上市公司財務(wù)競爭力綜合評價研究

PAGEPAGEIII上市公司財務(wù)競爭力綜合評價研究——以深圳市齊心文具股份有限公司為例摘要：經(jīng)濟全球化的今天，無論是我國政府還是企業(yè)都已經(jīng)強烈感受到提升競爭力在企業(yè)乃至國家競爭中的重要性和緊迫性。隨著企業(yè)的發(fā)展步入以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化為目標的階段，財務(wù)管理在企業(yè)管理中的重要地位日趨突出。因此，從對財務(wù)競爭力的分析與評價入手來提升企業(yè)自身的競爭力將會是個非常適宜同時也十分必要的選擇。目前國內(nèi)外對財務(wù)競爭力的研究多處于概念界定和理論闡述階段，尚未建立起規(guī)范可行的財務(wù)競爭力分析與評價體系。本選題旨在對深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力進行分析從而反映出公司整體的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的情況，但是單純從財務(wù)報表上的數(shù)據(jù)還不能直接或間接說明企業(yè)的財務(wù)狀況，特別是不能說明企業(yè)財務(wù)競爭力的水平，因此通過對深圳市齊心文具股份有限公司的經(jīng)營模式、競爭優(yōu)勢等財務(wù)競爭力方面的分析，找出齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力存在的不足，為企業(yè)的管理者更好的經(jīng)濟決策提供借鑒依據(jù)。關(guān)鍵詞：上市公司；財務(wù)競爭力；綜合評價；深圳市齊心文具股份有限公司

Abstract:intoday'seconomicglobalization,bothChinesegovernmentandenterpriseshavefelttheimportanceandurgencyofenhancingcompetitivenessinenterprisesandevennationalcompetition.Withthedevelopmentofenterprisestorealizethemaximizationofenterprisevalue,financialmanagementhasbecomeincreasinglyprominentinenterprisemanagement.Therefore,itisaverysuitableandnecessarychoicetoimprovethecompetitivenessofenterprisesfromtheanalysisandevaluationoffinancialcompetitiveness.Atpresent,theresearchonfinancialcompetitivenessathomeandabroadisinthestageofconceptualdefinitionandtheoreticalelaboration,andithasnotestablishedthestandardandfeasibleanalysisandevaluationsystemoffinancialcompetitiveness.Thispaperaimedtoworkstationeryco.,LTD.OfShenzhenfinancialcompetitivenessisanalyzedsoastoreflectthecompany'soverallfinancialposition,operatingresultsandcashflowsituation,butjustfromthedataonthefinancialstatementsarenotdirectlyorindirectlyshowsthefinancialpositionoftheenterprise,especiallycannotexplainthelevelofenterprisefinancialcompetitiveness,sothroughtheShenzhenworkstationeryco.,LTD.Businessmodel,competitiveadvantage,suchasfinancialcompetitivenessanalysis,findouttheworkstationeryco.,LTD.Theshortageoffinancialcompetitivenessfortheenterprisemanagersprovidereferencebasisforbettereconomicdecisions.Keywords:listedcompanies;Financialcompetitiveness;Comprehensiveevaluation;Shenzhenyixinstationeryco.LTD.

