建設(shè)項(xiàng)目審計(jì)3章 投資決策審計(jì)

第三章：投資決策審計(jì)第1節(jié):投資決策審計(jì)概述一、問題：1.決策失誤，損失浪費(fèi)嚴(yán)重。擅自上工程，盲目上工程。世行評估，“七五〞到“九五〞，中國投資決策失誤率30%，損失浪費(fèi)4000到5000億元。2.沒有經(jīng)過充分科學(xué)論證，一把手單獨(dú)決策工程工程或者擅自改變集體決策意見。例如：阜陽機(jī)場、綿陽機(jī)場、燃機(jī)電廠12/5/20231案例1：GAO的工程評估和政策評估芝加哥地下排水系統(tǒng)、9.1112/5/20232案例2美國海軍方案建設(shè)一所近800張床位的急救醫(yī)院，最終國防部采納了GAO的意見確定建一所容納560為急救病床的醫(yī)院——較原方案削減了38%12/5/20233二、審計(jì)內(nèi)容〔一〕審計(jì)前期決策的程序的合規(guī)性〔二〕審計(jì)可行性研究報告的編制與審批單位的資質(zhì)和級別的合規(guī)性〔三〕審計(jì)可行性研究報告內(nèi)容的完整性和編制深度的到位程度〔四〕審計(jì)投資決策文件本身的科學(xué)性和合理性，財務(wù)評價是否可行12/5/20234三、審計(jì)方法1.財務(wù)評價、國民經(jīng)濟(jì)評價、社會評價2.現(xiàn)值法、終值法、IRR、投資回收期3.審閱法、比照分析法等12/5/20235第2節(jié)：財務(wù)評價一.財務(wù)評價:從工程角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)行的財務(wù)制度與價款來論證工程經(jīng)濟(jì)是否可行的方法。(一)財務(wù)評價內(nèi)容：1、歸還能力〔債務(wù)歸還、財務(wù)歸還〕2、盈利能力3、外匯平衡能力12/5/20236(二)財務(wù)評價步驟：第一步：估算財務(wù)數(shù)據(jù)第二步：編制財務(wù)報表第三步：計(jì)算財務(wù)指標(biāo)第四步：提出評價結(jié)論12/5/20237第一步：估算財務(wù)數(shù)據(jù)〔１〕總投資額＝①建設(shè)投資＋②流動資金＋③建設(shè)期利息1.進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)用＝離岸價格〔FOB〕＋海運(yùn)費(fèi)＋海運(yùn)保險費(fèi)＋關(guān)稅＋進(jìn)口增值稅＋銀行、外貿(mào)手續(xù)費(fèi)＋國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)〔裝卸費(fèi)、國內(nèi)運(yùn)輸費(fèi)〕12/5/20238例題：進(jìn)口設(shè)備離岸價２１０萬美元。合同貨價為到岸價，以美元結(jié)算。海運(yùn)費(fèi)率為６％，海運(yùn)保險率為２‰，進(jìn)口關(guān)稅率為１０％，進(jìn)口增值稅稅率為17％，外貿(mào)、銀行手續(xù)費(fèi)、國內(nèi)運(yùn)雜回費(fèi)計(jì)費(fèi)依據(jù)均為到岸價，費(fèi)率分別為１.５％、0.4%、２％,估算進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)用？12/5/20239練習(xí).進(jìn)口美國西海岸設(shè)備1200噸，離岸價160萬美元，合同價為到岸價，銀行、外貿(mào)手續(xù)費(fèi)以到岸價為計(jì)算依據(jù)。工程位于南京港口邊，不計(jì)國內(nèi)運(yùn)費(fèi)：〔1〕美國境內(nèi)運(yùn)費(fèi)20萬美元，西海岸裝船費(fèi)5萬美元；〔2〕匯率6.8〔3〕西海岸到南京港國際運(yùn)費(fèi)350美元/噸；〔4〕海運(yùn)保險率為2.66‰；〔5〕銀行、外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率5‰、1.5%；〔7〕進(jìn)口關(guān)稅率22%；〔8〕進(jìn)口增值稅稅率為17%〔1〕進(jìn)口設(shè)備到岸價？