【企業(yè)現金流量管理存在的問題及優(yōu)化建議分析-以桃李面包公司為例12000字（論文）】

企業(yè)現金流量管理存在的問題及完善對策研究-以桃李面包公司為例目錄TOC\o"1-2"\h\u20421一、緒論 122856（一）研究的背景及意義 131801（二）國內外的研究綜述 229669（三）研究內容 320117（四）研究的方法及技術路線 34061二、企業(yè)現金流量管理的相關理論 421678（一）現金流量管理內容 413870（二）現金流量管理意義 525605（三）現金流量管理的目標和方法 531977三、桃李面包股份有限公司現金流量管理現狀分析 716051（一）桃李面包股份有限公司的基本概況 714566（二）桃李面包股份有限公司現金流量管理現狀分析 87367四、桃李面包股份有限公司現金流量管理存在的問題及原因分析 111577（一）桃李面包股份有限公司現金流量管理存在的問題 119632（二）桃李面包股份有限公司現金流量管理存在問題的原因分析 129305五、加強桃李面包股份有限公司現金流量管理的對策和建議 13260（一）優(yōu)化現金流管理，降低 1420467（二）項目決策特點更謹慎預估市場 149732（三）實際需求決定融資方式 1417957（四）現金流管理的終極目標是實現企業(yè)價值最大化 1432240（五）實現快速穩(wěn)定的項目現金流循環(huán) 1420599結論 1425567參考文獻 15摘要：現今，現金流量管理對一個企業(yè)而言猶如命脈般至關重要，一個企業(yè)能否健康持續(xù)的良好發(fā)展就可以通過分析這個企業(yè)的現金流量管理的數據是否合理，從中了解到該公司的相關資金流入及流出的情況，從而獲知這個企業(yè)發(fā)展的真實情況是否與所披露的報告相符。并且現金的流動性非常強，只要合理的善加利用，就可以幫助實現企業(yè)價值的最大化，使得企業(yè)的發(fā)展蒸蒸日上，如果無法合理使用，那造成的后果將會非常嚴重。桃李面包股份有限公司作為面包行業(yè)的龍頭企業(yè)，了解桃李面包股份有限公司的現金流量管理的情況可以有助于對整個面包行業(yè)的了解，也有利于投資者的投資決策。關鍵詞：現金流量管理；桃李面包；存在問題；提出對策一、緒論（一）研究的背景及意義1.研究的背景現在，人們?yōu)榱诉m應逐漸變快的生活節(jié)奏，大多數人都會購買節(jié)約時間，更加方便的面包作為食物。我國是人口大國，人口多意味著需求多，而食物對于人們來說又是必不可少的，因此購買短保食品的人與日俱增，并且很多人將短保食品都作為了日常生活中的必備食品之一。而食品行業(yè)也因此不斷加入新的成員，競爭愈來愈烈。桃李面包股份有限公司是一家已經上市的公司，并且作為短保面包的龍頭企業(yè)，桃李面包有著一定的代表性。2.研究的意義能長遠發(fā)展的企業(yè)必然是擁有很好的獲利能力，想要保持良好的獲利能力，就必須保證資金良好周轉，這就要著重加強企業(yè)的現金管理能力。很多企業(yè)只關注盈利能力而忽略現金流量管理，殊不知現金流量管理才是企業(yè)生死存亡的關鍵，針對桃李面包股份有限公司的情況做出研究和分析不就有利于企業(yè)做出決策，而且有利于投資者的投資。只有發(fā)現企業(yè)現金流量的漏洞，才能針對性的做出改善，及時止損。并且，目前我國對國內食品行業(yè)的了解和研究還較少，而本文對桃李面包股份有限公司的研究可以為研究國內食品行業(yè)的發(fā)展情況做出參考。（二）國內外的研究綜述1.國外研究綜述因為西方學家米勒(Miller)(1958)出版了《財務管理》一書，這本書代表了西方財務管理的發(fā)展已經逐漸完善，逐漸成熟。美國斯坦利.B.布洛克(StanleyB.Block)和杰弗里.A.赫特(GeoffreyA.Hirt)(2005)對流動資產管理的現金管理進行了有關企業(yè)持有現金的原因的激烈討論，只有還研究了企業(yè)現金流量的周期發(fā)展和變化。交易的需要、銀行補償性余額的要求和預防的意義是企業(yè)必須持有良好周轉能力的現金的必要理由。AcciaioBeatriceFoellmer(2010)認識到了必須確立企業(yè)本身在市場上的戰(zhàn)略性地位，而企業(yè)也必須為有足夠的競爭力而持有足夠多的現金來進行周轉。