中央銀行學(xué)第一章講述

第一章中心銀行的產(chǎn)生與進(jìn)展第一節(jié)中心銀行制度的初創(chuàng)一、中心銀行制度產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)緣由“假設(shè)一個(gè)人不把握歷史事實(shí)，不具備適當(dāng)?shù)臍v史感或所謂的歷史閱歷，它就不行能希望理解任何時(shí)代的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象”—熊彼特〔一〕銀行券的集中統(tǒng)一發(fā)行問題大約17--19世紀(jì)，銀行券是分散發(fā)行的，它帶來了如下的問題：第一，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不好的銀行難以保證銀行券的兌現(xiàn)，常常引起社會(huì)混亂；其次，中小銀行發(fā)行的銀行券只能在當(dāng)?shù)睾洼^近的區(qū)流通，在較遠(yuǎn)的地區(qū)難以行使，給生產(chǎn)、流通造成了很多困難。這在客觀上要求有一個(gè)資格雄厚且有權(quán)威的銀行，發(fā)行一種能在全國(guó)范圍內(nèi)流通的銀行券。于是，國(guó)家根據(jù)這種客觀要求，通過法律將銀行券的發(fā)行權(quán)逐步集中起來。專欄：鴉片戰(zhàn)斗與白銀輸出

中國(guó)自秦漢以來根本是統(tǒng)一的封建國(guó)家，長(zhǎng)期為自給自足的自然經(jīng)濟(jì)。在這種歷史條件下，老百姓的日常交易量并不大，賤金屬根本可以滿足人們的日常需要。而且我國(guó)不是金銀的豐產(chǎn)國(guó)，這也制約著我國(guó)金銀貨幣化。雖然我國(guó)很早就消失了金銀鑄幣，但是直到公元1436年明英宗解禁，我國(guó)才開頭以白銀作為主要貨幣。然而，我國(guó)并不盛產(chǎn)白銀。那么，大量的白銀從何而來呢？今人或許沒有想到，哥倫布覺察美洲竟然對(duì)中國(guó)的貨幣制度產(chǎn)生了重要影響。

16世紀(jì)到18世紀(jì)，西班牙、英國(guó)、荷蘭、美國(guó)等殖民主義國(guó)家與中國(guó)貿(mào)易，帶來產(chǎn)自墨西哥的銀幣，墨西哥是拉美最大的產(chǎn)銀國(guó)和出口國(guó)。西方國(guó)家用銀幣向中國(guó)換取絲綢、瓷器、與茶葉，從而導(dǎo)致長(zhǎng)達(dá)280年的白銀大規(guī)模流入中國(guó)的過程。據(jù)估算，到19世紀(jì)30年月，通過各種途徑流入中國(guó)的白銀高達(dá)5億兩，是中國(guó)自產(chǎn)的1.5倍。假設(shè)沒有大規(guī)模的輸入，明清生怕不能順當(dāng)實(shí)行銀本位的貨幣制度。白銀持續(xù)進(jìn)入中國(guó)成為明清以來中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步進(jìn)展的動(dòng)力，鼓勵(lì)了東南沿海一帶手工業(yè)的興旺，導(dǎo)致鐵、造船、建筑、絲綢、棉布、茶葉、瓷器等工業(yè)在十五世紀(jì)遙遙領(lǐng)先全球。人口急劇增長(zhǎng)，玉米、紅薯、花生、土豆、辣椒等洋作物引進(jìn)也大大改善了中國(guó)農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)構(gòu)造。

隨著西方列強(qiáng)白銀資源的漸漸枯竭，具有高額利潤(rùn)的對(duì)華貿(mào)易難以為繼。于是西方列強(qiáng)便強(qiáng)迫中國(guó)承受鴉片，巨額鴉片貿(mào)易造成中國(guó)白銀大量外流，鴉片走私打破了中國(guó)對(duì)外貿(mào)易方面的長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)，中國(guó)一向出口的茶葉、生絲、布匹、藥材等貨物，不夠抵償鴉片煙價(jià)，每年還要流出大量的白銀。一八二一年以后，鴉片走私激增，銀荒已從沿海省份集中到全國(guó)各地，鴉片戰(zhàn)斗前夕，中國(guó)每年的白銀流出量至少達(dá)一千萬兩，接近清政府每年總收入的四分之一，據(jù)最低的估量，鴉片戰(zhàn)斗前的二十年從中國(guó)流出的白銀至少在一億元以上，這相當(dāng)于當(dāng)時(shí)銀幣流通總額的三分之一。這從根本上動(dòng)搖了中國(guó)政府的金融根底，也導(dǎo)致了后來的鴉片戰(zhàn)斗。專欄：金本位制與19世紀(jì)70、80年月世界范圍內(nèi)的通貨緊縮

