如何通過融資融券獲利

如何通過融資融券獲利目

錄做空的策略和方式2融資融券盈利模式和經(jīng)驗1行情分析和融資融券的選股3第一部分融資融券盈利模式和經(jīng)驗假設(shè)有兩只股票A和B，股票A的波動個要小于股票B，那我們可通過對兩只股票進(jìn)行方向相反的操作來獲取和市場波動無關(guān)的收益。在市場下跌時，賣空股票B，買入股票A，由于股票B

的跌幅要大于股票A，因此此次操作可獲取與市場漲跌幅無關(guān)的正收益，當(dāng)市場上漲時做相反操作即可。此種操作，獲取的收益為兩只股票Alpha收益的差值。3、杠桿趨勢投機(jī)根據(jù)已公布的規(guī)則和條例分析，目前融資和融券的杠桿比率根據(jù)投資者操作的不同而有所不同：(1)投資者將已持有的股票全部抵押，則若抵押的股票折算率為70%，則投資者的杠桿可以最大放大到2*0.7=1.4

倍，若抵押的股票折算率只有65%，則杠桿最大只能放大到2*0.65=1.3

倍，依次類推。(2)投資者以現(xiàn)金做保證金，則杠桿可以最大放大到1*2=2

倍。(3)由于股票充當(dāng)保證金有一定的折算率，因此投資者持有的現(xiàn)金占資產(chǎn)比例越高，所能獲得的杠桿比率越高。因此可以利用這些杠桿進(jìn)行短期的操作。5、套取封閉式基金折價率封閉式基金本質(zhì)上是一系列股票、債券和現(xiàn)金的組合，它的價格應(yīng)當(dāng)?shù)扔谄浣M合的價值，也就是基金的凈值。但我國市場上封閉式基金的二級市場價格相對于其凈值長期存在著一定的折價率。如果我們買入封閉式基金持有到期按凈值變現(xiàn)，或封轉(zhuǎn)開后贖回基金份額，則我們有可能賺取這部分折價。但是，買入封閉式基金要承受封閉式基金凈值下跌的風(fēng)險，利用融券賣空就可以解決這個問題，我們可以通過買入折價率比較高的封閉式基金，然后融入證券的組合賣出，從而鎖定封閉式基金折價率所隱含的套利空間，實現(xiàn)封閉式基金的套利。由于融券的最長期限不能超過6個月，因此這種操作只能選擇距離到期日在6個月左右的封閉式基金來操作。6、、與權(quán)證配合使用套利目前，市場上的存量權(quán)證主要是股本權(quán)證，因此，融資融券與權(quán)證配合使用的對沖模式主要是買入權(quán)證、融券賣空，以此來對沖融券的風(fēng)險或買入權(quán)證的風(fēng)險。但由于國內(nèi)權(quán)證和證券之間走勢緊密度不高，因此可行性不高。融資融券和權(quán)證配合使用，除了可以對沖風(fēng)險外，還可以對負(fù)溢價率權(quán)證進(jìn)行套利。具體做法如下：當(dāng)正股價格-（權(quán)證價格/行權(quán)比例+行權(quán)價）>0