不僅如此，BrianFlanaga(2015)也發(fā)現了處理好存貨管理等方面的問題對現金流量周轉的重要性。2.國內研究綜述2016年張娜在《現金流量管理及其在企業(yè)財務管理中的地位》中明確了企業(yè)可以利用現金流量管理分析，來進行評估企業(yè)在日常經營中發(fā)生的風險大小。高瑩(2016)也明確的指出了企業(yè)進行現金流量管理的目的，就是為了使企業(yè)的價值達到最大化。邵名童(2016)發(fā)現大多數企業(yè)企業(yè)在現金流量管理方面還有很大的欠缺，尤其是在日常經營中對營運資金的使用和預算機制管理等方面。李慧惠(2015)指出在進行現金流量管理中可以利用預算、分析現金流向等方法對資金進行更好的管控。尹裕柱(2016)提到建立較完善的現金流量管理體系是企業(yè)現在必不可少的。張瑞(2015)指出，從與之相關的現金流量指標來分析更有利于完善企業(yè)的財務風險管理體系。綜上所述，企業(yè)進行良好的現金流量管理可以實現企業(yè)價值最大化，幫助企業(yè)獲得更多的利益，相反則可能給企業(yè)帶來很大的財務風險和一定的利益損失。直到現在，我國對企業(yè)盈利的研究很常見，但有關現金流量管理的研究文獻并不常見，并且仍然還只是在進行理論分析。但我們必須意識到在現實生活中，加強對現金流量管理對企業(yè)而言是至關重要的。資金的流動是企業(yè)財務管理的關注點，而現金流量則是是資金運動的具體表現。因此，我們要意識到現金流量管理是進行財務管理的重中之重。本文將針對桃李面包股份有限公司在現金流量管理方面存在的問題來系統的研究分析，并將對桃李面包股份有限公司存在的問題提出相應的對策，目的是為了使桃李面包股份有限公司當局及時發(fā)現問題并改正，同事為面包行業(yè)的現金流量管理和市場競爭力提供參考。（三）研究內容本文基于提高公司財務管理的前提下，研究公司現金流量管理的內涵和想要達到的目標，及其在財務管理中的重要地位，運用現金流量管理的相關理論對該企業(yè)進行深入研究和分析，并聯系食品面包行業(yè)的自身特點。闡述面包行業(yè)現金流量管理的具體內容，分析桃李面包股份有限公司的現金流量管理狀況找出問題并給予對策。（四）研究的方法及技術路線1.研究方法文獻研究法。通過閱讀電子閱覽室、知網、數字圖書館等擁有的論文、期刊，搜集現金流量相關資料，進行閱讀和借鑒相關理論，結合自己的觀點，對本論文進行相關綜述。案例分析法。從桃李面包股份有限公司的實際數據出發(fā)，收集該公司相關報表數據資料，并對其相關數據進行計算，用所獲數值與行業(yè)標準相比較，從而發(fā)現該公司在現金流量管理方面的不足之處，并提出個人的建議。報表分析數據分析法。以桃李面包股份有限公司的現金流量表重的相關財務數據為研究對象，從該公司的現金流量表中提取有效數據并進行相應的圖表數據分析，為獲知桃李面包公司創(chuàng)造價值的能力和發(fā)展水平，會與往期數據進行比較，從中獲知公司發(fā)展的真實情況并探究其出現的問題，找出現金流量管理方面的漏洞。理論研究法。通過對財務管理知識和會計知識、財務報表分析知識以及經濟學知識理論的學習，和對國內外學者論著借鑒，為本文打下理論基礎。2.研究路線本文將運用現金流量管理的相關知識，對桃李面包股份有限公司的現金流量進行深入研究，細究桃李面包公司存在的問題，探究這些問題出現的原由，并提出針對性的建議。桃李面包股份有限公司現金流量管理桃李面包股份有限公司現金流量管理緒論緒論提出對策和建議公司現金流量管理存在問題及原因桃李面包公司現金流量管理現狀現金流量管理相關理論提出對策和建議公司現金流量管理存在問題及原因桃李面包公司現金流量管理現狀現金流量管理相關理論降低成本等國內外綜述背景研究和意義降低成本等國內外綜述背景研究和意義增強風險意識現金流量管理問題分析現金流量管理存在問題目的、意義概念、內容公司基本概況相關指標分析增強風險意識現金流量管理問題分析現金流量管理存在問題目的、意義概念、內容公司基本概況相關指標分析二、企業(yè)現金流量管理的相關理論（一）現金流量管理內容當下，獲得財務學界認可的現金流量管理的概念是：企業(yè)為了達到其價值的最大化目標，采取預測、決策、計劃、控制、報告和分析等手段，對企業(yè)不同時期的現金流入、現金流出的時間及其數量作全面、系統地管理。