上市公司資產(chǎn)重組與審計(jì)監(jiān)管研究

上市公司資產(chǎn)重組與審計(jì)監(jiān)管研究摘要：上市公司資產(chǎn)重組最終目的是優(yōu)化資源配置。從某種意義上來說，上市公司資產(chǎn)重組是一把“雙刃劍”，對(duì)上市公司資產(chǎn)重組審計(jì)的范圍又涉及財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)兩個(gè)方面，審計(jì)的內(nèi)容和重點(diǎn)因?qū)徲?jì)主體不同而有所側(cè)重。這給審計(jì)監(jiān)督帶來了很大難度，本文將對(duì)這一問題進(jìn)行深入研究。關(guān)鍵詞：上市公司；資產(chǎn)重組；審計(jì)；監(jiān)管

目錄一、企業(yè)重組審計(jì)監(jiān)管概述 資產(chǎn)重組是買方合理使用其經(jīng)營的機(jī)制優(yōu)勢(shì)、管理以及技術(shù)方面的有利條件，購買亦或是并購別家企業(yè)，以達(dá)到快速發(fā)展的目的。這種方式不僅能夠顯著減少項(xiàng)目投建的時(shí)間，節(jié)省時(shí)間成本，還能加快經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)充，提高企業(yè)的價(jià)值。上市公司資產(chǎn)重組審計(jì)的范圍包含財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)兩個(gè)方面，審計(jì)的內(nèi)容和重點(diǎn)因?qū)徲?jì)主體不同而有所側(cè)重。一、企業(yè)重組審計(jì)監(jiān)管概述（一）資產(chǎn)重組的動(dòng)因1、資產(chǎn)重組的概念西方的發(fā)達(dá)國家把重組稱為并購。并在書中對(duì)其進(jìn)行了這樣的定義：兩個(gè)以上的企業(yè)將部分或者所有的資產(chǎn)和別的企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行組合，形成一個(gè)新的企業(yè)，這種方式下表現(xiàn)出來的是資金雄厚，實(shí)力強(qiáng)大的公司對(duì)其他公司的吞并行為。國內(nèi)學(xué)者對(duì)資產(chǎn)重組的概念存在著不同的觀點(diǎn),具有代表性的觀點(diǎn)有以下幾種:第一種觀點(diǎn)以陳信元、原紅旗為代表,他們認(rèn)為資產(chǎn)重組是改變企業(yè)資產(chǎn)的存在形式及狀態(tài),從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的有效配置;第二種觀點(diǎn)以李樹華、陳東華為代表,他們認(rèn)為資產(chǎn)重組是公司對(duì)企業(yè)邊界的調(diào)整,不論重組形式是兼并擴(kuò)張還是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓;第三種觀點(diǎn)以楊有紅為代表,他認(rèn)為資產(chǎn)重組就是通過對(duì)重組雙方各種所有權(quán)的一次排列組合,來實(shí)現(xiàn)提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、主體效益最大化的目的;第四種觀點(diǎn)以田昆儒為代表,他認(rèn)為資產(chǎn)重組是對(duì)企業(yè)的各種資產(chǎn)進(jìn)行重新配置和組合,其目的是提高資源使用效率,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)最大限度的增值孫建新.我國上市公司資產(chǎn)重組的動(dòng)因分析[J].山東教育學(xué)院學(xué)報(bào),2004(1): 50-51孫建新.我國上市公司資產(chǎn)重組的動(dòng)因分析[J].山東教育學(xué)院學(xué)報(bào),2004(1): 50-51從以上四種具有代表性的觀點(diǎn)可以看出,它們都是從不同的角度來認(rèn)識(shí)資產(chǎn)重組的內(nèi)涵與外延。雖然人們對(duì)資產(chǎn)重組的概念理解不盡相同,但總體來說認(rèn)識(shí)的共性大于個(gè)性,即資產(chǎn)重組是一種資產(chǎn)的重新組合與配置的行為,其目的是優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高經(jīng)濟(jì)效益。本文是從會(huì)計(jì)學(xué)的角度來討論資產(chǎn)重組問題,因此作者在以上幾種典型的代表觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上從會(huì)計(jì)學(xué)的角度把資產(chǎn)重組重新解釋為:資產(chǎn)重組是企業(yè)按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則對(duì)其財(cái)務(wù)進(jìn)行重新調(diào)整和組合,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置,最終使企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系和財(cái)務(wù)所有權(quán)等各種權(quán)利達(dá)到一種最佳狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)行為。2、上市公司資產(chǎn)重組動(dòng)上市公司資產(chǎn)重組最終目的是優(yōu)化資源配置。從某種意義上來說，上市公司資產(chǎn)重組是一把“雙刃劍”，一方面，它可以促進(jìn)上市公司的資源配置，提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，提高資源使用效率，同時(shí)完善公司治理，優(yōu)化上市公司的資本結(jié)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)，并由此形成規(guī)范化的市場(chǎng)主體，使股票市場(chǎng)充滿生機(jī)和活力。另一方面，不規(guī)范的資產(chǎn)重組又使得上市公司受到損害，不但不能提高上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力，而且還可能導(dǎo)致上市公司資產(chǎn)被“掏空”的現(xiàn)象，給股票市場(chǎng)發(fā)展帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)和隱患。上市公司進(jìn)行資產(chǎn)重組的動(dòng)因主要有四個(gè)方面：一是追求企業(yè)快速擴(kuò)張。企業(yè)擴(kuò)張途徑可以通過內(nèi)部擴(kuò)大再生產(chǎn)、或者是通過并購方式獲得行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)。