時，融券賣出正股，同時買入權(quán)證，持有該組合直至權(quán)證到期，然后行權(quán)買入正股歸還證券。整個套利操作的收益為：正股價格-（權(quán)證價格/行權(quán)比例+行權(quán)價）。由于融券的最長期限不能超過6個月，因此這種操作只能選擇距離到期日在6個月左右的權(quán)證來操作。中性策略，市值中性、BEta中性，行業(yè)或板塊中性，因子中性融資融券盈利模式融資買入融券賣出中線看空策略持續(xù)補倉策略短線高頻交易策略逢低買入持有策略趨勢交易策略融資買入-杠桿放大1項目無融資融券使用融資融券資金僅能使用自有資金可用持有證券抵押融入資金,擴(kuò)大資金規(guī)模可否加倉若無額外資金不能加倉融資買入增加倉位速度籌集資金時費時費力隨借隨還、及時性強盈利資金規(guī)模小盈利能力受限獲取額外利潤融資買入，或不融資的差別利用融資資金獲取額外的短線價差收益趨勢判斷，短線交易、設(shè)定止損止盈位高成功率、盈利多于虧損，積小勝為大勝短線趨勢判斷能力強，交易的執(zhí)行力強趨勢判斷成功率過低，未即時止損原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險趨勢交易策略客戶甲賬戶情況倉位：滿倉時間：2010年10月8日——10月18日操作：提交擔(dān)保物市值1億元，融資5500萬元買入西山煤電、中信證券等股票。趨勢交易策略案例客戶乙賬戶情況倉位：變動較大，從半倉到滿倉變動時間：2011年3月-10月上旬操作：短線操作金融股達(dá)到100多次，涉及股票十多只。優(yōu)點：分散、分批次、及時止損。趨勢交易策略案例客戶丙賬戶情況倉位：變動較大，從半倉到滿倉變動時間：2011年3月-10月上旬操作：短線操作金融股、有色股達(dá)到30多次，涉及股票十多只。優(yōu)點：分散、分批次、失誤：未及時止損。趨勢交易策略案例價位判斷、融資杠桿買入，中長線持有股票的長期投資收益減去融資的成本股票價位判斷能力強，穩(wěn)健且具有耐心價格判斷有偏差，短期股價還有下跌可能利用融資資金獲取低估個股價格回歸，或者估值合理個股成長性的收益。原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險逢低買入持有策略客戶丁帳戶情況倉位：空倉時間：7月份操作：月初，提交保利地產(chǎn)作為擔(dān)保物，融資買入保利地產(chǎn)，持有至月末賣出。優(yōu)點：集中力量，及時止盈止損借雞下蛋-逢低買入策略案例利用融資的資金彌補自有資金不足連續(xù)下跌時，融資買入補倉，攤薄成本股價反彈時，放大收益，彌補虧損自有資金不足時，不愿意放棄投資機(jī)會倉位過于集中，股票長期走熊原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險持續(xù)補倉策略融券賣出-賣空獲利2項目無融資融券使用融資融券市場下跌時可否盈利可能虧損空倉只能等待反可通過融券獲利彈空，或不空的差別利用融券可以T+0進(jìn)行短線交易股價高位時融券賣出，在低位買入歸還股票如預(yù)期下跌，獲取短線價差收益偏好短線交易，具有權(quán)證或股指期貨經(jīng)驗價格不跌反漲，判斷失誤原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險短線高頻交易策略客戶戊帳戶情況倉位：現(xiàn)金、空倉時間：2010年11月1日-24日操作：10月份開立融資融券信用帳戶，11月開始交易，頻繁融券交易金風(fēng)科技，日均交易27次，把握短線T+0融券賣出。盈利：11月1日至24日，大盤跌幅達(dá)-6.3%，一般做多客戶都是資產(chǎn)縮水，而客戶乙18個交易日共獲利8萬元。賣短空線獲高利頻案交例易一策：略短案線例賣空客戶己帳戶情況倉位：現(xiàn)金、空倉時間：2011年9月1日-24日操作：9月開始交易，分別融券賣出中金黃金、貴州茅臺、雙匯發(fā)展、云南白藥，短線。優(yōu)點：把握住市場下跌，逐步下單，及時止盈賣短空線獲高利頻案交例易一策：略短案線例賣空融券賣出價格高估的股票股價高估時賣出，股價合理或低估時買入股票如預(yù)期下跌，獲取價格回歸的收益具有賣空思維，對股價合理性具有判斷力股價短期內(nèi)繼續(xù)高估，出現(xiàn)浮虧原理操作策略盈利適用投資者風(fēng)險中線看空策略客戶庚帳戶情況倉位：現(xiàn)金、空倉時間：2011年3、4月至6月操作：3月初開立融資融券信用帳戶，隨后開始