但是，會計學界與財務管理學界對現金流量管理的定義是不同的，會計學界對現金流量管理的定義為：以企業(yè)現金流動為對象，通過確認、計量和報告已發(fā)生的現金流入和流出量，以此來預測將來可能的現金流量和反映會計主體歷史或未來的現金流動效益。由于現金流管理是對企業(yè)資金的全面管理活動，主要是通過組織系統、運行系統和監(jiān)督系統三大系統組成，因此要使企業(yè)良好發(fā)展，實現企業(yè)現金流管理就需要關注以下幾點：現金流量管理是以企業(yè)價值最大化為最終目標?，F金流管理作為財務管理的重要組成部分，在進行有關決策時，一定要遵守符合價值創(chuàng)造導向的原則。綜合運用各種管理手段。管理手段通常包括預測、決策、預算、控制、分析等，企業(yè)在進行現金流管理時必須綜合運用上述手段，統籌安排企業(yè)的經營活動、投資活動和籌資活動，方能實現企業(yè)價值最大化的目標。貫穿整個管理活動。企業(yè)財務管理內容一般可概括為資金及其流轉，包括籌資、投資和利潤分配，而無論籌資、投資或利潤分配均以現金為紐帶，現金是企業(yè)資金流轉的起點和終點，所以應將現金流量管理貫穿于企業(yè)經營活動的全過程。充分考慮風險因素。現金的流入和流出受多種因素的影響，存在很大的不確定性。現金流量管理不僅要重視現金流的數量，還要考慮現金流量的時間分布(貨幣時間價值原則)以及現金流量的不確定性(風險管理)。以制度作保障。再好的管理模式也必須落實到制度才可能取得效果，對現金流量管理各個環(huán)節(jié)的責任人員、工作流程、工作要求，以及獎懲措施都要通過制度予以明確，要形成一套職責清晰、管理規(guī)范、制約有力的制度體系。（二）現金流量管理意義具有較好質量的現金流量應該具有以下特征：企業(yè)現金流量的狀態(tài)體現了企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略要求；在穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)經營活動的現金流量應當與企業(yè)經營活動產生的利潤有一定的對應關系，并能為企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F金流量支持。而現金流量質量分析是評價現金流量對公司真實經營狀況的客觀反映程度，并通過提供相應的信息，為改善公司財務與經營狀況、增強持續(xù)經營能力起到推定作用。（三）現金流量管理的目標和方法1.現金流量管理的目標企業(yè)通過現金流量管理，可以實現:提高企業(yè)的響應速度，通過對企業(yè)未來的現金流量的預測，可以使得企業(yè)的決策者實時掌握企業(yè)未來現金流量的變動情況，預先制定企業(yè)的相關經營決策，從而保證企業(yè)的響應速度高于同行業(yè)的其他競爭對手，使本企業(yè)在與其他對手的競爭中處于優(yōu)勢地位。為企業(yè)的籌/投資活動提供依據，通過對企業(yè)現金流量的預測，可以判斷出企業(yè)未來現金的余缺情況。企業(yè)根據預測的結果、貨幣的時間價值等因素，安排企業(yè)的籌資/投資活動，確?；I資/投資活動更加科學、合理，最終實現降低企業(yè)成本，提高投資收益的目標。財務風險的監(jiān)控和預警，通過對企業(yè)運營過程中的現金流量的全程監(jiān)控，能夠發(fā)現經營過程中的潛在風險，如出現大額現金支出，備用金長期占用，重復付款等問題。此外，通過對財務報表的各種指標分析，可以發(fā)現企業(yè)的相關風險，如銷售收入增長過快，應收賬款回收周期過長等問題。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，在評價一個企業(yè)時，人們往往更關注企業(yè)的營業(yè)收入及利潤情況，卻忽視了企業(yè)的現金流量，這就會出現對企業(yè)當前運營狀況認識的偏差，致使決策者做出有偏差的經濟決策，使企業(yè)承受較大的經營風險。通過加強現金流量的管理，讓決策者相對準確的評估企業(yè)當前的狀況，正確認識到企業(yè)存在的各種風險，從而制定出合理的經濟決策，使企業(yè)能夠健康、可持續(xù)的發(fā)展。2.現金流量管理的方法現金流量管理內容比較豐富，目前學界對現金流量管理內容的界定缺乏一套權威的定義。