍持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象即通貨膨脹。有幾個要點(diǎn)：（1）通貨膨脹是紙幣條件下的經(jīng)濟(jì)范疇。（2）貨幣供應(yīng)量超過客觀需要量是通貨膨脹的核心內(nèi)容。（3）強(qiáng)調(diào)對象為商品和服務(wù),區(qū)分股票、債券以及其它金融資產(chǎn)（5）關(guān)注普通的物價水平波動（6）強(qiáng)調(diào)持續(xù)上漲第十三講通貨膨脹與通貨緊縮

第一節(jié)通貨膨脹（二）通貨膨脹的分類1.按通貨膨脹的程度不同劃分(1)爬行通脹：年物價上漲率不超過2—3%(2)溫和通脹：無準(zhǔn)確提法5%以下(3)跑步式通脹：年物價上漲率超過10%以上(4)惡性通脹：月物價上漲速度超過50%2.按表現(xiàn)形式不同劃分(1)公開性通脹(2)隱蔽性通脹（抑制型）①形成的條件：價格管制條件②表現(xiàn)形式：以非價格的形式表現(xiàn)出來第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹3.按通貨膨脹產(chǎn)生的原因不同劃分(1)需求拉上型：總需求增長超過供給量(2)成本推動型：工資、生產(chǎn)成本、企業(yè)利潤(3)結(jié)構(gòu)型：對某些產(chǎn)品需求過多(4)混合型：各種因素交織引起(5)財(cái)政赤字型：財(cái)政巨額赤字而濫發(fā)貨幣引出(6)國際傳播型(又稱輸入型)：外來因素引起（三）通脹的度量指標(biāo)第十三講通貨膨脹與通貨緊縮

第一節(jié)通貨膨脹

當(dāng)期通貨膨脹率=［(當(dāng)期價格-上期價格)/上期價格］*100%1、消費(fèi)物價指數(shù)（ConsumerPriceIndex,CPI）根據(jù)家庭消費(fèi)的代表性商品和勞務(wù)的價格變動狀況而編制的。CPI八大類組成：食品31.8%,煙灑3.4%,交通10%,醫(yī)療9.6%,衣著8.5%,居住17.2%娛樂教育5.6%,家庭設(shè)備13.7%2、批發(fā)物價指數(shù)（WholesalePriceIndex,WPI）根據(jù)企業(yè)所購買的商品的價格變化狀況編制的。反映了各種商品批發(fā)價格的變化。主要有原材料,中間體,進(jìn)出口大宗商品等2400多種(以美國應(yīng)用為主)第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹3、工業(yè)品出廠價格指數(shù)PPI根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)商品出廠價格變化狀況編制的。是企業(yè)工業(yè)品最初流入商品批發(fā)、流通和零售等部門的價格。4、國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)GDP按當(dāng)年價格計(jì)算的國民生產(chǎn)總值與按固定價格計(jì)算的國民生產(chǎn)總值的比率第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第二節(jié)通脹的原因分析一、需求拉上說用經(jīng)濟(jì)體系中存在對產(chǎn)品和服務(wù)的過度需求來解釋通貨膨脹形成的機(jī)理。（一）前提：總供給不變（二）基本要點(diǎn)：過多的貨幣追求過少的商品（三）對物價總水平產(chǎn)生需求拉上作用的原因1、實(shí)際因素：投資、消費(fèi)、財(cái)政支出↑→D需求↑，S供不變→P價格↑2、貨幣因素：Ms名義供給不變，Md↑需求增加→引導(dǎo)物價P↑(Md名義需求不變，Ms↑供給增加→引起物價P↓)第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第二節(jié)通脹的原因分析二、成本推進(jìn)說：從供給或成本方面分析通貨膨脹的形成機(jī)理，說明經(jīng)濟(jì)未達(dá)到充分就業(yè)情況下物價上漲的原因。（一）工資推進(jìn)型1、假定前提：存在不完全競爭的勞動力市場2、基本要點(diǎn)：工資提高引發(fā)物價上漲3、工資—價格螺旋4、由于市場對勞動力的過度需求引發(fā)貨幣工資率的增長，從而導(dǎo)致通貨膨脹，是需求拉上型通脹。（二）利潤推進(jìn)型1、假定前提：存在物品和服務(wù)銷售的不完全競爭市場2、基本要點(diǎn)：賣主操縱價格而導(dǎo)致通脹第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第二節(jié)通脹的原因分析三、供求混合推動說（一）成因:雖然需求拉上和成本推進(jìn)學(xué)說從兩個面來闡述了通脹的原因,但這種解釋通脹都有一定的片面性和局限性,可是現(xiàn)實(shí)生活中需求拉上和成本推動常常相互作用,各種因素混合在一起的。所以將供求兩個方面的因素綜合起來,認(rèn)為通脹是由需求拉上和成本推進(jìn)共同起作用而引發(fā)的。（二）基本的特點(diǎn):拉中有推，推中有拉第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第二節(jié)通脹的原因分析四、結(jié)構(gòu)性通脹（一）基本觀點(diǎn)：由于不同國家的經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)的某些特點(diǎn),當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)和部門的需求方面和成本方面發(fā)生變動時,往往會通過部門之間相互看齊的過程影響到其他部門,從而導(dǎo)致一般物價水平的上升。（二）特點(diǎn)：以實(shí)行開放經(jīng)濟(jì)的小國經(jīng)濟(jì)較為顯著（三）結(jié)構(gòu)型通貨膨脹的類型：