交易，融券賣出中信證券、紫金礦業(yè)913萬元至6月中旬。優(yōu)勢：耐心持有，看準(zhǔn)判斷不動搖中線看空策略案例三大紀(jì)律要記住一切交易按計劃，理性操作才能得勝利；標(biāo)的適當(dāng)要分散，風(fēng)險控制一定不能少；若把交易做反了，及時止損不差半分秒。三大紀(jì)律、八項注意八項注意切莫忘記了第一交易心態(tài)要平和，尊重市場不要耍驕傲；第二追漲殺跌要謹(jǐn)慎，人云亦云十有九虧了；第三交易期限快要到，到期歸還錢券莫忘掉；第四交易標(biāo)的要細(xì)選，基本面技術(shù)面不能少；三大紀(jì)律、八項注意八項注意切莫忘記了第五不賭明天漲和跌，賭博心態(tài)堅決克服掉；第六投入時間和精力，不斷學(xué)習(xí)永遠(yuǎn)求提高；第七成功交易需時間，循序漸進(jìn)千萬莫急躁；第八交易操作自己做，交易結(jié)果自己負(fù)責(zé)好。三大紀(jì)律、八項注意第二部分做空的策略和方式假設(shè)有兩只股票A和B，股票A的波動個要小于股票B，那我們可通過對兩只股票進(jìn)行方向相反的操作來獲取和市場波動無關(guān)的收益。在市場下跌時，賣空股票B，買入股票A，由于股票B

的跌幅要大于股票A，因此此次操作可獲取與市場漲跌幅無關(guān)的正收益，當(dāng)市場上漲時做相反操作即可。此種操作，獲取的收益為兩只股票Alpha收益的差值。3、杠桿趨勢投機(jī)根據(jù)已公布的規(guī)則和條例分析，目前融資和融券的杠桿比率根據(jù)投資者操作的不同而有所不同：(1)投資者將已持有的股票全部抵押，則若抵押的股票折算率為70%，則投資者的杠桿可以最大放大到2*0.7=1.4

倍，若抵押的股票折算率只有65%，則杠桿最大只能放大到2*0.65=1.3

倍，依次類推。(2)投資者以現(xiàn)金做保證金，則杠桿可以最大放大到1*2=2

倍。(3)由于股票充當(dāng)保證金有一定的折算率，因此投資者持有的現(xiàn)金占資產(chǎn)比例越高，所能獲得的杠桿比率越高。因此可以利用這些杠桿進(jìn)行短期的操作。5、套取封閉式基金折價率封閉式基金本質(zhì)上是一系列股票、債券和現(xiàn)金的組合，它的價格應(yīng)當(dāng)?shù)扔谄浣M合的價值，也就是基金的凈值。但我國市場上封閉式基金的二級市場價格相對于其凈值長期存在著一定的折價率。如果我們買入封閉式基金持有到期按凈值變現(xiàn)，或封轉(zhuǎn)開后贖回基金份額，則我們有可能賺取這部分折價。但是，買入封閉式基金要承受封閉式基金凈值下跌的風(fēng)險，利用融券賣空就可以解決這個問題，我們可以通過買入折價率比較高的封閉式基金，然后融入證券的組合賣出，從而鎖定封閉式基金折價率所隱含的套利空間，實現(xiàn)封閉式基金的套利。由于融券的最長期限不能超過6個月，因此這種操作只能選擇距離到期日在6個月左右的封閉式基金來操作。6、、與權(quán)證配合使用套利目前，市場上的存量權(quán)證主要是股本權(quán)證，因此，融資融券與權(quán)證配合使用的對沖模式主要是買入權(quán)證、融券賣空，以此來對沖融券的風(fēng)險或買入權(quán)證的風(fēng)險。但由于國內(nèi)權(quán)證和證券之間走勢緊密度不高，因此可行性不高。融資融券和權(quán)證配合使用，除了可以對沖風(fēng)險外，還可以對負(fù)溢價率權(quán)證進(jìn)行套利。具體做法如下：當(dāng)正股價格-（權(quán)證價格/行權(quán)比例+行權(quán)價）>0