綜合當前國內外的研究現狀，現金流量管理的內容可以歸納為:現金流量預測、籌資管理、投資管理、現金流量風險管理、現金流量報表分析等?，F金流量預測，現金作為企業(yè)變現能力最強的資產，企業(yè)留存足量的現金是滿足其日常運營過程中各項支出的重要保障。但是企業(yè)留存的現金并不是越多越好，因為現金是企業(yè)回報率最低的資產，留存過多的現金會導致企業(yè)的整體收益下降。所以如何對企業(yè)現金資源進行合理的分配一直是各個企業(yè)現金流量管理的重要內容。通過現金流量預測，可以使得企業(yè)管理者能夠預先了解到企業(yè)在未來的一定期間內經營、籌資、投資等經濟活動的現金的流入、流出以及余缺情況，從而使得企業(yè)管理者能夠對企業(yè)現金資源進行計劃、控制等管理活動，通過合理地調配現金資源，確保企業(yè)現金流處于一個健康的區(qū)間?？梢哉f，現金流量預測是現金流量管理的基礎環(huán)節(jié)之一，通過現金流量預測可以對企業(yè)未來現金流量進行把控，為后續(xù)的現金流量管理內容提供可靠的依據?；I資管理，企業(yè)管理者結合企業(yè)當前的現金流量現狀、未來一段時間內現金流量的預期以及企業(yè)未來階段里戰(zhàn)略部署等因素，可以大致判斷出現金余缺情況。當企業(yè)管理者預計未來有很大概率會出現現金短缺情況，此時其必須提前啟動相關的籌資活動方案。企業(yè)通過籌資活動產生的現金流入主要有兩種方式，一種為債務籌資，如向金融機構借入短期或者長期的借款、發(fā)行債券、融資租賃等，該種籌資方式速度快、彈性大、資本成本相對較低;另一種為股權籌資，包括發(fā)行股票、吸收直接投資等，顧名思義該種籌資方式是通過發(fā)行股權、股票的方式來獲取外部的資金，這種籌資方式獲取的資本是企業(yè)永久性的資產而非負債，除非企業(yè)發(fā)生破產清算，否則該方式獲取的資本無需償還。投資管理，現金是企業(yè)投資回報率最低的資產，當企業(yè)的決策者根據企業(yè)當前的現金流量現狀以及未來現金流量等影響因素判斷出未來企業(yè)的現金流會出現較大數量的閑置時，該企業(yè)便要進行相關的投資活動。所謂的投資，就是一項以本金回收以及投資利潤獲取為目的，將現金投放于某一項目活動中，期望在未來能夠獲取更高收益的活動。按投資對象形態(tài)來區(qū)分，投資活動可以分為項目投資和證券投資;按投資活動現金是否流出企業(yè)來區(qū)分，投資活動可以分為對內投資和對外投資?，F金流量風險管理，現金滲透于企業(yè)經營的各項活動中，企業(yè)面臨的諸多財務風險，基本都可以透過經營管理各環(huán)節(jié)的現金流量看出端倪?？梢哉f企業(yè)現金流量風險管理是該企業(yè)安全經營最為重要的一道防護墻，通過對現金流量的管控，企業(yè)可以最大可能地規(guī)避潛在、正在發(fā)生的法律、財務、社會責任等方面的風險，規(guī)范企業(yè)的各項流程，使得相關風險可以在事前預防，事中控制，從而保障企業(yè)健康的運轉?，F金流量風險管理主要內容包括現金流量風險監(jiān)控規(guī)則的制定、風險指標的監(jiān)控、風險信息的預警等?，F金流量指標管理，現金流量指標是基于對企業(yè)的現金流量報表、資產負債表、利潤表等財務報表分析的基礎上得出的。對財務報表的分析方法通常有四種，如比較分析法、比率分析法、百分比分析法、因素分析法等，在這種方法中，比率分析法是最為常用的分析方法。現金流量指標包括了償債能力指標、盈利能力指標、營運能力指標、發(fā)展能力指標等內容。三、桃李面包股份有限公司現金流量管理現狀分析（一）桃李面包股份有限公司的基本概況桃李面包股份有限公司（以下簡稱“桃李面包”），股票簡稱桃李面包，股票代碼是603866，于2015年12月22日在上海證券交易所上市。該公司前身是沈陽市桃李食品有限公司，于1997年1月23日在沈陽成立。公司是一家集面包、月餅、粽子等烘焙類食品生產、銷售為一體的全國知名企業(yè)，產品因其營養(yǎng)、味美、附加值高而廣受消費者歡迎。該公司的面包也在各大超市零售，比如家沃爾瑪、永輝超市、人人樂、華潤萬家等。身為面包行業(yè)的龍頭企業(yè)，桃李面包在同行業(yè)中率先通過ISO9001國際質量體系認證和ISO22000食品安全管理體系的認證。