19世紀(jì)70、80年月，黃金的生產(chǎn)規(guī)模很小，各國(guó)的貨幣供給增長(zhǎng)緩慢，不能跟上世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步伐，這種狀況的結(jié)果是世界范圍內(nèi)通貨緊縮。在當(dāng)時(shí)的美國(guó)，這種狀況損害了農(nóng)民，他們竭盡全力歸還銀行貸款，卻覺察農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格不斷下降。當(dāng)時(shí)的布賴恩在競(jìng)選總統(tǒng)時(shí)有一句名言“你們不能將人民釘死在黃金的十字架上”，他主見將銀增加到貨幣體系中。專欄：一部貨幣史就是金屬貨幣短缺史

西漢時(shí)，黃金使用量很大，東漢以后漸漸削減，緣由之一是佛教傳入中國(guó)。唐朝經(jīng)濟(jì)興旺，國(guó)內(nèi)外貿(mào)易富強(qiáng)，加上人口增加很快，對(duì)于貨幣的需求很大，而鑄錢卻跟不上，常鬧“錢荒”，并且終唐一代，實(shí)物貨幣始終占有很重要的位置。宋朝廣泛使用白銀，是由于商業(yè)興旺和銅錢缺乏，客觀上需要一種較貴的貨幣單位；宋朝紙幣的產(chǎn)生和廣泛流通，彌補(bǔ)了現(xiàn)錢的缺乏。明朝建立之初，推行銅錢，后由于數(shù)量不夠，改用紙幣〔二〕票據(jù)清算問題當(dāng)時(shí)存在的票據(jù)交換所提高了清算效率，但是一般僅局限于同城之間的票據(jù)清算，而且銀行在交換所利用現(xiàn)金來結(jié)清凈債權(quán)債務(wù)也很不便利。因此，需要一個(gè)全國(guó)性的統(tǒng)一的清算中心，這就是中心銀行。

票據(jù)清算簡(jiǎn)表A銀行B銀行C銀行D銀行應(yīng)收總額應(yīng)付差額A銀行——20104070——B銀行30——502010020C銀行2080——10110——D銀行102040——70——應(yīng)付總額6012010070360×應(yīng)收差額10——10——×20〔三〕最終貸款人問題隨著銀行業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大和業(yè)務(wù)活動(dòng)簡(jiǎn)單化，銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，單個(gè)銀行資金調(diào)度困難和支付力量缺乏的局限性日益暴露，愛護(hù)存款人利益和有效調(diào)整銀行流淌性的要求更為突出。加上銀行間的聯(lián)系日益親密，一家銀行消失擠兌危機(jī)而涉及數(shù)家銀行甚至整個(gè)金融業(yè)的可能性大大增加，客觀上要求一家權(quán)威機(jī)構(gòu)，適當(dāng)集中各家銀行的一局部現(xiàn)金預(yù)備作為后盾，在銀行消失支付困難時(shí)，集中給與必要的貸款支持，這家權(quán)威機(jī)構(gòu)就是早期的中心銀行。專欄：美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行最終貸款人職能遵循的“白芝浩原則”在恐慌時(shí)期，央行應(yīng)當(dāng)大量貸款。只要找上門的人有抵押物，就可以貸款給他。中心銀行需要持有安全的抵押物，以確保能收回貸款。中心銀行還應(yīng)收懲辦性利率，這樣能夠避開有人借恐慌占廉價(jià)，有人情愿支付較高利率，說明他們急需現(xiàn)金。假設(shè)央行按這個(gè)原則做事，就能安靜恐慌。注：沃爾特·白芷浩：19世紀(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家

