礦業(yè)與澳大利亞經(jīng)濟一次重要的復興

礦業(yè)與澳大利亞經(jīng)濟一次重要的復興

一、澳大利亞礦業(yè)繁榮的評價我今天發(fā)表的主題是澳大利亞的礦業(yè)繁榮和經(jīng)濟。我之所以選擇這個話題，是因為澳大利亞的經(jīng)濟已經(jīng)經(jīng)歷了采礦的快速發(fā)展，這是自從歐洲人在澳大利亞定居以來，澳大利亞一直經(jīng)歷著一系列家族繁榮。歷次礦業(yè)繁榮一直是塑造澳大利亞經(jīng)濟強大動力。今晚我想回顧一下歷次礦業(yè)繁榮的影響，令我尤為感興趣的一個問題是：是否存在一些重復出現(xiàn)的主題，可以讓我們從中吸取經(jīng)驗教訓以應對本次礦業(yè)繁榮。我的演講是基于幾位銀行同事的研究，他們的研究工作借鑒了幾位經(jīng)濟史學家的成果，我現(xiàn)在沒有時間去一一列舉這些參考文獻，但是銀行網(wǎng)站公布的我的演講稿尾頁中會注明它們。二、最大的礦業(yè)繁榮一次礦業(yè)繁榮的顯著特征是礦業(yè)投資或礦業(yè)產(chǎn)出大幅度上升，通常是二者兼有，隨之產(chǎn)生重要的宏觀經(jīng)濟影響。在此基礎上，我認為我們可以在過去兩百多年里發(fā)現(xiàn)5次大型的礦業(yè)繁榮，分別是：·19世紀50年代的淘金熱；·19世紀晚期的礦產(chǎn)繁榮；·20世紀60年代和70年代早期的礦產(chǎn)和能源繁榮；·20世紀70年代晚期和80年代早期的能源繁榮；·現(xiàn)期又一次的礦產(chǎn)和能源繁榮。當然，還有許多小型的礦業(yè)繁榮尚未列舉，由于時間的限制我的演講將只針對前面提到的5次大型礦業(yè)繁榮。首先，我將簡要地總結(jié)一下每次繁榮的原因、特點和影響，然后對它們的宏觀經(jīng)濟影響做出更一般的評價。1、19繁榮的十年持續(xù)十年，gdp繼續(xù)保持增長19世紀50年代的淘金熱是澳大利亞礦業(yè)繁榮的伊始，經(jīng)濟史學家指出：澳大利亞掘金浪潮之所以會在這一時期出現(xiàn)，可能與一些國際性事件有關(guān)，如19世紀40年代令人們對黃金勘探與開采熱情高漲的美國加利福尼亞州淘金熱。一個加利福尼亞州淘金熱中的掘金老手首先在新南威爾士州巴瑟斯特附近發(fā)現(xiàn)黃金，這是澳大利亞歷史上第一次廣為人知的黃金發(fā)現(xiàn)。國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展可能也影響了淘金熱出現(xiàn)的時機，19世紀40年代經(jīng)濟衰退的持續(xù)影響意味著澳大利亞國內(nèi)勞動力過剩且可以自由流動，因此人們更有可能投身于金礦勘探活動。這次繁榮最終主要集中在維多利亞州的金礦。與后來的幾次礦業(yè)繁榮相比，本次繁榮的非典型性表現(xiàn)在礦業(yè)投資并未隨之大量增加。那個時期很難獲得大量資金進行投資，而且當時的采礦形式——表層沖積淘礦更適合投入大量的人工和少量的資本。這次繁榮大約持續(xù)了15年，到19世紀60年代中期，維多利亞州淘金熱就基本退卻了。從促進GDP增長的角度來衡量，這次礦業(yè)繁榮遠遠超過了隨后的幾次繁榮。在巔峰時期的1852年，礦業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重高達35%，這使得當時的經(jīng)濟發(fā)生巨大改變。新南威爾士州和維多利亞州的出口值在3年內(nèi)翻了6倍，黃金出口在這之后的18年里都超過了羊毛出口。勞動力開始大量涌入金礦蘊藏豐富的州，特別是維多利亞州，由此造就了墨爾本成為澳大利亞最大的城市。這些勞動力部分來自其他州，例如，1852年南澳大利亞和塔斯馬尼亞的男性人口數(shù)量分別下降3%和17%。但是，很大一部分勞動力來源于急劇增加的移民，澳大利亞人口在10年內(nèi)幾乎增加了2倍。工資水平也大幅上漲，起初僅僅是在礦業(yè)，后來隨著勞動力流向礦區(qū)，這一趨勢逐漸擴展到全國范圍。在1850年到1853年間，維多利亞州的工資水平上漲了250%。