股權(quán)收購的風(fēng)險(xiǎn)防控

股權(quán)收購的風(fēng)險(xiǎn)防控公司為了自身的發(fā)展、擴(kuò)大公司的知名度可以進(jìn)行對外融資或者收購其他公司股權(quán)等方式來實(shí)現(xiàn)，但是股權(quán)收購是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)的，如果要對股權(quán)收購的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控的，那么股權(quán)收購的風(fēng)險(xiǎn)防控？閱讀完以下為您整理的內(nèi)容，一定會對您有所幫助的。股權(quán)收購的風(fēng)險(xiǎn)防控一、股權(quán)收購的風(fēng)險(xiǎn)防控防范股權(quán)收購的法律風(fēng)險(xiǎn)，其措施包括：1、盡職調(diào)查。這一點(diǎn)不必贅述，高質(zhì)量的盡職調(diào)查是防范收購風(fēng)險(xiǎn)的最佳也是最有效的方式。因?yàn)?，有些收購對象，其存在的風(fēng)險(xiǎn)是無論怎樣防范都是得不償失的。這時(shí)，最好的防范就是放棄對其收購。高質(zhì)量的盡職調(diào)查便可以做到防患于未然。對于雖有風(fēng)險(xiǎn)但處于可以接受的范圍之內(nèi)的收購對象，盡職調(diào)查也可以令收購方做到心中有數(shù)并有針對性的采取一系列防范措施，令防范措施有的放矢，而不是該采取的沒采取，采取的實(shí)際上并不需要。2、收購方案的設(shè)計(jì)。根據(jù)盡職調(diào)查以及一切來源所得到的信息，針對收購對象的主要法律風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)籌劃等各方面綜合考量，是收購基本模式設(shè)計(jì)的依據(jù)和基礎(chǔ)。如果說，盡職調(diào)查是大廈的地基，收購方案設(shè)計(jì)就是大廈的藍(lán)圖框架，這一點(diǎn)是必須加以關(guān)注的。戰(zhàn)略錯誤是無法通過戰(zhàn)術(shù)勝利來彌補(bǔ)的。3、收購合同條款設(shè)置。舉個(gè)例子：過渡期風(fēng)險(xiǎn)是指在收購合同雖已簽署并執(zhí)行，但公司仍處于原股東管控之下的期間，原股東可能會做出不利于收購方利益的不當(dāng)行為的風(fēng)險(xiǎn)，諸如：修改章程設(shè)置不利于收購方的條款、發(fā)行股份、分紅、低價(jià)出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、轉(zhuǎn)移客戶、提供擔(dān)保、惡意違約、進(jìn)行不公平交易轉(zhuǎn)移利益等等。對此，就可以在合同中設(shè)置相應(yīng)的條款（交割日前承諾）加以約束。4、和收購款的支付掛鉤，就是收購款的支付是分期分批有條件的支付，最后一筆款項(xiàng)的支付時(shí)間設(shè)置在收購方接管公司一段合理的期間之后并滿足其他支付條件。這樣，如果被購方違約，收購方即可以通過截留收購款而直接獲得賠償，不足部分可以另行主張，并且，其最主要的作用是讓被購方有所顧忌而打消違約的念頭。5、擔(dān)保。就是要求被購方提供擔(dān)保，比如：個(gè)人擔(dān)保，包括原始股東及其配偶，或者提供其他的擔(dān)保，房產(chǎn)抵押或權(quán)利質(zhì)押等等。6、收購方人員先期派駐。二、股權(quán)收購中需要注意的九大風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)一：擬收購股權(quán)本身存在權(quán)利瑕疵收購行為的直接對象，就是出讓方持有的目標(biāo)公司的股權(quán)。如果出讓方出讓的股權(quán)存在權(quán)利瑕疵，將導(dǎo)致收購交易出現(xiàn)本質(zhì)上的風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下收購方也對出讓方出讓的股權(quán)做一定的調(diào)查核實(shí)，例如在收購前通過工商檔案記錄對出讓股權(quán)查詢。但是，在具體交易過程中，曾經(jīng)出現(xiàn)股權(quán)有重大權(quán)利瑕疵，但在工商并未辦理登記手續(xù)的實(shí)際案例。因此，除工商檔案查詢外，還可以通過對目標(biāo)公司內(nèi)部文件查閱（如重大決策文件、利潤分配憑證等）及向公司其他股東、高管調(diào)查等各種手段予以核實(shí)，并通過律師完善相應(yīng)法律手續(xù)，鎖定相關(guān)人員的法律責(zé)任，最大程度的使真相浮出水面。風(fēng)險(xiǎn)二：出讓方原始出資行為存在瑕疵在股權(quán)收購后，收購方將根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定向出讓方支付收購款，進(jìn)而獲取股權(quán)、享有股東權(quán)利、承擔(dān)股東義務(wù)。因?yàn)槭召彿讲皇悄繕?biāo)公司的原始股東，有理論認(rèn)為收購方并不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)目標(biāo)公司在出資設(shè)立時(shí)的相關(guān)法律責(zé)任。因此，股權(quán)收購中，收購方往往對此類風(fēng)險(xiǎn)容易忽視。但是，根據(jù)《公司法》以及《最高人民法院關(guān)于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規(guī)定（三）》的相關(guān)規(guī)定，如出讓方存在未履行或未全面履行出資義務(wù)即轉(zhuǎn)讓股權(quán)的情況，受讓方有可能基于此種情況而與出讓方承擔(dān)連帶責(zé)任。