專欄：金融危機(jī)的六大主要表現(xiàn)第一，一些資產(chǎn)價(jià)格大幅度下跌；其次，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，2023和2023年，很多銀行和金融機(jī)構(gòu)由于持有不動(dòng)產(chǎn)支持的抵押貸款而破產(chǎn)；第三，企業(yè)和個(gè)人對(duì)于銀行信念缺乏，瘋狂擠兌，銀行開頭出售資產(chǎn)，削減新貸款；第四，信貸缺乏，即使有利的投資工程，也難得到貸款；第五，新投資削減，總需求削減，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，失業(yè)增加；第六，經(jīng)濟(jì)下滑，企業(yè)利潤(rùn)削減，股票等金融資產(chǎn)價(jià)格下降，經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)。〔四〕金融監(jiān)管問題隨著銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)日益劇烈，消失了擠提銀行存款的現(xiàn)象，一些資不抵債的銀行紛紛破產(chǎn)倒閉。由于銀行與企業(yè)、居民之間存在著債權(quán)債務(wù)關(guān)系，銀行的破產(chǎn)倒閉導(dǎo)致了全社會(huì)信用危機(jī)的消失。因此，客觀上需要一個(gè)代表政府意志的特地機(jī)構(gòu)從事金融業(yè)的治理、監(jiān)視、協(xié)調(diào)工作。〔五〕政府融資問題隨著資本主義經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展，政府作用開頭加強(qiáng)，支出開頭上升，但同時(shí)收入并未同步增長(zhǎng)，政府常常面臨融資的需要。但當(dāng)時(shí)的金融制度不能較好的滿足政府融資的需要，這有兩個(gè)方面的緣由：第一，當(dāng)時(shí)的銀行規(guī)模太小，一家銀行無力供給大額貸款，政府需同時(shí)從多家銀行融資；其次，高利貸盛行，大量借款后利息負(fù)擔(dān)太重。因此，政府迫切需要建立或進(jìn)展一個(gè)能為自己融資供給便利、與自己有較好關(guān)系的銀行。二、中心銀行制度產(chǎn)生及初期進(jìn)展〔一〕時(shí)間：從17世紀(jì)中后期到20世紀(jì)初第一次世界大戰(zhàn)完畢，約250年，距今300年?！捕尺@一時(shí)期成立的中心銀行有29家?！簿唧w家數(shù)見書上〕〔三〕英格蘭銀行的產(chǎn)生及初期進(jìn)展1.為政府融資而產(chǎn)生的歷史上第一家私人股份制銀行2.逐步壟斷銀行券的發(fā)行3.1854年取得清算地位4.“最終貸款人”地位確實(shí)立〔四〕法蘭西銀行、西班牙銀行、德國(guó)國(guó)家銀行、日本銀行、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)藏體系等中心銀行的產(chǎn)生〔略〕專欄：為什么是英格蘭銀行18世紀(jì)60年月，工業(yè)革命最早發(fā)生在英國(guó)，是從制造和使用機(jī)器開頭的，到19世紀(jì)上半期，連機(jī)器本身也用機(jī)器來生產(chǎn)，標(biāo)志著工業(yè)革命的完成。以后歐美各國(guó)也相繼進(jìn)展。工業(yè)革命又稱產(chǎn)業(yè)革命，第一次工業(yè)革命指資本主義由工場(chǎng)手工業(yè)過渡到大機(jī)器生產(chǎn)階段，它在生產(chǎn)領(lǐng)域和社會(huì)關(guān)系上引起了根本性變化。