企業(yè)并購是高效的擴(kuò)張手段，因?yàn)樯鲜泄鞠蛐碌纳a(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域發(fā)展時(shí)，往往會(huì)遇到進(jìn)入壁壘(如資金、專有技術(shù)或?qū)＠N售渠道等)，很難通過直接投資(新建)在短期內(nèi)獲得，但運(yùn)用并購方式可以有效突破進(jìn)入壁壘。同時(shí)企業(yè)并購可以減少行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，通過并購，企業(yè)可以獲得目標(biāo)公司的供應(yīng)、銷售渠道，降低投資的成本和不確定性。在股票市場(chǎng)中，許多上市公司均是通過資產(chǎn)重組方式實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張的。二是實(shí)現(xiàn)上市公司的多角化經(jīng)營戰(zhàn)略。上市公司可以通過兼并、收購處于其他行業(yè)的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)多角化經(jīng)營，通過組合投資，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。三是尋求分離價(jià)值。通過資產(chǎn)剝離方式，提高上市公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)，優(yōu)化上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，以此達(dá)到上市公司的整體凈資產(chǎn)溢價(jià)的目的。四是保全再融資資格。通過資產(chǎn)重組獲得上市公司殼資源的最大價(jià)值在于，能夠通過資本市場(chǎng)再融資，而如果企業(yè)經(jīng)營業(yè)績(jī)較差，就會(huì)失去再融資的機(jī)會(huì)和資格，因此，有的上市公司為了保全再融資資格，而進(jìn)行資產(chǎn)重組活動(dòng)，以期實(shí)現(xiàn)扭虧增盈的目的。（二）資產(chǎn)重組委托審計(jì)的主體及審計(jì)范圍1、資產(chǎn)重組委托審計(jì)的主體及目的重組目的不同，資產(chǎn)重組形式也各不相同。資產(chǎn)重組形式一般有控股兼并、吸收合并、新設(shè)合并和參股投資等。股權(quán)收購實(shí)質(zhì)上是收購公司與目標(biāo)公司原股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，股權(quán)出讓方與受讓方為了解目標(biāo)公司的資產(chǎn)、負(fù)債及盈利水平，合理確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格，委托注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行審計(jì)，因此，其委托審計(jì)的主體應(yīng)為股權(quán)收購方與轉(zhuǎn)讓方，并不一定是目標(biāo)公司董事會(huì)；因目標(biāo)公司原股東單方增資或目標(biāo)公司吸收新股東，為計(jì)算新的出資價(jià)格而對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行的審計(jì)，其委托審計(jì)的主體應(yīng)當(dāng)為目標(biāo)公司的董事會(huì)；為吸收合并或新設(shè)合并而對(duì)合并各方進(jìn)行的審計(jì)，其目的主要是為合理確認(rèn)合并各方凈資產(chǎn)，作為計(jì)算合并各方原股東在新公司中股權(quán)結(jié)構(gòu)的依據(jù)，所以其委托主體應(yīng)為各合并主體董事會(huì)。2、資產(chǎn)重組審計(jì)范圍為準(zhǔn)確反映目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)和盈利狀況，合理確認(rèn)資產(chǎn)重組價(jià)格，一般應(yīng)委托評(píng)估機(jī)構(gòu)和審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)公司分別進(jìn)行評(píng)估和審計(jì)。資產(chǎn)重組評(píng)估的目的主要是運(yùn)用一定的評(píng)估方法確定目標(biāo)公司某一評(píng)估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)價(jià)值；而資產(chǎn)重組審計(jì)并非只對(duì)目標(biāo)公司凈資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)，收購方為全面評(píng)估目標(biāo)公司，準(zhǔn)確進(jìn)行效益分析和收購成本估算，更看重的是目標(biāo)公司近幾年的經(jīng)營情況和未來資產(chǎn)價(jià)值，所以往往要求注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行審計(jì)，以便決策層做出正確判斷：另外，上市公司根據(jù)證監(jiān)會(huì)和滬深兩地交易所的有關(guān)信息披露規(guī)定，在資產(chǎn)重組中應(yīng)披露目標(biāo)公司最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù)和上一年度的損益表(利潤(rùn)表)。因此．資產(chǎn)重組審計(jì)的范圍應(yīng)包括資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表。（三）資產(chǎn)重組審計(jì)的必要性（1）從法律依據(jù)方面看，l999年5月份．審計(jì)署下發(fā)了《國有企業(yè)及國有控股企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員任期經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)暫行規(guī)定》的文件。文件中明確規(guī)定，企業(yè)在資產(chǎn)重組的同時(shí)．應(yīng)當(dāng)按國家規(guī)定進(jìn)行審計(jì)。（2）從維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序方面看，我國正姓于傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡階段．市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不夠完善．還要繼續(xù)鞏固和發(fā)展，選就需要提供一個(gè)良好的法制環(huán)境審計(jì)作為經(jīng)濟(jì)執(zhí)法主體、可以在創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)發(fā)展法制環(huán)境方面有所作為。因此，國家審計(jì)機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)重組審計(jì)．在維護(hù)經(jīng)濟(jì)秩序方面，意義深遠(yuǎn)。