目錄一、緒論 1二、深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)數(shù)據(jù)及財務(wù)競爭力分析 1（一）深圳市齊心文具股份有限公司 1（二）公司財務(wù)數(shù)據(jù)及財務(wù)競爭力分析 21.財務(wù)生存競爭力的指標分析 22.財務(wù)發(fā)展競爭力的指標分析 53.現(xiàn)金流量的指標分析 64.財務(wù)潛力的指標分析 7三、深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力問題 8（一）企業(yè)發(fā)展競爭力存在問題 8（二）行業(yè)風(fēng)險較大 8（三）成本控制問題 8（四）企業(yè)成長競爭力相對較弱 9四、改進深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力的對策 9（一）優(yōu)化國有控股公司的競爭環(huán)境 9（二）實行全面經(jīng)濟增加值管理 9（三）強化國資委監(jiān)管，進一步提升監(jiān)管績效 10（四）理念創(chuàng)新，樹立財務(wù)競爭力意識 111.樹立正確的財務(wù)價值理念 112.樹立財務(wù)競爭力意識 11五、結(jié)論和展望 11參考文獻 12PAGE12一、緒論企業(yè)的財務(wù)競爭力分析是企業(yè)競爭力在財務(wù)各方面的具體表現(xiàn)，是企業(yè)以實現(xiàn)財務(wù)分析為目標，并且以財務(wù)信息及其他相關(guān)信息為基礎(chǔ)，加以運用財務(wù)競爭力分析技術(shù)，從而實現(xiàn)了對分析對象財務(wù)活動的可靠性和有效性進行分析。財務(wù)競爭力分析是為了實現(xiàn)長期的財務(wù)經(jīng)營目標以及獲得可持續(xù)的競爭優(yōu)勢為目的。競爭力分析的主體是多元的。企業(yè)財務(wù)競爭力分析的依據(jù)或基礎(chǔ)是以財務(wù)信息為主的，并且加以其他相關(guān)信息。它是以財務(wù)活動為主要對象，是其可靠性與有效性為其分析的內(nèi)容。其中它的可靠性表現(xiàn)為分析財務(wù)競爭力的信息是否真實準確；有效性分析是分析了財務(wù)競爭力活動的四大能力指標，如盈利能力、營運能力、支付能力、增長能力等，并根據(jù)財務(wù)活動與結(jié)果的質(zhì)量為對象加以判斷，最后為該企業(yè)的一些管理活動提供準確的相信或依據(jù)。目前我國學(xué)者對于上市公司財務(wù)競爭力綜合評價研究側(cè)重于基于樣本的實證研究、或是理論規(guī)范研究，缺乏針對具體案例公司的實踐研究，本文基于深圳市齊心文具股份有限公司案例研究，提出帶有實踐意義的解決對策，有著豐富上市公司財務(wù)競爭力綜合評價研究的理論意義。以對上市公司財務(wù)競爭力理論研究有所裨益，并能夠起到指導(dǎo)提高上市公司財務(wù)競爭力的實踐意義。二、深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)數(shù)據(jù)及財務(wù)競爭力分析（一）深圳市齊心文具股份有限公司深圳市齊心文具股份有限公司是一家經(jīng)深圳市工商行政管理局批準，注冊資金9333萬元人民幣的企業(yè)，總部位于深圳。經(jīng)過十多年的快速發(fā)展，齊心已成長為一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體，主營產(chǎn)品包括文件管理用品、辦公設(shè)備、辦公文具、紙制品、書寫工具、包裝用品、展示用品以及學(xué)生用品等多種系列產(chǎn)品的綜合辦公用品供應(yīng)商，是一家擁有品牌的現(xiàn)代營運企業(yè)，也是中國最大的辦公用品集團之一。在十多年的市場拓展中，在中國本土乃至國際市場上，齊心公司精耕細作、悉心打造，在全球范圍內(nèi)建立起了體系完備、響應(yīng)快速的營銷網(wǎng)絡(luò)。目前，公司在國內(nèi)擁有40多家分公司和辦事處，銷售機構(gòu)遍布全國。多年來的國內(nèi)市場的拓展和銷售網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營，我們和中國國內(nèi)本行業(yè)最優(yōu)秀的渠道商形成了緊密的戰(zhàn)略合作和價值共享的關(guān)系，擁有廣泛的渠道商群體的忠誠。在國際市場的拓展方面，齊心同樣堅持自己的品牌理念，最先于1995年開始在全球60多個國家進行COMIX商標注冊，堅持走自由品牌的發(fā)展道路；為品牌以后在國際上的發(fā)展打下了具前瞻性的基礎(chǔ)。