英國(guó)工業(yè)革命的成果：生鐵產(chǎn)量：1825年已經(jīng)超過法、俄、德、美四國(guó)產(chǎn)量的總和；煤產(chǎn)量：1840年相當(dāng)于法、德、美三國(guó)產(chǎn)量總和的四倍多；1840年，英國(guó)商船噸位居世界第一；工業(yè)生產(chǎn)占世界工業(yè)生產(chǎn)總額的47%；商品出口總額占世界貿(mào)易總額的21%。英國(guó)半數(shù)以上的工業(yè)品銷往國(guó)外，是名副其實(shí)的“世界工廠”。專欄：利益、理念與美國(guó)中心銀行建立的曲折歷程紐約的銀行界是當(dāng)時(shí)美國(guó)最大的利益集團(tuán)，也是建立中心銀行的最主要的阻止力氣：一方面，紐約當(dāng)時(shí)已經(jīng)是美國(guó)的金融中心，而且據(jù)《國(guó)民銀行法》的規(guī)定，紐約的國(guó)民銀行不僅具有中心儲(chǔ)藏城市銀行的地位，而且事實(shí)上已經(jīng)成為內(nèi)地銀行的“中心銀行”，成為全國(guó)舉足輕重的金融力氣和全國(guó)金融市場(chǎng)秩序的主宰者。作為現(xiàn)有秩序的既得利益者，紐約的銀行家們沒有轉(zhuǎn)變現(xiàn)狀的動(dòng)機(jī)。

在各利益集團(tuán)之間長(zhǎng)期的斗爭(zhēng)和美國(guó)公眾反對(duì)貨幣銀行權(quán)力集中的傳統(tǒng)意識(shí)支配下，美國(guó)歷史上兩次建立中心銀行的嘗試均患病挫折：建于1791年的美國(guó)第一銀行于1811年被關(guān)閉；建立于1816年的美國(guó)其次銀行于1836年被關(guān)閉在1907年金融危機(jī)中，紐約各私人銀行家只能自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，出面組織力氣聯(lián)合自救，他們?cè)诜次C(jī)過程中瀕臨險(xiǎn)境，被折騰得焦頭爛額，因此生疏到建立中心銀行全國(guó)性權(quán)威武險(xiǎn)掌握機(jī)構(gòu)的必要性。這次由私人銀行家主導(dǎo)的特殊反危機(jī)機(jī)制卻將美國(guó)銀行體系的弊病充分暴露出來，它讓每一個(gè)一般老百姓，哪怕對(duì)晦澀的金融絲毫不懂或不感興趣的人，也會(huì)被摩根等私人銀行家們解決危機(jī)的傳奇所吸引，他們?cè)谡渭液兔襟w的宣傳啟發(fā)下最終領(lǐng)悟到了這種奇怪的解決方式背后所隱蔽的嚴(yán)峻問題。貨幣銀行權(quán)利假設(shè)不集中于政府則必定集中于私人。這樣，美聯(lián)儲(chǔ)的產(chǎn)生就呼之欲出