（3）從保護(hù)國有資產(chǎn)方面看，資產(chǎn)重組審計(jì)是確保國有資產(chǎn)安全完整、保值增值的需要。審計(jì)可以監(jiān)督其正確處置財(cái)產(chǎn)中的一系列權(quán)利關(guān)系，扼制財(cái)產(chǎn)向私人般傾斜現(xiàn)象檢查其是否以變通的手法誘使國有資產(chǎn)流失，有無個(gè)人非法獲取錢物的現(xiàn)象。審計(jì)在清產(chǎn)核資、資產(chǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)，能夠及時(shí)披露問題．并予以糾正使其資產(chǎn)界定公平、公正、合理有序進(jìn)行，審計(jì)在產(chǎn)權(quán)改制中防止國有資產(chǎn)流失，其作用是不可忽視的。（四）資產(chǎn)重組審計(jì)的主要方法1、財(cái)產(chǎn)清查財(cái)產(chǎn)清查是資產(chǎn)重組首要環(huán)節(jié)，也是摸清企業(yè)家底的過程。重點(diǎn)對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債及損益真實(shí)性審計(jì)。一查資產(chǎn)的存在性。保護(hù)資產(chǎn)完好無損是資產(chǎn)審計(jì)的重點(diǎn)。如有的企業(yè)小汽車、房屋不轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，長(zhǎng)期流于帳外；有的企業(yè)在資產(chǎn)重組前將固定資產(chǎn)無償誦出，借給集體單位或個(gè)人，也無手續(xù)可查；有的企業(yè)用固定資產(chǎn)為個(gè)人擔(dān)保，擔(dān)保到期，被擔(dān)保人還不上款項(xiàng)．造成擔(dān)保資產(chǎn)損失；還的人借資產(chǎn)重組之機(jī)，鉆改革的空子，產(chǎn)生財(cái)產(chǎn)挪用或私分公款現(xiàn)象。二查債權(quán)、債務(wù)的合法性。加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的審查，防止有的負(fù)責(zé)人，借此機(jī)去將能夠收取的債權(quán)．太幅度的劃入呆死帳．從中撈取好處：債務(wù)清查也應(yīng)當(dāng)實(shí)事求是，對(duì)于帳外的債務(wù)要查清事實(shí)，在資產(chǎn)重組前歸集帳日中，統(tǒng)一納入清償程序三查損益的真實(shí)性。通過資產(chǎn)、負(fù)債的審計(jì)，對(duì)摸清企業(yè)家底、核實(shí)損益的真實(shí)性，提供可靠的依據(jù)。但是?？抠Y產(chǎn)負(fù)債審計(jì)，就決定企業(yè)效益還不夠完善．還應(yīng)當(dāng)審查各類專項(xiàng)資金提取是否正確，如有的企業(yè)不提或少提固定資產(chǎn)折舊，造成固定資產(chǎn)流失。核錯(cuò)的資產(chǎn)損失是否帶有隨意性，如對(duì)產(chǎn)成品及固定資產(chǎn)損失。進(jìn)行突擊性核銷，其資產(chǎn)還有價(jià)值，有關(guān)人員以變通的手法，進(jìn)行私下交易，撈取個(gè)人好皇上。適要審查費(fèi)用攤銷是否合規(guī)．如待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)待銷界限劃分不清，將應(yīng)攤未攤的費(fèi)用轉(zhuǎn)到遞延資產(chǎn)科目中，推遲攤銷期限，造成利潤(rùn)虛增，或者提前攤銷費(fèi)用致使利潤(rùn)虛減。2、資產(chǎn)評(píng)估規(guī)范企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估是防止國有資產(chǎn)流失的一項(xiàng)重要措施。按照規(guī)定，資產(chǎn)評(píng)估由中介組織承擔(dān)。目前由于中介組織成立較晚人員素質(zhì)差，有時(shí)受利益驅(qū)動(dòng)出現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估顯失公平現(xiàn)象。其主要表現(xiàn)是資產(chǎn)低值高估、高值低估或有值不估。如私人股投入的資產(chǎn)進(jìn)行低價(jià)高估使國有控股的資產(chǎn)比例相對(duì)下降對(duì)國有股的資產(chǎn)進(jìn)行高價(jià)低估，不但使國有資產(chǎn)直接流失而且增加私有股資產(chǎn)價(jià)值比例，私有股資產(chǎn)相對(duì)增值。又如對(duì)國有企業(yè)無形資產(chǎn)估值時(shí)帶有隨意性，低估商譽(yù)及專有技術(shù)等無形資產(chǎn)價(jià)值．致使國有資產(chǎn)流失。另外還有的企業(yè)對(duì)資產(chǎn)不進(jìn)行估價(jià)。如樓房、土地應(yīng)當(dāng)按市價(jià)增值，實(shí)際卻按賬面原值結(jié)轉(zhuǎn)，資產(chǎn)流失顯而易見。3、產(chǎn)權(quán)界定產(chǎn)權(quán)界定實(shí)質(zhì)是對(duì)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)進(jìn)行公允性的區(qū)分和確認(rèn)。對(duì)產(chǎn)權(quán)界定審計(jì)應(yīng)當(dāng)掌握原則進(jìn)行臺(tái)理確認(rèn)。產(chǎn)權(quán)界定原則有三：一是以初始投資額的性質(zhì)劃分產(chǎn)權(quán)；二是考慮國家、集體、個(gè)人三者利益關(guān)系的原則；三是特殊保護(hù)國有產(chǎn)權(quán)的原則。在企業(yè)設(shè)立或兼并過程，有時(shí)出現(xiàn)國家股權(quán)受損現(xiàn)象。有的把國有產(chǎn)權(quán)界定為企業(yè)資產(chǎn)或職工所有；有的企業(yè)留用的風(fēng)險(xiǎn)抵押金設(shè)立為企業(yè)股；有的上市公司對(duì)發(fā)行股票溢價(jià)收人，擅自增加非國有股東，沒有記^所有者權(quán)益有關(guān)科目造成國有產(chǎn)權(quán)界定錯(cuò)位，損公肥私損害國家利益。4、收益分配收益應(yīng)當(dāng)按股權(quán)比例合理分配，兼顧同股同利的原則，不能輕重不一。有的公司對(duì)國有股權(quán)有意少分配或不分配股利，對(duì)私有股權(quán)多分配股利大大地?fù)p害國家利益，對(duì)此應(yīng)予以糾正。二、上市公司資產(chǎn)重組存在的問題（一）重組動(dòng)機(jī)不純由于我國上市公司國有股和法人股不能上市流通，從而造成公司治理結(jié)構(gòu)存在較多問題，上市公司的權(quán)力和義務(wù)是不對(duì)稱的，它可以反復(fù)融資得到源源不斷的廉價(jià)資金，卻又無須擔(dān)心來自市場(chǎng)的壓力，其在二級(jí)市場(chǎng)上被接管的可能性甚微。因此，一些企業(yè)收購上市公司的根本動(dòng)機(jī)不純，并非將自身利益建立在與所控股的上市公司共同發(fā)展的基礎(chǔ)上。