到目前為止，發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，成為中國文具用品在國際市場最具知名度和信賴的辦公用品品牌。到目前為止，齊心擁有30多家國際代理商，產(chǎn)品出口：日本、韓國、馬來西亞、新加坡、沙特、阿聯(lián)酋、土耳其、英國、埃及、德國、法國、比利時、意大利、美國、澳大利亞、加拿大、巴西、墨西哥等70多個國家和地區(qū)，成為當(dāng)?shù)厣钍芟M者信賴的品牌。齊心還成為多個世界級辦公用品采購商的制造基地和戰(zhàn)略伙伴，如：ACCO、ESSELTE、KOKOYO等。還與沃爾瑪、家樂福、麥得龍等國際化零售企業(yè)建立了長期的戰(zhàn)略供應(yīng)關(guān)系。（二）公司財務(wù)數(shù)據(jù)及財務(wù)競爭力分析1.財務(wù)生存競爭力的指標分析財務(wù)生存競爭力又稱財務(wù)表現(xiàn)競爭力，其中主要包括企業(yè)盈利能力及償債能力。（1）盈利能力我們知道，一個企業(yè)只有在盈利的情況下才可以持續(xù)、穩(wěn)定地發(fā)展，盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)獲利能力，保證最大的盈利能力是企業(yè)財務(wù)工作的目標，同時也是企業(yè)實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的保證。盈利能力具有很多的衡量指標，本文選取總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入利潤率以及每股收益四個指標進行簡單的分析。①總資產(chǎn)報酬率?？傎Y產(chǎn)報酬率反映的是資產(chǎn)盈利能力，全面揭示了在不考慮資產(chǎn)來源的情況下，各類融資等使用可以獲得的平均收益率?？傎Y產(chǎn)報酬率為一個正指標，即如果該企業(yè)總資產(chǎn)報酬率越大，說明企業(yè)盈利能力越強。②凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率是資本經(jīng)營能力基本指標的一種，它反映企業(yè)自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標。凈資產(chǎn)收益率是一個正指標，一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)資本運營效率越好，投資者和債權(quán)人受保障的程度也越高。③營業(yè)收入利潤率。營業(yè)收入利潤率是指營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率，反映了企業(yè)業(yè)務(wù)的獲利能力，是企業(yè)經(jīng)營盈利能力的主要指標之一。表2.1深圳市齊心文具股份有限公司盈利能力計算表單位：萬元項目2013年2014年2015年2016年2017年資產(chǎn)總額67，98458，13860，55393，93890，074所有者權(quán)益總額37，55938，24340，21771，40273，643營業(yè)收入總額43，34633，67143，05344，47442，361凈利潤1，9112，5142，8892，7002，700總資產(chǎn)報酬率/%0.030.020.050.030.04凈資產(chǎn)收益率/%0.050.070.070.050.06營業(yè)收入利潤率/%0.050.040.060.050.09圖2.1深圳市齊心文具股份有限公司盈利能力變化圖由圖2.1可知，深圳市齊心文具股份有限公司的發(fā)展競爭力變化起伏較大。例如總資產(chǎn)報酬率2013年為3%，2014年降低到2%，2015年增長到5%，2016年降低到3%，2017年增長到4%；凈資產(chǎn)收益率2013年為5%，2014年增長到7%，2015年保持不變繼續(xù)為7%，2016年降低到5%，2017年增長到6%；營業(yè)收入利潤率2013年為5%，2014年降低到4%，2015年增長到6%，2016年降低到5%，2017年增長到9%，綜上所知，總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率以及營業(yè)收入利潤率均為正指標，其數(shù)值越大說明公司盈利能力越強，可以了解到該公司近五年內(nèi)2015年的盈利能力最強，2014年的盈利能力最弱。④每股收益。每股收益又稱每股盈余，是指本年凈利潤與年末普通股股數(shù)的比值，每股收益是正指標，即每股收益越高，企業(yè)盈利能力越強，普通股股價就越有上升的空間。