在股權(quán)收購中，受讓方應(yīng)當(dāng)特別注意出讓方是否全面履行完畢出資義務(wù)，同時(shí)可以通過就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)及責(zé)任分擔(dān)與出讓方進(jìn)行明確的約定，以規(guī)避可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)三：主體資格瑕疵目標(biāo)公司主體資格瑕疵主要是指目標(biāo)公司因設(shè)立或存續(xù)期間存在違法違規(guī)行為而導(dǎo)致其主體資格方面可能存在的障礙。如目標(biāo)公司設(shè)立的程序、資格、條件、方式等不符合當(dāng)時(shí)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定、其設(shè)立行為或經(jīng)營項(xiàng)目未經(jīng)有權(quán)部門審批同意、其設(shè)立過程中有關(guān)資產(chǎn)評估、驗(yàn)資等不合法合規(guī)、目標(biāo)公司未依法存續(xù)等。是否存在持續(xù)經(jīng)營的法律障礙、是否存在其經(jīng)營資質(zhì)被吊銷、其營業(yè)執(zhí)照被吊銷、目標(biāo)公司被強(qiáng)制清算等情形均可能導(dǎo)致目標(biāo)公司主體資格存在障礙。風(fēng)險(xiǎn)四：主要財(cái)產(chǎn)和財(cái)產(chǎn)權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)收購的常見動因之一，往往是處于直接經(jīng)營目標(biāo)公司資產(chǎn)稅收成本過高的考慮而采用股權(quán)收購這一方式，進(jìn)行變相的資產(chǎn)收購。在此種情況下，目標(biāo)公司的主要資產(chǎn)及財(cái)產(chǎn)權(quán)利就成為收購方尤為關(guān)注的問題。對于目標(biāo)公司財(cái)產(chǎn)所涉及的收購風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：目標(biāo)公司擁有的土地使用權(quán)、房產(chǎn)、商標(biāo)、專利、軟件著作權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、主要生產(chǎn)經(jīng)營設(shè)備等是否存在產(chǎn)權(quán)糾紛或潛在糾紛；目標(biāo)公司以何種方式取得上述財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)，是否已取得完備的權(quán)屬證書，若未取得，則取得這些權(quán)屬證書是否存在法律障礙；目標(biāo)公司對其主要財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)的行使有無限制，是否存在擔(dān)?；蚱渌麢?quán)利受到限制的情況；目標(biāo)公司有無租賃房屋、土地使用權(quán)等情況以及租賃的合法有效性等等。風(fēng)險(xiǎn)五：重大債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)公司重大債權(quán)債務(wù)是影響股權(quán)價(jià)值及收購后公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，相關(guān)收購風(fēng)險(xiǎn)主要包括：出讓方是否對目標(biāo)公司全部債權(quán)債務(wù)進(jìn)行如實(shí)披露并納入股權(quán)價(jià)值評估范圍；重大應(yīng)收、應(yīng)付款和其他應(yīng)收、應(yīng)付款是否合法有效，債權(quán)有無無法實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；目標(biāo)公司對外擔(dān)保情況，是否有代為清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)以及代為清償后的追償風(fēng)險(xiǎn)；目標(biāo)公司是否有因環(huán)境保護(hù)、知識產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動安全、人身權(quán)等原因產(chǎn)生的侵權(quán)之債等等。股權(quán)收購中，對于目標(biāo)公司擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收款訴訟時(shí)效以及實(shí)現(xiàn)的可能性應(yīng)予以特別關(guān)注，通常還應(yīng)當(dāng)要求出讓方對目標(biāo)公司債權(quán)債務(wù)特別是或有債權(quán)債務(wù)的情形作出承諾和擔(dān)保。風(fēng)險(xiǎn)六：訴訟、仲裁或行政處罰風(fēng)險(xiǎn)這方面的風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)公司是否存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見的重大訴訟、仲裁及行政處罰案件。如存在此類情況，可能會對目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而直接導(dǎo)致股權(quán)價(jià)值的降低。