它們之所以熱衷于花費(fèi)較大成本去收購一家連年虧損或業(yè)績(jī)極差的公司，甚至于在收購?fù)瓿珊螅敢庖浴袄鴵Q黃金”的方式裝入所謂的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，快速提高所控股上市公司的業(yè)績(jī)。其目的不外乎兩個(gè)方面：一是參與二級(jí)市場(chǎng)炒作，獲取非法收益；二是使上市公司獲得配股或增發(fā)資格，從投資者手中取得廉價(jià)資金后，再通過反向的關(guān)聯(lián)交易套取現(xiàn)金。（二）信息披露不規(guī)范上市之后的公司會(huì)資產(chǎn)重組，在資產(chǎn)重組的時(shí)候要發(fā)表股份賣出轉(zhuǎn)讓、買進(jìn)資產(chǎn)、賣出資產(chǎn)、換購資產(chǎn)和訂立重要合約的公告。然而在實(shí)際操作中，還是有著這樣或者那樣的問題，上市公司發(fā)表這些消息的時(shí)候，其內(nèi)容十分簡(jiǎn)略，而且有的還言辭閃爍，隱瞞某些重大數(shù)值，關(guān)于資產(chǎn)重組的消息更是發(fā)表的遲鈍、延緩、簡(jiǎn)單、不透明。在證券的市場(chǎng)里面很容易的就能發(fā)現(xiàn)這樣的事情：某些上市公司在其股票價(jià)格急劇上升的時(shí)候連著發(fā)表“澄清公告”，告訴股民公司無重組意向和行動(dòng)，然而股票價(jià)格連續(xù)上升并且處于高價(jià)格時(shí)，忽然發(fā)表通知聲稱與控股股東或其他企業(yè)正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。因此，對(duì)于一般投資人來說，消息肯定是不對(duì)稱的，不容易得到對(duì)的決定。（三）內(nèi)幕交易現(xiàn)象嚴(yán)重基于上述消息不對(duì)等的情況，證券市場(chǎng)里面關(guān)于資產(chǎn)重組的各種內(nèi)幕消息及買賣花樣百出。說到實(shí)際的情況，其表達(dá)方式有以下三個(gè)方面：首先是內(nèi)部人員運(yùn)用其知道的消息進(jìn)行交易或者給其他人提供交易建議；其次是內(nèi)部人把資產(chǎn)重組的消息告知?jiǎng)e人，使其獲利的行為；最后是外部人員利用不合法方式得到了內(nèi)幕消息，從而依靠這個(gè)消息交易獲利或者致使他人獲利的。因?yàn)橘Y產(chǎn)重組對(duì)于股票價(jià)格具有特殊的拉動(dòng)能力，而這種能力早就得到了各方面的認(rèn)可，所以很多的股民喜歡去搜集有關(guān)上市公司資產(chǎn)重組的內(nèi)幕信息，是的內(nèi)幕消息的買賣開始風(fēng)行。毋庸置疑，內(nèi)幕交易致使了股票價(jià)格的上下浮動(dòng)幅度很大，拉低了市場(chǎng)的消息效率，也增加了股市的整體運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)。（四）利用重組題材操縱股價(jià)運(yùn)用資產(chǎn)重組的消息炒作股票價(jià)格在二級(jí)市場(chǎng)獲得利潤(rùn)，這種現(xiàn)象早就成為了中國股票市場(chǎng)里面一個(gè)突出的現(xiàn)象。不管是資產(chǎn)重組公告發(fā)布之前還是發(fā)布之后，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)公司控股權(quán)的轉(zhuǎn)讓都存在著明顯的過度反應(yīng)，因此人們做出了這樣的評(píng)價(jià)：“在我國證券市場(chǎng)上，最不規(guī)范的是重組行為，最大漲幅的是重組股票，最有魅力的是重組題材，最名不副實(shí)的是重組資源。”何望：《透視上市公司資產(chǎn)重組的四丈誤區(qū)》，《江西審計(jì)與財(cái)務(wù)》2002年第7期：第33頁以炒作股票價(jià)格為目的的資產(chǎn)重組，具有三個(gè)方面的特點(diǎn)：首先是其消息的爆炸特性。比如一家典型的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的上市公司，經(jīng)過資產(chǎn)重組，就能立刻實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”，加上“科技”或“科創(chuàng)”的名頭就成為了高科技公司，市場(chǎng)上的題材就此產(chǎn)生；其次是資產(chǎn)重組會(huì)將企業(yè)很多的不良資產(chǎn)變成優(yōu)秀資產(chǎn)，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)谳^短時(shí)間內(nèi)大比例提高，同時(shí)相隨的肯定是大比重送轉(zhuǎn)題材；最后是資產(chǎn)重組經(jīng)常利用“暗箱”操作，重組行為漸漸變化成為“博傻”行為，使重組股票成為市場(chǎng)上“黑馬”迭出的“搖籃”。（五）政府部門介入過深第一，各個(gè)級(jí)別的政府部門身為國有資產(chǎn)的擁有人，負(fù)擔(dān)著資產(chǎn)保持價(jià)值增加價(jià)值的責(zé)任義務(wù)，同時(shí)按照資產(chǎn)占比獲得利潤(rùn)。此項(xiàng)制度就致使了一部分行業(yè)或各級(jí)政府從行政角度出發(fā)，不尊重市場(chǎng)，為拯救賠錢的企業(yè)，利用行政手段將虧損企業(yè)的負(fù)債和人員強(qiáng)制附加在優(yōu)勢(shì)企業(yè)上。上述行為不從市場(chǎng)出發(fā)，不考量?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)的實(shí)際情況，結(jié)果就造成了很多企業(yè)無法進(jìn)一步發(fā)展，而且被這些負(fù)債資源拖垮。一部分行業(yè)主管部門或各級(jí)政府為了重組而重組，利用行政手段強(qiáng)行將一些關(guān)聯(lián)度不高的企業(yè)進(jìn)行整合，組合成了無規(guī)模無效益的集團(tuán)。因?yàn)檫@部分的公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)不緊密，其重組行為實(shí)際上沒有起到整合資源，幫助企業(yè)發(fā)展的目的，也未曾提高企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用率。第二，各級(jí)政府職能部門或者行業(yè)主管部門為了力?！皻ぁ保淅酶鞣N方法推進(jìn)優(yōu)勢(shì)公司的優(yōu)勢(shì)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司，同時(shí)剔除其不良資產(chǎn)。一九九七年以后，證券市場(chǎng)上的上述行為風(fēng)頭正勁。上述的對(duì)殼資源的開發(fā)運(yùn)用是低程度的“會(huì)計(jì)報(bào)表重組”，對(duì)于提升資源效率沒有任何幫助。