〔2〕估算進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)用？12/5/202310例題：某工程需貸款3000萬，建設(shè)期3年，第1年貸款900萬元，第2年貸款1300萬元，第3年貸款800萬元。利率為5%，求建設(shè)期貸款利息。L1=0+900×1/2×5%=22.5L2=〔900+22.5+1300×1/2〕×5%=78.625L3=〔900+22.5+1300+78.625+1/2×800〕×5%=135.056建設(shè)期貸款利息L1+L2+L3=22.5+78.625+135.056=236.1812/5/202311練習(xí)1.某工程建設(shè)期3年，第1年貸款300萬元，第2年貸款600萬元，第3年400萬元，年利率為5.85%，求：建設(shè)期第3年貸款利息？練習(xí)2.建設(shè)期第一年借入912.07萬，第二年借入941.38萬，人民幣借款由當(dāng)?shù)亟ㄐ刑峁?，年利率?.５４％。外幣245.32萬美元在建設(shè)期第二年投入，均為借款，由國際金融機(jī)構(gòu)提供，年利率為7％，匯率6.8。求建設(shè)期利息？12/5/202312練習(xí)3.某新建工程，建設(shè)期3年，建設(shè)投資為12，000萬元，各年投資均為4000萬元，全部由建行貸款，貸款年利率為2.4%〔撥改貸〕。流動資金投資為3000萬元。求：總投資估算？12/5/202313〔２〕總本錢的估算：總本錢：生產(chǎn)期每一年為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品消耗的全部本錢費(fèi)用總本錢＝生產(chǎn)本錢＋管理費(fèi)用＋財務(wù)費(fèi)用＋銷售費(fèi)用總本錢費(fèi)用＝①原材料本錢＋②燃料、動力本錢＋③工資及福利費(fèi)＋④修理費(fèi)＋⑤折舊費(fèi)＋⑥攤銷費(fèi)＋⑦利息支出＋⑧其他費(fèi)用經(jīng)營本錢、可變本錢、固定本錢12/5/202314練習(xí)：估算投產(chǎn)年和達(dá)產(chǎn)年每年總本錢建設(shè)期２年，生產(chǎn)期１５年，其中，投產(chǎn)期為一年，生產(chǎn)負(fù)荷為８０％?！惨弧吃牧希壕埘デ衅?，達(dá)產(chǎn)年需要為１０５０噸，單價為０.９萬元；輔助材料：紡絲油劑、包裝材料等，達(dá)產(chǎn)年費(fèi)用總額為４５萬元?！捕迟徣氲膭恿腿剂希航?jīng)測算達(dá)產(chǎn)年耗用需要192萬元人民幣。〔三〕工資及福利費(fèi)：該工程職工定員６０人，人均年工資６０００元，職工福利基金取工資總額的１４％12/5/202315〔四〕折舊費(fèi)：固定資產(chǎn)3753.07萬元，折舊年限為１５年，凈殘值率為４％〔五〕修理費(fèi)：取折舊費(fèi)的４０％〔六〕利息支出：簡化起見這里只考慮流動資金的利息，流動資金為587.22，自有資金３０％，其余７０％均為當(dāng)?shù)毓ど蹄y行貸款，貸款年利率為８.６４％，自有流動資金全部在投產(chǎn)期投入?！财摺称渌M(fèi)用：取達(dá)產(chǎn)年第一年上述〔一〕至〔六〕項(xiàng)合計(jì)的１０％計(jì)算。原材料、動力和燃料為變動本錢，其于為固定本錢。12/5/202316答案1、原材料：達(dá)產(chǎn)年1050*0.9+45=990；投產(chǎn)年990*80%=792動力和2、燃料：達(dá)產(chǎn)年192；投產(chǎn)年192*80%=153.603、工資及福利費(fèi)：60*0.6*〔1+14%〕=41.044、折舊費(fèi):3753.07*〔1-4%〕/15=240.20；凈殘值3753.07*4%=150.125、修理費(fèi)：240.20*40%=96.086、利息支出：投產(chǎn)年587.22*〔80%-30%〕*8.64%=25.37；達(dá)產(chǎn)年587.22*〔1-30%〕*8.64%=35.527、其他費(fèi)用〔990+192+41.04+240.20+96.08+35.52〕*10%=159.48投產(chǎn)年：792+153.60+41.04+240