為注重產品技術研發(fā)，引進國內外先進的設備、專業(yè)的生產技術、一流的生產工藝，生產符合國際標準、讓消費者滿意的產品。承蒙社會各界厚愛，公司先后榮獲"2007年中國烘焙最具競爭力十大品牌"、"2007年全國糕點月餅質量安全優(yōu)秀示范企業(yè)"、"沈陽名牌產品稱號"、"2008年度消費者滿意商品"、"2009年中國焙烤食品糖制品行業(yè)百強企業(yè)"，連續(xù)多年榮獲"遼寧省著名商標"等榮譽，并參與起草了《糕點通則GB/T20977-2007》和《面包GB/T20981-2007》標準。公司將繼續(xù)以"為社會提供高性價比的產品，讓更多的人吃上面包"為使命，以市場需求為導向，滿足國內重點市場的消費需求，提升公司品牌影響力，推動面包行業(yè)有序競爭并帶動其良性發(fā)展。（二）桃李面包股份有限公司現金流量管理現狀分析表1桃李面包股份有限公司投資活動產生的現金流量（單位：元）投資活動2017201820192020處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額2,264,8701,376,49453,339,6877,203,139處置子公司收到的現金凈額4,461,669收到的其他與投活動有關的現金183,223,875投資活動現金流入小計185,488,7451,376,49457,801,3567,203,139購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金1,224,118,888819,735,595496,173,960360,561,175投資所支付的現金33,000,000投資活動現金流出小計1,224,118,888852,735,595496,173,960393,561,175投資活動產生的現金流量凈額-1,038,630,143-851,359,101-438,372,604-386,358,036籌資活動2016201720182019取得借款所收到的現金772,289,5093,946,380,8913,475,630,2112,722,595,625發(fā)行短期融資券收到的現金500,000,0001,000,000,000800,000,000收到其他與籌資活動有關的現金37252,074,614266,978,025212,119,293131,875,236償還債務支付的現金2,186,647.2561,728,718,0464,382,697,0265,397,685,288分配股利、利潤或償付利息支付的現金261,335,384518,459,978721,591,2901,050,846,129籌資活動現金流入小計2,421,864,1234,213,358,9164,687,749,5043,654,470,861支付其他與籌資活動有關的現金302,512,115222,478,609108,382,30965,060,164籌資活動現金流出小計2,927,994,7552,469.656,6335,212,670,6256.513,591.581籌資活動產生的現金流量凈額-403,630,6321,743,702,283-524.921.121-2,859.120,720從表1中可看出，投資活動現金流入較2019年減少了50,598,217元，降幅高達87.54%，這可能是桃李面包股份有限公司在2020年度對固定資產、無形資產和其他長期資產的處置與投資大幅度地減少。而且，桃李面包股份有限公司在在2020，并沒有太大的投資，但一個企業(yè)的發(fā)展取決于良好的投資給企業(yè)帶來現金流的質量，所以，盡管桃李面包股份有限公司今年的經營活動產生的現金流量凈額也相當不錯，但這并不意味著桃李面包股份有限公司在未來有一個良好的發(fā)展前景。1.經營活動現金流量管理現狀桃李面包股份有限公司2019年相對于2018年的銷售收入增長額度為28%，而提供和勞務和銷售商品的現金額增長額度為25%。中間的差額僅僅為3%。這恰恰證明了應收賬款回收率的提高，這對桃李面包股份有限公司的發(fā)展和未來的資金周轉都有很大的幫助?？