各級(jí)政府進(jìn)入上市公司與另外的公司的資產(chǎn)剝離和置換，只做到了將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與非優(yōu)質(zhì)或非經(jīng)營性資產(chǎn)進(jìn)行置換，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展起不到什么作用。與此同時(shí)，各級(jí)政府力助別的公司將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和利潤(rùn)注入上市公司，并承諾在稅收、土地征用等方面以優(yōu)惠政策作為回報(bào)，上述回報(bào)也在未來留下了糾紛的導(dǎo)火線。第三，一部分的各級(jí)政府只看到眼前的利益，根本不在乎國家利益，利用關(guān)聯(lián)交易實(shí)行利潤(rùn)轉(zhuǎn)移或利潤(rùn)操縱，拆東墻補(bǔ)西墻。這些部門或政府要么把利潤(rùn)從上市公司注入控股公司，傷害了大多數(shù)股東的利益；要么把利潤(rùn)從控股公司注入上市公司，使得上市公司的業(yè)績(jī)很好看，隱藏了上市公司真實(shí)經(jīng)營狀況，在騙了大多數(shù)股東的同時(shí)又造成國有資產(chǎn)的流失。最后，有的政府部門在進(jìn)行資產(chǎn)重組中，縱容、包庇甚至參與違法行為，有腐敗等違法行為。出現(xiàn)這些情況時(shí)，資產(chǎn)重組只是作形式走過場(chǎng)，真正的目的是逃避國家稅收或是配合二級(jí)市場(chǎng)的炒作，操縱市場(chǎng)；有的目的是假公濟(jì)私，在重組過程中侵占國有資產(chǎn)，為某些特殊利益集團(tuán)和個(gè)人獲利服務(wù)。三、上市公司資產(chǎn)重組的監(jiān)管失靈（一）監(jiān)管框架的缺陷從我國證券監(jiān)管的現(xiàn)狀來看，過分依賴各級(jí)政府的行政管控手段。當(dāng)下，中國證券市場(chǎng)正位于剛興起同時(shí)改制階段，全部的市場(chǎng)都很幼稚，各種規(guī)章制度不完善，在這個(gè)階段，政府加強(qiáng)其管控是必要的手段，然而全部依靠各級(jí)政府監(jiān)督市場(chǎng)是不合乎實(shí)際的事情。第一，市場(chǎng)消息不全面，各部門和各級(jí)政府的消息肯定存在錯(cuò)誤的現(xiàn)象。其次，政府和主管部門離市場(chǎng)比較遙遠(yuǎn)，其對(duì)市場(chǎng)上的各種違法違規(guī)行為不能做到全都掌握。最后，各級(jí)政府和主管部門的監(jiān)督管理資源不是無限的。由此可以得出政府無法全面管控所有。實(shí)際上，中國證監(jiān)會(huì)限于現(xiàn)有的資源根本無法做到有效監(jiān)管。（二）各級(jí)政府管理部門職權(quán)設(shè)置不利于對(duì)違規(guī)資產(chǎn)重組的監(jiān)管重大資產(chǎn)進(jìn)行重組了之后，各級(jí)政府的證監(jiān)部門沒有實(shí)際對(duì)上市公司的審核權(quán)。因此證監(jiān)部門在發(fā)現(xiàn)了上市公司的問題之后，僅僅能夠向證監(jiān)會(huì)上報(bào)信息提出意見，再由證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)核查行為。實(shí)際上，對(duì)于上市公司資產(chǎn)重組的監(jiān)督管理是證監(jiān)部門所有工作中最麻煩的一個(gè)工作，違反法律法規(guī)的重組行為其背后隱瞞的深入的問題也不是證監(jiān)部門平常的管理能找出來的。特別是現(xiàn)在的上市公司資產(chǎn)重組的行為跨越地域的限制，實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)重組，各級(jí)政府的證監(jiān)部門無法跨地區(qū)核查取證，違反法律法規(guī)重組正是利用了這樣的邊緣地帶，瘋狂生長(zhǎng)。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)目前給予各級(jí)管理部門的處罰權(quán)力也較小。即使通過同常監(jiān)管程序發(fā)現(xiàn)上市公司的資產(chǎn)重組存在違規(guī)行為，也只能對(duì)違規(guī)者進(jìn)行約見談話、內(nèi)部批評(píng)或通報(bào)批評(píng)。在當(dāng)今社會(huì)信用制度不規(guī)范的前提下，上述三種方式的效果可想而知，其對(duì)違反規(guī)定的人的震懾力度不夠強(qiáng)。證監(jiān)會(huì)雖有實(shí)質(zhì)審核權(quán)和調(diào)查權(quán)，然而其監(jiān)督管理的對(duì)象太多，又距離其比較遙遠(yuǎn)，人力資源比較匱乏，根本無力對(duì)資產(chǎn)重組開展細(xì)微廣泛的核查，發(fā)現(xiàn)問題更是無從談起。（三）管所需的配套法律法規(guī)不完善第一，中國在處理資產(chǎn)重組違法事件時(shí)的民事責(zé)任都沒成為完整的法律法規(guī)?，F(xiàn)代法律責(zé)任區(qū)分為刑事法律責(zé)任、行政法律責(zé)任和民事法律責(zé)任，刑事責(zé)任和行政責(zé)任主要體現(xiàn)了“懲罰”，民事責(zé)任主要體現(xiàn)了“補(bǔ)償”。就中國現(xiàn)階段的情況說，在對(duì)資產(chǎn)重組的違法違規(guī)的處理上還是依靠行政處罰，所謂的處罰力度變大，也就是加重了對(duì)主要負(fù)責(zé)人的刑事處罰，在民事方面，處罰結(jié)果僅僅是對(duì)違法所得的沒收，缺乏對(duì)受害人的民事賠償。相關(guān)的民事法條就更少了，一九九八年頒布的《證券法》的第11章用了三十六項(xiàng)條款擬定了所有證券違法的法律責(zé)任，其中大多數(shù)都是行政方面的責(zé)任，民事責(zé)任的條款只有3個(gè)，數(shù)量很少，占比都不足10%，由此導(dǎo)致的法律缺失很嚴(yán)重。與此同時(shí)，民事責(zé)任的相關(guān)法條又沒有明確提出實(shí)際辦法，所以在執(zhí)行環(huán)節(jié)十分薄弱。第二，再現(xiàn)行的法條里面缺少適宜的訴訟機(jī)制。就算是現(xiàn)在有關(guān)資產(chǎn)重組違法違規(guī)的民事責(zé)任的法律條文還不完善，但其實(shí)存在的，而且《證券法》第207條規(guī)定了民事賠償責(zé)任優(yōu)先承擔(dān)的原則：“違反本法規(guī)定，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事賠償責(zé)任和繳納罰款、罰金，其財(cái)產(chǎn)不足以同時(shí)支付時(shí)，先承擔(dān)民事賠償責(zé)任?！比欢?，在具體的實(shí)踐中，數(shù)額較少的受害者向違法人提出訴訟時(shí)，因?yàn)槿鄙龠@樣的機(jī)制，導(dǎo)致了他們的損失很難補(bǔ)償回來。實(shí)際上，因?yàn)橥顿Y者的大量損失的無法賠償就導(dǎo)致了這些違規(guī)者日益猖獗的活動(dòng)。（四）監(jiān)督管理能力差監(jiān)督管理部門無法有效準(zhǔn)確的找到上市公司資產(chǎn)重組違法違規(guī)的證據(jù)，其重要原因就是自身力量不足，對(duì)上市公司資產(chǎn)重組進(jìn)行審查的是證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部的并購處?