股權(quán)收購中，除需要對目標(biāo)公司是否存在上述情況予以充分的調(diào)查和了解，做到心中有數(shù)之外，還可以通過與出讓方就收購價(jià)款的確定及支付方式的約定以及就上述風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任分擔(dān)作出明確劃分予以規(guī)避。風(fēng)險(xiǎn)七：稅務(wù)、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)等標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)對于某些特定的目標(biāo)公司而言，這部分風(fēng)險(xiǎn)也是收購風(fēng)險(xiǎn)的易發(fā)地帶。此類風(fēng)險(xiǎn)一般與目標(biāo)公司享受優(yōu)惠政策、財(cái)政補(bǔ)貼等政策是否合法、合規(guī)、真實(shí)、有效，目標(biāo)公司生產(chǎn)經(jīng)營活動和擬投資項(xiàng)目是否符合有關(guān)環(huán)境保護(hù)的要求，目標(biāo)公司的產(chǎn)品是否符合有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)，目標(biāo)公司近年有否因違反環(huán)境保護(hù)方面以及有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督方面的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件而被處罰等情況密切相關(guān)。如不能充分掌握情況，則可能在收購后爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致股權(quán)權(quán)益受損。風(fēng)險(xiǎn)八：勞動用工風(fēng)險(xiǎn)隨著中國《勞動法》、《勞動合同法》及勞動保障相關(guān)法律法規(guī)政策的完善，在勞動用工方面，立法對勞動者的保護(hù)傾向也越來越明顯。在此種立法傾向之下，用工企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)用工義務(wù)也就更加嚴(yán)格。然而，在實(shí)際操作中，目標(biāo)企業(yè)作為用人單位未嚴(yán)格按照法律規(guī)定履行用人單位義務(wù)的情況時(shí)有發(fā)生。尤其是對于設(shè)立時(shí)間已久、用工人數(shù)眾多、勞動合同年限較長的目標(biāo)公司，此類風(fēng)險(xiǎn)尤為值得關(guān)注。針對此類風(fēng)險(xiǎn)，收購方可以采取要求出讓方就依法用工情況作出承諾與擔(dān)保、與出讓方就相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的責(zé)任承擔(dān)進(jìn)行明確約定或在可能的情況下要求出讓方在收購前清退目標(biāo)公司相關(guān)用工的方式予以規(guī)避。風(fēng)險(xiǎn)九：受讓方控制力風(fēng)險(xiǎn)有限責(zé)任公司作為一種人合為主、資合為輔的公司形式，決定了其權(quán)力機(jī)關(guān)主要由相互了解、友好信任的各方股東而構(gòu)成，同時(shí)也決定了一般情況下，股東按照出資比例行使股東權(quán)利?；谝陨咸卣?，收購方在收購目標(biāo)股權(quán)時(shí)，既需要注意與出讓方達(dá)成兩廂情愿的交易合意外，還應(yīng)當(dāng)充分了解己方在收購后的合作方即其他股東的合作意向，以避免因不了解其他股東無意合作的情況而誤陷泥潭；同時(shí)還應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注出讓方對于目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際控制力，避免出現(xiàn)誤以為出讓方基于相對控股地位而對目標(biāo)企業(yè)擁有控制權(quán)，而實(shí)際上，公司其他小股東均為某一主體所控制，出讓方根本無控制權(quán)的情況。針對此類風(fēng)險(xiǎn)，除通過一般溝通訪談了解其他股東合作意向外，還可以通過委托專業(yè)機(jī)構(gòu)對其他股東的背景情況予以詳細(xì)調(diào)查的方式予以防范。三、股權(quán)收購的基本流程1、收購方與目標(biāo)公司或其股東進(jìn)行洽談，初步了解情況，進(jìn)而達(dá)成收購意向，簽訂收購意向書。2、收購方在目標(biāo)公司的協(xié)助下對目標(biāo)公司的資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行清理，進(jìn)行資產(chǎn)評估，對目標(biāo)公司的管理構(gòu)架進(jìn)行詳盡調(diào)查，對職工情況進(jìn)行造冊統(tǒng)計(jì)。3、收購雙方及目標(biāo)公司債權(quán)人代表組成小組，草擬并通過收購實(shí)施預(yù)案。4、債權(quán)人與被收購方達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議，約定收購后的債務(wù)償還事宜。5、收購雙方正式談判，協(xié)商簽訂收購合同。6、雙方根據(jù)公司章程或公司法及相關(guān)配套法規(guī)的規(guī)定，提交各自的權(quán)力機(jī)構(gòu)，如股東會就收購事宜進(jìn)行審議表決。