殖民政府沒有權(quán)利決定貨幣供給或是匯率，但是貨幣供給卻在短短幾年間增加了2倍，所有經(jīng)濟調(diào)整都是通過通貨膨脹傳導實現(xiàn)的。通脹率的上升使得礦業(yè)繁榮中期的實際匯率水平比繁榮初期的水平高出50%左右。有證據(jù)表明，此次繁榮中存在我們現(xiàn)在所說的“荷蘭病”現(xiàn)象，即礦業(yè)的繁榮損害了非礦業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，因為非礦業(yè)產(chǎn)業(yè)面臨勞動力流失、成本上升、高實際匯率等問題。舉例來說，1850年到1853年間牧羊人的工資水平翻了一番，這給羊毛產(chǎn)業(yè)的發(fā)展造成很大阻礙，羊毛出口增長率大大縮減。同時，有數(shù)據(jù)顯示，1850年新南威爾士州制造業(yè)工廠的數(shù)目是165，在幾年后便下跌至140。但是，總體而言，礦業(yè)繁榮對經(jīng)濟的影響是非常有利的。公眾對于經(jīng)濟前景信心高漲，大量外來移民的流入極大地刺激了對商品和服務的需求，礦業(yè)外圍產(chǎn)業(yè)（為礦業(yè)服務的產(chǎn)業(yè)）如鋸木業(yè)、磚制造業(yè)以及交通運輸業(yè)也都蓬勃發(fā)展，部分農(nóng)業(yè)也得益于顯著增加的食品需求。為發(fā)展礦業(yè)而修建的基礎設施——如大規(guī)模的道路建設，在繁榮過后繼續(xù)為開拓農(nóng)業(yè)用地做出積極貢獻。值得一提的是，在繁榮巔峰過后十年里，GDP依然保持強勁增長。盡管礦業(yè)的繁榮開辟了新的稅收渠道，也增加了許可證收入，但政府部門仍然面臨財政壓力，因為經(jīng)濟發(fā)展要求強有力的基礎設施支撐，而建設基礎設施的成本卻迅猛上升。例如，1853年維多利亞政府在道路建設上花費520,000英鎊，而1851年才花費11,000英鎊。因此，政府無奈之下只得通過倫敦資本市場進行借貸，所幸由于黃金的發(fā)現(xiàn)使殖民政府的信用等級更高，資金借貸也就變得相對容易了。2、19繁榮的保持基礎：20世紀80年代第二次的礦業(yè)繁榮出現(xiàn)在19世紀晚期，是由全國范圍內(nèi)新黃金和金屬礦藏的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)推動的，尤其是在西澳大利亞州、昆士蘭州和新南威爾士州西部。從某種意義上講，這是人口逐漸向偏遠地區(qū)擴散的自然結(jié)果，但也在一定程度上反映了資本市場的發(fā)展。19世紀80年代早期的經(jīng)濟衰退導致了投資機會的減少，因此倫敦資本市場上有充足的資金可用于支持礦產(chǎn)勘探活動，同時“無責任”公司的發(fā)展使得資本更易獲得。1894年，94家澳大利亞西部的公司在倫敦上市，兩年后上市公司的數(shù)目上升到690。但是英國投資者的資本回報并不喜人，其中大量資本未能通過股利得到償還，這也反映了礦產(chǎn)投資的潛在風險。這次繁榮主要是在疲軟的經(jīng)濟背景下發(fā)生的，不論是澳大利亞經(jīng)濟還是國際經(jīng)濟都不景氣。19世紀80年代房地產(chǎn)泡沫破滅之后，金融系統(tǒng)陷于崩潰，進而引發(fā)一場全球性的大蕭條，產(chǎn)出大幅度下降，失業(yè)率居高不下。金融危機的后續(xù)影響使得這次繁榮有些不尋常，其并未伴隨出現(xiàn)貨幣供給量的急劇上升現(xiàn)象。同樣地，經(jīng)濟中的大量閑置生產(chǎn)力意味著在繁榮的初始階段存在明顯的通貨緊縮，從而遏制了繁榮頂峰時期的通貨膨脹。這一時期，失業(yè)率從19世紀90年代早期高水平基礎上急劇下降，對工資水平產(chǎn)生向下的壓力，勞資糾紛也有了上升的苗頭。然而，在這過程中實際匯率水平卻并未發(fā)生太大變化。經(jīng)常賬戶在19世紀80年代房地產(chǎn)泡沫時期出現(xiàn)巨額赤字（占GDP的比重高達13%），90年代回歸到相對正常的赤字水平，并最終在20世紀初礦業(yè)繁榮結(jié)束、經(jīng)濟增速放緩之時轉(zhuǎn)為順差。一如19世紀50年代，這次繁榮也產(chǎn)生了強大的區(qū)域效應。