表2.2深圳市齊心文具股份有限公司每股收益計算表單位：萬元項目2013年2014年2015年2016年2017年凈利潤1，9112，5142，8892，7002，700年末普通股股數(shù)17，66717，66717，66717，50743，407每股收益0.110.140.160.150.06根據(jù)表2.2可知，深圳市齊心文具股份有限公司的每股收益處于先上升后下降的趨勢，由2013年的0.11上升到2014年的0.14繼而上升到2015年的0.16，從2016年開始下降，2016年為0.15降到2017年的0.06，每股收益是個正指標，可以了解到該公司2015年的每股收益最大，企業(yè)盈利能力最強，2015年后企業(yè)每股收益開始下降，盈利能力變?nèi)?。?）償債能力償債能力是指企業(yè)對債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度，即企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。由于企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力大小，是決定企業(yè)財務(wù)狀況優(yōu)劣的基本要素之一，同時反應(yīng)了企業(yè)財務(wù)狀況的穩(wěn)定性與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展趨勢。本文結(jié)合財務(wù)信息，對該企業(yè)短期償債能力中的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率以及長期償債能力中的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率以及權(quán)益乘數(shù)進行簡單的計算與分析。短期償債能力指標表2.3深圳市齊心文具股份有限公司短期償債能力計算表項目2013年2014年2015年2016年2017年流動比率0.770.570.720.921.07速動比率0.160.110.220.210.33現(xiàn)金比率0.070.040.050.010.03由上圖可知，深圳市齊心文具股份有限公司的流動比率、速動比率在2013到2014年是稍有下降，流動比率由2013年的0.77下降到2014年的0.57；速動比率由2013年的0.16降低到2014年的0.11；2014年之后均有所提高，流動比率由2014年的0，57增長到2015年的0.72，增長到2016年的0.92，2017年增長到1.07；速動比率由2014年的0.11增長到2015年的0.22，繼而增長到2017年的0.33，說明2014年之后給公司的償債能力較之前有所提高。長期償債能力指標表2.4深圳市齊心文具股份有限公司長期償債能力計算表項目2013年2014年2015年2016年2017年資產(chǎn)負債率0.450.340.340.240.18產(chǎn)權(quán)比率0.810.520.510.320.22權(quán)益乘數(shù)1.811.521.511.321.22根據(jù)上圖可知，資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率以及權(quán)益乘數(shù)一直不斷下降，其中，資產(chǎn)負債率由2013年的45%降低到2014年的34%，2015年與2014年保持34%不變，2016年降低到24%，2017年降低到18%；產(chǎn)權(quán)比率由2013年的81%降低到2014年的52%，2015年降低到51%，2016年降低到32%，2017年降低到22%；權(quán)益乘數(shù)同產(chǎn)權(quán)比率變化一樣。這三個指標均表明該公司長期償債能力逐漸增強。2.財務(wù)發(fā)展競爭力的指標分析財務(wù)發(fā)展競爭力是指企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，對企業(yè)財務(wù)資源的合理利用，主要指企業(yè)營運能力。企業(yè)的營運能力是指企業(yè)運用所掌握的資源創(chuàng)造財富的能力，它不僅反映企業(yè)的盈利水平，而且反映基礎(chǔ)管理、經(jīng)營策略、市場營銷等方面的狀況。本文中主要分析存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。