時，融券賣出正股，同時買入權(quán)證，持有該組合直至權(quán)證到期，然后行權(quán)買入正股歸還證券。整個套利操作的收益為：正股價格-（權(quán)證價格/行權(quán)比例+行權(quán)價）。由于融券的最長期限不能超過6個月，因此這種操作只能選擇距離到期日在6個月左右的權(quán)證來操作。中性策略，市值中性、BEta中性，行業(yè)或板塊中性，因子中性做空的方式融券賣出—借入證券并賣出股指期貨、股票期貨空頭買入看跌期權(quán)（權(quán)證）或賣出看漲期權(quán)裸賣空—無券賣券融券賣空策略操作流程12345確定融券交易的基本原則6關(guān)注融券時機(jī)、等待融券機(jī)會倉位和操作的準(zhǔn)備選股-確定融券標(biāo)的和數(shù)量賣出的價格及賣點跟蹤、止盈和止損準(zhǔn)備階段操作階段總結(jié)階段總結(jié)和分析、積累經(jīng)驗教訓(xùn)7流程一確定融券交易的原則融券需要等待，直到支持看空的理由出現(xiàn)時再進(jìn)行交易不要讓單一品種的空頭頭寸超過20%的總資產(chǎn)配置支持你看空理由消失了或者消化完了，平倉的時機(jī)也就到了判斷失誤后，及時止損是保證虧損不放大的唯一保證，補倉不適合虧損的空頭頭寸。風(fēng)險控制意識貫穿于融券操作的全過程中關(guān)注行情：當(dāng)前市場行情：牛、熊或猴，且處于什么階段關(guān)注指標(biāo)：關(guān)注習(xí)慣且有效的技術(shù)指標(biāo)，不要求復(fù)雜，要簡潔明了，具有可操作性。關(guān)注基本面：行業(yè)基本面、所處周期；公司基本面（是否有惡化的跡象）關(guān)注消息面：利空消息的苗頭、利好出盡制定好基本的標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)關(guān)注的賣空點出現(xiàn)，就是行動之時流程二關(guān)注時機(jī)準(zhǔn)備好保證金計劃好你的賣空額度和總倉位準(zhǔn)備好你的交易系統(tǒng)、熟悉你的操作計劃好你單個股票最高倉位流程三倉位和操作的準(zhǔn)備哪些股票哪些情況不適合賣空本質(zhì)上，只要能購融到的股票都有做空機(jī)會，具體選股和操作要分情況分析行情的：做權(quán)重股，流通盤相對較大分析指標(biāo)的：選擇消息面少，業(yè)績平穩(wěn)，流通盤較大分析基本面：周期性行業(yè)股，潛在隱患較大分析消息面：避開多頭力量太強大的流程四