大量勞動力源源不斷地涌入新的礦產(chǎn)基地。19世紀90年代西澳大利亞州的人口從48,000人增長到180,000人，斷山（BrokenHill）地區(qū)的人口從1888年的6,000人增長到1891年的幾近20,000人。查特斯堡（ChartersTowers）甚至擁有了自己的證券交易所。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大的變化，羊毛和谷類的出口陷入停滯狀態(tài)，而金屬品取代它們成為澳大利亞的主要出口產(chǎn)品。最后，在成本上升和利潤下降的共同作用下，資本枯竭，投資下降，繁榮落幕。但當時實施的一些政策，如征收關(guān)稅以保護城市工業(yè)，對那以后的經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了深遠的影響。3、20澳大利亞的經(jīng)濟形勢第三次繁榮發(fā)生在20世紀60年代和70年代早期，導致此次繁榮發(fā)生的因素很多，但主要還是得益于煤和鐵礦石采掘量的大幅上升以及石油和鋁土勘探的發(fā)展。這次繁榮的背景是：隨著總體商品價格的上漲和通貨膨脹率的上升，澳大利亞和全球其他經(jīng)濟體的經(jīng)濟形勢都變得越來越緊張。這一時期日本經(jīng)濟的發(fā)展對澳大利亞尤為重要：日本經(jīng)濟的發(fā)展刺激了全球?qū)Y源需求的上升，而日澳之間的地緣優(yōu)勢降低了運輸成本，使得一些礦產(chǎn)的開發(fā)在經(jīng)濟上具有可行性。這次繁榮與19世紀的幾次繁榮的區(qū)別在于其資本密集度更高。這一部分是由于進入新世紀之后資本市場發(fā)展迅速，資本要素供給增加；另一部分是技術(shù)上的原因，一些資源的開發(fā)必須要有大規(guī)模的資本投入。1960年礦業(yè)投資占GDP比重為0.5%，到70年代達到其高峰值3%。出口價格的大幅上漲——尤其是在70年代早期，導致了出口商收入的大幅上升。國際收支經(jīng)常賬戶出現(xiàn)順差，而這一狀況在那之后卻再也沒有出現(xiàn)過。由于大規(guī)模的移民活動以及越來越多的女性參加工作，澳大利亞的就業(yè)水平在20世紀60年代的后五年迅速上升，年增長率接近3%。工資水平也大幅上升，并在中央工資固定系統(tǒng)的作用下將這一上升趨勢傳播到全國各個區(qū)域。名義匯率在此次繁榮結(jié)束之前一直保持相對穩(wěn)定，20世紀70年代早期姍姍來遲的貨幣升值錯過了促進經(jīng)濟發(fā)展的最佳時機。20世紀70年代早期貨幣供給的年增長率超過20%，財政政策也呈擴張性，通貨膨脹率迅速上升。為控制通貨膨脹率，1973年澳大利亞政府進行關(guān)稅削減，但是關(guān)稅削減的有利影響被隨后為保護制造業(yè)就業(yè)而實行的進口配額的負面影響抵消掉了。20世紀70年代中期，由于高通脹率的負面影響，澳大利亞和全球經(jīng)濟都遭遇寒冬，繁榮也就隨之結(jié)束，結(jié)果是礦業(yè)投資萎縮，商品價格停滯。4、20石油價格沖擊之后國際經(jīng)濟增長形勢第四次礦業(yè)繁榮發(fā)生在20世紀70年代晚期和80年代早期，緊追70年代晚期第二次石油價格沖擊之后，主要是由能源部門尤其是蒸汽煤、石油和天然氣的發(fā)展而推動的。此外，能源價格的上漲使得資源豐富的澳大利亞成為能源密集型產(chǎn)業(yè)（如煉鋁業(yè)）的理想選址。20世紀70年晚期礦業(yè)投資開始復蘇，并在1981和1982年急劇上升。這次繁榮導致人們對澳大利亞前景充滿信心，隨之，經(jīng)濟中對工資水平上升的呼聲加強，通貨膨脹率也開始上升。盡管政府采取緊縮的貨幣政策和財政政策，卻仍然無法控制經(jīng)濟的發(fā)展。根據(jù)當時的匯率制度安排，澳大利亞當局根據(jù)貨幣加權(quán)貿(mào)易指數(shù)對澳元進行調(diào)節(jié)，于是實施了匯率上升的政策，但事后看來，當時澳元的升值幅度相對較小，因而無法幫助澳大利亞消除不斷上升的通脹壓力。這次的繁榮相對來說是短命的。