傮w來看，由于經營活動現金流入的增加大于流出的增加，經營活動產生的現金流量凈額逐年增加，這也說明桃李面包股份有限公司的經營活動逐步好轉。2.投資活動現金流量管理現狀從投資活動產生的現金流量來看，處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額和投資活動產生的現金流入量較小，而投資活動產生的現金流出量較大，這主要與公司近年來的戰(zhàn)略擴張有關。主要體現在公司向上游領域穩(wěn)步擴張，目前食品自給率一直保持在50%的較高水平；為應對市場的發(fā)展變化，在食品深加工領域占據一席之地，桃李面包股份有限公司在過去幾年里加快了向乳品行業(yè)的延伸。3.籌資活動現金流量管理現狀從籌資活動現金流入和現金流出情況來看，2018年相對于2017年各自有所減少，2019年相對于2018年有大幅度增加。雖然現金流入和流出均有所增加，但是現金流出仍大于現金流入。所以，桃李面包股份有限公司的籌資活動現金流量現值為負值。綜合來看，桃李面包股份有限公司年度現金流量狀況并不樂觀。所以主要應該拓寬渠道，合理增加投資活動現金流量。這樣的做法能減少桃李面包股份有限公司的資金方面的壓力。4.桃李面包股份有限公司現金流管理管控方式分析（1）現金流整體規(guī)劃，分層執(zhí)行桃李面包股份有限公司采取現金流規(guī)劃的方式來預防過度投資產生的。在制定每年年度預算時，桃李面包股份有限公司會確定其下一年的總投資規(guī)模，同時匯總公司業(yè)已存在的項目情況、可預期的現金流情況，從而計算出下一年經營所需的現金流缺口以及需新增拓展的項目，以此為據擬定新一年的融資方案。方案通過桃李面包股份有限公司董事會批準，方可執(zhí)行。擬定方案時，桃李面包股份有限公司的決策者將充分考慮項目與現金流的數額、期限、幣種的匹配問題。通常情況下，根據現金流規(guī)劃所制定的融資方案中，既有以桃李面包股份有限公司自身為主體獲得的長期低成本現金流，如債券等，也有以其他項目公司為主體獲得的銀行貸款額度；后者往往作為項目生產的最主要現金流來源，而前者則作為后者的重要補充，以應對一系列意外情形，形成一個現金流管理的緩沖墊。桃李面包股份有限公司在實際進行項目投資時，將項目自身能夠調配的現金流作為優(yōu)先選擇，當項目公司所獲得現金流無法滿足項目生產時，方才使用上市公司所獲得的現金流。桃李面包股份有限公司投資過程中的這種現金流來源偏好建立了一個現金流雙層來源機制：第一層是項目公司層，項目生產所用現金流主要來源于項目公司自身，額度靈活易調整，總融資規(guī)模大；而上市公司則成為機制中的第二層，由上市公司所籌集的低成本長期現金流，通常情況下在桃李面包股份有限公司的整體經營中充當過橋現金流的角色，用以吸收現金流方面的，在發(fā)生意外情況的時候，提供現金流支持，以確保項目的正常生產經營，也可在項目投入初期，項目公司缺乏足夠融資能力時作為啟動現金流，在項目公司獲得足夠融資能力后再行用項目公司自身的融資置換出上市公司所獲現金流。這種留存現金流應對現金流管理的現金流管理方屬于管理方法中的財務法。（2）現金收入管理食品生產企業(yè)的收入主要為銷售其生產的食品產品所獲得的現金流入。桃李面包股份有限公司為加強現金流管理，加速現金流周轉，加快工程生產進度，產品達到預售標準，即取得預售許可證；預售后，采取多種付款方式促銷，使生產現金流能夠按預期回籠，消減財務；同時又采取多種方式催收賬款，加速款回籠。因此，桃李面包股份有限公司在應收賬款的周轉速度遠超行業(yè)其他公司。（3）桃李面包股份有限公司現金流管理總體評價桃李面包股份有限公司盈利能力、籌資能力以及對應收賬款的管理能力都是非常優(yōu)秀的。桃李面包股份有限公司之所以能成為食品行業(yè)內數一數二的公司，與其先進的管理思維、的應對方法都是離不開的。桃李面包股份有限公司堅持理性投資策略，在項目決策特點審慎抉擇，追求與收益匹配,保證投資質量，不會為了競拍某一塊地，而給出高于市場溢價太多的價格，摒棄盲目擴張，摒棄盲目投資；在現金流管理方面，桃李面包股份有限公司注重現金的真實流入，謹慎對待現金流出，不斷提高現金流管理的精細度，有計劃的使用現金流；經營性現金流入持續(xù)為正且不斷增長，貨幣現金持有量遠覆蓋企業(yè)一年內到期的流動負債總額，截至2020年年底，公司凈負債率為18%。