，F(xiàn)在整個(gè)部門有編制的人員是四個(gè)人，此外從各地調(diào)了三個(gè)人來幫忙，但是重組事宜復(fù)雜多變，只有七個(gè)人的部門根本無力應(yīng)對(duì)所有上市公司的重組項(xiàng)目的調(diào)查工作，就導(dǎo)致了審核根本沒有辦法深入。這個(gè)部門能夠負(fù)責(zé)的就只有重大事件，一般性的重組事件就只能放在各級(jí)地方的證監(jiān)局和證券交易所。證監(jiān)局具體負(fù)責(zé)監(jiān)督管理上市公司一般性資產(chǎn)重組工作的是上市公司監(jiān)管處，其機(jī)構(gòu)內(nèi)人員一般是三個(gè)人至十個(gè)人，每個(gè)人需要管理的公司數(shù)量達(dá)到了15家之多。監(jiān)管處負(fù)責(zé)大部分的日常監(jiān)督管理事宜，如信息披露、定期報(bào)告審核、誠信監(jiān)管、巡回檢查等等，所以其監(jiān)督管理力量也不是無限的。另外，證券交易所負(fù)責(zé)上市公司監(jiān)管任務(wù)的是上市部，每個(gè)人需要監(jiān)督管理的公司平均在40家，更加無法有效的監(jiān)督管理上市公司了。（五）監(jiān)督管理方式不先進(jìn)從地域分布的角度來看，中國共有一千三百多家上市公司，遍布中國各個(gè)地方，監(jiān)督審核人員就要來回奔波，檢查審核工作都要靠人工手段完成，既有旅途的勞累，舟車勞頓，又要面對(duì)各地上市公司的造假情況。另外，證監(jiān)會(huì)、地方證監(jiān)局、證券交易所之間消息還不能實(shí)現(xiàn)完全的溝通和分享，監(jiān)管工作要么大家重復(fù)做，要么就沒人做，這樣的情況時(shí)有發(fā)生。四、我國上市公司資產(chǎn)重組審計(jì)監(jiān)管的對(duì)策（一）加快我國資產(chǎn)評(píng)估體系的建設(shè)在資產(chǎn)重組活動(dòng)中資產(chǎn)評(píng)估處于非常重要的位置。資產(chǎn)重組定價(jià)的重要參考依據(jù)來自資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果。所以在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)期，讓我國的資產(chǎn)評(píng)估體系建設(shè)加快特別重要?？偨Y(jié)來看可以從三個(gè)方面讓我國的評(píng)估體系建設(shè)加快：1、應(yīng)當(dāng)維護(hù)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性市場(chǎng)上的評(píng)估機(jī)構(gòu)從理論上說，應(yīng)該是在各組織之外是獨(dú)立的，對(duì)照這個(gè)行業(yè)執(zhí)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)這個(gè)行業(yè)的工作人員以往工作的工作經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)對(duì)要評(píng)估的事項(xiàng)做出比較客觀的評(píng)估意見，從而編定制出評(píng)估的報(bào)告，對(duì)需要評(píng)估的公司提供出需要補(bǔ)償服務(wù)的中介的這類機(jī)構(gòu)。不過我們國家現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，這類機(jī)構(gòu)以變相的成了政府內(nèi)部資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，其主要負(fù)責(zé)政府部門這塊，反而并不對(duì)市場(chǎng)的主體負(fù)責(zé)任。應(yīng)該具有獨(dú)立性資產(chǎn)的評(píng)估機(jī)構(gòu)嚴(yán)重地受到了不該有的侵害。綜上所述由此看出對(duì)于評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性社會(huì)各界主要是政府主管部門應(yīng)當(dāng)加以維護(hù)。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)向市場(chǎng)化、企業(yè)化方向的發(fā)展社會(huì)應(yīng)當(dāng)加以引導(dǎo)，讓其真的成為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，能自負(fù)盈利和虧損、獨(dú)立的承擔(dān)起民事責(zé)任、自己作主的經(jīng)營。與此同時(shí)，應(yīng)該在評(píng)估的體系中有力度地強(qiáng)調(diào)賠償?shù)呢?zé)任，以及這些機(jī)構(gòu)應(yīng)該做出的評(píng)估報(bào)告必須具有真實(shí)性，如果它的評(píng)估結(jié)果不符實(shí)波及到資產(chǎn)重組的不管哪一方經(jīng)濟(jì)上受了損失，資產(chǎn)評(píng)估方都必須做出相應(yīng)的一定比例的賠償。只有這樣才能迫使?fàn)恐圃u(píng)估機(jī)構(gòu)重視起評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。2、應(yīng)當(dāng)制定一套科學(xué)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)評(píng)估人員工作的準(zhǔn)繩就是執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。其既能夠?yàn)樵u(píng)估的工作提供出理論指導(dǎo)，并且又能夠留出足夠的余地讓評(píng)估工作依照具體環(huán)境的變化發(fā)揮出工作人員主觀的能動(dòng)性，這就是科學(xué)的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。與此同時(shí)它還能夠規(guī)范各個(gè)評(píng)估機(jī)構(gòu)的各種職業(yè)行為，從而達(dá)到維持一個(gè)和諧、有序的資產(chǎn)評(píng)估的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。關(guān)于執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)它還應(yīng)該對(duì)資產(chǎn)評(píng)估方法讓其有一定的規(guī)范?，F(xiàn)在我國基本上使用的評(píng)估方法，都是國際上比較普遍的方法，主要有四種方法：重置成本法、淸算價(jià)格法、現(xiàn)行市價(jià)法、收益現(xiàn)值法。在我國評(píng)估方法主要的是重置成本法,是指把資產(chǎn)估算并購置--全新資產(chǎn)的成本同時(shí)依照現(xiàn)在實(shí)行的市場(chǎng)價(jià)格,然后按照原來就有資產(chǎn)的使用年限扣出資產(chǎn)的折舊,并且依據(jù)現(xiàn)實(shí)中的資產(chǎn)狀態(tài),算出資產(chǎn)的重新估計(jì)價(jià)值。