.20+96.08+25.37+159.48=1507.77達(dá)產(chǎn)年〔4-17〕：990+192+41.04+240.20+96.08+35.52+159.48=1754.3212/5/202317〔３〕銷售收入或營業(yè)收入銷售收入:工程生產(chǎn)期1年內(nèi)銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)獲得的全部收入公式：銷售收入＝銷量×單價銷量=產(chǎn)量，按各年生產(chǎn)負(fù)荷加以確定單價：市場價、方案價銷售收入＝內(nèi)銷+外銷12/5/202318練習(xí)：設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為：年產(chǎn)滌綸真絲１０００噸，其中，５０D，１００D，各２５０噸，６８D５００噸。出口和內(nèi)銷各占１/２，其銷售價格見下表，估算銷售收入？型號50D68D100D出口（美元/噸）500045003500內(nèi)銷（萬元/噸）3.02.82.412/5/202319125*3+250*2.8+125*2.4+〔125*0.5+250*0.45+125*0.35〕*8=312512/5/202320〔4〕稅金及附加消費(fèi)稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加練習(xí)：一般規(guī)模納稅人，設(shè)增值稅進(jìn)項(xiàng)稅和銷項(xiàng)稅稅率均為17％，城市維護(hù)建設(shè)稅率、教育費(fèi)附加率分別為７％、３％，出口產(chǎn)品免稅?！?〕利潤總額＝產(chǎn)品銷售〔營業(yè)〕收入－總本錢－稅金及附加12/5/202321第二步：編制財務(wù)報表財務(wù)報表根本報表輔助報表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債表損益表投資方案與資金籌措表總本錢估算表12/5/202322例：擬建某工業(yè)工程，建設(shè)期1年，運(yùn)營期6年。當(dāng)?shù)卣疀Q定扶持啟動經(jīng)費(fèi)100萬元建設(shè)期投入。1、建設(shè)投資1000萬，全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限10年，期末殘值100萬元。資本金200萬作為流動資金根據(jù)生產(chǎn)負(fù)荷投入。2、達(dá)產(chǎn)年份營業(yè)收入800萬，經(jīng)營本錢300萬，營業(yè)稅及附加率6%，所得稅率33%，ic=10%，基準(zhǔn)Pt為6年。3、投產(chǎn)年生產(chǎn)負(fù)荷80%，假設(shè)該年?duì)I業(yè)收入、經(jīng)營本錢均按80%計(jì)算。4、運(yùn)營第3年需更新增加自動控制設(shè)備投資500萬，才能正常生產(chǎn)。要求：編制現(xiàn)金流量表，計(jì)算Pt、NPV、IRR？12/5/20232312/5/202324Pt=6-1+330.41/332.54=5.9912/5/202325第三步：計(jì)算財務(wù)指標(biāo)(一)靜態(tài)指標(biāo)：〔1〕投資利潤率＝達(dá)產(chǎn)年或平均利潤/總投資×１００％判斷：投資利潤率≥行業(yè)平均投資利潤率〔2〕投資利稅率＝達(dá)產(chǎn)年或平均利稅/總投資×１００％投資利稅率≥平均投資利稅率12/5/202326〔3〕投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值年份－１＋|上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量|/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量判斷：投資回收期≤行業(yè)平均投資回收期oA12/5/202327〔4〕資本金利潤率＝生產(chǎn)期年平均利潤/資本金×１００％資本金=注冊資本；工程上市，資本金=注冊資本+資本溢價12/5/202328(二)動態(tài)指標(biāo)