1981年石油價格沖擊之后的全球經(jīng)濟下滑使得能源需求遠遠低于之前的預期，這一點體現(xiàn)在能源的出口量和出口價格上。同時，高工資增長率及通脹引發(fā)了經(jīng)濟扭曲，政府為遏制通脹而采取緊縮措施，這都使得澳大利亞經(jīng)濟在1982、1983年步全球經(jīng)濟之后塵，陷入了嚴重的衰退之中。5、關(guān)于繁榮的評估第五次礦業(yè)繁榮正在經(jīng)歷著礦業(yè)投資的激增。這次繁榮仍然是建立在豐富的自然資源基礎之上的，但主要還是由于鐵礦石、煤和天然氣產(chǎn)業(yè)的大擴張。同時，在很大程度上，新興經(jīng)濟體對資源的需求（其中以中國的需求為最大）是這次繁榮的重要驅(qū)動力量。從礦業(yè)投資模式及商品價格來看，這次繁榮的開始可追溯到2005年左右。到2007年和2008年初，礦業(yè)的迅速發(fā)展使得經(jīng)濟的生產(chǎn)能力和彈性面臨嚴峻的考驗。但這一切都在2008年下半年發(fā)生了改變，礦業(yè)繁榮帶來的積極影響被全球金融危機的寒霜完全抵消。然而，既然金融危機已經(jīng)過去了，資源繁榮的潛在活力又正在開始重現(xiàn)。本次繁榮的許多特征與之前的繁榮類似，但還是有一些值得注意的不同點：·首先，礦業(yè)投資占GDP的比重較之歷史上的前幾次繁榮時期有明顯的提高，而且很可能會繼續(xù)提高。從增加產(chǎn)出的角度看，這次繁榮對總產(chǎn)出的貢獻高于第三次繁榮，但仍然低于第二次繁榮，同時遠低于第一次繁榮?！て浯?，貿(mào)易條件的改善程度遠遠超過之前幾次的礦業(yè)繁榮。目前的貿(mào)易條件水平可以與之前貿(mào)易條件的最優(yōu)值相媲美，其中后者主要得益于第一次世界大戰(zhàn)之后和朝鮮戰(zhàn)爭期間羊毛價格的上漲。在目前的礦業(yè)繁榮期間，資源的出口量和出口價格都大幅上升?！ぷ詈?，這是首次出現(xiàn)浮動匯率的礦業(yè)繁榮，名義匯率的顯著上升成為經(jīng)濟調(diào)整的重要部分，這在一定程度上增加了經(jīng)濟的彈性，因為實際匯率可通過通脹以外的途徑實現(xiàn)上升。此次礦業(yè)繁榮會持續(xù)多長時間，現(xiàn)在還無法確定。過去歷次繁榮的持續(xù)時間似乎都沒有超過15年，究其原因或是由于資源耗盡、或是由于國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢變化，導致經(jīng)濟增長放緩，繁榮隨之謝幕。在現(xiàn)如今環(huán)境之下，中國、印度等新興國家經(jīng)濟增長潛能巨大，資源需求的增加或許會持續(xù)更長的時間，盡管這在一定程度上有賴于這些國家當局對經(jīng)濟的調(diào)控能力，當然，澳大利亞自身對經(jīng)濟的調(diào)控就更不用說了。三、其它改革的結(jié)果前文描述的五次礦業(yè)繁榮跨越了160年的時間，而且各自發(fā)生在不同的背景之下。但是，我們?nèi)匀豢梢詮闹姓业揭恍┕餐c：第一，全球性事件在引發(fā)澳大利亞礦業(yè)繁榮中起了重要作用，其中一些礦業(yè)繁榮的出現(xiàn)是由于探礦活動受到的影響（如，加利福尼亞淘金熱對19世紀50年代礦業(yè)繁榮的影響，國際資本為19世紀90年代繁榮提供的資金支持）；另一些是由于國際市場的商品相對價格發(fā)生變化，（如20世紀70年代晚期的繁榮）；其余的則是由于實力強大的新貿(mào)易伙伴的出現(xiàn)（如20世紀60年代日本的發(fā)展以及最近中國和印度的快速發(fā)展）。第二，總體而言，每次繁榮都強化了經(jīng)濟發(fā)展。礦業(yè)投資的上升、礦業(yè)活動帶來國民收入的增加以及為發(fā)展礦業(yè)而增加的基礎設施建設，這些都推動了國家經(jīng)濟的發(fā)展。同時，每次繁榮早期都會帶來高的或上升的人口增長率，這也增加了經(jīng)濟發(fā)展動力。當然，不是所有人都會從繁榮中獲益，有些產(chǎn)業(yè)因無力與新崛起的產(chǎn)業(yè)競爭勞動力而陷入衰退。第三，上述五次礦業(yè)繁榮的歷史可以讓我們清楚地看到，每次礦業(yè)繁榮都伴隨著通