1.需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移型

2.外部輸入型

3.部門差異型第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)一、通脹對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響(主要有三種觀點(diǎn))（一）促進(jìn)論：認(rèn)為通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)。1．凱恩斯的觀點(diǎn)：資本主義經(jīng)濟(jì)長期處于有效需求不足狀態(tài)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率。政府實(shí)施通貨膨脹政策，刺激有效需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。2．對發(fā)展中國家促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長的效應(yīng)尤為明顯①財(cái)政向央行借款→流通中Ms↑→I↑，如果私人部門投資不變→促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。②通脹出現(xiàn)后，公眾的預(yù)期調(diào)整有一個過程。從而刺激私人投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)（二）促退論認(rèn)為通脹初期可能對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有一定的促進(jìn)作用，但從長期來觀察,通脹不僅不能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,反而會損害經(jīng)濟(jì)成長。1．通脹會降低借款成本，從而誘發(fā)過度的資金需求，金融機(jī)構(gòu)會加強(qiáng)信貸配額管理，從而削弱金融體系的運(yùn)營效率。2．較長時期的通貨膨脹會增加生產(chǎn)性投資的風(fēng)險和經(jīng)營成本，資金從生產(chǎn)部門轉(zhuǎn)向非生產(chǎn)部門。3．政府實(shí)行全面價格管制——削弱經(jīng)濟(jì)活力。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)（三）中性論中性論認(rèn)為,人們對通脹產(chǎn)生的理性預(yù)期會針對物價上漲適當(dāng)?shù)卣{(diào)整自己的行為,最終會中和通脹對經(jīng)濟(jì)的各種影響,因些通脹對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行即無積極影響,也無消極影響,它屬中性。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)二、通脹產(chǎn)生的強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)現(xiàn)象這里所說的儲蓄是指用于投資的貨幣積累。這種積累的主要來源有三：一是家庭部；二是企業(yè)；三是政府。在正常情況下，上述三個部門的儲蓄有各自的規(guī)律：家庭儲蓄由收入減除消費(fèi)支出構(gòu)成；企業(yè)由用于擴(kuò)張生產(chǎn)的利潤和拆舊基金構(gòu)成；政府的儲蓄如果是用稅收的辦法來籌資搞生產(chǎn)情投資，那么，這部門儲蓄是從其他兩部門的儲蓄中擠出，從而全社會的儲蓄總量并不增加。如政府向中央銀行借款，從而造成直接或間接的增發(fā)貨幣，這種籌措建設(shè)資金辦法會強(qiáng)制地增加全社會儲蓄總量，結(jié)果將是物價上漲。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)

在公眾名義收入不變的條件下，按原來的模式和數(shù)量進(jìn)行消費(fèi)和儲蓄，兩者的實(shí)際額均隨物價的上漲而相應(yīng)減少或下降，而其減少的部分大體相當(dāng)于政府運(yùn)用通貨膨脹強(qiáng)制儲蓄的部分。上述分析是即于充分就業(yè)情況下，用擴(kuò)張貨幣的政策來強(qiáng)制儲蓄會引起物價上漲。但在實(shí)際生活中,不可能達(dá)到充分就業(yè),實(shí)際GDP會低于潛在GDP,生產(chǎn)要素閑置大量閉置。這種擴(kuò)張需求,然旦一種強(qiáng)制儲蓄,但不會引發(fā)持續(xù)的物價上漲。中國能否利用通脹的強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)？第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)三、通脹對財(cái)富和收入再分配效應(yīng)1.工薪階層：貨幣工資落后于物價上漲，遭受損失。2.從利息和租金取得收入的人：實(shí)際收入水平下降3.從利潤中分取收入的人：收入增加