這樣的辦法一方面考慮到了由于通貨膨脹和人民幣升值降值的變動(dòng)影響,這是一種大家都基本相對(duì)認(rèn)同的方法,在我國因?yàn)檫@樣所以也得到了比較廣泛的應(yīng)用。3、應(yīng)當(dāng)提高從業(yè)人員的工作能力從評(píng)估工作的具體內(nèi)容可以看出，作為評(píng)估工作人員必須具備計(jì)算機(jī)、財(cái)務(wù)、土建工程和工程上面的技術(shù)方面等知識(shí)。根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，在我國現(xiàn)在這個(gè)階段具備有這些知識(shí)的人才是特別少,因?yàn)檫@樣我們也只有在評(píng)估人員執(zhí)業(yè)過程中不間斷地進(jìn)行著整個(gè)工作生涯的具體培訓(xùn)。（二）規(guī)范資產(chǎn)重組中的政府行為對(duì)資產(chǎn)重組行為的干預(yù)政府有它科學(xué)性的另一面。我們的政府是我們整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)者,上市公司在政府的引導(dǎo)下，能夠通過重組活動(dòng)擴(kuò)充開展其銷售渠道,從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)優(yōu)化,并且他還能夠?yàn)樯鲜械墓局亟M鋪墊好路搭好橋,最后做到幫上市公司擺平一切的障礙在最短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)重組。政府部門幫上市公司把這一系列的問題解決，也同時(shí)讓這些上市公司節(jié)省了重組的成本和時(shí)間，也促進(jìn)了重組的效果的盡快實(shí)現(xiàn)。過多地對(duì)資產(chǎn)重組的政府干預(yù)，會(huì)有可能給上市公司造成負(fù)擔(dān)。政府部門一方面作為國有企業(yè)的擁有者，另一方面又作為社會(huì)的服務(wù)者，這兩種絕然不同的角色，在重組目標(biāo)上是相沖突的。政府里還有那么一些人思想受到以前經(jīng)濟(jì)體制的影響，不能及時(shí)轉(zhuǎn)變思想，這也就造成了政府制定的一部分政策不再符合現(xiàn)在的時(shí)代。政府部門受到我們國家現(xiàn)在的政治體制影響,在制定資產(chǎn)重組的政策時(shí)可能會(huì)更多的考慮短期效益，并不是考慮長(zhǎng)期的效益,過多的考慮政治上的業(yè)績(jī)和狹隘地只顧本地效益,不會(huì)以上市公司的利益為出發(fā)點(diǎn)制定政策。這個(gè)時(shí)候政府?dāng)v和資產(chǎn)重組也增強(qiáng)了一些企業(yè)對(duì)政府的依賴性，這樣的狀況會(huì)對(duì)上市公司的持續(xù)發(fā)展很不好。政府利用扶植政策讓上市公司盡快進(jìn)行重組的舉動(dòng)，也可能會(huì)造成比較可怕的后果。一方面它使企業(yè)對(duì)政府資源產(chǎn)生依賴性，在重組以后依然靠政府的資源來生存，從而缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。再一方面就是它的扶持本來企業(yè)就不需要，也就讓社會(huì)資源白白浪費(fèi)了。綜其以上所述，也就看得出來，在上市公司中政府的行為有一面是積極性，也有一面是消極的。所以在上市公司資產(chǎn)重組過程里，這些上市公司應(yīng)該利用政府部門為自己鋪路搭橋，讓政府出臺(tái)的政策充分利用的同時(shí)，也要想法依照政策制定出對(duì)公司有利的重組方案。這個(gè)時(shí)候還應(yīng)該讓政府明確自己只是一個(gè)宏觀調(diào)控者，不可以干涉重組的具體活動(dòng)。必須遵照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原則來進(jìn)行重組活動(dòng)，我們的政府部門它只能做個(gè)領(lǐng)路人。（三）加強(qiáng)法規(guī)和制度建設(shè)1、建立健全資產(chǎn)重組的法規(guī)體系建立一部獨(dú)立適用于上市公司資產(chǎn)重組的法律，在現(xiàn)有法律的基礎(chǔ)之上，。除了這些以外，還應(yīng)該建立一整套的法律的保障體系。這樣的法律保障體系的內(nèi)容主要包括：產(chǎn)權(quán)交易這個(gè)市場(chǎng)要秩序化，政府政策和法規(guī)方面要明確化，政府的很多行為必須要做到規(guī)范化，國有的資產(chǎn)上的管理要實(shí)行法規(guī)化，對(duì)于收購的程序上要合理化等。對(duì)于證監(jiān)會(huì)，也應(yīng)該在修訂現(xiàn)在有的《對(duì)于上市的公司比較重大的資產(chǎn)出售、置換和收購的規(guī)定》的這個(gè)基礎(chǔ)上，再出臺(tái)多個(gè)對(duì)一般性上市公司資產(chǎn)重組行為規(guī)范的規(guī)定。與此同時(shí)還要更深入的研究并且出臺(tái)專門針對(duì)上市重組公司再融資的監(jiān)督管理的制度和辦法，讓上市公司靠著實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)重組進(jìn)而增強(qiáng)上市公司的真正實(shí)際的盈利方面的能力。2、加強(qiáng)信息披露制度建設(shè)我們國家現(xiàn)在證券市場(chǎng)方面的信息透露行為，還是很不規(guī)范的，資產(chǎn)的重組方面的透明度也不是很高，資產(chǎn)重組行為主體與投資者還有著信息上的不對(duì)稱性，也因?yàn)檫@個(gè)造成了讓投資者慢慢的有了一種逆向的思維上的定式。所以應(yīng)該讓信息披露建設(shè)進(jìn)一步加強(qiáng)，把重組行為做到規(guī)范的這個(gè)同時(shí)，更要把重組信息的披露規(guī)范，從而把資產(chǎn)重組的透明度增強(qiáng)。（四）完善現(xiàn)行上市公司監(jiān)管體制1、充分發(fā)揮派出機(jī)構(gòu)的一線監(jiān)管作用中國證監(jiān)會(huì)積累了一定的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，地方派出機(jī)構(gòu)人員力量也已得到很大的充實(shí)。證監(jiān)會(huì)要利用派出機(jī)構(gòu)來貼近監(jiān)管的對(duì)象、進(jìn)而熟悉上市公司的情況以及優(yōu)勢(shì)，并能夠大膽地下放它的監(jiān)管上的權(quán)限，讓派出的機(jī)構(gòu)在上市公司的資產(chǎn)重組監(jiān)管里充分地發(fā)揮出它的作用，由此來把中國證監(jiān)會(huì)上市部、發(fā)行部監(jiān)管力量不足的缺陷來彌補(bǔ)，把監(jiān)管工作效率提高。最重要的是要給各個(gè)地方的證監(jiān)局一個(gè)充分的具有可以自主的處罰權(quán)，這樣就可以讓它把監(jiān)管權(quán)威樹立。