選股根據(jù)行情：判斷熊市，初期下手根據(jù)指標(biāo)：指標(biāo)出現(xiàn)明確指向根據(jù)基本面：判斷實際情況比普遍市場預(yù)期差得多，且短期會顯現(xiàn)出來根據(jù)消息面：媒體報告和市場追捧，利空剛出或利多實現(xiàn)流程五賣出價格及賣點根據(jù)行情：反轉(zhuǎn)跡象根據(jù)指標(biāo)：指標(biāo)的指向改變分析基本面：市場預(yù)期重新認(rèn)識真實價值分析消息面：消息消化，回歸真實價值一但判斷的基礎(chǔ)變化了，不管盈利和虧損，就該考慮平倉了流程六跟蹤、止盈和止損盈利了是否運氣，虧損了錯在哪里自我的情感是否影響到了判斷交易的風(fēng)險存在哪里，是否關(guān)注如果犯了錯，找到錯誤根源，及時修正繼續(xù)等待---永遠(yuǎn)不要強行交易流程七總結(jié)和分析第三部分行情分析和融資融券的選股融資融券標(biāo)的基本情況標(biāo)的股票特點標(biāo)的股票原深證成指成份股上證50指數(shù)成份股共90只股票。行業(yè)覆蓋面比較廣市值較大流動性較好融資融券標(biāo)的股票主要行業(yè)分布金融服務(wù)—銀行（14）、證券(8)、保險（3）消費類—食品飲料（5）、家用電器（2）、 商業(yè)貿(mào)易（1）、生物醫(yī)藥（2）資源類—有色金屬（11）、黑色金屬（5）、 煤炭（6）、石油（2）融資融券標(biāo)的基本情況融資融券標(biāo)的股票主要行業(yè)分布生活類—房地產(chǎn)（6）、電力（3）、 交通運輸（3）、通信運營（1）設(shè)備類—電氣設(shè)備（3）、機(jī)械設(shè)備（2）、 交運設(shè)備（5）、通信設(shè)備（1）建筑建材（4）、化工（2）、綜合（1）融資融券標(biāo)的基本情況CPI走勢和通脹預(yù)期貨幣政策人民幣升值經(jīng)濟(jì)走向資金狀況歐債危機(jī)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱偏正面偏正面正面偏正面偏負(fù)面負(fù)面偏負(fù)面關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)及市場走勢抓住逢低買入策略的建倉機(jī)會超跌行情時對前期的虧損適時補倉把握反彈機(jī)會進(jìn)行短線交易關(guān)注個股高開低走趨勢，巧用融券T+0操作關(guān)注個股的利空消息，利用融券把握看跌機(jī)會當(dāng)前市場行情下的操作策略銀行業(yè)信貸規(guī)模：穩(wěn)定增長、節(jié)奏可控資產(chǎn)質(zhì)量：不良貸款余額和比率繼續(xù)保持雙降態(tài)勢資本充足率：靜態(tài)數(shù)據(jù)達(dá)標(biāo)，未來壓力猶存估值優(yōu)勢仍勝出適合融資融券的低位買入持有，短線把握反彈機(jī)會關(guān)注招商銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、興業(yè)銀行和深發(fā)展A關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票證券業(yè)目前，券商股估值不高，估值修復(fù)行業(yè)是主導(dǎo)。轉(zhuǎn)融通的推出可能將成為券商股股價爆發(fā)式增長的催化劑。關(guān)注融資融券業(yè)務(wù)及其他新業(yè)務(wù)發(fā)展較好的中信證券、海通證券以及流通股本較小，未來發(fā)展?jié)摿^好的長江證券、吉林敖東、遼寧成大。關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票保險業(yè)產(chǎn)險保費全年增長15%以上，綜合成本率維持低位；壽險繼續(xù)在低位徘徊，近期難樂觀，但后期依然看好。預(yù)計下半年壽險盈利快速回升，全年增長可以達(dá)到20%。目前保險股估值處歷史低位，平均靜態(tài)P/EV僅1.76倍，201年動態(tài)新業(yè)務(wù)價值倍數(shù)7.48倍。未來隨著市場企穩(wěn)、保單銷售回歸常態(tài)，行業(yè)估值將有較大修復(fù)空間。關(guān)注中國平安、中國太保關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票消費業(yè)和服務(wù)業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)增長的新動力消費股之醫(yī)藥生物業(yè)行業(yè)處于黃金發(fā)展期，經(jīng)營質(zhì)量健康。07年以來，醫(yī)藥板塊始終保持強于大盤的勢頭。行業(yè)短期估值風(fēng)險已經(jīng)有所釋放。重點關(guān)注云南白藥。關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票消費股之食品飲料業(yè)現(xiàn)階段食品飲料行業(yè)估值水平仍處于安全的投資區(qū)間估值水平存在回升動力居民消費擴(kuò)大將助于行業(yè)發(fā)展。建議投資者重點關(guān)注白酒，看好瀘州老窖和五糧液、貴州茅臺。關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票消費股之零售業(yè)行業(yè)政策性利好持續(xù)，顯著受益收入增長和消費提升，十二五促進(jìn)民生和消費增長、個稅調(diào)整提高居民可支配收入。零售板塊仍然是業(yè)績增速優(yōu)良、直接反映我國消費增長趨勢的主流消費板塊。目前行業(yè)估值不高，關(guān)注蘇寧電器。關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票機(jī)械行業(yè)“十二五”規(guī)劃綱要將進(jìn)入討論和批準(zhǔn)，關(guān)注投資拉動的工程機(jī)械及高端裝備制造。工程機(jī)械板塊對應(yīng)2010年和2011年的平均市盈率分別為