年份金融恐慌時(shí)期倒閉的銀行數(shù)量187310018843018901518935001907801914140《金融的本質(zhì)》，伯南克著，中信出版社2023年版三、中心銀行制度產(chǎn)生及初期進(jìn)展的總結(jié)或初期中心銀行制度的特點(diǎn)〔一〕由一般銀行自然演進(jìn)〔二〕銀行券發(fā)行的逐步集中〔三〕經(jīng)營(yíng)一般銀行業(yè)務(wù)〔四〕產(chǎn)權(quán)的非國(guó)有性〔五〕與政府關(guān)系親密〔六〕宏觀治理功能較弱其次節(jié)中心銀行制度的推廣一、“一戰(zhàn)”后中心銀行制度的普遍推廣從1921年到1942年，世界各國(guó)改組或新設(shè)了43家中心銀行：歐洲16家、美洲15家、亞洲8家、非洲2家、大洋洲2家。二、中心銀行制度普遍推廣的緣由〔一〕新國(guó)家的產(chǎn)生〔奧地利和匈牙利〕〔二〕重建幣制的需要〔三〕來自國(guó)外的支持三、普遍推廣時(shí)期中心銀行制度的特點(diǎn)〔一〕新設(shè)立的中心銀行帶有較強(qiáng)的政府干預(yù)顏色〔二〕中心任務(wù)在于穩(wěn)定貨幣〔三〕預(yù)備金制度的重要性加強(qiáng)假設(shè)說第一階段中心銀行已經(jīng)生疏并留意到了集中貨幣發(fā)行的重要性的話。在這個(gè)時(shí)期，由于20世紀(jì)30年月經(jīng)濟(jì)大危機(jī)中金融機(jī)構(gòu)的倒閉、破產(chǎn)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的震蕩，使人們生疏到了穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)，需要承受集中預(yù)備金的方法，預(yù)備金制度的建立和嚴(yán)格治理成為中心銀行治理金融的重要手段。專欄3：德國(guó)一戰(zhàn)后的通貨膨脹與中心銀行改革1918年，貨幣發(fā)行額為220億馬克，1922年為12891億馬克，1923年為9.28億億馬克，馬克猶如廢紙，國(guó)內(nèi)普遍以外幣或食物作為購(gòu)置和支付手段。1924年，德國(guó)改組國(guó)家銀行理事會(huì)，規(guī)定在1930年以前要有一半外國(guó)人參與，目的是使新的中心銀行完全脫離政府掌握；同時(shí)規(guī)定貨幣發(fā)行預(yù)備金率為40%，其中3/4為黃金，發(fā)行預(yù)備金缺乏時(shí)，則征收累計(jì)發(fā)行稅。德國(guó)嚴(yán)峻的通貨膨脹也是希特勒法西斯上臺(tái)的緣由之一。專欄4：智利中心銀行的建立智利承受美國(guó)專家甘末爾的建議，1925年設(shè)立中心銀行，發(fā)行新貨幣，獨(dú)享貨幣發(fā)行權(quán)，發(fā)行預(yù)備金率為50%，以金幣、金條等作為預(yù)備金，預(yù)備金缺乏要征收累進(jìn)發(fā)行稅。對(duì)政府墊款有嚴(yán)格限制〔必需經(jīng)過歷時(shí)6人以上同意，期限不得超過2個(gè)月〕。專欄5：匈牙利國(guó)家銀行的建立奧匈帝國(guó)瓦解后，匈牙利在國(guó)際聯(lián)盟的幫助下成立匈牙利國(guó)家銀行，該行獨(dú)享貨幣發(fā)行權(quán)，嚴(yán)格限制對(duì)中心和地方政府的財(cái)政墊款，發(fā)行預(yù)備金為黃金、外匯、外鈔，發(fā)行預(yù)備金率最初五年是20%，以后逐年累進(jìn)。第三節(jié)中心銀行制度的強(qiáng)化一、1945年---1971年世界上改組、重建、新建了50多家中心銀行到目前為止，除極少數(shù)國(guó)家外，幾乎全部國(guó)家都設(shè)立了自己的中心銀行，中心銀行制度成為世界各國(guó)的一項(xiàng)根本經(jīng)濟(jì)制度。