表2.5深圳市齊心文具股份有限公司營運能力指標計算表項目2013年2014年2015年2016年2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.680.530.730.580.46存貨周轉(zhuǎn)率（次）2.672.574.062.982.6應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）31.8625.8419.5511.849.27由上表可知，深圳市齊心文具股份有限公司2013年的營運能力最強，之后每年的營運能力均有所減弱，營業(yè)周期縮短，周轉(zhuǎn)天數(shù)增多。這是因為該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅度下降導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增多，存貨周轉(zhuǎn)率2015年時最大，表明2015年時存貨流動性最好，但之后每年在下降，說明公司存貨的管理效率降低。3.現(xiàn)金流量的指標分析現(xiàn)金流量是指一個投資項目所引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量，此處所指的現(xiàn)金是指項目發(fā)生的所有貨幣資金和項目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價值。本文中主要從基于流動性以及基于獲取現(xiàn)金能力兩個方面進行比率分析。（1）基于流動性分析流動性是指凈資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力，由于真正最終能用于償還債務(wù)的還是現(xiàn)金，因此，現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可能更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。其中主要的比率包括現(xiàn)金債務(wù)總額比率、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)以及到期債務(wù)本息償付比率。表2.5深圳市齊心文具股份有限公司現(xiàn)金流量流動性計算表項目2013年2014年2015年2016年2017年現(xiàn)金債務(wù)總額比率/%-0.090.55-0.290.660.18到期債務(wù)本息償付比率/%-0.170.40-0.270.510.08現(xiàn)金利息保障倍數(shù)-0.936.01-2.3423.122.59根據(jù)上表可以知道，深圳市齊心文具股份有限公司的現(xiàn)金利息保障倍數(shù)、到期債務(wù)本息償付比率以及現(xiàn)金債務(wù)總額比率三個指標近5年內(nèi)變化起伏較大。其中，現(xiàn)金利息保障倍數(shù)由2013年的-0.93增長到2014年的6.01，2015年又下降到-2.34，2016年大幅度增長到23.12，2017年再一次降低到2.59；到期債務(wù)本息償付比率由2013年的-17%增長到2014年40%，2015年下降到-27%，2016年大幅度增長到51%，2017年再次下降到8%；現(xiàn)金債務(wù)總額比率由2013年的-9%增長到2014年的55%，2015年下降到-29%，2016年增長到66%，2017年再一次下降到18%。（2）基于獲取現(xiàn)金能力分析獲取現(xiàn)金能力是指企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與投入資源的比值，本文主要從銷售獲現(xiàn)比率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收比率以及每股經(jīng)營現(xiàn)金流量進行計算分析。表3.6深圳市齊心文具股份有限公司獲取現(xiàn)金能力計算表項目2013年2014年2015年2016年2017年銷售獲現(xiàn)比率/%1.131.270.971.401.04資產(chǎn)現(xiàn)金回收率/%-0.040.17-0.100.190.12每股經(jīng)營現(xiàn)金流量-0.150.62-0.330.850.25根據(jù)上表可知，深圳市齊心文具股份有限公司獲取現(xiàn)金能力近五年來變化起伏較大。其中銷售獲現(xiàn)比率2013年為113%，2014年增長到127%，2015年降低到97%，2016年再次增長到140%，2017年下降到104%；資產(chǎn)現(xiàn)金回收率2013年時為-4%，2014年增長到17%，2015年降低到-10%，2016年又增長到19%，2017年降低到12%；每股經(jīng)營現(xiàn)金流量由2013年的-0.15增長到2014年的0.62，2015年下降到-0.33，2016年增長到0.85，2017年再一次下降到0.25。