22.0和16.9倍，短期內(nèi)隨著銷售數(shù)據(jù)的催化及兩會期間對民生投資的強調(diào)，板塊仍存在上漲空間。重點關(guān)注個股：中聯(lián)重科、濰柴動力關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票資源股之有色金屬流動性目前金屬價格主要受到美元流動性支撐。由于國際金屬庫存維持高位，礦山產(chǎn)能將在2012年開始釋放，金屬價格長期下跌將不可避免。有色金屬個股彈性較大，適合融資融券的短線操作。低估值的資源類龍頭：關(guān)注中金嶺南、江西銅業(yè)、銅陵有色。黃金價格將保持強勢：關(guān)注中金黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)。關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票資源股之煤炭動力煤方面，預(yù)計動力煤價格上漲動力將有所放緩。焦煤方面明年鋼鐵企業(yè)再庫存以及保障房大量建設(shè)或?qū)榻姑簝r格注入上漲動力。行業(yè)整體估值與目前市場相當(dāng)，估值上升動力短期或小幅放緩；建議關(guān)注有催化劑和業(yè)績支撐的個股；相對看好焦煤類以及噴吹煤，如潞安環(huán)能，冀中能源。關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票房地產(chǎn)業(yè)未來房地產(chǎn)市場仍然面臨偏緊的政策環(huán)境，出臺更嚴(yán)厲調(diào)政策要看房價變動情況。房地產(chǎn)板塊受益通貨膨脹預(yù)期。房地產(chǎn)板塊前期下跌較多，估值水平處于較低水平，行業(yè)期向好。重點關(guān)注行業(yè)內(nèi)具有品牌優(yōu)勢的個股萬科A、保利地產(chǎn)和金地集團(tuán)。關(guān)注行業(yè)和相關(guān)融資融券標(biāo)的股票策略1：根據(jù)基本面和估值選股策略2：根據(jù)管理層或大股東行為選股策略3：根據(jù)定向增發(fā)情況選股策略4：根據(jù)個股的資金流向選股策略5：根據(jù)融資融券交易情況選股融資融券投資中的選股基本面好，估值低的股票是相對安全的品種融資關(guān)注：公司流通股本較小行業(yè)的靜態(tài)市盈率處于歷史低點個股動態(tài)市盈率低于行業(yè)動態(tài)市盈率各家券商綜合預(yù)測的2011年EPS值相比2010年高策略1：根據(jù)基本面和估值選股策略1：根據(jù)基本面和估值選股證券代碼證券簡稱市盈率

(PE,TTM)預(yù)測市盈率

2011年市凈率

(PB,最新)601328交通銀行6.535.941.20601166興業(yè)銀行6.546.141.42600016民生銀行7.076.611.39601169北京銀行8.427.151.32600028中國石化8.458.061.40601111中國國航10.2810.332.71601668中國建筑10.448.431.28601006大秦鐵路9.348.621.95600104上海汽車8.698.251.97000338濰柴動力9.889.513.30600048保利地產(chǎn)10.739.662.07600383金地集團(tuán)14.148.001.53600019寶鋼股份7.707.170.89公司管理層或大股東在二級市場大量買入公司股票反映出其對公司未來前景的一種積極正面的態(tài)度。表示其對公司的發(fā)展前景充滿信心，且認(rèn)為當(dāng)時的股價具備了較高的投資價值。策略2：根據(jù)管理層或大股東行為選股針對管理層持股或增持融資關(guān)注：購買公司股票金額較大購買公司股票的管理層人數(shù)較多管理層買入股票成本均價高于或接近目前股價基本面較好或開始反轉(zhuǎn)的公司策略2：根據(jù)管理層或大股東行為選股管理層增持股票較多的融資融券標(biāo)的近1年公告管理層凈買入大于200萬元的融資融券標(biāo)的策略2：根據(jù)管理層或大股東行為選股證券代碼區(qū)間內(nèi)買賣統(tǒng)計證券簡稱購股人數(shù)凈買入股數(shù)(萬股)凈買入金額(萬元)000063中興通訊1995.862093.54601766中國南車1565.41351.14600019寶鋼股份1143.95265.94601601中國太保610.54231.57針對重要股東增持融資關(guān)注：增持公司股票資金較大的增持?jǐn)?shù)量占流通股比例高增持股東為公司大股東增持均價高于或接近目前股價策略2：根據(jù)管理層或大股東行為選股大股東增持股票較多的融資融券標(biāo)的近1年來公告公司大股東凈增持大于5000萬元的融資融券標(biāo)的策略2：根據(jù)管理層或大股東行為選股代碼名稱增持?jǐn)?shù)量（萬股）增持資金（萬元）增持?jǐn)?shù)量占流通股比(%)增持股東股東排名600900長江電力31947.49226167.694.34%中國長江三峽集團(tuán)公司1601668中國建筑44431.01168681.753.51%中國建筑工程總公司1600795國電電力14405.8848530.231.03%中國國電集團(tuán)公司1601857中國石油3108.4733419.360.02%中國石油天然氣集團(tuán)公司1600519貴州茅臺41.9216530.050.04%中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司1定向增發(fā)個股的公告日效應(yīng)，發(fā)審委通過日前后具有較高的超額收益融資關(guān)注：增發(fā)目的為借殼上市、整體上市或資產(chǎn)注入增發(fā)公司的流通股本較小當(dāng)前的估值不高，增發(fā)效應(yīng)還沒有顯現(xiàn)的股票融券關(guān)注：公告日效應(yīng)過度反應(yīng)，當(dāng)前價格已透支全部預(yù)期和利好策略3：根據(jù)定向增發(fā)選股近期公布定向增發(fā)預(yù)案但尚未被發(fā)審委通過的標(biāo)的個股：