4.實(shí)物資產(chǎn)：大體隨通脹率的變動而相應(yīng)升降5.金融資產(chǎn)①股票:股價會呈一段上升趨勢。但影響股市的因素很多，股票絕非是穩(wěn)妥的保值資產(chǎn)形式。②貨幣債權(quán)債務(wù)的金融資產(chǎn)(債券):有利于債務(wù)人，不利于債權(quán)人。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第三節(jié)通脹的經(jīng)濟(jì)社會效應(yīng)四、通脹對金融秩序和經(jīng)濟(jì)、社會的影響惡性通脹會引發(fā)經(jīng)濟(jì)社會嚴(yán)重的危機(jī)。（一）使正常的生產(chǎn)經(jīng)營難以進(jìn)行1、原材料價格飛漲2、流通秩序紊亂3、正常的信用關(guān)系會極度萎縮（二）會引發(fā)突發(fā)性商品搶購和擠兌銀行的風(fēng)潮，政治動蕩。（三）危及貨幣流通自身第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第四節(jié)通脹的對策一、宏觀緊縮——傳統(tǒng)的政策調(diào)節(jié)手段（一）緊縮性貨幣政策1．公開市場業(yè)務(wù)2．提高再貼現(xiàn)率3．提高法定準(zhǔn)備率（二）緊縮性財(cái)政政策1．削減政府支出2．增加稅收（三）緊縮性收入政策1．確定工資—物價指導(dǎo)線2．管制或凍結(jié)工資3．運(yùn)用稅收手段，對工資增加額征稅第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第四節(jié)通脹的對策

二、貨幣政革政府廢除舊幣，發(fā)行新幣，同時對貨幣運(yùn)行提供強(qiáng)有力的保障措施等，增加公共對本幣信心，使金融系統(tǒng)重新進(jìn)入一個良好運(yùn)行狀態(tài)，以致達(dá)到全社會的經(jīng)濟(jì)和金融生活的穩(wěn)定三、價格政策通過制定反托拉斯法限制壟斷高價。四、供給政策：減稅。降低邊際稅率以刺激投資，刺激產(chǎn)出，使總供給等于總需求。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮

第四節(jié)通脹的對策五、指數(shù)化政策—弗里德曼觀點(diǎn)1．收入指數(shù)化：指按物價變動情況自動調(diào)節(jié)收入的一種分配方案。2．實(shí)施辦法：各種收入按物價指數(shù)滑動，根據(jù)物價指數(shù)對各種收入進(jìn)行調(diào)整。3．功效①剝奪政府在通脹中獲得的收益。②克服通脹造成的分配不公。4．否定意見①技術(shù)性高，難以實(shí)施。②會造成工資—物價的螺旋上升，加劇通脹。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第四節(jié)通脹的對策六、我國的通脹和治理1.我國的通脹的原因(1)第一次1980年(2)第二次1984-1985年(3)第三次1987-1989年(4)第三次1993-1995年2.我國通脹的治理(1)壓縮基本建設(shè)投資、收縮銀根和控制物價(2)緊縮性的宏觀調(diào)控措施(3)控制社會需求和減少財(cái)政信貸的雙緊方針,加大調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增加有效供給，增產(chǎn)節(jié)支，提高效益。(4)緊縮貨幣和財(cái)政政策，加快投資和金融制度改革。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第五節(jié)通貨緊縮一、通貨緊縮的概述（一）通貨緊縮的定義指物價疲軟乃至總體下跌的態(tài)勢。有幾個要點(diǎn)：1.貨幣供應(yīng)量少于客觀需要量2.價格總水平下降（二）通貨緊縮的分類1.按通貨緊縮的嚴(yán)重的程序分(1)較度通貨緊縮：10%以下的個位數(shù)(2)中度通貨緊縮：兩位數(shù)(3)嚴(yán)重通貨緊縮：30%以上第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第五節(jié)通貨緊縮

2.按通縮時間長短分(1)短期通縮：5年以下(2)中期通縮：5-10年之內(nèi)(1)長期通縮：一般為10年以上3.按通縮對經(jīng)濟(jì)的影響狀況(1)增長型(2)衰退型第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第五節(jié)通貨緊縮（三）通貨緊縮的原因1.貨幣因素：貨幣政策失誤造成因素2.有效需求不足：如消費(fèi)需求、投資需求、政府支出、外部需求不足等3.科技創(chuàng)新因素4.匯率制度因素5.金融體的低效率6.體制和制度不合理第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第五節(jié)通貨緊縮二、通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)（一）通貨緊縮對經(jīng)濟(jì)的衰退效應(yīng)1.引起企業(yè)產(chǎn)品價格下降,生產(chǎn)者利潤減少甚至虧損2.使債務(wù)人受損,繼而影響生產(chǎn)和投資3.持續(xù)物價下降,生產(chǎn)投資減少導(dǎo)致失業(yè)增加居民收入減少,加劇需求不足。（二）對財(cái)分配效應(yīng)1.固定收入者得利,非固定收入者實(shí)際收入下降。2.固定利率的債權(quán)有獲利,而債務(wù)人受損。3.通縮使政府財(cái)當(dāng)向公眾轉(zhuǎn)移。第十三講通貨膨脹與通貨緊縮第五節(jié)通貨緊縮（三）通縮對財(cái)富縮水效應(yīng)1.企業(yè)財(cái)富縮水經(jīng)營者不敢投資或苦于找不到合適的項(xiàng)目2.居民財(cái)富縮水消費(fèi)者收入縮水，不敢消費(fèi),典型的通貨緊縮：1929—1933年的世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)3.政府財(cái)富縮水政府擁有的存量