公司在信用方面，未對外擔保，僅按行業(yè)慣例為購買客戶的按揭貸款提供特點性擔保，未因上述擔保承擔過任何重大損失；在存貨管理方面，加大銷售力度，采取謹慎的市場策略，計提存貨跌價準備；在降低融資成本方面，桃李面包股份有限公司的財務管理人員水平很高，能夠輕松運用公司債券、中期票據等金融工具不斷優(yōu)化債務結構，為公司節(jié)約融資成本，提升公司對財務的防范能力。在利潤分配方面，法定公積金提滿的情況下，2020年提取凈利潤的65%作為任意公積金，共計266.4億元，用于轉增資本或是彌補虧損，說明公司股東及管理層對于公司利益分配問題是一致希望將公司做的更大更強。四、桃李面包股份有限公司現金流量管理存在的問題及原因分析（一）桃李面包股份有限公司現金流量管理存在的問題1.債務管理機制不完善作為食品商，就會具備食品公司的通性，桃李面包股份有限公司也同樣如此?，F金流需求量大，桃李面包股份有限公司的資產規(guī)模達186917709.4萬元，籌資規(guī)模達15393566.32萬元，其中通過借款和發(fā)行債券融資比例達75%，絕大多數現金流來源于銀行及金融機構。如此大體量的現金流運轉，其債務不言而喻；投融資期限不匹配，只能通過控制不同項目之間的現金流流入流出來相互周轉，項目投資回款時間差的存在，對企業(yè)現金流管理能力的考驗大。桃李面包股份有限公司在債務管理方面，未建立債務控制體系。2.銷售停滯食品行業(yè)受政策調控大，目前政策主流偏緊，國家對食品銷售采取因城施策的方法，進入不同的城市開展項目，需要謹慎考量該市的消費習慣和消費水平，對整體市場預估正確。目前桃李面包股份有限公司的存貨周轉率總體偏低，說明公司在食品銷售方面有存貨積壓，不能及時銷售出去，回收現金流。3.現金流量管理缺乏長期規(guī)劃從桃李面包股份有限公司地產在網上的信息發(fā)布和在官網上的企業(yè)介紹來看，可以發(fā)現桃李面包股份有限公司不是很注重對于持有現金的機會成本的掌控。而且，因為桃李面包股份有限公司在投資上沒有產生太多的現金流入，導致于企業(yè)在資金時間價值的使用和盈利能力的提升等方面呈現出管理上的缺乏。在年報中企業(yè)沒有透露關于資金安全的防控方法，不過從近些年來出現的食品企業(yè)紛紛倒閉的情況上也可以看出，問題是普遍存在的。而且，從現金流量的分析上可以發(fā)現，桃李面包股份有限公司集團由于缺乏長期的發(fā)展規(guī)劃，只把眼光聚焦在短期的利益上，以致于在對現金流的管理上也缺乏力度，增加了現金流斷裂的。4.應收應付款管理出現差錯企業(yè)資金的周轉時長超過業(yè)內均值，反映出企業(yè)的收賬能力和償債能力都比較弱。桃李面包股份有限公司地產近年來由于大量購買地皮，使資金被嚴重占用，而在應收賬款上的回收又無法及時順利地進行，導致經營活動中現金流的平衡狀態(tài)受到沖擊甚至打破。而缺少現金也使得企業(yè)無法很好地應對債務危機，反映出企業(yè)在資金周轉上的能力弱化與管理缺乏。5.項目現金流占用周期過長太長的現金占用周期會增加桃李面包股份有限公司公司現金流收回的。這樣一來，外部融資成為了企業(yè)滿足資金需求的一種方式，但這樣使公司的財務加大。為解決此問題,如果不從金融機構獲得貸款或資本市場籌資，資金鏈就收到威脅,一切都是行業(yè)的激烈競爭的現金占用周期太長,環(huán)境變化的進一步增加的緣故。（二）桃李面包股份有限公司現金流量管理存在問題的原因分析1.缺乏完善的預算管理流程桃李面包股份有限公司雖然有自己的一套資金管理體系，但將所有的資金管理問題都交給財務中心而缺少一個專門的資金管理部門。在實際工作中，如果食品企業(yè)將日?，F金管理和現金預算管理編制等所有的工作都交給財務中心，或者主要由財務部與成部來進行管理。單憑個別部門獲取的數據在全面性、系統性、信息化方面都存在問題，從全局角度把握預測、預算數據有一定難度，不能實現現金流管理和資金預算編制的目標，也無法實現資金計劃的評價和監(jiān)督，從而影響整個現金流管理的過程。2.現金流運營管理能力弱桃李面包股份有限公司的經營現金流的“造血”功能不強大和現金流的結構不是很合理都能表明公司的現金流運營能力弱而且運營意識淡薄，缺乏利用現金流管理平臺來綜合管理和決策的能力。公司現金流管理無論是在經營活動、投資活動還是籌資活動中沒有很好平衡三者之間的關系，致使公司運營管理沒有得到很好地施展。