二、中心銀行制度強(qiáng)化的內(nèi)容〔一〕產(chǎn)權(quán)國(guó)有化趨勢(shì)二戰(zhàn)后，各國(guó)中心銀行漸漸實(shí)行了國(guó)有化政策，全部資本都收歸國(guó)有，如英、法、德等多數(shù)國(guó)家都是如此，目前僅有少數(shù)國(guó)家的中心銀行股份屬于私人持有。這是由于國(guó)家要求中心銀行代表的是社會(huì)公眾的利益，而不是私人股東的利益。〔二〕獨(dú)立性被相對(duì)獨(dú)立性所替代二戰(zhàn)前后，不管中心銀行的全部權(quán)如何，實(shí)際上各國(guó)都加強(qiáng)了對(duì)中心銀行的掌握，中心銀行的最高首腦都由國(guó)家任命，業(yè)務(wù)活動(dòng)不能脫離該國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)展總目標(biāo)。因此，一戰(zhàn)后，強(qiáng)調(diào)中心銀行應(yīng)脫離政府的掌握，成為獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，而這一時(shí)期，則是強(qiáng)調(diào)中心銀行的相對(duì)獨(dú)立性。〔三〕業(yè)務(wù)特地化過去的中心銀行，一般都經(jīng)營(yíng)局部商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。二戰(zhàn)后，隨著中心銀行職能作用的進(jìn)展與完善，過去所成立的一些中心銀行逐步放棄商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，特地行使中心銀行職能；而新成立的很多中心銀行一開頭就不辦理商業(yè)銀行業(yè)務(wù)?！菜摹澈暧^調(diào)控職能強(qiáng)化中心銀行為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)的進(jìn)展，充分運(yùn)用貨幣政策，貨幣政策三大工具不但法令化、制度化，而且在運(yùn)用上實(shí)現(xiàn)聯(lián)合化、穿插化。后又消失了選擇性貨幣政策工具?！参濉硣?guó)際合作加強(qiáng)三、中心銀行制度強(qiáng)化的緣由(一)貨幣制度的變化從1929年---1933年世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，各國(guó)都紛紛放棄了傳統(tǒng)的金本位制，推行不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，這種貨幣制度的特點(diǎn)有利于中心銀行作用的發(fā)揮。而金本位貨幣制度則恰恰相反。1.金幣可以自由鑄造,貨幣供給渠道分散,中心銀行只是貨幣供給者之一；2.銀行券可以自由兌換黃金,中心銀行發(fā)行銀行券的多少受黃金儲(chǔ)藏的限制；3.黃金自由輸出輸入,也限制了中心銀行對(duì)一國(guó)貨幣供給量的掌握。專欄6：金融危機(jī)后世界范圍內(nèi)的貨幣超發(fā)有媒體統(tǒng)計(jì)來自全球主要央行的2023—2023年M2數(shù)據(jù)得出，截至2023年末，全球貨幣供給量余額已超過人民幣366萬億元。其中，超過100萬億元人民幣即27％左右，是在金融危機(jī)爆發(fā)的2023年后5年時(shí)間里新增的貨幣供給量。期間，每年全球新增的貨幣量漸漸擴(kuò)大，2023年這一值到達(dá)最頂峰，合計(jì)人民幣26．25萬億元，足以抵上5個(gè)俄羅斯截止到2023年末的貨幣供給量。