1、凈現(xiàn)值〔NPV〕NPV=∑〔CI-CO〕t*(1+ic)-t判斷：NPV≥0，說明IRR≥ic例題：計(jì)算期5年，凈現(xiàn)金流量-200，100、100、100、100，ic=10%，求NPV？12/5/202329練習(xí)一某工程計(jì)算期為5年，各年凈現(xiàn)金流量分別為-200，100、100、100、100，該工程基準(zhǔn)收益率為10%求：NPV、IRR、Pt靜態(tài)？計(jì)算期1

2

3

4

5

凈現(xiàn)金流量-200

100

100

100

100

累計(jì)凈現(xiàn)金流量-200

-100

0

100

200

12/5/202330NPV=〔-200〕*〔1+10%〕-1+100*[〔1+10%〕-2+〔1+10%〕-3+〔1+10%〕-4+〔1+10%〕-5]=106.35靜態(tài)投資回收期=3動態(tài)投資回收期=3.3512/5/2023312、內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率(IRR)：NPV=0時的折現(xiàn)率用來反映擬建工程的財務(wù)盈利能力表達(dá)式：Σ〔CI-CO〕t*(1+IRR)-t=0經(jīng)濟(jì)含義：反映了工程財務(wù)確切的盈利能力或工程籌資所能承受的最高利率判斷：IRR≥ic12/5/202332IRR特性：〔1〕IRR實(shí)質(zhì)是Σ〔CI-CO〕t*(1+IRR)-t=0這個一元高次方程的解，有三種情況：唯一解、多解、無解〔2〕只有當(dāng)方程有唯一解的時候，該工程為常規(guī)工程時可用?！?〕常規(guī)工程：累計(jì)累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值后不在出現(xiàn)負(fù)值。12/5/2023333、動態(tài)投資回收期

公式：NPV=0的時間動態(tài)投資回收期=累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值年份－１＋|上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值|/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算期1

2

3

4

5

凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-181.82

82.64

75.13

68.31

62.11

累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-181.82

-99.18

-24.05

44.26

106.37

求Pt動態(tài)？3.35

12/5/202334練習(xí)二投資者分期付款購置局部寫字樓，用于出租經(jīng)營，付款和收入的現(xiàn)金流量見下表求：1、填表〔最后2行〕2、求投資回收期？3、求NPV、IRR？12/5/202335年份123456789101112購樓投資5050120裝修投資203040租金收入505050505060606060轉(zhuǎn)售收入400

凈現(xiàn)金流量

-50-50-1405050502050606020460累計(jì)凈現(xiàn)金流量-50-100-240-190-140-90-70-204010012058012/5/202336盈虧平衡分析12/5/202337練習(xí)：建設(shè)工程的盈虧平衡點(diǎn)越低，那么工程抗風(fēng)險的能力就〔 〕A.越強(qiáng)B.越弱C.不受影響D.風(fēng)險大小不定敏感性分析就是通過分析預(yù)測有關(guān)因素對內(nèi)部收益率等指標(biāo)的影響程度的一種敏感性分析方法。目的揭示有關(guān)因素變動對投資決策評價指標(biāo)的影響程度，從而確定敏感因素，抓住主要矛盾。12/5/202338敏感性分析12/5/202339二、財務(wù)評價在審計(jì)中應(yīng)用長樂機(jī)場

4E

B747

81

14.2

3600×45×0.40祿口機(jī)場

4E

B747

82

14.6

3600×45×0.40

12/5/202340翼展：64.4米機(jī)長:70.7米機(jī)高:19.41米

翼展79.8米機(jī)長73米高度24.1米12/5/2023411997年1998年1999年2000年2001年合計(jì)一、業(yè)務(wù)收入5169.3213339.8816495.5118669.3616724.0070398.07二、經(jīng)營成本18991.9438991.0238971.9938087.4444103.41179145.81固定產(chǎn)折舊5692.1811493.3911587.8511686.3911784.7452244.552財務(wù)費(fèi)用9100.4618231.5014801.1012580.1917115.9471829.193服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)等4199.309266.1312583.0413820.8615202.7355072.06三、經(jīng)營稅金187.85525.40635.78643.35563.772556.15四、利潤-14010.47-26176.54-23112.26-20061.43-27943.18-111303.8897-01年累計(jì)虧損11.13億元