也就是說，公司沒有綜合考慮到利用現金流管理規(guī)劃來合理調控項目生產、銷售計劃進度和進行投、融資決策。與此同時，隨著桃李面包股份有限公司經營規(guī)模的不斷擴大，土地儲備和總投資額急劇增長，資金輸出驟然加大，而如果沒有大量地經營活動的現金輸入，而需要依賴于外部融資支撐，那么一旦資本市場不景氣，企業(yè)的資金鏈將受到很大波動，甚至有斷裂的危機。這就需要企業(yè)現金流運營能力進行現金流內部機構的平衡。因此，企業(yè)應考慮現金流的經營和管理能力，以實現現金流健康有序地循環(huán)。3.管理者規(guī)劃不足桃李面包股份有限公司在現金流的集中管理中存在其他一些問題，在日常現金管理中雖然各事業(yè)部按要求上繳資金，但是一般情況下，事業(yè)部會根據自身情況預留一部分周轉資金，當事業(yè)部遇到大額現金支出時，還會另外會向公司總部申請下撥資金，這樣眾多事業(yè)部在資金上繳或申請下撥的過程中，就會必然沉淀了一部分的資金，從而增加了公司的資金成本，也增加了桃李面包股份有限公司資金流管理上的難度。企業(yè)在日常經營過程中，應當把現金流的長期規(guī)劃、常規(guī)預算和動態(tài)調整等作為公司的例行公事，所有業(yè)務管理活動均應關注到現金流預算，與此同時，建立科學合理的預算管理系統，這樣才能保障現金流量預算管理良好有序地進行。當發(fā)現現金流量的盈余和不足時，也能夠及時制定有效的方案措施。4.預算管理薄弱盡管企業(yè)已建立預算管理體系，但是對現金流量預算的有關規(guī)定較為籠統和寬泛，在實際執(zhí)行的過程中缺乏有力的制度保障。二是預算編制不嚴謹。預算數據的準確性受到業(yè)務人員工作經驗、責任心等因素的影響，預算編制缺乏科學的籌劃。依據經驗預估企業(yè)資金的需求，存在較大的隨意性。三是預算執(zhí)行和考核不到位。食品企業(yè)內部對于現金流量執(zhí)行數據并不敏感，事中控制手段單一，事后分析、考核機制不健全，導致預算編制與執(zhí)行控制脫節(jié)，影響預算執(zhí)行的準確性。5.周轉期過長桃李面包股份有限公司現金周轉期較長，尤其是以存貨為代表的現金周轉期，存貨的周轉期在3-4年之間。雖然公司的現金占用期過長、資金周轉慢是食品行業(yè)的特點。但究其原因，是由于桃李面包股份有限公司企業(yè)經營規(guī)模逐漸擴大，食品項目從立項、規(guī)劃、設計、建造再到食品的銷售、租賃等，需要花費大量的時間，一般至少要兩到三年左右。五、加強桃李面包股份有限公司現金流量管理的對策和建議（一）優(yōu)化現金流管理，降低由于行業(yè)的特點，不可避免的會產生高負債率，我們可以通過優(yōu)化負債結構，根據企業(yè)的現實需求，去調節(jié)權益負債和借款負債的比例；更精準的預測未來現金流入流出的時間，是不同項目的現金流互補；運用金融工具，降低實際利率，降低企業(yè)的融資成本；拓寬籌資渠道，加速資產運轉等；（二）項目決策特點更謹慎預估市場土地出讓金是地方政府收入的重要組成成分，是食品生產公司前期最大的現金流投入。在項目決策和進場特點，每一筆投資都必須謹慎，企業(yè)需要有專門的研究人員來研究國家對食品政策安排，了解不同城市的人民的消費水平和消費習慣，對該資產有充分的了解，做好相關盡職調查，更準確的預估市場表現，及時取得預售證，加大促銷力度，推進前期投資款回流。（三）實際需求決定融資方式在實際的融資過程中，可以選擇的方式有很多種，而本文只舉了三中食品企業(yè)中最常見的融資方式來作為例子。不同的融資方式，在額度、期限和成本等方面都有著不同的情況。桃李面包股份有限公司地產在融資中，首先需要明確企業(yè)的融資需求，對企業(yè)的現金流做準確分析與合理預測，再根據實際需求和企業(yè)發(fā)展趨勢來制定合理的融資計劃，選擇適合的融資方式進行融資。確定融資金額是很重要的，融資的金額也需要根據實際狀況來進行及時調整，以確保需求資金能夠得到滿足。另一方面，也要避免融資中超過需求的金額進入閑置狀態(tài)，增加資金的機會成本。（四）現金流管理的終極目標是實現企業(yè)價值最大化之所以要注重企業(yè)的現金流管理，其目的是為了使企業(yè)實現價值最大化。桃李面包股份有限公司地產同樣也是以此為核心來實行對企業(yè)的現金流管理。企業(yè)的現金流積極融入生產經營活動，提升企業(yè)