而在全球貨幣泛濫的洪流中，中國(guó)也已成長(zhǎng)為流淌性“巨人”。依據(jù)中國(guó)央行數(shù)據(jù)，截至2023年末，中國(guó)M2余額到達(dá)人民幣97．42萬億元，居世界第一，接近全球貨幣供給總量的四分之一，是美國(guó)的1．5倍，比整個(gè)歐元區(qū)的貨幣供給量〔約75．25萬億元人民幣〕多出不只一個(gè)英國(guó)全年的供給量〔2023年為19．97萬億元人民幣〕。

2023年，中國(guó)的M2余額與歐元區(qū)旗鼓相當(dāng)；2023年，中國(guó)的M2余額更是落后于日本、美國(guó)。依據(jù)渣打銀行2023年的報(bào)告，金融危機(jī)爆發(fā)以后的2023—2023年間，全球新增的M2中，人民幣奉獻(xiàn)了48％；在2023年奉獻(xiàn)率更是到達(dá)52％。這樣的增長(zhǎng)規(guī)模和態(tài)勢(shì)在世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展史上都是少有的。

實(shí)際上，在越來越多的國(guó)家跳進(jìn)貨幣戰(zhàn)斗的洪流之后，中國(guó)亦很難獨(dú)善其身。2023年1月22日，日本央行推出超量化寬松政策，包括無限制資產(chǎn)購(gòu)置及上調(diào)通脹目標(biāo)至2％。而美國(guó)馬不停蹄連推QE〔量化寬松政策〕，歐洲央行有無限制購(gòu)債打算，新一輪貨幣戰(zhàn)斗早已是硝煙布滿?！捕硣?guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)理論的出臺(tái)20世紀(jì)30年月大危機(jī)后“凱恩斯革命”的主要內(nèi)容：推翻資本主義經(jīng)濟(jì)是充分就業(yè)、均衡經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)說教，認(rèn)為在資本主義條件下，非充分就業(yè)才是常態(tài)。假設(shè)對(duì)失業(yè)問題不加以治理，會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，因此，應(yīng)把充分就業(yè)作為宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。社會(huì)的總就業(yè)量取決于有效需求量，而有效需求缺乏。通過市場(chǎng)的自動(dòng)調(diào)整不能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，只有通過政府干預(yù)，擴(kuò)大有效需求，才能實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)均衡。政府的干預(yù)政策有：膨脹性的財(cái)政政策、廉價(jià)的貨幣政策。第四節(jié)我國(guó)的中心銀行制度一、舊中國(guó)的中心銀行制度〔一〕戶部銀行和交通銀行戶部銀行成立于1904年，業(yè)務(wù)有發(fā)行紙幣、代理國(guó)庫(kù)以及一般的銀行業(yè)務(wù)，屬于官商合辦。1908年改名大清銀行，至清末，是最大的一家新式銀行。1912年改組為中國(guó)銀行。交通銀行成立于1908年，官商合辦，性質(zhì)是商業(yè)銀行。1913年發(fā)行的銀行券具有法償資格，局部行使中心銀行職能?！捕硣?guó)民政府時(shí)期的中心銀行1.1928年11月1日成立,，全部由政府撥款，可以經(jīng)理國(guó)庫(kù)，但只有局部發(fā)行銀行券的權(quán)利，中國(guó)銀行、交通銀行、中國(guó)農(nóng)民銀行等也有發(fā)行權(quán)。2.1935年5月，中心銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中國(guó)農(nóng)民銀行發(fā)行的鈔票屬于法定貨幣，其他銀行不再有鈔票發(fā)行權(quán)。3.1942年7月1日,中心銀行壟斷了鈔票發(fā)行權(quán),，集中了代理國(guó)庫(kù)、監(jiān)管金融市場(chǎng)的權(quán)力，以及經(jīng)管國(guó)家外匯儲(chǔ)藏、金銀儲(chǔ)藏的權(quán)力，根本完善了中心銀行職能。專欄：影響深遠(yuǎn)的1935年法幣改革

背景：1934年，美國(guó)實(shí)行白銀政策，造成中國(guó)白銀大量外流，這是幣制改革的最直接動(dòng)因。內(nèi)容：一、集中鈔票發(fā)行權(quán)。宣布“自本年11月4日起，以中心、中國(guó)、交通三銀行所發(fā)行之鈔票為法幣”。規(guī)定其他銀行不再享有發(fā)行權(quán)，正在流通的紙幣漸漸收回，停頓使用。二、規(guī)定法幣是“無限法償貨幣”，國(guó)內(nèi)“全部完糧納稅，及一切公私款項(xiàng)之收付，概以法幣為限，不再行使現(xiàn)金，凡銀錢行號(hào)、公私機(jī)關(guān)或個(gè)人持有銀幣生銀等類者，應(yīng)即兌換法幣使用”。

三、廢除銀本位制。全部白銀收歸國(guó)有以充作法幣預(yù)備金，“如有故存隱匿，意圖偷漏者，應(yīng)準(zhǔn)照危害民國(guó)緊急治罪法懲治”。四、規(guī)定法幣不予兌現(xiàn)，但可在指定金融機(jī)關(guān)無限制買賣外匯，法幣與英鎊實(shí)行固定匯價(jià)。影響：它所產(chǎn)生的正、負(fù)歷史效應(yīng)都是巨大的。正效應(yīng)：從長(zhǎng)遠(yuǎn)方向考慮，法幣改革供給了一種新的貨幣制度，這種貨幣制度是進(jìn)步的，它是中國(guó)經(jīng)濟(jì)向現(xiàn)代化方向進(jìn)展過程中不行跳過的一環(huán)。法幣改革后緩解了從前通貨缺乏的局面，使物價(jià)開頭上升，物價(jià)的上升使商業(yè)和生產(chǎn)變得有利可圖進(jìn)而刺激了商業(yè)的富強(qiáng)和工業(yè)生產(chǎn)的進(jìn)展。以法幣統(tǒng)一全國(guó)的貨幣，是貨幣進(jìn)展史上的巨大進(jìn)步，有力地推動(dòng)了中國(guó)商品經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展和國(guó)內(nèi)統(tǒng)一市場(chǎng)的形成。法幣改革的成功推動(dòng)了貿(mào)易和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的進(jìn)展和國(guó)際收支平衡。法幣改革對(duì)中國(guó)抗戰(zhàn)