說明該公司獲取現(xiàn)金能力不穩(wěn)定，變化起伏較大。4.財務(wù)潛力的指標分析財務(wù)潛力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，企業(yè)是一個以贏利為目的的組織，所以財務(wù)潛力分析是企業(yè)財務(wù)分析的重要方面。企業(yè)財務(wù)潛力主要分析企業(yè)的成長能力，而本文中對成長能力分析的主要財務(wù)指標有總資產(chǎn)增長率、銷售收入增長率、凈利潤增長率以及股利增長率。表2.7深圳市齊心文具股份有限公司成長能力指標計算表項目2013年2014年2015年2016年2017年總資產(chǎn)增長率/%0.15-0.140.040.55-0.04銷售收入增長率/%-0.29-0.220.280.03-0.05凈利潤增長率/%-0.410.320.15-0.070.55股利增長率/%-0.63-0.500.480.08-0.63根據(jù)上表和圖可知，深圳市齊心文具股份有限公司的成長能力指標變化起伏較大。其中總資產(chǎn)增長率由2013年的15%降低到2014年的-14%，2015年增長到4%，2016年在2015年的基礎(chǔ)上增長到55%，2017年卻下降到-4%；銷售收入增長率由2013年的-29%增長到2014年的-22%，繼而增長到2015年的28%，2016年開始下降，下降到3%，2017年在2016年的基礎(chǔ)上下降到-5%；凈利潤增長率由2013年的-41%增長到2014年的32%，2015年下降到15%，2016年繼續(xù)下降到-7%，2017年再次增長到55%；股利增長率由2013年的-63%增長到2014年的-50%，繼而增長到2015年的48%，2016年開始處于下降趨勢，2016年降低到8%，2017年繼續(xù)下降到-63%。由此可知，成長能力相對較弱。三、深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力問題（一）企業(yè)發(fā)展競爭力存在問題根據(jù)對深圳市齊心文具股份有限公司的營運能力的計算分析，我們可以了解到該公司的營運能力較弱，后續(xù)發(fā)展能力不足，在競爭激烈的文具行業(yè)難以形成持久的競爭力。公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均在減弱，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)均在增加。在此強調(diào)以上指標均為反指標，都是越小越好，存貨周轉(zhuǎn)率越小，表明企業(yè)銷售比較好，庫存積壓較小，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越小，表明企業(yè)存在壞賬風(fēng)險越小，但是該企業(yè)近3年，以上指標均在增長，說明企業(yè)壞賬風(fēng)險較大，產(chǎn)品滯銷導(dǎo)致庫存積壓。這表明在文具市場日益飽和的大環(huán)境下，該公司急需轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，提高盈利能力。（二）行業(yè)風(fēng)險較大我們知道，文具行業(yè)的發(fā)展與國家的經(jīng)濟發(fā)展水平和文具行業(yè)息息相關(guān)，而文具的發(fā)展更多的受制于國家宏觀調(diào)控，根據(jù)目前國內(nèi)文具業(yè)起伏不平的發(fā)展勢頭來看，如果宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生變動以及文具有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策有較大調(diào)整，將會影響國內(nèi)文具行業(yè)的需求，這將有極大可能限制文具市場的良性發(fā)展，進而影響單一公司的業(yè)績。近年來，國家對文具行業(yè)進行調(diào)控，使得市場對文具的需求一直處于波動狀態(tài)，進一步增加了行業(yè)風(fēng)險和營運成本。（三）成本控制問題近年來，市場流動性不斷增強，使得通貨膨脹較為嚴重，原材料價格逐年增加，導(dǎo)致成本也相對增加。這為公司風(fēng)險控制和盈利能力增加了更多的壓力。我們知道公司生產(chǎn)經(jīng)營所需的原木在市場中價格存在較大的不確定性，而其中原材料采購是企業(yè)生產(chǎn)最為重要的，所以原材料價格的變化，導(dǎo)致公司成本控制難度加大，而由成本帶來的負面影響將在當(dāng)前通貨膨脹嚴重的環(huán)境下進一步放大。再加上公司本身盈利能力和發(fā)展?jié)摿Σ蛔悖瑢?dǎo)致公司企業(yè)競爭力持續(xù)降低。