2010年初以來發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案的融資融券標(biāo)的個股情況策略3：根據(jù)定向增發(fā)選股代碼名稱增發(fā)價格/價格下限預(yù)案公告日股東大會公告日增發(fā)數(shù)量(萬股)發(fā)行對象增發(fā)類型000562宏源證券14.842011-2-222011-4-2050000.00大股東,機(jī)構(gòu)投資者項目融資財務(wù)融資000652泰達(dá)股份6.792010-7-132010-9-1816690.00大股東,機(jī)構(gòu)投資者項目融資000768西飛國際13.112011-4-232011-5-1417621.61大股東及關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)注入000895雙匯發(fā)展50.942010-12-102010-12-2859277.09大股東資產(chǎn)注入600048保利地產(chǎn)8.762011-3-252011-4-20118300.00大股東關(guān)聯(lián)方,機(jī)構(gòu)投資者項目融資財務(wù)融資600104上海汽車16.532011-5-122011-5-28176157.03大股東及關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)注入600547山東黃金46.702011-4-23-12000.00大股東,機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)注入601169北京銀行10.662011-4-92011-4-30108455.88機(jī)構(gòu)投資者財務(wù)融資601186中國鐵建7.532010-3-42010-6-19103500.00大股東,機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)注入601390中國中鐵4.052010-6-192010-8-13154035.00大股東,機(jī)構(gòu)投資者項目融資000933神火股份13.462011-7-12-16000.00大股東,機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)注入000960錫業(yè)股份27.952011-8-2-15500.00機(jī)構(gòu)投資者,自然人資產(chǎn)注入定向增發(fā)公告日后1年和2年股票超額收益平均值為21.04%和37.75%。參與定向增發(fā)的平均收益率達(dá)到120.17%，收益率為正的公司占比為76.36%。有超過1半的公司定向增發(fā)破發(fā)，多數(shù)公司股價仍會逐步恢復(fù)到定向增發(fā)價格以上。重點關(guān)注：增發(fā)目的為資產(chǎn)注入、整體上市或借殼上市。定向增發(fā)公司流通股本較小，公告日效應(yīng)不明顯的股票。策略3：根據(jù)定向增發(fā)選股近一年完成或即將完成定向增發(fā)的融資融券標(biāo)的股票策略3：根據(jù)定向增發(fā)選股代碼名稱增發(fā)價格證監(jiān)會批準(zhǔn)日期定向增發(fā)發(fā)行日期增發(fā)數(shù)量(萬股)發(fā)行對象增發(fā)類型600104上海汽車13.872010-11-162010-12-1072098.05大股東,機(jī)構(gòu)投資者項目融資000001深發(fā)展A18.262010-6-122010-6-2937958.00大股東關(guān)聯(lián)方財務(wù)融資002142寧波銀行11.452010-8-102010-10-1938382.05大股東財務(wù)融資601111中國國航11.582010-10-122010-11-1248359.24大股東,機(jī)構(gòu)投資者財務(wù)融資600000浦發(fā)銀行10.582010-8-262010-10-14286976.48機(jī)構(gòu)投資者財務(wù)融資600795國電電力3.452010-4-302010-6-29144028.88大股東資產(chǎn)注入000527美的電器16.512011-1-202011-3-1126408.24機(jī)構(gòu)投資者,自然人項目融資000792鹽湖股份51.462010-12-232011-3-28105779.86大股東關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)注入600015華夏銀行10.872011-2-172011-4-26185919.75大股東及關(guān)聯(lián)方財務(wù)融資000878云南銅業(yè)18.642011-5-18-30000.00機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)注入600489中金黃金20.972011-7-13-19500.00機(jī)構(gòu)投資者資產(chǎn)注入策略4：根據(jù)個股的資金流向選股資金的流向反應(yīng)市場主力對于個股的關(guān)注度融資關(guān)注：