12/5/202342〔一〕長樂機(jī)場審計(jì)福州市東南方向長樂市漳港鎮(zhèn)，距福州市中心約55公里。1992年6月立項(xiàng)，11月計(jì)委批準(zhǔn)可研。1994年6月開工，1997年6月通航投入運(yùn)營，實(shí)際投資27.32億元。97-01年逐年虧損,累計(jì)11.13億元。關(guān)鍵效益評價指標(biāo)與可研比較差距較大。12/5/202343長樂機(jī)場吞吐量可研與實(shí)際比照圖12/5/202344長樂機(jī)場經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)比照表指標(biāo)可研預(yù)測值項(xiàng)目實(shí)際值投資利潤率5.2%-10.68%投資利稅率7.7%-10.49%投資收益率9.4%-6.07%財務(wù)內(nèi)部收益率7.93%無投資回收期14.5年無限期借款償還期19.2年無限期12/5/202345審計(jì)查清長樂機(jī)場虧損直接原因：一是工程決策不科學(xué)，可行性研究中市場預(yù)期論證不充分，根底數(shù)據(jù)采集不科學(xué)，預(yù)測結(jié)果過于樂觀；二是工程建設(shè)規(guī)模過度超前，大量舉債加大運(yùn)營本錢；三是工程建設(shè)管理比較混亂，未嚴(yán)格執(zhí)行基建程序，資金損失和資產(chǎn)閑置浪費(fèi)；四是機(jī)構(gòu)運(yùn)營后體制不順，管理不到位，業(yè)務(wù)經(jīng)營不理想等。12/5/202346審計(jì)成效：1、開行和建行參考審計(jì)建議，減免了機(jī)場2.48億元貸款利息2、按審計(jì)意見對查出4.88億元違規(guī)違紀(jì)問題進(jìn)行整改3、廈門空港擁有新公司90％股權(quán)，福州市政府持股權(quán)10％。重組后，廈門空港調(diào)集17億人民幣，首期投資５億元，用于改善長樂國際機(jī)場的資本結(jié)構(gòu)。

12/5/2023473、南四湖水資源控制及水質(zhì)監(jiān)測工程4、南四湖～東平湖段工程5、東平湖蓄水影響處理工程8、濟(jì)平干渠工程9、濟(jì)南～引黃濟(jì)青段工程6、穿黃樞紐工程7、魯北輸水工程11、通訊調(diào)度工程1、韓莊運(yùn)河段工程10、截污導(dǎo)流工程2、下級湖抬高蓄水位影響工程〔二〕南水北調(diào)工程審計(jì)12/5/202348東線工程：利用江蘇已有江水北調(diào)工程，擴(kuò)大調(diào)水規(guī)模并延長輸水線路。從江都抽引江水，利用京杭大運(yùn)河及與其平行河道逐級提水北送，并連接起洪澤湖、駱馬湖、南四湖、東平湖。出東平湖后分兩路輸水：一路向北，經(jīng)隧洞穿過黃河；另一路向東，通過膠東地區(qū)輸水干線經(jīng)濟(jì)南輸水到煙臺、威海。分三期實(shí)施。12/5/2023492007年3月，溫家寶總理對南水北調(diào)工程總體可研投資超規(guī)劃1100多億元的情況，在國務(wù)院會議紀(jì)要上批示：“解決南水北調(diào)資金缺口籌資方案，要依法合規(guī)，科學(xué)論證，實(shí)事求是，切實(shí)可行。建議方案確定前，由審計(jì)署進(jìn)行一次全面審計(jì)，以利于加強(qiáng)資金管理，提高使用效益〞12/5/202350為落實(shí)總理指示，審計(jì)長署組織10個特派辦承擔(dān)南水北調(diào)工程東線、中線效益審計(jì)任務(wù)。這是審計(jì)機(jī)關(guān)成立以來首次對國家重點(diǎn)建設(shè)工程決策和投資預(yù)測進(jìn)行審計(jì)，在審計(jì)內(nèi)容和范圍上有新的拓展突破，對于全面開展建設(shè)工程效益評價，防止決策失誤和損失浪費(fèi)，推動投資效益審計(jì)的開展，具有重大意義。12/5/202351發(fā)現(xiàn)的主要問題1、該工程共查處重復(fù)計(jì)列投資、工程拖期、高估冒算、影響環(huán)境等14方面、34個違法違規(guī)和管理不標(biāo)準(zhǔn)問題，金額48億元，核減投資18.72億元.移交案件線索3起，金額3.11億元，涉及人員5人，其中處級以上干部4人,目前有3人受到黨紀(jì)、政紀(jì)處理。審計(jì)發(fā)現(xiàn)建設(shè)單位違法占地、未