（四）企業(yè)成長競爭力相對較弱通過上述數(shù)據(jù)可以看出，近幾年，公司財務(wù)增長率較為紊亂，也就是說公司盈利狀況并不穩(wěn)定，近三年出現(xiàn)銷售收入增長率大幅度的降低，在成本不斷增加的情況下，導(dǎo)致公司近年的每股利潤下降，公司的盈利能力漸漸下滑，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)狀況出現(xiàn)風(fēng)險。而以上因素直接導(dǎo)致公司成本控制壓力大，資金累積不足，后續(xù)發(fā)展勢頭減弱，財務(wù)風(fēng)險大大增加。雖然目前企業(yè)尚處于盈利階段，單企業(yè)成長更多依賴于初期的原始積累和房地長業(yè)的虛高勢頭。企業(yè)自身的盈利能力得不到保障和提升，這進一步降低了企業(yè)的成長潛力和競爭力。四、改進深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力的對策（一）優(yōu)化國有控股公司的競爭環(huán)境國有控股上市公司的國有背景對其參與國內(nèi)競爭有一定的政策優(yōu)勢，但在全球化競爭的大背景下，要想充分提高國有控股上市公司的競爭力，就要減少行政干預(yù)，轉(zhuǎn)變政府職能和放松約束條件，完善以間接調(diào)控為主的宏觀調(diào)控體系，為商業(yè)銀行的發(fā)展創(chuàng)造更大的作用空間和更有利的環(huán)境條件。主要通過參與市場或輸入經(jīng)濟參數(shù)，影響市場內(nèi)在機制，協(xié)調(diào)各經(jīng)濟主體的交易行為，防范“市場失靈”，避免市場秩序混亂，從而實現(xiàn)調(diào)控目標。其中，國資委等相關(guān)部門要切實擔(dān)負起對國有控股上市公司監(jiān)管的職責(zé)，而不應(yīng)干預(yù)經(jīng)濟主體的微觀行為，這是轉(zhuǎn)變政府職能的重點。（二）實行全面經(jīng)濟增加值管理經(jīng)濟增加值能夠更真實、全面地評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。傳統(tǒng)會計利潤只考慮了債務(wù)資本成本，而不考慮股權(quán)資本成本，考核指標容易給人幻覺，誤把會計利潤當(dāng)成經(jīng)濟增量。事實上，在傳統(tǒng)會計利潤的考核下，有利潤的企業(yè)不一定創(chuàng)造價值。以經(jīng)濟增加值作為考核指標，是從股東的角度來定義企業(yè)利潤，將股東投入企業(yè)的資本機會成本考慮進去，只有在企業(yè)盈利超過權(quán)益資本的機會成本時，股東財富才能真正增加。這也是經(jīng)濟增加值突出的一個特點。經(jīng)濟增加值有效地避免了企業(yè)的一些短期行為，鼓勵經(jīng)營者著眼長遠利益。經(jīng)濟增加值指標主張對研發(fā)費用、商譽、廣告支出等費用進行資本化，消除了會計利潤當(dāng)年計提的弊端，從而消除了經(jīng)營者對這類投資的顧慮，鼓勵了長期經(jīng)營行為。盡管EVA沒有為資本市場提供更高價值相關(guān)性的信息，但是“扣除所有資本成本才真正創(chuàng)造了股東財富”這種財富理念，會引導(dǎo)所有公司員工和管理者共同重視資金的利用效率，將目標收斂到為股東創(chuàng)造財富上，提高公司的經(jīng)營效率，同時將管理者和股東的目標協(xié)調(diào)一致，從而降低代理成本。為了有效利用經(jīng)濟增加值指標，國有企業(yè)可以建立基于EVA的價值管理系統(tǒng)。該系統(tǒng)包括4M系統(tǒng)：評價系統(tǒng)（Measurement）、管理系統(tǒng)（Management）、激勵制度（Motivation）和理念系統(tǒng)（Mindset）。該價值管理系統(tǒng)從分析公司的EVA入手，從業(yè)績考核、管理系統(tǒng)、激勵制度和理念系統(tǒng)具體提出如何建立使公司各層管理人員的管理理念、方法、行為都致力于股東價值大化的管理機制，持續(xù)提升公司的價值創(chuàng)造能力與核心競爭力。（三）強化國資委監(jiān)管，進一步提升監(jiān)管績效廣東省可出臺修訂《國有控股上市公司監(jiān)事會暫行條例》，解決國有控股上市公司監(jiān)事會制度如何與當(dāng)前國有資產(chǎn)管理體制及國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度相協(xié)調(diào)的問題；制定《企業(yè)國有資本經(jīng)營預(yù)算管理條例》，建立健全國有資本經(jīng)營預(yù)算制度等。