從此以后證監(jiān)會(huì)應(yīng)該把上市公司的監(jiān)管職能、責(zé)任和權(quán)限逐步下放到各地的派出的機(jī)構(gòu)，之后主要負(fù)責(zé)監(jiān)管規(guī)則制訂和指導(dǎo)監(jiān)督派出機(jī)構(gòu)工作。與此同時(shí)還要把證監(jiān)會(huì)、地方證監(jiān)局和證券交易所之間的監(jiān)管協(xié)作與分工加強(qiáng)，也要把三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管責(zé)任人員之間“一點(diǎn)兩面、三點(diǎn)一線”的監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)建立起來，要把各方監(jiān)管資源充分、有效利用。2、加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管者的再監(jiān)管一、建立對(duì)于監(jiān)管的機(jī)構(gòu)權(quán)力的制衡機(jī)制。主要為了減少監(jiān)管過程里的“尋租”“設(shè)租”，把監(jiān)管機(jī)構(gòu)的理性增強(qiáng)。修改法律是現(xiàn)實(shí)可行的做法，準(zhǔn)確定出人大常委對(duì)證監(jiān)會(huì)的外部方面的制衡，定期的進(jìn)行制度化監(jiān)督對(duì)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管工作，舉行公開的聽證會(huì)來平衡權(quán)力要經(jīng)常的這樣。法治程度和司法效率必須要提高，把證監(jiān)會(huì)一部分證券規(guī)則制定權(quán)縮小，往法院轉(zhuǎn)移，到最后要讓證監(jiān)會(huì)、法院和人大這三方之間形成分工和制衡。還有，把公眾和媒體的監(jiān)督加強(qiáng)也能夠做到比較有效的再監(jiān)管的作用。二、對(duì)監(jiān)管者的獎(jiǎng)懲制度完善。監(jiān)管者不能受到有效的監(jiān)督和得不到足夠激勵(lì)時(shí)，他們就可能會(huì)發(fā)生不該有的某些行為，更甚者利用權(quán)力“設(shè)租”。我國證券市場(chǎng)重組違規(guī)普遍，也是因?yàn)檫@個(gè)，監(jiān)管的成本難度高，再加上監(jiān)管力度不足監(jiān)管者又懶，也就有著特別嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)。提高證券監(jiān)管人員的薪資待遇，從制度上保證對(duì)監(jiān)管者施行比較有效的獎(jiǎng)勵(lì)，進(jìn)而提高監(jiān)管人員思想上的的積極性。所以，可以對(duì)監(jiān)管不力者給他予以經(jīng)濟(jì)上的懲罰，取消它的監(jiān)管資格。三、把證券監(jiān)管人才庫建立。依據(jù)客瑞普斯的聲譽(yù)模型(1982)：參加的人對(duì)于其他別的參加的人的支付函數(shù)的不完全的信息，對(duì)于博弈均勻平衡結(jié)果有著積極的影響。只要是博弈次數(shù)重復(fù)的足夠多，參加的人就會(huì)偏于選擇更合理的行為。這個(gè)模型給我們的重要啟示是：在證券市場(chǎng)里，只有形成了一個(gè)有效的證券監(jiān)管人才庫，監(jiān)管人才出于考慮聲譽(yù)方面，他才會(huì)讓委托者(政府)效用最大化，才會(huì)更好地去保護(hù)投資者的利益。（五）加強(qiáng)自律監(jiān)管體系建設(shè)自律組織的形式基本上可分為兩種，一個(gè)是行業(yè)的自律組織另一個(gè)就是具有社會(huì)性的監(jiān)督組織，這個(gè)行業(yè)自律主要有兩個(gè)方面：一個(gè)是證劵交易所內(nèi)，內(nèi)部人員及會(huì)員的一切事宜的自律，證劵交易所對(duì)于它的會(huì)員在交易所內(nèi)的所有交易，要實(shí)施監(jiān)督和管理，而且對(duì)各上市的公司以及券商的管理也起著相應(yīng)的重要作用：第二是證劵業(yè)協(xié)會(huì)在場(chǎng)外的交易的自律。證劵協(xié)會(huì)則通過制定和執(zhí)行的業(yè)內(nèi)自律章程，起到對(duì)場(chǎng)外證劵交易的監(jiān)管，從而達(dá)到場(chǎng)外交易的規(guī)范性、公平性。社會(huì)性的監(jiān)督和管理組織則包括很多類，如律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、等證劵業(yè)里的中介服務(wù)類組織，它們必須經(jīng)我們中國的證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)達(dá)到并取得證劵相關(guān)業(yè)務(wù)類的資格后，方可依照我們國家的法規(guī)法律給所上市的公司把審計(jì)報(bào)告出具，還要出具資產(chǎn)評(píng)估的報(bào)告，以及法律方面的意見書等，同時(shí)還要對(duì)上市公司實(shí)施社會(huì)上的監(jiān)督并且也連帶著承擔(dān)相應(yīng)的一系列責(zé)任。1、自律組織的監(jiān)管作用必須先要對(duì)證券交易所加強(qiáng)監(jiān)管，從各方面著手對(duì)證券交易所行業(yè)自律上起到強(qiáng)化作用。簡(jiǎn)單的講，證券交易所就是個(gè)自律的組織，不過因?yàn)樽C券交易所對(duì)上市公司承擔(dān)了日常的監(jiān)管責(zé)任，人民大眾在心目中基本上把它都當(dāng)作監(jiān)管機(jī)構(gòu)看了，因此交易所的一舉一動(dòng)投資者們也就倍加關(guān)注了，對(duì)于交易所日常的管理方面的水平，以及遇到事件時(shí)的應(yīng)急處理問題的力度，等都會(huì)比較直接的縱容或警戒地影響著上市公司的各種行為。日常不規(guī)范的小動(dòng)作往往就是造成許多上市公司資產(chǎn)重組的重大違規(guī)行為的開始，證券交易所如果可以把日常監(jiān)管抓好，能夠在第一時(shí)間對(duì)發(fā)現(xiàn)違規(guī)隱患并且及時(shí)加以查處，這樣就可以避免和減少很多大的違規(guī)發(fā)生，同時(shí)也可以把證監(jiān)會(huì)的工作負(fù)擔(dān)減輕。概括說提高監(jiān)管工作效率的一條捷徑，就是對(duì)證券交易所加強(qiáng)監(jiān)管，然后證券交易所再加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管。再就是要充分的讓證券業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)自律發(fā)揮作用。證券業(yè)的自律性社團(tuán)組織就是證券業(yè)協(xié)會(huì)，它的宗旨主要是讓證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的自律管理更加強(qiáng)，它在政府與證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)之間主