建立全面的動態(tài)監(jiān)管體系，強化動態(tài)監(jiān)管措施摸底調(diào)查持有上市公司股份的國有股東開設(shè)證券賬戶、持股情況，落實國有單位證券賬戶備案制度，建立了上市公司國有股東信息庫；研究確定國有控股上市公司國有股低持股比例，強化上市公司反收購預(yù)警及應(yīng)對機制；建立健全上市公司重大信息快報制度，維護中小股東權(quán)益；積極構(gòu)建國有資產(chǎn)監(jiān)管職責(zé)體系和監(jiān)管制度；完善業(yè)績考核與激勵約束體系，逐步建立短期激勵與中長期激勵相結(jié)合的激勵與約束機制，強化終所有者對所有者代表的監(jiān)督即人民對政府的監(jiān)督，強化所有者一級代表對次級代表的監(jiān)督即國資委對授權(quán)經(jīng)營機構(gòu)的監(jiān)督，強化所有者代表對派往企業(yè)的產(chǎn)權(quán)代表（董事長）的監(jiān)督，強化所有者代表對經(jīng)理層的監(jiān)督。（四）理念創(chuàng)新，樹立財務(wù)競爭力意識1.樹立正確的財務(wù)價值理念在新經(jīng)濟時代的今天，財務(wù)人員要正確認識財務(wù)工作在企業(yè)營運管理中的重要作用，要認識到財務(wù)工作處于企業(yè)管理工作的中心地位，要全面理解財務(wù)工作的根本目標與企業(yè)管理的目標，是為了實現(xiàn)企業(yè)整體價值的大化，從而樹立起正確的財務(wù)價值理念。只有如此，才會推動財務(wù)人員從報賬型向管理型轉(zhuǎn)變，從事后算賬向事前核算轉(zhuǎn)變，從資源庫向參謀部轉(zhuǎn)變，積極參與經(jīng)營決策、經(jīng)濟活動的調(diào)查研究分析等工作。2.樹立財務(wù)競爭力意識財務(wù)競爭力是企業(yè)核心競爭力的重要組成部分，培育和提高企業(yè)財務(wù)競爭力是企業(yè)在競爭對手面前保持財務(wù)優(yōu)勢，促進競爭優(yōu)勢提高的重要手段。其中，財務(wù)資源和財務(wù)能力是形成企業(yè)財務(wù)競爭力的基礎(chǔ)，為保證持續(xù)的財務(wù)競爭優(yōu)勢，國有控股上市公司應(yīng)結(jié)合自身業(yè)務(wù)的特點及所面對市場的特性，并根據(jù)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化、國內(nèi)外市場環(huán)境的不同而整合相應(yīng)的財務(wù)資源和財務(wù)能力，合理配置企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)資源，大力開發(fā)外部財務(wù)資源，積極培育和提升財務(wù)能力，通過長時期的積累與整合，促進培育提升企業(yè)財務(wù)競爭力。

五、結(jié)論和展望隨著經(jīng)濟的迅速發(fā)展，公司想要在激烈的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢，就必須有自己的核心競爭力，而財務(wù)對公司的經(jīng)營效率和成果有重大的影響。本文所研究的財務(wù)競爭力是在借鑒核心競爭力的基礎(chǔ)上，基于管理經(jīng)濟學(xué)視角的財務(wù)創(chuàng)新。公司需要提高自身的財務(wù)競爭力水平，形成具有公司特色的財務(wù)競爭力，才能具備可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。本文首先總結(jié)了國內(nèi)外財務(wù)競爭力的研究成果，在此基礎(chǔ)上，進一步分析了財務(wù)競爭力與公司核心競爭力的關(guān)系，闡述了財務(wù)競爭力的涵義、特征、影響要素。并根據(jù)深圳市齊心文具股份有限公司的發(fā)展現(xiàn)狀，構(gòu)建了深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力評價體系。研究發(fā)現(xiàn)深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力整體較弱，盈利能力、償債能力、營運能力均有待進一步提高，最后分別從政府角度和企業(yè)角度提出了提升深圳市齊心文具股份有限公司財務(wù)競爭力的具體措施。目前對財務(wù)競爭力的研究還未形成系統(tǒng)的理論和評價體系，因此需要不斷地探討和完善對公司財務(wù)競爭力的研究，從而增強財務(wù)競爭的能力，使財務(wù)競爭力從理論上升到實踐。

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